Пошла расчистка балансов 👇
В этой связи мне лично более интересно про долю ВР в Роснефти. Чего с ней делать будут?

По-моему если у вас метрика перестает работать в зависимости от условий - значит это просто плохая метрика. Вы же на глаз расстояния до звезд не определяете, потому что глаз просто для этих целей не переназначен.
Что до Doing Business - он никогда и не был хорошей метрикой. Просто потому, что не учитывает двух основных вещей: рисков рейдерства (в том числе и со стороны государства) и рентабельности этого самого бизнеса (чем бизнес в стране рентабельней, тем выше входные барьеры если что, в том числе и административные). Методология кстати вот.
Поэтому тут и жалеть нечего на мой взгляд.

#газ
НОВАТЭК, кажется остается один, иностранцы вынужденно уходят. Причем, поступили они умнее, чем большинство компаний в начале 2022 года: форс-мажор не то же самое, "уходим из России", остается возможность без особых эксцессов вернуться. Акции пока среагировали умеренно негативно, можно даже сказать, что вообще не шелохнулись. Но в целом путь им всё-таки вниз, видимо.

#IPO
#краудлендинг
Салют закольцевался ... то есть я хотел сказать, случилось соединение крауда с IPO
Честно говоря, я не очень понимаю зачем платформе на IPO, но с другой стороны, если биржа размещается, почему бы и нет. Идти или не идти пока не понимаю: в чате P2P высказали много критики, надо вопрос повнимательнее поизучать

Что может произойти в 2024г.

Начнём с того чего произойти точно не может: год не будет спокойным и беспроблемным, т.к. структурных проблем в мировой экономике накопилось слишком много и они должны проявиться.

Что это за проблемы? В первую очередь речь снова о невыплачиваемых долгах, на этот раз спровоцированных ужесточением ДКП. Вершину айсберга мы видели весной 2023г во время начавшегося но быстро погашенного банковского кризиса. Полноценно кризису тогда развиться не дали, но это значит только что основное веселье было отложено на потом.

Как может развиваться ситуация?

В целом сценарии всё те же которые уже были озвучены несколько раз:

1) если ничего не предпринимать, будет полномасштабный долговой кризис, который накроет всю мировую экономику
2) кризис можно погасить вливанием огромного количества денег (т.е. новым QE), в этом случае долгового коллапса не будет, но будет новый виток (гипер)инфляции
3) не исключён и промежуточный вариант, когда наиболее проблемным должникам дадут разориться, после чего начнётся резкое смягчение ДКП (возможно без последующего QE)

Также верно замечено о возможности некоего планового выпуска чёрного лебедя, хотя вряд ли это будет Тайвань (но посмотрим).

В этом случае долговой коллапс либо новый раунд QE можно будет по доброй и полюбившейся всем традиции списать на форсмажор. Но так или иначе само наличие или отсутствие такого события ничего принципиально в общем раскладе не поменяет.

https://yangx.top/mixail_kain/2063

#неформат
Вышла статья про "Великий иранский фондовый путь", основная мысль которой в том, что нам его не повторить и повторять незачем. У нас будет свой собственный. Ну и картинку коллеги нарисовали любопытную, я даже не сразу понял, что это моя собственная матрица социальных порядков)

#партизанская_макроаналитика
Итак, обещанный макропрогноз на 2024 год.
В этот раз решено было не лохматить инвестдома (вы про них и так прочитаете неоднократно в тележеньке), а опросить настоящих титанов мысли и подлинных представителей русской телеграмм-интеллигенции.

Итак, для вас вангуют:
💥 Дмитрий Тихонов, канал "ЕНОТ Финанс"
⚡️ Денис Волков, канал "Мятежный капитализм"
💼 Алексей Примак, канал "ИФИТ PRO"
💲 Михаил 77 канал "Буратино vs МаркетМейкер"

А также лучшие наши постоянные корреспонденты и подписчики, собственных каналов пока (надеюсь временно) не имеющие, но ничуть в прогностической мощи не уступающие:
🇨🇳 Седой Пионер
🔎 @bogluk
📚 Постоянный подписчик

Примечание: если не указан ник, значит автор предпочел сохранить анонимность

Прогноз получился довольно бодрый, как сказал Леша Примак - "триумф оптимистов". Но с другой стороны, а чего моросить?! Испугаться мы всегда успеем.
С наступающим всех и до боя курантов ждем желающих дать прогноз.
Особенно ждем коллегу Гусева))
Словом, пишите в личку @patsak9876

#пирамида_Чубайса
Вы как хотите, а для меня Роснано - одна из лучших историй в облигациях за последние два года. Я не беру арбитраж в евробондах - там своя свадьба, но в плане ненапряжного получения 100%+ годовых от скупки на проливах с на самом деле умеренным риском - самое то.
Регулярные панические распродажи в Роснано все таки больше связаны с тем, что реальное поведение нашего Минфина значительно лучше, чем то, что о нем думают инвесторы. Фигаро у Бомарше говорил "я лучше чем моя репутация" - вот это оно.
Ну и слава богу, с другой стороны. Надеюсь в новом году подобные истории ещё подвернутся и не раз.

#валютная_правда
Многие надеялись боялись что с 1 марта валютный контроль свернут и рубль начнет падать до 120. Как и предполагалось, надежды опасения были напрасны: ограничения только ужесточили. Да и в самом деле, нанимать армию контролёров, чтобы через полгода уволить? Ну это нонсенс какой-то, пардон муа.
Бакс то уже поди натарили по полной? 😏

#стройка
Разговоры о том, кто раньше рухнет: стройка или фондовый рынок ведутся примерно с момента основания и того, и другого. Вот и сейчас снова начали переживать про Китай, имея в виду конечно и Россию тоже.
Практика кризисов, однако, показывает, что если эти рынки падают, то строго вместе. Такого чтобы рынок недвижки рухнул, а фондовый остался не было уже очень давно, а в современной России так и просто никогда. А в условиях бюджетного стимула следующего года, думаю, не упадет никто.

#семибанкирщина
#IPO_SPO
Что-то мне подсказывает, что в ближайшие годы снова будет размещение ВТБ. Это, если хотите, древний красивый обычай: завершить череду приватизационных сделок продажей пакета акций ВТБ, и лучше по 13 копеек.
Вообще говоря, после волны национализации или гос. инвестиций всегда идет приватизация. А в этот раз еще "подфартило" с так или иначе конфискованными активами, которые надо перераспределить. Да и договорённости с "дружественными" инвесторами зафиксировать, примерно как в Роснефти в 2005 году.
Так что размещения этого года были своего рода разогревом. Мелкое баловство перед серьезными ставками и большими миллиардами.

#IPO_SPO
Кстати, чтобы уже два раза не вставать, подведём итоги по прошедшим IPO/SPO. Кто как торгуется на закрытие сегодняшнего дня (значения округлял)
Как видим явный успех показала пока только Астра, все остальные в моменте ведут себя поскромнее, находясь в основном в диапазоне плюс минус 20%

#стройка
Если вы думаете, что стройкомплекс сдался и откажется от ништяков, связанных со льготной ипотекой, то вы глубоко заблуждаетесь.
На повестке дня суккук и мудараба рассрочка и лизинг. Если всё так и получится, то я вижу два основных следствия.
Следствие первое, лизинг оживет. Прежде всего лизинг недвижимости, о котором мы кстати с коллегами говорили еще в 2021 году.
Следствие второе, политическое. Вкупе с осторожным замечанием Грефа, что ставка ЦБ в 16% является запретительной, можно достаточно обосновано предположить, что ЦБ всех задолбал перестарался с ДКП, но пока в прямую конфронтацию никто не идет (политическая поддержка от президента имеется) и все ищут обходные пути: как деньги привлечь, и при этом сверхдорого не платить. Собственно, строители решили воспользоваться рассрочкой То, что механизм не отработан и там могут быть всякие нюансы в стиле анекдота про Чапаева, это факт. Но никто не обещал, что будет легко.