🏦 Идеи в банках: разбор финсектора от экспертов!
В минувшем году банки могли заработать рекордную чистую прибыль в 4 трлн рублей (регулятор прогнозировал более скромные 3,5–3,8 трлн рублей), которая частично может быть распределена через дивиденды уже в этом году. Несмотря на охлаждение кредитования и ужесточение требований регулятора, традиционно на фондовом рынке именно финансовый сектор первым выходит из кризисных ситуаций. На кого стоит обратить внимание с прицелом на 2025 год — в эфире с Игорем Шимко, экспертом фондового рынка и сооснователем NZT Rusfond.
Слушайте в записи ⬇️
В минувшем году банки могли заработать рекордную чистую прибыль в 4 трлн рублей (регулятор прогнозировал более скромные 3,5–3,8 трлн рублей), которая частично может быть распределена через дивиденды уже в этом году. Несмотря на охлаждение кредитования и ужесточение требований регулятора, традиционно на фондовом рынке именно финансовый сектор первым выходит из кризисных ситуаций. На кого стоит обратить внимание с прицелом на 2025 год — в эфире с Игорем Шимко, экспертом фондового рынка и сооснователем NZT Rusfond.
Слушайте в записи ⬇️
☎️ Ростелеком: инвестиции и высокая процентная ставка давят на результаты
Российский провайдер цифровых услуг Ростелеком представил финансовые результаты за 2024 год. Компания нарастила выручку, однако прибыль сократилась на фоне капвложений и высокой ключевой ставки.
💯 Главные цифры
✅ Выручка выросла на 10,2%, достигнув 779,9 млрд рублей. Росту выручки способствовали меры направленные на цифровую трансформацию в перспективных цифровых и ИТ-направлениях.
✅ Операционная прибыль выросла на 4,2%, составив 124,4 млрд рублей. Рентабельность операционной прибыли снизилась до 16% против 16,9% годом ранее, за счет опережающего роста фонда оплаты труда.
🔻 Чистая прибыль составила 24 млрд рублей за 2024 год, продемонстрировав снижение на 43% как за счет снижения рентабельности операционной деятельности, так и за счет роста финансовых расходов на 68%, достигших 86,8 млрд рублей. Росту финансовых расходов способствовала необходимость рефинансирования долгового портфеля по более высоким ставкам.
🔺 Капитальные вложения выросли на 21%, до 178,8 млрд рублей. Менеджмент компании планирует оптимизировать инвестиционную программу с фокусом на проекты с максимальной отдачей на капитал и ростом бизнеса. Реализация ряда проектов будет перенесена на более поздний срок.
🔻 Свободный денежный поток составил 40,3 млрд рублей, сократившись на 29%.
💬 Наше мнение
В текущий момент финансовые результаты Ростелекома находятся под давлением роста операционных и процентных расходов, а также капитальных вложений. Менеджмент планирует реализовывать мероприятия на повышение операционной эффективности, а также заняться оптимизацией инвестиционной программы в 2025 году с фокусом на проекты с максимальной отдачей на капитал и опережающим ростом бизнеса, что должно будет оказать положительное влияние на генерируемый компанией свободный денежный поток.
Учитывая текущий уровень котировок акций Ростелекома, мы сохраняем нейтральный взгляд на компанию.
#отчет_компании #Ростелеком $RTKM
Российский провайдер цифровых услуг Ростелеком представил финансовые результаты за 2024 год. Компания нарастила выручку, однако прибыль сократилась на фоне капвложений и высокой ключевой ставки.
💯 Главные цифры
✅ Выручка выросла на 10,2%, достигнув 779,9 млрд рублей. Росту выручки способствовали меры направленные на цифровую трансформацию в перспективных цифровых и ИТ-направлениях.
✅ Операционная прибыль выросла на 4,2%, составив 124,4 млрд рублей. Рентабельность операционной прибыли снизилась до 16% против 16,9% годом ранее, за счет опережающего роста фонда оплаты труда.
🔻 Чистая прибыль составила 24 млрд рублей за 2024 год, продемонстрировав снижение на 43% как за счет снижения рентабельности операционной деятельности, так и за счет роста финансовых расходов на 68%, достигших 86,8 млрд рублей. Росту финансовых расходов способствовала необходимость рефинансирования долгового портфеля по более высоким ставкам.
🔺 Капитальные вложения выросли на 21%, до 178,8 млрд рублей. Менеджмент компании планирует оптимизировать инвестиционную программу с фокусом на проекты с максимальной отдачей на капитал и ростом бизнеса. Реализация ряда проектов будет перенесена на более поздний срок.
🔻 Свободный денежный поток составил 40,3 млрд рублей, сократившись на 29%.
💬 Наше мнение
В текущий момент финансовые результаты Ростелекома находятся под давлением роста операционных и процентных расходов, а также капитальных вложений. Менеджмент планирует реализовывать мероприятия на повышение операционной эффективности, а также заняться оптимизацией инвестиционной программы в 2025 году с фокусом на проекты с максимальной отдачей на капитал и опережающим ростом бизнеса, что должно будет оказать положительное влияние на генерируемый компанией свободный денежный поток.
Учитывая текущий уровень котировок акций Ростелекома, мы сохраняем нейтральный взгляд на компанию.
#отчет_компании #Ростелеком $RTKM
Торги ценными бумагами Полюса на Мосбирже будут остановлены в конце марта 2025 года для проведения процедуры дробления. Последний день торгов — 21 марта. Предполагается, что они будут возобновлены после проведения сплита — инвесторы смогут приобрести бумаги по новой цене уже с 27 марта.
👉 В начале февраля акционеры компании одобрили процедуру дробления ценных бумаг Полюса в соотношении 1:10.
👉 По состоянию на 26 февраля одна акция торгуется на уровне 19 475 рублей, бумаги Полюса являются одними из самых дорогих акций, которые котируются на Мосбирже.
@gpb_investments
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🏦 Банковский сектор увеличил прибыль в январе
Согласно данным февральского обзора Банка России, российский банковский сектор в январе увеличил прибыль к декабрю, но при этом снизил объем кредитного портфеля. Рассказываем о ключевых моментах обзора.
💸 Прибыль банковского сектора России
📈 Чистая прибыль российского банковского сектора в январе 2025 года составила 286 млрд рублей, что на 53% выше результата декабря (187 млрд рублей), но на 19% ниже показателя января 2024 года (352 млрд рублей). Высокие темпы роста прибыли к декабрю в значительной степени обеспечены сокращением операционных расходов в январе (--50% к декабрю, до 243 млрд рублей), так как в конце года банки увеличили затраты на маркетинг и персонал (в частности, некоторые банки перенесли выплаты вознаграждений с начала 2025 на декабрь 2024 года из-за увеличения НДФЛ с января 2025 года).
📉 Количество прибыльных банков в январе составило 258 после 205 в декабре и 291 в январе прошлого года, при этом общая доля прибыльных банков в активах сектора снизилась до 82%, после 98% годом ранее.
💰 Капитал
▪️ Балансовый капитал банковского сектора вырос в январе на 213 млрд рублей (+1,2%), до 17,8 трлн рублей.
▪️ По предварительным данным, в январе показатель достаточности совокупного капитала (Н1.0) вырос на 0,1 п. п., до 12,6%.
▪️ Рентабельность капитала сектора увеличилась с 13,0% в декабре до 19,4% в январе 2025 года, однако остается ниже показателя января 2024 года (29,6%).
💼 Кредитный портфель
▪️ Корпоративный кредитный портфель в январе уменьшился к декабрю на 1,2% (–1,0 трлн рублей) и составил 86,4 трлн рублей. На динамику кредитования сильно повлияли расходы бюджета — компании, получившие возмещение по госконтрактам, активно гасили свои долги перед банками.
▪️ По предварительным данным, выдача ипотеки в январе 2025 года снизилась на 56% по сравнению с декабрем, до 127 млрд рублей, что характерно для января из-за длинных праздников. Сокращение выдачи по сравнению с январем 2024 года составило 53%, что обусловлено отменой с 1 июля 2024 года программы льготной ипотеки под 8% и роста ставок по рыночной ипотеке на фоне увеличения ключевой ставки. Объем ипотечного портфеля в январе уменьшился к декабрю на 0,2% и составил 20 трлн рублей.
▪️ Портфель потребительских кредитов на фоне высоких ставок снизился в январе к декабрю на 0,3%, до 14,1 трлн рублей.
▪️ Доля проблемных кредитов осталась невысокой. В январе доля проблемных кредитов в корпоративном портфеле увеличилась незначительно, на 0,1 п. п., до 3,9%, в том числе из-за заметного сокращения кредитного портфеля. В рознице доля проблемных кредитов выросла на 0,3 п. п., до 4,9%. При этом сохраняется достаточный уровень покрытия проблемных кредитов индивидуальными резервами, который не изменился по сравнению с прошлым месяцем и на начало февраля составил 72% в корпоративном кредитовании и 87% в розничном.
💬 Наши комментарии
✅ По итогам января 2025 года российский банковский сектор показал хорошие результаты по части финансов, однако на фоне высоких ставок наблюдается снижение кредитных портфелей (как корпоративного, так и портфелей потребительских кредитов и ипотеки).
✅ На фоне высоких ставок сохраняется риск увеличения просрочек по кредитам и, как следствие, риск увеличения резервов, что в свою очередь может повлиять на финансовый результат отрасли в будущем. Однако в настоящее время банковский сектор сохраняет устойчивое положение: показатель достаточности совокупного капитала (Н1.0) в январе составил 12,6%, а запас капитала (до нормативов) составляет около 7 трлн рублей.
👉 Мы умеренно позитивно смотрим на российский банковский сектор на фоне ожиданий по потенциальному смягчению денежно-кредитной политики. Полагаем, что банковский сектор сможет сохранить уровень прибыльности 2024 года, выплатить хорошие дивиденды и продолжить рост в период снижения ключевой ставки Банка России. В качестве наших фаворитов в отрасли мы выделяем акции Сбербанка, Т-Технологии и Совкомбанка, которые, на наш взгляд, остаются привлекательными для долгосрочных инвесторов.
#рынки #банки $SBER $T $SVCB
Согласно данным февральского обзора Банка России, российский банковский сектор в январе увеличил прибыль к декабрю, но при этом снизил объем кредитного портфеля. Рассказываем о ключевых моментах обзора.
💸 Прибыль банковского сектора России
📈 Чистая прибыль российского банковского сектора в январе 2025 года составила 286 млрд рублей, что на 53% выше результата декабря (187 млрд рублей), но на 19% ниже показателя января 2024 года (352 млрд рублей). Высокие темпы роста прибыли к декабрю в значительной степени обеспечены сокращением операционных расходов в январе (--50% к декабрю, до 243 млрд рублей), так как в конце года банки увеличили затраты на маркетинг и персонал (в частности, некоторые банки перенесли выплаты вознаграждений с начала 2025 на декабрь 2024 года из-за увеличения НДФЛ с января 2025 года).
📉 Количество прибыльных банков в январе составило 258 после 205 в декабре и 291 в январе прошлого года, при этом общая доля прибыльных банков в активах сектора снизилась до 82%, после 98% годом ранее.
💰 Капитал
▪️ Балансовый капитал банковского сектора вырос в январе на 213 млрд рублей (+1,2%), до 17,8 трлн рублей.
▪️ По предварительным данным, в январе показатель достаточности совокупного капитала (Н1.0) вырос на 0,1 п. п., до 12,6%.
▪️ Рентабельность капитала сектора увеличилась с 13,0% в декабре до 19,4% в январе 2025 года, однако остается ниже показателя января 2024 года (29,6%).
💼 Кредитный портфель
▪️ Корпоративный кредитный портфель в январе уменьшился к декабрю на 1,2% (–1,0 трлн рублей) и составил 86,4 трлн рублей. На динамику кредитования сильно повлияли расходы бюджета — компании, получившие возмещение по госконтрактам, активно гасили свои долги перед банками.
▪️ По предварительным данным, выдача ипотеки в январе 2025 года снизилась на 56% по сравнению с декабрем, до 127 млрд рублей, что характерно для января из-за длинных праздников. Сокращение выдачи по сравнению с январем 2024 года составило 53%, что обусловлено отменой с 1 июля 2024 года программы льготной ипотеки под 8% и роста ставок по рыночной ипотеке на фоне увеличения ключевой ставки. Объем ипотечного портфеля в январе уменьшился к декабрю на 0,2% и составил 20 трлн рублей.
▪️ Портфель потребительских кредитов на фоне высоких ставок снизился в январе к декабрю на 0,3%, до 14,1 трлн рублей.
▪️ Доля проблемных кредитов осталась невысокой. В январе доля проблемных кредитов в корпоративном портфеле увеличилась незначительно, на 0,1 п. п., до 3,9%, в том числе из-за заметного сокращения кредитного портфеля. В рознице доля проблемных кредитов выросла на 0,3 п. п., до 4,9%. При этом сохраняется достаточный уровень покрытия проблемных кредитов индивидуальными резервами, который не изменился по сравнению с прошлым месяцем и на начало февраля составил 72% в корпоративном кредитовании и 87% в розничном.
💬 Наши комментарии
✅ По итогам января 2025 года российский банковский сектор показал хорошие результаты по части финансов, однако на фоне высоких ставок наблюдается снижение кредитных портфелей (как корпоративного, так и портфелей потребительских кредитов и ипотеки).
✅ На фоне высоких ставок сохраняется риск увеличения просрочек по кредитам и, как следствие, риск увеличения резервов, что в свою очередь может повлиять на финансовый результат отрасли в будущем. Однако в настоящее время банковский сектор сохраняет устойчивое положение: показатель достаточности совокупного капитала (Н1.0) в январе составил 12,6%, а запас капитала (до нормативов) составляет около 7 трлн рублей.
👉 Мы умеренно позитивно смотрим на российский банковский сектор на фоне ожиданий по потенциальному смягчению денежно-кредитной политики. Полагаем, что банковский сектор сможет сохранить уровень прибыльности 2024 года, выплатить хорошие дивиденды и продолжить рост в период снижения ключевой ставки Банка России. В качестве наших фаворитов в отрасли мы выделяем акции Сбербанка, Т-Технологии и Совкомбанка, которые, на наш взгляд, остаются привлекательными для долгосрочных инвесторов.
#рынки #банки $SBER $T $SVCB
🛸 Первое IPO в этом году: JetLend выходит на биржу
JetLend — еще один представитель российского финтеха. Это краудлендинговая платформа прямых инвестиций, которая позволяет бизнесу привлекать средства для развития, а инвесторам — получать инвестиционный доход. По итогам 2024 года через платформу было привлечено 28 млрд рублей, а всего с помощью JetLend привлекали средства 3792 компаний.
📆 Когда состоится IPO
Предполагается, что сбор заявок и торги на бирже ценными бумагами стартуют в марте 2025 года. Компания будет торговаться в некотировальной части списка ценных бумаг, допущенных к торгам, что эквивалентно третьему уровню листинга.
⚙️ Параметры IPO
Инвесторам предложат акции, выпущенные в рамках допэмиссии, однако при высоком спросе акционеры могут предложить и свои пакеты акций инвесторам. По итогам IPO доля free float составит не менее 10%. Традиционный период lock-up на продажу акций основателями и миноритарными акционерами составит 180 дней после IPO. Размещение будет доступно и неквалифицированным инвесторам после прохождения тестирования.
💰 Куда пойдут деньги
Привлеченное в ходе IPO финансирование JetLend намерен вложить в дальнейшее развитие бизнеса. Это усовершенствование платформы, расширение продуктового портфеля, в том числе на развитие собственного брокера и создание на базе платформы «Фабрики IPO».
JetLend — еще один представитель российского финтеха. Это краудлендинговая платформа прямых инвестиций, которая позволяет бизнесу привлекать средства для развития, а инвесторам — получать инвестиционный доход. По итогам 2024 года через платформу было привлечено 28 млрд рублей, а всего с помощью JetLend привлекали средства 3792 компаний.
📆 Когда состоится IPO
Предполагается, что сбор заявок и торги на бирже ценными бумагами стартуют в марте 2025 года. Компания будет торговаться в некотировальной части списка ценных бумаг, допущенных к торгам, что эквивалентно третьему уровню листинга.
⚙️ Параметры IPO
Инвесторам предложат акции, выпущенные в рамках допэмиссии, однако при высоком спросе акционеры могут предложить и свои пакеты акций инвесторам. По итогам IPO доля free float составит не менее 10%. Традиционный период lock-up на продажу акций основателями и миноритарными акционерами составит 180 дней после IPO. Размещение будет доступно и неквалифицированным инвесторам после прохождения тестирования.
💰 Куда пойдут деньги
Привлеченное в ходе IPO финансирование JetLend намерен вложить в дальнейшее развитие бизнеса. Это усовершенствование платформы, расширение продуктового портфеля, в том числе на развитие собственного брокера и создание на базе платформы «Фабрики IPO».
🚛 Роделен: ставка на лизинг
Минувший год стал успешным для лизинговой компании Роделен: компания сумела нарастить объем нового бизнеса на 20%, несмотря на ужесточение денежно-кредитной политики, а средний чек договоров купли-продажи вырос на 66%. Новым стимулом для роста компании может стать смягчение ДКП, а также вложения со стороны инвесторов: компания открывает книгу заявок на новый выпуск облигаций. Как Роделен намерен развивать бизнес в условиях высокой ставки и на что планируется направить привлеченные средства?
В четверг, 27 февраля, в 18:00 мск Александр Працук, инвестиционный консультант сервиса Газпромбанк Инвестиции и Денис Левицкий, генеральный директор и акционер лизинговой компании Роделен, обсудят:
🔹 финансовые и операционные результаты 2024 года: за счет чего компания показала рост на 20%;
🔹 как рынок лизинга адаптировался к высоким ставкам: стратегия компании и таргеты на 2025 год;
🔹 в чем привлекательность нового выпуска облигаций для инвесторов.
Подключайтесь к эфиру в четверг в 18:00 мск, чтобы узнать об актуальных планах Роделен из первых рук.
🎤 Не пропустите эфир!
Минувший год стал успешным для лизинговой компании Роделен: компания сумела нарастить объем нового бизнеса на 20%, несмотря на ужесточение денежно-кредитной политики, а средний чек договоров купли-продажи вырос на 66%. Новым стимулом для роста компании может стать смягчение ДКП, а также вложения со стороны инвесторов: компания открывает книгу заявок на новый выпуск облигаций. Как Роделен намерен развивать бизнес в условиях высокой ставки и на что планируется направить привлеченные средства?
В четверг, 27 февраля, в 18:00 мск Александр Працук, инвестиционный консультант сервиса Газпромбанк Инвестиции и Денис Левицкий, генеральный директор и акционер лизинговой компании Роделен, обсудят:
🔹 финансовые и операционные результаты 2024 года: за счет чего компания показала рост на 20%;
🔹 как рынок лизинга адаптировался к высоким ставкам: стратегия компании и таргеты на 2025 год;
🔹 в чем привлекательность нового выпуска облигаций для инвесторов.
Подключайтесь к эфиру в четверг в 18:00 мск, чтобы узнать об актуальных планах Роделен из первых рук.
🎤 Не пропустите эфир!