Ключевые новости прошедшей недели, рынок РФ🇷🇺

💬 Президент России подвел итоги года и ответил на вопросы граждан. Путин прогнозирует рост экономики на 4% по итогам 2024 года, высказался об отмене лимитов по льготным ипотечным программам, заявил, что Газпром (#GAZP), который снизился до уровней 2008 года, переживет отсутствия контракта на транзит газа через Украину. Отметил, что инфляция – тревожный сигнал и отметил недоработки со стороны ЦБ РФ в отношении ключевой ставки. Кстати, до этого главу ЦБ раскритиковал глава «Справедливой Росси», назвав действия по повышению ключевой ставки «вредительством».

🛍 Вероятно, на фоне возросшего давления и жалоб на политику ЦБ РФ, ключевую ставку сохранили на уровне 21%. Индекс Мосбиржи моментально прибавил 4,4%. В лидерах роста по итогам дня оказались девелоперы, выросли даже такие закредитованные компании такие как Мечел (#MLTR), ТМК (#TMKR), АФК Система (#AFKS). Хочется задать вполне логичный вопрос, а чего такой рост? Разве привлекать деньги для этих компаний стало дешевле? Очевидно — нет, но рынок всегда живет будущим и в цене уже ожидания значительно более мягкой политики регулятора. Посмотрим, оправдаются ли они.

🚤 15-й пакет санкций приняли против России, под санкции попал теневой флот РФ, который даже обещают брать на абордаж. Расходы Совкомфлота (#FLOT), конечно же, возрастут, однако компанию во всю старается переориентироваться на рынки АТР. К слову прибыль компании стабильно растет последние годы.

🛒 С 1 января планируется повышение штрафов за нарушения ПДД. Самый популярный штраф (за превышение скорости) составит 750 рублей, а скидку при быстрой оплате сократили с 50% до 25%. Утильсбор повысили, штрафы повысили, новое авто дешевле 1,5 млн. руб. не купишь, какие еще нововведения придумают для того что бы пересадить россиян на общественный транспорт и велосипеды? Но за какие деньги регионы будут покупать этот транспорт, если минфин планирует перераспределить часть этих денег в федеральный бюджет.

✈️ Аэрофлот (#AFLT), у которого, еще совсем недавно существенно снижался пассажиропоток, вновь вышел в поле зрения аналитиков, которые прогнозируют и рост котировок и возврат к дивидендам. Из отчетности компании можем увидеть, что совокупный пассажирооборот вырос на +13,2% (г/г) до 11,1 млрд пкм., больше всего выросли международные перевозки, на +24,1% (г/г) до 5,5 млрд пкм. Выручка компании выросла на 44%, а чистая прибыль достигает 49 млрд. руб. Напомним, что государство субсидирует расходы авиакомпаний на топливо, а какие перспективы будут при отмене субсидий?

🚑 Российский биотех привлек 100 млн рублей венчурных инвестиций. Дочка Артген Биотех (#ABIO) компания «Бетувакс», которая разрабатывает уникальные вакцины, при поддержке Фонда «Сколково» смогла привлечь инвестиции всего за 1 месяц. Оценили компанию примерно в 800 млн. руб. Напомним, что Артген Биотех еще и гарантирует возврат инвестиций по цене размещения +15%. Привлеченные деньги пойдут на проведение клинических исследований вакцины против аллергии на кошек, аналогов которой нет в мире.

⛽️ Акции Лукойла (#LKOH) закрыли дивидендный ГЭП за четыре дня, плюс ко всему компания дает одну из самых высоких дивидендных доходностей в нефтегазовом секторе (больше только Татнефть (#TATNP) и Сургутнефтегаз (#SNGSP). У компании на балансе около 1,3 трлн. руб., что делает ее скорее бенефициаром ключевой ставки, дополнительно, в условиях снижающегося курса рубля компания получает прибыль в валюте. Хорошая бумага, жаль именно её так и не дали купить подешевле.

@nebloomberg

Ключевые новости прошедшей недели на рынке РФ 🇷🇺

💸С 20 декабря (решение о сохранении ключевой ставки ЦБ на текущем уровне) индекс RGBI вырос на 7,4%. Инвесторы, покупающие на прошлой неделе облигации имели возможность неплохо заработать. Индекс Мосбиржи вырос на 2,6%

🏠 Минфин подтвердил отмену лимитов по семейной ипотеке. Напомню, что хоть и отменили массовую льготную ипотеку, цены на новостройки практически не снизились. Стоимость первичного жилья (от застройщика) выше вторичного, что снижает эффективность льготной ипотеки.

🛍 Аналитики заявляют, что пик ключевой ставки пройден. Мы недавно писали про космические прогнозы наших аналитиков. Вот ЦБ, например, ожидал инфляцию в 2024 на уровне 8-8,5%, а получит 9,6-9,8%. А мы в магазине наблюдаем все 20%

🚫 Очередные санкции прилетают к нам из Штатов. Не такой подарок от Санты мы ждали. Кто будет под ударом? В первую очередь Совкомфлот (#FLOT), запад планирует бороться с теневым флотом РФ. Экспортеры тоже могут попасть под угрозу, хотя на данный момент РФ наращивает поставки газа в ЕС. Из экспортеров можем выделить Газпром (#GAZP) и Роснефть (#ROSN). И, разумеется, банки, которые проводят экспортные платежи. Поток ресурсов, которые блокируют Штаты и ЕС можно отправить в Индию, им там как раз не хватает. Что только делать с таким количеством рупий?)

📉Коротко про экспортеров, которые могут попасть по санкции подробнее. Акции Газпрома (#GAZP) растут на 10%, причины назвать тяжело. Компания урезает свою инвест программу, дивиденды никто не ждёт, да и отчёт за 9 месяцев по МСФО вышел не самый сильный, плюс остаётся риск НДПИ.
А вот Роснефть (#ROSN) за последние два месяца показывает рост в 40%, почти достигнув хая прошлого года. И вполне заслуженно, отчёт компания показала хороший.

🛡 Софтлайн (#SOFL) ставит амбициозные цели на 2025 год. Оборот планируют увеличить на 36%, а валовую прибыль на 43-67%, достигнув отметки 43-50 млрд. руб. И это еще консервативный сценарий. Дополнительно планируются дивиденды в размере не менее 25% от чистой прибыли по МСФО. Напомню, что при редомиляции компания предложила акционерам 3 акции на одну имеющуюся расписку. Мы нейтрально оцениваем компанию, и это аванс на ожиданиях будущего развития отечественного IT рынка.

@nebloomberg

Ключевые новости российского рынка за прошедшую неделю

🛍 С 1 января налог на прибыль компаний повысится на 5% и достигнет 25%. При чем все 5% будут распределены в федеральный бюджет. В итоге федеральный бюджет будет получать 8%, а регион – 17%. Но с 2031 года обещают увеличивать региональную часть налога. Дополнительно начала действовать прогрессивная шкала НДФЛ. Теперь ставка будет варьироваться от 13 до 22%.

📈 Самым доходным активом по итогам 2024 года стал биткоин. В аутсайдерах ОФЗ, Российские акции и Тенге, которые дали убыток в размере -3,21; -3,27; -5,27 соответственно.

🤒 В понедельник акции российских фармкомпаний росли от 1,5% до 15 % на фоне возможной вспышки нового вируса в Китае. К концу недели акции утратили практически весь рост.

🍏 Стартовали торги акциями #X5, в группу входят такие торговые сети как «Пятерочка», «Перекресток» и другие. Также компания активно развивает свои цифровые сервисы, например уже долгое время говорят об IPO компании «Перекресток Впрок». На старте торгов акция торговалась около отметки 3000 руб./акция. Аналитики ждут специдивиденда по акциям, в связи с тем, что компания переезжала почти 9 месяцев и не имела возможности делится прибылью со своими инвесторами.

🏠 Рынок недвижимости замер в ожидании новых мер поддержки ипотеки. Отмена массовой льготной ипотеки опустила акции застройщиков более, чем на 20% за последний год. Наблюдаем за сектором и надеемся, что новые меры помогут не только обогатить застройщиков и банки, но и сделают жилье более доступным для простых людей.

⛔️ Под конец срока Джо Байден ввел очередные санкции против РФ которые затронули нефтегазовую отрасль и флот, который перевозит российскую нефть. Больше всего пострадают от новых санкций Сургутнефтегаз (#SNGS), который называли «кошельком Путина», Газпромнефть (#SIBN) и Совкомфлот (#FLOT). Остается вопрос: как теперь Газпромнефть будет спасать свою материнскую компанию и что будет с кубышкой Сургутнефтегаза. В связи с тем, что компании не публикуют географию своих поставок – оценить масштабы санкций получится только спустя время.

@nebloomberg

🇷🇺 Ключевые новости рынка России за прошедшую неделю

💸 Фонды денежного рынка потеряли почти 30 млрд. руб. за февраль, это максимум максимальный показатель оттока по инструменту. На фонды денежного рынка приходится 55% от всех вложений инвесторов в фонды. На первое февраля СЧА фондов ликвидности составил 1,15 трлн. руб.

🛍 Сбербанк (#SBER) снизил ставки по рыночной ипотеке. Ждем активности на рынке жилья? Ведь теперь ипотеку можно взять не под грабительские 29%, а под вполне вменяемые 28,2% для первички и 27,6% для вторички. При этом цены на вторичку усиленно растут. Драйвер роста цен — увеличение доли сделок за наличные. В январе эту долю оценивали в 80-90%.

Если без шуток, то тенденция позитивная, крупные банки ждут смягчения ДКП и борются за клиента, что позитивно отразится на национальной экономике. Кстати, RGBI тоже растет, и закрыл неделю на уровне около 111 пунктов, а значит инвесторы в облигации уже получили часть своей доходности на ожиданиях снижения ключевой ставки.

📊 На это неделе очень много отчетов компаний за 2024 год, собрали для вас основные: hh (#HEAD), МТС (#MTSS), Совкомфлот (#FLOT), Аэрофлот (#AFLT), Юнипро (#UPRO), Европлан (#SFIN), Мосбиржа (#MOEX).

💱 Минфин и ЦБ обсуждают торги криптой для особо квалифицированных инвесторов. Кто такие эти особо квалифицированные инвесторы, регулятор пока еще не определил, обещают что для этих участников будет очень высокая планка по критериям, которые определят квалификацию. ЦБ уже проводит эксперимент в котором участники ВЭД могут рассчитываться криптовалютой. Интересно, не участника ли этих экспериментов заблокировали западные спецслужбы на этой неделе?

📱 Коротко про отчет МТС (#MTSS). Выручка +16,1%, 703,7 млрд руб. OIBDA +5,2%. Маржинальность по OIBDA: 35,0% против 38,7% годом ранее. Чистая прибыль падает на 10%, это с учетом продажи бизнеса в Армении. Свободный денежный поток – 35 млрд. руб., а дивидендов нужно заплатить в размере 70 млрд. руб. Не платить нельзя, иначе с каких средств кормить Сегежу, например? Значит платить будут в долг. Остается вопрос: как долго МТС ещё сможет быть дойной коровой?

🏛 Отчет Мосбиржи (#MOEX) тоже вызывает некоторые вопросы. Чистая прибыль выросла на 30%, комиссионный доход вырос на 20,69%, а процентный на 54,91%. При этом операционные расходы выросли на 61,32%, то есть даже при высоких ставках, увеличении объемов торгов и общей благоприятной конъюнктуре рынка темп роста операционных расходов опережает темпы роста доходов компании.
Велика вероятность, что при смягчении ДКП прибыль компании упадет, а расходы никуда не денутся. Если рынок отреагирует снижением на подобный отчет в будущем — планирую выкупать акции. Сейчас в одном из портфелей средняя 127 руб./акция, бизнес хороший, стабильный и постоянный, долгосрочно смотрю на компанию позитивно.

💐 Всех дам в нашем канале поздравляем с прошедшим праздником! Отличного,весеннего настроения, успехов, равных прав и возможностей!

@nebloomberg