#ставка #акции #индекс #теория
Ставка 16%
Абсолютно все мои оценки оказались верны.
Кто-то может сказать, что я угадал. Но я назову это так: верно разобрался в нюансах ситуации и грамотно спрогнозировал))
Что стало ясно по итогам заседания ЦБ и пресс-конференции.
1. Появилась определенная ясность на ближайшие месяцы.
Ставка не ниже 16% точно до начала 2025 года. Повышение ставки в июле рассматривается, но четко озвучено что только до 17%.
2. Угроза повышения ставки остается и давит на настроения инвесторов.
Все в точности, как я написал утром. И это очень хорошо и наглядно было видно на графике индекса Мосбиржи в первый час после новости о сохранении ставки. Сначала рост на 2%, а затем пришло осознание и откат на 1% назад.
3. Во втором квартале очень явные факторы перегрева экономики, при этом без особого ее развития🤷♂, кроме ВПК. Но ЦБ надеется, что в третьем квартале сыграют свою роль мощные сезонные дезинфляционные факторы.
4. Дезинфляционные факторы 3 квартала:
^ Урожай сезонных овощей и фруктов, и снижение цен на них в разы
^ вресенное снижение курса иностранной валюты
^ сезонное снижение спроса на рынке жилья + эффект от отмены льготный ипотеки
Мое мнение:
Продолжаю считать и даже стал еще больше уверен, что паника в мае и падение рынка акций были вызваны манипуляциями и информационным давлением на слабые нервы инвесторов.
Теперь, когда появилась ясность, есть повод для восстановления. Но оно не будет полным и быстрым. Индекс Мосбиржи скорее всего не вернется на 3500 до осени. А вот достижение к июлю 3400, считаю возможным. Да угроза роста ставки будет давить. Но рынок перепродали так, что заложили рост до 18-19%, и на этом потенциальные 17% когда то там уже выглядят не так негативно. А ведь и 17% вполне может не быть, если начнут работать дезинфляционные факторы перечисленные выше.
Выводы:
Рьяно покупать акции не советую. Кто успел закупиться в начале недели, тот молодец, а сейчас уже поздновато.
Продавать сейчас тоже странно, все таки боьшинство акций на 5-10% ниже, чем в мае.
Наилучшей стратегией на июнь я считаю: держать акции в надежде на постепенный рост индекса к 3350 и чуть выше. И в том диапазоне постепенно сокращать позиции и до осени переходить во флоатеры и фонды ликвидности.
Я сам так и планирую сделать. Если конечно дадут😁, ведь манипуляторы никуда не делись 🤷♂
Ставка 16%
Абсолютно все мои оценки оказались верны.
Кто-то может сказать, что я угадал. Но я назову это так: верно разобрался в нюансах ситуации и грамотно спрогнозировал))
Что стало ясно по итогам заседания ЦБ и пресс-конференции.
1. Появилась определенная ясность на ближайшие месяцы.
Ставка не ниже 16% точно до начала 2025 года. Повышение ставки в июле рассматривается, но четко озвучено что только до 17%.
2. Угроза повышения ставки остается и давит на настроения инвесторов.
Все в точности, как я написал утром. И это очень хорошо и наглядно было видно на графике индекса Мосбиржи в первый час после новости о сохранении ставки. Сначала рост на 2%, а затем пришло осознание и откат на 1% назад.
3. Во втором квартале очень явные факторы перегрева экономики, при этом без особого ее развития🤷♂, кроме ВПК. Но ЦБ надеется, что в третьем квартале сыграют свою роль мощные сезонные дезинфляционные факторы.
4. Дезинфляционные факторы 3 квартала:
^ Урожай сезонных овощей и фруктов, и снижение цен на них в разы
^ вресенное снижение курса иностранной валюты
^ сезонное снижение спроса на рынке жилья + эффект от отмены льготный ипотеки
Мое мнение:
Продолжаю считать и даже стал еще больше уверен, что паника в мае и падение рынка акций были вызваны манипуляциями и информационным давлением на слабые нервы инвесторов.
Теперь, когда появилась ясность, есть повод для восстановления. Но оно не будет полным и быстрым. Индекс Мосбиржи скорее всего не вернется на 3500 до осени. А вот достижение к июлю 3400, считаю возможным. Да угроза роста ставки будет давить. Но рынок перепродали так, что заложили рост до 18-19%, и на этом потенциальные 17% когда то там уже выглядят не так негативно. А ведь и 17% вполне может не быть, если начнут работать дезинфляционные факторы перечисленные выше.
Выводы:
Рьяно покупать акции не советую. Кто успел закупиться в начале недели, тот молодец, а сейчас уже поздновато.
Продавать сейчас тоже странно, все таки боьшинство акций на 5-10% ниже, чем в мае.
Наилучшей стратегией на июнь я считаю: держать акции в надежде на постепенный рост индекса к 3350 и чуть выше. И в том диапазоне постепенно сокращать позиции и до осени переходить во флоатеры и фонды ликвидности.
Я сам так и планирую сделать. Если конечно дадут😁, ведь манипуляторы никуда не делись 🤷♂
Приветствую вас, уважаемые подписчики!
На этом канале я публикую свой авторский взгляд на финансовые рынки, как российский, так и зарубежный (с 2022 крайне редко). Рассказываю о своих инвестициях, интересных сделках и результатах, а также о новостях, которые меня заинтересовали и кажутся мне важными.
В первую очередь все это будет интересно людям, которые уже инвестируют или планируют начать, которые не любят большой риск и готовы мириться с умеренным доходом в диапазоне 15-20% годовых. Поскольку именно это является целью и, так сказать, KPI моей инвестиционной стратегии.
В 2023 году удалось получить рекордную прибыль +44% в рублях.
Планы на 2024 год скромнее, около +20%. Правда с учетом последних событий прогноз более скромный, но +12-15% все еще возможны.
Интересные материалы:
👍Теория и методика по хештегам #теория #ликбез
👍Сделки по хештегу #сделки
📊Отчеты о результатах по хештегу #результаты
✅Инвест идеи и рекомендации: #инвестидея
🧰Состав портфеля: #портфель
О фьючерсах: #фьючерсы #спрэды
О дивидендах вообще: #дивиденды
О выплатах непосредственно в этом году: #дивиденды2024
Также новым читателям предлагаю познакомиться с несколькими интересными материалами, перечисленными ниже. Они помогут лучше понять специфику канала и стратегию автора.
1️⃣ Информация о целях моей инвестиционной стратегии и способе их достижения.
2️⃣ Актуальный состав моего инвестиционного портфеля на июнь 2024 года. И результаты за первый квартал 2024
3️⃣ Стратегия, которой я следовал в 2023 году:
Акцент на дивиденды и увеличение денежного потока от облигаций.
С учетом роста ставки эта стратегия исчерпала себя. И сейчас находится на пересмотре.
Временно перешел к постепенному сокращению доли акций и покупке валютных и квазивалютных активов. Аргументы тут, и еще вот более актуальная статья.
4️⃣ Прогноз курса Доллар-рубль на 2024 год. Следим за фактической реализацией.
5️⃣ Какой капитал необходим сегодня, чтобы получать доход на уровне средней ЗП в России?
Читайте статью из трех частей
6️⃣ ❗️Все мои инвестиционные идеи в облигациях за 2023 год
7️⃣ Список замещающих облигаций в долларах, которые можно купить на Мосбирже.
8️⃣ Результаты инвестиций за прошлые годы:
Итоги 2021 года (+10,5%)
Итоги 2020 года (+22%)
Итоги 2022 года (-10%)
Итоги 2023 года (+44%
9️⃣ Почему возможность падения рынка не так страшна для долгосрочного инвестора. Пример защитных качеств умеренно-консервативной стратегии осторожного78 инвестора. 2022-23 годы показали, что прогноз о защитных качествах портфеля подтвердился!
🔟 Может ли российский рынок акций полностью восстановиться?
Пост от весны 2022 года. Пока все происходит очень близко к тому, что я писал тогда.
1️⃣1️⃣ Чек-лист событий способных привести к развороту и существенному снижению российских акций после мощного роста. Написал еще весной 2023 года и он все еще актуален!!
1️⃣2️⃣ Возможен ли "иранский сценарий" на российском фондовом рынке, и что это такое.
1️⃣3️⃣ О методе хеджирования фьючерсами:
Часть 1.
https://yangx.top/prudent_invest/1053
Часть 2.
https://yangx.top/prudent_invest/1056
Часть 3
https://yangx.top/prudent_invest/1135
1️⃣4️⃣ О ситуативной спекуляции фьючерсами и хеджировании (страховке от рисков)
1️⃣5️⃣ Как вообще появились фьючерсы. Интересная история
1️⃣6️⃣ О психологии инвестора, об основных эмоциях, которые правят финансовым рынком. О страхе и жадности. Часть 1 и Часть 2.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#теория #ставка #стратегия
Две недели подряд данные об инфляции показывают ее замедление.
Рост цен не остановился. Но замедлился по сравнению с маем и июнем. В мае-июне был рекордный прирост за последние годы, почти +1,5% за два месяца. За первую неделю июля замедления также не было заметно.
А вот с 9 по 16 и с 17 по 22 июля рост цен стал замедляться. Это позитивные данные для финансовых рынков, так как позволяют надеться на то, что ЦБ не так жестко будет действовать, как пугали в последнее время.
Завтра заседание по ключевой ставке. Могут ли ее оставить на уровне 16%?
Я думаю, что нет. Это было бы уж слишком непоследовательно, после стольких пугающих заявлений. Но с учетом замедления инфляции появился шанс на поднятие не до 18%, как ранее ожидали, а до 17%.
Мое мнение.
Я считаю, что вообще вся история с пугающими рынок заявлениями о необходимости поднятия ставки в корне неверная.
Но если уж начали пугать и обвалили рынок. То теперь надо быть последовательными.
Поднять ставку надо так, чтобы больше не пришлось пугать этим в дальнейшем. Лучше сразу до 18%! А с сентября начать ее снижать, скажем на 0,5% в месяц. Вот это была бы отличная стратегия.
И самое главное, чтобы после завтрашнего заседания, полностью прекратили разговоры о дальнейшем повышении ставки! Это важнее всего. Так как, если ставку даже оставят 16%, но продолжат пугать, это будет гораздо хуже, чем вариант, о котором я выше написал.
Две недели подряд данные об инфляции показывают ее замедление.
Рост цен не остановился. Но замедлился по сравнению с маем и июнем. В мае-июне был рекордный прирост за последние годы, почти +1,5% за два месяца. За первую неделю июля замедления также не было заметно.
А вот с 9 по 16 и с 17 по 22 июля рост цен стал замедляться. Это позитивные данные для финансовых рынков, так как позволяют надеться на то, что ЦБ не так жестко будет действовать, как пугали в последнее время.
Завтра заседание по ключевой ставке. Могут ли ее оставить на уровне 16%?
Я думаю, что нет. Это было бы уж слишком непоследовательно, после стольких пугающих заявлений. Но с учетом замедления инфляции появился шанс на поднятие не до 18%, как ранее ожидали, а до 17%.
Мое мнение.
Я считаю, что вообще вся история с пугающими рынок заявлениями о необходимости поднятия ставки в корне неверная.
Но если уж начали пугать и обвалили рынок. То теперь надо быть последовательными.
Поднять ставку надо так, чтобы больше не пришлось пугать этим в дальнейшем. Лучше сразу до 18%! А с сентября начать ее снижать, скажем на 0,5% в месяц. Вот это была бы отличная стратегия.
И самое главное, чтобы после завтрашнего заседания, полностью прекратили разговоры о дальнейшем повышении ставки! Это важнее всего. Так как, если ставку даже оставят 16%, но продолжат пугать, это будет гораздо хуже, чем вариант, о котором я выше написал.
#теория #ipo #акции
Почему IPO всё чаще приносят инвесторам убытки?
В этом году большинство IPO принесли инвесторам лишь убытки. Шесть из девяти первичных размещений не принесли никакой прибыли. Что же влияет на эти потери и почему всё больше первичных размещений разочаровывают инвесторов?
Общая ситуация на фондовом рынке и зависимость компаний от него
Большинство компаний, которые размещались в этом году, провели IPO прямо перед коррекцией или уже после начала снижения, это и повлияло на стоимость их акций в худшую сторону
Ставка
ЦБ РФ продолжает держать высокую ключевую ставку чтобы сдержать быстрорастущую инфляцию. Инвесторы, в свою очередь, выбирают более безопасные и доходные в такой ситуации активы. Интерес к акциям, соответственно, падает
IPO всегда имеют повышенный риск, и в период падения рынка и постоянной нестабильности желающих поучаствовать в такой авантюре мало
Завышенная оценка
Владельцы компаний пытаются продать свои акции максимально дорого чтобы получить как можно больше денег для своего бизнеса. Возможно, это даже не так дорого, как в 2023 году, но в текущей ситуации снижение аппетитов недостаточно. Дисконт нужно делать больше, но пока что книги заявок собирают на 100% и снижать цену для владельцев - бессмысленно. По итогам выигрывают лишь они, а инвесторы остаются в нуле или даже несут убытки
Сомнительные перспективы роста экономики РФ
Инвестируя в акции люди покупают не то, что было, а перспективу, а вот с ней как раз таки возникла проблема. ЦБ грозит повышением ставки, о скором понижении или в принципе понижении не идёт и речи. Никто не знает, сколько это продлится, поэтому это замораживает всю экономику в целом и делает сомнительными перспективы развития бизнеса в России
Минэконом РФ понизил прогноз роста ВВП на 2025 год. В прошлом году он составил 3,6%, и, вполне возможно, что в этом составит столько же. В следующем году прогнозируют его рост на 1,1%, но если ещё весной ожидали +2%, то сейчас прогнозируют лишь 1,1%. Фактически сами же российские эксперты из минэка оценивают ниже, чем оценивали в начале года, и такое будущее инвесторы покупать не готовы
Почему IPO всё чаще приносят инвесторам убытки?
В этом году большинство IPO принесли инвесторам лишь убытки. Шесть из девяти первичных размещений не принесли никакой прибыли. Что же влияет на эти потери и почему всё больше первичных размещений разочаровывают инвесторов?
Общая ситуация на фондовом рынке и зависимость компаний от него
Большинство компаний, которые размещались в этом году, провели IPO прямо перед коррекцией или уже после начала снижения, это и повлияло на стоимость их акций в худшую сторону
Ставка
ЦБ РФ продолжает держать высокую ключевую ставку чтобы сдержать быстрорастущую инфляцию. Инвесторы, в свою очередь, выбирают более безопасные и доходные в такой ситуации активы. Интерес к акциям, соответственно, падает
IPO всегда имеют повышенный риск, и в период падения рынка и постоянной нестабильности желающих поучаствовать в такой авантюре мало
Завышенная оценка
Владельцы компаний пытаются продать свои акции максимально дорого чтобы получить как можно больше денег для своего бизнеса. Возможно, это даже не так дорого, как в 2023 году, но в текущей ситуации снижение аппетитов недостаточно. Дисконт нужно делать больше, но пока что книги заявок собирают на 100% и снижать цену для владельцев - бессмысленно. По итогам выигрывают лишь они, а инвесторы остаются в нуле или даже несут убытки
Сомнительные перспективы роста экономики РФ
Инвестируя в акции люди покупают не то, что было, а перспективу, а вот с ней как раз таки возникла проблема. ЦБ грозит повышением ставки, о скором понижении или в принципе понижении не идёт и речи. Никто не знает, сколько это продлится, поэтому это замораживает всю экономику в целом и делает сомнительными перспективы развития бизнеса в России
Минэконом РФ понизил прогноз роста ВВП на 2025 год. В прошлом году он составил 3,6%, и, вполне возможно, что в этом составит столько же. В следующем году прогнозируют его рост на 1,1%, но если ещё весной ожидали +2%, то сейчас прогнозируют лишь 1,1%. Фактически сами же российские эксперты из минэка оценивают ниже, чем оценивали в начале года, и такое будущее инвесторы покупать не готовы
#валюта #доллар #рубль #теория
Продолжу про межбанковский курс, как индикатор будущего курса ЦБ.
Итак, ситуация в курсом рубля улучшилась по сравнению со вчерашним днем.
На завтра ЦБ установил курс 90 руб. Что на 3% ниже, сегодняшнего, и по сути это возврат цены к уровню понедельника.
В чате вчера была высказана гипотеза, что скачок курса был вызван не целенаправленной попыткой девальвации, а историей с выкупом, а точнее обменом заблокированных иностранных активов. Версия вполне логичная, и по времени все совпадает. Именно вчера в день фиксации результатов обмена был скачок, а сегодня уже возврат к нормальности.
Кстати, сегодня днем цена доллара на межбанке снижалась ниже 89 руб, а к вечеру устаканилась в райне 89,5.
Думаю, что завтра курс ЦБ снизится до 89-89,5.
Следим дальше.
P. S. Из-за этих колебаний курса, индекса Мосбиржи и невероятных скачков в замещайках, которых у меня достаточно много, и которыми мне удалось удачно поспекулировать, я пока так и не закончил исследование облигаций и распределение рублевого резерва, как планировал. Эту задачу я с себя не снимаю, но срок выполнения немного откладывается🤷♂😁.
Ориентировочно надеюсь подготовить список к выходным.
Продолжу про межбанковский курс, как индикатор будущего курса ЦБ.
Итак, ситуация в курсом рубля улучшилась по сравнению со вчерашним днем.
На завтра ЦБ установил курс 90 руб. Что на 3% ниже, сегодняшнего, и по сути это возврат цены к уровню понедельника.
В чате вчера была высказана гипотеза, что скачок курса был вызван не целенаправленной попыткой девальвации, а историей с выкупом, а точнее обменом заблокированных иностранных активов. Версия вполне логичная, и по времени все совпадает. Именно вчера в день фиксации результатов обмена был скачок, а сегодня уже возврат к нормальности.
Кстати, сегодня днем цена доллара на межбанке снижалась ниже 89 руб, а к вечеру устаканилась в райне 89,5.
Думаю, что завтра курс ЦБ снизится до 89-89,5.
Следим дальше.
P. S. Из-за этих колебаний курса, индекса Мосбиржи и невероятных скачков в замещайках, которых у меня достаточно много, и которыми мне удалось удачно поспекулировать, я пока так и не закончил исследование облигаций и распределение рублевого резерва, как планировал. Эту задачу я с себя не снимаю, но срок выполнения немного откладывается🤷♂😁.
Ориентировочно надеюсь подготовить список к выходным.
#валюта #рубль #фьючерсы #теория
Нашлась разгадка почему фьючерс на доллар стал сильно дешевле, чем официальный курс ЦБ.
Благодаря обсуждению в комментариях и даннвм найденным неравнодушными читателями, получена очень реалистичная гипотеза, которая объясняет странное расхождение между фьючерсами на доллар в рублях и курсом доллара от ЦБ РФ. Точнее говоря, становится понятен механизм такого расхождения, а вот причина перехода учатсников рынка к такому механизму все равно мне непонятна, и кажется нелогичной.
Итак, почему фьючерс на доллар стал сильно дешевле курса ЦБ?
Очень похоже, что крупные игроки, или какие то алгоритмы стали высчитывать цену фьючерса, а также и цену квазивалютных облигаций через кросс курс с юанем!
Если посмотреть на динамику курса юань/рубль, и сравнить ее с динамикой фьючерса, то действительно сразу видна корелляция. Это видно и по графику, и по тому что курс юаня дешевеет, и вслед за ним снижается и фьючерс на $, и квазидолларовые (замещающие) облигации, в то время, как курс на межбанке и курс ЦБ растет.
Вот пример:
на сегодня курс доллара от ЦБ — 91,68 руб.
А вот фьючерс на $ почему то всего 87,8.
Но если посмотреть на выведение курса доллара через юань, то он будет существенно ниже ЦБ.
Сейчас цифры получаются такие: 11,97 * 7,35 (котировки Мосбиржи) = 87,9 рубля за доллар.
Если раньше, в первый месяц после остановки биржевых торгов долларом, курс фьючерса usd/rub пытался следовать за межбанком и курсом ЦБ, то с недавних пор (я даже не заметил когда), фьючерс на $ стал четко следовать за юанем.
С ценой квазивалютных (замещающих) облигаций примерно такая же история.
И это очень странно! Так как экспирация все равно будет по курсу доллара от ЦБ!!
То есть в любом случае цена фьючерсов и замещаек рано или поздно сравняется с курсом ЦБ, причем у фьючерсов это произойдёт уже через месяц.
Таким образом механизм ценообразования таких инструментов, как фьючерсы Si, usd/rub и квазивалютные облигации стал более понятен. Но вот причина и логика такого поведения участников рынка совершенно не понятна. Выглядит как рыночная неэффективность.
Что думаете по этому поводу? Зачем так сделали и самое главное кто??
Пишите ваши мысли и предположения в комментариях, друзья. Обсудим, может еще что-то новое поймём. 😉
Нашлась разгадка почему фьючерс на доллар стал сильно дешевле, чем официальный курс ЦБ.
Благодаря обсуждению в комментариях и даннвм найденным неравнодушными читателями, получена очень реалистичная гипотеза, которая объясняет странное расхождение между фьючерсами на доллар в рублях и курсом доллара от ЦБ РФ. Точнее говоря, становится понятен механизм такого расхождения, а вот причина перехода учатсников рынка к такому механизму все равно мне непонятна, и кажется нелогичной.
Итак, почему фьючерс на доллар стал сильно дешевле курса ЦБ?
Очень похоже, что крупные игроки, или какие то алгоритмы стали высчитывать цену фьючерса, а также и цену квазивалютных облигаций через кросс курс с юанем!
Если посмотреть на динамику курса юань/рубль, и сравнить ее с динамикой фьючерса, то действительно сразу видна корелляция. Это видно и по графику, и по тому что курс юаня дешевеет, и вслед за ним снижается и фьючерс на $, и квазидолларовые (замещающие) облигации, в то время, как курс на межбанке и курс ЦБ растет.
Вот пример:
на сегодня курс доллара от ЦБ — 91,68 руб.
А вот фьючерс на $ почему то всего 87,8.
Но если посмотреть на выведение курса доллара через юань, то он будет существенно ниже ЦБ.
Сейчас цифры получаются такие: 11,97 * 7,35 (котировки Мосбиржи) = 87,9 рубля за доллар.
Если раньше, в первый месяц после остановки биржевых торгов долларом, курс фьючерса usd/rub пытался следовать за межбанком и курсом ЦБ, то с недавних пор (я даже не заметил когда), фьючерс на $ стал четко следовать за юанем.
С ценой квазивалютных (замещающих) облигаций примерно такая же история.
И это очень странно! Так как экспирация все равно будет по курсу доллара от ЦБ!!
То есть в любом случае цена фьючерсов и замещаек рано или поздно сравняется с курсом ЦБ, причем у фьючерсов это произойдёт уже через месяц.
Таким образом механизм ценообразования таких инструментов, как фьючерсы Si, usd/rub и квазивалютные облигации стал более понятен. Но вот причина и логика такого поведения участников рынка совершенно не понятна. Выглядит как рыночная неэффективность.
Что думаете по этому поводу? Зачем так сделали и самое главное кто??
Пишите ваши мысли и предположения в комментариях, друзья. Обсудим, может еще что-то новое поймём. 😉
#теория #акции #индекс
Пиком затяжного снижения фондового рынка должна быть паника!
Российский рынок акций постепенно погружается вниз, и это продолжается уже более 3 месяцев. Все, кто держит акции и пересиживает просадку, обязательно задаются мыслью: когда же это снижение кончится?
В случае длительного снижения есть хороший индикатор того, что рынок достиг дна и скоро есть смысл снова покупать акции.
Традиционно таким индикатором является так называемый паник сейл, панические распродажи.
Так вот несмотря на то, что и в июле и в августе мы видели много дней, когда индекс Мосбиржи снижался на 1-2 % в день, но это все же не то. Вот сверху я прикрепил график за последний месяц, снижение около 10% за 30 дней. При панических продажах мы должны увидеть снижение на 10% или около того за 1-3 дня!!
Вот этим неизменно и почти всегда заканчиваются длительные периоды снижения рынка.
Поэтому, друзья, предлагаю терпеливо ждать и не делать покупок до тех пор, пока не увидим такого обвала, который я описал выше. Могут быть отскоки на 3-5% вверх, могут быть периоды затишься и стабильности, но до тех пор пор пока не случится финальный панический обвал акции покупать не рекомендуется!
Если говорить о цифрах, то при паник сейле на 7-10%, получается, что дно индекса должно быть где-то в районе 2400-2500.
Пиком затяжного снижения фондового рынка должна быть паника!
Российский рынок акций постепенно погружается вниз, и это продолжается уже более 3 месяцев. Все, кто держит акции и пересиживает просадку, обязательно задаются мыслью: когда же это снижение кончится?
В случае длительного снижения есть хороший индикатор того, что рынок достиг дна и скоро есть смысл снова покупать акции.
Традиционно таким индикатором является так называемый паник сейл, панические распродажи.
Так вот несмотря на то, что и в июле и в августе мы видели много дней, когда индекс Мосбиржи снижался на 1-2 % в день, но это все же не то. Вот сверху я прикрепил график за последний месяц, снижение около 10% за 30 дней. При панических продажах мы должны увидеть снижение на 10% или около того за 1-3 дня!!
Вот этим неизменно и почти всегда заканчиваются длительные периоды снижения рынка.
Поэтому, друзья, предлагаю терпеливо ждать и не делать покупок до тех пор, пока не увидим такого обвала, который я описал выше. Могут быть отскоки на 3-5% вверх, могут быть периоды затишься и стабильности, но до тех пор пор пока не случится финальный панический обвал акции покупать не рекомендуется!
Если говорить о цифрах, то при паник сейле на 7-10%, получается, что дно индекса должно быть где-то в районе 2400-2500.
#фьючерсы #доллар #рубль #теория
Дополнение по вчерашней идее по фьючерсам на доллар.
После активного обсуждения в комментариях, выяснился существенный минус у данной идеи, который похоже делает ее невыгодной
Все из-за фандинга.
Дело в том, что в рамках идеи надо продать вечный фьючерс. А в нем присутствует некая ежедневная плата, так называемый фандинг, он берётся в тех случаях, когда фьючерс отклоняется в цене от базового актива, в данном случае от курса доллара ЦБ РФ. В прошлом, когда вечный фьючерс стоил дороже базового актива, то при его продаже фандинг платился бы нам. А сейчас, когда фьючерс дешевле БА, фандинг платится наоборот покупателю, а берется с продавца. И составляет он сейчас 90руб в день с контракта. То есть при шорте за 10 дней это заберет 900р с каждого контракта.
Соответственно продажа вечного фьючерса сейчас карйне невыгодна. И идея, о которой я вчера сообщал, НЕАКТУАЛЬНА!
Так что я не стану входить в эту сделку. Возможно просто куплю несколько фьючерсов Si-9.24, в надежде на рост доллара и распад бэквордации ближе к дате экспирации. Подробнее про это по ссылке.
Дополнение по вчерашней идее по фьючерсам на доллар.
После активного обсуждения в комментариях, выяснился существенный минус у данной идеи, который похоже делает ее невыгодной
Все из-за фандинга.
Дело в том, что в рамках идеи надо продать вечный фьючерс. А в нем присутствует некая ежедневная плата, так называемый фандинг, он берётся в тех случаях, когда фьючерс отклоняется в цене от базового актива, в данном случае от курса доллара ЦБ РФ. В прошлом, когда вечный фьючерс стоил дороже базового актива, то при его продаже фандинг платился бы нам. А сейчас, когда фьючерс дешевле БА, фандинг платится наоборот покупателю, а берется с продавца. И составляет он сейчас 90руб в день с контракта. То есть при шорте за 10 дней это заберет 900р с каждого контракта.
Соответственно продажа вечного фьючерса сейчас карйне невыгодна. И идея, о которой я вчера сообщал, НЕАКТУАЛЬНА!
Так что я не стану входить в эту сделку. Возможно просто куплю несколько фьючерсов Si-9.24, в надежде на рост доллара и распад бэквордации ближе к дате экспирации. Подробнее про это по ссылке.
#теория #акции #индекс
Произошел ли разворот к росту в российских акциях?
Выше я прикрепил картинку с графиком главного индекса акций РФ, индекса Мосбиржи.
Зеленым кружком отметил тот отскок который произошел за прошедшую неделю. Отскок действительно солидный, почти на 10%. Такой вид графика, а также то, что индекс в моменте уронили на уровни 2 летней давности, после чего пошел резкий откуп, привели к тому, что множество интернет экспертов начали утверждать, что дно пройдено и рынок развернулся, и что теперь впереди будет рост, особенно после еще одного повышения ставки ЦБ до 20%, которое, как ожидается, будет последним.
Мое мнение.
Я настроен менее оптимистично. Возможно это потому, что я летом почти полностью вышел из акций))
Но я постараюсь быть объективным.
Итак, вероятность того, что дно достигнуто и дальше будет растущий тренд действительно существенно повысилась. Но все равно я оцениваю такую вероятность не выше чем 50 на 50. То есть на уровне игры в орлянку. Что конечно не является основанием для серьезных людей рисковать.
Аргументы следующие :
1. Снова в очередной раз напоминаю о моем списке критичных рисков (черных лебедей), они ведь не менее вероятны, чем раньше. Посмотрите, что я писал еще 2 месяца назад. Ведь ничего с тех пор не поменялось и риски меньше не стали.
2. Почему то все упускают из виду, что впереди отчеты за 3 квартал, и у многих компаний они будут сильно хуже, чем год назад. Особенно это касается экспртеров и застройщиков.
3. Почему то на радостях все резко забыли, что с нового года повышаются налоги для бизнеса.
4. Точно также резко все забыли, что риск отмены торгов юанем на бирже тоже никуда не делся, а был перенесен с 12 августа на 12 октября
5. И наконец, что касается ставки ЦБ. Вообще не вижу теперь оснований считать, что 20% будет финалом роста КС. Наоборот, вижу прогрев от крупных банков и СМИ, по поводу того, что стоит готовиться к 21-22%.
Вывод:
На графике стрелками указал 2 отскока только за последний месяц, и каждый раз начинались массовые вопли оптимистов и инфоцыган, что вот он разворот и надо брать "на всю котлету". Но потом было новое дно.
Так вот точно такой же вариант возможен в начале октября, на ожиданиях очередного роста ставки, отмены торгов юанем, росте инфляции, эскалации конфликта, или еще каком то черном лебеде.
Мой вывод такой, что это еще не разворот. Дно то может мы уже и видели, но повторное тестирование его очень и очень вероятно. Лично я буду выждать, как минимум до конца октября, а там посмотрю будут ли какие то веские позитивные фундаментальные сигналы, пока я таких не вижу.
На любом чихе индекс за пару дней вернется на 2600 и ниже.
Произошел ли разворот к росту в российских акциях?
Выше я прикрепил картинку с графиком главного индекса акций РФ, индекса Мосбиржи.
Зеленым кружком отметил тот отскок который произошел за прошедшую неделю. Отскок действительно солидный, почти на 10%. Такой вид графика, а также то, что индекс в моменте уронили на уровни 2 летней давности, после чего пошел резкий откуп, привели к тому, что множество интернет экспертов начали утверждать, что дно пройдено и рынок развернулся, и что теперь впереди будет рост, особенно после еще одного повышения ставки ЦБ до 20%, которое, как ожидается, будет последним.
Мое мнение.
Я настроен менее оптимистично. Возможно это потому, что я летом почти полностью вышел из акций))
Но я постараюсь быть объективным.
Итак, вероятность того, что дно достигнуто и дальше будет растущий тренд действительно существенно повысилась. Но все равно я оцениваю такую вероятность не выше чем 50 на 50. То есть на уровне игры в орлянку. Что конечно не является основанием для серьезных людей рисковать.
Аргументы следующие :
1. Снова в очередной раз напоминаю о моем списке критичных рисков (черных лебедей), они ведь не менее вероятны, чем раньше. Посмотрите, что я писал еще 2 месяца назад. Ведь ничего с тех пор не поменялось и риски меньше не стали.
2. Почему то все упускают из виду, что впереди отчеты за 3 квартал, и у многих компаний они будут сильно хуже, чем год назад. Особенно это касается экспртеров и застройщиков.
3. Почему то на радостях все резко забыли, что с нового года повышаются налоги для бизнеса.
4. Точно также резко все забыли, что риск отмены торгов юанем на бирже тоже никуда не делся, а был перенесен с 12 августа на 12 октября
5. И наконец, что касается ставки ЦБ. Вообще не вижу теперь оснований считать, что 20% будет финалом роста КС. Наоборот, вижу прогрев от крупных банков и СМИ, по поводу того, что стоит готовиться к 21-22%.
Вывод:
На графике стрелками указал 2 отскока только за последний месяц, и каждый раз начинались массовые вопли оптимистов и инфоцыган, что вот он разворот и надо брать "на всю котлету". Но потом было новое дно.
Так вот точно такой же вариант возможен в начале октября, на ожиданиях очередного роста ставки, отмены торгов юанем, росте инфляции, эскалации конфликта, или еще каком то черном лебеде.
Мой вывод такой, что это еще не разворот. Дно то может мы уже и видели, но повторное тестирование его очень и очень вероятно. Лично я буду выждать, как минимум до конца октября, а там посмотрю будут ли какие то веские позитивные фундаментальные сигналы, пока я таких не вижу.
На любом чихе индекс за пару дней вернется на 2600 и ниже.
Приветствую вас, уважаемые подписчики!
На этом канале я публикую свой авторский взгляд на финансовые рынки, как российский, так и зарубежный (с 2022 крайне редко). Рассказываю о своих инвестициях, интересных сделках и результатах, а также о новостях, которые меня заинтересовали и кажутся мне важными.
В первую очередь все это будет интересно людям, которые уже инвестируют или планируют начать, которые не любят большой риск и готовы мириться с умеренным доходом в диапазоне 15-25% годовых. Поскольку именно это является целью и, так сказать, KPI моей инвестиционной стратегии.
В 2023 году удалось получить рекордную прибыль +44% в рублях.
Планы на 2024 год скромнее, около +20%. Правда с учетом последних событий прогноз более скромный, но +12-15% все еще возможны.
Интересные материалы:
👍Теория и методика по хештегам #теория #ликбез
👍Сделки по хештегу #сделки
📊Отчеты о результатах по хештегу #результаты
✅Инвест идеи и рекомендации: #инвестидея
🧰Состав портфеля: #портфель
О фьючерсах: #фьючерсы #спрэды
О дивидендах вообще: #дивиденды
О выплатах непосредственно в этом году: #дивиденды2024
Также новым читателям предлагаю познакомиться с несколькими интересными материалами, перечисленными ниже. Они помогут лучше понять специфику канала и стратегию автора.
1️⃣ Информация о целях моей инвестиционной стратегии и способе их достижения.
2️⃣ Актуальный состав моего инвестиционного портфеля на октябрь 2024. И результаты за 11 месяцев 2024 года
3️⃣ О новой стратегии до конца 2024 года. В связи с удушением экономики высокой ключевой ставкой, и крайне шатким положением акций, пришлось сменить стратегию до конца года, для выполнения моих планов по прибыли за год.
Если интересно, то вот статьи о стратегии, которой я следовал в 2023 году:
Акцент на дивиденды и увеличение денежного потока от облигаций.
4️⃣ Прогноз курса Доллар-рубль на 2024 год. Следим за фактической реализацией. И на данный момент прогноз не оправдался.
5️⃣ Какой капитал необходим сегодня, чтобы получать доход на уровне средней ЗП в России?
Читайте статью из трех частей
6️⃣ Новая идея о том, как в 2025 году получить доход в 20-22% годовых с защитой от девальвации рубля
https://yangx.top/prudent_invest/3362?single
7️⃣ Список замещающих облигаций, которые можно купить на Мосбирже.
8️⃣ Результаты инвестиций за прошлые годы:
Итоги 2021 года (+10,5%)
Итоги 2020 года (+22%)
Итоги 2022 года (-10%)
Итоги 2023 года (+44%
9️⃣ Почему возможность падения рынка не так страшна для долгосрочного инвестора. Пример защитных качеств умеренно-консервативной стратегии осторожного78 инвестора. 2022-23 годы показали, что прогноз о защитных качествах портфеля подтвердился!
🔟 Может ли российский рынок акций полностью восстановиться?
Пост от весны 2022 года. Просто интересно увидеть мысли 2 летней давности. Так сказать из другой уже эпохи.
1️⃣1️⃣ Чек-лист событий способных привести к развороту и существенному снижению российских акций после мощного роста. Написал еще весной 2023 года и собственно все по нему и произошло.
1️⃣2️⃣ Возможен ли "иранский сценарий" на российском фондовом рынке, и что это такое.
1️⃣3️⃣ О методе хеджирования фьючерсами:
Часть 1.
https://yangx.top/prudent_invest/1053
Часть 2.
https://yangx.top/prudent_invest/1056
Часть 3
https://yangx.top/prudent_invest/1135
1️⃣4️⃣ О ситуативной спекуляции фьючерсами и хеджировании (страховке от рисков)
1️⃣5️⃣ Как вообще появились фьючерсы. Интересная история
1️⃣6️⃣ О психологии инвестора, об основных эмоциях, которые правят финансовым рынком. О страхе и жадности. Часть 1 и Часть 2.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#теория #ключеваяставка #стратегия
Что будет, если ЦБ РФ начнет снижать ключевую ставку при высокой инфляции?
В чатах и в различных СМИ про инвестиции, а также и в комментариях под моими постами часто встречается мнение, что повышая ключевую ставку ЦБ РФ провоцирует рост инфляции, так как бизнес закладывает стоимость кредитных денег в цену продукции и услуг. И соответственно ключевую ставку надо не повышать, а понижать, чтобы это прекратилось.
Да что там чаты, такую же позицию озвучивают крупные чиновники и бизнесмены. В общем такая точка зрения становится все популярнее.
Но правы ли они? Так ли это работает?
Нам не надо глубоко копаться в теории и истории, чтобы увидеть яркий пример ошибочности данного мнения. Речь о так называемом "Турецком сценарии". И произошел этот сценарий прямо на наших глазах в 2021-2023 годах .
Произошло там следующее:
В 2020 году после ковида экономика Турции, сильно зависящая от туризма и международных поставок, пострадала, ввп начал сокращаться, часть бизнесов разорились. Но туризм достаточно быстро и активно начал восстанавливаться, уже с весны 2021 в Турцию хлынул поток туристов, цены там были дешевые, возник большой спрос со стороны туристов. В результате началась инфляция, и в 2021 году она стала увеличиваться.
Все можно было исправить, но когда глава ЦБ Турции (в то время этот был экономист с европейским образованием Наджи Агбал) начал повышать ставку, его стали критиковать, с точно такой же риторикой и аргументацией, как сейчас у нас в России: рост ставки носит проинфляционный характер и лишь усиливает спираль роста цен.
Глава страны Эрдоган начал давить на главу ЦБ, а когда тот продолжил свои действия, просто снял его с должности. После чего поставил марионеточного руководителя, и фактически лично начал принимать решения и снижать КС.
Что получилось в результате? Инфляция практически сразу стала галопирующей, а в 2022 году переросла в гиперинфляцию на уровне 80% за год. Кроме того произошла катастрофическая девальвация лиры, которая с 7 лир за доллар (в 2020) подешевела до 34 лир за $, то есть получается примерно 5 раз.
В итоге Эрдоган и его советники отошли в сторону, в 2023 году появился новый, более самостоятельный и компетентный, глава ЦБ. Ставку снова резко повысили, но особо это пока не помогает. На данный момент ставка уже год на уровне 50%, кое-какая стабилизация и сокращение инфляции происходит, но до полного выхода из кризиса еще очень далеко.
Справедливости ради стоит отметить, что Экономика в Турции избежала СТАГФЛЯЦИИ, и ВВП и фондовый рынок выросли, но все равно экономика в глубоком кризисе, большая часть граждан потеряли все свои сбережения, жизнь в стране стала дороже, а зарплаты в 2 раза ниже, чем были до экспериментов.
Вот что получилось, когда начали снижать ставку при кризисе в экономике, при одновременном перегреве спроса и росте инфляции из-за превышения спроса над предложением.
На мой взгляд, имея такой пример, совершенно некомпетентно и безответственно рассуждать о том, что черт с ним риском гиперинфляции, с накоплениями граждан, со вкладами. Мы же инвесторы, мы либо в акциях, либо в валюте или замещайках свое сохраним (вернём).
Да, конечно, при грамотном подходе, и стратегии Осторожного инвестора мы скорее всего сохраним капитал. Но вряд ли увеличим, а еще это будет стоить кучу нервов. Ну и самое печальное: экономика страны после такого будет в глубокой яме на долгие годы. А пенсионеров и учителей, врачей, просто жалко, им то явно пенсии и зарплаты не компенсируют на весь размер гиперинфляции.
Надеюсь теперь все понимают почему не надо рассуждать о необходимости снижения КС до прекращения вливания в спрос населения триллионов рублей из бюджета и от экспортеров. Если это не прекратить, то снижение ставки 100% приведёт к Турецкому сценарию.
Что будет, если ЦБ РФ начнет снижать ключевую ставку при высокой инфляции?
В чатах и в различных СМИ про инвестиции, а также и в комментариях под моими постами часто встречается мнение, что повышая ключевую ставку ЦБ РФ провоцирует рост инфляции, так как бизнес закладывает стоимость кредитных денег в цену продукции и услуг. И соответственно ключевую ставку надо не повышать, а понижать, чтобы это прекратилось.
Да что там чаты, такую же позицию озвучивают крупные чиновники и бизнесмены. В общем такая точка зрения становится все популярнее.
Но правы ли они? Так ли это работает?
Нам не надо глубоко копаться в теории и истории, чтобы увидеть яркий пример ошибочности данного мнения. Речь о так называемом "Турецком сценарии". И произошел этот сценарий прямо на наших глазах в 2021-2023 годах .
Произошло там следующее:
В 2020 году после ковида экономика Турции, сильно зависящая от туризма и международных поставок, пострадала, ввп начал сокращаться, часть бизнесов разорились. Но туризм достаточно быстро и активно начал восстанавливаться, уже с весны 2021 в Турцию хлынул поток туристов, цены там были дешевые, возник большой спрос со стороны туристов. В результате началась инфляция, и в 2021 году она стала увеличиваться.
Все можно было исправить, но когда глава ЦБ Турции (в то время этот был экономист с европейским образованием Наджи Агбал) начал повышать ставку, его стали критиковать, с точно такой же риторикой и аргументацией, как сейчас у нас в России: рост ставки носит проинфляционный характер и лишь усиливает спираль роста цен.
Глава страны Эрдоган начал давить на главу ЦБ, а когда тот продолжил свои действия, просто снял его с должности. После чего поставил марионеточного руководителя, и фактически лично начал принимать решения и снижать КС.
Что получилось в результате? Инфляция практически сразу стала галопирующей, а в 2022 году переросла в гиперинфляцию на уровне 80% за год. Кроме того произошла катастрофическая девальвация лиры, которая с 7 лир за доллар (в 2020) подешевела до 34 лир за $, то есть получается примерно 5 раз.
В итоге Эрдоган и его советники отошли в сторону, в 2023 году появился новый, более самостоятельный и компетентный, глава ЦБ. Ставку снова резко повысили, но особо это пока не помогает. На данный момент ставка уже год на уровне 50%, кое-какая стабилизация и сокращение инфляции происходит, но до полного выхода из кризиса еще очень далеко.
Справедливости ради стоит отметить, что Экономика в Турции избежала СТАГФЛЯЦИИ, и ВВП и фондовый рынок выросли, но все равно экономика в глубоком кризисе, большая часть граждан потеряли все свои сбережения, жизнь в стране стала дороже, а зарплаты в 2 раза ниже, чем были до экспериментов.
Вот что получилось, когда начали снижать ставку при кризисе в экономике, при одновременном перегреве спроса и росте инфляции из-за превышения спроса над предложением.
На мой взгляд, имея такой пример, совершенно некомпетентно и безответственно рассуждать о том, что черт с ним риском гиперинфляции, с накоплениями граждан, со вкладами. Мы же инвесторы, мы либо в акциях, либо в валюте или замещайках свое сохраним (вернём).
Да, конечно, при грамотном подходе, и стратегии Осторожного инвестора мы скорее всего сохраним капитал. Но вряд ли увеличим, а еще это будет стоить кучу нервов. Ну и самое печальное: экономика страны после такого будет в глубокой яме на долгие годы. А пенсионеров и учителей, врачей, просто жалко, им то явно пенсии и зарплаты не компенсируют на весь размер гиперинфляции.
Надеюсь теперь все понимают почему не надо рассуждать о необходимости снижения КС до прекращения вливания в спрос населения триллионов рублей из бюджета и от экспортеров. Если это не прекратить, то снижение ставки 100% приведёт к Турецкому сценарию.
#валюта #рубль #фьючерсы #теория
Объясняю, почему фьючерсы на доллар торгуются дешевле, чем официальный курс ЦБ РФ.
Я уже как то ранее поднимал этот вопрос, но с тех пор прошло достаточно много времени, и когда недавно мне снова задали этот вопрос в комментариях, я задумался. И решил написать статью с объяснением этой причины. НА мой взгляд тут имеет место неэффективность, которая всегда исправляется к экспирации по причине, о которой я и хочу вам рассказать.
Итак, почему фьючерс на доллар стал сильно дешевле курса ЦБ?
Очень похоже, что крупные игроки, или какие то алгоритмы стали высчитывать цену фьючерса, а также и цену квазивалютных облигаций (замещающих) через кросс курс юаня в рублях!
Если посмотреть на динамику курса юань/рубль, и сравнить ее с динамикой фьючерса, то сразу увидите эту корреляцию. Особенно это было заметно 27 ноября, когда был пик прошедшей волны девальвации рубля. Тогда доллар на форексе и на межбанке достиг 114 руб, а юань на Мосбирже 15 руб, похожую траекторию повторяли и фьючерсы. Однако в какой-то момент юань резко снизился. А вот доллар не снизился и еще пару дней торговался на межбанке по 113-114. При этом фьючерс на доллар повторил траекторию не курса доллара ни по форексу ни по курсу ЦБ ,а повторил именно график юаня, и также снизился. В моменте отставание фьючерса Доллар-рубль (Si-12.24) от курса ЦБ составляло 4%, а от межбанка даже 6- 7%. И это было далеко не первый раз, когда юань рублях в моменте дешевеет, и точно вслед за ним снижается фьючерс на $, и квазидолларовые (замещающие) облигации, хотя в то же время курс на межбанке и курс ЦБ растет.
Сейчас расхождение чуть сгладилось, и все равно оно есть.
На сегодня курс доллара от ЦБ — 106,1 руб.
А вот фьючерс на $ по цене 105,2 руб.
Сравним, посчитав курс доллара в рублях через юань.
Цифры получаются такие: 14,45 * 7,28 (котировки Мосбиржи) = 105,19 рубля за доллар. Вот они те самые 105,2.
Причем цена настолько почти в моменте отражает изменение фьючерса, поэтому я думаю, что тут явно не человеческий фактор определяет цену, а какие то алгоритмы.
Примерно такая же история и с ценой замещающих облигаций. она следует не за долларом а за юанем.
Так в чем же заключается неэффективность, о которой я писал?
А в том, что экспирация все равно будет по курсу доллара от ЦБ!!
То есть в любом случае цена фьючерсов и замещаек рано или поздно сравняется с курсом доллара именно от ЦБ, причем у фьючерсов это произойдёт уже через месяц.
Во фьючерсах этим вполне можно воспользоваться. Лично я через них хеджирую долгосрочные валютные риски, что теоретически должно позволить получить до 25-30% доходности в валюте! Избегая при этом рисков девальвации рубля. Подробнее об этой стратегической идее написал тут (переходите по ссылке).
Кстати, эта идея уже принесла с октября примерно 3% в долларах и +15% в рублях.
Что думаете по этому поводу? Зачем так сделали и самое главное кто??
Пишите ваши мысли и предположения в комментариях, друзья. Обсудим, может еще что-то новое поймём. 😉
Объясняю, почему фьючерсы на доллар торгуются дешевле, чем официальный курс ЦБ РФ.
Я уже как то ранее поднимал этот вопрос, но с тех пор прошло достаточно много времени, и когда недавно мне снова задали этот вопрос в комментариях, я задумался. И решил написать статью с объяснением этой причины. НА мой взгляд тут имеет место неэффективность, которая всегда исправляется к экспирации по причине, о которой я и хочу вам рассказать.
Итак, почему фьючерс на доллар стал сильно дешевле курса ЦБ?
Очень похоже, что крупные игроки, или какие то алгоритмы стали высчитывать цену фьючерса, а также и цену квазивалютных облигаций (замещающих) через кросс курс юаня в рублях!
Если посмотреть на динамику курса юань/рубль, и сравнить ее с динамикой фьючерса, то сразу увидите эту корреляцию. Особенно это было заметно 27 ноября, когда был пик прошедшей волны девальвации рубля. Тогда доллар на форексе и на межбанке достиг 114 руб, а юань на Мосбирже 15 руб, похожую траекторию повторяли и фьючерсы. Однако в какой-то момент юань резко снизился. А вот доллар не снизился и еще пару дней торговался на межбанке по 113-114. При этом фьючерс на доллар повторил траекторию не курса доллара ни по форексу ни по курсу ЦБ ,а повторил именно график юаня, и также снизился. В моменте отставание фьючерса Доллар-рубль (Si-12.24) от курса ЦБ составляло 4%, а от межбанка даже 6- 7%. И это было далеко не первый раз, когда юань рублях в моменте дешевеет, и точно вслед за ним снижается фьючерс на $, и квазидолларовые (замещающие) облигации, хотя в то же время курс на межбанке и курс ЦБ растет.
Сейчас расхождение чуть сгладилось, и все равно оно есть.
На сегодня курс доллара от ЦБ — 106,1 руб.
А вот фьючерс на $ по цене 105,2 руб.
Сравним, посчитав курс доллара в рублях через юань.
Цифры получаются такие: 14,45 * 7,28 (котировки Мосбиржи) = 105,19 рубля за доллар. Вот они те самые 105,2.
Причем цена настолько почти в моменте отражает изменение фьючерса, поэтому я думаю, что тут явно не человеческий фактор определяет цену, а какие то алгоритмы.
Примерно такая же история и с ценой замещающих облигаций. она следует не за долларом а за юанем.
Так в чем же заключается неэффективность, о которой я писал?
А в том, что экспирация все равно будет по курсу доллара от ЦБ!!
То есть в любом случае цена фьючерсов и замещаек рано или поздно сравняется с курсом доллара именно от ЦБ, причем у фьючерсов это произойдёт уже через месяц.
Во фьючерсах этим вполне можно воспользоваться. Лично я через них хеджирую долгосрочные валютные риски, что теоретически должно позволить получить до 25-30% доходности в валюте! Избегая при этом рисков девальвации рубля. Подробнее об этой стратегической идее написал тут (переходите по ссылке).
Кстати, эта идея уже принесла с октября примерно 3% в долларах и +15% в рублях.
Что думаете по этому поводу? Зачем так сделали и самое главное кто??
Пишите ваши мысли и предположения в комментариях, друзья. Обсудим, может еще что-то новое поймём. 😉
#теория #облигации #рубль #валюта
Минфин за 2 недели декабря успешно продал ОФЗ на 2 трлн. Откуда взялся спрос и деньги?
Удивительное дело, начиная с апреля 2024, все попытки Минфина занять деньги через ОФЗ проваливались. И вдруг за 2 недели разместили полностью два раза по 1 трлн. Откуда спрос?
Похоже на то, что эти деньги просто напечатали. И вот почему.
После появления слухов о скором повышении ставки, вместо ее ожидавшегося понижения, у Минфина начались проблемы.
Занимать через ОФЗ удавалось все меньше и меньше. План второго квартала удалось выполнить лишь наполовину: разместили ОФЗ на 505,5 млрд рублей по номиналу из запланированного триллиона.
В третьем квартале предстояло привлечь уже 1,5 трлн рублей, из которых по факту удалось собрать только 45% — 676 млрд. На этом фоне планы на четвертый квартал казались несбыточными: объем размещений ОФЗ должен был составить рекордные 2,4 трлн руб.
Дошло до того, что в октябре и ноябре из нескольких размещений совокупно примерно на 2 трлн руб., удалось занять всего 286 млрд. Совсем крохи, особенно учитывая, что денег и ранее привлекали меньше, чем требовалось.
И вдруг случилось библейское чудо, манна небесная. Минфин за 2 приёма занял в декабре сразу 2 трлн, разместив флоатеры под 18%. Один триллион 4 декабря, и в эту среду 11 декабря еще 1 трлн.
Причем совсем без проблем, спрос даже превысил предложение. В итоге Минфин тут же отчитался о выполнении годового плана заимствований.
Откуда же взялась манна небесная?
Этого никто и не скрывал, деньги банкам на покупку ОФЗ выдал ЦБ РФ. Как раз в дни размещения ЦБ проводил так называемое РЕПО, то есть предоставление денег банкам под залог ценных бумаг. Если простыми словами, то ЦБ отгрузил банкам 2 раза по 1 трлн под 21%, а банки купили у Минфина ОФЗ и принесли в ЦБ на баланс, как залог.
Вот и получается, что все просто, ЦБ дал Минфину ничем не обеспеченные 2 трлн рублей. Которые уже до нового года будут потрачены и конечно же пойдут на разгон инфляции.
Есть спорный момент, является ли это эмиссией денег или нет. Вот у небезызвестного экономиста Когана на днях прочитал, что эмиссией это он не считает, ведь Банки обязаны будут вернуть эти деньги ЦБ. Но это какой-то наивный тезис. Ведь как они их вернут, если отдали до копейки Минфину под облигации на 10 лет?! А через 10 лет, когда Минфину понадобиться их вернуть еще 100 раз по триллиону успеют вбросить в экономику таким образом.
В общем не так важно вернутся каким-то образом эти триллионы ЦБ или нет, это дело далёкого будущего, а прямо сейчас факт в том, что на ближайшие годы эти деньги скоро пополнят денежную массу. И вот это один из способов, как именно напечатанные деньги попадают в экономику, усиливают инфляцию и обесценивают рубль.
Ничего хорошего для нас с вами это конечно же не сулит. А о том, как от этого защищаться на ближайший год, я писал неоднократно.
Минфин за 2 недели декабря успешно продал ОФЗ на 2 трлн. Откуда взялся спрос и деньги?
Удивительное дело, начиная с апреля 2024, все попытки Минфина занять деньги через ОФЗ проваливались. И вдруг за 2 недели разместили полностью два раза по 1 трлн. Откуда спрос?
Похоже на то, что эти деньги просто напечатали. И вот почему.
После появления слухов о скором повышении ставки, вместо ее ожидавшегося понижения, у Минфина начались проблемы.
Занимать через ОФЗ удавалось все меньше и меньше. План второго квартала удалось выполнить лишь наполовину: разместили ОФЗ на 505,5 млрд рублей по номиналу из запланированного триллиона.
В третьем квартале предстояло привлечь уже 1,5 трлн рублей, из которых по факту удалось собрать только 45% — 676 млрд. На этом фоне планы на четвертый квартал казались несбыточными: объем размещений ОФЗ должен был составить рекордные 2,4 трлн руб.
Дошло до того, что в октябре и ноябре из нескольких размещений совокупно примерно на 2 трлн руб., удалось занять всего 286 млрд. Совсем крохи, особенно учитывая, что денег и ранее привлекали меньше, чем требовалось.
И вдруг случилось библейское чудо, манна небесная. Минфин за 2 приёма занял в декабре сразу 2 трлн, разместив флоатеры под 18%. Один триллион 4 декабря, и в эту среду 11 декабря еще 1 трлн.
Причем совсем без проблем, спрос даже превысил предложение. В итоге Минфин тут же отчитался о выполнении годового плана заимствований.
Откуда же взялась манна небесная?
Этого никто и не скрывал, деньги банкам на покупку ОФЗ выдал ЦБ РФ. Как раз в дни размещения ЦБ проводил так называемое РЕПО, то есть предоставление денег банкам под залог ценных бумаг. Если простыми словами, то ЦБ отгрузил банкам 2 раза по 1 трлн под 21%, а банки купили у Минфина ОФЗ и принесли в ЦБ на баланс, как залог.
Вот и получается, что все просто, ЦБ дал Минфину ничем не обеспеченные 2 трлн рублей. Которые уже до нового года будут потрачены и конечно же пойдут на разгон инфляции.
Есть спорный момент, является ли это эмиссией денег или нет. Вот у небезызвестного экономиста Когана на днях прочитал, что эмиссией это он не считает, ведь Банки обязаны будут вернуть эти деньги ЦБ. Но это какой-то наивный тезис. Ведь как они их вернут, если отдали до копейки Минфину под облигации на 10 лет?! А через 10 лет, когда Минфину понадобиться их вернуть еще 100 раз по триллиону успеют вбросить в экономику таким образом.
В общем не так важно вернутся каким-то образом эти триллионы ЦБ или нет, это дело далёкого будущего, а прямо сейчас факт в том, что на ближайшие годы эти деньги скоро пополнят денежную массу. И вот это один из способов, как именно напечатанные деньги попадают в экономику, усиливают инфляцию и обесценивают рубль.
Ничего хорошего для нас с вами это конечно же не сулит. А о том, как от этого защищаться на ближайший год, я писал неоднократно.