ЦБ обязал рейтинговые агентства раскрывать все присвоенные рейтинги эмитентов ценных бумаг.

Регулятор призывает делать это, даже если компания не согласна c уровнем рейтинга. Банк России полагает, что кредитное рейтинговое агентство должно раскрывать присвоенный кредитный рейтинг и прогноз по нему после того, как рейтинговый комитет принял решение о его присвоении.

https://m.lenta.ru/news/2023/11/21/reytingi-rossiyskih-kompaniy-obyazali-publikovat-vne-zavisimosti-ot-ih-soglasiya/

#валюта #рубль #прогноз

Доллар-рубль. Базовый сценарий в 2024 год.
Часть 1.

Я уже писал, что подобные базовые сценарии могут в итоге сильно отличаться от того, как сложится ситуация в итоге, но они все равно необходимы для составления своих, хотя бы очень приблизительных, планов на будущее.

Соответветственно в дополнение к прогнозу на декабрь публикую базовый сценарий, который я ожидаю по паре Доллар-рубль в 2024 году. А в комментариях надеюсь увидеть аргументированные альтернативные точки зрения и интересную дискуссию на эту тему😉🙂.

Писать буду по следующей схеме:
Период (квартал), свои ожидания, и затем аргументацию, почему так считаю.
Поехали.

1⃣ 1 квартал 2024
Год по моему мнению начнется возле 90-91 за $.
С середины января до начала марта новая волна укрепления рубля, с откатами к уровню 90-91.
Пик укрепления к конце февраля-начале марта, когда цена может достичь 85-87р за $, возможно на неделю или две даже ниже 85.
В марте начнется возврат к 90р за $.

Можно сказать что в 1 квартале будет боковик с широким диапазоном от 85 до 90.

Аргументация:
За стабильность курса рубля играет несколько факторов.
1. Высокая кредитная ставка, снижение покупок в кредит импортных товаров.
2. Временное снижение спроса на валюту из-за более низкого спроса после праздничных трат.
3. Ну и наконец, максимальное применение и контроль указа об обязательной продаже валютной выручки.

Главный аргумент за стабильность рубля, это уверенность в том, что люди, находящиеся у власти, захотят создать максимально благостную картину для населения перед "выборами" президента РФ. Это делается во всех странах, совершенно нелогично не ожидать этого же и у нас. А курс рубля один из важнейших критериев для большинства электората.

2⃣ 2 квартал 2024 года.

Считаю, что все благоприятные факторы для рубля закончатся к началу апреля. Курс рубля будет плавно, с откатами, чтобы снизить недовольство, будет ползти вниз. И к лету снова достигнет 98-100 за 1$. В июне может быть даже пробьет уровень 100р.

Считаю очень вероятным, что доллар к концу 2 квартала достигнет уровня 110р.

Аргуменатция.
Снижение рубля на 20-30% в 2024 году является по всем оценкам единственнной возможностью исполнить расходную часть бюджета страны. Других источников, которые могут обеспечить такой рост расходов, просто нет и даже не видно, поэтому отказ от мер поддержки курса это будет вынужденная мера. А вот насколько снижение будет быстрым зависит от ситуации, от цен на нефть и наполняемости бюджета.

Про 3-й и 4-й квартал напишу во второй части статьи. Делю большие тексты на части из-за органичений по объёму, и для удобства чтения.
А также хочу увидеть реакцию аудитории и обратную связь, интересно вам такое читать или нет?😉

#валюта #доллар #рубль #прогноз

Доллар-рубль. Базовый сценарий в 2024 год.
Часть 2.

Обязательно читайте первую часть поогноза
Продолжаем.

3⃣ Третий квартал 2024 (июль-сентябрь).

В зависимости от сочетания факторов курс рубля в 3 квартале может либо колебаться в диапазоне 100-110 за $, при более менее благоприятном раскладе, либо уйти в диапазон 110-120 при наличии проблем с наполнением бюджета или признаков политической нестабильности.

Наиболее вероятным на июль-сентябрь считаю диапазон 110-120 с попытками тормозить девальвацию в районе 120.

Аргументация:
Ранее я написал про второй квартал, что ожидаю в апреле-июне резкий рост доллара до 110р.
В этой логике в начале третьего квартала по базовому сценарию курс в июле будет не ниже 110. А далее ситуация будет полностью зависеть от цены на нефть, наполняемости бюджета, и политической ситуации. Отсюда возникает наиболее вероятный диапазон цены 110-120, но может быть и 100-110 если план по наполнению бюджета будет выполняться.
Риски для рубля и экономики в целом во втором квартале станут расти. Нельзя исключать каких-нибудь событий подобных тому, что было в июне 2023 года, что толкнет курс в моменте даже выше 120.
Главный аргумент за рост доллара и ослабление рубля в 3 квартале, все тот же, нужно наполнять бюджет. И для этого меры по удержанию рубля будут ослаблены. Надеюсь, что на время.

4⃣ 4 квартал 2024 (октябрь - декабрь).

На последний квартал сложно что-то обосновано прогнозировать, так как слишком многое может произойти и измениться за будущий год. Но мой прогноз, что год закончится для рубля в диапазоне 110-120 рублей за $. При этом в ноябре-декабре попытаются стабилизировать курс точно такими же приемами и методами как в этом (2023) году.

Аргументация:
Если будет то, что я описал ранее, и с апреля по октябрь - ноябрь доллар будет в среднем около 105-110, то этого может быть достаточно чтобы бюджет был нормально наполнен подешевевшими рублями, что не потребует дальнейшей девальвации. В этом случае достаточно будет стабилизировать курс ужесточением Денежно кредитной политики, которую ранее (весной и в начале лета) специально для этого смягчат. А с сентября снова начнут закручивать гайки.
И не забываем ещё, что указ об обязательной продаже выручки экспотерами действует также до апреля. Уверен, что продлевать его сразу не будут, а вот осенью, в 4 квартале, выпустят что-то подобное. По аналогии этого года данных мер должно хватить для удержания курса в диапазоне 110-120.

Резюме:

Если кратко подвести итог, то жду в январе-феврале укрепления рубля до 85 и ниже, весной ослабдения до 110, летом жо 120, осенью возврат к 110, и завершение года где то от 110 до 120.
............................

Вот такие у меня мысли по траектории рубля в 2024 году.
Пост я добавлю в навигатор, и потом можно будет отслеживать насколько прогноз был точен или же ошибочен.

Ставьте 👍 в качестве мотивации автора. Пересылайте прогноз своим знакомым. А также подписывайтесь на канал, чтобы следить за мнениями автора и прибыльными инвестидеями.
@prudent_invest

#ipo #совкомбанк

Решил поучаствовать в IPO Совкомбанка.

Думаю, что почти все читатели уже знают, что почти 2 недели назад о размещении своих акций на бирже объявил один из крупнейших банков РФ, а именно Совкомбанк.

Завтра последний день когда можно подать заявку на покупку акций на размещении.

Я долго раздумывал, стоит ли участвовать в этом IPO. С одной стороны выглядит все привлекательно, желающих участвовать в размещении много, а значит есть шанс заработать. С другой стороны рынок акций падает. Да еще и очень многие, кто участвует в размещении, планируют, получив акции, продавать их в первый же день с любой прибылью, что может помешать росту, и даже увести цену в минус.

И все-таки оценив риски решил поучаствовать.

Мысли такие:

1. Рынок акций демонстрирует склонность к росту (как минимум отскоку). На этом фоне шансы на резкий рост Совкомбанка растут.
2. Судя по новостям, заявок на IPO уже в 6 раз больше количества акций
3. Я вполне спокойно отношусь к просадкам. Даже если спекулянты в первые дни сольют весь рост, то я готов ждать несколько недель, и есть уверенность, что смогу продать бумаги как минимум без убытка.

В общем подал заявку на 750 тыс руб. Но с учетом переподписки думаю, что реально получу не более, чем на 100-120 тыс. А это примерно 1% от всего моего портфеля.

Прекрасно понимаю, что участие в IPO в текущих условиях это лотерея. Но в данном случае мой риск ограничен, просадка по цене, если и будет, то не более 10-15%, и объем участия в итоге получится небольшой. А вот прибыль в случае успеха может составить от +20% до +50%.
Вполне достойное соотношение риска/доходности

#рубль #валюта

Мое мнение по ключевой ставке ЦБ.

Напомню, что уже завтра состоится последнее в 2023 году заседание ЦБ по вопросу ключевой ставки. Сейчас КС 15%.

Завтра ее почти гарантированно снова поднимут, но на сколько?
Ожидания колеблются от 16 до 17%.

В попытках понять логику действий ЦБ, у меня родилась такая цепочка умозаключений.

1⃣ Им с одной стороны надо держать высокую ставку весь 2024 год. Так как очевидно, что для бюджета будет нужен слабый рубль, а это будет приводить к росту инфляции, с чем и пытаются бороться высокой кредитной ставкой.

2⃣ С другой стороны нужно показать позитив и снижение ставки. Хотя бы временно.

3⃣ Возможный план ЦБ:

Я считаю, что, судя по всем действиям последних месяцев, ЦБ задумал хитрый психологический финт. Его суть в том, чтобы резко задрать ставку, так резко, чтобы потом ее почти сразу же можно было начать снижать, создавая хорошие ожидания на финансовых рынках.
Вот смотрите, когда ставку резко задрали с 13 до 15%, то эти 15, казались катастрофическими, и на всех рынках стало уныло и тревожно. А если ставку задерут до 17%, напугают инвесторов, то потом даже спуск на 15% покажется благодатью. А уж при спуске до 14 или даже 12,5% можно вызвать на рынке настоящий ажиотаж. А потом опять немножко охладить, вернуть к 14-15%. В итоге почти весь год ставка будет 14% или выше, а при этом на финансовом рынке может как минимум периодически быть позитив.
Вот именно в этом, как мне кажется, и заключается хитрый план ЦБ. Так что я жду завтра поднятия ставки по максимуму до 17%. А уже в январе ее начнут снижать.

Что думает наше инвест сообщество, и мои уважаемые читатели?
Жду ваши мысли в комменатриях

#прогноз #результат #доллар #рубль

Прогноз или пророчество?))

Мой прогноз по доллару-рублю на декабрь, который я написал 2 недели назад, исполняется просто идеально. Чувствую себя пророком. 😁

Вот смотрите, что я писал в прогнозе:

1⃣🧐 На следующей неделе (с 5 по 12 декабря) рубль скорее всего продолжит слабеть, до 92-93 за доллар. Может быть в моменте чуть дешевле, но маловероятно.

✅ Исполнено в точности

2⃣🧐 Далее после 10-12 декабря снова начнутся продажи валюты экспортерами, а также спекулянтами на ожиданиях роста ставки ЦБ (заседание 15 декабря), таким образом через неделю пара Доллар-рубль снова начнет возвращаться к 90.

✅ Исполнено в точности

3⃣ ...после заседания ЦБ, есть шанс на возврат цены к 88-89.

⏳ Это еще впереди, но все к этому идет.

4⃣ Доллар-рубль на конец декабря и конец года 88-90р

⏳ Тоже ещё впереди, но опять-таки уверен, что вероятность такого итога очень высока.

Продолжаем следить за исполнением пророчества! 🧐

И вообще, я не понимаю, почему до сих пор не все инвесторы на меня подписаны, после таких точнейших прогнозов?! Напомните своим знакомым инвесторам про этот канал, уважаемые подписчики!😉))

@prudent_invest

#индекс #акции #лукойл

Индекс Мосбиржи ушел ниже 3000.
Из-за дивидендов Лукойла.

Сегодня случилась дивидендная отсечка в Лукойл, вес акций которого составляет почти 16% в Индексе. Акции компании упали на 7%, и это утянуло весь индекс Мосбиржи ниже уровня 3000.

Я ранее опубликовал прогноз, в котором сказал, что жду минимума по индексу именно к дате заседания ЦБ по ставке, или около нее. Данный прогноз пока тоже исполняется почти идеально. За исключением того, что я ждал минимума выше 3000.

С точки зрения технического анализа, после пробития 2980-3000 индекс должен продолжить спуск куда-нибудь в район 2900. И уже оттуда возможен разворот.
И хоть я очень скептически отношусь к теханализу, но все же пока закупаться акциями точно рановато. Дождемся данных о ставке ЦБ, посмотрим, как Лукойл начнет восстанавливаться после дивидендного гэпа.

Если сегодня к вечеру индекс снова выйдет выше 3000, то в начале следующей неделе можно присмотреться к осторожной спекулятивной покупке отдельных акций или фьючерса на индекс в надежде на новогоднее ралли.

#ставка #рубль #индекс

Ключевая ставка ЦБ повышена до 16%.

На этих новостях индекс акций рванул вверх сразу на +1%. Многие ожидали более резкого повышения, и в этом смысле 16 выглядит как позитивный знак, поэтому появилась надежда на возврат индекса выше 3000, и дальнейшее новогоднее ралли. Я писал утром, что такой сценарий возможен. И, хотя я ожидал другого, но рад, что не угадал.

Вчерашняя гипотеза про хитрый план ЦБ, все еще в силе. Но подъем ставки всего до 16% снижает вероятность того, что я правильно понял их замысел. В связи с этим пока покупать длинные облигации с фиксированным купоном все еще рано.

В текущем раскладе к сожалению сохраняется риск и дальнейшего поднятия ставки.

Хотя гипотетический сценарий, о котором я вчера писал, все ещё возможен.

#акции #совкомбанк

Итоги IPO Совкомбанк.
Получилось ли заработать? 😁

Вчера начались торги акциями Совкомбанк. Ажиотаж на размещении был невероятный, переподписка по финальной информации была в 10 раз больше объёма размещения.

В итоге результат неоднозначный.
Такого, как при размещении ГК Астра, не получилось. В первые минуты рост был на 25%, но уже через час акции были выше размещения на 15%, а при завершении торгов всего на 9% выше цены IPO.
Сказки не случилось, но в принципе все неплохо, да спекулянты, которые начали сразу же фиксировать прибыль, слили почти весь рост первого дня. Но и покупатели показали силу, уверен, что по мере выхода спекулянтов с мелкими суммами, начнут заходить крупные игроки долгосрочники, которым их крупные заявки исполняли всего на 2-3%.

Мое участие и планы.

Я подавал 2 заявки: на 500 тыс и на 250 тыс. руб. В итоге по первой заявке мне дали 11%, то есть на 56 тыс руб. А вторую вообще не исполнили, отменили. 🤷‍♂😢

Продавать и фиксировать прибыль в первый час я не стал. Сумма для моего портфеля маленькая, если бы я получил с нее хотя бы 30%, тогда наверно зафиксировал бы ее, а 10% с выданных мне 50 тыс, не та сумма на которую я рассчитывал. Поэтому теперь планирую докупить по 12,5 и ниже до 150 тыс руб. и подождать роста.
Считаю, что когда выйдут мелочные спекулянты, есть большие шансы на рост цены до 14-15 руб (итог первого дня 12,5). Тем более, что после месяца уныния и коррекции на 10-15%, по всему рынку акций вчера начался позитив, росли почти все акции, и есть уверенность, что этот позитив перейдет в короткое, но бодрое предновогоднее ралли. На котором и Совкомбанк подрастёт.

#портфель

Актуальный состав портфеля.
Декабрь 2023.

По традиции указываю активы в процентах к общему объему портфеля с определенными округлениями.

Состав портфеля на ноябрь 2023 смотрите по ссылке.

На сегодняшний день мой инвестиционный портфель включает в себя:

1️⃣ 30% рублёвые облигации (снова набираю объемы).
2️⃣ 20% российские акции (широкий спектр)
3️⃣ 14% акции США (заблокированы в 2022 году)
4️⃣ 12% рубли (фонд ликвидности lqdt)
5️⃣ 7% валютные активы (доллары, юани и валютные облигации).
6️⃣ 5% драгоценные металлы,
7️⃣ 12% фьючерсы (лонг 1 шт. Gold-12.23, лонг 10 шт. Silv-3.24, хеджирующий шорт 2 шт. фьючерса MIX-12.23., лонг 90шт. NG-3.24 против шорт 90 шт. NG-1.24).

Комментарии:

Коррекция в акциях в последний месяц продолжалась и даже ускорилась. И хотя я держал хедж, и сократил долю акций в октябре и ноябре с 30 до 15% от портфеля, убыток от акций превысил 2% от портфеля и съел прибыль от других позиций. В итоге, несмотря на очередную отличную инвестидею по спредам, которая дала уже более +1,5% и большую долю облигаций, которые дали +0,5%,
по порфтелю с 19 ноября по декабря получен убыток в рублях примерно 1%.
Однако за счёт укрепления рубля почти на 3% получилась прибыль в долларах примерно +2% за месяц.

Изменения в портфеле:

1️⃣ Акции.
В ноябре продал полностью Пермьэнергосбыт.
Увеличил долю Сбера на 0,5% на коррекции, и добавил Совкомбанк.

2️⃣ Облигации.
Существенно увеличил долю облигаций, покупал в основном новые выпуски флоатеров, то есть бумаг с плавающим купоном. Так как ожидал поднятия ставки и ее сохранение на ближайшие 2 месяца.
3️⃣ Фьючерсы.
К 1 лонгу фьючерса на золото добавил еще 10 контрактов по Серебру. Хеджирующий шорт MIX-12.23 (индекс Мосбиржи) сократил с 5 до 2 шт. Вошел на крупную сумму в новую мощную идею по средам во фьючерсах на газ, подробности тут.

Также для лучшего понимания моей стратегии управления портфелем и динамики изменений предлагаю посмотреть прошлые отчеты (октябрь, сентябрь, август, июль, июнь, май).

Друзья, как и обычно, прошу поддержать меня лайками 👍, а также активнее задавать интересующие вас вопросы в комментариях

#акции #индекс

Мощный отскок индекса Мосбиржи.

Рост российских акций, который начался после более аккуратного поднятия ставки ЦБ, сегодня усилился. Индекс отскочил от минимума уже на 3% буквально за 2 торговых дня.

И хотя я, как осторожный инвестор, не рекомендовал покупать на минимумах, хочу отметить, что в целом ситуация развивается в точности с моим прогнозом по индексу трехнедельной давности.

Ставим лайки за очередной удивительно точный прогноз👍😋
Или напишите в комментах, в чем я ошибся 😉

#инвестидея #газ #фьючерсы #спрэды

Инвестидея по спрэдам во фьючерсах на газ все еще актуальна и интересна.

Напомню, что я входил в эту сделку месяц назад, когда 1.24 был дороже 3.24 на 0,20. На данный момент разница составляет 0,02. В моей позиции по данной идее средний спрэд - бэквордация 0,15.

Ожидания прежние, на середину января 2024 ожидаю контанго не менее 0,10, а в идеале ng-1.24 может стать дешевле 3.24 на 0,20 и более. Идеала может и не быть, но в том, что будет 0,10 уверен!

И кстати уже несколько раз было так, что 1.24 был дешевле, чем 3.24 на 0,04.
Считаю, что позитивная динамика ускорится после 27 декабря, когда пройдет исполнение фьючерса NG-12.23, и январский фьючерс 1.24 останется ближайшим.

Пока терпеливо жду и продолжаю увеличивать позицию. У меня уже открыто 110 пар.
..................................

Друзья, хочу понять много ли читателей, которым не понятны эти идеи с фьючерсами? Если не понимаете принципы этих сделок, напишите в комменатриях или в личку. 😉

#теория #фьючерсы #ликбез

Контанго и бэквордация

В своих статьях про фьючерсы, и в инвестидеях по спрэдам во фьючерсах, я часто употребляю эти термины. Но вижу, что многие читатели плохо понимают значение этих слов. Давайте сегодня устраним это пробел.

Как мы уже знаем, фьючерс - это контракт с обязательством купить или продать какой-либо биржевой актив в определенную дату.

Дата, в которую должно быть исполнено обязательство по фьючерсу, называется датой экспирации (экспирация = исполнение).

Самое интересное, что цена фьючерса не всегда совпадает с ценой базового актива (то есть товара, продаваемого или покупаемого по фьючерсному контракту).
Ситуации когда цена фьючерса отличается от цены базового актива называются: КОНТАНГО и БЭКВОРДАЦИЯ.

Контанго- это когда цена фьючерса выше цены базового актива. Возникает в случае, когда инвесторы ждут в будущем роста цены актива, и соответственно уже сейчас закладывают это в цене фьючерса.

Бэквордация - когда цена фьючерса меньше цены актива. И возникает тогда, когда инвесторы ожидают снижение цены в будущем.

Хорошим примером, для того чтобы понять причины возникновения  разницы в цене, является нефть. Вот сейчас, если посмотреть ближайшие фьючерсы, то видно, что они торгуются с бэквордацией, то есть рынок считает текущие цены слишком высокими (не означает, что они не могут быть еще выше). Особенно это было наглядно в 2020, когда начался кризис и цены на нефть падали, тогда тоже фьючерсы торговались в бэквордации. И если помните, то доходила эта бэквордация до ОТРИЦАТЕЛЬНЫХ ЗНАЧЕНИЙ, чего с реальным активом произойти в принципе не может.

Если это поставочные фьючерсы, то контанго может возникать еще и по причине того, что в него закладываются издержки на поставку товара или процентные расходы. Но в основном, конечно, это показатель ожиданий инвесторов.

Чем ближе дата экспирации, тем меньше разница между ценой фьючерса и ценой актива. Этот процесс называется "распад контанго" (или соответственно бэквордации), и происходит до наступления даты экспирации, когда цена фьючерса и цена актива становятся одинаковыми.

Ставим 👍👍👍, если такие теоретические статьи вам интересны😉

#инвестидея #результат #фьючерсы #сбербанк #хедж

В пятницу закрылась хедж сделка во фьючерсах на акции сбербанка

Кратко напомню суть идеи. В октябре я обратил внимание, что привилегированные акции Сбербанка сравнялись в цене с обычными, хотя статистически всегда обычные стоили на 5-10% дороже. То есть гипотетически эта разница рано или поздно могла вернуться.

Я решил использовать этот шанс и попытаться заработать на росте спрэда в цене с помощью фьючерсов на эти акции.

Был открыт лонг фьючерсов SBRF-12.23 (обычные) против шорта SBPR-12.23 (привелигированные). Закрывать планировал, когда обычка станет дороже привилегированных хотя бы на 2%. С учетом того что во фьючерсах по акциям участвует всего 20% от цены акций, то с каждой пары можно было бы получить до 4-5% прибыли.
Подробнее про саму идею по ссылке

Сделка была с не очень интересным потенциалом, и вложил я в нее немного денег. За сделкой почти не следил, так как риска потери там не было.

В итоге в пятницу 22 декабря данная сделка закрылась автоматически из-за экспирации фьючерсов.

Результат:
символическая прибыль около +0,1-0,2%. Но можно считать, что результат нулевой.

Как уже написал выше, эта сделка сильно уступала в плане потенциальной прибыли другим сделкам по спрэдам во фьючерсах, которые я открыл в октябре и ноябре, поэтому крупные деньги ушли в них.
А про эту сделку пишу для того, чтобы зафиксировать статистику. Результат в ближайшее время добавлю к списку всех сделок по спрэдам за 2023 год.

#теория #фьючерсы #ликбез

Как заработать на контанго и бэквордации?
Часть 1.

Что означают эти термины я недавно написал. Вкратце это разница (или спрэд) между ценами.
Так вот, на этой разнице можно немного заработать. Как и сколько давайте разберемся.

Один из вариантов заработать на контанго, это купить базовый актив (например валюту или акции) и продать фьючерсы на них. К моменту экспирации, произойдет "распад контанго", и постепенно вы получите прибыль в виде разницы между ценой фьючерса и актива.

Пример:

Вы купили доллары и на эти доллары валютные облигации с 5% доходности. Нефть на рынке дорожает, и вы предполагаете, что доллар к рублю будет дешеветь, но продавать облигации и валюту вы не хотите. Вот в этом случае вы и можете использовать фьючерсы, да еще и дополнительно заработать на распаде контанго.
Давайте теперь посчитаем, сколько примерно получим прибыли таким образом. В среднем за 3 месяца до экспирации фьючерс на доллар-рубль стоит на 2% дороже текущего курса, вот такая прибыль у вас будет к концу квартала. Следовательно за год дополнительная прибыль составит примерно 8%.

Вроде бы не так много по сравнению с инфляцией. Но зато надежно, а еще у вас будет 5% с валютных облигаций. Таким образом получается общая прибыль около 12-13% годовых почти без риска.
Если быть совсем точным то чуть меньше, потому что какая-то часть денег будет задействована для покупки фьючерсов, а еще с купонов придется заплатить налог, но 11-12% вполне можно получить.

Это просто один из примеров. Причем не факт, что он актуален сейчас, когда рубль склонен падать, а ставка ЦБ 16%. Сейчас есть более интересные идеи заработка на спрэдах

Про другие примеры расскажу в части 2.

Продолжение следует