МТС. Прогноз финансовых результатов
МТС представит свои финансовые результаты за 4К 2021 г. в четверг 3 марта. Мы полагаем, что это был достаточно удачный квартал для компании по итогам которого, рост выручки составил 7,4%, а OIBDA 6,6%. Как и ранее значительную часть роста должны были обеспечить бизнесы вне телеком-сервисов, вроде банка и розницы. На наш взгляд, группе удалось достичь поставленных на год целей, то есть увеличить выручку в 2021 г. на уровне 7-9% и OIBDA более чем на 6%.
Вероятно, в ходе конференц-звонка по итогам года менеджмент МТС отдельно остановится на важных для компании темах, вроде дела ФАС, продажи башенного бизнеса, IPO МТС Банка и новой дивидендной политики.
Подробнее
#ВЕЛЕС_Капитал_прогнозы #МТС
МТС представит свои финансовые результаты за 4К 2021 г. в четверг 3 марта. Мы полагаем, что это был достаточно удачный квартал для компании по итогам которого, рост выручки составил 7,4%, а OIBDA 6,6%. Как и ранее значительную часть роста должны были обеспечить бизнесы вне телеком-сервисов, вроде банка и розницы. На наш взгляд, группе удалось достичь поставленных на год целей, то есть увеличить выручку в 2021 г. на уровне 7-9% и OIBDA более чем на 6%.
Вероятно, в ходе конференц-звонка по итогам года менеджмент МТС отдельно остановится на важных для компании темах, вроде дела ФАС, продажи башенного бизнеса, IPO МТС Банка и новой дивидендной политики.
Подробнее
#ВЕЛЕС_Капитал_прогнозы #МТС
Евраз. Прогноз финансовых результатов
25 февраля Евраз представит финансовые результаты за II полугодие 2021 г.
Мы ожидаем, что выручка компании вырастет на 66% г/г, до 7 897 млн долл., благодаря росту цен реализации стальной и угольной продукции. EBITDA увеличится в 2 раза, до 2 258 млн долл., рентабельность составит 30,8%. Во 2-м полугодии 2021 г. Евраз получит свободный денежный поток на уровне 1 334 млн долл. Согласно нашим расчетам, финальный дивиденд составит 0,39 долл. на акцию с доходностью 16,9%.
Аналитик: Василий Данилов
#ВЕЛЕС_Капитал_прогнозы #Евраз
25 февраля Евраз представит финансовые результаты за II полугодие 2021 г.
Мы ожидаем, что выручка компании вырастет на 66% г/г, до 7 897 млн долл., благодаря росту цен реализации стальной и угольной продукции. EBITDA увеличится в 2 раза, до 2 258 млн долл., рентабельность составит 30,8%. Во 2-м полугодии 2021 г. Евраз получит свободный денежный поток на уровне 1 334 млн долл. Согласно нашим расчетам, финальный дивиденд составит 0,39 долл. на акцию с доходностью 16,9%.
Аналитик: Василий Данилов
#ВЕЛЕС_Капитал_прогнозы #Евраз
Фондовый рынок. Взгляд трейдера
Фондовый рынок в панике: с декабря 2021 года индекс РТС потерял более 60%, а за последнюю неделю (с 17.02) – почти 50% по индексу РТС. Постов о том, как грустно смотреть на свой инвестиционный портфель, в социальном интернет-пространстве чуть ли не больше, чем рассуждений о войне, политике и санкциях. К сожалению, ситуация вполне ожидаемая. И не только потому, что война, политика и санкции. А потому, что 99% частных инвесторов понятия не имеют о том, есть ли у них стратегия. И сложившаяся ситуация (равно как и все подобные до нее: в 2020 на фоне стремительно дешевеющей нефти, в 2014, когда начинался украинский кризис и в 2008 на фоне кризиса глобального) является ярким доказательством того, что большая часть инвесторов понятия не имеет, как, зачем и куда они инвестируют. Потому что тот небольшой процент людей, у которых понимание и стратегия есть – совершенно не паникуют и негатива от лицезрения своего портфеля не испытывают.
Разберем самые типовые ситуации.
Если в вашем портфеле – рублевые облигации с приемлемым кредитным рейтингом и доходностью не более 14% годовых, то у вас все неплохо. Возможно вас немного беспокоит локальное ослабление рубля и перспективы роста инфляции, но ничего экстраординарного с облигационным портфелем пока не происходит. За исключением отрицательной переоценки исходя из текущих рыночных цен (рынок облигаций просел вслед за рынком акций, поэтому на вполне надежных именах с горизонтом в 1-2 года можно увидеть уже не 15%, а 30% годовой доходности).
Если в вашем портфеле – еврооблигации с устраивающей вас валютной доходностью, то вы – в дамках. Рублевая переоценка вашего портфеля выросла на 8-10 рублей на каждый вложенный доллар: это именно та дополнительная доходность, на которую вы рассчитывали, вкладываясь в валютные инструменты с фиксированной доходностью.
Если вы купили американские акции, то сейчас ваш портфель в небольшом минусе по курсовой стоимости и в плюсе по рублевой переоценке: тоже ничего экстраординарного. Многое зависит от того, по какой цене, с какой целью и на какой срок вы приобрели эти акции, но об этом ниже.
Фондовый рынок в панике: с декабря 2021 года индекс РТС потерял более 60%, а за последнюю неделю (с 17.02) – почти 50% по индексу РТС. Постов о том, как грустно смотреть на свой инвестиционный портфель, в социальном интернет-пространстве чуть ли не больше, чем рассуждений о войне, политике и санкциях. К сожалению, ситуация вполне ожидаемая. И не только потому, что война, политика и санкции. А потому, что 99% частных инвесторов понятия не имеют о том, есть ли у них стратегия. И сложившаяся ситуация (равно как и все подобные до нее: в 2020 на фоне стремительно дешевеющей нефти, в 2014, когда начинался украинский кризис и в 2008 на фоне кризиса глобального) является ярким доказательством того, что большая часть инвесторов понятия не имеет, как, зачем и куда они инвестируют. Потому что тот небольшой процент людей, у которых понимание и стратегия есть – совершенно не паникуют и негатива от лицезрения своего портфеля не испытывают.
Разберем самые типовые ситуации.
Если в вашем портфеле – рублевые облигации с приемлемым кредитным рейтингом и доходностью не более 14% годовых, то у вас все неплохо. Возможно вас немного беспокоит локальное ослабление рубля и перспективы роста инфляции, но ничего экстраординарного с облигационным портфелем пока не происходит. За исключением отрицательной переоценки исходя из текущих рыночных цен (рынок облигаций просел вслед за рынком акций, поэтому на вполне надежных именах с горизонтом в 1-2 года можно увидеть уже не 15%, а 30% годовой доходности).
Если в вашем портфеле – еврооблигации с устраивающей вас валютной доходностью, то вы – в дамках. Рублевая переоценка вашего портфеля выросла на 8-10 рублей на каждый вложенный доллар: это именно та дополнительная доходность, на которую вы рассчитывали, вкладываясь в валютные инструменты с фиксированной доходностью.
Если вы купили американские акции, то сейчас ваш портфель в небольшом минусе по курсовой стоимости и в плюсе по рублевой переоценке: тоже ничего экстраординарного. Многое зависит от того, по какой цене, с какой целью и на какой срок вы приобрели эти акции, но об этом ниже.
И напоследок – самое интересное. Если вы купили российские акции. Самый главный вопрос – а вы понимаете, зачем и с какой целью вы это сделали? Скорее всего, ответ нет, потому что те, кто знает на него ответ – не смотрят на свой портфель в печали.
Все просто.
Если вы покупали акции с целью спекуляции на краткосрочных движениях, то осознанно и с обоснованием вы могли это сделать 25-26 января текущего года от уровней 1300-1400 по индексу РТС и стоп-приказом на уровне 1270. Стоп по этой позиции сработал в начале текущей недели, 21 февраля, зафиксирован убыток около 5-6%. По отдельным бумагам возможно было открытие короткой позиции после срабатывания стопа, но по большинству голубых фишек рынок такой возможности не дал – слишком быстро все упало, сигналы не успели сформироваться.
Вывод: спекулянты в кэше, единственный негатив возможен от того, что не открыли короткую позицию и упустили возможность заработать.
Если у вас инвестиционная стратегия с длинным инвестиционным горизонтом, но акции куплены в течение 2021 года по ценам выше текущих, то от ценовых уровней ниже 1550 по индексу РТС для покупок до 13 января текущего года или от уровня ниже 1230 для более поздних покупок инвестиционная позиция требует хеджирования. Хотя бы коротким фьючерсом на индекс РТС, если нет возможности прямого хеджирования всех позиций портфеля фьючерсами на отдельные акции. В этом случае хедж принес бы вам от 40 до 50% дополнительного дохода, что компенсирует большую часть отрицательной рыночной переоценки портфеля.
Вывод: инвесторы пока не избавляются от купленных активов, но при первых признаках геополитической нестабильности, либо при появлении среднесрочного падающего тренда, включают хедж – и смотрят на портфель позитивно, ведь совокупно он в нуле, и так будет до тех пор, пока рынок снова не встанет на крыло и не начнет уверенно расти (когда это произойдет, хедж закроется, а прирост будет обеспечивать стабильный рост входящих в портфель акций).
Есть и третья категория собственников акций. Тех, кто купил сегодня (или во вторник), потому что таких цен давно уже не было. Но они пока не успели сильно расстроиться. А если падение продолжится – к этим позициям применимы те же принципы, только уровни стопа и хеджа будут другими.
Финальный вывод. Волноваться вредно для здоровья. Все это знают, но мало кто умеет свои эмоции контролировать. А вот контролировать свои действия в периоды эмоциональной нестабильности – по силам каждому.
Паника на финансовых рынках – совершенно нормальное явление, она всегда присутствует, когда появляется вероятность событий, исход которых не ясен и которым трудно дать объективную оценку. Как правило она краткосрочна, но очень сильна, и главный защитный механизм от ее разрушительных последствий – сохранять спокойствие и не предпринимать ничего, что не свойственно вашей стандартной финансовой стратегии. Если вы не покупаете доллары 25-го числа каждого месяца, не надо покупать их сегодня и завтра. Дождитесь стабилизации ситуации и более спокойных, осознанных действий участников рынка. Сейчас они сами мало понимают, что творят, совершают действия на эмоциях и умножают и без того сильные панические настроения. Пусть успокоятся. Тогда и будете решать, что делать дальше.
#ВЕЛЕС_Капитал_взгляд_трейдера
Все просто.
Если вы покупали акции с целью спекуляции на краткосрочных движениях, то осознанно и с обоснованием вы могли это сделать 25-26 января текущего года от уровней 1300-1400 по индексу РТС и стоп-приказом на уровне 1270. Стоп по этой позиции сработал в начале текущей недели, 21 февраля, зафиксирован убыток около 5-6%. По отдельным бумагам возможно было открытие короткой позиции после срабатывания стопа, но по большинству голубых фишек рынок такой возможности не дал – слишком быстро все упало, сигналы не успели сформироваться.
Вывод: спекулянты в кэше, единственный негатив возможен от того, что не открыли короткую позицию и упустили возможность заработать.
Если у вас инвестиционная стратегия с длинным инвестиционным горизонтом, но акции куплены в течение 2021 года по ценам выше текущих, то от ценовых уровней ниже 1550 по индексу РТС для покупок до 13 января текущего года или от уровня ниже 1230 для более поздних покупок инвестиционная позиция требует хеджирования. Хотя бы коротким фьючерсом на индекс РТС, если нет возможности прямого хеджирования всех позиций портфеля фьючерсами на отдельные акции. В этом случае хедж принес бы вам от 40 до 50% дополнительного дохода, что компенсирует большую часть отрицательной рыночной переоценки портфеля.
Вывод: инвесторы пока не избавляются от купленных активов, но при первых признаках геополитической нестабильности, либо при появлении среднесрочного падающего тренда, включают хедж – и смотрят на портфель позитивно, ведь совокупно он в нуле, и так будет до тех пор, пока рынок снова не встанет на крыло и не начнет уверенно расти (когда это произойдет, хедж закроется, а прирост будет обеспечивать стабильный рост входящих в портфель акций).
Есть и третья категория собственников акций. Тех, кто купил сегодня (или во вторник), потому что таких цен давно уже не было. Но они пока не успели сильно расстроиться. А если падение продолжится – к этим позициям применимы те же принципы, только уровни стопа и хеджа будут другими.
Финальный вывод. Волноваться вредно для здоровья. Все это знают, но мало кто умеет свои эмоции контролировать. А вот контролировать свои действия в периоды эмоциональной нестабильности – по силам каждому.
Паника на финансовых рынках – совершенно нормальное явление, она всегда присутствует, когда появляется вероятность событий, исход которых не ясен и которым трудно дать объективную оценку. Как правило она краткосрочна, но очень сильна, и главный защитный механизм от ее разрушительных последствий – сохранять спокойствие и не предпринимать ничего, что не свойственно вашей стандартной финансовой стратегии. Если вы не покупаете доллары 25-го числа каждого месяца, не надо покупать их сегодня и завтра. Дождитесь стабилизации ситуации и более спокойных, осознанных действий участников рынка. Сейчас они сами мало понимают, что творят, совершают действия на эмоциях и умножают и без того сильные панические настроения. Пусть успокоятся. Тогда и будете решать, что делать дальше.
#ВЕЛЕС_Капитал_взгляд_трейдера
События дня 25 февраля 2022 года
• пересмотренный ВВП Германии в 4-м кв 2021 г (10.00 мск)
• встреча Еврогруппы (13.00 мск)
• выступление главы ЕЦБ Кристин Лагард (14.15 мск)
• заказы на товары длительного пользования США в январе (16.30 мск)
• ценовой индекс потребления, личные доходы и расходы США в январе (16.30 мск)
• индекс потребительских настроений и инфляционных ожиданий Университета Мичиган в феврале (18.00 мск)
• индекс незавершенных сделок по продаже домов в США в январе (18.00 мск)
• промышленное производство России в январе (19.00 мск)
• финансовые результаты Евраза за 4-й кв и весь 2021 г по МСФО
• советы директоров ФСК ЕЭС и Газпром нефти
Санкционное давление усиливается
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #рынок_акций
• пересмотренный ВВП Германии в 4-м кв 2021 г (10.00 мск)
• встреча Еврогруппы (13.00 мск)
• выступление главы ЕЦБ Кристин Лагард (14.15 мск)
• заказы на товары длительного пользования США в январе (16.30 мск)
• ценовой индекс потребления, личные доходы и расходы США в январе (16.30 мск)
• индекс потребительских настроений и инфляционных ожиданий Университета Мичиган в феврале (18.00 мск)
• индекс незавершенных сделок по продаже домов в США в январе (18.00 мск)
• промышленное производство России в январе (19.00 мск)
• финансовые результаты Евраза за 4-й кв и весь 2021 г по МСФО
• советы директоров ФСК ЕЭС и Газпром нефти
Санкционное давление усиливается
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #рынок_акций
Фондовый рынок. Взгляд трейдера
На российском фондовом рынке наблюдается небольшой отскок, который связан, по всей видимости, с тем, что жесткий пакет международных санкций в отношении России оказался не таким жестким, как того ожидал рынок.
Но несмотря на этот выдох, продолжение военной операции на Украине тянет за собой шлейф возможных дополнительных санкций, и в какую сторону повернется процесс в ближайшие несколько дней, какой будет развязка – сказать сложно. Надежда может легко смениться разочарованием в случае гибели гражданского населения на Украине, увеличения сроков операции и пр.
Вчерашний день на фондовом рынке продемонстрировал аномально низкие уровни цен, создав много возможностей для тех, у кого был свободный кэш и стальные нервы. Но спекулятивные лонги, которые сейчас набирают люди, легко могут быть снова розданы в рынок. Об этом стоит помнить. Вряд ли все полетит обратно вверх, начиная с текущего момента.
Идеальным был бы сценарий, в котором российский главнокомандующий отводит войска и все садятся за стол переговоров. Тогда рынок получил бы передышку. Пока же этого нет, и из-за продолжающейся военной операции к нам может прилететь все, что угодно.
#ВЕЛЕС_Капитал_взгляд_трейдера
На российском фондовом рынке наблюдается небольшой отскок, который связан, по всей видимости, с тем, что жесткий пакет международных санкций в отношении России оказался не таким жестким, как того ожидал рынок.
Но несмотря на этот выдох, продолжение военной операции на Украине тянет за собой шлейф возможных дополнительных санкций, и в какую сторону повернется процесс в ближайшие несколько дней, какой будет развязка – сказать сложно. Надежда может легко смениться разочарованием в случае гибели гражданского населения на Украине, увеличения сроков операции и пр.
Вчерашний день на фондовом рынке продемонстрировал аномально низкие уровни цен, создав много возможностей для тех, у кого был свободный кэш и стальные нервы. Но спекулятивные лонги, которые сейчас набирают люди, легко могут быть снова розданы в рынок. Об этом стоит помнить. Вряд ли все полетит обратно вверх, начиная с текущего момента.
Идеальным был бы сценарий, в котором российский главнокомандующий отводит войска и все садятся за стол переговоров. Тогда рынок получил бы передышку. Пока же этого нет, и из-за продолжающейся военной операции к нам может прилететь все, что угодно.
#ВЕЛЕС_Капитал_взгляд_трейдера
Синтетические облигации. Анонс
1 марта в 17.00 на платформе "ВЕЛЕС Академии" расскажем о преимуществах синтетических облигаций для периодов макроэкономической нестабильности (спекулятивная ликвидность + доходность облигаций второго эшелона + надежность ОФЗ).
Регистрация
#ВЕЛЕС_Академия #анонс
1 марта в 17.00 на платформе "ВЕЛЕС Академии" расскажем о преимуществах синтетических облигаций для периодов макроэкономической нестабильности (спекулятивная ликвидность + доходность облигаций второго эшелона + надежность ОФЗ).
Регистрация
#ВЕЛЕС_Академия #анонс
ММК. Прогноз финансовых результатов
28 февраля ММК представит финансовые результаты за 4 квартал 2021 г. Согласно нашим расчетам, компания нарастит выручку на 84% г/г, до 3 409 млн долл., благодаря росту цен реализации стальной продукции. В 4-м квартале 2021 г. EBITDA увеличится в 2 раза г/г, до 949 млн долл., рентабельность составит 35,9%. По итогам 4-го квартала 2021 г. ММК получит свободный денежный поток на уровне 423 млн долл.
В случае распределения 100% FCFF на выплаты акционерам финальный дивиденд за 4-й квартал 2021 г. составит 2,9 руб. на акцию (доходность 5,7%). В то же время мы отмечаем, что компания имеет возможность дополнительно нарастить объем выплат на 161 млн долл. в рамках корректировки дивидендной базы на extra-CAPEX. В таком случае дивиденд составит 4,0 руб. на акцию (доходность 7,8%).
Аналитик: Василий Данилов
#ВЕЛЕС_Капитал_прогнозы #ММК
28 февраля ММК представит финансовые результаты за 4 квартал 2021 г. Согласно нашим расчетам, компания нарастит выручку на 84% г/г, до 3 409 млн долл., благодаря росту цен реализации стальной продукции. В 4-м квартале 2021 г. EBITDA увеличится в 2 раза г/г, до 949 млн долл., рентабельность составит 35,9%. По итогам 4-го квартала 2021 г. ММК получит свободный денежный поток на уровне 423 млн долл.
В случае распределения 100% FCFF на выплаты акционерам финальный дивиденд за 4-й квартал 2021 г. составит 2,9 руб. на акцию (доходность 5,7%). В то же время мы отмечаем, что компания имеет возможность дополнительно нарастить объем выплат на 161 млн долл. в рамках корректировки дивидендной базы на extra-CAPEX. В таком случае дивиденд составит 4,0 руб. на акцию (доходность 7,8%).
Аналитик: Василий Данилов
#ВЕЛЕС_Капитал_прогнозы #ММК
Евробонды РФ. Возможности момента. Взгляд трейдера
Мы наблюдаем сейчас переток капиталов от одних брокеров к другим из-за санкций и из одних инструментов в другие. Кто-то уходит в кэш, кто-то в бумаги, кто-то - в валюту, и наоборот. Большие движения порождают большие колебания цен. Все активно смотрят на рынок акций, но мы хотели бы обратить внимание на другой инструмент – на классические евробонды РФ.
Россия имеет самые большие золотовалютные резервы в истории, которые, конечно, пригодятся для решения экономических проблем вследствие санкций, но скорее всего соотношение суверенного долга к российским доходам не будет столь критичным, чтобы сжигать запасы. Еще один важный момент – Россия сейчас не думает о новых заимствованиях и из-за санкций иностранные инвесторы не смогут поучаствовать в новых займах.
В настоящий момент российские суверенные облигации торгуются с большим дисконтом, то есть с высокой доходностью. Риски, заложенные в непогашение российского суверенного долга, достаточно большие, поэтому на 4-5-6 лет российские суверенные бонды упали ниже номинала на 20-25 фигур и их доходности составляют 12-14% годовых. По украинским еврооблигациям произошло еще большее падение, но там и ситуация с балансом хуже. Для России же такие доходности, на наш взгляд, не отражают фундаментальной оценки заемщика в лице Российской Федерации.
«ВЕЛЕС Капитал», не являясь попавшей под санкции компанией, может спокойно открывать валютные счета и принимать валютные активы – как ценные бумаги, так и денежные средства, и без проблем оперировать ими на рынке.
То есть помимо двузначной дивидендной доходности акций российских компаний сейчас есть двузначные долларовые доходности в долговых обязательствах и есть возможность разместить валюту на 4-5-6 лет под такую доходность.
#ВЕЛЕС_Капитал_взгляд_трейдера #еврооблигации_РФ
Мы наблюдаем сейчас переток капиталов от одних брокеров к другим из-за санкций и из одних инструментов в другие. Кто-то уходит в кэш, кто-то в бумаги, кто-то - в валюту, и наоборот. Большие движения порождают большие колебания цен. Все активно смотрят на рынок акций, но мы хотели бы обратить внимание на другой инструмент – на классические евробонды РФ.
Россия имеет самые большие золотовалютные резервы в истории, которые, конечно, пригодятся для решения экономических проблем вследствие санкций, но скорее всего соотношение суверенного долга к российским доходам не будет столь критичным, чтобы сжигать запасы. Еще один важный момент – Россия сейчас не думает о новых заимствованиях и из-за санкций иностранные инвесторы не смогут поучаствовать в новых займах.
В настоящий момент российские суверенные облигации торгуются с большим дисконтом, то есть с высокой доходностью. Риски, заложенные в непогашение российского суверенного долга, достаточно большие, поэтому на 4-5-6 лет российские суверенные бонды упали ниже номинала на 20-25 фигур и их доходности составляют 12-14% годовых. По украинским еврооблигациям произошло еще большее падение, но там и ситуация с балансом хуже. Для России же такие доходности, на наш взгляд, не отражают фундаментальной оценки заемщика в лице Российской Федерации.
«ВЕЛЕС Капитал», не являясь попавшей под санкции компанией, может спокойно открывать валютные счета и принимать валютные активы – как ценные бумаги, так и денежные средства, и без проблем оперировать ими на рынке.
То есть помимо двузначной дивидендной доходности акций российских компаний сейчас есть двузначные долларовые доходности в долговых обязательствах и есть возможность разместить валюту на 4-5-6 лет под такую доходность.
#ВЕЛЕС_Капитал_взгляд_трейдера #еврооблигации_РФ
События дня 28 февраля 2022 года
• торговый баланс США в январе (16.30 мск)
• Чикагский индекс деловой активности в феврале (17.45 мск)
• выступление главы ЕЦБ Кристин Лагард (18.50 мск)
• операционные и финансовые результаты ММК за 4-й кв и весь 2021 г по МСФО
• финансовые результаты РусАгро, Veon, Fix Price по МСФО за весь 2021 г
• День инвестора ЛСР
• советы директоров Газпром нефти, Ростелекома, Татнефти и РусГидро
Рубль на новых исторических минимумах после очередных санкций
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #рынок_акций
• торговый баланс США в январе (16.30 мск)
• Чикагский индекс деловой активности в феврале (17.45 мск)
• выступление главы ЕЦБ Кристин Лагард (18.50 мск)
• операционные и финансовые результаты ММК за 4-й кв и весь 2021 г по МСФО
• финансовые результаты РусАгро, Veon, Fix Price по МСФО за весь 2021 г
• День инвестора ЛСР
• советы директоров Газпром нефти, Ростелекома, Татнефти и РусГидро
Рубль на новых исторических минимумах после очередных санкций
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #рынок_акций
Алроса. Прогноз финансовых результатов за 4 кв. 2021 года
2 марта АЛРОСА представит финансовые результаты за 4-й квартал 2021 г. Мы ожидаем, что выручка компании снизится на 28% г/г, до 70,5 млрд руб., в результате нормализации продаж алмазов на уровне 9,4 млн карат. EBITDA упадет на 17% г/г, до 26,3 млрд руб., рентабельность составит 42,2%. По итогам 4-го квартала 2021 г. свободный денежный поток АЛРОСА снизится на 70% г/г, до 19,4 млрд руб., на фоне роста CAPEX и стабилизации оборотного капитала. Согласно нашим расчетам, дивиденд за 2-е полугодие составит 6 руб. на акцию при распределении 100% FCFF.
Аналитик: Василий Данилов
#ВЕЛЕС_Капитал_прогнозы #Алроса
2 марта АЛРОСА представит финансовые результаты за 4-й квартал 2021 г. Мы ожидаем, что выручка компании снизится на 28% г/г, до 70,5 млрд руб., в результате нормализации продаж алмазов на уровне 9,4 млн карат. EBITDA упадет на 17% г/г, до 26,3 млрд руб., рентабельность составит 42,2%. По итогам 4-го квартала 2021 г. свободный денежный поток АЛРОСА снизится на 70% г/г, до 19,4 млрд руб., на фоне роста CAPEX и стабилизации оборотного капитала. Согласно нашим расчетам, дивиденд за 2-е полугодие составит 6 руб. на акцию при распределении 100% FCFF.
Аналитик: Василий Данилов
#ВЕЛЕС_Капитал_прогнозы #Алроса
Холдинг VK. Прогноз финансовых результатов
Холдинг VK представит свои финансовые результаты за 4К 2021 г. в четверг 3 марта. Мы ожидаем, что рост выручки замедлился относительно предыдущих кварталов до 13,7% г/г на фоне более высокой базы сравнения, особенно в сегменте социальных сетей. Одновременно рентабельность EBITDA улучшилась как г/г так и кв/кв благодаря позитивной динамике показателя во всех основных сегментах бизнеса. По нашим расчетам, компания достигла поставленных на прошлый год целей, а именно обеспечила рост выручки до 124-127 млрд руб. и немного улучшила рентабельность EBITDA г/г. CEO VK Владимир Кириенко, как недавно было анонсировано, попал в санкционные списки. По заявлению представителей холдинга, это не должно повлиять на деятельность или финансовые результаты группы. Менеджмент может подробнее рассказать об эффектах, связанных с санкциями и ростом геополитической напряженности в ходе предстоящего релиза отчетности и звонка с инвесторами.
Подробнее
#ВЕЛЕС_Капитал_прогнозы #VK
Холдинг VK представит свои финансовые результаты за 4К 2021 г. в четверг 3 марта. Мы ожидаем, что рост выручки замедлился относительно предыдущих кварталов до 13,7% г/г на фоне более высокой базы сравнения, особенно в сегменте социальных сетей. Одновременно рентабельность EBITDA улучшилась как г/г так и кв/кв благодаря позитивной динамике показателя во всех основных сегментах бизнеса. По нашим расчетам, компания достигла поставленных на прошлый год целей, а именно обеспечила рост выручки до 124-127 млрд руб. и немного улучшила рентабельность EBITDA г/г. CEO VK Владимир Кириенко, как недавно было анонсировано, попал в санкционные списки. По заявлению представителей холдинга, это не должно повлиять на деятельность или финансовые результаты группы. Менеджмент может подробнее рассказать об эффектах, связанных с санкциями и ростом геополитической напряженности в ходе предстоящего релиза отчетности и звонка с инвесторами.
Подробнее
#ВЕЛЕС_Капитал_прогнозы #VK
Повышение ключевой ставки до 20%. Взгляд аналитика
Меры Центробанка РФ по повышению ключевой ставки до 20% направлены на сохранение устойчивости финансовой системы России, и в первую очередь - на замедление оттока ликвидности из банков, в том числе по каналу розничных вкладчиков, и на удержание курса рубля.
Регулятор сейчас будет задействовать весь арсенал своих инструментов для стабилизации ситуации. Но этим мерам будет трудно противостоять событиям неэкономического характера.
Новая ставка не укрепит рубль, можно лишь рассчитывать на замедление его дальнейшей девальвации. Впрочем, пока основным инструментом сдерживания курса будут выступать продажи валюты как самим ЦБ, так и экспортерами, которых Минфин обязал продавать 80% валютной выручки.
Аналитик: Юрий Кравченко
#ВЕЛЕС_Капитал_валюта
Меры Центробанка РФ по повышению ключевой ставки до 20% направлены на сохранение устойчивости финансовой системы России, и в первую очередь - на замедление оттока ликвидности из банков, в том числе по каналу розничных вкладчиков, и на удержание курса рубля.
Регулятор сейчас будет задействовать весь арсенал своих инструментов для стабилизации ситуации. Но этим мерам будет трудно противостоять событиям неэкономического характера.
Новая ставка не укрепит рубль, можно лишь рассчитывать на замедление его дальнейшей девальвации. Впрочем, пока основным инструментом сдерживания курса будут выступать продажи валюты как самим ЦБ, так и экспортерами, которых Минфин обязал продавать 80% валютной выручки.
Аналитик: Юрий Кравченко
#ВЕЛЕС_Капитал_валюта
Горячая линия. Внебиржевые сделки. Обратная связь
Уважаемые подписчики, если у Вас есть персональные вопросы в связи с ситуацией на фондовом рынке, вопросы по активам, по вашему инвестиционному портфелю или по тактике поведения в текущих реалиях, вы можете их задать по электронной почте [email protected], мы организуем для вас консультацию.
Также сообщаем, что в условиях ограниченных торгов на Московской бирже «ВЕЛЕС Капитал» предоставляет возможность продать/купить акции качественных российских эмитентов в условиях закрытых внебиржевых торгов.
Подать заявку
#ВЕЛЕС_Капитал_обратная_связь #что_делать
Уважаемые подписчики, если у Вас есть персональные вопросы в связи с ситуацией на фондовом рынке, вопросы по активам, по вашему инвестиционному портфелю или по тактике поведения в текущих реалиях, вы можете их задать по электронной почте [email protected], мы организуем для вас консультацию.
Также сообщаем, что в условиях ограниченных торгов на Московской бирже «ВЕЛЕС Капитал» предоставляет возможность продать/купить акции качественных российских эмитентов в условиях закрытых внебиржевых торгов.
Подать заявку
#ВЕЛЕС_Капитал_обратная_связь #что_делать
dcm.veles-capital.ru
Купить или продать акции российских эмитентов
Вне Московской биржи в условиях закрытых торгов
Fix Price. Финансовые результаты лучше прогнозов
Fix Price сегодня представила свои финансовые результаты за 4К 2021 г., которые оказались лучше прогнозов. Особенно сильные показатели ритейлер продемонстрировал на уровне валовой маржи, успешно компенсировав негативные эффекты инфляции и роста логистических расходов. Компания приняла решение не предоставлять прогнозы на 2022 г. в связи с высокой неопределенностью на рынке. Финальные дивиденды за 2022 г. составят 6,8 руб. на акцию (доходность 2,35%). Мы ожидали, что финальные дивиденды будут выше и составят около 12 руб. на акцию, но в текущих условиях более сдержанный объем выплат вполне объясним. Fix Price расторг соглашение с ВТБ Капитал по buyback и сейчас оценивает свои возможности в отношении объявленной программы выкупа. Согласно данным последнего отчета, программа была реализована только на 3,5%.
Подробнее
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #Fix_Price
Fix Price сегодня представила свои финансовые результаты за 4К 2021 г., которые оказались лучше прогнозов. Особенно сильные показатели ритейлер продемонстрировал на уровне валовой маржи, успешно компенсировав негативные эффекты инфляции и роста логистических расходов. Компания приняла решение не предоставлять прогнозы на 2022 г. в связи с высокой неопределенностью на рынке. Финальные дивиденды за 2022 г. составят 6,8 руб. на акцию (доходность 2,35%). Мы ожидали, что финальные дивиденды будут выше и составят около 12 руб. на акцию, но в текущих условиях более сдержанный объем выплат вполне объясним. Fix Price расторг соглашение с ВТБ Капитал по buyback и сейчас оценивает свои возможности в отношении объявленной программы выкупа. Согласно данным последнего отчета, программа была реализована только на 3,5%.
Подробнее
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #Fix_Price
Полиметалл. Прогноз финансовых результатов
1 марта Полиметалл представит финансовые результаты за 2-е полугодие 2021 г. Согласно нашим расчетам, выручка компании снизится на 6% г/г, до 1 620 млн долл., в результате более низких цен реализации золота. EBITDA упадет на 20% г/г, до 838 млн долл., рентабельность составит 52%. Свободный денежный поток сократится на 23% г/г, до 426 млн долл.
Мы ожидаем, что финальный дивиденд за 2-е полугодие 2021 г. составит 46 руб. на акцию (10%).
Аналитик: Сергей Жителев
#ВЕЛЕС_Капитал_прогнозы #Полиметалл
1 марта Полиметалл представит финансовые результаты за 2-е полугодие 2021 г. Согласно нашим расчетам, выручка компании снизится на 6% г/г, до 1 620 млн долл., в результате более низких цен реализации золота. EBITDA упадет на 20% г/г, до 838 млн долл., рентабельность составит 52%. Свободный денежный поток сократится на 23% г/г, до 426 млн долл.
Мы ожидаем, что финальный дивиденд за 2-е полугодие 2021 г. составит 46 руб. на акцию (10%).
Аналитик: Сергей Жителев
#ВЕЛЕС_Капитал_прогнозы #Полиметалл
«Велес Капитал» pinned «Горячая линия. Внебиржевые сделки. Обратная связь Уважаемые подписчики, если у Вас есть персональные вопросы в связи с ситуацией на фондовом рынке, вопросы по активам, по вашему инвестиционному портфелю или по тактике поведения в текущих реалиях, вы можете…»
Итоги февраля – отвесное падение на фоне геополитики
Российский фондовый рынок в первой половине февраля пытался стабилизироваться, после чего рухнул на фоне начала военной операции России на Украине, а также введения ЕС и США многочисленных санкций против РФ. Рублевый индекс Мосбиржи обвалился на 30%, а долларовый РТС потерял почти на 35%. Рынок целиком находился во власти геополитики и не реагировал на высокие цены на нефть и другие сырьевые товары, в то время как давление на западные фондовые площадки было гораздо более умеренным.
Рубль также отвесно упал против доллара и евро, а ситуация в самом конце месяца усугубилась, когда в ЕС приняли решение заморозить активы ЦБ РФ, чтобы препятствовать действиям регулятора по смягчению эффекта санкций на российскую экономику. ЦБ РФ в ответ экстренно повысил процентную ставку сразу с 9,5% до 20%, запретил нерезидентам продавать российские ценные бумаги и ввел обязательную продажу иностранной валюты экспортерами в размере 80% от выручки. Рубль к концу февраля торговался с потерями около 24% к доллару, у 96 руб., ранее достигнув исторического минимума 109 руб., и обвалился на 22,5% к евро, располагаясь у 106,50 руб. после скачка к 120 руб.
Цены на нефть в феврале чувствовали себя уверенно и обновили максимумы с 2014 года, у которых приостановили повышение. Ближайшие фьючерсы на нефть Brent после скачка выше 100 долл завершают месяц с приростом на 7,5%, у 98 долл, а на нефть WTI также после достижения отметки 100 долл опустились к 95 долл. Основным драйвером котировок также выступала геополитика. На рынках опасались перебоев с поставками из России, хотя западные страны не решились на введение прямых санкций против энергетического сектора. Иран при этом продолжил непрямые переговоры с США по ядерной сделке, а новости о близости к достижению соглашения на время приостанавливали повышение нефтяных цен в ожидании возможного снятия санкций с Исламской республики.
Чего ожидать? – Повышенный интерес к сырьевым товарам может сохраниться
Технические факторы
С технической точки зрения индексы Мосбиржи и РТС в течение крайне волатильного месяца достигли минимумов с января 2016 года и декабря 2014 года соответственно, но отвоевали существенную часть утерянных позиций. Долгосрочные поддержки для индикаторов расположены у 1870 и 610 пунктов. Преодоление указанных уровней может предвещать пробой 1600 и 500 пунктов соответственно. При этом потенциал коррекционного роста рынка велик с целями только краткосрочной коррекции у 3400 и 1400 пунктов (средние полосы Боллинджера дневных графиков, см. ниже). В текущих неспокойных условиях краткосрочные позиции, однако, как никогда связаны с высокими рисками.
Рубль в условиях ужесточения санкционной тематики может оставаться под существенным нисходящим давлением, при этом перспективы его падения в зависимости от развития геополитических событий, по сути, могут оказаться неограниченными. На данный момент можно обозначить разве что ближайшие уровни поддержки для валютных пар с долларом и евро, которые находятся у предыдущих пиков 2016 и 2014 годов 86 руб. и 98 руб. соответственно. К указанным отметкам валюты могут скорректироваться в случае ослабления геополитической напряженности.
Нефтяные фьючерсы долгосрочно выглядят перекупленными, но при усилении геополитических волнений еще вполне могут подскакивать к новым многолетним пикам. В частности, для котировок Brent район ближайших сопротивлений расположен у 106 долл, после чего можно ждать повышения к 112 долл, а для нефти WTI сопротивления находятся у 100 долл и 107 долл. Важные поддержки расположены у уровней 89 долл и 85 долл соответственно.
Российский фондовый рынок в первой половине февраля пытался стабилизироваться, после чего рухнул на фоне начала военной операции России на Украине, а также введения ЕС и США многочисленных санкций против РФ. Рублевый индекс Мосбиржи обвалился на 30%, а долларовый РТС потерял почти на 35%. Рынок целиком находился во власти геополитики и не реагировал на высокие цены на нефть и другие сырьевые товары, в то время как давление на западные фондовые площадки было гораздо более умеренным.
Рубль также отвесно упал против доллара и евро, а ситуация в самом конце месяца усугубилась, когда в ЕС приняли решение заморозить активы ЦБ РФ, чтобы препятствовать действиям регулятора по смягчению эффекта санкций на российскую экономику. ЦБ РФ в ответ экстренно повысил процентную ставку сразу с 9,5% до 20%, запретил нерезидентам продавать российские ценные бумаги и ввел обязательную продажу иностранной валюты экспортерами в размере 80% от выручки. Рубль к концу февраля торговался с потерями около 24% к доллару, у 96 руб., ранее достигнув исторического минимума 109 руб., и обвалился на 22,5% к евро, располагаясь у 106,50 руб. после скачка к 120 руб.
Цены на нефть в феврале чувствовали себя уверенно и обновили максимумы с 2014 года, у которых приостановили повышение. Ближайшие фьючерсы на нефть Brent после скачка выше 100 долл завершают месяц с приростом на 7,5%, у 98 долл, а на нефть WTI также после достижения отметки 100 долл опустились к 95 долл. Основным драйвером котировок также выступала геополитика. На рынках опасались перебоев с поставками из России, хотя западные страны не решились на введение прямых санкций против энергетического сектора. Иран при этом продолжил непрямые переговоры с США по ядерной сделке, а новости о близости к достижению соглашения на время приостанавливали повышение нефтяных цен в ожидании возможного снятия санкций с Исламской республики.
Чего ожидать? – Повышенный интерес к сырьевым товарам может сохраниться
Технические факторы
С технической точки зрения индексы Мосбиржи и РТС в течение крайне волатильного месяца достигли минимумов с января 2016 года и декабря 2014 года соответственно, но отвоевали существенную часть утерянных позиций. Долгосрочные поддержки для индикаторов расположены у 1870 и 610 пунктов. Преодоление указанных уровней может предвещать пробой 1600 и 500 пунктов соответственно. При этом потенциал коррекционного роста рынка велик с целями только краткосрочной коррекции у 3400 и 1400 пунктов (средние полосы Боллинджера дневных графиков, см. ниже). В текущих неспокойных условиях краткосрочные позиции, однако, как никогда связаны с высокими рисками.
Рубль в условиях ужесточения санкционной тематики может оставаться под существенным нисходящим давлением, при этом перспективы его падения в зависимости от развития геополитических событий, по сути, могут оказаться неограниченными. На данный момент можно обозначить разве что ближайшие уровни поддержки для валютных пар с долларом и евро, которые находятся у предыдущих пиков 2016 и 2014 годов 86 руб. и 98 руб. соответственно. К указанным отметкам валюты могут скорректироваться в случае ослабления геополитической напряженности.
Нефтяные фьючерсы долгосрочно выглядят перекупленными, но при усилении геополитических волнений еще вполне могут подскакивать к новым многолетним пикам. В частности, для котировок Brent район ближайших сопротивлений расположен у 106 долл, после чего можно ждать повышения к 112 долл, а для нефти WTI сопротивления находятся у 100 долл и 107 долл. Важные поддержки расположены у уровней 89 долл и 85 долл соответственно.
Фундаментальные факторы
В целом с фундаментальной точки зрения направление движения российских активов в марте продолжат задавать геополитические изменения и ход военного конфликта на Украине. Ожидать какой-либо стабилизации ситуации вряд ли стоит как минимум до прекращения военной операции, после чего можно будет оценить уже нанесенный и потенциальный урон экономике и российским финансовым рынкам. До этого же сохраняются все предпосылки для дальнейшей волатильности.
На зарубежные фондовые площадки кризис пока оказывает ограниченное влияние, но в дальнейшем можно будет увидеть негативные последствия главным образом для европейских экономик, что наверняка пошатнет их состояние. В США будут особенно ждать заседания ФРС 16 марта, на котором ранее прогнозировалось повышение процентных ставок сразу на 50 базисных пунктов. Геополитическая ситуация, однако, несмотря на ускорение инфляции, может смягчить позицию регулятора и при прочих равных оказать поддержку американскому фондовому рынку и спровоцировать фиксацию прибыли в долларе. ЕЦБ проведет заседание 10 марта, а ЦБ РФ – 18 марта.
На нефтяном рынке сохраняется сильный импульс к росту, при этом ОПЕК+ может провести словесные интервенции на заседании мониторингового комитета 2 марта, пытаясь ограничить повышение цен. Разворот нефтяных котировок вниз, вероятно, случится лишь при заметном ослаблении геополитической напряженности.
От золота стоит ожидать новой волны роста в случае закрепления выше 1910 долл., а далее выше 1980 долл., после чего возможно движение к историческому пику 2075 долл. Важные краткосрочные поддержки для драгоценного металла находятся у 1870 долл и 1830 долл. Повышенный интерес к сырьевым товарам в целом в условиях высокой глобальной инфляции и экстраординарных событий, скорее всего, сохранится.
Аналитик: Елена Кожухова
#ВЕЛЕС_Капитал_прогнозы #фондовый_рынок
В целом с фундаментальной точки зрения направление движения российских активов в марте продолжат задавать геополитические изменения и ход военного конфликта на Украине. Ожидать какой-либо стабилизации ситуации вряд ли стоит как минимум до прекращения военной операции, после чего можно будет оценить уже нанесенный и потенциальный урон экономике и российским финансовым рынкам. До этого же сохраняются все предпосылки для дальнейшей волатильности.
На зарубежные фондовые площадки кризис пока оказывает ограниченное влияние, но в дальнейшем можно будет увидеть негативные последствия главным образом для европейских экономик, что наверняка пошатнет их состояние. В США будут особенно ждать заседания ФРС 16 марта, на котором ранее прогнозировалось повышение процентных ставок сразу на 50 базисных пунктов. Геополитическая ситуация, однако, несмотря на ускорение инфляции, может смягчить позицию регулятора и при прочих равных оказать поддержку американскому фондовому рынку и спровоцировать фиксацию прибыли в долларе. ЕЦБ проведет заседание 10 марта, а ЦБ РФ – 18 марта.
На нефтяном рынке сохраняется сильный импульс к росту, при этом ОПЕК+ может провести словесные интервенции на заседании мониторингового комитета 2 марта, пытаясь ограничить повышение цен. Разворот нефтяных котировок вниз, вероятно, случится лишь при заметном ослаблении геополитической напряженности.
От золота стоит ожидать новой волны роста в случае закрепления выше 1910 долл., а далее выше 1980 долл., после чего возможно движение к историческому пику 2075 долл. Важные краткосрочные поддержки для драгоценного металла находятся у 1870 долл и 1830 долл. Повышенный интерес к сырьевым товарам в целом в условиях высокой глобальной инфляции и экстраординарных событий, скорее всего, сохранится.
Аналитик: Елена Кожухова
#ВЕЛЕС_Капитал_прогнозы #фондовый_рынок
Рубль в условиях ужесточения санкционной тематики может оставаться под существенным нисходящим давлением, при этом перспективы его падения в зависимости от развития геополитических событий, по сути, могут оказаться неограниченными. На данный момент можно обозначить разве что ближайшие уровни поддержки для валютных пар с долларом и евро, которые находятся у предыдущих пиков 2016 и 2014 годов 86 руб. и 98 руб. соответственно. К указанным отметкам валюты могут скорректироваться в случае ослабления геополитической напряженности (аналитик Елена Кожухова, подробнее см. в посте выше).