Инарктика: Финансовые результаты (4К24 МСФО)
Производитель аквакультурных лосося и форели Инарктика раскрыл свои финансовые результаты за 2024 г. Данные по реализации и объему выручки были ранее оглашены в ходе презентации операционных результатов. Скор. EBITDA, которая не учитывает переоценку биологических активов, осталась почти на уровне прошлого года, а скор. чистая прибыль выросла на 11% г/г. Нескорректированные показатели продемонстрировали значительное снижение г/г на фоне отрицательной переоценки при реализации биологических рисков. Компания отмечает, что во второй половине года удалось восстановить биомассу в воде до 22,6 тыс. тонн, что позволило получить чистую прибыль 9,2 млрд руб. против 1,4 млрд руб. убытка в первом полугодии. Ожидается, что биомасса продолжит восстанавливаться и вырастет до 30 тыс. тонн в перспективе 12-15 месяцев. В материалах говорится, что устойчивый денежный поток и относительно низкая долговая нагрузка позволяют компании выплачивать ежеквартальные дивиденды. Ближайшая выплата дивидендов ожидается по итогам финансового года.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Подписаться на аналитику
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #Инарктика
Производитель аквакультурных лосося и форели Инарктика раскрыл свои финансовые результаты за 2024 г. Данные по реализации и объему выручки были ранее оглашены в ходе презентации операционных результатов. Скор. EBITDA, которая не учитывает переоценку биологических активов, осталась почти на уровне прошлого года, а скор. чистая прибыль выросла на 11% г/г. Нескорректированные показатели продемонстрировали значительное снижение г/г на фоне отрицательной переоценки при реализации биологических рисков. Компания отмечает, что во второй половине года удалось восстановить биомассу в воде до 22,6 тыс. тонн, что позволило получить чистую прибыль 9,2 млрд руб. против 1,4 млрд руб. убытка в первом полугодии. Ожидается, что биомасса продолжит восстанавливаться и вырастет до 30 тыс. тонн в перспективе 12-15 месяцев. В материалах говорится, что устойчивый денежный поток и относительно низкая долговая нагрузка позволяют компании выплачивать ежеквартальные дивиденды. Ближайшая выплата дивидендов ожидается по итогам финансового года.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Подписаться на аналитику
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #Инарктика
Акции ММК могут продолжить рост вместе со всем рынком, дивидендные перспективы ограничены
ММК же сегодня сообщила о сокращении чистой прибыли в 2024 году по МСФО на 32,6%, до 79,74 млрд руб, а EBITDA- на 21,8%, до 153,02 млрд руб, при увеличении выручки на 0,7%, до 768,46 млрд руб. Свободный денежный поток за 12 месяцев 2024 года при этом вырос на 15,3% и составил 35,46 млрд руб вследствие нормализации оборотного капитала и увеличения процентов, полученных по размещенным депозитам. По итогам 4-го квартала по сравнению с 3-м кварталом чистая прибыль ММК упала на 31,8%, EBITDA – на 37%, выручка – на 10,5%, а свободный денежный поток вырос более чем в два раза, до 5,55 млрд руб (против наших прогнозов 8,8 млрд руб). Финансовые результаты ММК все еще позволяют рассчитывать на выплату дивидендов за 2-е полугодие 2024 года, но доходность может не превысить 2%.
С технической точки зрения акции ММК с конца 2024 года растут вместе со всем российским фоновым рынком, но приостановили восходящее движение в феврале, оставаясь выше важной краткосрочной поддержки 38,80 руб (нижняя полоса Боллинджера дневного графика). Краткосрочные сигналы по бумагам несколько ухудшились и не исключают их движения в район среднесрочных поддержек 37,50 руб и 36,45 руб (средняя полоса Боллинджера недельного графика и линия восходящего тренда) в рамках коррекции. Среднесрочно гистограмма и линии MACD недельного графика при этом продолжают рост, указывая на потенциал повышения котировок. Покупки по ММК могут ускориться при стабилизации выше сопротивления 42 руб с перспективой движения к следующим сопротивлениям и достижения района 48,50 руб (средняя полоса Боллинджера месячного графика, потенциал роста от текущих значений порядка 20%). «Бычий» сценарий, вероятно, реализуется в случае дальнейшего восстановления всего российского фондового рынка.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал #прогнозы #фондовый_рынок #рынок_акций #ММК
ММК же сегодня сообщила о сокращении чистой прибыли в 2024 году по МСФО на 32,6%, до 79,74 млрд руб, а EBITDA- на 21,8%, до 153,02 млрд руб, при увеличении выручки на 0,7%, до 768,46 млрд руб. Свободный денежный поток за 12 месяцев 2024 года при этом вырос на 15,3% и составил 35,46 млрд руб вследствие нормализации оборотного капитала и увеличения процентов, полученных по размещенным депозитам. По итогам 4-го квартала по сравнению с 3-м кварталом чистая прибыль ММК упала на 31,8%, EBITDA – на 37%, выручка – на 10,5%, а свободный денежный поток вырос более чем в два раза, до 5,55 млрд руб (против наших прогнозов 8,8 млрд руб). Финансовые результаты ММК все еще позволяют рассчитывать на выплату дивидендов за 2-е полугодие 2024 года, но доходность может не превысить 2%.
С технической точки зрения акции ММК с конца 2024 года растут вместе со всем российским фоновым рынком, но приостановили восходящее движение в феврале, оставаясь выше важной краткосрочной поддержки 38,80 руб (нижняя полоса Боллинджера дневного графика). Краткосрочные сигналы по бумагам несколько ухудшились и не исключают их движения в район среднесрочных поддержек 37,50 руб и 36,45 руб (средняя полоса Боллинджера недельного графика и линия восходящего тренда) в рамках коррекции. Среднесрочно гистограмма и линии MACD недельного графика при этом продолжают рост, указывая на потенциал повышения котировок. Покупки по ММК могут ускориться при стабилизации выше сопротивления 42 руб с перспективой движения к следующим сопротивлениям и достижения района 48,50 руб (средняя полоса Боллинджера месячного графика, потенциал роста от текущих значений порядка 20%). «Бычий» сценарий, вероятно, реализуется в случае дальнейшего восстановления всего российского фондового рынка.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал #прогнозы #фондовый_рынок #рынок_акций #ММК
События дня 21 марта 2025
• саммит лидеров ЕС (13.00 мск)
• решение ЦБ РФ по ключевой ставке (13.30 мск) и пресс-конференция регулятора (15.00 мск)
• Мосбиржа приостанавливает торги акциями Полюса в связи с предстоящим дроблением (1:10)
От ЦБ РФ ждут сохранения ключевой ставки со смягчением сигнала
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
• саммит лидеров ЕС (13.00 мск)
• решение ЦБ РФ по ключевой ставке (13.30 мск) и пресс-конференция регулятора (15.00 мск)
• Мосбиржа приостанавливает торги акциями Полюса в связи с предстоящим дроблением (1:10)
От ЦБ РФ ждут сохранения ключевой ставки со смягчением сигнала
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
Акрон: Прогноз результатов (4К24 МСФО)
24 марта Акрон представит финансовые результаты по МСФО за 4-й квартал и весь 2024 г. Мы ожидаем, что в 4-м квартале 2024 г. компания нарастит выручку на 18,0% г/г, до 57,8 млрд руб., на фоне более высоких продаж и цен реализации товарной продукции. В то же время EBITDA сократится на 7,5% г/г, до 15,7 млрд руб., с рентабельностью 27,1% против 34,7% годом ранее, отражая негативное влияние экспортных пошлин и рост стоимости фрахта. Свободный денежный поток уйдет в отрицательную зону как в 4-м квартале, так и по итогам всего 2024 г. на фоне оттока средств в оборотный капитал. Согласно дивидендной политике Акрон распределяет акционерам не менее 30% чистой прибыли по МСФО, однако на практике коэффициент выплат может доходить до 60%. В случае расчета дивиденда за 2024 г. исходя из 45% чистой прибыли выплата, по нашей оценке, может составить 350 руб. на акцию с доходностью 2,1% к текущим котировкам. При этом мы ожидаем, что рекомендация по дивидендам будет дана позже, в апреле 2025 г. Наша рекомендация для бумаг Акрона – «Продавать» с целевой ценой 10 837 руб.
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитенты #Акрон
24 марта Акрон представит финансовые результаты по МСФО за 4-й квартал и весь 2024 г. Мы ожидаем, что в 4-м квартале 2024 г. компания нарастит выручку на 18,0% г/г, до 57,8 млрд руб., на фоне более высоких продаж и цен реализации товарной продукции. В то же время EBITDA сократится на 7,5% г/г, до 15,7 млрд руб., с рентабельностью 27,1% против 34,7% годом ранее, отражая негативное влияние экспортных пошлин и рост стоимости фрахта. Свободный денежный поток уйдет в отрицательную зону как в 4-м квартале, так и по итогам всего 2024 г. на фоне оттока средств в оборотный капитал. Согласно дивидендной политике Акрон распределяет акционерам не менее 30% чистой прибыли по МСФО, однако на практике коэффициент выплат может доходить до 60%. В случае расчета дивиденда за 2024 г. исходя из 45% чистой прибыли выплата, по нашей оценке, может составить 350 руб. на акцию с доходностью 2,1% к текущим котировкам. При этом мы ожидаем, что рекомендация по дивидендам будет дана позже, в апреле 2025 г. Наша рекомендация для бумаг Акрона – «Продавать» с целевой ценой 10 837 руб.
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитенты #Акрон
VK: Финансовые результаты (4К24 МСФО)
Группа VK предоставила свои финансовые результаты за 2024 г., которые мы считаем нейтральными. Анонсированные цифры сложно сравнить с консенсусом, так как компания деконсолидировала часть образовательных активов и внесла небольшие корректировки в наполнение сегментов. Выручка по итогам года увеличилась на 23% г/г при положительной динамике во всех сегментах. Скор. EBITDA ожидаемо была в минусе, а размер убытка составил 4,9 млрд руб. против положительного результата в 200 млн руб. годом ранее. Компания сообщила, что планирует получить в текущем году скор. EBITDA более 10 млрд руб. и ставит в приоритет повышение рентабельности. Такое значение немного больше, чем заложено в нашей модели. В отдельном пресс-релизе холдинг сообщил о проведении общего собрания акционеров 30 апреля для обсуждения допэмиссии акций. Планируется выпуск новых бумаг по закрытой подписке на сумму до 115 млрд руб. для снижения долговой нагрузки. Цена определена как средневзвешенная по итогам торгов за 3 месяца и составила 324,9 руб. за акцию. При максимальной сумме размещения количество акций компании увеличится почти в 2,5 раза. Принять участие в размещении за счет преимущественного права смогут все действующие акционеры пропорционально их доле владения. Наша текущая рекомендация для акций VK — «Держать» с целевой ценой 627 руб. за бумагу.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #VK
Группа VK предоставила свои финансовые результаты за 2024 г., которые мы считаем нейтральными. Анонсированные цифры сложно сравнить с консенсусом, так как компания деконсолидировала часть образовательных активов и внесла небольшие корректировки в наполнение сегментов. Выручка по итогам года увеличилась на 23% г/г при положительной динамике во всех сегментах. Скор. EBITDA ожидаемо была в минусе, а размер убытка составил 4,9 млрд руб. против положительного результата в 200 млн руб. годом ранее. Компания сообщила, что планирует получить в текущем году скор. EBITDA более 10 млрд руб. и ставит в приоритет повышение рентабельности. Такое значение немного больше, чем заложено в нашей модели. В отдельном пресс-релизе холдинг сообщил о проведении общего собрания акционеров 30 апреля для обсуждения допэмиссии акций. Планируется выпуск новых бумаг по закрытой подписке на сумму до 115 млрд руб. для снижения долговой нагрузки. Цена определена как средневзвешенная по итогам торгов за 3 месяца и составила 324,9 руб. за акцию. При максимальной сумме размещения количество акций компании увеличится почти в 2,5 раза. Принять участие в размещении за счет преимущественного права смогут все действующие акционеры пропорционально их доле владения. Наша текущая рекомендация для акций VK — «Держать» с целевой ценой 627 руб. за бумагу.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #VK
ММК: Финансовые результаты (4К24 МСФО)
ММК представил слабые финансовые результаты за 4-й квартал и весь 2024 г. Падение выручки обусловлено сокращением продаж на фоне слабого внутреннего спроса на стальную продукцию. Сокращение EBITDA оказалось дополнительно усилено инфляцией издержек. Компания ожидает, что в 1-м квартале 2025 г. операционные и финансовые показатели продолжат находиться под давлением вследствие неблагоприятной конъюнктуры внутреннего рынка. В то же время высвобождение дебиторской задолженности помогло нарастить свободный денежный поток ММК по итогам 2024 г., что позволяет нам оценить финальный дивиденд не менее, чем в 0,68 руб. на акцию. В 2025 г. компания ожидает значительно меньший CAPEX, что должно поддержать динамику FCF. Наша рекомендация по бумагам ММК находится на пересмотре.
Подробнее
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #ММК
ММК представил слабые финансовые результаты за 4-й квартал и весь 2024 г. Падение выручки обусловлено сокращением продаж на фоне слабого внутреннего спроса на стальную продукцию. Сокращение EBITDA оказалось дополнительно усилено инфляцией издержек. Компания ожидает, что в 1-м квартале 2025 г. операционные и финансовые показатели продолжат находиться под давлением вследствие неблагоприятной конъюнктуры внутреннего рынка. В то же время высвобождение дебиторской задолженности помогло нарастить свободный денежный поток ММК по итогам 2024 г., что позволяет нам оценить финальный дивиденд не менее, чем в 0,68 руб. на акцию. В 2025 г. компания ожидает значительно меньший CAPEX, что должно поддержать динамику FCF. Наша рекомендация по бумагам ММК находится на пересмотре.
Подробнее
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #ММК
На неделе индексы Мосбиржи и РТС сохраняли сдержанный оптимизм
Российский фондовый рынок к середине сессии пятницы не показывал значительных изменений, нейтрально отреагировав на ожидаемое сохранение ключевой ставки ЦБ РФ на уровне 21% и ужесточение сигнала регулятора, который не исключил в том числе ужесточения монетарных условий. Индекс Мосбиржи к 14:05 мск снизился на 0,16%, до 3217,63 пункта. Индекс РТС упал на 0,16%, до 1201,18 пункта.
На неделе в целом индексы Мосбиржи и РТС в ожидании геополитических сигналов сохраняли сдержанный оптимизм и могут прибавить порядка 0,8% и 2,3% соответственно. Долларовый индикатор благодаря силе рубля поднимался до максимума с сентября 2022 года 1267 пунктов, после чего отступил в район 1200 пунктов. Рублевый индекс Мосбиржи остается на расстоянии от годового максимума 3371 пункт в условиях отсутствия соглашения о масштабном перемирии в украинском конфликте и продолжения переговоров. Кроме того, в пятницу ЦБ РФ дал понять, что при необходимости может вновь повысить ключевую ставку для сдерживания инфляции. В последние сессии инвесторы оценивали также корпоративные сигналы: дивиденды, в частности, рекомендовали ФосАгро (доходность 2,6%), Т-Технологии (0,9%), банк Санкт-Петербург (7,2% по обыкновенным бумагам), X5 Retail Group (17,75%). Акции угольных компаний пытались пойти выше в ожидании объявления мер поддержки отрасли, которые разрабатывают в правительстве. Под давлением продаж оказались акции ВК, которая объявила о допэмиссии для сокращения долга.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал #прогнозы #фондовый_рынок #рынок_акций
Российский фондовый рынок к середине сессии пятницы не показывал значительных изменений, нейтрально отреагировав на ожидаемое сохранение ключевой ставки ЦБ РФ на уровне 21% и ужесточение сигнала регулятора, который не исключил в том числе ужесточения монетарных условий. Индекс Мосбиржи к 14:05 мск снизился на 0,16%, до 3217,63 пункта. Индекс РТС упал на 0,16%, до 1201,18 пункта.
На неделе в целом индексы Мосбиржи и РТС в ожидании геополитических сигналов сохраняли сдержанный оптимизм и могут прибавить порядка 0,8% и 2,3% соответственно. Долларовый индикатор благодаря силе рубля поднимался до максимума с сентября 2022 года 1267 пунктов, после чего отступил в район 1200 пунктов. Рублевый индекс Мосбиржи остается на расстоянии от годового максимума 3371 пункт в условиях отсутствия соглашения о масштабном перемирии в украинском конфликте и продолжения переговоров. Кроме того, в пятницу ЦБ РФ дал понять, что при необходимости может вновь повысить ключевую ставку для сдерживания инфляции. В последние сессии инвесторы оценивали также корпоративные сигналы: дивиденды, в частности, рекомендовали ФосАгро (доходность 2,6%), Т-Технологии (0,9%), банк Санкт-Петербург (7,2% по обыкновенным бумагам), X5 Retail Group (17,75%). Акции угольных компаний пытались пойти выше в ожидании объявления мер поддержки отрасли, которые разрабатывают в правительстве. Под давлением продаж оказались акции ВК, которая объявила о допэмиссии для сокращения долга.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал #прогнозы #фондовый_рынок #рынок_акций
📈 Фондовый рынок. Прогноз на неделю 24 - 28 марта
Российский фондовый рынок на следующей неделе традиционно будет ждать геополитических новостей и продолжения обсуждения деталей мирного урегулирования украинского конфликта. На данный момент можно говорить о сохранении явного желания США способствовать достижению компромисса сторонами, которое поддерживают официальные лица РФ, в то время как Украина придерживается осторожного настроя, а ЕС – и вовсе жесткого тона, предупреждая о возможных сложностях в заключении сделки. Покупатели в РФ на этом фоне, а также после ужесточения сигнала ЦБ РФ по итогам пятничного заседания могут на время ослабить свои позиции до появления новых обнадеживающих новостей при сохранении основного бычьего настроя. На корпоративном фронте инвесторы будут ждать публикации финансовых результатов Акрона и SFO за 2024 год по МСФО, в то время как X5 Retail Group проведет День инвестора, акционеры OKEY обсудят редомициляцию, а Черкизово – дивиденды за 2024 год. На макроэкономическом фронте будут опубликованы данные по промышленному производству и ежемесячному ВВП России.
На валютном рынке рубль сохраняет курс на повышение и при отсутствии явного негатива со стороны геополитики может стремиться к локальным максимумам против основных валют. Важное краткосрочное сопротивление для юаня при этом расположено у 11,85 руб, а среднесрочное – у 12,35 руб. При положении юаня ниже можно говорить о преобладании рублевых покупателей на рынке.
Фьючерсы на нефть Brent на неделе после ужесточения американских санкций против Ирана протестировали краткосрочное сопротивление 72 долл, от которого в пятницу, впрочем, отступили ниже, в целом сохраняя негативный настрой в условиях рисков ограниченного спроса и увеличения предложения на рынке. Среднесрочный «медвежий» тренд остается актуальным ниже 74,10 долл. Цены на золото, в то же время, обновили очередной исторический максимум и поднялись до 3065 долл/унц, завершая неделю в стадии сдержанной коррекции, но оставаясь выше 3000 долл/унц. В целом котировки драгоценного металла выше 3000 долл/унц выглядят готовыми развить рост и могут продолжать получать поддержку от складывающейся геополитической и экономической неопределенности.
Фондовые рынки США и Европы вновь не демонстрируют единства в настроениях. На американских биржах преобладает неуверенность в условиях рисков расширения торгового противостояния и замедления роста национальной экономики, а S&P 500 ниже сопротивления 5780 пунктов сохраняет курс на район 5250 пунктов (средняя полоса Боллинджера месячного графика). Европейский Euro Stoxx 50 развил восходящее движение от отметки 5300 пунктов и остается недалеко от годового максимума 5568 пунктов, получая поддержку от надежд на ускорение региональной экономики благодаря росту оборонных расходов, финансирование которых на неделе было одобрено правительством Германии. Евро на Форекс при этом перешел в стадию нисходящей коррекции и не смог достигнуть 1,1000, что при прочих равных может способствовать развитию движения ближе к 1,0700 в том числе на фоне укрепления доллара после сохранения достаточно жесткого тона ФРС.
Из макроэкономических событий следующей недели за рубежом можно отметить предварительные индексы деловой активности в секторах услуг и производства стран Европы и США за март, предпочитаемый ФРС индикатор инфляции – базовый ценовой индекс потребления, личные доходы и расходы, заказы на товары длительного пользования, индекс потребительского доверия, данные по рынку жилья, пересмотренный ВВП США за 4-й квартал, окончательные индексы потребительского доверия и инфляционных ожиданий Университета Мичиган, выступления представителей ФРС. Квартальные результаты представит ритейлер Dollar Tree. В Европе выйдет индекс делового климата IFO и отчет по рынку труда Германии за март, потребительская и производственная инфляция Великобритании, а также пересмотренный ВВП Соединенного Королевства за 4-й квартал. ЕС опубликует экономические прогнозы, а также проведет саммит по Украине в Париже.
Российский фондовый рынок на следующей неделе традиционно будет ждать геополитических новостей и продолжения обсуждения деталей мирного урегулирования украинского конфликта. На данный момент можно говорить о сохранении явного желания США способствовать достижению компромисса сторонами, которое поддерживают официальные лица РФ, в то время как Украина придерживается осторожного настроя, а ЕС – и вовсе жесткого тона, предупреждая о возможных сложностях в заключении сделки. Покупатели в РФ на этом фоне, а также после ужесточения сигнала ЦБ РФ по итогам пятничного заседания могут на время ослабить свои позиции до появления новых обнадеживающих новостей при сохранении основного бычьего настроя. На корпоративном фронте инвесторы будут ждать публикации финансовых результатов Акрона и SFO за 2024 год по МСФО, в то время как X5 Retail Group проведет День инвестора, акционеры OKEY обсудят редомициляцию, а Черкизово – дивиденды за 2024 год. На макроэкономическом фронте будут опубликованы данные по промышленному производству и ежемесячному ВВП России.
На валютном рынке рубль сохраняет курс на повышение и при отсутствии явного негатива со стороны геополитики может стремиться к локальным максимумам против основных валют. Важное краткосрочное сопротивление для юаня при этом расположено у 11,85 руб, а среднесрочное – у 12,35 руб. При положении юаня ниже можно говорить о преобладании рублевых покупателей на рынке.
Фьючерсы на нефть Brent на неделе после ужесточения американских санкций против Ирана протестировали краткосрочное сопротивление 72 долл, от которого в пятницу, впрочем, отступили ниже, в целом сохраняя негативный настрой в условиях рисков ограниченного спроса и увеличения предложения на рынке. Среднесрочный «медвежий» тренд остается актуальным ниже 74,10 долл. Цены на золото, в то же время, обновили очередной исторический максимум и поднялись до 3065 долл/унц, завершая неделю в стадии сдержанной коррекции, но оставаясь выше 3000 долл/унц. В целом котировки драгоценного металла выше 3000 долл/унц выглядят готовыми развить рост и могут продолжать получать поддержку от складывающейся геополитической и экономической неопределенности.
Фондовые рынки США и Европы вновь не демонстрируют единства в настроениях. На американских биржах преобладает неуверенность в условиях рисков расширения торгового противостояния и замедления роста национальной экономики, а S&P 500 ниже сопротивления 5780 пунктов сохраняет курс на район 5250 пунктов (средняя полоса Боллинджера месячного графика). Европейский Euro Stoxx 50 развил восходящее движение от отметки 5300 пунктов и остается недалеко от годового максимума 5568 пунктов, получая поддержку от надежд на ускорение региональной экономики благодаря росту оборонных расходов, финансирование которых на неделе было одобрено правительством Германии. Евро на Форекс при этом перешел в стадию нисходящей коррекции и не смог достигнуть 1,1000, что при прочих равных может способствовать развитию движения ближе к 1,0700 в том числе на фоне укрепления доллара после сохранения достаточно жесткого тона ФРС.
Из макроэкономических событий следующей недели за рубежом можно отметить предварительные индексы деловой активности в секторах услуг и производства стран Европы и США за март, предпочитаемый ФРС индикатор инфляции – базовый ценовой индекс потребления, личные доходы и расходы, заказы на товары длительного пользования, индекс потребительского доверия, данные по рынку жилья, пересмотренный ВВП США за 4-й квартал, окончательные индексы потребительского доверия и инфляционных ожиданий Университета Мичиган, выступления представителей ФРС. Квартальные результаты представит ритейлер Dollar Tree. В Европе выйдет индекс делового климата IFO и отчет по рынку труда Германии за март, потребительская и производственная инфляция Великобритании, а также пересмотренный ВВП Соединенного Королевства за 4-й квартал. ЕС опубликует экономические прогнозы, а также проведет саммит по Украине в Париже.
В Китае на следующей неделе ждут публикации данных о динамике прибыли промышленных предприятий страны в феврале. В последние сессии как в КНР, так и в Гонконге прошла фиксация прибыли после покупок, вызванных оптимизмом в отношении мер стимулирования внутреннего потребления, а также расчетом на благоприятные перспективы компаний IT-сектора. Гонконгский Hang Seng на неделе не смог достигнуть 25 000 пунктов и может развить нисходящее движение при стабилизации ниже поддержки 23 700 пунктов с целевым уровнем 22 665 пунктов. Среднесрочно биржи Гонконга, однако, сохраняют бычий настрой.
Прогнозные показатели:
Индекс Мосбиржи - 3 300
Индекс РТС - 1235
Курс евро к доллару - 1,0700
Brent - 70
Курс юаня к рублю - 11,50
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал #прогнозы #фондовый_рынок #рынок_акций #валюта
Прогнозные показатели:
Индекс Мосбиржи - 3 300
Индекс РТС - 1235
Курс евро к доллару - 1,0700
Brent - 70
Курс юаня к рублю - 11,50
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал #прогнозы #фондовый_рынок #рынок_акций #валюта
X5 Retail Group: Финансовые результаты (4К24 МСФО)
Группа X5 сегодня представила свои финансовые результаты за 4К 2024 г., которые в основном совпали с ожиданиями аналитиков и нашими оценками. Рентабельность EBITDA составила всего 4,9%, что является наиболее низким уровнем за последние годы. При этом в предыдущие кварталы компания накопила запас прочности, и по итогам года рентабельность снизилась не так сильно, оставшись в переделах прогнозов менеджмента. Вместе с анонсом финансовых результатов ритейлер представил дивидендную политику новой головной компании и объявил первые за долгое время дивиденды. X5 выплатит 648 руб. на акцию из нераспределенной прибыли прошлых лет, что дает доходность к текущей цене около 17,6%. Согласно положениям раскрытой дивидендной политики, компания будет выплачивать дивиденды по итогам 9 мес. и полного года. Решение о размере дивидендов будет приниматься исходя из объема денежного потока при целевом значении коэффициента ND/EBITDA на конец года не менее 1,2х и не более 1,4х. Исходя из обозначенных параметров, мы полагаем, что X5 может выплатить не менее 300 руб. на акцию дивидендов по итогам 9 мес. 2025 г. В таком случае дивидендная доходность группы в этом году может составить рекордные 26% или даже больше. Такой уровень доходности является одним из самых высоких на рынке и, на наш взгляд, создает потенциал для положительной переоценки бумаг X5. На следующей неделе, 27 марта, компания проведет день инвестора, в рамках которого менеджмент подробнее расскажет о стратегии группы на ближайшие годы. Наша рекомендация для акций X5 остается «Покупать», а целевая цена находится на пересмотре.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #X5RetailGroup
Группа X5 сегодня представила свои финансовые результаты за 4К 2024 г., которые в основном совпали с ожиданиями аналитиков и нашими оценками. Рентабельность EBITDA составила всего 4,9%, что является наиболее низким уровнем за последние годы. При этом в предыдущие кварталы компания накопила запас прочности, и по итогам года рентабельность снизилась не так сильно, оставшись в переделах прогнозов менеджмента. Вместе с анонсом финансовых результатов ритейлер представил дивидендную политику новой головной компании и объявил первые за долгое время дивиденды. X5 выплатит 648 руб. на акцию из нераспределенной прибыли прошлых лет, что дает доходность к текущей цене около 17,6%. Согласно положениям раскрытой дивидендной политики, компания будет выплачивать дивиденды по итогам 9 мес. и полного года. Решение о размере дивидендов будет приниматься исходя из объема денежного потока при целевом значении коэффициента ND/EBITDA на конец года не менее 1,2х и не более 1,4х. Исходя из обозначенных параметров, мы полагаем, что X5 может выплатить не менее 300 руб. на акцию дивидендов по итогам 9 мес. 2025 г. В таком случае дивидендная доходность группы в этом году может составить рекордные 26% или даже больше. Такой уровень доходности является одним из самых высоких на рынке и, на наш взгляд, создает потенциал для положительной переоценки бумаг X5. На следующей неделе, 27 марта, компания проведет день инвестора, в рамках которого менеджмент подробнее расскажет о стратегии группы на ближайшие годы. Наша рекомендация для акций X5 остается «Покупать», а целевая цена находится на пересмотре.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #X5RetailGroup
Заседание ЦБ РФ: сохраняя осторожность
Банк России принял решение оставить ключевую ставку на уровне 21% годовых. Формально ЦБ несколько смягчил сигнал, однако осторожно сохранил возможность для повышения ставки. Так, если на февральском заседании ЦБ отмечал, что «будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании с учетом скорости и устойчивости снижения инфляции», то сегодня указал, что «рассмотрит вопрос о повышении, если динамика дезинфляции не будет обеспечивать достижения цели».
На пресс-конференции Э. Набиуллина отметила, что при недостаточной скорости и устойчивости снижения инфляции к 4% ЦБ может сделать «дополнительный шаг по повышению ставки», однако «вероятность этого уменьшилась». Глава ЦБ уточнила, что сегодня регулятор не обсуждал вариант понижения ставки. Обсуждалось только сохранение, но при этом повышенное внимание на заседании было уделено формулировке сигнала.
Было отмечено, что экономика движется по траектории «мягкой посадки». По оценкам ЦБ, об этом свидетельствуют признаки замедления внутреннего спроса и сигналы о снижении дефицита кадров.
По словам ЦБ, объективно оценить динамику корпоративного кредитования можно будет по итогам 2-го квартала, так как в начале года замедление являлось во многом результатом резкого увеличения госрасходов.
На наш взгляд, сегодняшние риторика и комментарии ЦБ выглядели таким образом, что регулятор, прежде всего, старался объяснить рынку, почему на текущий момент пока еще невозможно смягчение позиции по ДКП. На данном фоне сохранение возможности повышения ставки носило скорее формальный характер. Полагаем, что такую возможность ЦБ реализует лишь в случае резкого усиления геополитических рисков с сопутствующим проинфляционным давлением. Если же к моменту следующего заседания в конце апреля в динамике корпоративного кредитования сохранится замедление, а устойчивые компоненты инфляции и инфляционные ожидание продолжат снижаться, мы ожидаем, что регулятор полностью уберет из пресс-релиза сигнал о возможности повышения ставки. В то же время на однозначное смягчение позиции ЦБ мы рассчитываем не ранее второго полугодия, и начать регулятор может, например, лишь с сигнала о возможности снижения ставки или обсуждения этого варианта в ходе заседания.
Аналитик: Юрий Кравченко
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #ключеваяставка
Банк России принял решение оставить ключевую ставку на уровне 21% годовых. Формально ЦБ несколько смягчил сигнал, однако осторожно сохранил возможность для повышения ставки. Так, если на февральском заседании ЦБ отмечал, что «будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании с учетом скорости и устойчивости снижения инфляции», то сегодня указал, что «рассмотрит вопрос о повышении, если динамика дезинфляции не будет обеспечивать достижения цели».
На пресс-конференции Э. Набиуллина отметила, что при недостаточной скорости и устойчивости снижения инфляции к 4% ЦБ может сделать «дополнительный шаг по повышению ставки», однако «вероятность этого уменьшилась». Глава ЦБ уточнила, что сегодня регулятор не обсуждал вариант понижения ставки. Обсуждалось только сохранение, но при этом повышенное внимание на заседании было уделено формулировке сигнала.
Было отмечено, что экономика движется по траектории «мягкой посадки». По оценкам ЦБ, об этом свидетельствуют признаки замедления внутреннего спроса и сигналы о снижении дефицита кадров.
По словам ЦБ, объективно оценить динамику корпоративного кредитования можно будет по итогам 2-го квартала, так как в начале года замедление являлось во многом результатом резкого увеличения госрасходов.
На наш взгляд, сегодняшние риторика и комментарии ЦБ выглядели таким образом, что регулятор, прежде всего, старался объяснить рынку, почему на текущий момент пока еще невозможно смягчение позиции по ДКП. На данном фоне сохранение возможности повышения ставки носило скорее формальный характер. Полагаем, что такую возможность ЦБ реализует лишь в случае резкого усиления геополитических рисков с сопутствующим проинфляционным давлением. Если же к моменту следующего заседания в конце апреля в динамике корпоративного кредитования сохранится замедление, а устойчивые компоненты инфляции и инфляционные ожидание продолжат снижаться, мы ожидаем, что регулятор полностью уберет из пресс-релиза сигнал о возможности повышения ставки. В то же время на однозначное смягчение позиции ЦБ мы рассчитываем не ранее второго полугодия, и начать регулятор может, например, лишь с сигнала о возможности снижения ставки или обсуждения этого варианта в ходе заседания.
Аналитик: Юрий Кравченко
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #ключеваяставка
Недельный прогноз фондового рынка 24 - 28 марта 2025 года с Еленой Кожуховой
• Запал покупателей на рынке РФ может ослабнуть.
• Торговая и экономическая неопределенность удерживают золото выше 3000 долл/унц.
• Американские акции остаются под среднесрочным медвежьим давлением.
Видео: https://youtu.be/C99ZsAgcGl8
https://rutube.ru/video/7ad0a101132dd2efa9873c26eb6c4f3c/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #фондовый_рынок
• Запал покупателей на рынке РФ может ослабнуть.
• Торговая и экономическая неопределенность удерживают золото выше 3000 долл/унц.
• Американские акции остаются под среднесрочным медвежьим давлением.
Видео: https://youtu.be/C99ZsAgcGl8
https://rutube.ru/video/7ad0a101132dd2efa9873c26eb6c4f3c/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #фондовый_рынок
YouTube
Недельный прогноз фондового рынка 24 - 28 марта 2025 года
Предстоящая неделя на фондовом рынке:
• Российский рынок остается в геополитической неопределенности.
• ЦБ РФ, ФРС и Банк Англии могут сохранить ключевые ставки без изменений.
• Торговая напряженность подтолкнула золото выше 3000 долл/унц.
Елена Кожухова…
• Российский рынок остается в геополитической неопределенности.
• ЦБ РФ, ФРС и Банк Англии могут сохранить ключевые ставки без изменений.
• Торговая напряженность подтолкнула золото выше 3000 долл/унц.
Елена Кожухова…