События дня 15 февраля 2022 года
• отчет по рынку труда Великобритании за декабрь (10.00 мск)
• индекс экономических ожиданий инвесторов Zew по Германии за февраль (13.00 мск)
• встреча Еврогруппы (13.00 мск)
• ВВП еврозоны в 4-м кв 2021 г (13.00 мск)
• торговый баланс еврозоны в декабре (13.00 мск)
• индекс цен производителей США в январе (16.30 мск)
• финансовые результаты Яндекса за 4-й кв. и весь 2021 г.
• отсечка в Евразе на выделение Распадской
• квартальные результаты Airbnb, Glencore, Glencore
Золото достигло пика с середины прошлого года
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #рынок_акций #драгметаллы
• отчет по рынку труда Великобритании за декабрь (10.00 мск)
• индекс экономических ожиданий инвесторов Zew по Германии за февраль (13.00 мск)
• встреча Еврогруппы (13.00 мск)
• ВВП еврозоны в 4-м кв 2021 г (13.00 мск)
• торговый баланс еврозоны в декабре (13.00 мск)
• индекс цен производителей США в январе (16.30 мск)
• финансовые результаты Яндекса за 4-й кв. и весь 2021 г.
• отсечка в Евразе на выделение Распадской
• квартальные результаты Airbnb, Glencore, Glencore
Золото достигло пика с середины прошлого года
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #рынок_акций #драгметаллы
"Газпром". Выплата промежуточных дивидендов
"Газпром" (MOEX: GAZP) может начать выплачивать дивиденды дважды в год, начиная с 2023 года, – сообщил «ВЕЛЕС Капиталу» источник в компании. При этом он назвал чисто теоретическим вариантом обратный выкуп акций, возможность которого руководство «Газпрома» комментировало на встрече с инвесторами в конце прошлого года.
#ВЕЛЕС_Капитал_новости_эмитентов #Газпром
"Газпром" (MOEX: GAZP) может начать выплачивать дивиденды дважды в год, начиная с 2023 года, – сообщил «ВЕЛЕС Капиталу» источник в компании. При этом он назвал чисто теоретическим вариантом обратный выкуп акций, возможность которого руководство «Газпрома» комментировало на встрече с инвесторами в конце прошлого года.
#ВЕЛЕС_Капитал_новости_эмитентов #Газпром
Яндекс. Сильные финансовые результаты за 4 кв. 2021 года
Яндекс сегодня представил сильные финансовые результаты за 4К 2021 г. Компании удалось заметно обойти консенсус как по выручке, так и на уровне EBITDA. По итогам года холдинг выполнил все поставленные цели, а рост выручки на 6 млрд руб. превысил верхнюю границу прогнозного диапазона. Лучше наших оценок оказался результат в сегментах поиска, медиа и такси.
В текущем году в компании ожидают рост выручки до 490-500 млрд руб., что оставляет некоторый простор для улучшения относительно нашего последнего прогноза в 493 млрд руб. Оборот e-commerce, как ожидается, удвоится в 2022 г., а рентабельность этого бизнеса улучшится за счет ограниченного убытка в абсолютном выражении. В сегменте поиска рост должен находится в диапазоне 14-19% г/г, а рентабельность будет сопоставима с показателем 2021 г., что перекликается с нашим прогнозом. В такси ожидается рост GMV до 700-720 млрд руб. и дальнейшее улучшение рентабельности в процентах от оборота.
Наша текущая рекомендация для акций Яндекса — «Покупать» с целевой ценой 6 611 руб. за бумагу.
Подробнее
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #Яндекс
Яндекс сегодня представил сильные финансовые результаты за 4К 2021 г. Компании удалось заметно обойти консенсус как по выручке, так и на уровне EBITDA. По итогам года холдинг выполнил все поставленные цели, а рост выручки на 6 млрд руб. превысил верхнюю границу прогнозного диапазона. Лучше наших оценок оказался результат в сегментах поиска, медиа и такси.
В текущем году в компании ожидают рост выручки до 490-500 млрд руб., что оставляет некоторый простор для улучшения относительно нашего последнего прогноза в 493 млрд руб. Оборот e-commerce, как ожидается, удвоится в 2022 г., а рентабельность этого бизнеса улучшится за счет ограниченного убытка в абсолютном выражении. В сегменте поиска рост должен находится в диапазоне 14-19% г/г, а рентабельность будет сопоставима с показателем 2021 г., что перекликается с нашим прогнозом. В такси ожидается рост GMV до 700-720 млрд руб. и дальнейшее улучшение рентабельности в процентах от оборота.
Наша текущая рекомендация для акций Яндекса — «Покупать» с целевой ценой 6 611 руб. за бумагу.
Подробнее
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #Яндекс
События дня 16 февраля 2022 года
• индекс потребительских и производственных цен Великобритании в январе (10.00 мск)
• промышленное производство еврозоны в декабре (13.00 мск)
• розничные продажи США в январе (16.30 мск)
• промышленное производство США в январе (17.15 мск)
• отчет Минэнерго США о запасах нефти и нефтепродуктов (18.30 мск)
• индекс цен производителей России в январе (19.00 мск)
• протоколы заседания ФРС (22.00 мск)
• совет директоров Магнита по обновленной стратегии на 2021-2025 гг
• финансовые результаты Новатэка за 4-й кв и весь 2021 г по МСФО
• квартальные результаты NVIDIA, Cisco, AIG, Marathon Oil
Покупатели могут вздохнуть с облегчением
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #рынок_акций
• индекс потребительских и производственных цен Великобритании в январе (10.00 мск)
• промышленное производство еврозоны в декабре (13.00 мск)
• розничные продажи США в январе (16.30 мск)
• промышленное производство США в январе (17.15 мск)
• отчет Минэнерго США о запасах нефти и нефтепродуктов (18.30 мск)
• индекс цен производителей России в январе (19.00 мск)
• протоколы заседания ФРС (22.00 мск)
• совет директоров Магнита по обновленной стратегии на 2021-2025 гг
• финансовые результаты Новатэка за 4-й кв и весь 2021 г по МСФО
• квартальные результаты NVIDIA, Cisco, AIG, Marathon Oil
Покупатели могут вздохнуть с облегчением
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #рынок_акций
Валютный рынок. Давление на рубль ослабло, напряженность остается
На фоне некоторого ослабления геополитической напряженности рубль почти вернулся к позициям, предшествовавшим обострению рыночной ситуации в конце прошлой недели. В среду в первой половине дня пара доллар/рубль опускалась ниже 75 руб. и была близка к обновлению минимума с 11 февраля. К середине дня российская валюта прибавляла порядка 0,3%, что наряду с укрепление индонезийской рупии являлось одним из лучших результатов среди валют-аналогов EM.
С ослаблением геополитической напряженности внимание участников локальных торгов на время сместится на экономические события с внешних рынков. В частности, прогноз института API указывает на сокращение недельных запасов нефти на 1,1 млн баррелей. Консенсус-прогноз предполагает еще большее сокращение. В ожидании данных по запасам цены на нефть прибавляли днем около 1% (по марке Brent). Также вечером будет опубликован протокол заседания FOMC от 25-26 января.
Дальнейшее развитие событий на рынке РФ пока по-прежнему всецело зависит от геополитического сценария, поэтому в ближайшее время нельзя исключать как новых максимумов, так и минимумов по доллару и евро с начала текущего года.
Аналитик: Юрий Кравченко
#ВЕЛЕС_Капитал #прогнозы #валюта
На фоне некоторого ослабления геополитической напряженности рубль почти вернулся к позициям, предшествовавшим обострению рыночной ситуации в конце прошлой недели. В среду в первой половине дня пара доллар/рубль опускалась ниже 75 руб. и была близка к обновлению минимума с 11 февраля. К середине дня российская валюта прибавляла порядка 0,3%, что наряду с укрепление индонезийской рупии являлось одним из лучших результатов среди валют-аналогов EM.
С ослаблением геополитической напряженности внимание участников локальных торгов на время сместится на экономические события с внешних рынков. В частности, прогноз института API указывает на сокращение недельных запасов нефти на 1,1 млн баррелей. Консенсус-прогноз предполагает еще большее сокращение. В ожидании данных по запасам цены на нефть прибавляли днем около 1% (по марке Brent). Также вечером будет опубликован протокол заседания FOMC от 25-26 января.
Дальнейшее развитие событий на рынке РФ пока по-прежнему всецело зависит от геополитического сценария, поэтому в ближайшее время нельзя исключать как новых максимумов, так и минимумов по доллару и евро с начала текущего года.
Аналитик: Юрий Кравченко
#ВЕЛЕС_Капитал #прогнозы #валюта
Северсталь. Прогноз финансовых результатов за 4 кв. 2021 года
18 февраля Северсталь представит финансовые результаты за 4 квартал 2021 г. Мы ожидаем, что выручка компании увеличится в 2 раза г/г, до 3 290 млн долл., благодаря более высоким ценам реализации и росту объемов продаж. В 4-м квартале 2021 г. Северсталь нарастит EBITDA в 2,1 раз, до 1 495 млн долл. На фоне более низкого CAPEX и благоприятной динамики оборотного капитала свободный денежный поток достигнет 1 006 млн долл. В результате финальный дивиденд за 4-й квартал 2021 г. составит 90 руб. на акцию (квартальная доходность 5,4%) в случае распределения 100% FCFF.
В то же время внутри 2021 г. Северсталь практически не осуществляла корректировку дивидендной базы на extra-CAPEX, в связи с чем мы допускаем дополнительную прибавку к финальному дивиденду в размере 320 млн долл. В таком случае дивиденд за 4 квартал 2021 г. составит 119 руб. на акцию (доходность 7,2%).
Мы сохраняем позитивный взгляд на бумаги отечественных металлургов и подтверждаем рекомендацию «Покупать» для акций Северстали с целевой ценой 1 852 руб.
Аналитик: Василий Данилов
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #прогнозы #Северсталь
18 февраля Северсталь представит финансовые результаты за 4 квартал 2021 г. Мы ожидаем, что выручка компании увеличится в 2 раза г/г, до 3 290 млн долл., благодаря более высоким ценам реализации и росту объемов продаж. В 4-м квартале 2021 г. Северсталь нарастит EBITDA в 2,1 раз, до 1 495 млн долл. На фоне более низкого CAPEX и благоприятной динамики оборотного капитала свободный денежный поток достигнет 1 006 млн долл. В результате финальный дивиденд за 4-й квартал 2021 г. составит 90 руб. на акцию (квартальная доходность 5,4%) в случае распределения 100% FCFF.
В то же время внутри 2021 г. Северсталь практически не осуществляла корректировку дивидендной базы на extra-CAPEX, в связи с чем мы допускаем дополнительную прибавку к финальному дивиденду в размере 320 млн долл. В таком случае дивиденд за 4 квартал 2021 г. составит 119 руб. на акцию (доходность 7,2%).
Мы сохраняем позитивный взгляд на бумаги отечественных металлургов и подтверждаем рекомендацию «Покупать» для акций Северстали с целевой ценой 1 852 руб.
Аналитик: Василий Данилов
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #прогнозы #Северсталь
Норникель. Под гнетом неопределенности
Несмотря на рост биржевых индексов и благоприятную ценовую конъюнктуру на рынках цветных металлов, акции Норникеля продемонстрировали слабую динамику за прошедший год. На наш взгляд, явное отставание котировок в преддверии сильных результатов, ожидаемых нами в 2022 г., обусловлено неопределенностью относительно дивидендной политики и нового акционерного соглашения.
Согласно нашим расчетам, в случае распределения 60% EBITDA по итогам 2022 г. дивиденд Норникеля составит рекордные 3 224 руб. на акцию, однако приведет к дальнейшему росту долговой нагрузки. С высокой вероятностью компания переориентирует дивидендную политику на свободный денежный поток, что в 2022 г. может привести к падению дивиденда до 1 642 руб. на акцию. Однако пока Интеррос и Русал не достигли обоюдного соглашения по параметрам новой дивидендной формулы и акционерного соглашения, в связи с чем мы сохраняем умеренный взгляд на бумаги Норникеля до прояснения ситуации.
В то же время поддержку котировкам должны оказать высокие финальные дивиденды за 2021 г. и потенциальное возвращение компании на 4-е место в индексах MSCI Russia.
Мы подтверждаем рекомендацию «Держать» для бумаг Норникеля с целевой ценой 21 904 руб. (29,2 долл. за АДР).
Подробнее
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #прогнозы #Норникель
Несмотря на рост биржевых индексов и благоприятную ценовую конъюнктуру на рынках цветных металлов, акции Норникеля продемонстрировали слабую динамику за прошедший год. На наш взгляд, явное отставание котировок в преддверии сильных результатов, ожидаемых нами в 2022 г., обусловлено неопределенностью относительно дивидендной политики и нового акционерного соглашения.
Согласно нашим расчетам, в случае распределения 60% EBITDA по итогам 2022 г. дивиденд Норникеля составит рекордные 3 224 руб. на акцию, однако приведет к дальнейшему росту долговой нагрузки. С высокой вероятностью компания переориентирует дивидендную политику на свободный денежный поток, что в 2022 г. может привести к падению дивиденда до 1 642 руб. на акцию. Однако пока Интеррос и Русал не достигли обоюдного соглашения по параметрам новой дивидендной формулы и акционерного соглашения, в связи с чем мы сохраняем умеренный взгляд на бумаги Норникеля до прояснения ситуации.
В то же время поддержку котировкам должны оказать высокие финальные дивиденды за 2021 г. и потенциальное возвращение компании на 4-е место в индексах MSCI Russia.
Мы подтверждаем рекомендацию «Держать» для бумаг Норникеля с целевой ценой 21 904 руб. (29,2 долл. за АДР).
Подробнее
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #прогнозы #Норникель
События дня 17 февраля 2022 года
• телеконференция менеджмента Новатэка по финансовой отчетности за 2021 г по МСФО (16.00 мск)
• число разрешений на строительство и закладок новых домов в США в январе (16.30 мск)
• индекс производственной активности ФРБ Филадельфии в феврале (16.30 мск)
• недельное число обращений за пособиями по безработице в США (16.30 мск)
• выступление представителя ФРС Джеймса Булларда (19.00 мск)
• встреча министров финансов и представителей центробанков Большой двадцатки
• финансовые результаты Газпром нефти и РусГидро за 4-й кв и весь 2021 г по МСФО
• День инвестора и аналитика Магнита
• совет директоров Черкизово даст рекомендации по дивидендам за 2021 г
• квартальные результаты Walmart
Геополитика снова дает о себе знать
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #рынок_акций
• телеконференция менеджмента Новатэка по финансовой отчетности за 2021 г по МСФО (16.00 мск)
• число разрешений на строительство и закладок новых домов в США в январе (16.30 мск)
• индекс производственной активности ФРБ Филадельфии в феврале (16.30 мск)
• недельное число обращений за пособиями по безработице в США (16.30 мск)
• выступление представителя ФРС Джеймса Булларда (19.00 мск)
• встреча министров финансов и представителей центробанков Большой двадцатки
• финансовые результаты Газпром нефти и РусГидро за 4-й кв и весь 2021 г по МСФО
• День инвестора и аналитика Магнита
• совет директоров Черкизово даст рекомендации по дивидендам за 2021 г
• квартальные результаты Walmart
Геополитика снова дает о себе знать
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #рынок_акций
События дня 18 февраля 2022 года
• розничные продажи Великобритании в январе (10.00 мск)
• встреча министров финансов Большой двадцатки (13.00 мск)
• продажи домов на вторичном рынке США в январе (18.00 мск)
• выступления представителей ЕЦБ и ФРС (в течение дня)
• финансовые результаты Северстали за 4-й кв и весь 2021 г по МСФО
Продолжение переговоров поддержит российский рынок
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #рынок_акций
• розничные продажи Великобритании в январе (10.00 мск)
• встреча министров финансов Большой двадцатки (13.00 мск)
• продажи домов на вторичном рынке США в январе (18.00 мск)
• выступления представителей ЕЦБ и ФРС (в течение дня)
• финансовые результаты Северстали за 4-й кв и весь 2021 г по МСФО
Продолжение переговоров поддержит российский рынок
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #рынок_акций
Рынок облигаций. Взгляд трейдера
🏦 На опорном заседании 11 февраля ЦБ анонсировал еще большее смещение рисков в сторону проинфляционных и в соответствии с базовым прогнозом допустил возможность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях. В среднесрочном прогнозе с 14 февраля до конца года ожидаемое значение ключевой ставки обозначено в диапазоне 9,1-11,3%, что в целом говорит только о том, что сценариев много и регулятор будет действовать по обстоятельствам, а резкого разворота к смягчению денежно-кредитной политики в ближайший год не ожидается. Так же было заявлено о том, что рассматривался вариант повышения ставки не только на 100 бп, но и на 150бп. Что может свидетельствовать о желании ЦБ до конца года вернуть значение инфляции в нейтральный диапазон.
⁉️Одновременно с достаточно жесткой риторикой со стороны регулятора происходит эскалация геополитической напряженности, и в понедельник мы увидели стремительный рост доходности 5-летних ОФЗ до 10.35-10,40%.
Если отбросить геополитику, можно предположить, что уровень доходностей на этом сроке мог быть около 10% ,что соответствовало бы ожиданиям инвесторов относительно следующего повышения ставки ЦБ на 50 бп.
📉 Инфляция с 5 по 11 февраля составила 0,13%. Годовой показатель 8,8%. Несмотря на то, что большую часть в изменение внесло снижение цен на турпоездки в Турцию, в целом произошло замедление за текущую неделю, но говорить об изменениях в глобальном тренде пока преждевременно. Рынок отреагировал позитивно на данные по инфляции, и если бы утром четверга не произошло эскалации на линии соприкосновения Украины и ЛНР, то мы наблюдали бы положительную динамику в ценах. Плюс ко всему поддержкой ценам явился отказ Минфина выходить на аукцион в среду, возможное предложение флоатеров на следующих аукционах и сравнительно небольшое значение недоразмещенных бумаг до 10 лет.
📃В четверг было опубликовано Ответное письмо России по гарантиям безопасности и пятница проходит в ожидании ответа от США и результатов переговоров глав ведомств наших стран. Можно заметить, что рынок ОФЗ уже не так активно реагирует на множественные новостные стимуляторы.
🗓 Что касается новых размещений в корпоративном секторе, с начала года с займами выходят в основном банки на срок 1-2 года. Есть предположение, что корпоративному сектору в текущих условиях придется предлагать рынку премию к ОФЗ шире, чем в последние годы.
В данный момент институциональные инвесторы предпочитают воздерживаться от активных действий на рынке, и такая тенденция скорее всего сохранится до снижения уровня агрессии в новостном фоне.
#ВЕЛЕС_Капитал #облигации #взгляд_трейдера
🏦 На опорном заседании 11 февраля ЦБ анонсировал еще большее смещение рисков в сторону проинфляционных и в соответствии с базовым прогнозом допустил возможность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях. В среднесрочном прогнозе с 14 февраля до конца года ожидаемое значение ключевой ставки обозначено в диапазоне 9,1-11,3%, что в целом говорит только о том, что сценариев много и регулятор будет действовать по обстоятельствам, а резкого разворота к смягчению денежно-кредитной политики в ближайший год не ожидается. Так же было заявлено о том, что рассматривался вариант повышения ставки не только на 100 бп, но и на 150бп. Что может свидетельствовать о желании ЦБ до конца года вернуть значение инфляции в нейтральный диапазон.
⁉️Одновременно с достаточно жесткой риторикой со стороны регулятора происходит эскалация геополитической напряженности, и в понедельник мы увидели стремительный рост доходности 5-летних ОФЗ до 10.35-10,40%.
Если отбросить геополитику, можно предположить, что уровень доходностей на этом сроке мог быть около 10% ,что соответствовало бы ожиданиям инвесторов относительно следующего повышения ставки ЦБ на 50 бп.
📉 Инфляция с 5 по 11 февраля составила 0,13%. Годовой показатель 8,8%. Несмотря на то, что большую часть в изменение внесло снижение цен на турпоездки в Турцию, в целом произошло замедление за текущую неделю, но говорить об изменениях в глобальном тренде пока преждевременно. Рынок отреагировал позитивно на данные по инфляции, и если бы утром четверга не произошло эскалации на линии соприкосновения Украины и ЛНР, то мы наблюдали бы положительную динамику в ценах. Плюс ко всему поддержкой ценам явился отказ Минфина выходить на аукцион в среду, возможное предложение флоатеров на следующих аукционах и сравнительно небольшое значение недоразмещенных бумаг до 10 лет.
📃В четверг было опубликовано Ответное письмо России по гарантиям безопасности и пятница проходит в ожидании ответа от США и результатов переговоров глав ведомств наших стран. Можно заметить, что рынок ОФЗ уже не так активно реагирует на множественные новостные стимуляторы.
🗓 Что касается новых размещений в корпоративном секторе, с начала года с займами выходят в основном банки на срок 1-2 года. Есть предположение, что корпоративному сектору в текущих условиях придется предлагать рынку премию к ОФЗ шире, чем в последние годы.
В данный момент институциональные инвесторы предпочитают воздерживаться от активных действий на рынке, и такая тенденция скорее всего сохранится до снижения уровня агрессии в новостном фоне.
#ВЕЛЕС_Капитал #облигации #взгляд_трейдера
Магнит. День инвестора 2022
Магнит провел день инвестора, в ходе которого была представлена уточненная стратегия ритейлера до 2025 г.
Согласно нашим расчетам, обновленный план органических открытий подразумевает рост торговой площади со среднегодовым темпом около 6% в обозначенный период. Дополнительными источниками роста должны быть повышение плотности продаж и точечные M&A. Цель по рентабельности EBITDA по-прежнему подразумевает выход на показатель в 8% к 2025 г. и более 8% далее. Сохраняется потенциал улучшения оборотного капитала за счет сокращения оборачиваемости товарных запасов на 4-7 дней. CAPEX, как и ранее, не должен превышать 4% от выручки. Заметное внимание в ходе конференции было уделено дискаунтерам. Магнит по сути завершил стадию пилота и приступает к полномасштабному масштабированию нового формата. Уже был успешно завершен первый этап интеграции бизнеса Дикси, а весь процесс продлится максимум до второй половины 2023 г.
Менеджмент видит потенциал ежегодного увеличения дивидендных выплат и полагает, что сейчас достаточно удачное время для обратного выкупа акций, хотя относительно последнего пока не принято окончательное решение.
Наша рекомендация для акций Магнита - «Покупать» с целевой ценой 6 314 руб. за бумагу.
Подробнее
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #Магнит
Магнит провел день инвестора, в ходе которого была представлена уточненная стратегия ритейлера до 2025 г.
Согласно нашим расчетам, обновленный план органических открытий подразумевает рост торговой площади со среднегодовым темпом около 6% в обозначенный период. Дополнительными источниками роста должны быть повышение плотности продаж и точечные M&A. Цель по рентабельности EBITDA по-прежнему подразумевает выход на показатель в 8% к 2025 г. и более 8% далее. Сохраняется потенциал улучшения оборотного капитала за счет сокращения оборачиваемости товарных запасов на 4-7 дней. CAPEX, как и ранее, не должен превышать 4% от выручки. Заметное внимание в ходе конференции было уделено дискаунтерам. Магнит по сути завершил стадию пилота и приступает к полномасштабному масштабированию нового формата. Уже был успешно завершен первый этап интеграции бизнеса Дикси, а весь процесс продлится максимум до второй половины 2023 г.
Менеджмент видит потенциал ежегодного увеличения дивидендных выплат и полагает, что сейчас достаточно удачное время для обратного выкупа акций, хотя относительно последнего пока не принято окончательное решение.
Наша рекомендация для акций Магнита - «Покупать» с целевой ценой 6 314 руб. за бумагу.
Подробнее
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #Магнит
Велес Капитал
Магнит: День инвестора 2022
Вчера Магнит провел свой день инвестора в ходе которого была представлена уточненная стратегия ритейлера до 2025 года.
События дня 21 февраля 2022 года
• День президентов в США, биржи закрыты
• индекс цен производителей Германии в январе (10.00 мск)
• предварительные индексы деловой активности в секторах услуг и промышленности Европы в феврале (10.15-11.30 мск)
• доклад Банка России по денежно-кредитной политике (15.00 мск)
• финансовые результаты Ленты за 4-й кв и весь 2021 г по МСФО
Геополитические надежды поддержат рынки
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #рынок_акций
• День президентов в США, биржи закрыты
• индекс цен производителей Германии в январе (10.00 мск)
• предварительные индексы деловой активности в секторах услуг и промышленности Европы в феврале (10.15-11.30 мск)
• доклад Банка России по денежно-кредитной политике (15.00 мск)
• финансовые результаты Ленты за 4-й кв и весь 2021 г по МСФО
Геополитические надежды поддержат рынки
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #рынок_акций
Рубль. Вероятность новых минимумов остается высокой
После утреннего открытия в понедельник вблизи 77,7 руб. за доллар курс немного снизился на новостях о возможной встрече (саммите) президентов РФ и США. Однако улучшение ситуации на валютном рынке оказалось недолгим, и после новостей о дальнейшей эскалации конфликта пара доллар/рубль быстро поднялась выше 77 руб. Тем не менее, к середине дня рубль оставался в плюсе к USD, прибавляя около 0,6%, что представляло собой лучшую динамику среди валют-аналогов на развивающихся рынках. Отметим также, что сегодня площадки в США будут закрыты, что сократит ликвидность и добавит волатильности на российский рынок.
До конца дня все внимание инвесторов будет приковано к внеочередному заседанию Совбеза РФ, которое проведет президент. Также завтра рынок будет следить за внеочередным заседанием Совета Федерации РФ. Решения и геополитическая риторика по итогам обоих событий зададут тон рынку на ближайшие дни.
В случае дальнейшего обострения ситуации ближайшим ориентиром для пары доллар/рубль сначала станет максимум недельной давности в виде 78,3 руб., а затем уже максимум с начала года в виде 80,4 руб.
Аналитик: Юрий Кравченко
#ВЕЛЕС_Капитал_прогнозы #валюта
После утреннего открытия в понедельник вблизи 77,7 руб. за доллар курс немного снизился на новостях о возможной встрече (саммите) президентов РФ и США. Однако улучшение ситуации на валютном рынке оказалось недолгим, и после новостей о дальнейшей эскалации конфликта пара доллар/рубль быстро поднялась выше 77 руб. Тем не менее, к середине дня рубль оставался в плюсе к USD, прибавляя около 0,6%, что представляло собой лучшую динамику среди валют-аналогов на развивающихся рынках. Отметим также, что сегодня площадки в США будут закрыты, что сократит ликвидность и добавит волатильности на российский рынок.
До конца дня все внимание инвесторов будет приковано к внеочередному заседанию Совбеза РФ, которое проведет президент. Также завтра рынок будет следить за внеочередным заседанием Совета Федерации РФ. Решения и геополитическая риторика по итогам обоих событий зададут тон рынку на ближайшие дни.
В случае дальнейшего обострения ситуации ближайшим ориентиром для пары доллар/рубль сначала станет максимум недельной давности в виде 78,3 руб., а затем уже максимум с начала года в виде 80,4 руб.
Аналитик: Юрий Кравченко
#ВЕЛЕС_Капитал_прогнозы #валюта
Рынок акций. Теханализ. Медвежье настроение
С технической точки зрения среднесрочная картина по российскому фондовому рынку ухудшается и остается негативной как минимум при положении индексов Мосбиржи и РТС ниже сопротивлений 3500 и 1450 пунктов (средние полосы Боллинджера месячных графиков).
Индексам теперь открылись горизонты падения к очередным минимумам с осени 2020 года – 2650 и 1050 пунктам (нижние полосы Боллинджера месячных графиков), которые могут быть достигнуты в перспективе ближайших недель в случае эскалации геополитического конфликта.
Ближайшие уровни поддержки расположены у 3100 и 1250 пунктов – здесь рынок может на время приостановить снижение.
Аналитик: Елена Кожухова
#ВЕЛЕС_Капитал_теханализ #рынок_акций
С технической точки зрения среднесрочная картина по российскому фондовому рынку ухудшается и остается негативной как минимум при положении индексов Мосбиржи и РТС ниже сопротивлений 3500 и 1450 пунктов (средние полосы Боллинджера месячных графиков).
Индексам теперь открылись горизонты падения к очередным минимумам с осени 2020 года – 2650 и 1050 пунктам (нижние полосы Боллинджера месячных графиков), которые могут быть достигнуты в перспективе ближайших недель в случае эскалации геополитического конфликта.
Ближайшие уровни поддержки расположены у 3100 и 1250 пунктов – здесь рынок может на время приостановить снижение.
Аналитик: Елена Кожухова
#ВЕЛЕС_Капитал_теханализ #рынок_акций
Еврооблигации РФ. Взгляд трейдера
5Y CDS 325 (+42bp)
RF 47$ 98.50/99.50
USDRUB выше 78.00
В конце прошлой недели доходности суверенных еврооблигаций РФ росли по всей кривой, RF 47 закрылась на уровне 103.25. Средний и дальний участки кривой доходности растут равномерно, в коротких выпусках сохранялась поддержка покупателей.
Эту неделю рынок начал снижением. Российский пятилетний риск на максимумах с 2016 года. С утра mid price RF 47 снижается до 99 - минус 30 процентных пунктов с уровней 2021 года.
Наблюдается активность в RF 22, RF 23, RF 26, продажи в коротких выпусках корпоративных еврооблигаций (Лукойл, Полюс, Газпром, Северсталь). Рынки США закрыты, что может усиливать волатильность.
Пока основной фактор - геополитика, поддержку рынку еврооблигаций РФ могут оказать только признаки деэскалации. Тем не менее, российский риск еще далек от кризисных уровней 2014 года, что оставляет пространство для дальнейшего роста доходностей.
#ВЕЛЕС_Капитал_прогнозы #еврооблигации
5Y CDS 325 (+42bp)
RF 47$ 98.50/99.50
USDRUB выше 78.00
В конце прошлой недели доходности суверенных еврооблигаций РФ росли по всей кривой, RF 47 закрылась на уровне 103.25. Средний и дальний участки кривой доходности растут равномерно, в коротких выпусках сохранялась поддержка покупателей.
Эту неделю рынок начал снижением. Российский пятилетний риск на максимумах с 2016 года. С утра mid price RF 47 снижается до 99 - минус 30 процентных пунктов с уровней 2021 года.
Наблюдается активность в RF 22, RF 23, RF 26, продажи в коротких выпусках корпоративных еврооблигаций (Лукойл, Полюс, Газпром, Северсталь). Рынки США закрыты, что может усиливать волатильность.
Пока основной фактор - геополитика, поддержку рынку еврооблигаций РФ могут оказать только признаки деэскалации. Тем не менее, российский риск еще далек от кризисных уровней 2014 года, что оставляет пространство для дальнейшего роста доходностей.
#ВЕЛЕС_Капитал_прогнозы #еврооблигации
Северсталь. Финансовые результаты по итогам 4 кв. 2021
Северсталь представила сильные финансовые результаты за 4-й квартал 2021 г. (чуть хуже консенсуса). По итогам 2021 г. EBITDA и FCFF компании обновили исторические максимумы, что позволило выплатить рекордный годовой дивиденд на уровне 327 руб. на акцию (доходность 21,8%). Однако повторение столь ударных результатов в 2022 г. маловероятно в связи с замедлением мирового спроса на сталь и ценовой коррекцией. Согласно нашим расчетам, по итогам 2022 г. Северсталь выплатит 214 руб. на акцию, что по-прежнему обеспечит высокую дивидендную доходность на уровне 14,3%. Также мы ожидаем, что во 2-м квартале 2022 г. компания закроет сделку по продаже Воркутауголь за 200 млн долл., в результате чего немного снизится долговая нагрузка.
Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» для бумаг Северстали и ставим целевую цену на пересмотр.
Подробнее
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #Северсталь
Северсталь представила сильные финансовые результаты за 4-й квартал 2021 г. (чуть хуже консенсуса). По итогам 2021 г. EBITDA и FCFF компании обновили исторические максимумы, что позволило выплатить рекордный годовой дивиденд на уровне 327 руб. на акцию (доходность 21,8%). Однако повторение столь ударных результатов в 2022 г. маловероятно в связи с замедлением мирового спроса на сталь и ценовой коррекцией. Согласно нашим расчетам, по итогам 2022 г. Северсталь выплатит 214 руб. на акцию, что по-прежнему обеспечит высокую дивидендную доходность на уровне 14,3%. Также мы ожидаем, что во 2-м квартале 2022 г. компания закроет сделку по продаже Воркутауголь за 200 млн долл., в результате чего немного снизится долговая нагрузка.
Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» для бумаг Северстали и ставим целевую цену на пересмотр.
Подробнее
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #Северсталь
Велес Капитал
Северсталь: Финансовые результаты (4К21 МСФО)
Северсталь представила сильные финансовые результаты за 4-й квартал 2021 г. (чуть хуже консенсуса). По итогам 2021 г. EBITDA и FCFF компании обновили исторические максимумы.
Fix Price. Прогноз финансовых результатов за 4 кв. 2021 года
Ритейлер Fix Price представит свои финансовые результаты за 4К 2021 г. в понедельник 28 февраля. Динамика продаж уже была раскрыта в операционных результатах и отразила значительное влияние антикоронавирусных ограничений на бизнес компании. Согласно нашей оценке, рентабельность EBITDA в 4К снизилась на 0,5 п.п. г/г, но осталась на высоком уровне 19,2% благодаря строгому контролю затрат, расширению новых ценовых категорий и работе с ассортиментом. Основной негативный эффект мог быть связан с ростом доли SG&A в процентах от выручки.
По итогам 2021 г. в компании ожидают рентабельность EBITDA около 19%, что соответствует нашим текущим оценкам.
Наша рекомендация для GDR Fix Price — «Покупать» с целевой ценой 819 руб. за бумагу.
Подробнее
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #Fix_Price
Ритейлер Fix Price представит свои финансовые результаты за 4К 2021 г. в понедельник 28 февраля. Динамика продаж уже была раскрыта в операционных результатах и отразила значительное влияние антикоронавирусных ограничений на бизнес компании. Согласно нашей оценке, рентабельность EBITDA в 4К снизилась на 0,5 п.п. г/г, но осталась на высоком уровне 19,2% благодаря строгому контролю затрат, расширению новых ценовых категорий и работе с ассортиментом. Основной негативный эффект мог быть связан с ростом доли SG&A в процентах от выручки.
По итогам 2021 г. в компании ожидают рентабельность EBITDA около 19%, что соответствует нашим текущим оценкам.
Наша рекомендация для GDR Fix Price — «Покупать» с целевой ценой 819 руб. за бумагу.
Подробнее
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #Fix_Price
Фондовый рынок. Взгляд трейдера
С признанием ДНР и ЛНР мы получили сценарий, который давно витал в воздухе. Конечно, хотелось бы, чтобы этим все и ограничилось. Идеальный сценарий - провести красную линию здесь, не уводя ее дальше на территорию Украины, что по-прежнему не исключено.
Рынок уже заложил достаточно сильный дисконт на случай введения международных санкций в отношении России, но мы еще не в финальной точке.
Не исключено, что в ответ на жесткие санкции мы будем вынуждены делать встречные шаги. Из уст президента неоднократно звучали высказывания в разных контекстах о том, что надо бояться загнанного в угол, потому что ему дальше отступать некуда. Российский президент своими действиями, оставляя место для дипломатии, дает Западу понять, что мы будем отстаивать свои геополитические интересы, и усиливает таким образом позицию России, показывая серьезность намерений. Хотя на самом деле по факту ничего особо нового не произошло: мы уже 8 лет де-факто управляем этой территорией, а сейчас это будет происходить де-юре.
Что будет с фондовым рынком? Он точно будет волатильным, а далее нет смысла гадать. Нужно смотреть: если что-то нравится, можно осторожно покупать. Да, компании фундаментально дешевые, но мы не понимаем, как будет развиваться ситуация. Надо быть готовыми к худшему сценарию – к вводу войск, который Россия может предотвратить, но который нельзя полностью исключать. Хотя подобный исход событий мало кому нужен.
Удар от санкций рынок с определенными потерями, но выдержит. Скорее всего будет запущена вся линейка мер поддержки экономики, будут использованы резервы, мы вероятно увидим и девальвацию, и продолжение импортозамещения. На длинной дистанции все эти шоки мы вероятно сможем пережить.
Сейчас мы видим такие уровни, которые, казалось, могли быть достигнуты только в самом страшном сне. Но это уже реальность, и это вероятно еще не дно. Рано или поздно эта истерия закончится, и сегодняшний рынок – это не только повод для паники и криков «все пропало», это еще и возможности, которые нужно попытаться отыскать. Ковид тоже доставил много неприятностей рынкам два года назад, но в итоге все вернулось. Для кого-то это испытание стало катарсисом, а для кого-то стартом для новых бизнесов, для входа в рынок. То же самое мы будем наблюдать и сейчас.
#ВЕЛЕС_Капитал #взгляд_трейдера
С признанием ДНР и ЛНР мы получили сценарий, который давно витал в воздухе. Конечно, хотелось бы, чтобы этим все и ограничилось. Идеальный сценарий - провести красную линию здесь, не уводя ее дальше на территорию Украины, что по-прежнему не исключено.
Рынок уже заложил достаточно сильный дисконт на случай введения международных санкций в отношении России, но мы еще не в финальной точке.
Не исключено, что в ответ на жесткие санкции мы будем вынуждены делать встречные шаги. Из уст президента неоднократно звучали высказывания в разных контекстах о том, что надо бояться загнанного в угол, потому что ему дальше отступать некуда. Российский президент своими действиями, оставляя место для дипломатии, дает Западу понять, что мы будем отстаивать свои геополитические интересы, и усиливает таким образом позицию России, показывая серьезность намерений. Хотя на самом деле по факту ничего особо нового не произошло: мы уже 8 лет де-факто управляем этой территорией, а сейчас это будет происходить де-юре.
Что будет с фондовым рынком? Он точно будет волатильным, а далее нет смысла гадать. Нужно смотреть: если что-то нравится, можно осторожно покупать. Да, компании фундаментально дешевые, но мы не понимаем, как будет развиваться ситуация. Надо быть готовыми к худшему сценарию – к вводу войск, который Россия может предотвратить, но который нельзя полностью исключать. Хотя подобный исход событий мало кому нужен.
Удар от санкций рынок с определенными потерями, но выдержит. Скорее всего будет запущена вся линейка мер поддержки экономики, будут использованы резервы, мы вероятно увидим и девальвацию, и продолжение импортозамещения. На длинной дистанции все эти шоки мы вероятно сможем пережить.
Сейчас мы видим такие уровни, которые, казалось, могли быть достигнуты только в самом страшном сне. Но это уже реальность, и это вероятно еще не дно. Рано или поздно эта истерия закончится, и сегодняшний рынок – это не только повод для паники и криков «все пропало», это еще и возможности, которые нужно попытаться отыскать. Ковид тоже доставил много неприятностей рынкам два года назад, но в итоге все вернулось. Для кого-то это испытание стало катарсисом, а для кого-то стартом для новых бизнесов, для входа в рынок. То же самое мы будем наблюдать и сейчас.
#ВЕЛЕС_Капитал #взгляд_трейдера
События дня 24 февраля 2022 года
• выступление главы Банка Англии Эндрю Бейли (16.15 мск)
• пересмотренный ВВП США в 4-м кв 2021 г (16.30 мск)
• недельное число обращений за пособиями по безработице в США (16.30 мск)
• продажи новых домов в США в январе (18.00 мск)
• отчет Минэнерго США о запасах нефти и нефтепродуктов (19.00 мск)
• выступления представителей ФРС (в течение дня)
• квартальные результаты Anglo American, Moderna, Lloyds
Рынки проснулись в новой реальности
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #рынок_акций
• выступление главы Банка Англии Эндрю Бейли (16.15 мск)
• пересмотренный ВВП США в 4-м кв 2021 г (16.30 мск)
• недельное число обращений за пособиями по безработице в США (16.30 мск)
• продажи новых домов в США в январе (18.00 мск)
• отчет Минэнерго США о запасах нефти и нефтепродуктов (19.00 мск)
• выступления представителей ФРС (в течение дня)
• квартальные результаты Anglo American, Moderna, Lloyds
Рынки проснулись в новой реальности
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #рынок_акций