#облигации #флоатеры #размещение
Обзор нового выпуска облигаций ЭталонФин2.
Как уже ранее было отмечено данный выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.
Параметры выпуска:
● Название: ЭталонФин-002Р-02
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 5 млрд ₽
● Погашение: через 3 года
● Ориентир купона: КС + 330 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: А- "стабильный" от ЭкспертРА
Прием заявок завершается СЕГОДНЯ, 10 октября, в 14 30.
Эмитент:
Компания Эталон-Финанс (бывш. "Лидер Инвест") – 100% дочка Группы «Эталон», которая занимается выпуском облигаций и привлечением денег для головной компании. Пугаться того, что это дочерняя фирма не стоит, так как полную ответственность за выплаты также несет материнская компания.
Группа компаний «Эталон» один из крупнейших российских девелоперов, строящий в бизнес- и комфорт-сегментах.
Финансовое положение и риски.
Финансовое положение, если смотреть на отчётность за 2021-2023 достаточно стабильная. Хотя долг уже очень большой, с новым выпуском вырастет до 204 млрд рублей. Но при этом активы в собственности и деньги на экспроу счетах тоже немаленькие, оценивают в 166 млрд рублей (на основании отчета за полугодие 2024). Таким образом чистый долг за вычетом активов и эксроу составляет 37 млрд. Соотношение долг/EBITDA стандартное для девелоперов, порядка 2,4. Некритичный уровень для финансовой устойчивости компании. Так, например, у АФК системы долг равен 4 ebitda, а у Сегежи, у которой действительно критическое положение долг/ebitda равен 13.
В общем на горизонте года переживать за компанию Эталон я бы не стал.
Однако, в дальнейшем при падении продаж положение может резко ухудшиться. Именно поэтому такой высокий купон! А вы как думали? Высокие доходности почти всегда имеют объективную причину.
Лично я пока не планирую, что буду держать этот выпуск, как и флоатеры в целом, дольше, чем до лета 2025. Поэтому спокойно добавлю в портфель немного этих облигаций.
Предупреждаю о важности диверсификации и соблюдении осторожности. Я возьму эти бумаги всего на 2% от портфеля.
И, конечно же, в самое ближайшее время я продолжу искать и выбирать другие интересные и доходные выпуски флоатеров. Поэтому оставайтесь на канале и поддержите автора лайком👍😉
Обзор нового выпуска облигаций ЭталонФин2.
Как уже ранее было отмечено данный выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.
Параметры выпуска:
● Название: ЭталонФин-002Р-02
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 5 млрд ₽
● Погашение: через 3 года
● Ориентир купона: КС + 330 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: А- "стабильный" от ЭкспертРА
Прием заявок завершается СЕГОДНЯ, 10 октября, в 14 30.
Эмитент:
Компания Эталон-Финанс (бывш. "Лидер Инвест") – 100% дочка Группы «Эталон», которая занимается выпуском облигаций и привлечением денег для головной компании. Пугаться того, что это дочерняя фирма не стоит, так как полную ответственность за выплаты также несет материнская компания.
Группа компаний «Эталон» один из крупнейших российских девелоперов, строящий в бизнес- и комфорт-сегментах.
Финансовое положение и риски.
Финансовое положение, если смотреть на отчётность за 2021-2023 достаточно стабильная. Хотя долг уже очень большой, с новым выпуском вырастет до 204 млрд рублей. Но при этом активы в собственности и деньги на экспроу счетах тоже немаленькие, оценивают в 166 млрд рублей (на основании отчета за полугодие 2024). Таким образом чистый долг за вычетом активов и эксроу составляет 37 млрд. Соотношение долг/EBITDA стандартное для девелоперов, порядка 2,4. Некритичный уровень для финансовой устойчивости компании. Так, например, у АФК системы долг равен 4 ebitda, а у Сегежи, у которой действительно критическое положение долг/ebitda равен 13.
В общем на горизонте года переживать за компанию Эталон я бы не стал.
Однако, в дальнейшем при падении продаж положение может резко ухудшиться. Именно поэтому такой высокий купон! А вы как думали? Высокие доходности почти всегда имеют объективную причину.
Лично я пока не планирую, что буду держать этот выпуск, как и флоатеры в целом, дольше, чем до лета 2025. Поэтому спокойно добавлю в портфель немного этих облигаций.
Предупреждаю о важности диверсификации и соблюдении осторожности. Я возьму эти бумаги всего на 2% от портфеля.
И, конечно же, в самое ближайшее время я продолжу искать и выбирать другие интересные и доходные выпуски флоатеров. Поэтому оставайтесь на канале и поддержите автора лайком👍😉
#размещение #облигации
На прошлой неделе прошло интересное размещение облигаций.
ИКС 5 Финанс (дочка сети магазинов Пятерочка) провела сбор заявок на новый выпуск с фиксированным купоном. Подробности по выпуску на картинке выше ☝️.
Интерес представляет то, что рейтинг высочайший AAA, и при этом фиксированный купон 23%, с ежемесячной выплатой купона.
И самое главное, оферта через 9 месяцев. То есть, если ставка будет дальше расти и все прочие облигации с фикс купоном будут снижаться, то этот выпуск особо снижаться не будет, так как его можно будет сдать лето 2025 года по оферте.
Доступен неквалифицированным инвесторам.
Казалось бы идеально под нынешнюю ситуацию... Однако же на размещении брать не стал. Купон то хорош только для ставки в 21%. А если КС сделают 23%, а то и все 24-25? В таком случае купон не так и интересен.
Мое мнение и планы:
Облигации появятся в стакане 20 ноября. Посмотрим на их динамику. Хотя я в любом случае пока брать их не буду, так как ожидаю повышение ставки. Если КС поднимут до 23% в декабре, то может быть получится взять по 97-98% от номинала. Вот это будет поинтереснее, особенно под новый год и длинные праздники.
Если решу брать, то соообщу.
На прошлой неделе прошло интересное размещение облигаций.
ИКС 5 Финанс (дочка сети магазинов Пятерочка) провела сбор заявок на новый выпуск с фиксированным купоном. Подробности по выпуску на картинке выше ☝️.
Интерес представляет то, что рейтинг высочайший AAA, и при этом фиксированный купон 23%, с ежемесячной выплатой купона.
И самое главное, оферта через 9 месяцев. То есть, если ставка будет дальше расти и все прочие облигации с фикс купоном будут снижаться, то этот выпуск особо снижаться не будет, так как его можно будет сдать лето 2025 года по оферте.
Доступен неквалифицированным инвесторам.
Казалось бы идеально под нынешнюю ситуацию... Однако же на размещении брать не стал. Купон то хорош только для ставки в 21%. А если КС сделают 23%, а то и все 24-25? В таком случае купон не так и интересен.
Мое мнение и планы:
Облигации появятся в стакане 20 ноября. Посмотрим на их динамику. Хотя я в любом случае пока брать их не буду, так как ожидаю повышение ставки. Если КС поднимут до 23% в декабре, то может быть получится взять по 97-98% от номинала. Вот это будет поинтереснее, особенно под новый год и длинные праздники.
Если решу брать, то соообщу.