#акции #индекс #прогноз

Ралли в акциях все таки состоялось. Один в один повторяется ситуация, которая уже была в сентябре.🤦‍♂

У меня какой-то эффект дежавю, друзья😂. Все повторяется точь-в-точь, как было в сентябре. Даже уровни индекса точно такие же.

Однако я по прежнему считаю, что главные риски никуда не ушли. Про то, почему особого эффекта от политики Трампа либо не будет вообще, либо не будет ранее весны я надевно писал.

А что касается такого скоропалительного роста акций (+8% по индексу за2 дня). То, я считаю, что это какая-то импульсивная истерика.

Прикрепил в начале поста скриншот статьи, которую я написал в сентбре. Ситуация была точно такая же, и даже уровни были ровно такие же, около 2800 по индексу. Я тогда написал, что все почему то забыли о росте ставки, хотя уже тогда было понятно, что он будет, забыли о других черных лебедях, забыли о нефти, которая скорее вниз, чем в верх.
Добавить даже нечего к тому, что написал тогда, еще 2 месяца назад. А фактические события были именно такими, как я предполагал.

Мне даже ничего нового писать не нужно.
Я просто повторю свое мнение из той статьи, только месяцы в тексте поменяю.

"На графике стрелками указал 2 отскока только за последний месяц, и каждый раз начинались массовые вопли оптимистов и инфоцыган, что вот он разворот и  надо брать "на всю котлету". Но потом было новое дно.
Мой вывод такой, что это еще не разворот. Дно может мы уже и видели, но повторное тестирование его очень и очень вероятно. Лично я буду выжидать, как минимум до заседания ЦБ в декабре, а там посмотрю будут ли какие то веские позитивные фундаментальные сигналы. Пока я таких не вижу.
На любом чихе индекс за пару дней вернется на 2600 и ниже."
.............................
P. S.
А актуальный график на котором видно, как прошлый рост превратился в такое же резкое снижение будет в комментариях.

#акции #хедж #фьючерсы #индекс

Вчера снова вернул в свой портфель Хедж в виде шорта по фьючерсам MXI-3.25.

В понедельник я писал, что ожидаю локального краткосрочного роста в акциях.
Мне показалось, что наметился какой-то позитив в геополитике, да и нефть в рублях стоит дороже, чем в среднем за год.

В связи с этим ожиданием я еще ы пятницу закрыл большую часть хеджа в виде проданных фьючерсов MXI-12.24, которые свое дело сделали и даже ушли ниже цены индекса (в бэквордацию).

Однако в акциях мои ожидания явно не оправдались. Роста так и не последовало. А впереди уже маячат дивгэпы и самое главное, заседание ЦБ по ставке, ожидания от которого все хуже и хуже. А сегодня еще и публикация данных по инфляции🙈🙈🙈. Кстати напомню, что на прошлой неделе она достигла уже 0,5% за неделю, что сравнимо с 24% за год!! 😱🫢

Так вот на фоне не сбывшихся ожиданий, и грядущих сплошь негативных новостей, снова вернул хедж в портфель. По той схеме, о которой недавно подробно сообщал, в виде продажи фьючерсов MXI-3.25.
Смотрите скриншот.

На данный момент короткими позициями по фьючерсу на индекс Мосбиржи застрахован почти весь объем оставшихся у меня акций. А зачем мне на небольшую часть портфеля это все держать, если можно просто уйти в депозит или в облигации? Это я уже объяснял вчера.

Вчера вышли данные по недельной инфляции. Они крайне печальные для зарплат граждан и фондового рынка.

Данные эти простым гражданам не нужны, все и так видят постоянный рост цен.
Но вот для участников рынка важно наличие документального экспертного подтверждения, а не просто наблюдения.

Так что же зафиксировал Росстат?

Инфляция в РФ с 3 по 9 декабря составила 0,48%.
Неделю назад было 0,5%. То есть +1% за две недели. Причем это в среднем, а вот на некотрые категории рост гораздо больше, особенно на продукты питания.

ИНФЛЯЦИЯ В РФ С НАЧАЛА ГОДА К 9 ДЕКАБРЯ СОСТАВИЛА 8,76%, ПРЕВЫСИВ ПРОГНОЗ ЦБ НА 2024Г (8-8,5%)

Инфляция за полный год превысила 9% (примерно 9,3%).

Мое мнение.

+1% в неделю это очень много, такой инфляции не было уже много лет. Более того, настолько быстрого роста не было даже весной 2022 года.
Рост на +1% в 2 недели, это +2% в месяц, и соответственно +24% за год, если это не остановить.

Причем динамика как мы видим растущая. Повышение ставки не только не остановило рост, но он даже ускоряется.

Значит ли это, что ставка и усилия ЦБ не работают?
Нет, я уверен, что они работают, и если бы не действия регулятора, то инфляция бы уже сейчас стала галопирующей (несколько процентов в месяц).
Однако остановить инфляцию монетарными мерами в текущих условиях невозможно. Можно только затормозить. Ну а если ко всем проблемам добавляется еще и ослабление рубля, то тем более.
Поэтому ЦБ продолжит действовать в той логике, которую мы видели последние полгода.

Соответственно на декабрьском заседании мы должны увидеть очередной рост ключевой ставки. И если раньше я, как и большинство, оценивал потенциал поднятия КС на уровне 22-23%, то теперь почти уверен, что поднимут минимум до 24%, и очень вероятно, что даже до 25%.
И это повышение будет не последним!

Так что держатели акций и адепты скорого перехода в облигации с фикс купоном, делайте выводы и примите к сведению. Это кстати одна из причин, почему я вернул хеджирующий шорт на индекс и вчера его еще немного увеличил.

#индекс #позитив #акции #облигации

Итак, на рынке царит эйфория, после малоожидаемого решения ЦБ оставить стввку на уровне 21%.

Первыми этот несомненный позитив отыграли акции, индекс Мосбиржи вырос на 8%! За день!
Постепенно позитив переходит в облигации, и это ещё вполне можно использовать.

Я хочу отметить, что даже в своем последнем разборе возможных вариантов писал, что мысль о сохранении ставки под новый год у меня была осенью и в фоновом режиме она была и вчера. Так сказать подарок на новый год в виде ралли в акциях и облигациях и позитивный настрой на будущий год.

Мысль была, но я не считал, что так сделают, после ускорения инфляции и роста валюты. Однако сделали, и для меня это стало неожиданным. Но так как я рассматривал такой вариант, то в небольшой степени к нему тоже готовился. В часиности именно для этого я держал часть портфеля в акциях, о чем недавно говорил и обьяснял, так что сегодня закрыл сразу же половину хеджевого шорта во фьючерсах на индекс и какую-то прибыль с этого уже получил.

Мой предварительный вывод по ситуации такой:

Нам с вами, то бишь инвесторам, такой сценарий выгоден, да прибыль осторожных инвесторов получится ниже, чем у рисковых. Но с другой стороны рисковые то даже с учётом такого ралли, хорошо если вышли в ноль, а я уже был в прибыли и она станет ещк больше, хоть и не так уж на много.

Что дальше? Как может развиваться ситуация в конце 2024 года и в начале 2025 года?

Очевидно, что позитив за один день не закончится. Скорее всего постепенный рост продлится всю следующую неделю, и скорее всего даже до середины января. Но уже не такой галопирующий, как сегодня. И конечно будут откаты. На откатах возможно даже будет интересно докупить какое-то количество акций в портфель спекулятивно.

Также, я полагаю, что акции были первой ласточкой, а после них этот позитив будет еще отыгрывться в облигациях, конечно в фиксированном купоне в первую очередь. Поэтому я планирую часть средств на новогодние каникулы переложить из LQDT в какие-то перспективные облигации с интересной доходностью. Пока я их не выбрал, буду думать в выходные, и если выберу, то список постараюсь опубликовать🙂.

Более подробную оценку ситуации после такого решения ЦБ я подготовлю в выходные и опубликую либо в воскресенье, либо в понедельник.
В своем обзоре постараюсь дать ответы на следующие вопросы:
Что это может означать?
Почему приняли именно такое решение?
Значит ли это, что цикл повышения завершился?
Какие могут быть последствия для экономики и для финансовых рынков?

Если у вас есть дополнения к поставленным мной вопросам, прошу вас написать в комментариях. Чем больше мы сформулируем актуальных вопросов, тем глубже и полезнее получится разбор ситуации и перспектив.

#прогноз #индекс #акции

Ориентир по росту индекса Мосбиржи при существующих обстоятельствах.

Для начала хочу отметить, что данный прогноз актуален только в случае, если не вмешается политическое решение или картельный сговор крупных игроков, так как я придерживаюсь мнения, что после 22-го года рынок акций в РФ очень сильно подвержен манипуляциям.
Надо понимать, что на рынке есть небольшое количество крупных игроков, которые могут действовать скоординировано, а кроме того, могут управлять физиками через контроль над СМИ. Соответственно, любую динамику можно перевернуть вопреки любым данным и ситуации в экономике.

Но если отбросить написанное выше, то без этого фактора и без изменения экономической динамики логичным выглядит ограниченный рост акций и индекса.

Предел роста индекса в сложившихся условиях я вижу в диапазоне 2800-2850 по индексу Мосбиржи.
Если будет выше, то это уже дорого и неадекватно, и значит, акции точно надо продавать или хеджировать продажей фьючерса на индекс. Схему, по которой я это делаю, описал тут.
Выше индекс может пойти, и это будет экономически обосновано только при снижении ключевой ставки или вслед за безоткатным ростом валюты (девальвацией рубля).

Мой портфель показывает, что я пока в снижение ставки не верю, поэтому на акции ставку не делаю. Основная часть портфеля у меня была и остается в облигациях, квазивалютных активах и валюте, немного акций оставил для диверсификации, но при повышении рисков сразу же хеджирую шортом по MIX-3.25.

Недельная инфляция в России с 16 по 23 декабря составила 0,33%.
Позитив ли это?

Опубликованные данные говорят о замедлении роста инфляции, так как неделю назад было 0,35, а до этого 0,5%. Цифры все равно огромные, это очень много. Но после 0,5% две недели подряд рост "всего" на 0,3% воспринимается уже как позитив.
Я вчера написал свое мнение о том, что перед праздниками почти гарантировано покажут замедление роста. И факт подтвердил, что предположение было верным. Отмечу еще раз, что, на мой взгляд, присутствует манипуляция цифрами, ведь сделать не 0,43, а 0,33 в отчетах проблемы не составляет. Это же мелочь на уровне статистической погрешности, но нюанс в том, что эта мелочь сильно меняет настрой рынка. Было бы 0,43, и это означает, что усилия не работают и рост ускоряется, а показали меньше на уровне статистической погрешности, и получается совсем другая динамика и картинка. Можно сказать, что меры ЦБ работают, а инфляция замедляется. Но какая разница - манипуляция или нет, факт в том, что воспримут это как позитив. Этого достаточно для краткосрочного движения финансового рынка. 🤷‍♂️

Теперь нет никаких сдерживающих факторов для продолжения праздничного ралли в акциях и облигациях.
Что видно уже с утра, индекс Мосбиржи растет в первый час торгов на +1,5%.
Как я и написал вчера, инфляция ниже 0,4% за неделю укрепит позитивный настрой перед праздниками, а опубликованные 0,33% - тем более.

Теперь вроде бы ничто не мешает росту акций и индекса Мосбиржи. И наиболее вероятно, что он продолжится до праздников и несколько дней после них тоже. Свое мнение о пределах этого локального роста рассказал вчера вечером, почитайте если интересно.

#инфляция #индекс #акции #облигации #позитив

Кстати говоря, не забывайте, что укрепление рубля - это негатив для российских акций.

Еще раз даю ссылку на мою статью о корреляции графиков индекса Мосбиржи и доллара. Вынужден еще раз повторить, хорошо заметно, что в последние 3 года индекс почти всегда следует за долларом, но с запозданием.

Таким образом, если сейчас рубль укрепился и курс задержится ниже 100р на пару недель и более, то это отразится на акциях. Это будет ещё один фактор для их снижения. Стоит учитывать при принятии решений по доле акций в портфеле.

#акции #аналитика #теория #индекс

Имеют ли смысл инвестиции в российские акции в 2025 году?

В начале хотелось бы отметить, несмотря на то, что я позиционирую себя как осторожный инвестор, я не только не противник инвестиций в акции как таковые, но и при более здоровой ситуации всегда держал их в портфеле. Например, в 21 и в 23 году их доля доходила до 40-50%. А в начале 2024 года я достаточно позитивно смотрел на акции и держал до самого обвала 30% от портфеля. Это легко можно проверить посмотрев прошлогодние отчеты по портфелю по тегу #портфель.

Так вот, я не противник инвестирования в акции в принципе. Но при этом стараюсь честно, объективно оценивать ситуацию, и если вижу, что риски потери ну никак не меньше, чем шансы на заработок, то зачем же я буду обманывать себя, жить верой в лучшее и подвергать свои собственные деньги риску?

Давайте вместе без эмоций, без веры в лучшее, трезво оценим перспективу акций и посмотрим как ее оценивают другие эксперты.

На картинке выше представлены прогнозы аналитиков разных брокеров на 2025 год. В этих прогнозах возьмём даже не нижнюю границу, а прямо самый максимум, среднюю его оценку, так называемый консенсус-прогноз. И видим, что даже при самом лучшем раскладе никто из экспертов, кроме одного, не видит индекс Мосбиржи выше 3500, а усредненный максимум, тот самый консенсус, еще ниже, примерно 3400. И это при очень хорошем стечении обстоятельств.

Итак, консенсус прогноз предполагает максимум рост на 400 пунктов до конца года. От текущего уровня индекса 2950 это составляет даже менее 15%.
Это самом лучшем случае можно рассчитывать за год на +15%. Но ведь с учётом инфляции 15-20% это же совсем мало. А ведь даже это совсем не гарантировано! Вероятность такого расклада тоже не выше 50 на 50 (да о чем мы говорим, я думаю, что меньше). При этом никуда не делся огромный риск нового обвала, и даже пробития очередного дна.

Вывод.

Таким образом, что у нас получается? Есть сомнительный шанс получить +15% в лучшем случае. И при этом риск ничего не получить, и даже потерять. А риск этот даже выше, чем шанс заработать.

Ну так и зачем это все надо?
Если можно гарантировано получить от 22 до 30% прибыли в облигациях? Прибыль точно будет выше, чем по акциям. Совершенно точно, и об этом говорят все эксперты кроме редких исключений. С тем, что индекс вряд ли вырастет выше 3500-3600 не спорят даже апологеты вложения в акции, при этом совершенно нелогично продолжая призывать к вложению в акции именно сейчас и прямо сейчас 🤷‍♂🤦‍♂🤦‍♀

Моё мнение.

Исходя из вышеизложенного, вообще никакого смысла вкладываться в акции в ближайшие месяцы нет. Совершенно нет.
Другое дело, если случится новый обвал. Ну скажем к уровню 2600 или даже лучше 2400-2500. Вот тут уже получится немного другая перспектива: а именно потенциал роста вырастет с 15%, до 30-40% и не за год, а за меньший срок. Согласитесь, это будет уже другое дело.
Еще одно меняющее расклад событие - это если ситуация в геополитике и внутренней политике резко поменяется. Тогда опять же все прогнозы и ожидания надо будет пересматривать.

А до того ☝️ ну совсем никакого интереса в акциях не вижу. Одна нервотрепка и лишение самого себя надёжного дохода.

Где я неправ? Или может быть, что-то упускаю в своих рассуждениях?
Напишите в комментариях. Только, пожалуйста, логично, с аргументацией, а не в стиле: "Леопольд, ты подлый трус"

#индекс #облигации #офз

Индекс рублевых гособлигаций РФ (он же RGBI) стабильно снижается.
О чем это говорит?

Перед 20 декабря этот индекс был на уровне 97. После того, как ЦБ оставил ключевую ставку 21% и не стал ее поднимать, RGBI за 2 дня вырос с 97 до 109, то есть на 12%.

И вот уже месяц постепенно снижается. Это очевидное свидетельство того, что инвесторы больше не верят в возможность дальнейшего снижения ставки в ближайшее время.

Мое мнение и ожидания по гособлигациям.

Я считаю, что на данный момент индекс все еще слишком переоценен. Дело в том, что он находится на уровне 104 пункта и примерно равен тому, где был в конце сентября, когда ключевая ставка достигла всего лишь 19%.
Для текущего уровня ставки 104 все ещё высоко и, соответственно, если в феврале ЦБ сохранит ставку, то RGBI снизится до 100-101.

В связи с этим вложения в ОФЗ на текущий момент все еще не интересны. А вложения в длинные ОФЗ еще и рискованны, так как снижение в них может быть значительным.

У инвесторов в акции такое снижение RGBI, и тем более ускорение этого снижения в последние дни, также должно вызывать опасения, так как даже оставление ставки на текущем уровне - это негатив для акций, поскольку их так разогнали, как будто ставку уже не просто начали снижать, а уже понизили на 2-3%.

Итак, мое мнение, что индекс RGBI продолжит снижение (теоретически можно даже его немного пошортить, что я делаю уже с уровня 108-107).
А через какое-то время негатив, наблюдаемый в индексе гособлигаций, должен перейти и в акции. Чем дольше этого не происходит, тем резче будет движение вниз. Единственное, что может хорошо помочь инвесторам в акции и гособлигации, это ещё один подарок от ЦБ и снижение ставки. Но тут мое мнение вы уже знаете, повторял его много раз, такое действие приведет к ускорению инфляции и риску окончательной потери контроля над ней и курсом рубля.

#инвестидея #индекс #фьючерсы

Скриншот моей позиции в рамках инвестидеи по спредам между фьючерсами на индекс Мосбиржи.

Про саму суть идеи писал тут. Я вошел чуть ранее, чем написал об этом в канале, когда спред был меньше. В итоге, хоть спред и чуть сократился по сравнению с тем, что было в момент публикации, моя позиция пока в небольшом минусе.

Но все самое интересное впереди. Еще раз хочу отметить, что главная надежда на прибыль должна реализоваться к середине марта, и связана с тем, что будут появляться рекомендации по дивидендам, что в перспективе вызовет дивгэп в индексе ближе к лету, а в индексном фьючерсе это закладывается заранее, сразу же после объявления дивидендов. В итоге чаще всего фьючерс за второй квартал к апрелю вообще уходит в бэквордацию к самому индексу. Вот этого и ожидаю.

#новости #негатив #индекс #акции #русагро

⚡️⚡️⚡️🌪Новый удар по инвест климату в России. Никакой бизнес не может быть в безопасности.

Сегодня как гром среди далеко не ясного неба разнеслась новость об очередном задержании крупного бизнесмена.
Сегодня задержан основной владелец компании Русагро, а также нынешний и бывший генеральный директор компании. Кроме того, в офисах компании по всей стране проходят массовые обыски.
И совершенно очевидно, что это начало отжима одной из крупнейших сельскохозяйственных компаний страны, акционерного общества, которое входит в топ 50 компаний России по капитализации.

Самое негативное во всем этом для нас с вами, уважаемые читатели, что Русагро это акционерная компания, причем по отношению к акционерам она долгое время считалась одной из наиболее адекватных и порядочных. Не знаю уж какие там были нарушения в деловых и юридических аспектах, наверняка были, ведь по-другому в России крупный бизнес и не строят, но вот по вопросу отношений с акционерами мне компания всегда нравилась.

И вот теперь ее, видимо, решили национализировать, как ранее Домодедово и Борец, о которых я писал недавно.

На этом фоне акции Русагро обрушились на 20%. И я полагаю, что это только начало. Снова упал и весь индекс Мосбиржи в целом, так как очевидно, что если разгромят Русагро, то значит теперь угроза нависла не только над третьестепенными частными компаниями типа Домодедово, или Борца, или Рольфа, но и над акционерными обществами, причем не какими нибудь, а самыми настоящими голубыми фишками, то есть крупнейшими из ПЕРВОГО КОТИРОВАЛЬНОГО списка биржи.

Как вам такой расклад, уважаемые читатели? Все еще не пропало желание инвестировать в российские акции?

#акции #индекс #нефть #негатив #аналитика #теория

Итоги недели.
Отвесное падение индекса Мосбиржи. Рекорд с 1998 года.

Индекс снижался 2 недели подряд каждый день. Как отмечают эксперты, такого безоткатного снижения не было с 1998 года.
Честно говоря, скорость падения оказалась даже больше, чем самый пессимистический сценарий из тех, что я встречал в последнее время. Даже в феврале 22 обвал был хоть глубже, но по времени короче и с отскоками.

Причины обвала понятны.

1. Главная причина, именно та, о которой я писал неделю назад. Разочарование в беспочвенных надеждах о перемирии.

2. Кроме главной причины за неделю добавилась и вторая, не менее существенная. Это стремительное падение цен на нефть. Ранее я писал о возможности такого снижения. Но обвал на 15% за 3 дня это полная неожиданность.

3. Есть и третья причина. Она также была мне очевидна. Но почему-то полностью отрицалась большинством игроков на рынке. Речь о больших и неразрешимых без полной остановки СВО проблемах российской экономики. Они были видны всем, кто понимает экономическую теорию и модели, но стали очевидны после целой череды данных о снижении прибылей, снижении продаж во многих отраслях, и при этом продолжаюшемся росте инфляции. Я писал про это подробно ещё в январе, и вот теперь все это исполнилось.

4. Кроме всего этого появился и еще один негатив для экономики и акций. Это проблемы у всей мировой экономики из-за нарушения сложившейся ранее системы действиями Трампа. Это критично потому что товарооборот между США и другими странами составляет не менее трети мирового ВВП. И это не может не коснуться России, так как приводит к общемировой инфляции на промышленные товары, и при этом к снижению цен на ресурсы, которые продает Россия.

Что дальше? Станет ли лучше?

Мое мнение, что нет. В ближайшее время лучше не станет. Проблемы будут только нарастать. При этом стимулировать рост вбросом триллионов через гос заказы уже не получится, так как ликвидных запасов у правительства почти не осталось. Не вижу никаких экономических рычагов для улучшения фундаментальной ситуации.

Возможны отскоки на позитивных новостях, генерируемых пропагандой. Это однозначно будет. Но если все эти отскоки не подкреплены фундаментально, то заканчиваться они будут примерно также, как сейчас.

О том, какие активы интересны сейчас в такой ситуации, и когда снова будет интересно покупать акции напишу во второй части.

Про обещанную статью о возможных сценариях по валюте я помню, но из-за ситуации с нефтью ее приходится изменять, нужно сделать переоценку в связи с новыми вводными. Поэтому статья про валюту будет на следующей неделе.

#акции #облигации #валюта #индекс

Ожидания на следующую неделю (с 5 по 8 мая 2025) по акциям, облигациям и валюте на Мосбирже.

Следующая неделя будет укороченная, кроме того, междупраздничная, а значит, активность и объёмы сделок на бирже будут в разы ниже обычного. В связи с этим я считаю, что может быть как полный штиль, так и резкие скачки в отдельных активах при появлении мощного игрока на тонком рынке.

Итак, ожидания по различным видам активов на Мосбирже следующие:

Акции РФ.

На этой неделе, которая завершается, произошла целая череда событий, негативных для экономики РФ и соответственно для индекса акций. Из наиболее значимого:
❗️ очевидный провал так называемых "переговоров". Обещание позитива на словах перестало работать, а дела скорее противоречат словам. В частности, последние новости говорят о том, что даже праздничного прекращения огня, по всей видимости, не состоится.
❗️признание Минфином огромных проблем с наполнением бюджета, а также снижение ожиданий по росту экономики.
❗️пробой индексом Мосбиржи уровня 2900, который был поддержкой у 3-недельного бокового тренда.

Таким образом, фактического негатива сейчас больше, чем позитива, поэтому на следующей неделе ожидаю однозначного движения ниже, до 2800 по индексу для начала, а при пробитии быстрый спуск до 2680-2700. К 9 числу могут все же договориться о прекращении огня, я считаю. Так что к вечеру 7 числа и 8 числа может быть откат вверх. В общем, неделя завершится либо на 2700 по индексу, если позитива к праздникам не будет, либо там же, где сейчас, если позитив будет.
Естественно, акции для меня по-прежнему не интересны.

Валюта и рубль.

2 мая мы увидели резкий рост фьючерсов на валюту.
Но, как и неделю назад, я считаю, что все будет происходить нелогично и неожиданно. Поэтому считаю, что курс может не расти между праздниками и даже откатиться, а устойчивый рост начнется позже.
Мой план все тот же. Если будет все-таки рост, то ничего не делаю, просто держу набранное, если роста не будет и будет возврат на 81-82, то докупаю понемногу, как и ранее, по 2-3 тыс $ в неделю (фьючерсами, замещайками и драгметаллами).

Облигации.

Тут все будет стабильно и без активностей. Даже рассматривать нечего. За неделю ровным счётом ничего не произойдет.

Кратко о моих планах:

1️⃣ В акции не лезу. Полностью непредсказуемая ситуация сохраняется. Более того, жду продолжение падения.

2️⃣ По валюте ожидаю хитрую манипуляцию. Но какая она будет, не могу предугадать. Просто держу все, что набрал ранее, подробнее об этом в отчете о структуре портфеля.

3️⃣ По облигациям можно спокойно увеличивать объем рублевых бумаг с фиксированным купоном. Попробую найти и рассмотреть для добавления в портфель более менее надежные бумаги с рейтингом А, А-, ВВВ+ и ВВВ и доходностью от 25 до 30% годовых. О своих мыслях по данному вопросу я написал подробную статью.

Какие у вас планы и ожидания? На что делаем акцент, на акции, облигации или валютные активы?

#акции #облигации #валюта #индекс

Ожидания на эту неделю (с 12 по 16 мая 2025) по акциям, облигациям и валюте на Мосбирже.

Первая полноценная неделя после праздников. После затишья между длинными выходными на рынок могут наконец прийти нормальные объёмы. Но куда участники рынка потащат активы, вверх или вниз? Давайте разбираться.

Я каждую неделю пишу свои ожидания по разным классам активов. Вот, например, мой взгляд на ситуацию 2 недели назад и неделю назад. Последние два раза я прямо точно определял динамику движений, конечно, не на 100% и даты я не указывал, но внутри недели были именно те движения, которых я ожидал. Хотите проверить, перейдите по ссылке и почитайте, сравните с графиками.

Итак, ожидания по различным классам активов на Мосбирже с 12 по 16 мая следующие:

Акции РФ.

На прошлой неделе в индексе был отработан накопившийся ранее негатив. Я писал, что будет резкий обвал ниже 2800 и возможно до 2700. А потом к концу недели какой-то позитив по переговорам и отскок индекса вверх. Ровно так все и случилось.

На этой неделе оптимистов по акциям снова поймали на крючок голословных заявлений и инфовбросов. Вместо реальных действий в виде прекращения огня делаются лишь заявления о переговорах о прекращении. Очевидно, что если бы хотели прекратить, то просто прекратили бы. Однако раз вместо действий лишь обещания поговорить, это опять ни к чему не приведет. Но большинство участников рынка снова купились на эту болтологию, и я даже не удивлен.
Таким образом, мы получаем резкий импульсивный рост индекса Мосбиржи в начале недели. И, скорее всего, разочарование и откат в конце недели, он начнется с вечера среды или четверга.
Точно так же уже было раз 5 за эту весну. Это уже становится скучным.
Естественно, акции для меня  по-прежнему не интересны. До тех пор, пока не появятся реальные действия и остановка горячей фазы.

Валюта и рубль.

По валюте фактор тот же. Верящие в слова и заявления поспособствуют тому, что рубль продолжит оставаться крепким. Ожидаю на волне позитивных мечтаний укрепление обратно к 79-80. А к концу недели откат к 82-83 за $. Если разочарование будет очень сильным, то может и чуть ниже пойдёт рубль с последующим продолжением ослабления в конце мая.

Облигации.

Тут все по-прежнему стабильно и без ярких активностей. Даже рассматривать нечего. За неделю ровным счётом ничего не произойдет. Но также я ожидаю продолжения слабого снижения доходностей и роста тела надёжных бумаг. Причина - это данные по снижению инфляции почти до нуля, если эта статистика повторится в среду 14 мая, то шанс на снижение ставки в июне вырастет. Вот это и дает силу для снижения доходностей в облигациях.

Кратко о моих планах:

1️⃣ В акции по-прежнему не лезу. Полностью непредсказуемая ситуация сохраняется. Все зависит от сиюминутных громких заявлений. А завтра будут сделаны ровно противоположные, и все поменяется. Осторожному инвестору эти эмоциональные качели не интересны.

2️⃣ По валюте в этот раз и без всяких манипуляций курс будет скакать чисто на эмоциях. Опять же эмоциональные качели надоели и не интересны. Просто держу все, что набрал ранее, подробнее об этом в отчете о структуре портфеля.

3️⃣ По облигациям можно спокойно увеличивать объем рублевых бумаг с фиксированным купоном.
Все еще можно найти интересные и достаточно надежные бумаги с рейтингом А, А- с доходностью до 24-25% и ВВВ+ и ВВВ и доходностью от 26 до 30% годовых. О своих мыслях по данному вопросу я написал подробную статью.

Какие у вас планы и ожидания? На что вы делаете ставку в своих портфелях?
На акции, облигации или валютные активы?

#акции #облигации #валюта #индекс

Ожидания на новую неделю (с 19 по 23 мая 2025) по акциям, облигациям и валюте на Мосбирже.

Удивительно это или нет, но мои ожидания по рынку полностью сбываются уже третью неделю подряд. Вот ссылка на то, что я писал неделю назад, сами прочитайте и сравните с фактом и графиками. Ну а теперь о том, что я жду на этой неделе.

Итак, мои ожидания по различным классам активов на Мосбирже с 19 по 23 мая:

Акции РФ.

Совершенно нет никаких сомнений, что все опять будет примерно так же, как на прошлой неделе.
Тогда я написал, что оптимистов по акциям снова поймали на крючок голословных заявлений и инфовбросов и разведут на покупки в начале недели, а затем начнутся распродажи от разочарования. В точности так и произошло.

И представляете, на этой снова делают то же самое только под новым соусом. Теперь веру в несбыточное поддерживают анонсом очередного звонка Трампа, который пообещал ну теперь-то точно убедить президента РФ в необходимости прекращения огня.
Вот честное слово, не могу понять, кто же до сих пор на это ведется??
98% вероятности, что по итогам болтовни опять ничего не последует, кроме новых обещаний. А в акциях, соответственно, трюк будет тот же. Уже сегодня они вырастут и, возможно, продолжат рост завтра (во вторник), ну а со среды вернутся к 2850-2800. Если Трамп будет сильно недоволен и сделает громкие заявления к концу недели, может упасть и сильнее.
Но сначала рост! Это эталонный сценарий.

Естественно, осторожный инвестор в таких условиях акции по-прежнему не рассматривает для покупки до тех пор, пока не появятся реальные действия по прекращению огня или не произойдет сильное падение рубля.

Валюта и рубль.

По валюте фактор тот же. Жду точно то же самое, что на прошлой неделе. На волне позитивных надежд на звонок Трампа Путину возможно укрепление обратно к 78-79. А к концу недели откат к 82-83 за $. На этой неделе лично я ниже 83 руб за доллар не жду, так как начинается период НДПИ, он дополнительно поддержит рубль.

Облигации.

Считаю, что можно покупать облигации с фикс купоном. И если раньше я выбирал бумаги с коротким сроком (1-3 года), то теперь готов менять их на более длинные. Так как у меня растет уверенность, что ЦБ вынужден будет пойти на снижение ставки чисто по политическим причинам. Снижение может начаться уже в июне и, еще более вероятно, в июле. Поэтому ближайшая неделя — это хорошее время для пополнения портфеля облигациями с более длинными сроками погашения. На этой неделе я ожидаю продолжения слабого снижения доходностей и роста тела надёжных бумаг. Причина — данные по снижению инфляции почти до нуля 2 недели подряд, если эта статистика повторится в среду 21 мая, то еще сильнее вырастет шанс на снижение ставки в июне.

Кратко о моих планах:

1️⃣ В акции по-прежнему не лезу. Полностью непредсказуемая ситуация сохраняется. Все зависит от сиюминутных громких заявлений. А завтра будут сделаны ровно противоположные, и все поменяется. Осторожному инвестору эти эмоциональные качели не интересны.

2️⃣ В валюте на этой неделе не жду сильного роста. В перспективе он конечно же будет, но не на этой неделе. Причина на мой взгляд это период НДПИ. Покупать валюту и квазивалютные активы на этой неделе не планирую, у меня их и так много.

3️⃣ По облигациям можно спокойно увеличивать объем рублевых бумаг с фиксированным купоном.
Все еще можно найти интересные и достаточно надежные бумаги с рейтингом А, А- с доходностью до 24-25% и ВВВ+ и ВВВ и доходностью от 26 до 30% годовых. О своих мыслях по данному вопросу я написал подробную статью.

Какие у вас планы и ожидания? На что вы делаете ставку в своих портфелях?
На акции, облигации или валютные активы?

Тот самый звонок Трампа анонсировали на 17:00 по Москве. Последствия увидим вечером при любом исходе.

Я свое мнение о результатах уже высказал утром. Но допускаю вероятность в 2%, что меня удивят и по какой-то неведомой мне причине решат реально остановить огонь. Маленькая интрига сохраняется.

Ждем-с.

Может быть провести голосование в канале и попробовать угадать результат коллективным разумом, как мы это делаем по ключевой ставке? Как считаете?

По поводу звонка Трампа, нашего голосования и российского рынка акций.

Сразу написать про итоги руки не дошли. Но так даже лучше, результаты стали более понятны.
Большинство участников голосования, а также я, совершенно верно предсказали итоги звонка.
И наверно в этом нет ничего удивительного, так как я несколько раз повторял, что иного развития событий на 5 или 10 раз ждать бессмысленно, все уже очевидно.

Но все равно приятно, что активные участники этого канала правильно и точно определяют наиболее верятный расклад. Приятно осознавать, что все-таки рациональных людей большинство, ну как минимум среди подписчиков таких каналов, как мой.

Результат звонка и последствия для акций.

Моя формулировка в голосовании полностью отражает результат зыонка. Оба участника заявили, что все прошло очень хорошо, мир уже почти достигнут, все продвигается в нужном направлении. Но кроме этих правильных слов, никаких реальных действий не последовало.
После звонка, как я и ожидал, индекс Мосбиржи начал скатываться вниз. Не угадал я в этот раз лишь одно. Особого роста в акциях не произошло даже на ожиданиях созвона. Очевидно, что вера в слова и обещания Трампа, и в супер позитивные заявления о том, что ну вот теперь то все остановим, пропала.

Сегодня и до конца недели ожидаю продолжение снижения российских акций. Но вот что мне интересно, попробуют ли в очередной раз повторить весь этот сценарий "позитивные обещания - рост на ожиданиях - падение на разочаровании" на следующей неделе? Или уже хватит?

#акции #облигации #валюта #индекс

Ожидания на новую неделю (с 26 по 30 мая 2025) по акциям, облигациям и валюте на Мосбирже.

Доброе утро, друзья! Начнем ее с традиционной рубрики и мыслей о ситуации по биржевым активам.
Это первая неделя с начала месяца, когда нет громких политических заявлений с обещаниями, что вот вот уже скоро все договорятся и все будет по другому. Это неделя, когда даже далеким от здравого смысла оптимистам стало понятно, что все будет так же, как в последние пару лет, ну а трезвомыслящим людям и раньше было понятно и видно невооружённым глазом, что, кроме громких заявлений, ничего не происходит.

Итак, мои ожидания по различным классам активов на Мосбирже с 19 по 23 мая:

Акции РФ.

Первая неделя мая, когда с самого начала понятно, что в акциях ничего хорошего не будет. Классический сценарий прошлых недель, сначала рост на обещаниях, потом обвал на разочарованиях, на этой неделе не случится. Индекс будет сползать вниз всю неделю. Уже с утра видно, что он ушел ниже почти месячной поддержки 2750 пунктов. Если завтра он не вынырнет выше, жду спуска к 2650 к концу недели.
Что может поддержать индекс и акции?
1. Данные по инфляции, которые будут опубликованы в среду вечером.
2. Новые политические заявления с намеками на возможную остановку разрушительного конфликта. Тогда к концу недели возможен отскок по индексу, от 2650 обратно к 2750.
Осторожный инвестор в таких условиях акции  по-прежнему не рассматривает для покупки до тех пор, пока не появятся реальные действия по прекращению огня или не произойдет сильное падение рубля.

Валюта и рубль.

На этой неделе последние дни перед уплатой НДПИ. Точно не известно, когда и сколько продают валюты экспортеры. Но логика такая: других крупных продавцов валюты у нас на рынке сейчас нет, то есть если рубль продолжает укрепляться, значит экспортеры продают валюту и явно много. На этой неделе снижение курса рубля пока не жду. Думаю, что оно начнется после заседания ЦБ по ключевой ставке. А на этой неделе так же в диапазоне 78-80.

Облигации.

По облигациям в моих ожиданиях ничего не меняется уже 2 месяца. Считаю, что лучшее решение сейчас покупать облигации с фикс купоном. И если раньше я выбирал бумаги с коротким сроком (1-3 года), то теперь начал менять их на более длинные. Уверенность, что ЦБ вынужден будет пойти на снижение ставки уже в июне, растет. Причина — данные по снижению инфляции почти до нуля 3 недели подряд, а также данные о резком росте проблем у всех отраслей экономики и бизнеса, кроме связанных с впк.

Кратко о моих планах:

1️⃣ В акции по-прежнему не лезу. Непредсказуемость ушла, но лучше не стало, теперь все предсказуемо будет снижаться и дальше. И остановить это можно будет только снижением ставки.

2️⃣  В валюте на этой неделе не жду роста. В перспективе он конечно же будет, но не на этой неделе. Причина, на мой взгляд, это период НДПИ. Покупать валюту и квазивалютные активы на этой неделе не планирую, у меня их и так много.

3️⃣ По облигациям можно спокойно увеличивать объем рублевых бумаг с фиксированным купоном.
Все еще можно найти интересные и достаточно надежные бумаги с рейтингом А, А- с доходностью до 24-25% и ВВВ+ и ВВВ и доходностью от 26 до 30% годовых. Я регулярно пишу о своих покупках облигаций на размещениях. Подписывайтесь, чтобы не пропускать.

Какие у вас планы и ожидания? На что вы делаете ставку в своих портфелях?
На акции, облигации или валютные активы?

#акции #облигации #валюта #индекс

Ожидания на следующую неделю (с 2 по 6 июня 2025) по акциям, облигациям и валюте на Мосбирже.

Доброе утро, друзья!
Начнем неделю с традиционной рубрики и мыслей о ситуации по биржевым активам. На этой неделе в пятницу 6 июня ждем главного экономического события месяца, а именно заседания ЦБ РФ по вопросу ключевой ставки. Вероятность снижения ставки резко повысилась. В то же время, судя по вчерашним новостям, назревает очередной супернегатив со стороны геополитики. В итоге формируется крайне противоречивый фон для всех типов активов.

Итак, мои ожидания по различным классам активов на Мосбирже с 2 по 6 июня:

Акции РФ.

Мои ожидания по акциям на прошлой неделе впервые за 2 месяца не сбылись, индекс четко ушел ниже 2750, но почему-то сразу же пошел в рост. Есть подозрение, что начали покупать инсайдеры в ожидании снижения ставки ЦБ. Думаю, что эти ожидания сохранятся до самого заседания, и лишь разочаровывающее решение ЦБ может помешать дальнейшему росту акций.
Однако не все так просто, так как вчера происходили такие события, после которых в первые дни недели стоит ждать политической эскалации, а это негатив для акций.

Таким образом получаем опять знакомый сценарий, только наоборот. Если ранее в начале недели нагнетали ложный позитив, а затем было разочарование, то теперь ожидаю, что в начале недели будет негатив, снижение индекса снова к 2750 или даже к 2700.
А к концу недели отскок к 2850 на ожиданиях снижения ставки. Ну а чем закончится пятница, полностью зависит от решения ЦБ. Если снизят ставку, индекс будет уже к вечеру около 3000 или выше. Ну а если не понизят, то далее пилим боковик 2700-2800.

Валюта и рубль.

Я считаю, что сильного ослабление рубля до экспирации июньских фьючерсов на валюту не будет. Но разворот валюты вверх все-таки ожидаю именно в июне. Более того, считаю, что минимумы по валюте мы уже увидели или увидим в понедельник - вторник, возможно, это будет 76-77 за доллар или около того, но далее возврат к 80. Дальнейшее опять же зависит от решения по ключевой ставке. Ее снижение станет четким сигналом на ослабление рубля.

Облигации.

По облигациям в моих ожиданиях ничего не меняется уже 2 месяца. Считаю, что лучшее решение сейчас - покупать облигации с фикс купоном. И если раньше я выбирал бумаги с коротким сроком (1-3 года), то теперь начал менять их на более длинные. Уверенность, что ЦБ вынужден будет пойти на снижение ставки уже в июне продолжает расти. На прошлой неделе инфляция снова была 0,06%. Аргумент для снижения КС есть. Если это произойдёт, то, скорее всего, снижение продолжится и в июле. А тогда облигации с фикскупоном от 3 лет и выше будут приносить шикарный доход, до 5-7% в месяц и более, в зависимости от дюрации и величины снижения ставки.

Кратко о моих планах на неделю:

1️⃣ В акции ПОКА не лезу. Но впервые за полгода готов прикупить их ближе к заседанию ЦБ. Возможно, куплю индекс Мосбиржи в четверг на 5-7% от портфеля, если буду сильно уверен, что ставку готовятся снизить. Это не что иное, как сенсация, друзья. Я уже почти год только продавал и даже не собирался покупать. И вот впервые с мая 2024 года Осторожный инвестор проявил интерес к покупке акций.

2️⃣  В валюте на этой неделе впервые с начала мая жду рост. К концу недели жду доллар в диапазоне 80-82.
Однако в начале недели, как уже говорил выше, возможен нырок доллара до дна за последние 2 года. Планирую купить на новой неделе ещё несколько квазивалютных облигаций, немного золота, и пару фьючерсов Si-9.25 или же Eu-9.25.

3️⃣ По облигациям можно спокойно увеличивать объем рублевых бумаг с фиксированным купоном.
Все еще можно найти интересные и достаточно надежные бумаги с рейтингом А, А- с доходностью до 24-25% и ВВВ+ и ВВВ и доходностью от 26 до 30% годовых. Я регулярно пишу о своих покупках облигаций на размещениях. Подписывайтесь, чтобы не пропускать.

Какие у вас планы и ожидания? На что вы делаете ставку в своих портфелях?
На акции, облигации или валютные активы?

@prudent_invest

#акции #облигации #валюта #индекс

Ожидания на июль по акциям, облигациям и валюте на Мосбирже.

Наступил июль, попробую спрогнозировать, что мы с вами можем ожидать в этом месяце по наиболее популярным видам активов.
Думаю, что очевидно, и никто не будет спорить, все эти ожидания связаны с заседанием ЦБ по ключевой ставке, так как по факту именно от этого и будет зависеть дальнейшая динамика активов.

Итак, какие сценарии мы можем ожидать

1. Рублёвые облигации

Начну с них, так как они больше всего выигрывают от потенциального снижения ставки. Уверенно можно говорить, что если инфляция будет сохраняться низкой, ниже 0,1% в неделю, то цена облигаций продолжит рост в течение всего июля. Последние 2 недели по динамике и новым размещениям уже видно, что в доходностях заложено снижение до 19%. Более того, индекс RGBI достиг 115, он уже выше, чем был год назад, когда ставка впервые выросла до 18%.
То есть видно, что у участников рынка появилась очень сильная надежда на снижение до 18%. Сейчас наиболее перспективными выглядят длинные офз, которые взлетят от 5 до 10% при позитивном сценарии, а также недооцененные облигации эмитентов с рейтингом от BBB до A+. В которых еще остаются доходности по 22-26%. Вот в этом направлении и стоит искать идеи.

2. Валютные облигации и прочие валютные активы.

Возможно, валюта также начнет, наконец-то, расти в рублях в ожидании более быстрого снижения ставки ЦБ. Не уверен, насколько сильным будет рост валюты, но то, что он начнется в июле, уверен почти на 100%. Может быть, пока не так сильно, но начнется. Базовый и наиболее реалистичный сценарий, на мой взгляд, это доллар в районе 84-85 на конец июля. Менее вероятно, но возможно, что доллар останется в районе 80, особенно если ставку снизят лишь до 19, а не до 18%. Рост выше 85 пока сложно ожидать, но вероятность супер быстрого переставления цены на 15-20% всегда возможна, и мы такое уже видели.

3. Акции.

Акции также выиграют от снижения ставки, так как часть денег с депозитов, возможно, пойдёт и в них тоже. Но я считаю, что Акции сейчас наименее интересный актив, так как все ожидают рецессии, и все данные говорят, что так называемая мягкая посадка растянется как минимум на год. Так что позитив от снижения ставки будет уравновешен негативом от снижения показателей в отчетностях большинства компаний. Соответственно ожидания, что в июле индекс Мосбиржи будет в диапазоне от 2800 до 2900. Максимум, который ожидаем при наиболее вероятном сценарии, — это 3000 при снижении ставки до 18%. При снижении лишь до 19% жду отката в конце месяца, так же как это было после июньского заседания ЦБ.

Мои планы на июль

1. Я продолжаю делать ставку на идею: рублёвые облигации (на этот раз длинные с фикс купоном) + фьючерсы на валюту. В этой инвестидее у меня уже около 60% портфеля. Также около 30-35% портфеля составляют валютные облигации. Еще 5-10% это драг металлы в разных видах и небольшой резерв, который каждый сейчас месяц копится из купонов.

2. Больших изменений делать в июле не планирую, так как считаю, что именно в таком виде портфель выиграет при любых раскладах, связанных со снижением ставки.

3. Возможно, ближе к середине июля попробую спекулятивно взять фьючерсы на индекс Мосбиржи, если он закрепится выше 2800 и будет сохранятся низкая инфляция.

4. На поступающие купоны буду покупать недооцененные выпуски рублевых облигаций и участвовать в новых размещениях.

Поддержите пост лайком👍👍, если вам интересны мои мысли в таком формате.