#IPO_SPO
По следам былых IPO.
Про "Делимобиль" стоит согласиться с коллегами - там "все сложно"
На IPO цена была 265 руб., поначалу росла до 320, сейчас 199 руб. При этом оценка была 4-4,5 EBITDA то есть не очень высокая, в рамках приличия
Дивидендов видимо не будет еще долго, финансовая подушка по сравнению со сберовской или яндексной маловата.
В целом это надо продавать тому же Сберу или Яндексу, но это если когда-то и будет, то рублей по 130-150 не выше.
Откупить акции конечно можно, и вернуть на какое то время цену на 250-300 но продать обратно тот же объем в рынок не уронив цену будет крайне трудно.
В общем, конструктивных инвестиционных идей тут правда маловато.

#IPO_SPO
Познавательная история одного успеха и десятка провалов.

До кучи: минутка бесполезных фактов:
🍿 Если бы ты купил Нокию на IPO, но потом все проспал, то в целом что-то заработал. Порядка - 3,1% годовых за 30 лет, плюс дивиденды она какие-то платила
🥤Если бы ты в 1994 году купил 30-летние трежеря, то доходность была бы от 6,3% до 6,8%, то есть почти вдвое выше.

Но сейчас брать трежеря на 30 лет не надо, там у них говорят долговой кризис вот-вот грянет. Нокию, правда, тоже не надо.

Лучше заложить созревать в бочку вискарик - он за 30 лет как раз хорошо подорожает, если рецепт правильный.
Правда это если рецепт правильный + опыт есть. Плюс ко всему через 30 лет врачи могут запретить пить. Везде свои риски.

#IPO_SPO
Вовремя они из Вуш свалили. как раз перед началом гонений на самокатчиков

#IPO_SPO
В целом это весьма неплохая тема - в США через такие фонды большинство и инвестирует, если рынок в целом смотрит наверх и диверсификация поддерживается на должном уровне, то заработок неплохой.

Другое дело, что не очень понятно есть ли у нас рынок IPO для формирования фонда и куда он смотрит. Но это, как говорится, вскрытие покажет. Я бы для коллекции прикупил, чисто посмотреть как отработает.
А вы? Опрос ниже👇

#IPO_SPO
ДжетЛенд все таки 6 млрд. натянул. Торги откроются сегодня в 16-00.
📉 Гамлетовский вопрос: шортить, или не шортить шортить через 70 дней, как закончится соглашение по поддержанию котировок.
📈 Или отставить спексис и лонговать по любым в ожидании ростового роста? Себаров же обещал вчера 3700 по индексу.

Опрос ниже. 👇

#IPO_SPO

"И я проснулся посередине реки
Думая о том, как часто все бывает не так
Течение несло меня на скалу
А с берега я слышал лай голодных собак"
(с) Папа Майк

ДжетЛэнд очевидно инвесторам "не зашел". Отчасти потому, что момент для размещения выбран не слишком благоприятный, но также проблема и в оценке.
Дорого.
Если вам нужно IT, то проще взять упавший Позитив или Астру, или респектабельный Яндекс, да хотя бы и Светофор, они так то тоже IT.
Если вам вдруг нужен крауд ... ну я даже не знаю, зачем инвестору может быть нужен крауд, но предположим что есть внятная мотивация.
Зачем платить за миноритарный пакет сумму на которую можно создать самим небольшую крауд платформу?
Одним словом, это могло планово разместиться только в 2019 году во время угара IPO и скорее в США. Там и не такое размещали, если начать вспоминать.

#IPO_SPO
Действительно, почему же частные инвесторы быстро избавились от акций купленных на IPO в 2024 году?

Это потому что ЦБ ставку поднимал и рынок кошмарил? Да нет, такого просто быть не может!)

#IPO_SPO
Вчера крошили батон на Jetlend, а сегодня в с подачи коллег в фокусе Монополия, прошедшая preIPO по не менее впечатляющим оценкам. Не иначе как расчёт на ростовой рост, либо, как правильно отмечено, на резкое и неожиданное улучшение внешнего фона. Но тогда и Газпром будет по 800.
Мир инвестиций, конечно, удивителен😳

#IPO_SPO
#авто
Стала проясняться история с Монополией - они хотят стать агрегатором в сфере грузоперевозок, видимо по модели Яндекс-такси. В этом смысле становится понятной высокая текущая оценка, она просто никого не волнует на данном этапе. За 3 млрд. наверное создать агрегатора можно, но надо понимать что Яндекс Такси еще несколько лет занимался демпингом и выбиванием с рынка конкурентов а это тоже большие затраты, едва ли не большие чем собственно на автотранспорт и ПО. Да и сам рынок другой - он сейчас падает, тогда как перевозки в такси в период экспансии Яндекса почти все время росли.
В общем задача со звездочкой: вырастить в этих условиях единорога в быка-производителя.

#IPO_SPO

Как обычно, ничего из ниже сказанного не является ИИР.

Рыночек немного попустило, поэтому можно вернуться от большой политики к прозе жизни.
По итогам просмотра эфира со Светофором на Мосбирже (компания планирует провести SPO префов в ближайшее время) мысли у меня следующие:
1⃣ Текущая оценка компании мне определенно нравится. Это близко в P/BV чуть больше единицы EV/EBITDA чуть больше 2,3
2⃣ Инвестпрограмма завершена.
3⃣ Долг минимальный а скоро его вообще не будет.
4⃣ Выручка в 2024 году здорово выросла, как и прибыль. То есть инвестиции пошли в дело и дают отдачу.
5⃣ Имея в виду гонения на самокатчиков, у компании могут появиться дополнительные перспективы развития.
6⃣ За 2024 год дивиденд по префам по моим расчетам должен быть 4,18 руб.
Прибыль от РСБУ за 2024 год - 174 млн.
Доля прибыли на префы18% по новой див. политике - 31,3 млн. руб.4
Количество префов с учетом допэмиссии - 7,48 млн.
Что составляет к предельной цене размещения (25 руб.) див доходность 16,7%, к текущим котировкам 17,5%.
7⃣ Если выручка в следующие 4-5 лет будет расти хотя бы 10% в год (в меру инфляции), а прибыль последует за выручкой, то дивиденд по префам к 2029 году сможет полностью окупить первоначальные вложения (средняя див.доходность получается около 20%). Если же иметь в виду, что компания по факту растёт на 40-50% в год, то при благоприятном стечении обстоятельств это случится ещё быстрее.
8⃣ Что до обычки, то можно посмотреть на график - она сейчас если не на исторических низах (они были в декабре) то что-то около того.

📌 Итого - я взял 1000 штук обычки и 2000 штук префов.
Посмотрим на результаты)
=====
Биржа запись эфира ещё не выложила, как разместят добавлю ссылку

#IPO_SPO
Н-да. Допка по1,89 руб.. а начиналось с 2,7-3,2 емнип.
Да и ПСБ скупал в том году по два пятьдесят
"Голубой океан" потек куда-то не туда, или оказался местами коричневым.

#IPO_SPO
Старина Илон не даст соскучиться - хочет взять на IPO 20 ярдов. Мне кажется несколько поздновато, надо было в январе-феврале заряжать, пока рынок не падал и Илон ещё казался успешным божеством - карающим раздутую бюрократию.
Хотя, опыт показывает, что в США и не такое можно продать. Посмотрим как пойдет дело.

#IPO_SPO
То Суточно, теперь Tutu - туристический и транспортный сектор публичных компаний прирастает не гостиницами и операторами, как можно было бы предположить, а агрегаторами. Впрочем агрегаторы зарабатывают точно не меньше. Правда агрегатору чтобы хорошо и стабильно зарабатывать надо по возможности удушить большую часть конкурентов.
И если Суточно напополам с Авито занял освободившуюся нишу AirBnb и Booking, то Tutu нишу никто не освобождал, там все на месте.
В общем тут есть некоторые вопросы. Можно ненароком пойти путем Озона и VK - обороты растут а прибыль - не особо. Посмотрим на оценку и на то, что планируют делать

#IPO_SPO
JetLand получил убыток, примерно равный мотивационной программе.
Ну а что ... тоже вариант!
IPO же провели, значит успехи есть!))

#IPO_SPO
#налоги
Вокруг темы удвоения капитализации фондового рынка по моему развивается точно такой же движ, как в свое время вокруг "удвоения ВВП" (2005-2008 годы), потенциально с тем же результатом.

То Набиуллина выступит на тему того, что пенсионным фондам лучше бы в IPO не вкладываться, то Миронов предложит повысить налог на дивиденды.
В общем в результате доработок получится опять отредактированный телеграфный столб.

Почему так происходит?
В случае с Набиуллиной - скорее от нежелания заниматься насущными проблемами. Тут опять пошли слухи об отставке, настроения в этой ситуации нет вообще никакого, понятное дело.
А в случае с Мироновым - ловля хайпа и, возможно, ранее оповещение. Пощупать почву, поднять волну и пр.

Если обратили внимание, про отставку Набиуллиной он больше почти не выступает, хотя в прошлом году раз в неделю высказывался. Потому что вопрос уже передан для решения, лишнего шума просто не нужно.

Если обратиться к существу проблемы, то мы неоднократно говорили о том, что финансовую систему неизбежно придется менять и на уровне бюджетной системы, и на уровне банковской, и на уровне регулирования финансовых рынков. Вопрос как обычно в том, (1) в каком направлении и (2) кому поручат. И еще конечно же в том, как быстро и на каких условиях закончится СВО.
Не зря инсайдеры пишут, что все каровые решения будут приниматься в зависимости от итогов переговоров и заключенного соглашения. Так что медиа суета вокруг переговоров в целом понятна - по их итогам возможна большая перетряска начальства: все притихли и нервничают по кабинетам.

#транспорт
#IPO_SPO
Если в бой пошли лоукостеры ... значит у арабских инвесторов точно кончилась фантазия.
Шейх тут ещё один сообщил что"время для частного капитала истекает"
В общем у арабов вечная дилемма: белые придут - грабят, красные придут грабят. А вкладывать и правда некуда, если о крупных суммах идет речь. Поэтому гуляем на все в авиации)

#IPO_SPO
Медики засобирались за добавкой: Озон (Фармацевтика) - уже , Промомед - скорее всего тоже задумался

Тут только в полной мере осознал, что Медичи - это собственно медики (да Зоркий Сокол сам не додумался, но подглядел в Википедии), по крайней мере по семейной легенде основатель династии был медиком у Карла Великого.

Это конечно ничего не гарантирует, но нищих производителей таблеток (в отличии от медработников) я не встречал. Может быть они существуют, но точно не у нас.
Да и мировые военные конфликты и общая нестабильность росту потребления медицинских товаров немало способствует.
========
ничто не ИИР, разумеется.

#IPO_SPO

IPO российских госкомпаний должны быть качественными, а не проводиться "для галочки", заявила глава Банка России Эльвира Набиуллина.

Опять затянули старую песню про то, что ребенок сразу должен рождаться 20-летним специалистом с 30-летним стажем.
Другого правда и ожидать было бы странно. Но будем надеяться, что это просто дежурная риторика. Качество не качество, а поручение исполнять придется.

#IPO_SPO
Нас ждут новые повышенные мультипликаторы, или пойдем в атаку по низкой оценке?
Хотя готовится к IPO можно и несколько лет. 1С например в 2006 или 2007 году начала готовится, но так и не вышла.

#IPO_SPO
Если например Анабар тихо помер, то космонавты, конечно же, не могли уйти со сцены не отметившись скандалом. Тут они близки к авиации - в этой сфере не бывает тихих банкротств и полюбовных расставаний. Деньги же конечно улетели в космос как и положено.
Но кому в голову пришло, что они оттуда в принципе вернутся приумножившись?

Если серьёзно ... надеюсь среди купивших не было людей сделавших это на всю котлету.