#размещение #облигации #рубль #валюта
Новые размещения облигаций на этой неделе (с 16 по 20 июня). Снова появилось много интересного.
Часть 2.
Продолжаю общий обзор размещений, анонсированных на этой неделе. Первую часть смотрите по ссылке.
К тому, что было известно вчера добавилось еще два новых. А именно квазивалютный Новатэк1Р4, а также Икс5Фин, с смехотворным купоном 16%. Вы можете видеть их на скриншоте выше, вчера еще не было видно, и только сегодня они появились,
Продолжение списка размещений:
5⃣ Полипласт П2Б6. Номинал 100$, купон 13% в долларах. Рейтинг А.
Выпуск точно такой же, как уже был в марте. То размещение было с аналогичным купоном и прошло очень успешно, рост тела составлял +7% на пике. Однако затем появилась допка, которую в итоге разместили по 100% и цена на рынке старого выпуска упала. А теперь вот новый и снова под 13%.
В общем то это очень интересно спекулятивно. На долгий срок страшно, а вот краткосрочно, если разместят под 13% должны вырасти на 2-3% минимум, может и на 5%, как в прошлый раз. Хочу взять спекулятивно, да столько всего интересного появилось, что прямо не на что, и не знаю, что и продать😂🙈. Вот ведь проблема какая😁.
Размещается уже завтра!!
6⃣ ИКС5фин 3Р12, купон 16% на 2,5 года в рублях. Рейтинг AAA.
Финансовая дочка Икс5 Ритейл. Супер надежный заемщик, для осторожных инвесторов обычно интересен. Но в этот раз слишком уж низкий купон. Я недавно про Ростелеком и РЖД писал, что неуввжают инвесторов, так как дают купон 17 и 18%. А тут Купон предлагают, как в ОФЗ с похожей дюрацией, совсем без премии. Брать не вижу смысла. Были бы они на 10 лет, тогда может быть, а на 2,5 года не интересно.
7⃣ Новатэк1Р4, номинал 100$. Рейтинг ААА.
Купон пока не известен.
Без купона дать оценку сложно, но если он будет ниже 7,5%, то интереснее взять Газпром или Норникель. А я завтра выберу Полипласт, если придумаю, что продать.
8⃣ ЭТС 1Р07. Купон 21,5% в рублях на 2 года. Рейтинг BBB+
ООО «ЭнергоТехСервис». Основными направлениями деятельности компании являются генерация электроэнергии, производство и продажа оборудования, эксплуатация и техническое обслуживание электростанций, их капитальный ремонт и строительство.
Компания мне хорошо знакома, брал их облигации, еще в 19 году, помоему был их первый выпуск тогда, ну и потом брал, так как они выглядели элитой среди ВДО, надежнве, а купон как у ВДО.
Но в этот раз, что то они странное исполняют. Рейтинг BBB, а купон предлагают, как крепкий А+ или АА, типа Хендерсона или Позитива. С другой стороны по Хендерсону в итоге снизили до 19,5.
В общем с купоном 21,5% и тем более ниже ЭТС совершенно не интересен. Тем более, что им еще и кредитный рейтинг в этом году понизили.
9⃣ Позитив 1Р3, купон 20% в рублях на 2 года 10 месяцев.
Рейтинг АА-.
Ситуация в бизнесе у Позитива стагнирует, рейтинг также недавно снизили с АА до АА-. Но при этом ситуация финансовая все ещё очень стабильная и рейтинг АА, хоть и с минусом.
Купон выглядит в сравнении с аналогами адекватным, доходность получается около 22%, если купон не снизят. В этом случае потенциал апсайда сохраняется, может быть даже +3-4%.
Только я почти уверен, что купон снизят до 19%.
Новые размещения облигаций на этой неделе (с 16 по 20 июня). Снова появилось много интересного.
Часть 2.
Продолжаю общий обзор размещений, анонсированных на этой неделе. Первую часть смотрите по ссылке.
К тому, что было известно вчера добавилось еще два новых. А именно квазивалютный Новатэк1Р4, а также Икс5Фин, с смехотворным купоном 16%. Вы можете видеть их на скриншоте выше, вчера еще не было видно, и только сегодня они появились,
Продолжение списка размещений:
5⃣ Полипласт П2Б6. Номинал 100$, купон 13% в долларах. Рейтинг А.
Выпуск точно такой же, как уже был в марте. То размещение было с аналогичным купоном и прошло очень успешно, рост тела составлял +7% на пике. Однако затем появилась допка, которую в итоге разместили по 100% и цена на рынке старого выпуска упала. А теперь вот новый и снова под 13%.
В общем то это очень интересно спекулятивно. На долгий срок страшно, а вот краткосрочно, если разместят под 13% должны вырасти на 2-3% минимум, может и на 5%, как в прошлый раз. Хочу взять спекулятивно, да столько всего интересного появилось, что прямо не на что, и не знаю, что и продать😂🙈. Вот ведь проблема какая😁.
Размещается уже завтра!!
6⃣ ИКС5фин 3Р12, купон 16% на 2,5 года в рублях. Рейтинг AAA.
Финансовая дочка Икс5 Ритейл. Супер надежный заемщик, для осторожных инвесторов обычно интересен. Но в этот раз слишком уж низкий купон. Я недавно про Ростелеком и РЖД писал, что неуввжают инвесторов, так как дают купон 17 и 18%. А тут Купон предлагают, как в ОФЗ с похожей дюрацией, совсем без премии. Брать не вижу смысла. Были бы они на 10 лет, тогда может быть, а на 2,5 года не интересно.
7⃣ Новатэк1Р4, номинал 100$. Рейтинг ААА.
Купон пока не известен.
Без купона дать оценку сложно, но если он будет ниже 7,5%, то интереснее взять Газпром или Норникель. А я завтра выберу Полипласт, если придумаю, что продать.
8⃣ ЭТС 1Р07. Купон 21,5% в рублях на 2 года. Рейтинг BBB+
ООО «ЭнергоТехСервис». Основными направлениями деятельности компании являются генерация электроэнергии, производство и продажа оборудования, эксплуатация и техническое обслуживание электростанций, их капитальный ремонт и строительство.
Компания мне хорошо знакома, брал их облигации, еще в 19 году, помоему был их первый выпуск тогда, ну и потом брал, так как они выглядели элитой среди ВДО, надежнве, а купон как у ВДО.
Но в этот раз, что то они странное исполняют. Рейтинг BBB, а купон предлагают, как крепкий А+ или АА, типа Хендерсона или Позитива. С другой стороны по Хендерсону в итоге снизили до 19,5.
В общем с купоном 21,5% и тем более ниже ЭТС совершенно не интересен. Тем более, что им еще и кредитный рейтинг в этом году понизили.
9⃣ Позитив 1Р3, купон 20% в рублях на 2 года 10 месяцев.
Рейтинг АА-.
Ситуация в бизнесе у Позитива стагнирует, рейтинг также недавно снизили с АА до АА-. Но при этом ситуация финансовая все ещё очень стабильная и рейтинг АА, хоть и с минусом.
Купон выглядит в сравнении с аналогами адекватным, доходность получается около 22%, если купон не снизят. В этом случае потенциал апсайда сохраняется, может быть даже +3-4%.
Только я почти уверен, что купон снизят до 19%.
👍29❤8🤔2
#облигации #размещение #рубль
Финальный купон по облигациям Ульоб 34010 составил 18,5%.
При этом заявки на покупку будут исполнены лишь частично.
Сегодня получил уведомление от ВТБ, что будет частичная аллокация по облигациям Ульяновсеой области.
Значит ажиотаж был большой. Это хорошо ддя тех, кто принял участие. Цена точно будет расти!
При итоговом купоне 18,5% доходность к погашению в районе 19,8. Это даёт хороший потенциал апсайда. По моей оценке можно рассчитывать на рост тела до 104% уже в июне. И до 107-108%, если ставку снова понязят в июле.
Вот только размер аллокации не сказали и пока нигде не смог найти информацию. Если дадут например всего треть от моей заявки, будет обидно.
Поздравляю всех, кто участвовал.
А те, кто не смог в этот раз, не расстраивайтесь, появился новый анонс интереснейшего размещения. Скоро будет выпуск облигаций Томской области с похожими условиями. Естественно я напишу о нем более подробно, при получении более точной информации. Так что не забывайте ставить лайк в качестве мотивации.
Финальный купон по облигациям Ульоб 34010 составил 18,5%.
При этом заявки на покупку будут исполнены лишь частично.
Сегодня получил уведомление от ВТБ, что будет частичная аллокация по облигациям Ульяновсеой области.
Значит ажиотаж был большой. Это хорошо ддя тех, кто принял участие. Цена точно будет расти!
При итоговом купоне 18,5% доходность к погашению в районе 19,8. Это даёт хороший потенциал апсайда. По моей оценке можно рассчитывать на рост тела до 104% уже в июне. И до 107-108%, если ставку снова понязят в июле.
Вот только размер аллокации не сказали и пока нигде не смог найти информацию. Если дадут например всего треть от моей заявки, будет обидно.
Поздравляю всех, кто участвовал.
А те, кто не смог в этот раз, не расстраивайтесь, появился новый анонс интереснейшего размещения. Скоро будет выпуск облигаций Томской области с похожими условиями. Естественно я напишу о нем более подробно, при получении более точной информации. Так что не забывайте ставить лайк в качестве мотивации.
👍69🤔3❤2
#облигации #размещение #рубль
Размещение облигаций Позитив 1Р3 (Позитив Технолоджиз) перенесли с 20 июня на 25 июня. И еще 11 новых размещений на следующей неделе.
Заявки на покупку этого выпуска должны были собирать сегодня. И еще вчера днем было указано 20 июня. Однако сегодня уже показвают новую дату, 25 июня.
Интересно почему?
В связи с таким переносом мой интерес к этим бумагам, итак не особо большой, исчезает полностью. Причина в том, что на следующей неделе нас ждем целых 12 новых размещений! И некоторые из них на мой взгляд дают условия поинтереснее, чем Позитив.
Обзор на все эти новые размещения будет в традиционном формате. Но чуть позже (в воскресенье и понедельник)
Размещение облигаций Позитив 1Р3 (Позитив Технолоджиз) перенесли с 20 июня на 25 июня. И еще 11 новых размещений на следующей неделе.
Заявки на покупку этого выпуска должны были собирать сегодня. И еще вчера днем было указано 20 июня. Однако сегодня уже показвают новую дату, 25 июня.
Интересно почему?
В связи с таким переносом мой интерес к этим бумагам, итак не особо большой, исчезает полностью. Причина в том, что на следующей неделе нас ждем целых 12 новых размещений! И некоторые из них на мой взгляд дают условия поинтереснее, чем Позитив.
Обзор на все эти новые размещения будет в традиционном формате. Но чуть позже (в воскресенье и понедельник)
👍38🔥4🤔3❤2
#облигации #размещение #рубль
Список всех новых размещений облигаций на этой неделе с 23 по 27 июня 2025.
Новая неделя становится очень продуктивной на новые размещения облигаций. Их будет целых 13!! И возможно, что это не предел, и что то еще неожиданно появится. Количество размещений увеличивается каждую неделю. Интересно с чем связано такое желание занять именно сейчас? 🤔
Итак, в данном обзоре я делаю совсем краткое перечисление всех размещений с основными параметрами. Далее несколько наиболее интересных для меня выпусков рассмотрю и проанализирую более подобно и развёрнуто.
Переходим к сути
Вот список новых размещений на эту неделю.
1⃣ Башкорт 34015. Купон 17,5% в рублях на 2 года.
Башкирская Республика, субъект федерации. Надёжность очень высокая, при этом купон имеет премию к ОФЗ 2,5%. Вполне интересное размещение, но конкретно мне в данном случае не хватает длины (срока до погашения) и проигрывает по купону в сравнении с той же Ульоб или предстоящей Томской областью.
2⃣ Евротранс 01. 23% в рублях на 7 лет. Рейтинг А-.
У Евротранс несколько неоднозначная история, с одной стороны все показатели бизнеса достаточно неплохие, но в то же время весь бизнес открыт и развивается на кредитные деньги. Ранее их спасало то, что заняли много и удачно до роста ставки, под 10-12%, но начиная с прошлого года рефинансирование идёт уже под 20% и выше, то есть издержки по кредитам сильно растут и это риск! Купон с учётом рейтинга и данного риска невелик. Кроме того, согласно условиям через 2 года они его будут резко снижать.
3⃣ АйдиКол1Р5, 25,5% купон в рублях на 2 года. Рейтинг BB+.
Это коллекторское агентство, входящее в группу компаний предоставляющих микрокредиты. Сам по себе бизнес сомнительный с этической точки зрения. Но это не главное. В данном случае я не понимаю на что они рассчитывают с таким рейтингом, если у эмитентов с рейтингом А купоны сравнимые?! На мой взгляд не интересно совсем.
4⃣ МТС 2Р12. Купон 19,5% фикс в рублях на 1 год. Рейтинг ААА.
Купон хороший для такого рейтинга. Но на данный момент не вижу интереса в этом выпуске МТС, так как он слишком короткий. А основная идея сейчас в получении прибыли от роста тела бондов при снижении ставки.
5⃣ Самолет П18. 24,5% фикс в рублях на 4 года. Рейтинг А.
На мой взгляд из всех перечисленных выпусков этот выглядит наиболее интересным в плане апсайда. Несмотря на то, что я скептически отношусь к девелоперам после обвала облигаций осенью прошлого года, но в сравнении с Евротрансом по 23 или Делимобиль и Вуш с 21%, Самолет с 24,5 на 4 года выглядит более привлекательно. Вот на него я сделаю более подробный обзор.
6⃣ ТомскОбл25. Купон не известен. Но обещают фикс в рублях на 2,5 года с амортизацией.
Данный выпуск представляет интерес и сравним с ранее рассмотренным (и купленным мной) Ульоб34010.
Про ТомскОбл25 также сделаю отдельный подробный разбор, как только узнаю какой будет купон и доходность.
Это всего 6 из 13 новых размещений, которые состоятся на этой неделе. Остальные будут во второй части завтра.
Ставьте лайк👍, и продолжение следует....
Список всех новых размещений облигаций на этой неделе с 23 по 27 июня 2025.
Новая неделя становится очень продуктивной на новые размещения облигаций. Их будет целых 13!! И возможно, что это не предел, и что то еще неожиданно появится. Количество размещений увеличивается каждую неделю. Интересно с чем связано такое желание занять именно сейчас? 🤔
Итак, в данном обзоре я делаю совсем краткое перечисление всех размещений с основными параметрами. Далее несколько наиболее интересных для меня выпусков рассмотрю и проанализирую более подобно и развёрнуто.
Переходим к сути
Вот список новых размещений на эту неделю.
1⃣ Башкорт 34015. Купон 17,5% в рублях на 2 года.
Башкирская Республика, субъект федерации. Надёжность очень высокая, при этом купон имеет премию к ОФЗ 2,5%. Вполне интересное размещение, но конкретно мне в данном случае не хватает длины (срока до погашения) и проигрывает по купону в сравнении с той же Ульоб или предстоящей Томской областью.
2⃣ Евротранс 01. 23% в рублях на 7 лет. Рейтинг А-.
У Евротранс несколько неоднозначная история, с одной стороны все показатели бизнеса достаточно неплохие, но в то же время весь бизнес открыт и развивается на кредитные деньги. Ранее их спасало то, что заняли много и удачно до роста ставки, под 10-12%, но начиная с прошлого года рефинансирование идёт уже под 20% и выше, то есть издержки по кредитам сильно растут и это риск! Купон с учётом рейтинга и данного риска невелик. Кроме того, согласно условиям через 2 года они его будут резко снижать.
3⃣ АйдиКол1Р5, 25,5% купон в рублях на 2 года. Рейтинг BB+.
Это коллекторское агентство, входящее в группу компаний предоставляющих микрокредиты. Сам по себе бизнес сомнительный с этической точки зрения. Но это не главное. В данном случае я не понимаю на что они рассчитывают с таким рейтингом, если у эмитентов с рейтингом А купоны сравнимые?! На мой взгляд не интересно совсем.
4⃣ МТС 2Р12. Купон 19,5% фикс в рублях на 1 год. Рейтинг ААА.
Купон хороший для такого рейтинга. Но на данный момент не вижу интереса в этом выпуске МТС, так как он слишком короткий. А основная идея сейчас в получении прибыли от роста тела бондов при снижении ставки.
5⃣ Самолет П18. 24,5% фикс в рублях на 4 года. Рейтинг А.
На мой взгляд из всех перечисленных выпусков этот выглядит наиболее интересным в плане апсайда. Несмотря на то, что я скептически отношусь к девелоперам после обвала облигаций осенью прошлого года, но в сравнении с Евротрансом по 23 или Делимобиль и Вуш с 21%, Самолет с 24,5 на 4 года выглядит более привлекательно. Вот на него я сделаю более подробный обзор.
6⃣ ТомскОбл25. Купон не известен. Но обещают фикс в рублях на 2,5 года с амортизацией.
Данный выпуск представляет интерес и сравним с ранее рассмотренным (и купленным мной) Ульоб34010.
Про ТомскОбл25 также сделаю отдельный подробный разбор, как только узнаю какой будет купон и доходность.
Это всего 6 из 13 новых размещений, которые состоятся на этой неделе. Остальные будут во второй части завтра.
Ставьте лайк👍, и продолжение следует....
👍105🔥6❤4💯1
#облигации #размещение #рубль #самолет
Новое размещение облигаций.
Самолет П18. Доходность выше 27% годовых на 4 года
Рассмотрим подробнее одно из размещений, которые состоятся на этой неделе. А именно новый выпуск облигаций ГК Самолет с фиксированным купоном до 24,50% и редким на рынке корпоративных облигаций сроком до погашения — 4 года!
Предварительные параметры:
Объем эмиссии: 5 млрд руб.
Доходность: до 27,45% годовых
Срок обращения: 4 года
Сбор заявок: 24 июня 2025 г.
Размещение: 27 июня 2025 г.
Организаторы: Альфа-Банк, Газпромбанк, Совкомбанк, Т-Банк
Эмитент:
ГК Самолет — федеральная корпорация, которая специализируется на строительстве проектов комплексной жилой застройки и разработке инновационных IT-решений в недвижимости. Последние несколько лет Самолет является крупнейшим девелопером в России по объему текущего строительства, обладает самым большим земельным банком и имеет более 127 проектов в 17 городах от Калининграда до Сахалина.
Кредитный рейтинг эмитента А.
Финансовые результаты за 2024 год были лучше ожиданий. Выручка компании выросла на более чем 32%, составив 339 млрд руб., при этом EBITDA достигла рекордных уровней — 109,2 млрд рублей (рентабельность 32%). Чистый долг / EBITDA компании вырос до 1,88x, что остается ниже средних уровней по отрасли.
На что можно рассчитывать при покупке данных облигаций на размещении?
Давайте сравним с аналогами и посчитаем.
Для данного кредитного рейтинга и в ожидании дальнейшего снижения ключевой ставки доходность к погашению на уровне 27,45% годовых является привлекательной. При этом можно зафиксировать эту доходность на длинный срок, 4 года. Без оферты это больше, чем предлагали все сравнимые эмитенты в этом году.
Есть ли потенциал апсайда?
Да, есть. Я внимательно посмотрел ряд других выпусков облигаций компании с более высокой доходностью, так вот более высокая она во флоатерах и в более коротких выпусках, которые НЕ БУДУТ расти в цене при снижении ставки. Данный же выпуск Самолет П18 будет расти в цене примерно на 3,5-4% при каждом снижении ключевой ставки на 1 процентный пункт.
Для примера, сравнимый по условиям предыдущий выпуск Самолет П16 при купоне 25,5% сейчас торгуется по цене 105% и с доходностью около 26%. То есть теоретически новый выпуск Самолет П18 имеет все шансы вырасти как минимум до 103% уже в первые недели после размещения. Далее при снижении ставки в июле до 19% цена может вырасти до 106%.
НЕ ЗАБЫВАЕМ О РИСКАХ ❗️❗️❗️
Стоит отметить, что у компании Самолет очень много выпусков облигаций и высокий уровень долга, по которому приходится сейчас платить высокий процент.
Однако это пока не выглядит критичной проблемой, показатель чистый долг /EBITDA на уровне 1,9 не превышает средние показатели среди российских крупных компаний девелоперов. Тем более, что на фоне цикла снижения Ключевой ставки должен вырасти спрос на рынке жилья, что позволит компании укрепить свое текущее финансовое положение.
Еще раз хочу напомнить, что сбор заявок для покупки на размещении состоится уже завтра с 11:30 до 15:00 по МСК. Бумаги доступны у всех крупнейших брокеров — Альфа-Банк, БКС, ВТБ, Газпромбанк, Т-Банк, Сбер, Ньютон инвестиции и др.
Новое размещение облигаций.
Самолет П18. Доходность выше 27% годовых на 4 года
Рассмотрим подробнее одно из размещений, которые состоятся на этой неделе. А именно новый выпуск облигаций ГК Самолет с фиксированным купоном до 24,50% и редким на рынке корпоративных облигаций сроком до погашения — 4 года!
Предварительные параметры:
Объем эмиссии: 5 млрд руб.
Доходность: до 27,45% годовых
Срок обращения: 4 года
Сбор заявок: 24 июня 2025 г.
Размещение: 27 июня 2025 г.
Организаторы: Альфа-Банк, Газпромбанк, Совкомбанк, Т-Банк
Эмитент:
ГК Самолет — федеральная корпорация, которая специализируется на строительстве проектов комплексной жилой застройки и разработке инновационных IT-решений в недвижимости. Последние несколько лет Самолет является крупнейшим девелопером в России по объему текущего строительства, обладает самым большим земельным банком и имеет более 127 проектов в 17 городах от Калининграда до Сахалина.
Кредитный рейтинг эмитента А.
Финансовые результаты за 2024 год были лучше ожиданий. Выручка компании выросла на более чем 32%, составив 339 млрд руб., при этом EBITDA достигла рекордных уровней — 109,2 млрд рублей (рентабельность 32%). Чистый долг / EBITDA компании вырос до 1,88x, что остается ниже средних уровней по отрасли.
На что можно рассчитывать при покупке данных облигаций на размещении?
Давайте сравним с аналогами и посчитаем.
Для данного кредитного рейтинга и в ожидании дальнейшего снижения ключевой ставки доходность к погашению на уровне 27,45% годовых является привлекательной. При этом можно зафиксировать эту доходность на длинный срок, 4 года. Без оферты это больше, чем предлагали все сравнимые эмитенты в этом году.
Есть ли потенциал апсайда?
Да, есть. Я внимательно посмотрел ряд других выпусков облигаций компании с более высокой доходностью, так вот более высокая она во флоатерах и в более коротких выпусках, которые НЕ БУДУТ расти в цене при снижении ставки. Данный же выпуск Самолет П18 будет расти в цене примерно на 3,5-4% при каждом снижении ключевой ставки на 1 процентный пункт.
Для примера, сравнимый по условиям предыдущий выпуск Самолет П16 при купоне 25,5% сейчас торгуется по цене 105% и с доходностью около 26%. То есть теоретически новый выпуск Самолет П18 имеет все шансы вырасти как минимум до 103% уже в первые недели после размещения. Далее при снижении ставки в июле до 19% цена может вырасти до 106%.
НЕ ЗАБЫВАЕМ О РИСКАХ ❗️❗️❗️
Стоит отметить, что у компании Самолет очень много выпусков облигаций и высокий уровень долга, по которому приходится сейчас платить высокий процент.
Однако это пока не выглядит критичной проблемой, показатель чистый долг /EBITDA на уровне 1,9 не превышает средние показатели среди российских крупных компаний девелоперов. Тем более, что на фоне цикла снижения Ключевой ставки должен вырасти спрос на рынке жилья, что позволит компании укрепить свое текущее финансовое положение.
Еще раз хочу напомнить, что сбор заявок для покупки на размещении состоится уже завтра с 11:30 до 15:00 по МСК. Бумаги доступны у всех крупнейших брокеров — Альфа-Банк, БКС, ВТБ, Газпромбанк, Т-Банк, Сбер, Ньютон инвестиции и др.
👍72❤13🤔6😁4👎2👏2
#облигации #размещение #рубль
Из сегодняшних размещений я выбираю облигации Томской области.
Томская область определилась с купоном, он составит не более 19%. Доходность к погашению при таком раскладе составит 20,5% годовых.
Еще раз хочу повторить, что данный выпуск и по соотношению риск/доходность и по параметрам очень похож на размещенный неделю назад Ульоб 34010. Можно прочитать примерный расклад по тому выпуску, который я делал, соответственно по Томской области и обоснование и перспективы похожи.
Также Напомню, что по Ульоб купон снизили до 18,5%, и роста после размещения пока не случилось (я считаю, что он будет после этого цунами новых размещений).
Какие перспективы по апсайду Томскобл25?
Сравнимый с текущим выпуск Томскобл24, с купоном 26% сейчас торгуется по 112% и дает доходность 18,5.
То есть при сохранении по новому выпуску купона 19%, и доходности 20,5 получаем перспективу апсайда примерно на 3-4% (снижение доходности будет около 2%).
Если купон снизят до 18,5%, то доходность снижается до примерно 20%, и соответственно апсайд получаем примерно 2-2,5%.
Что в принципе тоже неплохо, особенно в ожидании дальнейшего снижения ставки и соответственно дальнейшего роста облигаций.
Что лучше СамолетП18 или Томскобл25?
Я считаю что теоретически Самолет имеет лучшие перспективы апсайда, чем Томская область, так как там дюрация длиннее, нет амортизации, и доходность выше намного. Но, как Осторожный инвестор, отдаю предпочтение меньшему риску. Поэтому подаю заявку на Томскую область с купоном НЕ НИЖЕ 18,5%. Сумма небольшая, так как резервы моего портфеля исчерпаны.🙂🤷♂
P. S. КУПОН ПОНИЗИЛИ до 18,25%. Заявку переподавать не стал. Получается, что по Ульоб 34010 купон выше, а цена ниже номинала, лучше возьму ещё Ульоб.
Из сегодняшних размещений я выбираю облигации Томской области.
Томская область определилась с купоном, он составит не более 19%. Доходность к погашению при таком раскладе составит 20,5% годовых.
Еще раз хочу повторить, что данный выпуск и по соотношению риск/доходность и по параметрам очень похож на размещенный неделю назад Ульоб 34010. Можно прочитать примерный расклад по тому выпуску, который я делал, соответственно по Томской области и обоснование и перспективы похожи.
Также Напомню, что по Ульоб купон снизили до 18,5%, и роста после размещения пока не случилось (я считаю, что он будет после этого цунами новых размещений).
Какие перспективы по апсайду Томскобл25?
Сравнимый с текущим выпуск Томскобл24, с купоном 26% сейчас торгуется по 112% и дает доходность 18,5.
То есть при сохранении по новому выпуску купона 19%, и доходности 20,5 получаем перспективу апсайда примерно на 3-4% (снижение доходности будет около 2%).
Если купон снизят до 18,5%, то доходность снижается до примерно 20%, и соответственно апсайд получаем примерно 2-2,5%.
Что в принципе тоже неплохо, особенно в ожидании дальнейшего снижения ставки и соответственно дальнейшего роста облигаций.
Что лучше СамолетП18 или Томскобл25?
Я считаю что теоретически Самолет имеет лучшие перспективы апсайда, чем Томская область, так как там дюрация длиннее, нет амортизации, и доходность выше намного. Но, как Осторожный инвестор, отдаю предпочтение меньшему риску. Поэтому подаю заявку на Томскую область с купоном НЕ НИЖЕ 18,5%. Сумма небольшая, так как резервы моего портфеля исчерпаны.🙂🤷♂
P. S. КУПОН ПОНИЗИЛИ до 18,25%. Заявку переподавать не стал. Получается, что по Ульоб 34010 купон выше, а цена ниже номинала, лучше возьму ещё Ульоб.
👍33❤4💯3🤔2
#облигации #размещение #рубль
Купон по облигациям Томской области (Томскобл25) снизили до 18,25%. Заявка у меня была по 18,5, переподавать не стал.
Теоретически выпуск интересен и с таким купоном. Доходность при таком варианте получается около 19,5, а по другим выпускам той же Томской области доходность 18,5. То есть апсайд вполне может быть, примерно на 2%.
Но я не стал менять заявку, так как теперь получается, что Ульоб 34010 стали интереснее: купон выше, а цена прямо сейчас ниже номинала, доходность тоже выше, около 20%.
Лучше я возьму ещё Ульоб.
Другие эмитенты сегодня тоже снизили купон на размещении. Особенно удивил МТС.
По СамолетП18 снизили с 24,5 до 24, это было ожидаемо и снижение незначительное.
А вот МТС снизил купон с изначально обещанных 19,5 до 18. Это уже я не понимаю. Кто эти люди, которые берут МТС с доходностью ниже 18,5%, при таком количестве размещений и таком выборе, и при наличии на рынке облигаций субъектов РФ с доходностью 20% и выше?
Купон по облигациям Томской области (Томскобл25) снизили до 18,25%. Заявка у меня была по 18,5, переподавать не стал.
Теоретически выпуск интересен и с таким купоном. Доходность при таком варианте получается около 19,5, а по другим выпускам той же Томской области доходность 18,5. То есть апсайд вполне может быть, примерно на 2%.
Но я не стал менять заявку, так как теперь получается, что Ульоб 34010 стали интереснее: купон выше, а цена прямо сейчас ниже номинала, доходность тоже выше, около 20%.
Лучше я возьму ещё Ульоб.
Другие эмитенты сегодня тоже снизили купон на размещении. Особенно удивил МТС.
По СамолетП18 снизили с 24,5 до 24, это было ожидаемо и снижение незначительное.
А вот МТС снизил купон с изначально обещанных 19,5 до 18. Это уже я не понимаю. Кто эти люди, которые берут МТС с доходностью ниже 18,5%, при таком количестве размещений и таком выборе, и при наличии на рынке облигаций субъектов РФ с доходностью 20% и выше?
👍32🤔5❤4💯1
#облигации #размещение #рубль
Список новых размещений облигаций на этой неделе (с 23 по 27 Июня 2025)
Часть 2.
Количество размещений так велико, что в один обзор все не уместилось. В этой части краткое описание оставшихся шести новых выпусков на этой неделе.
7⃣ Воксис-03, купон 24% на 4 года, но будет оферта через 1,5 года. доходность 26,8%. Рейтинг BBB+.
Компания специализируется на предоставлении услуг аутсорсинга колл- центров. Бизнес развивается, коммерчески был вполне успешным, но рост процентных расходов по кредитам начали его постепенно душить.
Не считаю выпуск интересным, так как два уже имеющихся выпуска Воксис дают доходность 28 и 29%. А у нового 26,8, и всего на 1,5 года из-за оферты. Выберу что-то другое.
8⃣ Позитив1Р3. 20% на 2 года 10 мес, доходность примерно 22%, рейтинг АА.
Про этот выпуск я уже писал в обзоре на прошлой неделе. Добавить нечего. На мой взгляд выпуск наиболее интересен из всех оставшихся на этой неделе. Но с купоном не ниже 19,5. Даже с 19 уже как-то и не очень интересен, но взять можно. Ниже 19% ТОЧНО НЕТ.
9⃣ КарРус 1Р6. Купон 21,5% на 3 года без оферт, доходность 23,75%.
Рейтинг А.
Известный всем каршеринговый сервис Делимобиль. С купоном они пожадничали, но если не снизят, то выпуск по потенциалу сравним с Позитив. А вот если снизят, то на мой взгляд интереса особого нет. Потенциала быстрого апсайда нет. Интересен только для диверсификации и в расчете на снижение ставки.
🔟 МОНОП 1Р05, купон 25,5 на 1,5 года. Доходность 28,7. Рейтинг BBB+.
Компания Монополия с 2006 г. предоставляет линейку сервисов для рынка автомобильных грузоперевозок и по сути является цифровой логистической платформой, В общем айти-компания.
Рейтинг и отчетность показывают стабильное финансовое состояние, но с наличием рисков. Доходность неплохая, жаль только срок очень короткий.
С купоном не ниже 25% интересна спекулятивно.
1⃣1⃣ НовТехн 1Р7. Купон 22,5% на 2 года. Доходность 24,5%. Рейтинг А.
ООО «Новые технологии» специализируется на разработке и производстве погружного оборудования для добычи нефти, а также оказывает услуги по аренде, обслуживанию и ремонту погружного и наземного оборудования. Входит в ТОП-5 производителей погружных электроцентробежных насосов в РФ. Объем долгосрочной контрактной базы - свыше 3 лет.
Чем то похожа на компанию Борец и этим вызывает опасения, при этом компания еще и попала под санкции. Поэтому доходность выше аналогов.
Спекулятивно интерес есть с купоном не ниже 22, так как в этом случае остается возможность быстрого апсайда на 1-2%.
1⃣2⃣ Систем2Р03. Купон 22,5% на 1 год 8 мес. Доходность 25%. Рейтинг АА.
Огромный финансовый холдинг, владеющий в том числе контрольным пакетом МТС, Сегежи, Эталон, Медси.
Известен огромным долгом из-за иска Роснефти. Отсюда и такая высокая доходность для рейтинга АА. У системы очень большое количество выпусков, доходность у всех очень разная и поэтому крайне трудно оценить потенциал апсайда у конкретного данного выпуска. Но в теории облигации эмитента такого уровня с доходностью 25% интересны.
Мой выбор из данного списка:
На первом месте Позитив, но с купоном не ниже 19,5.
Также планирую взять немного МОНОП1Р5 с купоном не ниже 25. Если с ними не получится, то наверно буду ждать новые варианты или посмотрю что-то на вторичке.
Список новых размещений облигаций на этой неделе (с 23 по 27 Июня 2025)
Часть 2.
Количество размещений так велико, что в один обзор все не уместилось. В этой части краткое описание оставшихся шести новых выпусков на этой неделе.
7⃣ Воксис-03, купон 24% на 4 года, но будет оферта через 1,5 года. доходность 26,8%. Рейтинг BBB+.
Компания специализируется на предоставлении услуг аутсорсинга колл- центров. Бизнес развивается, коммерчески был вполне успешным, но рост процентных расходов по кредитам начали его постепенно душить.
Не считаю выпуск интересным, так как два уже имеющихся выпуска Воксис дают доходность 28 и 29%. А у нового 26,8, и всего на 1,5 года из-за оферты. Выберу что-то другое.
8⃣ Позитив1Р3. 20% на 2 года 10 мес, доходность примерно 22%, рейтинг АА.
Про этот выпуск я уже писал в обзоре на прошлой неделе. Добавить нечего. На мой взгляд выпуск наиболее интересен из всех оставшихся на этой неделе. Но с купоном не ниже 19,5. Даже с 19 уже как-то и не очень интересен, но взять можно. Ниже 19% ТОЧНО НЕТ.
9⃣ КарРус 1Р6. Купон 21,5% на 3 года без оферт, доходность 23,75%.
Рейтинг А.
Известный всем каршеринговый сервис Делимобиль. С купоном они пожадничали, но если не снизят, то выпуск по потенциалу сравним с Позитив. А вот если снизят, то на мой взгляд интереса особого нет. Потенциала быстрого апсайда нет. Интересен только для диверсификации и в расчете на снижение ставки.
🔟 МОНОП 1Р05, купон 25,5 на 1,5 года. Доходность 28,7. Рейтинг BBB+.
Компания Монополия с 2006 г. предоставляет линейку сервисов для рынка автомобильных грузоперевозок и по сути является цифровой логистической платформой, В общем айти-компания.
Рейтинг и отчетность показывают стабильное финансовое состояние, но с наличием рисков. Доходность неплохая, жаль только срок очень короткий.
С купоном не ниже 25% интересна спекулятивно.
1⃣1⃣ НовТехн 1Р7. Купон 22,5% на 2 года. Доходность 24,5%. Рейтинг А.
ООО «Новые технологии» специализируется на разработке и производстве погружного оборудования для добычи нефти, а также оказывает услуги по аренде, обслуживанию и ремонту погружного и наземного оборудования. Входит в ТОП-5 производителей погружных электроцентробежных насосов в РФ. Объем долгосрочной контрактной базы - свыше 3 лет.
Чем то похожа на компанию Борец и этим вызывает опасения, при этом компания еще и попала под санкции. Поэтому доходность выше аналогов.
Спекулятивно интерес есть с купоном не ниже 22, так как в этом случае остается возможность быстрого апсайда на 1-2%.
1⃣2⃣ Систем2Р03. Купон 22,5% на 1 год 8 мес. Доходность 25%. Рейтинг АА.
Огромный финансовый холдинг, владеющий в том числе контрольным пакетом МТС, Сегежи, Эталон, Медси.
Известен огромным долгом из-за иска Роснефти. Отсюда и такая высокая доходность для рейтинга АА. У системы очень большое количество выпусков, доходность у всех очень разная и поэтому крайне трудно оценить потенциал апсайда у конкретного данного выпуска. Но в теории облигации эмитента такого уровня с доходностью 25% интересны.
Мой выбор из данного списка:
На первом месте Позитив, но с купоном не ниже 19,5.
Также планирую взять немного МОНОП1Р5 с купоном не ниже 25. Если с ними не получится, то наверно буду ждать новые варианты или посмотрю что-то на вторичке.
👍38❤5🤔3🤩2
#облигации #размещение #рубль #валюта #юань
Новые размещения облигаций на этой неделе с 30 июня по 4 июля.
Поток размещений похоже иссяк. Пик был на прошлой неделе, в итоге состоялось 14 или даже 15 новых выпусков. Я так и не понял, в чем может быть логика такого ажиотажа перед ожидаемым снижением ставки.
А то, что снижение точно ожидается, видно по действиям эмитентов, так как предлагаемый купон в процессе сбора заявок снижали просто доходя до наглости. Так например Позитив снизил купон с 20 до 18%, а доходность его ушла ниже, чем у некоторых госбумаг субьектов РФ. Такая же ситуация была почти во всех размещениях на прошлой неделе.
Итак, еще раз повторю, что на прошлой неделе был пик ажиотажа размещений. А на новой неделе уже всего три. Давайте разберёмся что нам предлагают.
Список размещений облигаций с 30 июня по 4 июля.
1⃣ Медскан 1Р1, фикс купон 20% в рублях на 2 года 2 мес, доходность к погашению 21,9%. Рейтинг А.
Медскан — российская сеть клиник, которая занимается диагностикой, медицинской реабилитацией, лечением онкологических заболеваний. Про нее пишут, что лидер в своей нише, при этом медсфера и особенно их ниша всегда актуальна и не так уж страдает даже если в экономике кризис. Финансовое положение стабильное.
С Рейтингом А, купон должен быть однозначно выше, нр учитывая защитную сферу бизнеса, огромную материальную базу в собственности, и ажиотаж размещений выглядит 20% оправдано.
Но я уверен, что купон снизят до 19%. В целом за счет надёжности и и в ожидании снижения ставки данный выпуск в принципе интересен именно осторожным инвесторам. Однако лично я брать его с купоном ниже 19,5% не буду, так как банально есть варианты повыгоднее.
2⃣ Новосиб 26. Флоатер от новосибирской области с купоном КС+4,5%.
Это не новый выпуск, это доразмещение облигаций серии 34026 объемом до 2 млрд руб. Оригинальный выпуск появился в декабре 2024 с погашением в ноябре 2027 года. Премия к КС конечно рекордная, поскольку размещали в неудачное время. Но так как это флоатер он неинтересен в ожидании снижения ключевой ставки.
Брать его сейчас нет смысла! Он не принесет апсайда по телу так как принесут бумаги с фикс купоном.
3⃣ ЭнПлюс 1РС7. В ЮАНЯХ. Срок 2 года, но через 1 год оферта. Купон пока не известен.
Квазивалютные облигации от EN+ Групп, крупного холдинга, который занимается производством алюминия и электроэнергии.
ВЛАДЕЕТ КОНТРОЛЬНЫМ ПАКЕТОМ РУСАЛА.
Данный выпуск может быть очень интересен, если предложат купон выше 7%. Однако к сожалению он лишь для избранных, так как минимальная заявка не ниже 1,4 млн руб. 😔
Мои выводы и планы.
На этой неделе интересны для добавления в портфель Медскан и ЭнПлюс. Вполне можно добавить их в портфель.
Но с учетом того, что купон будет скорее всего ниже желаемого, а по ЭН+ еще и порог участия огромный я участвовать ни в чем из этого списка не буду.
Ваше мнение, коллеги?
Новые размещения облигаций на этой неделе с 30 июня по 4 июля.
Поток размещений похоже иссяк. Пик был на прошлой неделе, в итоге состоялось 14 или даже 15 новых выпусков. Я так и не понял, в чем может быть логика такого ажиотажа перед ожидаемым снижением ставки.
А то, что снижение точно ожидается, видно по действиям эмитентов, так как предлагаемый купон в процессе сбора заявок снижали просто доходя до наглости. Так например Позитив снизил купон с 20 до 18%, а доходность его ушла ниже, чем у некоторых госбумаг субьектов РФ. Такая же ситуация была почти во всех размещениях на прошлой неделе.
Итак, еще раз повторю, что на прошлой неделе был пик ажиотажа размещений. А на новой неделе уже всего три. Давайте разберёмся что нам предлагают.
Список размещений облигаций с 30 июня по 4 июля.
1⃣ Медскан 1Р1, фикс купон 20% в рублях на 2 года 2 мес, доходность к погашению 21,9%. Рейтинг А.
Медскан — российская сеть клиник, которая занимается диагностикой, медицинской реабилитацией, лечением онкологических заболеваний. Про нее пишут, что лидер в своей нише, при этом медсфера и особенно их ниша всегда актуальна и не так уж страдает даже если в экономике кризис. Финансовое положение стабильное.
С Рейтингом А, купон должен быть однозначно выше, нр учитывая защитную сферу бизнеса, огромную материальную базу в собственности, и ажиотаж размещений выглядит 20% оправдано.
Но я уверен, что купон снизят до 19%. В целом за счет надёжности и и в ожидании снижения ставки данный выпуск в принципе интересен именно осторожным инвесторам. Однако лично я брать его с купоном ниже 19,5% не буду, так как банально есть варианты повыгоднее.
2⃣ Новосиб 26. Флоатер от новосибирской области с купоном КС+4,5%.
Это не новый выпуск, это доразмещение облигаций серии 34026 объемом до 2 млрд руб. Оригинальный выпуск появился в декабре 2024 с погашением в ноябре 2027 года. Премия к КС конечно рекордная, поскольку размещали в неудачное время. Но так как это флоатер он неинтересен в ожидании снижения ключевой ставки.
Брать его сейчас нет смысла! Он не принесет апсайда по телу так как принесут бумаги с фикс купоном.
3⃣ ЭнПлюс 1РС7. В ЮАНЯХ. Срок 2 года, но через 1 год оферта. Купон пока не известен.
Квазивалютные облигации от EN+ Групп, крупного холдинга, который занимается производством алюминия и электроэнергии.
ВЛАДЕЕТ КОНТРОЛЬНЫМ ПАКЕТОМ РУСАЛА.
Данный выпуск может быть очень интересен, если предложат купон выше 7%. Однако к сожалению он лишь для избранных, так как минимальная заявка не ниже 1,4 млн руб. 😔
Мои выводы и планы.
На этой неделе интересны для добавления в портфель Медскан и ЭнПлюс. Вполне можно добавить их в портфель.
Но с учетом того, что купон будет скорее всего ниже желаемого, а по ЭН+ еще и порог участия огромный я участвовать ни в чем из этого списка не буду.
Ваше мнение, коллеги?
👍37❤8🔥3🤔2
#размещение #облигации #рубль
Новые размещения облигаций на Мосбирже на этой неделе с 7 по 11 июля.
Количество размещений снизилось по сравнению с июнем.
На этой неделе есть всего 3 новых размещения. Честно сказать, на мой взгляд ни одно из них не представляется достаточно интересным.
Но давайте все же рассмотрим что нам предлагают.
Список новых размещений облигаций с 7 июля по 11 июля.
1⃣ ПММЕДДМ 2Р2, купон плавающий КС+3%, в рублях на 2 года. Рейтинг А-.
Фармацевтическая компания Промомед предлагает в целом неплохие условия. К самой компании претензий в плане финансовой стабильности пока нет. Бизнес стабильно развивается. Буквально год назад они провели IPO, и в отличии от большинства других компаний цена акций Промомед выше IPO и по сей день. Что уже достижение в текущих условиях.
Но все же выпуск сейчас не интересен, потому что это ФЛОАТЕР. Он не даст апсайда, а еще и размер купона будет снижаться при снижении ставки. Да и премия +3% для А- не особо привлекательна.
В общем однозначно не рассматриваю для покупки.
2⃣ Аэрофью2Р05. Купон фиксированный, 22% в рублях на 2 года. Доходность 23,8%. Рейтинг А.
Компания Аэрофьюэлс занимается заправкой самолетов. Крепкий игрок давно занимающий свою нишу на рынке. По финансовому состоянию больших проблем пока не вижу. С точки зрения надёжности можно взять на несколько процентов портфеля. Но я посмотрел их прежние выпуски, и среди них есть Аэрофью2Р02 с похожими условиями, и доходностью 24%. Там купон конечно всего 16%, а тут 22. Так что возможность апсайда около 1-2% в принципе возможна. Но это не так уж интересно на сегодня.
Не участвую.
3⃣ СэтлГр 2Р6. Купон 21,5% на 4 года, но через 1,5 года оферта, поэтому реальная доходность к оферте не выше 23%. Рейтинг А.
Это девелопер, с рейтингом на уровне Самолета. Почему Самолет предлагает доходность 25% на 4 года, а тут всего 23 на 1,5 года, мне не особо понятно. Соответственно не вижу интереса в покупке данного выпуска. Самолет и ряд других девелоперов наверно поинтереснее будут. Хотя риски у всех застройщиков сейчас ПОВЫШЕННЫЕ! Не забывайте об этом.
Выводы.
На этой неделе не могу рекомендовать ни одного из предлагаемых выпусков. Возможно в ближайшие дни появятся еще какие-то размещения, в таком случае про них напишу отдельно.
Но пока на этом все🙂🤷♂.
Не забываем ставить 👍👍👍
Новые размещения облигаций на Мосбирже на этой неделе с 7 по 11 июля.
Количество размещений снизилось по сравнению с июнем.
На этой неделе есть всего 3 новых размещения. Честно сказать, на мой взгляд ни одно из них не представляется достаточно интересным.
Но давайте все же рассмотрим что нам предлагают.
Список новых размещений облигаций с 7 июля по 11 июля.
1⃣ ПММЕДДМ 2Р2, купон плавающий КС+3%, в рублях на 2 года. Рейтинг А-.
Фармацевтическая компания Промомед предлагает в целом неплохие условия. К самой компании претензий в плане финансовой стабильности пока нет. Бизнес стабильно развивается. Буквально год назад они провели IPO, и в отличии от большинства других компаний цена акций Промомед выше IPO и по сей день. Что уже достижение в текущих условиях.
Но все же выпуск сейчас не интересен, потому что это ФЛОАТЕР. Он не даст апсайда, а еще и размер купона будет снижаться при снижении ставки. Да и премия +3% для А- не особо привлекательна.
В общем однозначно не рассматриваю для покупки.
2⃣ Аэрофью2Р05. Купон фиксированный, 22% в рублях на 2 года. Доходность 23,8%. Рейтинг А.
Компания Аэрофьюэлс занимается заправкой самолетов. Крепкий игрок давно занимающий свою нишу на рынке. По финансовому состоянию больших проблем пока не вижу. С точки зрения надёжности можно взять на несколько процентов портфеля. Но я посмотрел их прежние выпуски, и среди них есть Аэрофью2Р02 с похожими условиями, и доходностью 24%. Там купон конечно всего 16%, а тут 22. Так что возможность апсайда около 1-2% в принципе возможна. Но это не так уж интересно на сегодня.
Не участвую.
3⃣ СэтлГр 2Р6. Купон 21,5% на 4 года, но через 1,5 года оферта, поэтому реальная доходность к оферте не выше 23%. Рейтинг А.
Это девелопер, с рейтингом на уровне Самолета. Почему Самолет предлагает доходность 25% на 4 года, а тут всего 23 на 1,5 года, мне не особо понятно. Соответственно не вижу интереса в покупке данного выпуска. Самолет и ряд других девелоперов наверно поинтереснее будут. Хотя риски у всех застройщиков сейчас ПОВЫШЕННЫЕ! Не забывайте об этом.
Выводы.
На этой неделе не могу рекомендовать ни одного из предлагаемых выпусков. Возможно в ближайшие дни появятся еще какие-то размещения, в таком случае про них напишу отдельно.
Но пока на этом все🙂🤷♂.
Не забываем ставить 👍👍👍
👍83❤6🤔2💯1
#размещение #облигации #рубль #валюта
Новые размещения облигаций на Мосбирже на этой неделе с 14 по 18 июля.
Часть 1.
Эмитенты облигаций снова выстраиваются в очередь, чтобы продать свои облигации. Если в первые 2 недели июля я обращал ваше внимание, что количество размещений уменьшилось и выбрать почти нечего, то на следующей неделе ситуация меняется. Уже сейчас мне известно о 8 новых выпусках. И возможно появятся еще несколько в течении недели.
В данной рубрике, как обычно даю основные параметры, краткий обзор и свое мнение. По наиболее интересным для меня выпускам сделаю более подробный разбор.
Список новых размещений облигаций с 14 по 18 июля.
1⃣ Магнит 4Р08.
Купон 15,5% в рублях на 2 года. Рейтинг ААА. Доходность к погашению не выше 17%.
Очень надежные облигации от Магнита. Но увы, купон совсем не интересный, почти нет премии к ОФЗ, некоторые ОФЗ с похожей дюрацией дают сейчас доходности 16,5-17%.
Такой Магнит нам не нужен! Не рассматриваю к покупке.
2⃣ Атомэнп06 USD.
Квазивалютные бумаги по 1000$ штука. Купон 8% в $ на 4 года. Выплата раз в 90 дней. Доходность получится около 8,3%
Атомэнергопром - 100%-я дочка «Росатома», консолидирующая гражданские активы российской атомной отрасли.
Строит энергоблоки АЭС по всемк миру.
Сверх-надежный эмитент. На 100% государственная корпорация, с наивысшим кредитным рейтингом ААА.
Планирую поучаствовать в этом выпуске и завтра сделаю на него более подробный обзор.
3⃣ Миррико 1Р3.
Кредитный рейтинг BBB-.
Купон 22,5% на 3 года. Но через год могут выкупить через оферту. Доходность к оферте получается не более 23,5%.
Фирма крупная, производит и поставляет хим. реагенты для нефтегазодобычи и нефтегазопереработки, технологии и вещества для очистки и защиты оборудования и трубопроводов.
В числе постоянных клиентов Миррико - почти все основные нефтегазовые компании, такие как, Роснефть, Транснефть, Газпром, ЛУКОЙЛ, НОВАТЭК.
Думаю, что несмотря на не самый высокий рейтинг компания достаточно надежна. Можно поучаствовать в размещении, но на большой апсайд рассчитывать нельзя. Скорее всего они еще снизят купон до 22%. На мой взгляд далее в обзоре будут выпуски поинтереснее!
Второй выпуск компании Миррико 1Р4 не рассматриваю, так как это флоатер.
4⃣ БалтЛизП18.
Рейтинг АА. Купон 20,5% в рублях на 3 года. Доходность к погашению около 22%
Выпуск интересен. Это одна из крцпнейших лизинговых компаний страны. Я много раз держал их облигации в портфеле, и несколько раз делал обзоры на их облигации. Предыдущий выпуск с очень похожими параметрами размещавшийся в мае, БалтЛизП16, с купоном 22,25%, сейчас торгуется по 103,5% и доходностью 21,8%.
В мае я также упоминал его в аналогичном обзоре и писал, что он интересен, не ошибся, но сам тогда сделал выбор в пользу Полипласта (кстати тоже не ошибся, так как полипласт дал +5%)
В новом выпуске также есть небольшой потенциал для апсайда, но максимум 1-1,5%. Однако если ставку снизят к концу года до 16%, то цена данного выпуска может вырасти еще на 8-10% (до 109-110% от номинала).
Полагаю, что участие в этом выпуске может быть интересным, хотя он и достаточно справедливо оценен при размещении.
Продолжение обзора, а также мои итоговые выводы о том, в каких конкретно выпусках будет участвовать Осторожный инвестор, в следующей части. Надеюсь завершить ее и опубликовать завтра ближе к вечеру.
Новые размещения облигаций на Мосбирже на этой неделе с 14 по 18 июля.
Часть 1.
Эмитенты облигаций снова выстраиваются в очередь, чтобы продать свои облигации. Если в первые 2 недели июля я обращал ваше внимание, что количество размещений уменьшилось и выбрать почти нечего, то на следующей неделе ситуация меняется. Уже сейчас мне известно о 8 новых выпусках. И возможно появятся еще несколько в течении недели.
В данной рубрике, как обычно даю основные параметры, краткий обзор и свое мнение. По наиболее интересным для меня выпускам сделаю более подробный разбор.
Список новых размещений облигаций с 14 по 18 июля.
1⃣ Магнит 4Р08.
Купон 15,5% в рублях на 2 года. Рейтинг ААА. Доходность к погашению не выше 17%.
Очень надежные облигации от Магнита. Но увы, купон совсем не интересный, почти нет премии к ОФЗ, некоторые ОФЗ с похожей дюрацией дают сейчас доходности 16,5-17%.
Такой Магнит нам не нужен! Не рассматриваю к покупке.
2⃣ Атомэнп06 USD.
Квазивалютные бумаги по 1000$ штука. Купон 8% в $ на 4 года. Выплата раз в 90 дней. Доходность получится около 8,3%
Атомэнергопром - 100%-я дочка «Росатома», консолидирующая гражданские активы российской атомной отрасли.
Строит энергоблоки АЭС по всемк миру.
Сверх-надежный эмитент. На 100% государственная корпорация, с наивысшим кредитным рейтингом ААА.
Планирую поучаствовать в этом выпуске и завтра сделаю на него более подробный обзор.
3⃣ Миррико 1Р3.
Кредитный рейтинг BBB-.
Купон 22,5% на 3 года. Но через год могут выкупить через оферту. Доходность к оферте получается не более 23,5%.
Фирма крупная, производит и поставляет хим. реагенты для нефтегазодобычи и нефтегазопереработки, технологии и вещества для очистки и защиты оборудования и трубопроводов.
В числе постоянных клиентов Миррико - почти все основные нефтегазовые компании, такие как, Роснефть, Транснефть, Газпром, ЛУКОЙЛ, НОВАТЭК.
Думаю, что несмотря на не самый высокий рейтинг компания достаточно надежна. Можно поучаствовать в размещении, но на большой апсайд рассчитывать нельзя. Скорее всего они еще снизят купон до 22%. На мой взгляд далее в обзоре будут выпуски поинтереснее!
Второй выпуск компании Миррико 1Р4 не рассматриваю, так как это флоатер.
4⃣ БалтЛизП18.
Рейтинг АА. Купон 20,5% в рублях на 3 года. Доходность к погашению около 22%
Выпуск интересен. Это одна из крцпнейших лизинговых компаний страны. Я много раз держал их облигации в портфеле, и несколько раз делал обзоры на их облигации. Предыдущий выпуск с очень похожими параметрами размещавшийся в мае, БалтЛизП16, с купоном 22,25%, сейчас торгуется по 103,5% и доходностью 21,8%.
В мае я также упоминал его в аналогичном обзоре и писал, что он интересен, не ошибся, но сам тогда сделал выбор в пользу Полипласта (кстати тоже не ошибся, так как полипласт дал +5%)
В новом выпуске также есть небольшой потенциал для апсайда, но максимум 1-1,5%. Однако если ставку снизят к концу года до 16%, то цена данного выпуска может вырасти еще на 8-10% (до 109-110% от номинала).
Полагаю, что участие в этом выпуске может быть интересным, хотя он и достаточно справедливо оценен при размещении.
Продолжение обзора, а также мои итоговые выводы о том, в каких конкретно выпусках будет участвовать Осторожный инвестор, в следующей части. Надеюсь завершить ее и опубликовать завтра ближе к вечеру.
👍67❤8🔥5
#облигации #рубль #ставка
Участники рынка облигаций заложили в цены и доходности снижение ключевой ставки до 18%.
Это видно невооружённым глазом.
Уверен, что все читатели, кто держит рублёвые облигации, заметили, что рост цен в последние недели даже ускорился. Хотя еще в начале июля стали закладывать ожидания на снижение ставки до 19%, но рост цен и, соответственно, снижение доходностей явно уже превысили те уровни, которые в норме для КС 19%.
Вот свежие примеры:
Последние размещения облигаций с рейтингом А и А- прошли со снижением купона до 19%. А сегодня Гидромашсервис снизил фиксированный купон при размещении с изначально обещанных 21,5%, до 18%!!
В длинных ОФЗ и рейтинге гособлигаций RGBI тоже ралли, рейтинг уже достиг тех уровней, где он был не то что при ставке 18%, а даже при ставке 16% (весной 2024 года).
Итого получаем следующий расклад. Краткосрочно участники рынка облигаций на 100% уверены в снижении ставки на ближайшем заседании ЦБ до 18%. Это видно по доходностям корпоративных облигаций от года до трех лет.
А на горизонте от полугода и далее закладывается снижение КС до 14% или в худшем случае 15%, так как доходности 5- и 10-летних ОФЗ снизились именно до 14%.
Что касается ближайших перспектив, то облигации явно "перегрелись". Теперь снижение ЦБ ставки ниже чем на 2 процентных пункта приведёт к разочарованию и откату цен.
Мои планы и действия.
Я думаю в последние дни о том, стоит ли что-то предпринять, чтобы подстраховаться от отката в облигациях в случае разочаровывающего решения ЦБ. Но все-таки решил, что ничего не буду делать, так как и у меня есть полная уверенность, что ставку снизят не менее, чем до 18%. Это наиболее вероятный сценарий. Сам я не оцениваю резкое снижение ставки как правильное решение в сложившейся ситуации. Но просто так получается, что другие варианты еще хуже.🤷♂️🙈 Полагаю, что другого варианта Набиуллиной не простят, и она это тоже осознает. Поэтому оставляю все позиции как есть, продавать и сокращать набранные рублёвые облигации не буду.
Участники рынка облигаций заложили в цены и доходности снижение ключевой ставки до 18%.
Это видно невооружённым глазом.
Уверен, что все читатели, кто держит рублёвые облигации, заметили, что рост цен в последние недели даже ускорился. Хотя еще в начале июля стали закладывать ожидания на снижение ставки до 19%, но рост цен и, соответственно, снижение доходностей явно уже превысили те уровни, которые в норме для КС 19%.
Вот свежие примеры:
Последние размещения облигаций с рейтингом А и А- прошли со снижением купона до 19%. А сегодня Гидромашсервис снизил фиксированный купон при размещении с изначально обещанных 21,5%, до 18%!!
В длинных ОФЗ и рейтинге гособлигаций RGBI тоже ралли, рейтинг уже достиг тех уровней, где он был не то что при ставке 18%, а даже при ставке 16% (весной 2024 года).
Итого получаем следующий расклад. Краткосрочно участники рынка облигаций на 100% уверены в снижении ставки на ближайшем заседании ЦБ до 18%. Это видно по доходностям корпоративных облигаций от года до трех лет.
А на горизонте от полугода и далее закладывается снижение КС до 14% или в худшем случае 15%, так как доходности 5- и 10-летних ОФЗ снизились именно до 14%.
Что касается ближайших перспектив, то облигации явно "перегрелись". Теперь снижение ЦБ ставки ниже чем на 2 процентных пункта приведёт к разочарованию и откату цен.
Мои планы и действия.
Я думаю в последние дни о том, стоит ли что-то предпринять, чтобы подстраховаться от отката в облигациях в случае разочаровывающего решения ЦБ. Но все-таки решил, что ничего не буду делать, так как и у меня есть полная уверенность, что ставку снизят не менее, чем до 18%. Это наиболее вероятный сценарий. Сам я не оцениваю резкое снижение ставки как правильное решение в сложившейся ситуации. Но просто так получается, что другие варианты еще хуже.🤷♂️🙈 Полагаю, что другого варианта Набиуллиной не простят, и она это тоже осознает. Поэтому оставляю все позиции как есть, продавать и сокращать набранные рублёвые облигации не буду.
👍35❤5
#облигации #размещение #рубль
Новые размещения облигаций на этой неделе с 21 по 25 июля.
Часть 1. Понедельник 21 июля.
Размещений на этой неделе так много, что наверно в этот раз разделю свои мини обзоры по дням.
На сегодня запланировано три размещения. К сожалению на мой взгляд ни один из них большого интереса не представляет. Но спекулятивно один их них можно попробовать взять.
Ну а теперь чуть подробнее об этих новых выпусках.
1⃣ Металин 2Р1. Купон плавающий КС+1,75% на 3 года в рублях. Рейтинг наивысший ААА.
Эмитент «Металлоинвест» — один из крупнейших горно-металлургических холдингов России и один из ведущих мировых производителей железорудной продукции. В 2021 году компания вошла в рейтинг журнала Forbes «200 крупнейших частных компаний России».
Несмотря на большие проблемы с падением выручки, как у всех металлургов в этом году, финансовая стабильность пока опасений не вызывает, запас прочности большой.
Но данный выпуск сейчас не интересен, так как это флоатер, купон будет снижаться вместе с ключевой ставкой. Потенциала апсайда нет. Да и премия к КС слабовата при наличии на рынке флоатеров осени - зимы 2024.
Не участвую.
2⃣ Роделен 2Р4. Переменный купон КС +5,5% на 3 года в рублях. Рейтинг BBB-.
Роделен это лизинговая компания крепкий середнячок, который ранее был популярен среди инвесторов в Высокодоходные облигации. Да и в принципе сейчас я бы его взял с таким купоном. Вот только это снова флоатер. Доходность тут получается высокая, около 28% к погашению, но она будет снижаться вместе с ключевой ставкой, поэтому пока не интересно. До конца года можно получить не более +12%, в то время, как по длинным бумагам с фикскупоном можно получить и 20% до конца года.
Не участвую в этом☝️ размещении
3⃣ МОНОП 1Р06. Купон ФИКСИРОВАННЫЙ 25,5% на 2 года. Доходность к погашению примерно 28,3%.
Рейтинг ВВВ+.
«Монополия» — логистическая платформа, объединяющая грузоперевозчиков и грузоотправителей в цифровой среде c помощью сервисов и технологий. Функционал платформы позволяет грузоперевозчикам найти груз и вывезти его собственными силами
Вот этот выпуск уже гораздо интереснее Роделена. Но есть нюанс. Данная контора явно начала испытывать финансовые сложности. И решает проблему с нехваткой денег, набирая и набирая деньги через облигации.
Это уже пятый выпуск данного эмитента С НАЧАЛА 2025 ГОДА.
Долг эмитента составляет уже 24 млрд, при собственном капитале 2,66 млрд. EBITDA сокращается, прибыли нет, более того за 2024 год получен убыток 3,4 млрд руб. После чего собственный капитал и стал 2,66 млрд. Еще один год и компания встанет на грань банкротства. Очень опасный эмитент. Но думаю, что ранее весны-лета 2026 не разорится.
Тем более, что сейчас такой жор на рынке облигаций, что выпуск разберут, и следующие выпуски смогут разместить при необходимости. Поэтому купить спекулятивно может быть имеет смысл. Прошлый выпуск, который разместили в июне с точно таким же купоном 25,5, сейчас стоит 102,3%. Если тут купон будет не менее 25%, то должен быть апсайд в 3-3,5%.
При таком раскладе попробую взять спекулятивно, но на небольшую сумму для моего портфеля, штук 100. При снижении купона ниже 24,5 уже станет совсем не интересно.
Новые размещения облигаций на этой неделе с 21 по 25 июля.
Часть 1. Понедельник 21 июля.
Размещений на этой неделе так много, что наверно в этот раз разделю свои мини обзоры по дням.
На сегодня запланировано три размещения. К сожалению на мой взгляд ни один из них большого интереса не представляет. Но спекулятивно один их них можно попробовать взять.
Ну а теперь чуть подробнее об этих новых выпусках.
1⃣ Металин 2Р1. Купон плавающий КС+1,75% на 3 года в рублях. Рейтинг наивысший ААА.
Эмитент «Металлоинвест» — один из крупнейших горно-металлургических холдингов России и один из ведущих мировых производителей железорудной продукции. В 2021 году компания вошла в рейтинг журнала Forbes «200 крупнейших частных компаний России».
Несмотря на большие проблемы с падением выручки, как у всех металлургов в этом году, финансовая стабильность пока опасений не вызывает, запас прочности большой.
Но данный выпуск сейчас не интересен, так как это флоатер, купон будет снижаться вместе с ключевой ставкой. Потенциала апсайда нет. Да и премия к КС слабовата при наличии на рынке флоатеров осени - зимы 2024.
Не участвую.
2⃣ Роделен 2Р4. Переменный купон КС +5,5% на 3 года в рублях. Рейтинг BBB-.
Роделен это лизинговая компания крепкий середнячок, который ранее был популярен среди инвесторов в Высокодоходные облигации. Да и в принципе сейчас я бы его взял с таким купоном. Вот только это снова флоатер. Доходность тут получается высокая, около 28% к погашению, но она будет снижаться вместе с ключевой ставкой, поэтому пока не интересно. До конца года можно получить не более +12%, в то время, как по длинным бумагам с фикскупоном можно получить и 20% до конца года.
Не участвую в этом☝️ размещении
3⃣ МОНОП 1Р06. Купон ФИКСИРОВАННЫЙ 25,5% на 2 года. Доходность к погашению примерно 28,3%.
Рейтинг ВВВ+.
«Монополия» — логистическая платформа, объединяющая грузоперевозчиков и грузоотправителей в цифровой среде c помощью сервисов и технологий. Функционал платформы позволяет грузоперевозчикам найти груз и вывезти его собственными силами
Вот этот выпуск уже гораздо интереснее Роделена. Но есть нюанс. Данная контора явно начала испытывать финансовые сложности. И решает проблему с нехваткой денег, набирая и набирая деньги через облигации.
Это уже пятый выпуск данного эмитента С НАЧАЛА 2025 ГОДА.
Долг эмитента составляет уже 24 млрд, при собственном капитале 2,66 млрд. EBITDA сокращается, прибыли нет, более того за 2024 год получен убыток 3,4 млрд руб. После чего собственный капитал и стал 2,66 млрд. Еще один год и компания встанет на грань банкротства. Очень опасный эмитент. Но думаю, что ранее весны-лета 2026 не разорится.
Тем более, что сейчас такой жор на рынке облигаций, что выпуск разберут, и следующие выпуски смогут разместить при необходимости. Поэтому купить спекулятивно может быть имеет смысл. Прошлый выпуск, который разместили в июне с точно таким же купоном 25,5, сейчас стоит 102,3%. Если тут купон будет не менее 25%, то должен быть апсайд в 3-3,5%.
При таком раскладе попробую взять спекулятивно, но на небольшую сумму для моего портфеля, штук 100. При снижении купона ниже 24,5 уже станет совсем не интересно.
👍22❤8😁1
#облигации #размещение #инвестидея #рубль
Новое размещение облигаций 22 июля.
Выпуск ВИС Ф БП 09. Купон 20% фиксированный на 3 года без оферты. В рублях. Рейтинг эмитента А+.
Завтра 22 июля нас ждёт 4 новых размещения, но самым интересным и выгодным, если купон не сильно снизят, выглядит один выпуск. Я решил сделать по нему отдельный обзор. А потом уже более кратко про все остальные.
Итак, рассмотрим размещение нового выпуска от компании ВИС финанс.
Группа «ВИС» — инвестиционно-строительный холдинг, реализующий крупные инфраструктурные проекты в разных регионах РФ, один из лидеров на рынке государственно-частного партнерства (ГЧП). Образован в 2000 г. Это не одна компания, а именно группа компаний. Облигации же выпускает для всей группы фирма "ВИС финанс".
Финансовая ситуация и риски
В последние годы также, как и весь строительный сектор испытывает большие сложности. Долговая нагрузка растет быстро и уже вызывает опасения. Общий долг группы компаний вырос до 89 млрд рублей. 😱😱. Причем за 2024 год прибавил +34%, то есть около 25 млрд. Судя по тому, что и в этом году регулярно выходят новые выпуски, компания как наркоман, может существовать только за счёт постоянного рефинанса.
Но главный риск такой же, как уже случился с компаниями Борец, Домодедово и ТГК-14. Есть риск претензий со стороны прокуратуры. Отдельные компании холдинга периодически затягивают сроки реализации проектов, и попадают в корупционные скандалы.
Несмотря на большое количество рисков, выручка и прибыль компании растет, и выпуски облигаций успешно размещаются. То есть, хоть компания и не может жить без рефинанса, но раз занимать успешно удается, то компания может существовать в таком режиме еще много лет.
Параметры выпуска
Название: ВисФин-БО-П09
Кратко ВИС Ф БП09
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: до 3 млрд ₽
● Купон: до 20% (YTM до 21,94%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: через 3 года
● Оферта: нет
● Амортизация: нет
● Рейтинг: А+ от ЭкспертРА, АА- от НКР
При заявленных купоне и параметрах данный выпуск очень интересен спекулятивно, на 2-3 месяца.
Дело в том, что уже существующие недавние выпуски ВИС Ф БП07 и БП08 с фиксированным купоном, размещенные зимой и весной, сейчас торгуются с доходностью около 18%. То есть на 3,5% ниже, чем у данного выпуска.
Если тут купон не снизят, то можно получить порядка 7-8% апсайда в ближайшие пару недель. Но конечно же при таком раскладе купон скорее всего снизят.
Полагаю итоговый купон будет примерно 18%. Таким образом доходность составит около 19,7%. И даже в этом случае сохраняется потенциал апсайда от 3% до 5%.
Планирую участвовать в данном размещении точно. Выпусков ВИС у меня нет, поэтому могу себе позволить взять портфель на достаточно крупную сумму. При купоне выше 19% возьму на 400 или 500 тыс. Если купон снизят до 18% возьму на 300 тыс.
Держать планирую ориентировочно до середины сентября 2025, затем начну постепенно продавать. На таком горизонте надеюсь риски не успеют реализоваться.
Новое размещение облигаций 22 июля.
Выпуск ВИС Ф БП 09. Купон 20% фиксированный на 3 года без оферты. В рублях. Рейтинг эмитента А+.
Завтра 22 июля нас ждёт 4 новых размещения, но самым интересным и выгодным, если купон не сильно снизят, выглядит один выпуск. Я решил сделать по нему отдельный обзор. А потом уже более кратко про все остальные.
Итак, рассмотрим размещение нового выпуска от компании ВИС финанс.
Группа «ВИС» — инвестиционно-строительный холдинг, реализующий крупные инфраструктурные проекты в разных регионах РФ, один из лидеров на рынке государственно-частного партнерства (ГЧП). Образован в 2000 г. Это не одна компания, а именно группа компаний. Облигации же выпускает для всей группы фирма "ВИС финанс".
Финансовая ситуация и риски
В последние годы также, как и весь строительный сектор испытывает большие сложности. Долговая нагрузка растет быстро и уже вызывает опасения. Общий долг группы компаний вырос до 89 млрд рублей. 😱😱. Причем за 2024 год прибавил +34%, то есть около 25 млрд. Судя по тому, что и в этом году регулярно выходят новые выпуски, компания как наркоман, может существовать только за счёт постоянного рефинанса.
Но главный риск такой же, как уже случился с компаниями Борец, Домодедово и ТГК-14. Есть риск претензий со стороны прокуратуры. Отдельные компании холдинга периодически затягивают сроки реализации проектов, и попадают в корупционные скандалы.
Несмотря на большое количество рисков, выручка и прибыль компании растет, и выпуски облигаций успешно размещаются. То есть, хоть компания и не может жить без рефинанса, но раз занимать успешно удается, то компания может существовать в таком режиме еще много лет.
Параметры выпуска
Название: ВисФин-БО-П09
Кратко ВИС Ф БП09
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: до 3 млрд ₽
● Купон: до 20% (YTM до 21,94%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: через 3 года
● Оферта: нет
● Амортизация: нет
● Рейтинг: А+ от ЭкспертРА, АА- от НКР
При заявленных купоне и параметрах данный выпуск очень интересен спекулятивно, на 2-3 месяца.
Дело в том, что уже существующие недавние выпуски ВИС Ф БП07 и БП08 с фиксированным купоном, размещенные зимой и весной, сейчас торгуются с доходностью около 18%. То есть на 3,5% ниже, чем у данного выпуска.
Если тут купон не снизят, то можно получить порядка 7-8% апсайда в ближайшие пару недель. Но конечно же при таком раскладе купон скорее всего снизят.
Полагаю итоговый купон будет примерно 18%. Таким образом доходность составит около 19,7%. И даже в этом случае сохраняется потенциал апсайда от 3% до 5%.
Планирую участвовать в данном размещении точно. Выпусков ВИС у меня нет, поэтому могу себе позволить взять портфель на достаточно крупную сумму. При купоне выше 19% возьму на 400 или 500 тыс. Если купон снизят до 18% возьму на 300 тыс.
Держать планирую ориентировочно до середины сентября 2025, затем начну постепенно продавать. На таком горизонте надеюсь риски не успеют реализоваться.
👍41❤6😁2😱1
#облигации #размещение #рубль #доллар
Новые размещения облигаций сегодня 22 июля.
Кроме наиболее интересного на мой взгляд ВИС, о котором уже подробно написал, сегодня проходят размещения еще 3 выпусков. Точнее 2 новых размещения и одно допразмещение Газпрома в квазидолларах.
1. ГазКап3Р14, доразмещение в квазидолларах.
Про ГазКап3Р14 я уже писал посмотрите по ссылке, и уже взял его на первом размещении. Так что он есть в моем портфеле и докупать пока не буду. Если у вас много свободных средств в рублях, то вполне можно поучаствовать в допразмещении. Но я полагаю, что будут и еще варианты получше в ближайшее время.
2. ГТЛК 2Р-09. Купон 17,25% в рублях на 3 года. Рейтинг АА.
На мой взгляд совершенно не интересно по сравнению с подобными по качеству выпусками.
3. Уралкуз1Р1. Купон 22% в рублях на 2 года. Рейтинг А-.
Компания производитель металлопроката. Крупная компания, с хорошими показателями. Это достойный конкурент ВИС сегодня. Также интересна лишь спекулятивно, поскольку в этом году металлурги испытывают проблемы, а конкретно эта компания Уральская Кузница входит в группу компаний Мечел. А Мечел уже много лет ходил по грани банкротства и длпускал дефолты. Казалось бы при чем тут Уральская кузница? Если материнская компания будет испытывать проблемы, вполне может оказаться так, что активы из дочек будут "позаимствованы", и начнется эффект домино.
В общем я склоняюсь в пользу ВИС. Но это зависит от итогового купона. Например, по ВИС ориентир уже понищили до 18%, как я и предполагал. Так вот если по ВИС итог будет 17,5%, а по Уралкуз итог 21%, то конечно надо брать Уралкуз. Разница по купону примерно в 2,5% однозначно решит вопрос в пользу Уралкуз!!
До конца размещения осталось недолго, полтора часа. Поэтому следует внимательно последить за обновлениями купона. И при разнице 2,5% и более взять УралКуз, если разница будет 2,25% и менее, то ВИС.
Новые размещения облигаций сегодня 22 июля.
Кроме наиболее интересного на мой взгляд ВИС, о котором уже подробно написал, сегодня проходят размещения еще 3 выпусков. Точнее 2 новых размещения и одно допразмещение Газпрома в квазидолларах.
1. ГазКап3Р14, доразмещение в квазидолларах.
Про ГазКап3Р14 я уже писал посмотрите по ссылке, и уже взял его на первом размещении. Так что он есть в моем портфеле и докупать пока не буду. Если у вас много свободных средств в рублях, то вполне можно поучаствовать в допразмещении. Но я полагаю, что будут и еще варианты получше в ближайшее время.
2. ГТЛК 2Р-09. Купон 17,25% в рублях на 3 года. Рейтинг АА.
На мой взгляд совершенно не интересно по сравнению с подобными по качеству выпусками.
3. Уралкуз1Р1. Купон 22% в рублях на 2 года. Рейтинг А-.
Компания производитель металлопроката. Крупная компания, с хорошими показателями. Это достойный конкурент ВИС сегодня. Также интересна лишь спекулятивно, поскольку в этом году металлурги испытывают проблемы, а конкретно эта компания Уральская Кузница входит в группу компаний Мечел. А Мечел уже много лет ходил по грани банкротства и длпускал дефолты. Казалось бы при чем тут Уральская кузница? Если материнская компания будет испытывать проблемы, вполне может оказаться так, что активы из дочек будут "позаимствованы", и начнется эффект домино.
В общем я склоняюсь в пользу ВИС. Но это зависит от итогового купона. Например, по ВИС ориентир уже понищили до 18%, как я и предполагал. Так вот если по ВИС итог будет 17,5%, а по Уралкуз итог 21%, то конечно надо брать Уралкуз. Разница по купону примерно в 2,5% однозначно решит вопрос в пользу Уралкуз!!
До конца размещения осталось недолго, полтора часа. Поэтому следует внимательно последить за обновлениями купона. И при разнице 2,5% и более взять УралКуз, если разница будет 2,25% и менее, то ВИС.
👍15❤4
#облигации #размещение #рубль
Новые размещения облигаций завтра 23 июля.
Продолжаем рекордную неделю размещений. Сегодня появилась новость, что в четверг, 24 июля, то есть послезавтра выйдет на размещение еще один выпуск X5 ритейл. С купоном 14,5%. То есть на этой неделе уже, как минимум, 15 новых размещений.
Но про четверг позднее напишу. А сейчас обзор на завтрашний день.
Завтра у нас размещается 4 новых выпуска рублевых облигаций, 2 из которых одного эмитента.
1️⃣ Абрау-Дюр 2Р01, купон 20%, фиксированный на 1,5 года в рублях. Примерная доходность 22%. Рейтинг А+
Известный производитель вина Абрау-Дюрсо. Условия выпуска для такого эмитента привлекательные. Но конечно же прекрасно понимаем, что купон снизят. Сегодня размещалась Уралкуз с примерно такими же вводными, и купон снизили до 20%. Нет никаких сомнений, что по Абрау-Дюрсо будет купон не выше, но все-таки при купоне 20% небольшой интерес бумаги сохраняют. Можно и взять. Ниже купона 19,5% уже почти нет интереса.
2️⃣ Атомэнп07. Доходность 16,15% в рублях на 5 лет. Рейтинг ААА.
Эмитент Атомэнергопром, стопроцентная дочка Росатома, то есть госкомпания.
Уже подробно рассмотрел ситуацию по данному эмитенту неделю назад, когда покупал их валютный выпуск.
Данный рублёвый выпуск интересен в ожидании снижения ставки ЦБ! И даже очень. Дело в том, что он на 5 лет, и без амортизации и оферты. А значит при снижении ставки на каждый 1% будет расти в цене на 4-5%.
Аналогичный этому выпуск Атомэнп05 сегодня торгуется с доходностью 15%. А тут получается16,15%! Думаю, что при сборе заявок купон снизят до 14,25-14,5%, что даст доходность в районе 15,7-15,9%.
Даже при снижении купона до14,5% стоит рассмотреть данный выпуск для покупки на 3-4 месяца. Однако в этом случае большого апсайда не жду, но он может быть. Особых рисков на горизонте 3-4 месяцев не вижу.
3️⃣ Легенда 2Р4. Купон 21% фиксированный в рублях на 2 года. Рейтинг BBB.
Легенда - это небольшой региональный застройщик, работающий в основном в Питере. Считаю, что для такого эмитента и рейтинга купон маловат. Особенно с такой короткой дюрацией. Те же Абрау Дюрсо поинтереснее даже с купоном 20%.
Не рассматриваю для покупки, оснований для апсайда не вижу 🤷♂️.
4️⃣ Легенда 2Р5. Купон КС+4,5%, плавающий на 2 года.
Это флоатер от того же эмитента. Флоатеры при снижении ставки пока не интересны для покупки на размещении. Но запомним данный выпуск, так как ситуация к октябрю и ноябрю может поменяться (упоминал почему так может случиться тут)
Новые размещения облигаций завтра 23 июля.
Продолжаем рекордную неделю размещений. Сегодня появилась новость, что в четверг, 24 июля, то есть послезавтра выйдет на размещение еще один выпуск X5 ритейл. С купоном 14,5%. То есть на этой неделе уже, как минимум, 15 новых размещений.
Но про четверг позднее напишу. А сейчас обзор на завтрашний день.
Завтра у нас размещается 4 новых выпуска рублевых облигаций, 2 из которых одного эмитента.
1️⃣ Абрау-Дюр 2Р01, купон 20%, фиксированный на 1,5 года в рублях. Примерная доходность 22%. Рейтинг А+
Известный производитель вина Абрау-Дюрсо. Условия выпуска для такого эмитента привлекательные. Но конечно же прекрасно понимаем, что купон снизят. Сегодня размещалась Уралкуз с примерно такими же вводными, и купон снизили до 20%. Нет никаких сомнений, что по Абрау-Дюрсо будет купон не выше, но все-таки при купоне 20% небольшой интерес бумаги сохраняют. Можно и взять. Ниже купона 19,5% уже почти нет интереса.
2️⃣ Атомэнп07. Доходность 16,15% в рублях на 5 лет. Рейтинг ААА.
Эмитент Атомэнергопром, стопроцентная дочка Росатома, то есть госкомпания.
Уже подробно рассмотрел ситуацию по данному эмитенту неделю назад, когда покупал их валютный выпуск.
Данный рублёвый выпуск интересен в ожидании снижения ставки ЦБ! И даже очень. Дело в том, что он на 5 лет, и без амортизации и оферты. А значит при снижении ставки на каждый 1% будет расти в цене на 4-5%.
Аналогичный этому выпуск Атомэнп05 сегодня торгуется с доходностью 15%. А тут получается16,15%! Думаю, что при сборе заявок купон снизят до 14,25-14,5%, что даст доходность в районе 15,7-15,9%.
Даже при снижении купона до14,5% стоит рассмотреть данный выпуск для покупки на 3-4 месяца. Однако в этом случае большого апсайда не жду, но он может быть. Особых рисков на горизонте 3-4 месяцев не вижу.
3️⃣ Легенда 2Р4. Купон 21% фиксированный в рублях на 2 года. Рейтинг BBB.
Легенда - это небольшой региональный застройщик, работающий в основном в Питере. Считаю, что для такого эмитента и рейтинга купон маловат. Особенно с такой короткой дюрацией. Те же Абрау Дюрсо поинтереснее даже с купоном 20%.
Не рассматриваю для покупки, оснований для апсайда не вижу 🤷♂️.
4️⃣ Легенда 2Р5. Купон КС+4,5%, плавающий на 2 года.
Это флоатер от того же эмитента. Флоатеры при снижении ставки пока не интересны для покупки на размещении. Но запомним данный выпуск, так как ситуация к октябрю и ноябрю может поменяться (упоминал почему так может случиться тут)
👍27❤9🤔2
#облигации #размещение #рубль
Сегодня мой выбор это Атомэнергопром 07. Подаю заявку на покупку с купоном не ниже 14,5%.
Купон установили 15%. Это дает доходность к погашению около 16,3%. Вверху прикрепил скриншот их прошлого рублевого выпуска, размещенного в мае. Доходность по нему сейчас 14,9%.
То есть при сохранении купона 15, есть потенциал апсайда около 3,5-5%.
При снижении купона до 14,5%, доходность будет около 15,7, и тогда апсайд может составить +2-3%.
Тут есть риск. В случае, если ставку не снизят до 18%, как все ожидают, а снизят лишь до 19%, то все облигации уйдут во временную коррекцию, а Атомэнп07 могут не дать апсайда, а еще и открыться в минусе.
Однако, если снижение ставки продолжится в сентябре, то минус в ближайшие недели будет отыгран.
Но из-за такого риска при купоне ниже 15% возьму небольшой объем. Кроме того, у меня уже запас кэша полностью исчерпан. Похоже это последнее размещение, в котором я участвую до заседания ЦБ😁
UPD. Купон снизили до 14,35%. Брать не стал, апсайда не будет выше 0,5%, если конечно ставку не снизят до 17% уже на заседании 25 июля.
Сегодня мой выбор это Атомэнергопром 07. Подаю заявку на покупку с купоном не ниже 14,5%.
Купон установили 15%. Это дает доходность к погашению около 16,3%. Вверху прикрепил скриншот их прошлого рублевого выпуска, размещенного в мае. Доходность по нему сейчас 14,9%.
То есть при сохранении купона 15, есть потенциал апсайда около 3,5-5%.
При снижении купона до 14,5%, доходность будет около 15,7, и тогда апсайд может составить +2-3%.
Тут есть риск. В случае, если ставку не снизят до 18%, как все ожидают, а снизят лишь до 19%, то все облигации уйдут во временную коррекцию, а Атомэнп07 могут не дать апсайда, а еще и открыться в минусе.
Однако, если снижение ставки продолжится в сентябре, то минус в ближайшие недели будет отыгран.
Но из-за такого риска при купоне ниже 15% возьму небольшой объем. Кроме того, у меня уже запас кэша полностью исчерпан. Похоже это последнее размещение, в котором я участвую до заседания ЦБ😁
UPD. Купон снизили до 14,35%. Брать не стал, апсайда не будет выше 0,5%, если конечно ставку не снизят до 17% уже на заседании 25 июля.
👍24❤4🤔2💯1
#облигации #размещение #рубль
Новые размещения облигаций на 24 июля.
А может лучше уже подождать, господа эмитенты?))
Количество размещений перед заседанием ЦБ продолжает увеличиваться. В день появляется такое количество выпусков, как обычно за неделю.
Завтра инвесторов ждёт еще 5 размещений. В этой статье кратко рассмотрим их основные параметры.
1⃣ АльтЭдьюк 1Р1. Купон 20,5%, фикс в рублях на 3 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг BBB.
Эмитент
Первый раз вижу и слышу такое название. Но в и интернете пишут, что это образовательная компания, которая объединяет семь онлайн-школ сегмента ДПО по обучению креативным профессиям, психологии и здоровому образу жизни, IT и современным корпоративным специальностям.
Так как ничего о них не знаю, и купон заявлен для рейтинга BBB уже низкий, а скорее всего еще снизят, то даже изучать данный выпуск не вижу смысла при таком количестве более качественных альтернатив. Был бы купон 22%, тогда другое дело! А так не интересно.
2⃣ ВЭБ2Р-53. Купон RUONIA+2,2%, на 3 года в рублях. Рейтинг AAA.
Флоатер от Внешэкономбанка. Надежный. Доходность неплохая, но это пока, так как она будет снижаться вместе со ставкой. Снова повторю, что флоатеры пока идет цикл снижения менее интересны, чем фикс.
Не рассматриваем для добавления в портфель.
3⃣ ИКС5Фи3Р13. Купон 14,5% фикс в рублях на 2 года 2 месяца. Рейтинг ААА.
Короткий выпуск от Финансовой дочки Икс5 Ритейл групп. К сожалению купон уже такой, что почти не дает потенциала для апсайда.
После сегодняшних размещений, где Абрау-Дюрсо с рейтингом А снизили купон с 20 до 15,5%, я уверен, что ИКС даже этот не интересный купон в итоге снизят до 14%, а может и чуть ниже.🫨🤯
Не интересно!
Продолжение в части 2
---------------
На завтра есть еще два выпуска. Это классические ВДО (высокодоходные облигации) Кокс и РКС. Они более интересные по доходности, чем выпуски уже рассмотренные выше. Однако там есть нюансы и их описание занимает время и много текста.
Поэтому решил выпустить их во второй части данного обзора. Она уже почти готова, но выйдет завтра утром до открытия биржи.
Дожили!! Уже обзор размещений на один день приходится делать в двух частях. 🤷♂🙈
Новые размещения облигаций на 24 июля.
А может лучше уже подождать, господа эмитенты?))
Количество размещений перед заседанием ЦБ продолжает увеличиваться. В день появляется такое количество выпусков, как обычно за неделю.
Завтра инвесторов ждёт еще 5 размещений. В этой статье кратко рассмотрим их основные параметры.
1⃣ АльтЭдьюк 1Р1. Купон 20,5%, фикс в рублях на 3 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг BBB.
Эмитент
Первый раз вижу и слышу такое название. Но в и интернете пишут, что это образовательная компания, которая объединяет семь онлайн-школ сегмента ДПО по обучению креативным профессиям, психологии и здоровому образу жизни, IT и современным корпоративным специальностям.
Так как ничего о них не знаю, и купон заявлен для рейтинга BBB уже низкий, а скорее всего еще снизят, то даже изучать данный выпуск не вижу смысла при таком количестве более качественных альтернатив. Был бы купон 22%, тогда другое дело! А так не интересно.
2⃣ ВЭБ2Р-53. Купон RUONIA+2,2%, на 3 года в рублях. Рейтинг AAA.
Флоатер от Внешэкономбанка. Надежный. Доходность неплохая, но это пока, так как она будет снижаться вместе со ставкой. Снова повторю, что флоатеры пока идет цикл снижения менее интересны, чем фикс.
Не рассматриваем для добавления в портфель.
3⃣ ИКС5Фи3Р13. Купон 14,5% фикс в рублях на 2 года 2 месяца. Рейтинг ААА.
Короткий выпуск от Финансовой дочки Икс5 Ритейл групп. К сожалению купон уже такой, что почти не дает потенциала для апсайда.
После сегодняшних размещений, где Абрау-Дюрсо с рейтингом А снизили купон с 20 до 15,5%, я уверен, что ИКС даже этот не интересный купон в итоге снизят до 14%, а может и чуть ниже.🫨🤯
Не интересно!
Продолжение в части 2
---------------
На завтра есть еще два выпуска. Это классические ВДО (высокодоходные облигации) Кокс и РКС. Они более интересные по доходности, чем выпуски уже рассмотренные выше. Однако там есть нюансы и их описание занимает время и много текста.
Поэтому решил выпустить их во второй части данного обзора. Она уже почти готова, но выйдет завтра утром до открытия биржи.
Дожили!! Уже обзор размещений на один день приходится делать в двух частях. 🤷♂🙈
👍50🔥8❤5🤔2
#облигации #размещение #рубль
Новые размещения на 24 июля. ЧАСТЬ 2.
Выпуски облигаций РКС 2Р6 и Кокс 01Р4.
Итак продолжаем вчерашний обзор.
4⃣ Кокс 01Р4. Купон 22%, фикс в рублях на 1,5 года. Рейтинг А с негативным прогнозом.
Компания уже упоминалась в моих обзора зимой и весной этого года.
ПАО "Кокс" - это крупный горнодобывающий и металлургический холдинг с производственными активами в Кемеровской, Тульской и Белгородской областях. Рейтинг у них неплохой, так как до 2023 года ситуация в компании была вполне позитивная, но в последние 2 года положение резко ухудшилось, как и у всех угольнодобывающих и металлургических компариях РФ. Что и отмечено рейтинговым агентством в виде негативного прогноза.
Особенно поплохело им в конце 24 и в 25 году. Ситуация продолжает ухудшаться, а компания старается удержаться на плаву за счет займа денег, в том числе через облигации. По сути начинается пирамида, когда каждый новый выпуск больше предыдущего. Спасти их может быстрое снижение ставки. И так как оно вроде бы ожидается, то проблем с рефинансированием ПОКА не возникнет. То есть в ближайшие месяцы компания не разорится, просто будет платить проценты из заемных же средств (пирамида).
Что касается данного выпуска, то он интересен только спекулятивно. Но исключительно с купоном не ниже 22%. В таком случае доходность получается около 24%. Это больше, чем у очень похожего предыдущего выпуска компании, с более крупным купоном, который дает сейчас доходность 22,8%.
Таким образом с купоном 22% у Кокс 01Р4 есть потенциал апсайда на 1,5-2%.
Однако уже с купоном 21% весь краткосрочный потенциал пропадает. Также как и интерес к покупке этого выпуска, поскольку если рассчитывать на снижение ставки, то есть варианты и поинтереснее.
5⃣ РКС 2Р6. Купон 26%, фикс в рублях на 3 года. Рейтинг BBB-
Вот как раз вариант, на первый взгляд поинтереснее Кокса. Но если прочитаете следующий пост, то станет понятно, что только на первый.
РКС Сочи, нишевый девелопер (застройщик) из Краснодарского края. В целом компания мне была хорошо знакома ранее. Они давно размещают облигации с высокой доходностью. Я покупал их ВДО и в 2019 и в конце 2020 года, когда был цикл снижения ставки после ковида. Тогда удалось очень неплохо на них заработать. Однако последние годы не следил за эмитентом, какая сейчас ситуация точно не знаю.
Посмотрел вчера другие их выпуски, и, честно говоря, доходности по ним подозрительно высокие, от 28 до 29% по похожим выпускам с фикс купоном. То есть у похожей по качеству Легенды, или АБЗ-1, доходности упали с 28% до 23%, а у РКС почему то не упали совсем! Очевидно, что это не просто так. 🤔
В общем если доходности по прошлым выпускам 28-29%, а по новому с купоном 26% тоже около 29%, получается что потенциала апсайда даже с купоном 26 почти нет. А если его еще и снизят...
Причину такой повышенной доходности я не знаю, но уверен, что она есть. Видимо финансовая ситуация вызывает серьёзные опасения у инвесторов.
При этом сама доходность около 28,5-29% годовых для рейтинга BBB очень интересная на данный момент. У большинства других за исключением сомнительных доходности уже намного ниже. А 28-29% остаются только у эмитентов с рейтингом BB.
Мои планы и действия.
В общем бумаги РКС меня привлекают по старой памяти и в связи с высокой доходностью. Риски осознаю, но думаю, что если они разместятся успешно, то запас денег и снижение ставки позволит им продержаться на плаву
От покупки РКС на размещении отказался! Причины подробно объяснил тут
Остальные и основные средства в моем портфеле давным давно вложены.
А что сегодня выбираете вы коллеги? Или уже просто в режиме ожидания перед пятницей?
Новые размещения на 24 июля. ЧАСТЬ 2.
Выпуски облигаций РКС 2Р6 и Кокс 01Р4.
Итак продолжаем вчерашний обзор.
4⃣ Кокс 01Р4. Купон 22%, фикс в рублях на 1,5 года. Рейтинг А с негативным прогнозом.
Компания уже упоминалась в моих обзора зимой и весной этого года.
ПАО "Кокс" - это крупный горнодобывающий и металлургический холдинг с производственными активами в Кемеровской, Тульской и Белгородской областях. Рейтинг у них неплохой, так как до 2023 года ситуация в компании была вполне позитивная, но в последние 2 года положение резко ухудшилось, как и у всех угольнодобывающих и металлургических компариях РФ. Что и отмечено рейтинговым агентством в виде негативного прогноза.
Особенно поплохело им в конце 24 и в 25 году. Ситуация продолжает ухудшаться, а компания старается удержаться на плаву за счет займа денег, в том числе через облигации. По сути начинается пирамида, когда каждый новый выпуск больше предыдущего. Спасти их может быстрое снижение ставки. И так как оно вроде бы ожидается, то проблем с рефинансированием ПОКА не возникнет. То есть в ближайшие месяцы компания не разорится, просто будет платить проценты из заемных же средств (пирамида).
Что касается данного выпуска, то он интересен только спекулятивно. Но исключительно с купоном не ниже 22%. В таком случае доходность получается около 24%. Это больше, чем у очень похожего предыдущего выпуска компании, с более крупным купоном, который дает сейчас доходность 22,8%.
Таким образом с купоном 22% у Кокс 01Р4 есть потенциал апсайда на 1,5-2%.
Однако уже с купоном 21% весь краткосрочный потенциал пропадает. Также как и интерес к покупке этого выпуска, поскольку если рассчитывать на снижение ставки, то есть варианты и поинтереснее.
5⃣ РКС 2Р6. Купон 26%, фикс в рублях на 3 года. Рейтинг BBB-
Вот как раз вариант, на первый взгляд поинтереснее Кокса. Но если прочитаете следующий пост, то станет понятно, что только на первый.
РКС Сочи, нишевый девелопер (застройщик) из Краснодарского края. В целом компания мне была хорошо знакома ранее. Они давно размещают облигации с высокой доходностью. Я покупал их ВДО и в 2019 и в конце 2020 года, когда был цикл снижения ставки после ковида. Тогда удалось очень неплохо на них заработать. Однако последние годы не следил за эмитентом, какая сейчас ситуация точно не знаю.
Посмотрел вчера другие их выпуски, и, честно говоря, доходности по ним подозрительно высокие, от 28 до 29% по похожим выпускам с фикс купоном. То есть у похожей по качеству Легенды, или АБЗ-1, доходности упали с 28% до 23%, а у РКС почему то не упали совсем! Очевидно, что это не просто так. 🤔
В общем если доходности по прошлым выпускам 28-29%, а по новому с купоном 26% тоже около 29%, получается что потенциала апсайда даже с купоном 26 почти нет. А если его еще и снизят...
Причину такой повышенной доходности я не знаю, но уверен, что она есть. Видимо финансовая ситуация вызывает серьёзные опасения у инвесторов.
При этом сама доходность около 28,5-29% годовых для рейтинга BBB очень интересная на данный момент. У большинства других за исключением сомнительных доходности уже намного ниже. А 28-29% остаются только у эмитентов с рейтингом BB.
Мои планы и действия.
В общем бумаги РКС меня привлекают по старой памяти и в связи с высокой доходностью. Риски осознаю, но думаю, что если они разместятся успешно, то запас денег и снижение ставки позволит им продержаться на плаву
От покупки РКС на размещении отказался! Причины подробно объяснил тут
Остальные и основные средства в моем портфеле давным давно вложены.
А что сегодня выбираете вы коллеги? Или уже просто в режиме ожидания перед пятницей?
👍31❤5🤔5
#облигации #размещение #ркс #рубль
Дополнение про облигации РКС девелопмент. Обязательно прочитайте прежде, чем покупать их выпуск на размещении.
Есть большой риск, что новый выпуск облигаций РКС2Р6 может не разместиться даже с купоном 26%!
Почитал, что пишут про РКС, посмотрел отчетность за прошлый год, и становится понятна причина того, почему у всех других облигаций доходности падают, а у них только растет.
Судя по отчетности, это самый закредитованный застройщик в России. Цифры жесткие. Чистый долг компании составляет 16 млрд руб. При собственном капитале в 1,3 млрд. То есть свой капитал в 12,5 раз меньше, чем долг. А коэффициент ЧД/EBITDA достиг цифры 22. Это какая то жесть.
Недавно в комментариях обсуждали высокий риск по некой компании с ЧД/EBITDA около 5. А тут 22!!! И это без учета нового выпуска, и без учета, что EBITDA за 25 год будет еще ниже. Такими темпами они долг и за 50 лет не смогут выплатить.
И кстати на этом фоне один из прошлых выпусков, а именно РКС2Р4 торгуется с доходностью 35%!
В общем новый выпуск апсайда не имеет даже с купоном 26%.
А если уж рисковать и брать их облигации в надежде на улучшение ситуации, то лучше взять РКС2Р4 с доходностью 35%. Ну это для рисковых.
Дополнение про облигации РКС девелопмент. Обязательно прочитайте прежде, чем покупать их выпуск на размещении.
Есть большой риск, что новый выпуск облигаций РКС2Р6 может не разместиться даже с купоном 26%!
Почитал, что пишут про РКС, посмотрел отчетность за прошлый год, и становится понятна причина того, почему у всех других облигаций доходности падают, а у них только растет.
Судя по отчетности, это самый закредитованный застройщик в России. Цифры жесткие. Чистый долг компании составляет 16 млрд руб. При собственном капитале в 1,3 млрд. То есть свой капитал в 12,5 раз меньше, чем долг. А коэффициент ЧД/EBITDA достиг цифры 22. Это какая то жесть.
Недавно в комментариях обсуждали высокий риск по некой компании с ЧД/EBITDA около 5. А тут 22!!! И это без учета нового выпуска, и без учета, что EBITDA за 25 год будет еще ниже. Такими темпами они долг и за 50 лет не смогут выплатить.
И кстати на этом фоне один из прошлых выпусков, а именно РКС2Р4 торгуется с доходностью 35%!
В общем новый выпуск апсайда не имеет даже с купоном 26%.
А если уж рисковать и брать их облигации в надежде на улучшение ситуации, то лучше взять РКС2Р4 с доходностью 35%. Ну это для рисковых.
👍32😱6❤5🤔3💯2