Напоминаю, что уже сегодня в 20-00 состоится второй видеоэфир на канале Осторожный инвестор!
Осталось 5 часов.
Подключиться к трансляции можно будет по ссылке:
https://yangx.top/prudent_invest?livestream
В эфире снова будут два эксперта:
Алексей, он же Осторожный инвестор. И Владислав Рощин, эксперт с большим стажем, автора канала Invest Hub, и партнер брокера Финам.
Главная тема второго стрима:
Обсуждение наиболее оптимальной стратегии на ближайшие полгода (или даже год). На чем будем зарабатывать??
Внутри темы, рассмотрим следующие вопросы:
✅1️⃣ Перспективы экономической ситуации на конец 2024 и особенно в 2025 году. Какие сценарии развития событий возможны и наиболее вероятны? Когда остановится ЦБ? насколько критичны риски длительного периода высоких ставок для бюджета, финансового рынка РФ в целом, и для отдельных секторов?
✅2️⃣ Про флоатеры.
Почему падают? Имеет ли смысл выходить сейчас или оставлять на 2025 год? Если оставлять, то до какого момента?
✅3️⃣ Замещающие и квазивалютные облигации.
А они почему падают уже полгода? Почему стали возможны доходности по 15-18% в валютных облигациях? Какие риски в них есть?
✅4️⃣ Облигации с фиксированным купоном в конце 24 и в 2025 году. Стоит ли брать? Когда брать, уже сейчас или после НГ, или весной? Что может быть показателем, что пора?
✅5️⃣ Про акции в 2025 году.
Стоит ли их покупать? И если да, то какие, когда и почему?
Не забудьте подключиться!
Также вы можете задавать вопросы в комментариях к этому посту. Вопросы можете писать уже сейчас😉🙂 И конечно в процессе стрима тоже. Постараемся на них ответить ближе к завершению трансляции.
Осталось 5 часов.
Подключиться к трансляции можно будет по ссылке:
https://yangx.top/prudent_invest?livestream
В эфире снова будут два эксперта:
Алексей, он же Осторожный инвестор. И Владислав Рощин, эксперт с большим стажем, автора канала Invest Hub, и партнер брокера Финам.
Главная тема второго стрима:
Обсуждение наиболее оптимальной стратегии на ближайшие полгода (или даже год). На чем будем зарабатывать??
Внутри темы, рассмотрим следующие вопросы:
✅1️⃣ Перспективы экономической ситуации на конец 2024 и особенно в 2025 году. Какие сценарии развития событий возможны и наиболее вероятны? Когда остановится ЦБ? насколько критичны риски длительного периода высоких ставок для бюджета, финансового рынка РФ в целом, и для отдельных секторов?
✅2️⃣ Про флоатеры.
Почему падают? Имеет ли смысл выходить сейчас или оставлять на 2025 год? Если оставлять, то до какого момента?
✅3️⃣ Замещающие и квазивалютные облигации.
А они почему падают уже полгода? Почему стали возможны доходности по 15-18% в валютных облигациях? Какие риски в них есть?
✅4️⃣ Облигации с фиксированным купоном в конце 24 и в 2025 году. Стоит ли брать? Когда брать, уже сейчас или после НГ, или весной? Что может быть показателем, что пора?
✅5️⃣ Про акции в 2025 году.
Стоит ли их покупать? И если да, то какие, когда и почему?
Не забудьте подключиться!
Также вы можете задавать вопросы в комментариях к этому посту. Вопросы можете писать уже сейчас😉🙂 И конечно в процессе стрима тоже. Постараемся на них ответить ближе к завершению трансляции.
#акции #индекс #прогноз
Ралли в акциях все таки состоялось. Один в один повторяется ситуация, которая уже была в сентябре.🤦♂
У меня какой-то эффект дежавю, друзья😂. Все повторяется точь-в-точь, как было в сентябре. Даже уровни индекса точно такие же.
Однако я по прежнему считаю, что главные риски никуда не ушли. Про то, почему особого эффекта от политики Трампа либо не будет вообще, либо не будет ранее весны я надевно писал.
А что касается такого скоропалительного роста акций (+8% по индексу за2 дня). То, я считаю, что это какая-то импульсивная истерика.
Прикрепил в начале поста скриншот статьи, которую я написал в сентбре. Ситуация была точно такая же, и даже уровни были ровно такие же, около 2800 по индексу. Я тогда написал, что все почему то забыли о росте ставки, хотя уже тогда было понятно, что он будет, забыли о других черных лебедях, забыли о нефти, которая скорее вниз, чем в верх.
Добавить даже нечего к тому, что написал тогда, еще 2 месяца назад. А фактические события были именно такими, как я предполагал.
Мне даже ничего нового писать не нужно.
Я просто повторю свое мнение из той статьи, только месяцы в тексте поменяю.
"На графике стрелками указал 2 отскока только за последний месяц, и каждый раз начинались массовые вопли оптимистов и инфоцыган, что вот он разворот и надо брать "на всю котлету". Но потом было новое дно.
Мой вывод такой, что это еще не разворот. Дно может мы уже и видели, но повторное тестирование его очень и очень вероятно. Лично я буду выжидать, как минимум до заседания ЦБ в декабре, а там посмотрю будут ли какие то веские позитивные фундаментальные сигналы. Пока я таких не вижу.
На любом чихе индекс за пару дней вернется на 2600 и ниже."
.............................
P. S.
А актуальный график на котором видно, как прошлый рост превратился в такое же резкое снижение будет в комментариях.
Ралли в акциях все таки состоялось. Один в один повторяется ситуация, которая уже была в сентябре.🤦♂
У меня какой-то эффект дежавю, друзья😂. Все повторяется точь-в-точь, как было в сентябре. Даже уровни индекса точно такие же.
Однако я по прежнему считаю, что главные риски никуда не ушли. Про то, почему особого эффекта от политики Трампа либо не будет вообще, либо не будет ранее весны я надевно писал.
А что касается такого скоропалительного роста акций (+8% по индексу за2 дня). То, я считаю, что это какая-то импульсивная истерика.
Прикрепил в начале поста скриншот статьи, которую я написал в сентбре. Ситуация была точно такая же, и даже уровни были ровно такие же, около 2800 по индексу. Я тогда написал, что все почему то забыли о росте ставки, хотя уже тогда было понятно, что он будет, забыли о других черных лебедях, забыли о нефти, которая скорее вниз, чем в верх.
Добавить даже нечего к тому, что написал тогда, еще 2 месяца назад. А фактические события были именно такими, как я предполагал.
Мне даже ничего нового писать не нужно.
Я просто повторю свое мнение из той статьи, только месяцы в тексте поменяю.
"На графике стрелками указал 2 отскока только за последний месяц, и каждый раз начинались массовые вопли оптимистов и инфоцыган, что вот он разворот и надо брать "на всю котлету". Но потом было новое дно.
Мой вывод такой, что это еще не разворот. Дно может мы уже и видели, но повторное тестирование его очень и очень вероятно. Лично я буду выжидать, как минимум до заседания ЦБ в декабре, а там посмотрю будут ли какие то веские позитивные фундаментальные сигналы. Пока я таких не вижу.
На любом чихе индекс за пару дней вернется на 2600 и ниже."
.............................
P. S.
А актуальный график на котором видно, как прошлый рост превратился в такое же резкое снижение будет в комментариях.
#облигации
Облигации флоатеры кажется нашупали дно.
За прошлую неделю произошло буквально обрушение цен на облигации с плавающим купоном. Особенно во вторник-четверг, когда снижение достигало 3-10% за пару дней!!! И это уже напоминало панику.
Но вот наконец видно, что паника прошла, уровни фиксируются. И что мы видим?
А видим примерно то, о чем я писал еще 10 дней назад. Рынок сформировал новый консенсус по цене заемных денег. И очень близко к тем уровням, которые я уже написал.
Еще раз продублирую новые уровни доходности:
✅ по эмитентам ААА теперь смотреть не ниже КС+2%,
✅ по эмитентам АА не ниже +3-3,5%,
✅ А+ не ниже КС+3,5-4%
✅ А и А- 4,5-5,5%.
На пару дней казалось, что доходности по рейтингу А доходят до КС+6-7%. Но произошел отскок и вроде бы пока устаканилось на тех уровнях, которые выше☝️.
Причины произошедшего наверно, одна из наиболее актуальных тем для обсуждения в инвест. сообществах и телеграм чатах. Мнения до сих пор отличаются кардинально, что показал мой прошедший стрим, где коллега-соведущий Влад Рощин, не согласился с моей версией и высказал мнение, что это временная аномалия, связанная с паникой.
Но, судя по тому что я читаю из разных источников, уже почти все эксперты сошлись во мнении, что это все-таки не аномалия, а новая реальность, связанная с переоценкой рисков. И факты пока это только подтверждают.
Но я с новыми покупками пока повременю😁🤷♂.
Облигации флоатеры кажется нашупали дно.
За прошлую неделю произошло буквально обрушение цен на облигации с плавающим купоном. Особенно во вторник-четверг, когда снижение достигало 3-10% за пару дней!!! И это уже напоминало панику.
Но вот наконец видно, что паника прошла, уровни фиксируются. И что мы видим?
А видим примерно то, о чем я писал еще 10 дней назад. Рынок сформировал новый консенсус по цене заемных денег. И очень близко к тем уровням, которые я уже написал.
Еще раз продублирую новые уровни доходности:
✅ по эмитентам ААА теперь смотреть не ниже КС+2%,
✅ по эмитентам АА не ниже +3-3,5%,
✅ А+ не ниже КС+3,5-4%
✅ А и А- 4,5-5,5%.
На пару дней казалось, что доходности по рейтингу А доходят до КС+6-7%. Но произошел отскок и вроде бы пока устаканилось на тех уровнях, которые выше☝️.
Причины произошедшего наверно, одна из наиболее актуальных тем для обсуждения в инвест. сообществах и телеграм чатах. Мнения до сих пор отличаются кардинально, что показал мой прошедший стрим, где коллега-соведущий Влад Рощин, не согласился с моей версией и высказал мнение, что это временная аномалия, связанная с паникой.
Но, судя по тому что я читаю из разных источников, уже почти все эксперты сошлись во мнении, что это все-таки не аномалия, а новая реальность, связанная с переоценкой рисков. И факты пока это только подтверждают.
Но я с новыми покупками пока повременю😁🤷♂.
Telegram
Осторожный инвестор
Советы и планы по флоатерам в портфеле.
1. Не думаю, что надо продавать все подряд и куда-то бежать. Нужно просто понять новую нормальность, какая теперь премия к КС у какого класса эмитентов норма? И самое главное, где может быть предел премии к КС и соответственно…
1. Не думаю, что надо продавать все подряд и куда-то бежать. Нужно просто понять новую нормальность, какая теперь премия к КС у какого класса эмитентов норма? И самое главное, где может быть предел премии к КС и соответственно…
Ожидания по рынку и отдельным активам.
В последние дни много разных новостей о заявлениях то одних, то других политиков, как в Европе, так и в США, о том, что вот уже все готово к переговорам, что скоро будут переговоры. От этого у многих складывается ощущение, или надежда, что есть шанс на завершение боевых действий чуть ли не сразу после Нового года.
Я уверен, что именно на разгоне этих слухов уже неделю не прекращаются покупки акций. По этой же причине произошел и достаточно уверенный рост цен на облигации с фиксированным купоном, особенно ОФЗ, а также рост замещающих облигаций.
Какие же у меня в связи с этим планы и действия?
1. По акциям.
В отчетах о составе портфеля писал, что акции у меняв портфеле все еще осталось, около 8%, но они полностью перекрыты шортами по фьючерсу на индекс MXI-12.24.
Суетиться не буду. Считаю, что спекулятивный момент на заработок на росте я уже упустил, поэтому ни докупать ни закрывать хеджирующий шорт пока не собираюсь. При этом вполне допускаю и дальнейший рост индекса Мосбиржи на ожиданиях. Скорее всего при таком раскладе я просто продам остатки акций и закрою хеджирующий шорт и полностью уйду в облигации и фонд ликвидности. Мне эта рулетка не нужна, а если завершится конфликт то +30-40% можно будет заработать и на облигациях.
2. По облигациям.
Также не предпринимаю пока каких -либо масштабных ребалансировок. Переходить в фиксированный купон считаю преждевременным, ситуация крайне не предсказуемая. Хотелось бы конечно верить в позитив, а в этом случае конечно же надо массировано переводить деньги из флоатеров и фонда ликвидности в ОФЗ с фиксированным купоном. Но честно говоря есть очень серьезные опасения, что весь этот позитив кончится жестоким разочарованием. Не хочется делать ставку как в казино. Вот будут конкретные факты, конкретные события, а не слухи и слова, тогда и буду активно действовать.
3. По драгоценным металлам.
Жду продолжения роста серебра, которое скорректировалось с 35 до 31$ за унцию. Поэтому снова начал набирать фьючерсы на серебро, планирую снова довести объем серебра и золота в портфеле до 4-5% (совокупно, включая и фьючерсы и фонды)
4. Нефть.
По нефти жду снижения к уровням ниже 70 за баррель марки Brent. Кстати вот еще один повод ставящий под сомнение перспективы стабильного роста российских акций.
5. Валюта.
Считаю, что в текущих условиях необходимости дальнейшей девальвации нет. Но и факторов укрепления рубля тоже не видно. Поэтому, как и ранее ожидаю диапазон 96-98 за $ и завершение года около 98. Евро в диапазоне 104-107. Вероятность достижения долларом 100 и выше, в этом году оцениваю, как низкую. Конечно, вероятность такая всегда есть. Но лично я пока закупки прекратил.
Как известно у меня и так более 50% портфеля в валюте и квазивалюте и еще около 20% захеджировано фьючерсами Si-6.25 и Eu-6.25.
Заключение:
Мне точно также хочется верить в позитивные изменения в 2025 году и возврат к здоровой экономике и политике. Но к сожалению после трех лет, и отсутствия хоть каких-либо шагов для деэскалации, вообще не вижу оснований для такой уверенности. И лучше не питать иллюзий на эту тему и подождать. Лучше недополучить прибыль, чем ради погони за спекулятивными 3-5% оказаться в просадке на -10%.
Более подробная и детальная информация о текущем состоянии портфеля и сделкам за последний месяц будет в ежемесячном отчете, который я подготовлю на этой неделе.
В последние дни много разных новостей о заявлениях то одних, то других политиков, как в Европе, так и в США, о том, что вот уже все готово к переговорам, что скоро будут переговоры. От этого у многих складывается ощущение, или надежда, что есть шанс на завершение боевых действий чуть ли не сразу после Нового года.
Я уверен, что именно на разгоне этих слухов уже неделю не прекращаются покупки акций. По этой же причине произошел и достаточно уверенный рост цен на облигации с фиксированным купоном, особенно ОФЗ, а также рост замещающих облигаций.
Какие же у меня в связи с этим планы и действия?
1. По акциям.
В отчетах о составе портфеля писал, что акции у меняв портфеле все еще осталось, около 8%, но они полностью перекрыты шортами по фьючерсу на индекс MXI-12.24.
Суетиться не буду. Считаю, что спекулятивный момент на заработок на росте я уже упустил, поэтому ни докупать ни закрывать хеджирующий шорт пока не собираюсь. При этом вполне допускаю и дальнейший рост индекса Мосбиржи на ожиданиях. Скорее всего при таком раскладе я просто продам остатки акций и закрою хеджирующий шорт и полностью уйду в облигации и фонд ликвидности. Мне эта рулетка не нужна, а если завершится конфликт то +30-40% можно будет заработать и на облигациях.
2. По облигациям.
Также не предпринимаю пока каких -либо масштабных ребалансировок. Переходить в фиксированный купон считаю преждевременным, ситуация крайне не предсказуемая. Хотелось бы конечно верить в позитив, а в этом случае конечно же надо массировано переводить деньги из флоатеров и фонда ликвидности в ОФЗ с фиксированным купоном. Но честно говоря есть очень серьезные опасения, что весь этот позитив кончится жестоким разочарованием. Не хочется делать ставку как в казино. Вот будут конкретные факты, конкретные события, а не слухи и слова, тогда и буду активно действовать.
3. По драгоценным металлам.
Жду продолжения роста серебра, которое скорректировалось с 35 до 31$ за унцию. Поэтому снова начал набирать фьючерсы на серебро, планирую снова довести объем серебра и золота в портфеле до 4-5% (совокупно, включая и фьючерсы и фонды)
4. Нефть.
По нефти жду снижения к уровням ниже 70 за баррель марки Brent. Кстати вот еще один повод ставящий под сомнение перспективы стабильного роста российских акций.
5. Валюта.
Считаю, что в текущих условиях необходимости дальнейшей девальвации нет. Но и факторов укрепления рубля тоже не видно. Поэтому, как и ранее ожидаю диапазон 96-98 за $ и завершение года около 98. Евро в диапазоне 104-107. Вероятность достижения долларом 100 и выше, в этом году оцениваю, как низкую. Конечно, вероятность такая всегда есть. Но лично я пока закупки прекратил.
Как известно у меня и так более 50% портфеля в валюте и квазивалюте и еще около 20% захеджировано фьючерсами Si-6.25 и Eu-6.25.
Заключение:
Мне точно также хочется верить в позитивные изменения в 2025 году и возврат к здоровой экономике и политике. Но к сожалению после трех лет, и отсутствия хоть каких-либо шагов для деэскалации, вообще не вижу оснований для такой уверенности. И лучше не питать иллюзий на эту тему и подождать. Лучше недополучить прибыль, чем ради погони за спекулятивными 3-5% оказаться в просадке на -10%.
Более подробная и детальная информация о текущем состоянии портфеля и сделкам за последний месяц будет в ежемесячном отчете, который я подготовлю на этой неделе.
ОСВОБОДИМ канал от рекламы!!
Друзья, я прекрасно вижу по реакциям и отпискам, как сильно вас раздражает реклама, которая выходит на моем канале достаточно часто. Мне и самому это не нравится, так как возникает определенная зависимость от этих спонсоров и рекламодателей, приходится размещать тексты, с частью которых я не согласен, и подстраивать график публикаций и т.п.
Но сейчас это единственный вид монетизации канала, а без монетизации сильно снижается мотивация делать качественные материалы и аналитику, развиваться, придумывать, что-то новое и интересное.
Я долго думал и выработал решение, как можно сильно уменьшить, а в дальнейшем совсем убрать рекламу, и при этом сохранить мою мотивацию для качественного контента. НО для этого мне потребуется ваша поддержка!
План такой:
1️⃣ Я создал аккаунт на Boosty с платной подпиской за символические деньги, 300 руб. в месяц. Достаточно будет 400 платных подписчиков для того, чтобы я смог полностью отказаться от публикации рекламы, или, по крайней мере, делать ее не чаще 1 раза в неделю.
2️⃣ В телеграм канале ничего не закрываю, не удаляю, не ограничиваю. Все остается, как было. Подписка на Бусти полностью добровольная. При этом каждый пост за месяц читает в среднем 3000 человек! А для полного освобождения от рекламы нужно всего 400 подписок на https://boosty.to/prudent_invest. Если будет хотя бы 100 или 200 человек, то количество рекламы уже сократится в 2 раза.
3️⃣ Я даю вам обязательство, при наборе каждых 100 подписчиков на https://boosty.to/prudent_invest буду ставить на 1 рекламу в неделю меньше!
Сейчас выходит 4-5 реклам в неделю!
При 100 подписчиках будет точно не более 4 в неделю.
При 200 – не более 3 в неделю.
При 300 – не более 2 в неделю.
При 400 – не более 1 в неделю (или даже 0).
4️⃣ Я буду информировать вас о том, как продвигается процесс освобождения от рекламы и сколько осталось до очередной цели!
Давайте вместе скажем НЕТ надоедливой рекламе!
Прошу вас, друзья, поддержать меня, и подписаться на https://boosty.to/prudent_invest. За эти 300р сейчас даже в фастфуде не поешь, а тут они сделают удобнее целый канал для тысяч других людей.
...........................................
Кстати, на Бусти я сделал несколько форматов подписки, по ним будут доступны эксклюзивные материалы, которые не будут публиковаться в телеграм, а также будут доступны разные услуги и опции для друзей и клиентов. Поэтому посмотрите там уровни подписки и их описания, если что-то вас заинтересует, можете выбрать и подписаться, или написать мне в личку и обсудить подробности и условия. Более подробный обзор про продвинутые форматы подписок я сделаю позднее.
Если у вас есть вопросы, пишите в комментариях или в личку, не стесняйтесь!🙂😉
Друзья, я прекрасно вижу по реакциям и отпискам, как сильно вас раздражает реклама, которая выходит на моем канале достаточно часто. Мне и самому это не нравится, так как возникает определенная зависимость от этих спонсоров и рекламодателей, приходится размещать тексты, с частью которых я не согласен, и подстраивать график публикаций и т.п.
Но сейчас это единственный вид монетизации канала, а без монетизации сильно снижается мотивация делать качественные материалы и аналитику, развиваться, придумывать, что-то новое и интересное.
Я долго думал и выработал решение, как можно сильно уменьшить, а в дальнейшем совсем убрать рекламу, и при этом сохранить мою мотивацию для качественного контента. НО для этого мне потребуется ваша поддержка!
План такой:
1️⃣ Я создал аккаунт на Boosty с платной подпиской за символические деньги, 300 руб. в месяц. Достаточно будет 400 платных подписчиков для того, чтобы я смог полностью отказаться от публикации рекламы, или, по крайней мере, делать ее не чаще 1 раза в неделю.
2️⃣ В телеграм канале ничего не закрываю, не удаляю, не ограничиваю. Все остается, как было. Подписка на Бусти полностью добровольная. При этом каждый пост за месяц читает в среднем 3000 человек! А для полного освобождения от рекламы нужно всего 400 подписок на https://boosty.to/prudent_invest. Если будет хотя бы 100 или 200 человек, то количество рекламы уже сократится в 2 раза.
3️⃣ Я даю вам обязательство, при наборе каждых 100 подписчиков на https://boosty.to/prudent_invest буду ставить на 1 рекламу в неделю меньше!
Сейчас выходит 4-5 реклам в неделю!
При 100 подписчиках будет точно не более 4 в неделю.
При 200 – не более 3 в неделю.
При 300 – не более 2 в неделю.
При 400 – не более 1 в неделю (или даже 0).
4️⃣ Я буду информировать вас о том, как продвигается процесс освобождения от рекламы и сколько осталось до очередной цели!
Давайте вместе скажем НЕТ надоедливой рекламе!
Прошу вас, друзья, поддержать меня, и подписаться на https://boosty.to/prudent_invest. За эти 300р сейчас даже в фастфуде не поешь, а тут они сделают удобнее целый канал для тысяч других людей.
...........................................
Кстати, на Бусти я сделал несколько форматов подписки, по ним будут доступны эксклюзивные материалы, которые не будут публиковаться в телеграм, а также будут доступны разные услуги и опции для друзей и клиентов. Поэтому посмотрите там уровни подписки и их описания, если что-то вас заинтересует, можете выбрать и подписаться, или написать мне в личку и обсудить подробности и условия. Более подробный обзор про продвинутые форматы подписок я сделаю позднее.
Если у вас есть вопросы, пишите в комментариях или в личку, не стесняйтесь!🙂😉
#облигации
Расматриваем новые ближайшие размещения облигаций.
Можно ли что-то выбрать?
Выше я прикрепил скриншот с ближайшими новыми выпусками, которые можно взять на размещении на Мосбирже. Что интересно, не все это флоатеры. Как минимум 2, а возможно и 3 (С Томском не понятно), из 7 представленных на экране выпусков с фиксированным купоном.
Давайте начнем с двух региональных облигаций, так как по ним непонятен купон и особо рассматривать нечего.
✳️ Новосибирская область 34025
Это флоатер, купон не определен и срок очень долгий, на целых 5 лет. На мой взгляд этот выпуск может быть интересен, если дадут купон КС +2,5- 3% и амортизацию частями начиная со второго года. Если купон будет меньше и без амортизации, то скорее всего не буду его рассматривать в сложившейся ситуации.
✳️ Томск 34009
Тут пока много не понятного. Принцип формирования купона не указан, скорее всего это фиксированный купон. И его размер не определен. С учётом того, что ставка к февралю ожидается 23% и выше, купон на 2 года даже 25% вряд ли будет интересен. Подождем информации о купоне и посмотрим.
Степень надежности вышеуказанных эмитентов высокая, так как их выпускают Государственные органы власти. По Томску есть нюанс, это не гос а муниципальная власть, но сами понимаете, что разницы в нашей системе уже почти нет.
У этих эмитентов есть еще один плюс. Они ДОСТУПНЫ НЕКВАЛИФИЦИРОВАННЫМ!
Теперь более подробно рассмотрим корпоративные облигации.
✳️ ГТЛК 2Р4.
Начну с Государственной транспортной лизинговой компании, так как ее подробно рассматривать не буду. Лично мне этот выпуск не очень интересен.
Причины отсутствия моего интереса:
- фикс купон, котррый не учитывает будущего роста ставки.
- огромная закредитованность компании и ее спасает только то, что она Государственная. Но, как мы видели недавно на примере дефолта Росгеологии (100%-ная гос контора), это уже не всех спасает.
- у этой ГТЛК есть выпуски в валюте (замещайки) с доходностью 18-20%.
Главный плюс данного выпуска в том, что он ДОСТУПЕН НЕКВАЛАМ! Но я данный выпуск даже им не рекомендую.
........................
Продолжение про оставшиеся ближайшие выпуски, а именно ПКБ, Балтийский лизинг и два Рольфа будет во второй части.
Расматриваем новые ближайшие размещения облигаций.
Можно ли что-то выбрать?
Выше я прикрепил скриншот с ближайшими новыми выпусками, которые можно взять на размещении на Мосбирже. Что интересно, не все это флоатеры. Как минимум 2, а возможно и 3 (С Томском не понятно), из 7 представленных на экране выпусков с фиксированным купоном.
Давайте начнем с двух региональных облигаций, так как по ним непонятен купон и особо рассматривать нечего.
✳️ Новосибирская область 34025
Это флоатер, купон не определен и срок очень долгий, на целых 5 лет. На мой взгляд этот выпуск может быть интересен, если дадут купон КС +2,5- 3% и амортизацию частями начиная со второго года. Если купон будет меньше и без амортизации, то скорее всего не буду его рассматривать в сложившейся ситуации.
✳️ Томск 34009
Тут пока много не понятного. Принцип формирования купона не указан, скорее всего это фиксированный купон. И его размер не определен. С учётом того, что ставка к февралю ожидается 23% и выше, купон на 2 года даже 25% вряд ли будет интересен. Подождем информации о купоне и посмотрим.
Степень надежности вышеуказанных эмитентов высокая, так как их выпускают Государственные органы власти. По Томску есть нюанс, это не гос а муниципальная власть, но сами понимаете, что разницы в нашей системе уже почти нет.
У этих эмитентов есть еще один плюс. Они ДОСТУПНЫ НЕКВАЛИФИЦИРОВАННЫМ!
Теперь более подробно рассмотрим корпоративные облигации.
✳️ ГТЛК 2Р4.
Начну с Государственной транспортной лизинговой компании, так как ее подробно рассматривать не буду. Лично мне этот выпуск не очень интересен.
Причины отсутствия моего интереса:
- фикс купон, котррый не учитывает будущего роста ставки.
- огромная закредитованность компании и ее спасает только то, что она Государственная. Но, как мы видели недавно на примере дефолта Росгеологии (100%-ная гос контора), это уже не всех спасает.
- у этой ГТЛК есть выпуски в валюте (замещайки) с доходностью 18-20%.
Главный плюс данного выпуска в том, что он ДОСТУПЕН НЕКВАЛАМ! Но я данный выпуск даже им не рекомендую.
........................
Продолжение про оставшиеся ближайшие выпуски, а именно ПКБ, Балтийский лизинг и два Рольфа будет во второй части.
#облигации
Расматриваем новые ближайшие размещения облигаций.
Можно ли что-то выбрать?
Часть 2.
Теперь рассмотрим выпуски корпоративных облигаций без государственного участия.
Есть ли среди них, что-то достойное добавления в портфель Осторожного инвестора?
✳️ ПКБ 1Р06
Ближайший выпуск из указанного списка, так как размещение пройдет уже завтра, в пятницу 15 ноября.
Кредитный Рейтинг эмитента А-.
Купон плавающий КС+5%.
Это укладывается в те новые реалии, о которых я вам сообщал недавно. Но для А- теперь уже +5% это на грани, так как многие другие выпуски дают к погашению уже +5,5 и некоторые даже 6%.
И кстати даже в этом списке есть такой пример, который как раз будет ниже.
✳️ Балтийский лизинг БП14.
Купон КС+2,5%
Срок: 1 год.
Компания крупная, входит в топ крупнейших лизинговых компаний РФ, в общем то они с ГТЛК имеют схожие кейсы. Ранее Балтийский лизинг считался достаточно надежным давал минимальные премии к КС в плане доходности.
Высокий кредитный рейтинг АА-. ДОСТУПНЫ НЕКВАЛАМ!
Однако сейчас ситуация немного изменилась. Как и все остальные лизинги (и не только Балтлиз имеет большой долг, и может существовать только пока способен его рефинансировать.
Конкретно этот выпуск мне не нравится, так как компания решила, по непонятной причине не делать премию к КС выше, чем в прошлых выпусках.
КС+2,5 не соответствует реальной ситуации. Сверимся с нашей таблицей новых доходностей и видим , что у рейтинга АА должно быть 3-3,5%
Есть конечно и плюс, облигация всего на 1 год, поэтому если после размещения она снизится до 98% номинала добавлю ее в портфель на небольшой объем.
✳️ Рольф 1Р4
Срок: 1,5 года
Купон плавающий: КС+6%!!!!!
Компания Рольф выпускается одновременно два выпуска, и фикс купон и флоатер.
По флоатеру даёт рекордные +6%.
Вот это полностью соответствует ситуации. Да еще и не такой долгий срок до погашения.
Данный выпуск был бы очень интересен, если бы не 2 нюанса:
1. Недоступен неквалам
2. Судя по всему компании очень нужны деньги. Иначе, как еще воспринимать такой частый выпуск облигаций, да еще и с таким рекордным купоном. Это ведь пока настоящий рекорд среди всех флоатеров с рейтингом А и выше.
Но это гораздо лучше, чем у Балтийского и ПКБ. При этом отмечу вам, что рейтинг Рольфа даже повыше, чем у ПКБ. А купон сделали даже выше.
✳️ Рольф 1Р5
Срок: 1,5 года
Фиксированный купон 26%
На мой взгляд купон в нынешней ситуации не выглядит интересным. Считаю, что бумаги уйдут ниже номинала и подешевеют к декабрю на 2-3%. Причина в том, что при ставке ЦБ в 23% их же флоатер будет давать 29%. А если КС и еще раз повысят в 2025 году (не дай бог конечно), допустим до 24%, то флоатер будет приносить уже 30%.
Самое интересное, что при снижении КС данный выпуск тоже не сильно будет интересен по номиналу, так как он короткий, и большого прироста цены не даст.
В общем на размещении брать его не советую. Какой смысл? Если есть аналоги с похожим рейтингом и доходностью под 30%.
Расматриваем новые ближайшие размещения облигаций.
Можно ли что-то выбрать?
Часть 2.
Теперь рассмотрим выпуски корпоративных облигаций без государственного участия.
Есть ли среди них, что-то достойное добавления в портфель Осторожного инвестора?
✳️ ПКБ 1Р06
Ближайший выпуск из указанного списка, так как размещение пройдет уже завтра, в пятницу 15 ноября.
Кредитный Рейтинг эмитента А-.
Купон плавающий КС+5%.
Это укладывается в те новые реалии, о которых я вам сообщал недавно. Но для А- теперь уже +5% это на грани, так как многие другие выпуски дают к погашению уже +5,5 и некоторые даже 6%.
И кстати даже в этом списке есть такой пример, который как раз будет ниже.
✳️ Балтийский лизинг БП14.
Купон КС+2,5%
Срок: 1 год.
Компания крупная, входит в топ крупнейших лизинговых компаний РФ, в общем то они с ГТЛК имеют схожие кейсы. Ранее Балтийский лизинг считался достаточно надежным давал минимальные премии к КС в плане доходности.
Высокий кредитный рейтинг АА-. ДОСТУПНЫ НЕКВАЛАМ!
Однако сейчас ситуация немного изменилась. Как и все остальные лизинги (и не только Балтлиз имеет большой долг, и может существовать только пока способен его рефинансировать.
Конкретно этот выпуск мне не нравится, так как компания решила, по непонятной причине не делать премию к КС выше, чем в прошлых выпусках.
КС+2,5 не соответствует реальной ситуации. Сверимся с нашей таблицей новых доходностей и видим , что у рейтинга АА должно быть 3-3,5%
Есть конечно и плюс, облигация всего на 1 год, поэтому если после размещения она снизится до 98% номинала добавлю ее в портфель на небольшой объем.
✳️ Рольф 1Р4
Срок: 1,5 года
Купон плавающий: КС+6%!!!!!
Компания Рольф выпускается одновременно два выпуска, и фикс купон и флоатер.
По флоатеру даёт рекордные +6%.
Вот это полностью соответствует ситуации. Да еще и не такой долгий срок до погашения.
Данный выпуск был бы очень интересен, если бы не 2 нюанса:
1. Недоступен неквалам
2. Судя по всему компании очень нужны деньги. Иначе, как еще воспринимать такой частый выпуск облигаций, да еще и с таким рекордным купоном. Это ведь пока настоящий рекорд среди всех флоатеров с рейтингом А и выше.
Но это гораздо лучше, чем у Балтийского и ПКБ. При этом отмечу вам, что рейтинг Рольфа даже повыше, чем у ПКБ. А купон сделали даже выше.
✳️ Рольф 1Р5
Срок: 1,5 года
Фиксированный купон 26%
На мой взгляд купон в нынешней ситуации не выглядит интересным. Считаю, что бумаги уйдут ниже номинала и подешевеют к декабрю на 2-3%. Причина в том, что при ставке ЦБ в 23% их же флоатер будет давать 29%. А если КС и еще раз повысят в 2025 году (не дай бог конечно), допустим до 24%, то флоатер будет приносить уже 30%.
Самое интересное, что при снижении КС данный выпуск тоже не сильно будет интересен по номиналу, так как он короткий, и большого прироста цены не даст.
В общем на размещении брать его не советую. Какой смысл? Если есть аналоги с похожим рейтингом и доходностью под 30%.
Круглое число.
Доллар сегодня достиг 100 руб.
Пока что данный уровень был достигнут лишь в моменте. Закрепиться выше валюта не смогла.
К сожалению реальность оказалась даже хуже, чем мой прогноз от начала октября, который многие тогда считали слишком пессимистичным.
Напомню, что доллар тогда был 93, и я ждал его роста до 95-96, а завершение года по 97-98.
Увы, но уже 100. А до завершения года еще почти 2 месяца. 😒🤷♂
Хорошо, конечно, что я подготовился, и у меня валютная часть плюс фьючерсы защищают почти 75% портфеля. Но все же ситуация меня не очень то радует. Хотелось бы зиму провести в тёплых странах. А при таком раскладе цены там все выше и выше.
Как вам доллар, друзья?
Думаете пробьет 100 или откатится?
Наверно сейчас многие напишут в комментариях, что вообще важен курс валюты, ведь мы же в рублях тратим😂😉
Доллар сегодня достиг 100 руб.
Пока что данный уровень был достигнут лишь в моменте. Закрепиться выше валюта не смогла.
К сожалению реальность оказалась даже хуже, чем мой прогноз от начала октября, который многие тогда считали слишком пессимистичным.
Напомню, что доллар тогда был 93, и я ждал его роста до 95-96, а завершение года по 97-98.
Увы, но уже 100. А до завершения года еще почти 2 месяца. 😒🤷♂
Хорошо, конечно, что я подготовился, и у меня валютная часть плюс фьючерсы защищают почти 75% портфеля. Но все же ситуация меня не очень то радует. Хотелось бы зиму провести в тёплых странах. А при таком раскладе цены там все выше и выше.
Как вам доллар, друзья?
Думаете пробьет 100 или откатится?
Наверно сейчас многие напишут в комментариях, что вообще важен курс валюты, ведь мы же в рублях тратим😂😉
#портфель
Актуальный состав моего инвестиционного портфеля.
Ноябрь 2024.
По традиции указываю активы совокупно по всем счетам, в процентах к общему объему портфеля (но с определенными округлениями)
Предыдущий отчет о составе Портфеля на середину октября 2024 смотрите по ссылке.
На сегодняшний день мой инвестиционный портфель включает в себя:
1️⃣ 22% рублёвые облигации.
2️⃣ 8% российские акции (остатки после изменения стратегии, на данный момент оставшиеся небольшие объемы захеджированы шортом на фьючерс индекса Мосбиржи MXI-12.24)
3️⃣ 24% акции США (заблокированы в 2022 году)
4️⃣ 22% рубли (резерв, фонд ликвидности LQDT)
5️⃣ 16% валютные и квазивалютные активы (замещающие и юаневые облигации, наличные доллары, фонд ликвидность юани, золотые облигации).
6️⃣ 2% драгоценные металлы (в виде фондов на золото от Тинькоф и ВИМ)
7️⃣ 6% фьючерсы (шорт 30 шт MXI-12.24, лонг 14 шт. Eu-6.25, лонг 5 шт. Si-6.25, лонг 6 шт. Silv-12.24, шорт 15 шт. RGBI-12.24)
Комментарии.
Довольно много изменений произошло с прошлого отчета, если вы их сравните, то заметите это. Подробнее про изменения я расскажу чуть ниже в соответствующем разделе отчета.
Снова хочу подчеркнуть, что Портфель у меня по прежнему максимально надежны и полностью безрисковый. Но выяснилось, что так мне только казалось, так как неожиданно неприятный сюрприз приподнесли флоатеры. Эту проблему мы уже со всех сторон разобрали, обсудили и пока она вроде бы исчерпана.
И еще одно заметное последние 2 месяца, сильно выросла доля заблокированных американских акций, с 17 до 24%.
Изменения в портфеле:
1️⃣ Акции.
Ничего с акциями не делал.
Оставшиеся акции на весь объем захеджированы шортом на фьючерсы индекса Мосбиржи. Получаю постепенно по ним дивы, а также распад контанго от фьючерсов. В трампоралли влезать не стал.
2️⃣ Облигации.
✅Приостановил покупки флоатеров на время, самые рискованные (с моей точки зрения) продал или сократил,
✅ в частности продал флоатеры Эталон, подробнее тут.
✅ освободившиеся средства пока направил в фонд ликвидности
✅ Временно сократил долю квазивалютных активов, так как постепенно продаю ГАЗКЗ-24Е, которые через неделю погашаются.
✅Новые замещайки пока не покупал, и также перевел средства в фонд ликвидности, а от девальвации планирую подстраховаться через новую стратегическую идею, о которой сообщал в октябре.
3️⃣ Фьючерсы.
По фьючерсам произошли значительные изменения.
✅Увеличил количество контрактов MXI-12.24, в качестве хеджа на акции, в связи с ростом цены акций.
✅ В октябре нарастил фьючерсы по 95-96 за доллар и по 102 за евро. Подробнее о сути идеи читайте по ссылке.
✅ Снова начал набирать фьючерсы на серебро, уже несколько взял в лонг, правда рановато и пока в убытке, но при снижении продолжу набирать, так как жду среднесрочно возврата цены к 35-36$.
✅В портфеле появился в первый раз шорт на индекс RGBI (гособлигации). ВТБ его в шорт не дает, а вот Т-банк, как оказалось позволяет продать. Открыл шорт в день заседания ЦБ, и пока продолжаю держать.
Планы на ноябрь и декабрь:
В декабре ожидаю новое поднятие КС до 22-23%. В связи с этим Акции все также пока не рассматриваю к покупке. От идеи перехода в фиксированный купон пока также отказываюсь. Флоатеры показали себя не предсказуемо. Поэтому план на ближайший месяц такой: буду искать и выбирать флоатеры или облигации с фикс купоном с МАКСИМАЛЬНО БЛИЗКИМИ датами погашения и с уверенностью, что данное погашение состоится. Мне кажется, что сейчас это наиболее безопасное решение. Напишу об этом отдельный обзор, более детальный.
....................................................
Друзья, как и обычно, прошу поддержать меня лайками 👍, а также активнее задавать интересующие вас вопросы в комментариях.
Для лучшего понимания моей стратегии управления портфелем и динамики изменений предлагаю посмотреть прошлые отчеты (октябрь, сентябрь, август, июнь, май, апрель, март, февраль)
Актуальный состав моего инвестиционного портфеля.
Ноябрь 2024.
По традиции указываю активы совокупно по всем счетам, в процентах к общему объему портфеля (но с определенными округлениями)
Предыдущий отчет о составе Портфеля на середину октября 2024 смотрите по ссылке.
На сегодняшний день мой инвестиционный портфель включает в себя:
1️⃣ 22% рублёвые облигации.
2️⃣ 8% российские акции (остатки после изменения стратегии, на данный момент оставшиеся небольшие объемы захеджированы шортом на фьючерс индекса Мосбиржи MXI-12.24)
3️⃣ 24% акции США (заблокированы в 2022 году)
4️⃣ 22% рубли (резерв, фонд ликвидности LQDT)
5️⃣ 16% валютные и квазивалютные активы (замещающие и юаневые облигации, наличные доллары, фонд ликвидность юани, золотые облигации).
6️⃣ 2% драгоценные металлы (в виде фондов на золото от Тинькоф и ВИМ)
7️⃣ 6% фьючерсы (шорт 30 шт MXI-12.24, лонг 14 шт. Eu-6.25, лонг 5 шт. Si-6.25, лонг 6 шт. Silv-12.24, шорт 15 шт. RGBI-12.24)
Комментарии.
Довольно много изменений произошло с прошлого отчета, если вы их сравните, то заметите это. Подробнее про изменения я расскажу чуть ниже в соответствующем разделе отчета.
Снова хочу подчеркнуть, что Портфель у меня по прежнему максимально надежны и полностью безрисковый. Но выяснилось, что так мне только казалось, так как неожиданно неприятный сюрприз приподнесли флоатеры. Эту проблему мы уже со всех сторон разобрали, обсудили и пока она вроде бы исчерпана.
И еще одно заметное последние 2 месяца, сильно выросла доля заблокированных американских акций, с 17 до 24%.
Изменения в портфеле:
1️⃣ Акции.
Ничего с акциями не делал.
Оставшиеся акции на весь объем захеджированы шортом на фьючерсы индекса Мосбиржи. Получаю постепенно по ним дивы, а также распад контанго от фьючерсов. В трампоралли влезать не стал.
2️⃣ Облигации.
✅Приостановил покупки флоатеров на время, самые рискованные (с моей точки зрения) продал или сократил,
✅ в частности продал флоатеры Эталон, подробнее тут.
✅ освободившиеся средства пока направил в фонд ликвидности
✅ Временно сократил долю квазивалютных активов, так как постепенно продаю ГАЗКЗ-24Е, которые через неделю погашаются.
✅Новые замещайки пока не покупал, и также перевел средства в фонд ликвидности, а от девальвации планирую подстраховаться через новую стратегическую идею, о которой сообщал в октябре.
3️⃣ Фьючерсы.
По фьючерсам произошли значительные изменения.
✅Увеличил количество контрактов MXI-12.24, в качестве хеджа на акции, в связи с ростом цены акций.
✅ В октябре нарастил фьючерсы по 95-96 за доллар и по 102 за евро. Подробнее о сути идеи читайте по ссылке.
✅ Снова начал набирать фьючерсы на серебро, уже несколько взял в лонг, правда рановато и пока в убытке, но при снижении продолжу набирать, так как жду среднесрочно возврата цены к 35-36$.
✅В портфеле появился в первый раз шорт на индекс RGBI (гособлигации). ВТБ его в шорт не дает, а вот Т-банк, как оказалось позволяет продать. Открыл шорт в день заседания ЦБ, и пока продолжаю держать.
Планы на ноябрь и декабрь:
В декабре ожидаю новое поднятие КС до 22-23%. В связи с этим Акции все также пока не рассматриваю к покупке. От идеи перехода в фиксированный купон пока также отказываюсь. Флоатеры показали себя не предсказуемо. Поэтому план на ближайший месяц такой: буду искать и выбирать флоатеры или облигации с фикс купоном с МАКСИМАЛЬНО БЛИЗКИМИ датами погашения и с уверенностью, что данное погашение состоится. Мне кажется, что сейчас это наиболее безопасное решение. Напишу об этом отдельный обзор, более детальный.
....................................................
Друзья, как и обычно, прошу поддержать меня лайками 👍, а также активнее задавать интересующие вас вопросы в комментариях.
Для лучшего понимания моей стратегии управления портфелем и динамики изменений предлагаю посмотреть прошлые отчеты (октябрь, сентябрь, август, июнь, май, апрель, март, февраль)
#прогноз #результат #рубль #валюта
Ожидание и реальность.
Смотрим на мой прогноз от 23 года и сравниваем с реальностью
Уже почти год назад я сделал прогноз курса рубля, сначала казалось, что он оказался совсем не верным, но по итогам года выходит, что во многом события развивались именно в той логике, которую я и предполагал. Временные рамки оказались другими, чуть сдвинулись, и цена пока ниже прогнозной. Но сама динамика курса, вполне близка к прогнозу.
И немного более подробно о том, что угадал и в чем ошибся.
На скриншоте я поместил резюме своего прогноза. Сам прогноз с деталями и аргументацией вы можете посмотреть по ссылке.
1. Я предполагал в первой половине года сначала стабилизацию на уровне 90-91 и затем укрепление рубля вплоть до 85 рублей за доллар. И то и другое случилось. Единственное в чем я ошибся это сроки, я считал, что все это произойдет до лета, а к лету ждал новую волну девальвации.
2. С продолжением девальвации после укрепления тоже угадал, но и тут сроки сдвинулись, я ждал во второй квартале, По факту это случилось в конце третьего и в четвертом квартале.
3. Пик девальвации я ждал в 3 квартале (для покрытия дефицита бюджета), а в четвертом ждал стабилизацию и откат. Вот с четвертым кварталом не угадал, пока идем к пику.
4. Сами пиковые значения я ожидал на уровне 110-120. Слава богу пока это не случилось и надеюсь что в этом году уже и не случится. В этом пункте ошибся, Это и хорошо!))
Итак, вывод.
Динамику курса я угадал. И этап стабилизации в начале года. И укрепление рубля причем даже точно угадал точку в 85 руб, которую мы увидели в июне. И дальнейшее возобновление девальвации с выходом выше 100 руб. Все так и произошло.
Не соответствуют прогнозу сроки, они сдвинулись на 2-3 месяца, и пиковые значения, хотя и год еще не завершился😉😁.
Последняя фраза надеюсь, останется на уровне шутки🤗.
В общем я доволен тем, что в целом правильно угадал динамику и более менее адекватно к этому подготовился. Замещайки только подвели, через которые я частично пытался застраховаться от девальвации. Но ничего, на более длинном горизонте они еще себя покажут.
Как вам прогноз? Как считаете, он в итоге получился близко к реальности или нет? Напишите мнение в комментариях.
Ожидание и реальность.
Смотрим на мой прогноз от 23 года и сравниваем с реальностью
Уже почти год назад я сделал прогноз курса рубля, сначала казалось, что он оказался совсем не верным, но по итогам года выходит, что во многом события развивались именно в той логике, которую я и предполагал. Временные рамки оказались другими, чуть сдвинулись, и цена пока ниже прогнозной. Но сама динамика курса, вполне близка к прогнозу.
И немного более подробно о том, что угадал и в чем ошибся.
На скриншоте я поместил резюме своего прогноза. Сам прогноз с деталями и аргументацией вы можете посмотреть по ссылке.
1. Я предполагал в первой половине года сначала стабилизацию на уровне 90-91 и затем укрепление рубля вплоть до 85 рублей за доллар. И то и другое случилось. Единственное в чем я ошибся это сроки, я считал, что все это произойдет до лета, а к лету ждал новую волну девальвации.
2. С продолжением девальвации после укрепления тоже угадал, но и тут сроки сдвинулись, я ждал во второй квартале, По факту это случилось в конце третьего и в четвертом квартале.
3. Пик девальвации я ждал в 3 квартале (для покрытия дефицита бюджета), а в четвертом ждал стабилизацию и откат. Вот с четвертым кварталом не угадал, пока идем к пику.
4. Сами пиковые значения я ожидал на уровне 110-120. Слава богу пока это не случилось и надеюсь что в этом году уже и не случится. В этом пункте ошибся, Это и хорошо!))
Итак, вывод.
Динамику курса я угадал. И этап стабилизации в начале года. И укрепление рубля причем даже точно угадал точку в 85 руб, которую мы увидели в июне. И дальнейшее возобновление девальвации с выходом выше 100 руб. Все так и произошло.
Не соответствуют прогнозу сроки, они сдвинулись на 2-3 месяца, и пиковые значения, хотя и год еще не завершился😉😁.
Последняя фраза надеюсь, останется на уровне шутки🤗.
В общем я доволен тем, что в целом правильно угадал динамику и более менее адекватно к этому подготовился. Замещайки только подвели, через которые я частично пытался застраховаться от девальвации. Но ничего, на более длинном горизонте они еще себя покажут.
Как вам прогноз? Как считаете, он в итоге получился близко к реальности или нет? Напишите мнение в комментариях.
#размещение #облигации
На прошлой неделе прошло интересное размещение облигаций.
ИКС 5 Финанс (дочка сети магазинов Пятерочка) провела сбор заявок на новый выпуск с фиксированным купоном. Подробности по выпуску на картинке выше ☝️.
Интерес представляет то, что рейтинг высочайший AAA, и при этом фиксированный купон 23%, с ежемесячной выплатой купона.
И самое главное, оферта через 9 месяцев. То есть, если ставка будет дальше расти и все прочие облигации с фикс купоном будут снижаться, то этот выпуск особо снижаться не будет, так как его можно будет сдать лето 2025 года по оферте.
Доступен неквалифицированным инвесторам.
Казалось бы идеально под нынешнюю ситуацию... Однако же на размещении брать не стал. Купон то хорош только для ставки в 21%. А если КС сделают 23%, а то и все 24-25? В таком случае купон не так и интересен.
Мое мнение и планы:
Облигации появятся в стакане 20 ноября. Посмотрим на их динамику. Хотя я в любом случае пока брать их не буду, так как ожидаю повышение ставки. Если КС поднимут до 23% в декабре, то может быть получится взять по 97-98% от номинала. Вот это будет поинтереснее, особенно под новый год и длинные праздники.
Если решу брать, то соообщу.
На прошлой неделе прошло интересное размещение облигаций.
ИКС 5 Финанс (дочка сети магазинов Пятерочка) провела сбор заявок на новый выпуск с фиксированным купоном. Подробности по выпуску на картинке выше ☝️.
Интерес представляет то, что рейтинг высочайший AAA, и при этом фиксированный купон 23%, с ежемесячной выплатой купона.
И самое главное, оферта через 9 месяцев. То есть, если ставка будет дальше расти и все прочие облигации с фикс купоном будут снижаться, то этот выпуск особо снижаться не будет, так как его можно будет сдать лето 2025 года по оферте.
Доступен неквалифицированным инвесторам.
Казалось бы идеально под нынешнюю ситуацию... Однако же на размещении брать не стал. Купон то хорош только для ставки в 21%. А если КС сделают 23%, а то и все 24-25? В таком случае купон не так и интересен.
Мое мнение и планы:
Облигации появятся в стакане 20 ноября. Посмотрим на их динамику. Хотя я в любом случае пока брать их не буду, так как ожидаю повышение ставки. Если КС поднимут до 23% в декабре, то может быть получится взять по 97-98% от номинала. Вот это будет поинтереснее, особенно под новый год и длинные праздники.
Если решу брать, то соообщу.
Следим за курсом валюты.
ЦБ опубликовал официальные курсы на завтра☝️. Роста сегодня нет.
Это почти правда, по всем остальным валютам и правда роста нет. Однако доллар на межбанке уже в прошлую пятницу был выше 100, и сегодня тоже в основном выше 100.
Но ЦБ усилием воли, и скрипя зубами, рисует курс 99,9😁.
Нажима на экспортеров, чтобы больше продавали валюты, не видно и не слышно. В сентябре 2024 им снизили порог обязательной продажи выручки до 20%. Увеличения этого порога, как было в прошлом году, пока нет. А если бы хотели удержать курс ниже 100, сделали бы это.
ЦБ опубликовал официальные курсы на завтра☝️. Роста сегодня нет.
Это почти правда, по всем остальным валютам и правда роста нет. Однако доллар на межбанке уже в прошлую пятницу был выше 100, и сегодня тоже в основном выше 100.
Но ЦБ усилием воли, и скрипя зубами, рисует курс 99,9😁.
Нажима на экспортеров, чтобы больше продавали валюты, не видно и не слышно. В сентябре 2024 им снизили порог обязательной продажи выручки до 20%. Увеличения этого порога, как было в прошлом году, пока нет. А если бы хотели удержать курс ниже 100, сделали бы это.
#теория #ключеваяставка #стратегия
Что будет, если ЦБ РФ начнет снижать ключевую ставку при высокой инфляции?
В чатах и в различных СМИ про инвестиции, а также и в комментариях под моими постами часто встречается мнение, что повышая ключевую ставку ЦБ РФ провоцирует рост инфляции, так как бизнес закладывает стоимость кредитных денег в цену продукции и услуг. И соответственно ключевую ставку надо не повышать, а понижать, чтобы это прекратилось.
Да что там чаты, такую же позицию озвучивают крупные чиновники и бизнесмены. В общем такая точка зрения становится все популярнее.
Но правы ли они? Так ли это работает?
Нам не надо глубоко копаться в теории и истории, чтобы увидеть яркий пример ошибочности данного мнения. Речь о так называемом "Турецком сценарии". И произошел этот сценарий прямо на наших глазах в 2021-2023 годах .
Произошло там следующее:
В 2020 году после ковида экономика Турции, сильно зависящая от туризма и международных поставок, пострадала, ввп начал сокращаться, часть бизнесов разорились. Но туризм достаточно быстро и активно начал восстанавливаться, уже с весны 2021 в Турцию хлынул поток туристов, цены там были дешевые, возник большой спрос со стороны туристов. В результате началась инфляция, и в 2021 году она стала увеличиваться.
Все можно было исправить, но когда глава ЦБ Турции (в то время этот был экономист с европейским образованием Наджи Агбал) начал повышать ставку, его стали критиковать, с точно такой же риторикой и аргументацией, как сейчас у нас в России: рост ставки носит проинфляционный характер и лишь усиливает спираль роста цен.
Глава страны Эрдоган начал давить на главу ЦБ, а когда тот продолжил свои действия, просто снял его с должности. После чего поставил марионеточного руководителя, и фактически лично начал принимать решения и снижать КС.
Что получилось в результате? Инфляция практически сразу стала галопирующей, а в 2022 году переросла в гиперинфляцию на уровне 80% за год. Кроме того произошла катастрофическая девальвация лиры, которая с 7 лир за доллар (в 2020) подешевела до 34 лир за $, то есть получается примерно 5 раз.
В итоге Эрдоган и его советники отошли в сторону, в 2023 году появился новый, более самостоятельный и компетентный, глава ЦБ. Ставку снова резко повысили, но особо это пока не помогает. На данный момент ставка уже год на уровне 50%, кое-какая стабилизация и сокращение инфляции происходит, но до полного выхода из кризиса еще очень далеко.
Справедливости ради стоит отметить, что Экономика в Турции избежала СТАГФЛЯЦИИ, и ВВП и фондовый рынок выросли, но все равно экономика в глубоком кризисе, большая часть граждан потеряли все свои сбережения, жизнь в стране стала дороже, а зарплаты в 2 раза ниже, чем были до экспериментов.
Вот что получилось, когда начали снижать ставку при кризисе в экономике, при одновременном перегреве спроса и росте инфляции из-за превышения спроса над предложением.
На мой взгляд, имея такой пример, совершенно некомпетентно и безответственно рассуждать о том, что черт с ним риском гиперинфляции, с накоплениями граждан, со вкладами. Мы же инвесторы, мы либо в акциях, либо в валюте или замещайках свое сохраним (вернём).
Да, конечно, при грамотном подходе, и стратегии Осторожного инвестора мы скорее всего сохраним капитал. Но вряд ли увеличим, а еще это будет стоить кучу нервов. Ну и самое печальное: экономика страны после такого будет в глубокой яме на долгие годы. А пенсионеров и учителей, врачей, просто жалко, им то явно пенсии и зарплаты не компенсируют на весь размер гиперинфляции.
Надеюсь теперь все понимают почему не надо рассуждать о необходимости снижения КС до прекращения вливания в спрос населения триллионов рублей из бюджета и от экспортеров. Если это не прекратить, то снижение ставки 100% приведёт к Турецкому сценарию.
Что будет, если ЦБ РФ начнет снижать ключевую ставку при высокой инфляции?
В чатах и в различных СМИ про инвестиции, а также и в комментариях под моими постами часто встречается мнение, что повышая ключевую ставку ЦБ РФ провоцирует рост инфляции, так как бизнес закладывает стоимость кредитных денег в цену продукции и услуг. И соответственно ключевую ставку надо не повышать, а понижать, чтобы это прекратилось.
Да что там чаты, такую же позицию озвучивают крупные чиновники и бизнесмены. В общем такая точка зрения становится все популярнее.
Но правы ли они? Так ли это работает?
Нам не надо глубоко копаться в теории и истории, чтобы увидеть яркий пример ошибочности данного мнения. Речь о так называемом "Турецком сценарии". И произошел этот сценарий прямо на наших глазах в 2021-2023 годах .
Произошло там следующее:
В 2020 году после ковида экономика Турции, сильно зависящая от туризма и международных поставок, пострадала, ввп начал сокращаться, часть бизнесов разорились. Но туризм достаточно быстро и активно начал восстанавливаться, уже с весны 2021 в Турцию хлынул поток туристов, цены там были дешевые, возник большой спрос со стороны туристов. В результате началась инфляция, и в 2021 году она стала увеличиваться.
Все можно было исправить, но когда глава ЦБ Турции (в то время этот был экономист с европейским образованием Наджи Агбал) начал повышать ставку, его стали критиковать, с точно такой же риторикой и аргументацией, как сейчас у нас в России: рост ставки носит проинфляционный характер и лишь усиливает спираль роста цен.
Глава страны Эрдоган начал давить на главу ЦБ, а когда тот продолжил свои действия, просто снял его с должности. После чего поставил марионеточного руководителя, и фактически лично начал принимать решения и снижать КС.
Что получилось в результате? Инфляция практически сразу стала галопирующей, а в 2022 году переросла в гиперинфляцию на уровне 80% за год. Кроме того произошла катастрофическая девальвация лиры, которая с 7 лир за доллар (в 2020) подешевела до 34 лир за $, то есть получается примерно 5 раз.
В итоге Эрдоган и его советники отошли в сторону, в 2023 году появился новый, более самостоятельный и компетентный, глава ЦБ. Ставку снова резко повысили, но особо это пока не помогает. На данный момент ставка уже год на уровне 50%, кое-какая стабилизация и сокращение инфляции происходит, но до полного выхода из кризиса еще очень далеко.
Справедливости ради стоит отметить, что Экономика в Турции избежала СТАГФЛЯЦИИ, и ВВП и фондовый рынок выросли, но все равно экономика в глубоком кризисе, большая часть граждан потеряли все свои сбережения, жизнь в стране стала дороже, а зарплаты в 2 раза ниже, чем были до экспериментов.
Вот что получилось, когда начали снижать ставку при кризисе в экономике, при одновременном перегреве спроса и росте инфляции из-за превышения спроса над предложением.
На мой взгляд, имея такой пример, совершенно некомпетентно и безответственно рассуждать о том, что черт с ним риском гиперинфляции, с накоплениями граждан, со вкладами. Мы же инвесторы, мы либо в акциях, либо в валюте или замещайках свое сохраним (вернём).
Да, конечно, при грамотном подходе, и стратегии Осторожного инвестора мы скорее всего сохраним капитал. Но вряд ли увеличим, а еще это будет стоить кучу нервов. Ну и самое печальное: экономика страны после такого будет в глубокой яме на долгие годы. А пенсионеров и учителей, врачей, просто жалко, им то явно пенсии и зарплаты не компенсируют на весь размер гиперинфляции.
Надеюсь теперь все понимают почему не надо рассуждать о необходимости снижения КС до прекращения вливания в спрос населения триллионов рублей из бюджета и от экспортеров. Если это не прекратить, то снижение ставки 100% приведёт к Турецкому сценарию.
Внимание на график, товарищи. Так выглядит крушение иллюзий!
Индекс Мосбиржи за 3 дня потерял весь рост от ралли Трампа и уже в третий раз упал на годовые минимумы.
Основной торговый день начинался ростом, а закончился на дне, ровно 2600 по индексу Мосбиржи.
А ведь Осторожный инвестор предупреждал об этом ровно 10 дней назад. Вот посмотрите этот пост от 10 ноября. Прочитайте, пожалуйста, и убедитесь насколько же точный был сделан вывод.
Позволю себе его продублировать еще раз:
"ранее видели 2 отскока только за последний месяц, и каждый раз начинались массовые вопли оптимистов и инфоцыган, что вот он разворот и надо брать "на всю котлету". Но потом было новое дно.
Мой вывод такой, что это еще не разворот. Дно может мы уже и видели, но повторное тестирование его очень и очень вероятно. Лично я буду выжидать, как минимум до заседания ЦБ в декабре, а там посмотрю будут ли какие то веские позитивные фундаментальные сигналы. Пока я таких не вижу.
На любом чихе индекс за пару дней вернется на 2600 и ниже."
По-моему, точнее описать то, что произошло, просто не возможно.
Ну и теперь совершенно ясно, что шанс на новое дно усилился многократно. А далее, при закреплении индекса ниже 2600 в течении нескольких дней, да еще и с перспективой роста ставки до 23% И ВЫШЕ, новое дно видится где - то на уровне 2400, а скорее даже 2300.
Кстати о необходимости повышения ставки и ДАЛЬНЕЙШЕГО ужестояения ДКП руководитель ЦБ Эльвира Набиуллина прямо и аргументировано заявила еще раз, выступая вчера перед депутатами Госдумы. Ее пытались критиковать, но аргументы у критиков были слабые. Представители Правительства в рамках выступления также заявили, что вынуждены согласиться с аргументацией ЦБ РФ по вопросу ДКП.
Обзор основных тезисов из выступления Главы ЦБ перед Госдумой, я сделаю в отдельной статье завтра.
А закончить хочу призывом и предложением не строить иллюзий на основе какой то веры в Трампа или еще какое-то чудо.
На графике и на счетах оптимистов хорошо видно, как происходит разрушение иллюзий. Кстати, в теории теханализа, если не ошибаюсь такая фигура, как получается сегодня, называется “повешенный“.
Индекс Мосбиржи за 3 дня потерял весь рост от ралли Трампа и уже в третий раз упал на годовые минимумы.
Основной торговый день начинался ростом, а закончился на дне, ровно 2600 по индексу Мосбиржи.
А ведь Осторожный инвестор предупреждал об этом ровно 10 дней назад. Вот посмотрите этот пост от 10 ноября. Прочитайте, пожалуйста, и убедитесь насколько же точный был сделан вывод.
Позволю себе его продублировать еще раз:
"ранее видели 2 отскока только за последний месяц, и каждый раз начинались массовые вопли оптимистов и инфоцыган, что вот он разворот и надо брать "на всю котлету". Но потом было новое дно.
Мой вывод такой, что это еще не разворот. Дно может мы уже и видели, но повторное тестирование его очень и очень вероятно. Лично я буду выжидать, как минимум до заседания ЦБ в декабре, а там посмотрю будут ли какие то веские позитивные фундаментальные сигналы. Пока я таких не вижу.
На любом чихе индекс за пару дней вернется на 2600 и ниже."
По-моему, точнее описать то, что произошло, просто не возможно.
Ну и теперь совершенно ясно, что шанс на новое дно усилился многократно. А далее, при закреплении индекса ниже 2600 в течении нескольких дней, да еще и с перспективой роста ставки до 23% И ВЫШЕ, новое дно видится где - то на уровне 2400, а скорее даже 2300.
Кстати о необходимости повышения ставки и ДАЛЬНЕЙШЕГО ужестояения ДКП руководитель ЦБ Эльвира Набиуллина прямо и аргументировано заявила еще раз, выступая вчера перед депутатами Госдумы. Ее пытались критиковать, но аргументы у критиков были слабые. Представители Правительства в рамках выступления также заявили, что вынуждены согласиться с аргументацией ЦБ РФ по вопросу ДКП.
Обзор основных тезисов из выступления Главы ЦБ перед Госдумой, я сделаю в отдельной статье завтра.
А закончить хочу призывом и предложением не строить иллюзий на основе какой то веры в Трампа или еще какое-то чудо.
На графике и на счетах оптимистов хорошо видно, как происходит разрушение иллюзий. Кстати, в теории теханализа, если не ошибаюсь такая фигура, как получается сегодня, называется “повешенный“.
Фундаментальный негатив усилился.
Многие считают, что рынок снижается только на геополитике, а такие эмоциональные падения в прошлые разы обычно выкупали. Но в этот раз на моц взгляд все иначе.
Вот такие новости по экономической ситуации за последние дни:
1. Инфляция не остановилась и даже НЕ ЗАМЕДЛИЛАСЬ.
Наоборот она стала даже выше. Росстат вчера отчитался, что с 12 по 18 ноября составила 0,37% после 0,30% с 6 по 11 ноября, ранее было 0,19% с 29 октября по 5 ноября, сообщил в среду Росстат.
С начала месяца рост цен к 18 ноября составил 0,79%, с начала года - 7,41%.
И это по официальным данным. А в реальности продуктовая инфляция за месяц не менее 5%, а на овощи, фрукты, рыбу и еще ряд товаров рост на десятки процентов.
Даже на квартиры цены снова пошли вверх, видимо в них кто-то думает спасти капитал от инфляции.
2. Продолжают выходить отчеты российских компаний за 3 квартал. И большинство их них показывают резкое ухудшение результатов. Если прошлый год и начало 2024 года было позитивно в плане роста выручки и прибылей, то в третьем квартале у многих падение прибыли иначе чем катастрофой не назовёшь.
Как пример, вчера МТС отчиталась за 3 квартал. Выглядит все очень нехорошо. Снижение прибыли за 3 квартал в 9 раз (-88% год к году), чистая прибыль всего 1 млрд за квартал.
При этом Чистый долг МТС на конец III квартала вырос до 460 млрд руб. (+8,5% квартал к кварталу, +5% г/г). А процентные расходы растут в разы, так как "дешевый" долг взятый с 2018 по 2022 год постепенно заменяется на дорогой по текущим ставкам. Это один из примеров, а таких отчетов уже десятки.
3. Девальвация рубля продолжается. За 2 месяца курс упал на 12%. Превысил мои ожидания от сентября, и приближается к уровням моего прогноза годичной давности.
Безусловно такая девальвация отразится и на ценах товаров, так как очень многое у нас импортное (юань то тоже растет в цене). Это еще один фактор для роста инфляции. А ведь еще будет повышение налогов с нового года, а еще повышение утильсбора, а еще повышение тарифов на коммуналку.
Что-то вообще никакого позитива в перспективе года не видно. Так что акции падают совсем не только на геополитике.
Может хоть кто-то в комментариях напишет, что у нас на горизонте есть позитивного? Кроме новогодних праздников😊
Многие считают, что рынок снижается только на геополитике, а такие эмоциональные падения в прошлые разы обычно выкупали. Но в этот раз на моц взгляд все иначе.
Вот такие новости по экономической ситуации за последние дни:
1. Инфляция не остановилась и даже НЕ ЗАМЕДЛИЛАСЬ.
Наоборот она стала даже выше. Росстат вчера отчитался, что с 12 по 18 ноября составила 0,37% после 0,30% с 6 по 11 ноября, ранее было 0,19% с 29 октября по 5 ноября, сообщил в среду Росстат.
С начала месяца рост цен к 18 ноября составил 0,79%, с начала года - 7,41%.
И это по официальным данным. А в реальности продуктовая инфляция за месяц не менее 5%, а на овощи, фрукты, рыбу и еще ряд товаров рост на десятки процентов.
Даже на квартиры цены снова пошли вверх, видимо в них кто-то думает спасти капитал от инфляции.
2. Продолжают выходить отчеты российских компаний за 3 квартал. И большинство их них показывают резкое ухудшение результатов. Если прошлый год и начало 2024 года было позитивно в плане роста выручки и прибылей, то в третьем квартале у многих падение прибыли иначе чем катастрофой не назовёшь.
Как пример, вчера МТС отчиталась за 3 квартал. Выглядит все очень нехорошо. Снижение прибыли за 3 квартал в 9 раз (-88% год к году), чистая прибыль всего 1 млрд за квартал.
При этом Чистый долг МТС на конец III квартала вырос до 460 млрд руб. (+8,5% квартал к кварталу, +5% г/г). А процентные расходы растут в разы, так как "дешевый" долг взятый с 2018 по 2022 год постепенно заменяется на дорогой по текущим ставкам. Это один из примеров, а таких отчетов уже десятки.
3. Девальвация рубля продолжается. За 2 месяца курс упал на 12%. Превысил мои ожидания от сентября, и приближается к уровням моего прогноза годичной давности.
Безусловно такая девальвация отразится и на ценах товаров, так как очень многое у нас импортное (юань то тоже растет в цене). Это еще один фактор для роста инфляции. А ведь еще будет повышение налогов с нового года, а еще повышение утильсбора, а еще повышение тарифов на коммуналку.
Что-то вообще никакого позитива в перспективе года не видно. Так что акции падают совсем не только на геополитике.
Может хоть кто-то в комментариях напишет, что у нас на горизонте есть позитивного? Кроме новогодних праздников😊