#облигации #флоатеры #рубль #размещения
Завтра планируется 2 интересных размещения новых флоатеров.
Буду участвовать!
На самом деле интересных флоатеров на Мосбирже все еще не так уж много. И самое главное их не так просто найти и купить, ведь кроме флоатеров с привязкой к ключевой ставке есть еще облигации с переменным купоном, который не привязан к КС, а привязан к Ruonia, которая может прилично отставать от КС Также есть такие, у которых переменный купон ни к чему не привязан, а просто будет со временем уменьшаться, причем без оферты, такие выпуски были очень популярны год назад и зимой 2023, когда считалось, что ставку уже летом 2024 начнут снижать (и года не прошло, а как это выглядит наивно сегодня, не правда ли?😁🤷♂).
Кроме того, оказалось, что подавляющее большинство облигаций с переменным купоном (флоатеров) теперь доступно только для квалифицированных инвесторов. Почему? Не могу понять. Для меня это не проблема, но тем, кто неквал, найти подходящий флоатер становится сложнее.
Так вот, чтобы упростить задачу и действовать наверняка, я предпочел покупать на размещении то, что мне кажется интересным. Не так давно я уже приобрёл пару таких выпусков, которыми вполне доволен.
А завтра у нас размещаются еще два крайне интересных эмитента с классным купоном (смотрите скриншот).
1. ЭталонФин2 - выпуск одного из топовых застройщиков РФ, с рейтингом руА-.
Купон КС+3,3%. Шикарно для такого рейтинга.
К сожалению этот выпуск доступен только для квалов.
2. Мегафон2р7.
Компания Мегафон в представлении не нуждается. Вряд ли тут возможно какое-то банкротство, и это подтверждается максимальным кредитным рейтингом руААА.
Купон поменьше, КС+1,4. Но зато этот выпуск доступен неквалам. И купон вполне достойный с учетом того, что высший рейтинг дает гарантию почти на уровне банковского вклада.
Размещение уже завтра. Буду покупать оба выпуска!
По выпуску Эталона делаю более детальный обзор. Давайте наберём 150 лайков 👍👍, и я его опубликую, когда закончу.
Завтра планируется 2 интересных размещения новых флоатеров.
Буду участвовать!
На самом деле интересных флоатеров на Мосбирже все еще не так уж много. И самое главное их не так просто найти и купить, ведь кроме флоатеров с привязкой к ключевой ставке есть еще облигации с переменным купоном, который не привязан к КС, а привязан к Ruonia, которая может прилично отставать от КС Также есть такие, у которых переменный купон ни к чему не привязан, а просто будет со временем уменьшаться, причем без оферты, такие выпуски были очень популярны год назад и зимой 2023, когда считалось, что ставку уже летом 2024 начнут снижать (и года не прошло, а как это выглядит наивно сегодня, не правда ли?😁🤷♂).
Кроме того, оказалось, что подавляющее большинство облигаций с переменным купоном (флоатеров) теперь доступно только для квалифицированных инвесторов. Почему? Не могу понять. Для меня это не проблема, но тем, кто неквал, найти подходящий флоатер становится сложнее.
Так вот, чтобы упростить задачу и действовать наверняка, я предпочел покупать на размещении то, что мне кажется интересным. Не так давно я уже приобрёл пару таких выпусков, которыми вполне доволен.
А завтра у нас размещаются еще два крайне интересных эмитента с классным купоном (смотрите скриншот).
1. ЭталонФин2 - выпуск одного из топовых застройщиков РФ, с рейтингом руА-.
Купон КС+3,3%. Шикарно для такого рейтинга.
К сожалению этот выпуск доступен только для квалов.
2. Мегафон2р7.
Компания Мегафон в представлении не нуждается. Вряд ли тут возможно какое-то банкротство, и это подтверждается максимальным кредитным рейтингом руААА.
Купон поменьше, КС+1,4. Но зато этот выпуск доступен неквалам. И купон вполне достойный с учетом того, что высший рейтинг дает гарантию почти на уровне банковского вклада.
Размещение уже завтра. Буду покупать оба выпуска!
По выпуску Эталона делаю более детальный обзор. Давайте наберём 150 лайков 👍👍, и я его опубликую, когда закончу.
#облигации #флоатеры #размещение
Обзор нового выпуска облигаций ЭталонФин2.
Как уже ранее было отмечено данный выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.
Параметры выпуска:
● Название: ЭталонФин-002Р-02
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 5 млрд ₽
● Погашение: через 3 года
● Ориентир купона: КС + 330 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: А- "стабильный" от ЭкспертРА
Прием заявок завершается СЕГОДНЯ, 10 октября, в 14 30.
Эмитент:
Компания Эталон-Финанс (бывш. "Лидер Инвест") – 100% дочка Группы «Эталон», которая занимается выпуском облигаций и привлечением денег для головной компании. Пугаться того, что это дочерняя фирма не стоит, так как полную ответственность за выплаты также несет материнская компания.
Группа компаний «Эталон» один из крупнейших российских девелоперов, строящий в бизнес- и комфорт-сегментах.
Финансовое положение и риски.
Финансовое положение, если смотреть на отчётность за 2021-2023 достаточно стабильная. Хотя долг уже очень большой, с новым выпуском вырастет до 204 млрд рублей. Но при этом активы в собственности и деньги на экспроу счетах тоже немаленькие, оценивают в 166 млрд рублей (на основании отчета за полугодие 2024). Таким образом чистый долг за вычетом активов и эксроу составляет 37 млрд. Соотношение долг/EBITDA стандартное для девелоперов, порядка 2,4. Некритичный уровень для финансовой устойчивости компании. Так, например, у АФК системы долг равен 4 ebitda, а у Сегежи, у которой действительно критическое положение долг/ebitda равен 13.
В общем на горизонте года переживать за компанию Эталон я бы не стал.
Однако, в дальнейшем при падении продаж положение может резко ухудшиться. Именно поэтому такой высокий купон! А вы как думали? Высокие доходности почти всегда имеют объективную причину.
Лично я пока не планирую, что буду держать этот выпуск, как и флоатеры в целом, дольше, чем до лета 2025. Поэтому спокойно добавлю в портфель немного этих облигаций.
Предупреждаю о важности диверсификации и соблюдении осторожности. Я возьму эти бумаги всего на 2% от портфеля.
И, конечно же, в самое ближайшее время я продолжу искать и выбирать другие интересные и доходные выпуски флоатеров. Поэтому оставайтесь на канале и поддержите автора лайком👍😉
Обзор нового выпуска облигаций ЭталонФин2.
Как уже ранее было отмечено данный выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.
Параметры выпуска:
● Название: ЭталонФин-002Р-02
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 5 млрд ₽
● Погашение: через 3 года
● Ориентир купона: КС + 330 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: А- "стабильный" от ЭкспертРА
Прием заявок завершается СЕГОДНЯ, 10 октября, в 14 30.
Эмитент:
Компания Эталон-Финанс (бывш. "Лидер Инвест") – 100% дочка Группы «Эталон», которая занимается выпуском облигаций и привлечением денег для головной компании. Пугаться того, что это дочерняя фирма не стоит, так как полную ответственность за выплаты также несет материнская компания.
Группа компаний «Эталон» один из крупнейших российских девелоперов, строящий в бизнес- и комфорт-сегментах.
Финансовое положение и риски.
Финансовое положение, если смотреть на отчётность за 2021-2023 достаточно стабильная. Хотя долг уже очень большой, с новым выпуском вырастет до 204 млрд рублей. Но при этом активы в собственности и деньги на экспроу счетах тоже немаленькие, оценивают в 166 млрд рублей (на основании отчета за полугодие 2024). Таким образом чистый долг за вычетом активов и эксроу составляет 37 млрд. Соотношение долг/EBITDA стандартное для девелоперов, порядка 2,4. Некритичный уровень для финансовой устойчивости компании. Так, например, у АФК системы долг равен 4 ebitda, а у Сегежи, у которой действительно критическое положение долг/ebitda равен 13.
В общем на горизонте года переживать за компанию Эталон я бы не стал.
Однако, в дальнейшем при падении продаж положение может резко ухудшиться. Именно поэтому такой высокий купон! А вы как думали? Высокие доходности почти всегда имеют объективную причину.
Лично я пока не планирую, что буду держать этот выпуск, как и флоатеры в целом, дольше, чем до лета 2025. Поэтому спокойно добавлю в портфель немного этих облигаций.
Предупреждаю о важности диверсификации и соблюдении осторожности. Я возьму эти бумаги всего на 2% от портфеля.
И, конечно же, в самое ближайшее время я продолжу искать и выбирать другие интересные и доходные выпуски флоатеров. Поэтому оставайтесь на канале и поддержите автора лайком👍😉
#облигации #валюта #евро
Аналогичные распродажи пошли в замещайке Газпрома с погашением в ноябре.
Я уже писал про нее, и сообщал, что уже один раз купил ее по 94% за 100 000 штуку, затем продал по 99,3% за 105000, и снова купил по 97% и потом снова продал часть по 99%.
И вот теперь они снова доступны по 97%, а доходность к погашению достигла 32%!! И завтра станет еще выше, так как номинал то в рублях подорожает.
Вот эту бумагу однозначно докуплю. Тут у меня и сомнений нет, что к погашению она в рублях как минимум не будет дешевле, чем сейчас. А в евро даст доходность почти +3%.
Но все же вопрос остается. Что это такое? Что за аттракцион невиданной щедрости?
Аналогичные распродажи пошли в замещайке Газпрома с погашением в ноябре.
Я уже писал про нее, и сообщал, что уже один раз купил ее по 94% за 100 000 штуку, затем продал по 99,3% за 105000, и снова купил по 97% и потом снова продал часть по 99%.
И вот теперь они снова доступны по 97%, а доходность к погашению достигла 32%!! И завтра станет еще выше, так как номинал то в рублях подорожает.
Вот эту бумагу однозначно докуплю. Тут у меня и сомнений нет, что к погашению она в рублях как минимум не будет дешевле, чем сейчас. А в евро даст доходность почти +3%.
Но все же вопрос остается. Что это такое? Что за аттракцион невиданной щедрости?
#инвестидея #облигации #валюта #фьючерсы
Синтетическая валютная облигация из рублевых флоатеров и фьючерсов на валюту.
Итак, друзья, ранее я написал, что передумал увеличивать позиции в валютных замещайках, потому что нашел вариант, котрый мне показался интереснее.
Теперь подробнее о том, что же я планирую сделать.
Дело в том, что фьючерсы на доллар, и особенно на евро упали сильнее, чем номинал коротких облигаций ГАЗКЗ-24Е. Кроме того, сейчас ситуация уникальная, так как даже дальние фьбчерсы с погашением в июне 2025 года (Si-6.25) можно прямо сейчас купить дешевле официального курса доллара или евро!
То есть мы можем сейчас взять рублёвые флоатеры с доходностью 21-24% и небольшим риском, и защититься до самого июня 2025 года от девальвации, купив на тот же объем валютных фьючерсов.
Таким образом мы получим доходность за 8 месяцев порядка 15% в валюте!!!
Возможные сценарии:
1. Вариант с укреплением рубля ниже 95 в июне 2025 я даже не хочу рассматривать. Он почти не реален!! Но допустим доллар будет тогда 90. В таком случае мы получим за 8 месяцев в рублях меньше, примерно 9%, что тоже неплохо. Но в долларах все те же 15%.
2. Доллар остается в районе 95.
В таком случае получаем и в рублях и в долларах +15%. Самый шикарный вариант на мой вкус.
3. Доллар растет до 100 или 105 рублей.
В таком случае в долларах у нас также остаётся +15%, а в рублях +20-25%. Что тоже выглядит достаточно сказачно.
О рисках:
Честно говоря, почти никаких рисков я тут не вижу. Единственный риск в этой схеме один, и то условный. Он заключается в том, что рубль укрепится на 10-15%, до 85-80 руб за доллар.
В этом случае мы не получим доходность в рублях. Но ведь ничто не мешает нам в этом случае просто перейти в также подешевевшие замещайки, или в акции и затем заработать еще больше в долларах и дождаться возврата курса к 95 и выше.
Вот такая идея. Собственно я ее уже начал воплощать. Примерно на 12% портфеля флоатеров и фьючерсов уже взял. Думаю довести эту долю до 30-40%, в самое ближайшее время.
Что скажете? Может быть какте то риски я не вижу, упускаю из вида? Напишите в комментариях, давайте обсудим.
Также прошу ставить лайки. И переслать инвестидею вашим друзьям и знакомым инвесторам👍😉
Синтетическая валютная облигация из рублевых флоатеров и фьючерсов на валюту.
Итак, друзья, ранее я написал, что передумал увеличивать позиции в валютных замещайках, потому что нашел вариант, котрый мне показался интереснее.
Теперь подробнее о том, что же я планирую сделать.
Дело в том, что фьючерсы на доллар, и особенно на евро упали сильнее, чем номинал коротких облигаций ГАЗКЗ-24Е. Кроме того, сейчас ситуация уникальная, так как даже дальние фьбчерсы с погашением в июне 2025 года (Si-6.25) можно прямо сейчас купить дешевле официального курса доллара или евро!
То есть мы можем сейчас взять рублёвые флоатеры с доходностью 21-24% и небольшим риском, и защититься до самого июня 2025 года от девальвации, купив на тот же объем валютных фьючерсов.
Таким образом мы получим доходность за 8 месяцев порядка 15% в валюте!!!
Возможные сценарии:
1. Вариант с укреплением рубля ниже 95 в июне 2025 я даже не хочу рассматривать. Он почти не реален!! Но допустим доллар будет тогда 90. В таком случае мы получим за 8 месяцев в рублях меньше, примерно 9%, что тоже неплохо. Но в долларах все те же 15%.
2. Доллар остается в районе 95.
В таком случае получаем и в рублях и в долларах +15%. Самый шикарный вариант на мой вкус.
3. Доллар растет до 100 или 105 рублей.
В таком случае в долларах у нас также остаётся +15%, а в рублях +20-25%. Что тоже выглядит достаточно сказачно.
О рисках:
Честно говоря, почти никаких рисков я тут не вижу. Единственный риск в этой схеме один, и то условный. Он заключается в том, что рубль укрепится на 10-15%, до 85-80 руб за доллар.
В этом случае мы не получим доходность в рублях. Но ведь ничто не мешает нам в этом случае просто перейти в также подешевевшие замещайки, или в акции и затем заработать еще больше в долларах и дождаться возврата курса к 95 и выше.
Вот такая идея. Собственно я ее уже начал воплощать. Примерно на 12% портфеля флоатеров и фьючерсов уже взял. Думаю довести эту долю до 30-40%, в самое ближайшее время.
Что скажете? Может быть какте то риски я не вижу, упускаю из вида? Напишите в комментариях, давайте обсудим.
Также прошу ставить лайки. И переслать инвестидею вашим друзьям и знакомым инвесторам👍😉
Валюта на межбанке снова растет.
Резкий скачок в долларе.
Опять какая-то нездоровая ситуация на межбанке с валютой. Еще вчера продолжался закономерный откат цены, и доллар снижался до 95, но сегодня утро резко отскочил и на данный момент снова цена выше 97.
Поскольку ЦБ фиксирует курс валюты по данным межбанка на 15:00-15:30, можно с уверенностью утверждать, что курс на завтра будет в районе 97.
Скорее всего рост валюты связан с резким снижением цен на нефть после того, как власти Израиля пообещали не наносить удары по нефтяной инфраструктуре Ирана, а ограничиться военными объектами.
Вчерашняя идея, покупать фьючерс на доллар по 95 вместе с рублевыми облигациями, была хороша 🙂😉.
Вот только закупиться по полной программе я не успел (часть все-таки купил). Так что хотелось бы возврата цены к 93-94, на время.
Резкий скачок в долларе.
Опять какая-то нездоровая ситуация на межбанке с валютой. Еще вчера продолжался закономерный откат цены, и доллар снижался до 95, но сегодня утро резко отскочил и на данный момент снова цена выше 97.
Поскольку ЦБ фиксирует курс валюты по данным межбанка на 15:00-15:30, можно с уверенностью утверждать, что курс на завтра будет в районе 97.
Скорее всего рост валюты связан с резким снижением цен на нефть после того, как власти Израиля пообещали не наносить удары по нефтяной инфраструктуре Ирана, а ограничиться военными объектами.
Вчерашняя идея, покупать фьючерс на доллар по 95 вместе с рублевыми облигациями, была хороша 🙂😉.
Вот только закупиться по полной программе я не успел (часть все-таки купил). Так что хотелось бы возврата цены к 93-94, на время.
#инвестидея #валюта #хедж
Продолжаю увеличивать в портфеле позицию по валютным фьючерсам. В соответствиии вот с этой идеей.
Сейчас наиболее оптимальным для покупки и защиты рублевых активов от девальвации выглядит фьючерс на Евро, а именно Eu-12.24, а на среднесрок Eu-6.25 (был днем в моменте по 102700).
Фьючерс на евро/рубль снова ушел на 3% ниже курса ЦБ. Официальный курс евро на сегодня установлен на уровне 105,7 руб. В то же время фьючерс Eu-12.24 стоит 102 220 (за 1000 евро), а Eu-6.25 торгуется около 103000±200пт.
При этом экспирация фьючерса, что в декабре 2024, что в июне 2025 пройдёт именно по курсу ЦБ.
Отличная возможность захеджировать в валюте свои активы и доходность в 20% годовых!
Вот это пожалуй и будет основная идея моей стратегии на первую половину 2025 года.
Продолжаю увеличивать в портфеле позицию по валютным фьючерсам. В соответствиии вот с этой идеей.
Сейчас наиболее оптимальным для покупки и защиты рублевых активов от девальвации выглядит фьючерс на Евро, а именно Eu-12.24, а на среднесрок Eu-6.25 (был днем в моменте по 102700).
Фьючерс на евро/рубль снова ушел на 3% ниже курса ЦБ. Официальный курс евро на сегодня установлен на уровне 105,7 руб. В то же время фьючерс Eu-12.24 стоит 102 220 (за 1000 евро), а Eu-6.25 торгуется около 103000±200пт.
При этом экспирация фьючерса, что в декабре 2024, что в июне 2025 пройдёт именно по курсу ЦБ.
Отличная возможность захеджировать в валюте свои активы и доходность в 20% годовых!
Вот это пожалуй и будет основная идея моей стратегии на первую половину 2025 года.
#ключеваяставка #облигации #акции #набиуллина
ЦБ РФ поднял ставку до 21% и пожертвовал фондовым рынком в пользу бедных.
Это не фигура речи, в прямом смысле, повышая ставку, ЦБ пытается спасти бедные слои россиян, от окончательного обнищания. А вот инвесторы и средний класс теряет. Не все конечно, а в основном те, которые не успели перестроиться и подстроиться. Хочется верить, что мы с вами успели!
Интуиция меня не подвела, и решение полностью выйти из акций, которое было принято летом, оказалось совершенно правильным. В очередной раз осторожная стратегия и привычка чуть что "убегать" в облигации и валюту помогает избежать убытков. Надеюсь, что не только мне, но и моим подписчикам тоже.
Что произошло? И что дальше?
ЦБ поднял ставку выше ожиданий большинства. И это уже само по себе плохо. Но на пресс-конференции стало и того хуже. Прозвучали такие фразы, из которых можно сделать выводы, что ставка будет расти еще, и не только в этом году, но и в следующем. А снижение будет не раньше третьего - четвёртого квартала 2025 или даже в начале 2026.
Заявления главы ЦБ Набиуллиной в рамках пресс-конференции:
1. ЦБ не наблюдает прищнаков замедления инфляции. Потребуется более жесткая ДКП, чем это ожидалось в июле 2024.
2. ЦБ РФ ДОПУСКАЕТ ВОЗМОЖНОСТЬ ДОПОЛНИТЕЛЬНОГО ПОВЫШЕНИЯ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ НА ЗАСЕДАНИИ В ДЕКАБРЕ, РЕШЕНИЕ БУДЕТ ЗАВИСЕТЬ ОТ ПОСТУПАЮЩИХ ДАННЫХ.
3. ДЛЯ УДЕРЖАНИЯ РОСТА ЦЕН ПОТРЕБУЕТСЯ БОЛЕЕ ЖЕСТКАЯ ДКП В 2025.
4. ЦБ может начать снижение ставки в 2025 году, если будет устойчивое снижение инфляции.
Тут даже комментарии не нужны.
Все сказано ясно и однозначно. Исторически рекордная ключевая ставка 21% это не предел.
Как говорится: finita la comedia.
ЦБ РФ поднял ставку до 21% и пожертвовал фондовым рынком в пользу бедных.
Это не фигура речи, в прямом смысле, повышая ставку, ЦБ пытается спасти бедные слои россиян, от окончательного обнищания. А вот инвесторы и средний класс теряет. Не все конечно, а в основном те, которые не успели перестроиться и подстроиться. Хочется верить, что мы с вами успели!
Интуиция меня не подвела, и решение полностью выйти из акций, которое было принято летом, оказалось совершенно правильным. В очередной раз осторожная стратегия и привычка чуть что "убегать" в облигации и валюту помогает избежать убытков. Надеюсь, что не только мне, но и моим подписчикам тоже.
Что произошло? И что дальше?
ЦБ поднял ставку выше ожиданий большинства. И это уже само по себе плохо. Но на пресс-конференции стало и того хуже. Прозвучали такие фразы, из которых можно сделать выводы, что ставка будет расти еще, и не только в этом году, но и в следующем. А снижение будет не раньше третьего - четвёртого квартала 2025 или даже в начале 2026.
Заявления главы ЦБ Набиуллиной в рамках пресс-конференции:
1. ЦБ не наблюдает прищнаков замедления инфляции. Потребуется более жесткая ДКП, чем это ожидалось в июле 2024.
2. ЦБ РФ ДОПУСКАЕТ ВОЗМОЖНОСТЬ ДОПОЛНИТЕЛЬНОГО ПОВЫШЕНИЯ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ НА ЗАСЕДАНИИ В ДЕКАБРЕ, РЕШЕНИЕ БУДЕТ ЗАВИСЕТЬ ОТ ПОСТУПАЮЩИХ ДАННЫХ.
3. ДЛЯ УДЕРЖАНИЯ РОСТА ЦЕН ПОТРЕБУЕТСЯ БОЛЕЕ ЖЕСТКАЯ ДКП В 2025.
4. ЦБ может начать снижение ставки в 2025 году, если будет устойчивое снижение инфляции.
Тут даже комментарии не нужны.
Все сказано ясно и однозначно. Исторически рекордная ключевая ставка 21% это не предел.
Как говорится: finita la comedia.
#облигации
А вот и новые доходности по облигациям с фиксированным купоном.
Как я и предполагал утром доходности по облигациям эмитентов с рейтингом А достигли 27-28%. А у бумаг с рейтингом BBB доходности выросли до 30% и выше.
На скриншотах примеры, облигации Самолет и Вуш с кредитным рейтингом А, по которым 27-29% годовых к погашению. Это не только у них такая картина, примерно также и у других похожих эмитентов.
А РКС с рейтингом BBB предлагаются жадным инвесторам с доходностью 31-40% годовых.
И эти облигации ранее даже не считались ВДО, то есть высокодоходными.
А вот и новые доходности по облигациям с фиксированным купоном.
Как я и предполагал утром доходности по облигациям эмитентов с рейтингом А достигли 27-28%. А у бумаг с рейтингом BBB доходности выросли до 30% и выше.
На скриншотах примеры, облигации Самолет и Вуш с кредитным рейтингом А, по которым 27-29% годовых к погашению. Это не только у них такая картина, примерно также и у других похожих эмитентов.
А РКС с рейтингом BBB предлагаются жадным инвесторам с доходностью 31-40% годовых.
И эти облигации ранее даже не считались ВДО, то есть высокодоходными.
#облигации #флоатеры #самолет
Опасный Самолет.
Инвесторы начинают выпрыгивать с парашютом.
На скриншоте график флоатера, то есть облигации с плавающим купоном, от компании застройщика Самолет.
Как видно на графике флоатер обвалился, также как и другие облигации этой компании. Доходности по облигациям самолета достигли уже 26-27% по флоатеру и до 34% по фиксированному купону с длинной дюрацией (30% с короткой дюрацией)
И у такого обвала есть объективные причины. По рынку поползли слухи о тяжелой финансовой ситуации у Самолета.
Какие объективные данные есть, кроме слухов:
1. Долги у Самолета всегда были огромные. Но ранее это компенсировалось большим объёмом продаж. Однако сейчас с этим возникла проблема, после остановки льготной ипотеки и роста кредитов до 25-30%.
2. Снижение продаж, а также и прибыли. Что видно уже из отчета за 3 квартал 2024 года. А ведь эффект от отмены льготки и повышения ставок только начал сказываться в 3-ьем квартале. Самое тяжелое время впереди
3. Сомнительные перспективы по новым проектам под застройку.
Компания может не получить новые земли под застройку в ближайшие годы. Это связано и с снижением спроса, и с политическим причинами.
4. Из капитала компании начали выходить крупные совладельцы. В частности появилась вот такая новость:
https://www.forbes.ru/milliardery/524162-kievskaa-plosad-i-milliarder-nisanov-vysli-iz-kapitala-gk-samolet
Явно такие люди не просто так выходят из компании.
Выводы:
На данный момент ситуация выглядит все еще стабильной. Но перспективы не очень то позитивные. Так как платежи по долгам растут из-за ставки, как рефинансировать уже взяты кредиты не понятно. Совладельцы с крупным капиталом выходят из компании, а обычные инвесторы, видя это, паникуют и тоже продают.
К этому добавляется и общее снижение облигаций, и флоатеров в том числе.
Мои действия.
Я не скрывал, что один из флоатеров, которые я добавлял в свой портфель в августе это именно Самолет14, который на скриншоте. Других облигаций этой компании не было, но флоатер я брал, но в соответствии с моим принципом девирсификации не более 2% от портфеля.
Так вот вчера я полностью продал Самолет14, с учётом полученного купонного дохода примерно в ноль. Но так спокойнее, так как риски существенно выросли.
Да, есть понимание, что пока ситуация контролируемая, а обвал скорее из-за паники. Но есть и высокий риск, что все хуже, чем выглядит по отчетам. Да еще и выросли политические риски по данной компании. Поэтому зачем рисковать? Ведь есть и другие флоатеры с примерно такой же доходностью, меньшим долгом и более стабильным будущим.
Предлагаю вам высказать мнение по этому вопросу и продолжить обсуждение в чате👇.
Опасный Самолет.
Инвесторы начинают выпрыгивать с парашютом.
На скриншоте график флоатера, то есть облигации с плавающим купоном, от компании застройщика Самолет.
Как видно на графике флоатер обвалился, также как и другие облигации этой компании. Доходности по облигациям самолета достигли уже 26-27% по флоатеру и до 34% по фиксированному купону с длинной дюрацией (30% с короткой дюрацией)
И у такого обвала есть объективные причины. По рынку поползли слухи о тяжелой финансовой ситуации у Самолета.
Какие объективные данные есть, кроме слухов:
1. Долги у Самолета всегда были огромные. Но ранее это компенсировалось большим объёмом продаж. Однако сейчас с этим возникла проблема, после остановки льготной ипотеки и роста кредитов до 25-30%.
2. Снижение продаж, а также и прибыли. Что видно уже из отчета за 3 квартал 2024 года. А ведь эффект от отмены льготки и повышения ставок только начал сказываться в 3-ьем квартале. Самое тяжелое время впереди
3. Сомнительные перспективы по новым проектам под застройку.
Компания может не получить новые земли под застройку в ближайшие годы. Это связано и с снижением спроса, и с политическим причинами.
4. Из капитала компании начали выходить крупные совладельцы. В частности появилась вот такая новость:
https://www.forbes.ru/milliardery/524162-kievskaa-plosad-i-milliarder-nisanov-vysli-iz-kapitala-gk-samolet
Явно такие люди не просто так выходят из компании.
Выводы:
На данный момент ситуация выглядит все еще стабильной. Но перспективы не очень то позитивные. Так как платежи по долгам растут из-за ставки, как рефинансировать уже взяты кредиты не понятно. Совладельцы с крупным капиталом выходят из компании, а обычные инвесторы, видя это, паникуют и тоже продают.
К этому добавляется и общее снижение облигаций, и флоатеров в том числе.
Мои действия.
Я не скрывал, что один из флоатеров, которые я добавлял в свой портфель в августе это именно Самолет14, который на скриншоте. Других облигаций этой компании не было, но флоатер я брал, но в соответствии с моим принципом девирсификации не более 2% от портфеля.
Так вот вчера я полностью продал Самолет14, с учётом полученного купонного дохода примерно в ноль. Но так спокойнее, так как риски существенно выросли.
Да, есть понимание, что пока ситуация контролируемая, а обвал скорее из-за паники. Но есть и высокий риск, что все хуже, чем выглядит по отчетам. Да еще и выросли политические риски по данной компании. Поэтому зачем рисковать? Ведь есть и другие флоатеры с примерно такой же доходностью, меньшим долгом и более стабильным будущим.
Предлагаю вам высказать мнение по этому вопросу и продолжить обсуждение в чате👇.
#сделка #облигации #эталон
Вчера продал флоатеры ЭталонФин2.
Эти облигации упали вчера до 90% от номинала. Судя по такой распродаже, у Эталона тоже большие проблемы, как и у Самолета.
Ситуация из серии, как на пустом месте профукать 20 000руб за месяц😂.
Ведь брал их на размещении буквально в октябре.
Кстати, я тогда делал про них подробный обзор и предупреждал о высоком риске и огромном долге компании. Я и взял их менее, чем на 2% от портфеля, даже скорее на 1,5%.
Конечно надо было продавать в тот же день, как посыпались бумаги Самолета, ведь сам же писал, что теперь от всех застройщиков надо держаться в стронк. Но у Эталона доходность уже была на тот момент близка к 27%, поэтому посчитал ее адекватной риску.
К сожалению, риски оказались гораздо выше, чем я предполагал. Поэтому не стал дальше пересиживать убыток именно в этой облигации. Думаю, что лучше и проще взять что-то понадежнее, и с более коротким сроком погашения. В случае позитива все отрастет, а вот застройщики могут и не дожить.
Что касается конкретно Эталона, то я не считаю высокой вероятность дефолта в ближайший год. Проблема в другом, достаточно наличия страха перед дефолтом, чтобы пропали совсем покупатели, а тогда из бумаги просто не выйдешь по нормальной цене, ее могут держать на уровне и 80 и 70% весь следующий год.
А зачем нам такой риск?
В общем с запозданием, ниже чем мог бы, но ЭталонФин2 закрыл полностью. Пока перевел деньги в LQDT, буду искать более надежный вариант вложения.
P. S.
Кстати, а видели ли вы сегодняшние новости про Самолет? А я всех предупреждал еще неделю назад!
Вчера продал флоатеры ЭталонФин2.
Эти облигации упали вчера до 90% от номинала. Судя по такой распродаже, у Эталона тоже большие проблемы, как и у Самолета.
Ситуация из серии, как на пустом месте профукать 20 000руб за месяц😂.
Ведь брал их на размещении буквально в октябре.
Кстати, я тогда делал про них подробный обзор и предупреждал о высоком риске и огромном долге компании. Я и взял их менее, чем на 2% от портфеля, даже скорее на 1,5%.
Конечно надо было продавать в тот же день, как посыпались бумаги Самолета, ведь сам же писал, что теперь от всех застройщиков надо держаться в стронк. Но у Эталона доходность уже была на тот момент близка к 27%, поэтому посчитал ее адекватной риску.
К сожалению, риски оказались гораздо выше, чем я предполагал. Поэтому не стал дальше пересиживать убыток именно в этой облигации. Думаю, что лучше и проще взять что-то понадежнее, и с более коротким сроком погашения. В случае позитива все отрастет, а вот застройщики могут и не дожить.
Что касается конкретно Эталона, то я не считаю высокой вероятность дефолта в ближайший год. Проблема в другом, достаточно наличия страха перед дефолтом, чтобы пропали совсем покупатели, а тогда из бумаги просто не выйдешь по нормальной цене, ее могут держать на уровне и 80 и 70% весь следующий год.
А зачем нам такой риск?
В общем с запозданием, ниже чем мог бы, но ЭталонФин2 закрыл полностью. Пока перевел деньги в LQDT, буду искать более надежный вариант вложения.
P. S.
Кстати, а видели ли вы сегодняшние новости про Самолет? А я всех предупреждал еще неделю назад!