Итоги заседания ЦБ: От надежд на смягчение к рискам ужесточения
Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 16%. Свое решение регулятор сопроводил ужесточением ключевой формулировки и повышением прогноза почти по всем макроэкономическим показателям. Так, ЦБ теперь ожидает «более продолжительный период поддержания жестких ДКУ, чем прогнозировалось ранее». В обновленном макропрогнозе были повышены диапазоны в том числе по средней ключевой ставке, ВВП, инфляции и кредитованию.
• Прогноз по инфляции на 2024 г. вырос с 4-4,5% до 4,3-4,8%. Ожидания по инфляции в 2025 и 2026 гг. остались на уровне 4%.
• Диапазон средней ключевой ставки на 2024 г. был повышен с 13,5-15,5% до 15-16% (на период с 27 апреля до конца 2024 г. — 14,5-16%). Таким образом новый прогноз предполагает в том числе вариант сохранения ставки на уровне 16% до конца текущего года. Диапазон на 2025 г. был повышен с 8-10% до 10-12%.
• Наиболее заметным событием стало повышение прогноза ВВП на текущий год — с 1-2% до 2,5-3,5%. Прогнозы на 2025 и 2026 гг. были сохранены.
• Динамика темпов кредитования в 2024 г. была улучшена до 8-13% (против 6-11%). Улучшение коснулось как корпоративного, так и розничного направления. При этом темп прироста ипотеки был сохранен (7-12%). В то же время были незначительно понижены (на 1 п.п.) прогнозные ориентиры по корпоративному и розничному кредитованию в 2025 г.
Кроме того, регулятор объявил о повышении с 1 июля надбавок к коэффициентам риска по необеспеченным потребкредитам и установлении надбавок по автокредитам. На пресс-конференции Э. Набиуллина также сообщила, что в мае может быть ужесточение макропруденциальных лимитов (МПЛ) по потребительским кредитам на 3-й квартал. Было отмечено, что в данном направлении ЦБ руководствуется рисками для заемщиков, а не темпами прироста портфелей.
На пресс-конференции Э. Набиуллина сообщила, что регулятор обновит и вероятно повысит оценку нейтральной ключевой ставки при подготовке основных направлений ДКП (сейчас уровень составляет 6-7%).
По словам главы ЦБ, на сегодняшнем заседании большинство участников выступало за сохранение ставки, хотя были мнения в пользу повышения. При этом в целом участники отметили сокращение пространства для снижения ключевой ставки.
Смягчение процентной политики во 2-м полугодии остается для ЦБ базовым сценарием, однако не исключен вариант сохранения ставки до конца 2024 г. Это подтверждается обновленным прогнозом по средней ключевой ставке. Более того, глава центробанка не исключила вариант повышения ставки, если «процесс дезинфляции остановится», хотя пока это так же не базовый сценарий.
Добавим, что сегодня ЦБ неоднократно повторил один из своих ключевых тезисов о том, что у населения сейчас хватает доходов и на увеличение сбережений, и на наращивание потребления.
По результатам заседания и комментариев ЦБ мы полагаем, что при сохранении базового сценария в виде снижения ключевой ставки во втором полугодии, наиболее вероятным теперь является смягчение политики на опорном заседании в октябре, а не в июле. Возможность сохранения ключевой ставки или ее повышения до конца года представляется пока все же маловероятным событием. Однако такой сигнал поможет ЦБ в закреплении текущих жестких денежно-кредитных условий на рынке.
Аналитик: Юрий Кравченко
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #ключеваяставка
Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 16%. Свое решение регулятор сопроводил ужесточением ключевой формулировки и повышением прогноза почти по всем макроэкономическим показателям. Так, ЦБ теперь ожидает «более продолжительный период поддержания жестких ДКУ, чем прогнозировалось ранее». В обновленном макропрогнозе были повышены диапазоны в том числе по средней ключевой ставке, ВВП, инфляции и кредитованию.
• Прогноз по инфляции на 2024 г. вырос с 4-4,5% до 4,3-4,8%. Ожидания по инфляции в 2025 и 2026 гг. остались на уровне 4%.
• Диапазон средней ключевой ставки на 2024 г. был повышен с 13,5-15,5% до 15-16% (на период с 27 апреля до конца 2024 г. — 14,5-16%). Таким образом новый прогноз предполагает в том числе вариант сохранения ставки на уровне 16% до конца текущего года. Диапазон на 2025 г. был повышен с 8-10% до 10-12%.
• Наиболее заметным событием стало повышение прогноза ВВП на текущий год — с 1-2% до 2,5-3,5%. Прогнозы на 2025 и 2026 гг. были сохранены.
• Динамика темпов кредитования в 2024 г. была улучшена до 8-13% (против 6-11%). Улучшение коснулось как корпоративного, так и розничного направления. При этом темп прироста ипотеки был сохранен (7-12%). В то же время были незначительно понижены (на 1 п.п.) прогнозные ориентиры по корпоративному и розничному кредитованию в 2025 г.
Кроме того, регулятор объявил о повышении с 1 июля надбавок к коэффициентам риска по необеспеченным потребкредитам и установлении надбавок по автокредитам. На пресс-конференции Э. Набиуллина также сообщила, что в мае может быть ужесточение макропруденциальных лимитов (МПЛ) по потребительским кредитам на 3-й квартал. Было отмечено, что в данном направлении ЦБ руководствуется рисками для заемщиков, а не темпами прироста портфелей.
На пресс-конференции Э. Набиуллина сообщила, что регулятор обновит и вероятно повысит оценку нейтральной ключевой ставки при подготовке основных направлений ДКП (сейчас уровень составляет 6-7%).
По словам главы ЦБ, на сегодняшнем заседании большинство участников выступало за сохранение ставки, хотя были мнения в пользу повышения. При этом в целом участники отметили сокращение пространства для снижения ключевой ставки.
Смягчение процентной политики во 2-м полугодии остается для ЦБ базовым сценарием, однако не исключен вариант сохранения ставки до конца 2024 г. Это подтверждается обновленным прогнозом по средней ключевой ставке. Более того, глава центробанка не исключила вариант повышения ставки, если «процесс дезинфляции остановится», хотя пока это так же не базовый сценарий.
Добавим, что сегодня ЦБ неоднократно повторил один из своих ключевых тезисов о том, что у населения сейчас хватает доходов и на увеличение сбережений, и на наращивание потребления.
По результатам заседания и комментариев ЦБ мы полагаем, что при сохранении базового сценария в виде снижения ключевой ставки во втором полугодии, наиболее вероятным теперь является смягчение политики на опорном заседании в октябре, а не в июле. Возможность сохранения ключевой ставки или ее повышения до конца года представляется пока все же маловероятным событием. Однако такой сигнал поможет ЦБ в закреплении текущих жестких денежно-кредитных условий на рынке.
Аналитик: Юрий Кравченко
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #ключеваяставка
Fix Price: Финансовые результаты (1К24 МСФО)
Ритейлер Fix Price представил свои финансовые результаты за 1К 2024 г., которые оказались слабее, чем мы ожидали. Выручка по итогам периода увеличилась на 8,8% г/г, что в целом соответствует нашим оценкам, но несколько ниже консенсуса. Сопоставимые продажи вернулись к росту, однако динамика была близка к нулю. Компания отметила в пресс-релизе, что по итогам первых 24 дней апреля рост сопоставимых продаж заметно ускорился и составил более 2%. Рентабельность EBITDA оказалась существенно ниже оценок в силу роста расходов на персонал более 26% г/г. Мы полагаем, что в будущие периоды компании удастся обеспечить более высокую рентабельность, а расходы на персонал в процентах от выручки снизятся.
Наша рекомендация для расписок Fix Price — «Покупать» с целевой ценой 437 руб. за бумагу.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #FixPrice
Ритейлер Fix Price представил свои финансовые результаты за 1К 2024 г., которые оказались слабее, чем мы ожидали. Выручка по итогам периода увеличилась на 8,8% г/г, что в целом соответствует нашим оценкам, но несколько ниже консенсуса. Сопоставимые продажи вернулись к росту, однако динамика была близка к нулю. Компания отметила в пресс-релизе, что по итогам первых 24 дней апреля рост сопоставимых продаж заметно ускорился и составил более 2%. Рентабельность EBITDA оказалась существенно ниже оценок в силу роста расходов на персонал более 26% г/г. Мы полагаем, что в будущие периоды компании удастся обеспечить более высокую рентабельность, а расходы на персонал в процентах от выручки снизятся.
Наша рекомендация для расписок Fix Price — «Покупать» с целевой ценой 437 руб. за бумагу.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #FixPrice
События дня 27 апреля 2024 года
• финансовые результаты РусГидро, Юнипро за 1-й кв 2024 г по РСБУ
Российские акции сохраняют привлекательность как минимум до закрытия дивидендных реестров
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
• финансовые результаты РусГидро, Юнипро за 1-й кв 2024 г по РСБУ
Российские акции сохраняют привлекательность как минимум до закрытия дивидендных реестров
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
В преддверии майских праздников составили график выходов видео и прямых эфиров с экспертами компании:
- 3 мая – Итоги недели с Еленой Кожуховой*
- 6 мая в 15:00 – «Дайджест недели» с Дмитрием Сергеевым. Прямой эфир
- 8 мая в 17:00 – «Расстановка сил» с Валентиной Савенковой. Прямой эфир
* Выход выпуска зависит от событий на фондовом рынке
- 3 мая – Итоги недели с Еленой Кожуховой*
- 6 мая в 15:00 – «Дайджест недели» с Дмитрием Сергеевым. Прямой эфир
- 8 мая в 17:00 – «Расстановка сил» с Валентиной Савенковой. Прямой эфир
* Выход выпуска зависит от событий на фондовом рынке
Магнитогорский металлургический комбинат (ММК). Наверстывая упущенное
Сегодня, 27 апреля 2024 г, совет директоров ММК рекомендовал выплатить дивиденды – 2,752 руб. на акцию. ММК недооценен рынком и есть шансы на рост в ближайшие месяцы. Наша рекомендация остается в силе.
Видео: https://youtu.be/dAtCjLFdpcg
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #ММК
Сегодня, 27 апреля 2024 г, совет директоров ММК рекомендовал выплатить дивиденды – 2,752 руб. на акцию. ММК недооценен рынком и есть шансы на рост в ближайшие месяцы. Наша рекомендация остается в силе.
Видео: https://youtu.be/dAtCjLFdpcg
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #ММК
YouTube
Магнитогорский металлургический комбинат (ММК). Наверстывая упущенное
27 апреля 2024 г совет директоров ММК рекомендовал выплатить дивиденды – 2,752 руб. на акцию. ММК недооценен рынком и есть шансы на рост в ближайшие месяцы. Наша рекомендация остается в силе. В обзоре Василий Данилов, аналитик ИК "ВЕЛЕС Капитал", дал оценку…
📌 Российский рынок и рубль смогли подрасти, в США и Европе наметился разворот
Российский фондовый рынок в апреле продолжил обновлять максимумы с 2022 года, а по итогам месяца прибавляет около 4,2% по индексу Мосбиржи и 5,5% по индексу РТС. Индикаторы в период корпоративных отчетностей, дивидендного сезона и более крепкого рубля подошли к уровням 3500 и 1200 пунктов соответственно, у которых участники зафиксировали прибыль по некоторым эмитентам в том числе после объявления о высоких дивидендах. Так, о выплатах с максимальной на данный момент в этом сезоне доходностью объявили МТС (11,3%), НЛМК (11%) и Сбербанк (10,7%). МТС-Банк провел IPO на Мосбирже, которое стало рекордным по спросу и числу заявок инвесторов. В лидерах роста индекса Мосбиржи по итогам месяца при этом оказался РУСАЛ (+30,2%), который подскочил вместе с ценами на алюминий, несмотря на ужесточение западных санкций против российских алюминия, меди и никеля. Власти РФ проявили готовность поддержать РУСАЛ в том числе путем отмены экспортной пошлины и закупки продукции в резерв. Хуже рынка в апреле чувствовал себя Новатэк (-6%) из-за рисков введения санкций Евросоюза на поставки российского СПГ.
Рубль в течение месяца обновил минимумы с конца прошлого года против доллара и юаня, после чего перешел к восходящей коррекции и завершает апрель у максимальных значений с марта и февраля текущего года, в районе 91,70 руб, 98,15 руб и 12,57 руб против доллара, евро и юаня соответственно. Рубль дождался новостей о продлении срока действия указа об обязательной продаже валютной выручки сразу до апреля 2025 года. Кроме того, ЦБ РФ на очередном заседании сохранил процентную ставку на уровне 16% и ужесточил сигнал, не исключив в том числе новых повышений ставки в случае разгара инфляции.
Цены на нефть Brent на конец апреля прибавляли порядка 2%. Котировки в течение месяца обновили максимум с октября 2023 года (92,14 долл), после чего перешли к нисходящей коррекции ввиду некоторого ослабления напряженности на Ближнем Востоке, где конфликт Ирана и Израиля пока не перешел в полноценное военное противостояние. Котировки золота подскочили примерно на 5% и завершают апрель ниже достигнутого в его начале исторического пика 2448 долл/унц. Цены на золото поддерживало сохранение высокой инфляции в США и геополитической напряженности, но ближе к концу апреля импульс к росту драгоценного металла несколько ослаб вместе со смещением ожиданий смягчения политики ФРС на более поздний срок.
Биржи Европы и США начали месяц у пиковых значений, но в целом провели апрель в стадии нисходящей коррекции ввиду реализации сценария длительного удержания высоких процентных ставок ФРС. Сезон отчетностей за 1-й квартал при этом вызвал повышенную волатильность из-за неоднозначных прогнозов прежде всего высокотехнологичных компаний на текущий год. Индикаторы S&P 500 и Nasdaq в апреле теряют около 3%, а европейский Euro Stoxx 50 снижается примерно на 1%. Биржи Китая и Гонконга при этом прервали череду снижения и попытались сломить среднесрочные нисходящие тренды. Так, гонконгский Hang Seng завершает месяц приростом почти на 7%, на максимуме с ноября 2023 года, ввиду оптимизма в том числе в секторе высоких технологий. Японский Nikkei 225 при этом падает на 5,5% из-за рисков дальнейшего ужесточения тона национального центрального банка.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
📌 Чего ожидать? – В РФ начнется закрытие дивидендных реестров, рубль может сменить среднесрочный тренд
Техническая картина
С технической точки зрения индексы Мосбиржи и РТС сохраняют среднесрочные потенциалы развития повышения со следующими целями 3550 и 1230 пунктов соответственно. Позитивные краткосрочные сигналы актуальны выше 3380 и 1150 пунктов (нижние полосы Боллинджера дневных графиков), а среднесрочные – выше 3250 и 1220 пунктов (средние полосы Боллиджера недельных графиков).
Рубль в конце апреля находится у важных технических отметок и проверяет на прочность среднесрочный нисходящий тренд против доллара, евро и юаня. В частности, настрой на развитие восходящего движения рубля подтвердится при закреплении валютных пар ниже 91,30 руб, 97,60 руб и 12,50 руб соответственно со следующими целями движения 90,50 руб, 96,90 руб и 12,35 руб. Бычьи сигналы для рубля сохраняются при положении валютных пар ниже сопротивлений 93 руб, 99,70 руб и 12,80 руб (средние полосы Боллинджера дневных графиков): их преодоление может вернуть на рынок продавцов.
Цены на нефть Brent сохраняют настрой на развитие среднесрочного восходящего движения при положении выше района поддержек 84,50-85,80 долл (недавние минимумы и линия бычьего тренда) с перспективой обновления максимума текущего года 92,14 долл и роста в район 93 долл и 95 долл при соответствующих фундаментальных сигналах.
Техническая картина
С технической точки зрения индексы Мосбиржи и РТС сохраняют среднесрочные потенциалы развития повышения со следующими целями 3550 и 1230 пунктов соответственно. Позитивные краткосрочные сигналы актуальны выше 3380 и 1150 пунктов (нижние полосы Боллинджера дневных графиков), а среднесрочные – выше 3250 и 1220 пунктов (средние полосы Боллиджера недельных графиков).
Рубль в конце апреля находится у важных технических отметок и проверяет на прочность среднесрочный нисходящий тренд против доллара, евро и юаня. В частности, настрой на развитие восходящего движения рубля подтвердится при закреплении валютных пар ниже 91,30 руб, 97,60 руб и 12,50 руб соответственно со следующими целями движения 90,50 руб, 96,90 руб и 12,35 руб. Бычьи сигналы для рубля сохраняются при положении валютных пар ниже сопротивлений 93 руб, 99,70 руб и 12,80 руб (средние полосы Боллинджера дневных графиков): их преодоление может вернуть на рынок продавцов.
Цены на нефть Brent сохраняют настрой на развитие среднесрочного восходящего движения при положении выше района поддержек 84,50-85,80 долл (недавние минимумы и линия бычьего тренда) с перспективой обновления максимума текущего года 92,14 долл и роста в район 93 долл и 95 долл при соответствующих фундаментальных сигналах.
Фундаментальная картина
С фундаментальной точки зрения у российского фондового рынка в мае сохраняется потенциал развития восходящего движения, потенциал которого, однако, может быть ограничен перспективой удержания высоких процентных ставок в ближайшие месяцы, о чем ЦБ РФ предупредил на апрельском заседании. Данный фактор будет означать снижение относительной привлекательности акций по сравнению с такими безрисковыми инструментами как облигации и депозиты в особенности по мере закрытия дивидендных реестров, которые по ряду компаний пройдут уже в мае (в частности, по ЛСР, Мосбирже, НоваБев Групп, банку «Санкт-Петербург», ЛУКОЙЛу, НЛМК, Росбанку, Акрону, АЛРОСе, Группе Позитив). С уже объявленными дивидендами, однако, до июня и июля продолжат торговаться такие компании как Северсталь, Сбербанк, МТС, ИнтерРАО, ТМК, Инарктика, ТГК-14, Татнефть, Европлан, ММК. Объявления об итоговых дивидендах за 2023 год все еще ждут от Ростелекома, Сургутнефтегаза, Башнефти, Транснефти, Роснефти, Магнита, Совкомбанка, Газпрома и Полюса. Спросом также могут пользоваться такие акции роста как Озон и Яндекс.
Рубль в конце апреля умеренно позитивно отреагировал на ужесточение сигнала ЦБ РФ по итогам очередного заседания, а также перспективу продления срока действия указа об обязательной продаже валютной выручки еще на год. Фундаментальные факторы при прочих равных в ближайшие недели складываются в пользу рубля, укрепление которого может стать дополнительным негативом для индекса Мосбиржи.
Рынок нефти ждет сигналов со стороны геополитики, а также из Китая и США. Цены на «черное золото» в целом выглядят готовыми к развитию восходящего движения, но покупатели могут переоценить позиции, если напряженность на Ближнем Востоке ослабнет, а из США и Китая продолжат поступать сигналы, предупреждающие о перспективах более медленного роста крупнейших экономик мира. Цены на золото в районе отметке 2350 долл при условии неизменности основных экономических и геополитических факторов скорее выглядят справедливыми. Смещение потенциальных сроков снижения процентных ставок в США на более поздние при этом может не позволить золоту в ближайшее время закрепиться выше 2500 долл. Важная среднесрочная поддержка для золота расположена у 2150 долл. Негативным фактором для сырьевых товаров в целом может выступить дальнейшее укрепление доллара.
Рынки Европы и США в апреле потеряли бычий импульс и рискуют развить среднесрочное нисходящее движение, если оценки инфляции и другие макроэкономические данные продолжат поддерживать сценарий длительного сохранения жестких монетарных условий в крупнейших экономиках. Май при этом начнется с подведения итогов заседания ФРС, изменения процентных ставок и общей умеренно жесткой риторики регулятора на котором не ожидается. Ближайшая важная среднесрочная поддержка для S&P 500 находится в районе 4950 пунктов (район недавнего минимума и средней полосы Боллинджера недельного графика): закрепление ниже откроет дорогу к минимумам с декабря 2023 года, в район 4690 пунктов (нижняя полоса Боллинджера). Стабилизация выше 5115 пунктов, напротив, может предвещать обновление исторического пика 5264 пункта.
Гонконгский Hang Seng в апреле сломил среднесрочный нисходящий тренд и закрепился выше сопротивления 17 200 пунктов с перспективой развития роста к следующему сопротивлению 18 300 пунктов и выше. Настроения в Китае и Гонконге после периода падения улучшаются, а покупки могут быть обеспечены в том числе коррекцией индексов от многомесячных минимумов.
С фундаментальной точки зрения у российского фондового рынка в мае сохраняется потенциал развития восходящего движения, потенциал которого, однако, может быть ограничен перспективой удержания высоких процентных ставок в ближайшие месяцы, о чем ЦБ РФ предупредил на апрельском заседании. Данный фактор будет означать снижение относительной привлекательности акций по сравнению с такими безрисковыми инструментами как облигации и депозиты в особенности по мере закрытия дивидендных реестров, которые по ряду компаний пройдут уже в мае (в частности, по ЛСР, Мосбирже, НоваБев Групп, банку «Санкт-Петербург», ЛУКОЙЛу, НЛМК, Росбанку, Акрону, АЛРОСе, Группе Позитив). С уже объявленными дивидендами, однако, до июня и июля продолжат торговаться такие компании как Северсталь, Сбербанк, МТС, ИнтерРАО, ТМК, Инарктика, ТГК-14, Татнефть, Европлан, ММК. Объявления об итоговых дивидендах за 2023 год все еще ждут от Ростелекома, Сургутнефтегаза, Башнефти, Транснефти, Роснефти, Магнита, Совкомбанка, Газпрома и Полюса. Спросом также могут пользоваться такие акции роста как Озон и Яндекс.
Рубль в конце апреля умеренно позитивно отреагировал на ужесточение сигнала ЦБ РФ по итогам очередного заседания, а также перспективу продления срока действия указа об обязательной продаже валютной выручки еще на год. Фундаментальные факторы при прочих равных в ближайшие недели складываются в пользу рубля, укрепление которого может стать дополнительным негативом для индекса Мосбиржи.
Рынок нефти ждет сигналов со стороны геополитики, а также из Китая и США. Цены на «черное золото» в целом выглядят готовыми к развитию восходящего движения, но покупатели могут переоценить позиции, если напряженность на Ближнем Востоке ослабнет, а из США и Китая продолжат поступать сигналы, предупреждающие о перспективах более медленного роста крупнейших экономик мира. Цены на золото в районе отметке 2350 долл при условии неизменности основных экономических и геополитических факторов скорее выглядят справедливыми. Смещение потенциальных сроков снижения процентных ставок в США на более поздние при этом может не позволить золоту в ближайшее время закрепиться выше 2500 долл. Важная среднесрочная поддержка для золота расположена у 2150 долл. Негативным фактором для сырьевых товаров в целом может выступить дальнейшее укрепление доллара.
Рынки Европы и США в апреле потеряли бычий импульс и рискуют развить среднесрочное нисходящее движение, если оценки инфляции и другие макроэкономические данные продолжат поддерживать сценарий длительного сохранения жестких монетарных условий в крупнейших экономиках. Май при этом начнется с подведения итогов заседания ФРС, изменения процентных ставок и общей умеренно жесткой риторики регулятора на котором не ожидается. Ближайшая важная среднесрочная поддержка для S&P 500 находится в районе 4950 пунктов (район недавнего минимума и средней полосы Боллинджера недельного графика): закрепление ниже откроет дорогу к минимумам с декабря 2023 года, в район 4690 пунктов (нижняя полоса Боллинджера). Стабилизация выше 5115 пунктов, напротив, может предвещать обновление исторического пика 5264 пункта.
Гонконгский Hang Seng в апреле сломил среднесрочный нисходящий тренд и закрепился выше сопротивления 17 200 пунктов с перспективой развития роста к следующему сопротивлению 18 300 пунктов и выше. Настроения в Китае и Гонконге после периода падения улучшаются, а покупки могут быть обеспечены в том числе коррекцией индексов от многомесячных минимумов.
Прогнозные показатели:
Индекс Мосбиржи - 3 550
Курс евро к доллару - 1,0550
Нефть Brent - 92
Золото (Лондонский фиксинг) - 2 350
Курс доллара к рублю (Мосбиржа) - 88,50
Курс юаня к рублю (Мосбиржа) - 12,30
Курс евро к рублю (Мосбиржа) - 96
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Индекс Мосбиржи - 3 550
Курс евро к доллару - 1,0550
Нефть Brent - 92
Золото (Лондонский фиксинг) - 2 350
Курс доллара к рублю (Мосбиржа) - 88,50
Курс юаня к рублю (Мосбиржа) - 12,30
Курс евро к рублю (Мосбиржа) - 96
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Прогноз на май 2024 года на фондовом рынке с Еленой Кожуховой
- В России начнется закрытие дивидендных реестров.
- Рубль может сменить среднесрочный тренд.
- Рынки США и Европы теряют импульс к росту, Гонконг на подъеме.
Видео: https://youtu.be/IwMqW0ALB6M
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #фондовый_рынок
- В России начнется закрытие дивидендных реестров.
- Рубль может сменить среднесрочный тренд.
- Рынки США и Европы теряют импульс к росту, Гонконг на подъеме.
Видео: https://youtu.be/IwMqW0ALB6M
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #фондовый_рынок
YouTube
Прогноз на май 2024 года на фондовом рынке с Еленой Кожуховой
В мае:
- В России начнется закрытие дивидендных реестров.
- Рубль может сменить среднесрочный тренд.
- Рынки США и Европы теряют импульс к росту, Гонконг на подъеме.
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые…
- В России начнется закрытие дивидендных реестров.
- Рубль может сменить среднесрочный тренд.
- Рынки США и Европы теряют импульс к росту, Гонконг на подъеме.
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые…
ММК: Дивиденд (2023)
Совет директоров ММК рекомендовал дивиденд за 2023 г. в размере 2,75 руб. на акцию с доходностью 5,0% к текущим котировкам. Коэффициент выплат составил 100% FCF, хотя мы допускали распределение не менее 130%, принимая во внимание отрицательную долговую нагрузку и пример Северстали. На конец марта 2024 г. денежные средства на балансе ММК выросли до 170,2 млрд руб. при объеме рекомендованных выплат 30,8 млрд руб., что свидетельствует о достаточно консервативном подходе руководства компании при принятии решений об уровне акционерной отдачи. Тем не менее, мы сохраняем позитивный взгляд на долгосрочные перспективы компании, обусловленные ожидаемым ростом производства и цен на стальную продукцию. Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» для бумаг ММК с целевой ценой 71,7 руб.
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #ММК
Совет директоров ММК рекомендовал дивиденд за 2023 г. в размере 2,75 руб. на акцию с доходностью 5,0% к текущим котировкам. Коэффициент выплат составил 100% FCF, хотя мы допускали распределение не менее 130%, принимая во внимание отрицательную долговую нагрузку и пример Северстали. На конец марта 2024 г. денежные средства на балансе ММК выросли до 170,2 млрд руб. при объеме рекомендованных выплат 30,8 млрд руб., что свидетельствует о достаточно консервативном подходе руководства компании при принятии решений об уровне акционерной отдачи. Тем не менее, мы сохраняем позитивный взгляд на долгосрочные перспективы компании, обусловленные ожидаемым ростом производства и цен на стальную продукцию. Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» для бумаг ММК с целевой ценой 71,7 руб.
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #ММК
Яндекс: Финансовые результаты (1К24 GAAP)
Яндекс вчера представил свои финансовые результаты за 1К 2024 г., которые оказались лучше прогнозов. Компания представила сразу 2 отчета: один для Yandex N.V. и другой для МКПАО Яндекс. Результаты МКПАО не включают цифры бизнесов, которые не войдут в периметр группы по итогам текущей реструктуризации. Выручка выбывающих бизнесов по итогам квартала составила чуть более 1 млрд руб., а убыток на уровне скор. EBITDA превышал 6 млрд руб. Таким образом, итоговая скор. EBITDA Яндекса после реструктуризации будет существенно выше, а выручка почти не изменится. В данный момент мы ожидаем первое закрытие сделки по продаже активов новой головной компании. Холдинг опередил оценки аналитиков и наши расчеты как по темпам роста выручки, так и по динамике рентабельности. В основном превышение над нашими цифрами обеспечили сегменты поиска, а также онлайн-торговли и сервисов городской мобильности.
Наша рекомендация для акций Яндекса остается «Покупать», целевая цена в данный момент находится на пересмотре.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #рынок_акций #Яндекс
Яндекс вчера представил свои финансовые результаты за 1К 2024 г., которые оказались лучше прогнозов. Компания представила сразу 2 отчета: один для Yandex N.V. и другой для МКПАО Яндекс. Результаты МКПАО не включают цифры бизнесов, которые не войдут в периметр группы по итогам текущей реструктуризации. Выручка выбывающих бизнесов по итогам квартала составила чуть более 1 млрд руб., а убыток на уровне скор. EBITDA превышал 6 млрд руб. Таким образом, итоговая скор. EBITDA Яндекса после реструктуризации будет существенно выше, а выручка почти не изменится. В данный момент мы ожидаем первое закрытие сделки по продаже активов новой головной компании. Холдинг опередил оценки аналитиков и наши расчеты как по темпам роста выручки, так и по динамике рентабельности. В основном превышение над нашими цифрами обеспечили сегменты поиска, а также онлайн-торговли и сервисов городской мобильности.
Наша рекомендация для акций Яндекса остается «Покупать», целевая цена в данный момент находится на пересмотре.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #рынок_акций #Яндекс
ИК Велес Капитал
Яндекс: Финансовые результаты (1К24 GAAP)
Яндекс вчера представил свои финансовые результаты за 1К 2024 г., которые оказались лучше прогнозов. Компания представила сразу 2 отчета: один для Yandex N.V. и другой для МКПАО Яндекс.
События дня 2 мая 2024 года
• выходной на биржах Китая
• окончательные индексы деловой активности в производственных секторах стран Европы за апрель (10.45-11.00 мск)
• еженедельные данные по обращениям за пособиями по безработице в США (15.30 мск)
• торговый баланс США в марте (15.30 мск)
• производственные заказы США в марте (17.00 мск)
• Газпром может представить финансовые результаты за 2023 год по МСФО
• советы директоров Селигдара, Ренессанс страхование решат по дивидендам за 2023 год
• акционеры Совкомбанка рассмотрят вопрос о допэмиссии акций для покупки ХКФ банка
• квартальные результаты Moderna, ConocoPhillips, Booking, Apple
Рост российского рынка во многом будет опираться на дивидендный сезон
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
• выходной на биржах Китая
• окончательные индексы деловой активности в производственных секторах стран Европы за апрель (10.45-11.00 мск)
• еженедельные данные по обращениям за пособиями по безработице в США (15.30 мск)
• торговый баланс США в марте (15.30 мск)
• производственные заказы США в марте (17.00 мск)
• Газпром может представить финансовые результаты за 2023 год по МСФО
• советы директоров Селигдара, Ренессанс страхование решат по дивидендам за 2023 год
• акционеры Совкомбанка рассмотрят вопрос о допэмиссии акций для покупки ХКФ банка
• квартальные результаты Moderna, ConocoPhillips, Booking, Apple
Рост российского рынка во многом будет опираться на дивидендный сезон
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
Полиметалл. Мультиметаллическая стратегия
Полиметалл за последние 12 месяцев продемонстрировал разнонаправленную динамику с ключевыми индексами, оказавшись самым дешевым российским золотодобытчиком с форвардным EV/EBITDA 2024П 2,7х.
В видео Василий Данилов, аналитик ИК "ВЕЛЕС Капитал", дал оценку акциям Полиметалл.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #рынок_акций #Полиметалл
Полиметалл за последние 12 месяцев продемонстрировал разнонаправленную динамику с ключевыми индексами, оказавшись самым дешевым российским золотодобытчиком с форвардным EV/EBITDA 2024П 2,7х.
В видео Василий Данилов, аналитик ИК "ВЕЛЕС Капитал", дал оценку акциям Полиметалл.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #рынок_акций #Полиметалл
YouTube
Полиметалл. Мультиметаллическая стратегия
Полиметалл за последние 12 месяцев продемонстрировал разнонаправленную динамику с ключевыми индексами, оказавшись самым дешевым российским золотодобытчиком с форвардным EV/EBITDA 2024П 2,7х.
В обзоре Василий Данилов, аналитик ИК "ВЕЛЕС Капитал", дал оценку…
В обзоре Василий Данилов, аналитик ИК "ВЕЛЕС Капитал", дал оценку…
По Башнефти продолжается дивидендное ралли
Акционеры Башнефти ждут объявления о дивидендах за 2023 год. Компания в феврале сообщила о чистой прибыли за 2023 год по МСФО, относящейся к акционерам, в размере 177,4 млрд руб. По РСБУ в 2023 году Башнефть заработала 167,4 млрд руб, что на 54,9% выше показателя прошлого года. По итогам 2022 года компания выплатила дивиденды с доходностью порядка 9,5-12% по обыкновенным и привилегированным акциям.
С технической точки зрения привилегированные акции Башнефти в четверг почти вернулись в район достигнутого в апреле исторического пика 2379,50 руб. Обыкновенные акции также стремятся к апрельскому максимуму 3544 руб, который стал самым высоким значением с апреля 2017 года, и находятся на расстоянии от исторического пика 4798 руб февраля 2017 года. Обыкновенные и привилегированные акции Башнефти в краткосрочном и среднесрочном периодах при этом не выглядят перекупленными, что в целом указывает на перспективы развития их роста со следующими целями 3770 руб и 2450 руб соответственно. Покупкам может препятствовать разве что уже состоявшееся ралли бумаг после закрытия дивидендного реестра в июле прошлого года и фиксация прибыли по факту объявления о дивидендах. В целом краткосрочный позитивный настрой по обыкновенным и привилегированным акциям Башнефти сохраняется выше 3250 руб и 2260 руб соответственно (район минимумов конца апреля и нижних полос Боллинджера дневных графиков). Более дешевые привилегированные акции могут пользоваться повышенным спросом благодаря ожидаемому аналогичному уровню дивидендов по обоим типам бумаг, которые в 2023 году составили 199,89 руб.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #Башнефть
Акционеры Башнефти ждут объявления о дивидендах за 2023 год. Компания в феврале сообщила о чистой прибыли за 2023 год по МСФО, относящейся к акционерам, в размере 177,4 млрд руб. По РСБУ в 2023 году Башнефть заработала 167,4 млрд руб, что на 54,9% выше показателя прошлого года. По итогам 2022 года компания выплатила дивиденды с доходностью порядка 9,5-12% по обыкновенным и привилегированным акциям.
С технической точки зрения привилегированные акции Башнефти в четверг почти вернулись в район достигнутого в апреле исторического пика 2379,50 руб. Обыкновенные акции также стремятся к апрельскому максимуму 3544 руб, который стал самым высоким значением с апреля 2017 года, и находятся на расстоянии от исторического пика 4798 руб февраля 2017 года. Обыкновенные и привилегированные акции Башнефти в краткосрочном и среднесрочном периодах при этом не выглядят перекупленными, что в целом указывает на перспективы развития их роста со следующими целями 3770 руб и 2450 руб соответственно. Покупкам может препятствовать разве что уже состоявшееся ралли бумаг после закрытия дивидендного реестра в июле прошлого года и фиксация прибыли по факту объявления о дивидендах. В целом краткосрочный позитивный настрой по обыкновенным и привилегированным акциям Башнефти сохраняется выше 3250 руб и 2260 руб соответственно (район минимумов конца апреля и нижних полос Боллинджера дневных графиков). Более дешевые привилегированные акции могут пользоваться повышенным спросом благодаря ожидаемому аналогичному уровню дивидендов по обоим типам бумаг, которые в 2023 году составили 199,89 руб.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #Башнефть
МТС: Выкуп акций
Согласно анонсу, дочерняя компания МТС Стрим Диджитал намерена выкупить с рынка до 4,2% акций группы. Цена установлена на уровне 95 руб. за бумагу, что в несколько раз ниже актуальной рыночной цены. Скорее всего, оферта направлена на иностранных владельцев акций, чьи бумаги были ранее заморожены. Выкуп потенциально позволит таким акционерам выйти из бумаг и вернуть хотя бы часть средств, а компании — улучшить свой инвестиционный профиль. Максимальный объем предложения составит 8 млрд руб., что, на наш взгляд, не окажет серьезного воздействия на финансовое положение МТС. Увеличение квазиказначейского пакета позволит группе в будущем распределять больше дивидендов на акцию за счет снижения фактической суммы выплат. Сколько инвесторов готовы участвовать в подобном выкупе, станет ясно по итогам сбора заявок, результаты которого должны быть объявлены в начале июня.
Наша рекомендация для акций МТС — «Покупать» с целевой ценой 354 руб. за бумагу.
Перед началом праздничных выходных группа МТС анонсировала оферту по выкупу акций с рынка. Бумаги будет выкупать дочерняя компания оператора Стрим Диджитал. Всего планируется приобрести до 4,2% капитала или до 83,9 млн акций. Цена была установлена на уровне 95 руб. за акцию, что в несколько раз ниже актуальной рыночной цены. С учетом большого дисконта можно предположить, что выкуп рассчитан в основном на иностранных владельцев акций, чьи бумаги были ранее заблокированы. Такая опция позволит инвесторам выйти из бумаг и при этом вернуть хотя бы часть вложенных средств. Сбор заявок, как ожидается, продлится месяц, а об итогах станет известно 3 июня. Не исключено, что в будущем группа может вновь провести подобные выкупы, но, как мы полагаем, будет ориентироваться на спрос во время текущей оферты. Максимальный объем выкупа составит до 8 млрд руб., что, на наш взгляд, не повлияет на общее финансовое положение компании.
Выкупленные акции должны будут пополнить квазиказначейский пакет МТС. По итогам 1К 2024 г. у МТС около 6% капитала находилось во владении дочерних компаний. Еще около 2% было у самой группы. В прошлом году дочерняя компания Бастион также передала в специальный ЗПИФ акции, представляющие еще 7,4% капитала. С учетом максимального объем текущего предложения общий объем выкупленных акций МТС может составить почти 20% всех выпущенных акций. Выкуп акций на дочерние компании позволяет компании в том числе оптимизировать финансовую нагрузку во время выплаты дивидендов. При объеме дивидендов на уровне 35 руб. на акцию компания должна была бы выплатить около 70 млрд руб., но часть средств уходит дочерним компаниям и остается в структуре группы. Фактический объем выплат таким образом может быть намного ниже при обеспечении высокой доходности акционерам. Мы считаем анонс позитивным для инвестиционного профиля оператора и ожидаем объявления итогов оферты.
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #рынок_акций #МТС
Согласно анонсу, дочерняя компания МТС Стрим Диджитал намерена выкупить с рынка до 4,2% акций группы. Цена установлена на уровне 95 руб. за бумагу, что в несколько раз ниже актуальной рыночной цены. Скорее всего, оферта направлена на иностранных владельцев акций, чьи бумаги были ранее заморожены. Выкуп потенциально позволит таким акционерам выйти из бумаг и вернуть хотя бы часть средств, а компании — улучшить свой инвестиционный профиль. Максимальный объем предложения составит 8 млрд руб., что, на наш взгляд, не окажет серьезного воздействия на финансовое положение МТС. Увеличение квазиказначейского пакета позволит группе в будущем распределять больше дивидендов на акцию за счет снижения фактической суммы выплат. Сколько инвесторов готовы участвовать в подобном выкупе, станет ясно по итогам сбора заявок, результаты которого должны быть объявлены в начале июня.
Наша рекомендация для акций МТС — «Покупать» с целевой ценой 354 руб. за бумагу.
Перед началом праздничных выходных группа МТС анонсировала оферту по выкупу акций с рынка. Бумаги будет выкупать дочерняя компания оператора Стрим Диджитал. Всего планируется приобрести до 4,2% капитала или до 83,9 млн акций. Цена была установлена на уровне 95 руб. за акцию, что в несколько раз ниже актуальной рыночной цены. С учетом большого дисконта можно предположить, что выкуп рассчитан в основном на иностранных владельцев акций, чьи бумаги были ранее заблокированы. Такая опция позволит инвесторам выйти из бумаг и при этом вернуть хотя бы часть вложенных средств. Сбор заявок, как ожидается, продлится месяц, а об итогах станет известно 3 июня. Не исключено, что в будущем группа может вновь провести подобные выкупы, но, как мы полагаем, будет ориентироваться на спрос во время текущей оферты. Максимальный объем выкупа составит до 8 млрд руб., что, на наш взгляд, не повлияет на общее финансовое положение компании.
Выкупленные акции должны будут пополнить квазиказначейский пакет МТС. По итогам 1К 2024 г. у МТС около 6% капитала находилось во владении дочерних компаний. Еще около 2% было у самой группы. В прошлом году дочерняя компания Бастион также передала в специальный ЗПИФ акции, представляющие еще 7,4% капитала. С учетом максимального объем текущего предложения общий объем выкупленных акций МТС может составить почти 20% всех выпущенных акций. Выкуп акций на дочерние компании позволяет компании в том числе оптимизировать финансовую нагрузку во время выплаты дивидендов. При объеме дивидендов на уровне 35 руб. на акцию компания должна была бы выплатить около 70 млрд руб., но часть средств уходит дочерним компаниям и остается в структуре группы. Фактический объем выплат таким образом может быть намного ниже при обеспечении высокой доходности акционерам. Мы считаем анонс позитивным для инвестиционного профиля оператора и ожидаем объявления итогов оферты.
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #рынок_акций #МТС
События дня 3 мая 2024 года
• выходной день в Китае
• индекс деловой активности в секторе услуг Великобритании в апреле (11.30 мск)
• уровень безработицы еврозоны в марте (12.00 мск)
• отчет по рынку труда США в апреле (15.30 мск)
• окончательные индексы деловой активности в секторе услуг США за апрель от PMI (16.45 мск) и ISM (17.00 мск)
• объемы торгов Мосбиржи за апрель 2024 г (17.30 мск)
• акции банка "Санкт-Петербург" последний день торгуются с дивидендами за 2024 год
Российский рынок начинает терять дивидендный драйвер
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
• выходной день в Китае
• индекс деловой активности в секторе услуг Великобритании в апреле (11.30 мск)
• уровень безработицы еврозоны в марте (12.00 мск)
• отчет по рынку труда США в апреле (15.30 мск)
• окончательные индексы деловой активности в секторе услуг США за апрель от PMI (16.45 мск) и ISM (17.00 мск)
• объемы торгов Мосбиржи за апрель 2024 г (17.30 мск)
• акции банка "Санкт-Петербург" последний день торгуются с дивидендами за 2024 год
Российский рынок начинает терять дивидендный драйвер
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций