#SBER #TCS
Сбербанк по результатам 1 квартала показал снижение прибыли на 47% год к году, одновременно с ростом кредитов группы на 6.5%.
С одной стороны, 47% - не самое большое снижение (например, у JP Morgan снижение прибыли 69%). В основном снижение прибыли Сбербанка связано с вероятно единоразовой переоценкой в сторону снижения долговых инструментов (138 млрд. руб.)
Что выглядит странным, так это то, что при кредитном портфеле 23.2 трлн рублей банк создал резервы по кредитам всего на 29 млрд. руб. (0.1% портфеля! cерьезно?)
Для сравнения, JP Morgan например в США (где существенно ниже % ставки и выше поддержка государства - по идее меньше риски невыплат) при кредитном портфеле $959 млрд. создал резервов в 1м квартале на $6.8 млрд. (хотя бы 0.7% от портфеля)
По идее это значит что убытки от резервирования кредитов Сбербанку могут еще "прилететь" в следующих периодах
До учета резервов доходы Сбербанка выросли на 6.9% год к году, что нормально, но не слишком высоко
По достаточности капитала при этом банк остается достаточно стабильным (коэффициент достаточности капитала 1го уровня 13.3%), что вероятно позволит ему выплатить дивиденды даже с учетом вероятного увеличения резервов в последующих кварталах. Совет Директоров рекомендовал выплатить 18.7 руб, что соответствует див. доходности около 9.5% (следующий год по идее может быть меньше, т.к. прибыль в этом году вероятно будет ниже)
По Тинькову пока держим позицию и ожидаем отчетность 13 мая; на неделе банк серьезно вырос вероятно в том числе на вышедшем strong buy отчете от Сбербанк CIB (указывают upside 41%). Коллеги отмечают сильный баланс банка, что у него не наблюдается отток депозитов, и что он традиционно существенно наращивал долю во время кризисов
Сбербанк по результатам 1 квартала показал снижение прибыли на 47% год к году, одновременно с ростом кредитов группы на 6.5%.
С одной стороны, 47% - не самое большое снижение (например, у JP Morgan снижение прибыли 69%). В основном снижение прибыли Сбербанка связано с вероятно единоразовой переоценкой в сторону снижения долговых инструментов (138 млрд. руб.)
Что выглядит странным, так это то, что при кредитном портфеле 23.2 трлн рублей банк создал резервы по кредитам всего на 29 млрд. руб. (0.1% портфеля! cерьезно?)
Для сравнения, JP Morgan например в США (где существенно ниже % ставки и выше поддержка государства - по идее меньше риски невыплат) при кредитном портфеле $959 млрд. создал резервов в 1м квартале на $6.8 млрд. (хотя бы 0.7% от портфеля)
По идее это значит что убытки от резервирования кредитов Сбербанку могут еще "прилететь" в следующих периодах
До учета резервов доходы Сбербанка выросли на 6.9% год к году, что нормально, но не слишком высоко
По достаточности капитала при этом банк остается достаточно стабильным (коэффициент достаточности капитала 1го уровня 13.3%), что вероятно позволит ему выплатить дивиденды даже с учетом вероятного увеличения резервов в последующих кварталах. Совет Директоров рекомендовал выплатить 18.7 руб, что соответствует див. доходности около 9.5% (следующий год по идее может быть меньше, т.к. прибыль в этом году вероятно будет ниже)
По Тинькову пока держим позицию и ожидаем отчетность 13 мая; на неделе банк серьезно вырос вероятно в том числе на вышедшем strong buy отчете от Сбербанк CIB (указывают upside 41%). Коллеги отмечают сильный баланс банка, что у него не наблюдается отток депозитов, и что он традиционно существенно наращивал долю во время кризисов
#SBER
Сбербанк негативно отчитался за 2й квартал 2020 г. : чистая прибыль -40% год к году
Чистые % доходы +13%, чистые комиссионные доходы +3% (замедлились из-за карантина), прочие непроц. доходы стали отрицательными
Основной негативный эффект из-за резервов - как мы и ожидали в 1м квартале банк не особо создал резервов под потенциально проблемные кредиты, и поэтому создает их теперь (уже на 133 млрд. руб.), и по нашим оценкам продолжит их создавать и в 3-4м квартале, что будет оказывать давление на прибыль
Сбербанк негативно отчитался за 2й квартал 2020 г. : чистая прибыль -40% год к году
Чистые % доходы +13%, чистые комиссионные доходы +3% (замедлились из-за карантина), прочие непроц. доходы стали отрицательными
Основной негативный эффект из-за резервов - как мы и ожидали в 1м квартале банк не особо создал резервов под потенциально проблемные кредиты, и поэтому создает их теперь (уже на 133 млрд. руб.), и по нашим оценкам продолжит их создавать и в 3-4м квартале, что будет оказывать давление на прибыль
#SBER #VTB #UAC
Неприятное (и не особо замеченное в новостях) послание держателям акций ВТБ и Сбербанка (мы не среди них)
от корпорации ОАК
У компании оказалось 530 млрд. руб. проблемного долга в основном перед этими банками, из которого 250 закроет государство и по меньшей мере 150 млрд руб. реструктурируют (вероятный эвфмеизм для "спишут" или "перенесут на очень дальний срок")
По факту корпорация убыточна даже на уровне операционной деятельности (до вычетов процентов) - операционный убыток в 2019 например 26 млрд. руб., поэтому в целом неясно сможет ли она погасить хоть какой-то долг
Если 150-280 млрд руб убытка на себя примут банки, одна только эта ситуация может стоить им 3-5% от капитализации
Неприятное (и не особо замеченное в новостях) послание держателям акций ВТБ и Сбербанка (мы не среди них)
от корпорации ОАК
У компании оказалось 530 млрд. руб. проблемного долга в основном перед этими банками, из которого 250 закроет государство и по меньшей мере 150 млрд руб. реструктурируют (вероятный эвфмеизм для "спишут" или "перенесут на очень дальний срок")
По факту корпорация убыточна даже на уровне операционной деятельности (до вычетов процентов) - операционный убыток в 2019 например 26 млрд. руб., поэтому в целом неясно сможет ли она погасить хоть какой-то долг
Если 150-280 млрд руб убытка на себя примут банки, одна только эта ситуация может стоить им 3-5% от капитализации
#SBER #VTB
еще одна неприятная новость для госбанков и потенциально для рубля - власти России попросили руководство Сбербанка, ВТБ и ВЭБа не ограничивать доступ Белоруссии к рублевой ликвидности
долг банковского сектора Белоруссии перед кредиторами из России по линии межбанковского кредитования составляет $2–2,5 млрд
понятно, что вероятность возврата кредитов в текущей ситуации не слишком высокая
для контекста - в июле в госдуме ратифицировали соглашение о реструктуризации (по сути невостребовании) кредита Венесуэле на $3,4 млрд.
ну и также ясно, что если речь идет о готовности финансировать возникающий дефицит за счет потенциально невозвратных кредитов от госбанков, также возможны и прямые денежные вливания
справочно, золото-валютные резервы Белоруссии только за август снизились на 16% или $1.4 млрд.
еще одна неприятная новость для госбанков и потенциально для рубля - власти России попросили руководство Сбербанка, ВТБ и ВЭБа не ограничивать доступ Белоруссии к рублевой ликвидности
долг банковского сектора Белоруссии перед кредиторами из России по линии межбанковского кредитования составляет $2–2,5 млрд
понятно, что вероятность возврата кредитов в текущей ситуации не слишком высокая
для контекста - в июле в госдуме ратифицировали соглашение о реструктуризации (по сути невостребовании) кредита Венесуэле на $3,4 млрд.
ну и также ясно, что если речь идет о готовности финансировать возникающий дефицит за счет потенциально невозвратных кредитов от госбанков, также возможны и прямые денежные вливания
справочно, золото-валютные резервы Белоруссии только за август снизились на 16% или $1.4 млрд.
#EVRE
Евраз отчитался за 2020 H2 несколько хуже наших ожиданий:
- Выручка -3.3% г/г (против -13.4% в предыдущем полугодии и исторического темпа +5.2%)
- EBITDA +58.1% г/г (против -30.5% в предыдущем полугодии и исторического темпа +10.1%)
- Чистый долг сократился на 22.8 млрд рублей за отчетный период (2.6% от капитализации)
- FCF годовой +49.4 млрд руб (положительный), 5.7% от капитализации
——————
#MTSS
МТС так себе отчиталась за 2020 q4:
- Выручка +5.2% г/г (против -3.6% в предыдущем квартале и исторического темпа +4.3%)
- EBITDA -4.9% г/г (против +6.7% в предыдущем квартале и исторического темпа +6.3%)
- Чистый долг увеличился на 12.0 млрд рублей за отчетный период (1.9% от капитализации)
- FCF годовой +59.7 млрд руб (положительный), 9.4% от капитализации
——————
#MVID
М.Видео так себе отчиталась за 2020 H2:
- Выручка +19.7% г/г (против +7.9% в предыдущем полугодии и исторического темпа +11.3%)
- EBITDA -8.0% г/г (против +33.4% в предыдущем полугодии и исторического темпа +30.5%)
- Чистый долг сократился на 2.4 млрд рублей за отчетный период (1.6% от капитализации)
- FCF годовой +9.5 млрд руб (положительный), 6.5% от капитализации
——————
#POLY
Полиметалл неплохо отчитался за 2020 H2:
- Выручка +56.1% г/г (против +28.0% в предыдущем полугодии и исторического темпа +26.3%)
- EBITDA +93.5% г/г (против +62.5% в предыдущем полугодии и исторического темпа +45.1%)
- Чистый долг сократился на 20.0 млрд рублей за отчетный период (2.9% от капитализации)
- FCF годовой +22.5 млрд руб (положительный), 3.2% от капитализации
——————
#SBER
Сбербанк так себе отчитался за 2020 q4:
- Выручка +11.4% г/г (против +20.7% в предыдущем квартале и исторического темпа +7.7%)
- Net Income -4.8% г/г (против +17.9% в предыдущем квартале и исторического темпа +1.9%)
- P/E мультипликатор равен 8.2x при историческом 75м перцентиле 6.6x
Евраз отчитался за 2020 H2 несколько хуже наших ожиданий:
- Выручка -3.3% г/г (против -13.4% в предыдущем полугодии и исторического темпа +5.2%)
- EBITDA +58.1% г/г (против -30.5% в предыдущем полугодии и исторического темпа +10.1%)
- Чистый долг сократился на 22.8 млрд рублей за отчетный период (2.6% от капитализации)
- FCF годовой +49.4 млрд руб (положительный), 5.7% от капитализации
——————
#MTSS
МТС так себе отчиталась за 2020 q4:
- Выручка +5.2% г/г (против -3.6% в предыдущем квартале и исторического темпа +4.3%)
- EBITDA -4.9% г/г (против +6.7% в предыдущем квартале и исторического темпа +6.3%)
- Чистый долг увеличился на 12.0 млрд рублей за отчетный период (1.9% от капитализации)
- FCF годовой +59.7 млрд руб (положительный), 9.4% от капитализации
——————
#MVID
М.Видео так себе отчиталась за 2020 H2:
- Выручка +19.7% г/г (против +7.9% в предыдущем полугодии и исторического темпа +11.3%)
- EBITDA -8.0% г/г (против +33.4% в предыдущем полугодии и исторического темпа +30.5%)
- Чистый долг сократился на 2.4 млрд рублей за отчетный период (1.6% от капитализации)
- FCF годовой +9.5 млрд руб (положительный), 6.5% от капитализации
——————
#POLY
Полиметалл неплохо отчитался за 2020 H2:
- Выручка +56.1% г/г (против +28.0% в предыдущем полугодии и исторического темпа +26.3%)
- EBITDA +93.5% г/г (против +62.5% в предыдущем полугодии и исторического темпа +45.1%)
- Чистый долг сократился на 20.0 млрд рублей за отчетный период (2.9% от капитализации)
- FCF годовой +22.5 млрд руб (положительный), 3.2% от капитализации
——————
#SBER
Сбербанк так себе отчитался за 2020 q4:
- Выручка +11.4% г/г (против +20.7% в предыдущем квартале и исторического темпа +7.7%)
- Net Income -4.8% г/г (против +17.9% в предыдущем квартале и исторического темпа +1.9%)
- P/E мультипликатор равен 8.2x при историческом 75м перцентиле 6.6x
#reports
Операционные и финансовые результаты по рос.компаниям за 3q 2021
#SBER Cбер
- Чистая прибыль +67.4% г/г
- Чистый процентный доход +12.1% г/г
- Чистый комиссионный доход +16.1% г/г
- Операционные расходы выросли только на 2.5% г/г
- Совокупный кредитный портфель достиг 26.1 трлн рублей (+11.5% г/г)
#VTBR ВТБ
- Чистая прибыль выросла в 3.9 раз г/г и +52% к 2019 году (исключая эффект низкой базы)
- Чистый процентный доход +28.5% г/г
- Чистый комиссионный доход +26.7% г/г
- Расходы по созданию резервов под кредитные убытки -61% г/г
- Суммарный кредитный портфель с начала года вырос на 13%
——————
#NLMK НЛМК
- Производство стали -1% г/г
- Продажи стали -7% (продажи на на «домашних» рынках остались без изменения (г/г), продажи на экспортных рынках -21% г/г)
Средние цены на металлопродукцию в 3q 2021:
- Цена плоского проката в РФ +125% г/г
- Арматура +94% г/г
- Экспортная цена на сляб на условиях FOB +89% г/г
- Плоский прокат в США +246% г/г
- Плоский прокат в ЕС +162% г/г
#MAGN MMK
- Выручка +92.8% г/г
- EBITDA +239.5% г/г
- FCF годовой +91.1 млрд руб (положительный), 11.6% от капитализации
- Объем выплавки стали +17.6% г/г
- Объем выплавки чугуна +10.3% г/г
- Производство угольного концентрата +20.2% г/г
- Производство ЖРС -1.1% г/г
- Средняя реализация продукции выросла на 97.6% г/г
#CHMF Северсталь
- Выручка +71.0% г/г
- EBITDA +162.7% г/г (чистая прибыль выросла в 6 раз)
- FCF +159.7% г/г (FCF Yield LTM = 14.8%)
- Производство стали снизилось на 5.6% г/г
- Производство чугуна +19.8% г/г
——————
#PIKK ПИК
- Общий объем поступлений денежных средств +33.2% г/г
- Объем реализации недвижимости в кв.м -1.5% г/г
- Объем реализации недвижимости в денежном выражении +19% г/г
#SMLT Самолет
- Объем продаж недвижимости в денежном выражении +108.4% г/г
- Объем продаж недвижимости в кв.м +71.4% г/г
- Общее количество контрактов +93.9%
- Денежные поступления +82.4% г/г
- Средняя цена за кв. м выросла на ≈20% г/г
#ETLN Эталон
- Продажи недвижимости в кв.м -36% г/г
- Продажи недвижимости в денежном выражении -23% г/г
- Количество заключенных контрактов -31% г/г
- Средняя цена кв.м выросла на 20% г/г
——————
#POLY Полиметалл
- Выручка -7% г/г
- Вскрыша +24% г/г
- Среднее содержание золота/серебра в руде -11% г/г
- Производство золота -9% г/г
- Производство серебра -3% г/г
- Чистый долг вырос на $70 млн (0.8% от капитализации)
#POGR Петропавловск
- Совокупное производство золота -2.2% г/г
- Производство золота из собственного сырья +17% г/г
- Производство золота из стороннего концентрата -64% г/г
- Объемы реализации золота -0.8% г/г
- Средняя цена реализации золота -7.2% г/г
#GMKN Норникель
- Производство никеля -15.9% г/г
- Производство меди -2.6% г/г
- Палладий -23.6% г/г
- Платина -23.7% г/г
#SELG Селигдар
- Производство золота +5.7% г/г
- Реализация золота +31.9% г/г
- Добыча оловянной руды +9.5% г/г
- Производство концентрата олова +1.6% г/г
- Производство концентрата вольфрама -22.2% г/г
- Суммарная выручка от продажи металлов +16.8% г/г
——————
Операционные и финансовые результаты по рос.компаниям за 3q 2021
#SBER Cбер
- Чистая прибыль +67.4% г/г
- Чистый процентный доход +12.1% г/г
- Чистый комиссионный доход +16.1% г/г
- Операционные расходы выросли только на 2.5% г/г
- Совокупный кредитный портфель достиг 26.1 трлн рублей (+11.5% г/г)
#VTBR ВТБ
- Чистая прибыль выросла в 3.9 раз г/г и +52% к 2019 году (исключая эффект низкой базы)
- Чистый процентный доход +28.5% г/г
- Чистый комиссионный доход +26.7% г/г
- Расходы по созданию резервов под кредитные убытки -61% г/г
- Суммарный кредитный портфель с начала года вырос на 13%
——————
#NLMK НЛМК
- Производство стали -1% г/г
- Продажи стали -7% (продажи на на «домашних» рынках остались без изменения (г/г), продажи на экспортных рынках -21% г/г)
Средние цены на металлопродукцию в 3q 2021:
- Цена плоского проката в РФ +125% г/г
- Арматура +94% г/г
- Экспортная цена на сляб на условиях FOB +89% г/г
- Плоский прокат в США +246% г/г
- Плоский прокат в ЕС +162% г/г
#MAGN MMK
- Выручка +92.8% г/г
- EBITDA +239.5% г/г
- FCF годовой +91.1 млрд руб (положительный), 11.6% от капитализации
- Объем выплавки стали +17.6% г/г
- Объем выплавки чугуна +10.3% г/г
- Производство угольного концентрата +20.2% г/г
- Производство ЖРС -1.1% г/г
- Средняя реализация продукции выросла на 97.6% г/г
#CHMF Северсталь
- Выручка +71.0% г/г
- EBITDA +162.7% г/г (чистая прибыль выросла в 6 раз)
- FCF +159.7% г/г (FCF Yield LTM = 14.8%)
- Производство стали снизилось на 5.6% г/г
- Производство чугуна +19.8% г/г
——————
#PIKK ПИК
- Общий объем поступлений денежных средств +33.2% г/г
- Объем реализации недвижимости в кв.м -1.5% г/г
- Объем реализации недвижимости в денежном выражении +19% г/г
#SMLT Самолет
- Объем продаж недвижимости в денежном выражении +108.4% г/г
- Объем продаж недвижимости в кв.м +71.4% г/г
- Общее количество контрактов +93.9%
- Денежные поступления +82.4% г/г
- Средняя цена за кв. м выросла на ≈20% г/г
#ETLN Эталон
- Продажи недвижимости в кв.м -36% г/г
- Продажи недвижимости в денежном выражении -23% г/г
- Количество заключенных контрактов -31% г/г
- Средняя цена кв.м выросла на 20% г/г
——————
#POLY Полиметалл
- Выручка -7% г/г
- Вскрыша +24% г/г
- Среднее содержание золота/серебра в руде -11% г/г
- Производство золота -9% г/г
- Производство серебра -3% г/г
- Чистый долг вырос на $70 млн (0.8% от капитализации)
#POGR Петропавловск
- Совокупное производство золота -2.2% г/г
- Производство золота из собственного сырья +17% г/г
- Производство золота из стороннего концентрата -64% г/г
- Объемы реализации золота -0.8% г/г
- Средняя цена реализации золота -7.2% г/г
#GMKN Норникель
- Производство никеля -15.9% г/г
- Производство меди -2.6% г/г
- Палладий -23.6% г/г
- Платина -23.7% г/г
#SELG Селигдар
- Производство золота +5.7% г/г
- Реализация золота +31.9% г/г
- Добыча оловянной руды +9.5% г/г
- Производство концентрата олова +1.6% г/г
- Производство концентрата вольфрама -22.2% г/г
- Суммарная выручка от продажи металлов +16.8% г/г
——————
#reports
Финансовые результаты по рос.компаниям за 3q 2021
#SBER
Сбер умеренно позитивно отчитался:
- Чистые процентные доходы +14.2% г/г
- Чистые комиссионные доходы +11.2% г/г
- Чистая прибыль +28.3% г/г
- Выручка нефинансового бизнеса выросла в 2,6 раза г/г
#VTBR
ВТБ Банк неплохо:
- Выручка +0.9% г/г
- Чистая прибыль +401.1% г/г
#FIVE
X5 Retail средне:
- Выручка +11.7% г/г
- EBITDA +7.5% г/г
#MGNT
Магнит позитивно:
- Общая выручка +27.7% г/г
- Выручка без учета влияния Дикси +13.0% г/г
- EBITDA +27.0% г/г
- Доля Дикси в общей выручке составила 10.9%
#YNDX
Яндекс cмешано:
- Выручка +56.5% г/г
- EBITDA -96.0% г/г
#MAIL
Mail.ru Group позитивно:
- Выручка +22.5% г/г
- EBITDA +64.7% г/г
#NVTK
Новатэк позитивно:
- Выручка +69.0% г/г
- EBITDA +75.3% г/г
$ENRU
Энел Россия так себе:
- Выручка +21.8% г/г
- EBITDA -7.0% г/г
Финансовые результаты по рос.компаниям за 3q 2021
#SBER
Сбер умеренно позитивно отчитался:
- Чистые процентные доходы +14.2% г/г
- Чистые комиссионные доходы +11.2% г/г
- Чистая прибыль +28.3% г/г
- Выручка нефинансового бизнеса выросла в 2,6 раза г/г
#VTBR
ВТБ Банк неплохо:
- Выручка +0.9% г/г
- Чистая прибыль +401.1% г/г
#FIVE
X5 Retail средне:
- Выручка +11.7% г/г
- EBITDA +7.5% г/г
#MGNT
Магнит позитивно:
- Общая выручка +27.7% г/г
- Выручка без учета влияния Дикси +13.0% г/г
- EBITDA +27.0% г/г
- Доля Дикси в общей выручке составила 10.9%
#YNDX
Яндекс cмешано:
- Выручка +56.5% г/г
- EBITDA -96.0% г/г
Mail.ru Group позитивно:
- Выручка +22.5% г/г
- EBITDA +64.7% г/г
#NVTK
Новатэк позитивно:
- Выручка +69.0% г/г
- EBITDA +75.3% г/г
$ENRU
Энел Россия так себе:
- Выручка +21.8% г/г
- EBITDA -7.0% г/г
#SBER
По словам Грефа, чистая прибыль Сбербанка в 2021 году составит 1.22 трлн рублей, тогда див. доходность составит ≈27 рублей на акцию или 9.6% к текущей цене (282.23)
Справочно: Сбербанк будет придерживаться своей дивидендной политики в 50% от чистой прибыли по МСФО - ПРАЙМ
По словам Грефа, чистая прибыль Сбербанка в 2021 году составит 1.22 трлн рублей, тогда див. доходность составит ≈27 рублей на акцию или 9.6% к текущей цене (282.23)
Справочно: Сбербанк будет придерживаться своей дивидендной политики в 50% от чистой прибыли по МСФО - ПРАЙМ
#SBER
Текущая просадка обыкновенных акций Сбера от максимума составляет 33.5% и находится вблизи уровней исторических максимумов
Собрали короткую статистику по историческим максимальным просадкам Сбера за последние 10 лет:
- март 2020 (коронавирусный кризис) -36%
- сентябрь 2018 (повышение % ставки ФРС) -38%
- август 2015 (вооружённый конфликт на востоке Украины) 39%
- январь 2015 -46%
- март 2014 (присоединение Крыма) -38%
Однако во время финансового кризиса 2008-2009 гг. просадка доходила до -88%
Текущая просадка обыкновенных акций Сбера от максимума составляет 33.5% и находится вблизи уровней исторических максимумов
Собрали короткую статистику по историческим максимальным просадкам Сбера за последние 10 лет:
- март 2020 (коронавирусный кризис) -36%
- сентябрь 2018 (повышение % ставки ФРС) -38%
- август 2015 (вооружённый конфликт на востоке Украины) 39%
- январь 2015 -46%
- март 2014 (присоединение Крыма) -38%
Однако во время финансового кризиса 2008-2009 гг. просадка доходила до -88%
#SBER #reports
Сбербанк смешанно отчитался по результатам по РПБУ за октябрь и 10 мес. 2022 года
- Кредиты юридическим лицам +2.0% м/м; +11.9% с начала года
- Кредиты физическим лицам +1.6% м/м; +9.0% с начала года
- Средства юридических лиц -1.4% м/м; +3.4% с начала года
- Средства физических лиц -0.1% м/м +0.2% с начала года
Результаты за октябрь 2022:
- Чистый процентный доход +9.8% г/г
- Чистый комиссионный доход +17.3% г/г
- Операционные расходы -0.6% г/г
- Чистая прибыль +12.4% г/г (составила 123 млрд. руб)
Результаты за 10 мес. 2022:
- Чистый процентный доход +2.7% г/г
- Чистый комиссионный доход +3.9% г/г
- Операционные расходы -4.4% г/г
- Чистая прибыль -95.2% г/г
Количество активных клиентов +2.2 млн с начала года до 106 млн
Цена в моменте реагирует на отчет ростом на 5.4%
_______________
В целом отчет позитивный, но чистая прибыль около 0, вероятно, много дивидендов не распределят
Сбербанк смешанно отчитался по результатам по РПБУ за октябрь и 10 мес. 2022 года
- Кредиты юридическим лицам +2.0% м/м; +11.9% с начала года
- Кредиты физическим лицам +1.6% м/м; +9.0% с начала года
- Средства юридических лиц -1.4% м/м; +3.4% с начала года
- Средства физических лиц -0.1% м/м +0.2% с начала года
Результаты за октябрь 2022:
- Чистый процентный доход +9.8% г/г
- Чистый комиссионный доход +17.3% г/г
- Операционные расходы -0.6% г/г
- Чистая прибыль +12.4% г/г (составила 123 млрд. руб)
Результаты за 10 мес. 2022:
- Чистый процентный доход +2.7% г/г
- Чистый комиссионный доход +3.9% г/г
- Операционные расходы -4.4% г/г
- Чистая прибыль -95.2% г/г
Количество активных клиентов +2.2 млн с начала года до 106 млн
Цена в моменте реагирует на отчет ростом на 5.4%
_______________
В целом отчет позитивный, но чистая прибыль около 0, вероятно, много дивидендов не распределят
#reports
Summary недавно вышедших отчетов РФ компаний
Операционные результаты за 2022 q4:
#BELU
Белуга нормально отчиталась
- Общие отгрузки: +3.6% г/г, против flat г/г в предыдущем квартале
- Отгрузки собственных брендов +3.7% г/г, против -1.5% г/г в 3q 2022
- Отгрузки партнерских брендов +2.4% г/г, против +6.6% г/г в 3q 2022
- Кол-во магазинов ВинЛаб +~100 точек (+8.0% кв/кв)
По итогам 2022 года:
- Общие отгрузки +6.8% г/г
- Отгрузки собственных брендов +5.4% г/г
- Отгрузки партнерских брендов +13.8% г/г
- Количество магазинов ВинЛаб достигло 1350 (+35% г/г), объем продаж +52.3% г/г
#GMKN
Норникель слабо отчитался
Производство:
- Никель: -5.4% г/г, +0.8% кв/кв
- Медь: -2.3% г/г, +2.3% кв/кв
- Палладий: -6.0% г/г, -7.0% кв/кв
- Платина: -10.1% г/г, -6.4% кв/кв
Прогноз по производству металлов из РФ сырья на 2023 год:
- Никель -4.4% г/г
- Медь -16.2% г/г
- Палладий -10.9% г/г
- Платина -4.2%
#POLY
Полиметалл отлично отчитался
- Выручка +30% г/г
- Вскрыша -9% г/г
- Добыча руды +11% г/г
- Среднее содержание золота/серебра в руде -2% г/г
- Производство золота +17% г/г, реализация +46% г/г
- Производство серебра +10% г/г, реализация -29% г/г
- Чистый долг за отчетный период снизился на $388 млн (12.8% от капитализации)
Полиметалл подтверждает текущий годовой производственный план на 2023 год в объеме 1.7 млн
унций золотого эквивалента (flat г/г)
#FIXP
Fix Price отлично отчитался
- Выручка +13.9% г/г
- Сопоставимые (LFL) продажи +5.2% г/г (скорр. на эффект укрепления рубля)
- Средний чек (LFL) +9.7% г/г (скорр. на эффект укрепления рубля)
- Трафик (LFL) -4.1% г/г
В 2023 Fix Price планирует открыть еще 750 магазинов
Рентабельность по EBITDA (по IFRS 16) в 2022 году превысила средний уровень за 2020-2021 годы (19.3%)
#FIVE
X5 Group отлично отчиталась
- Чистая выручка +16.3% г/г
- Выручка от сопоставимых продаж (LFL) +7.9% г/г
- Трафик группы (LFL) +4.3% г/г, средний чек (LFL) +3.5% г/г
- Чистая офлайн-выручка "Пятёрочки" +13.5% г/г
- Выручка "Чижика" +8x г/г
- Выручка цифровых бизнесов +35.8% г/г
- За 4q 2022 года открыто 1 093 новых магазинов группы (+5.4% кв/кв)
#LENT
Лента слабовато отчиталась
- Выручка +0.6% г/г
- Сопоставимые продажи -1.3% г/г
- Средний чек LFL -0.5% г/г, LFL трафик -0.8% г/г
- Онлайн-продажи +59.4% г/г
- Общая торговая площадь за 2022 год увеличилась на 1.9% г/г
____________________________
#SBER
Сбербанк отлично отчитался по результатам по РПБУ за декабрь и так себе за 12 мес. 2022 года
- Кредиты юридическим лицам +0.5% м/м; +12.4% с начала года
- Кредиты физическим лицам +1.7% м/м; +12.9% с начала года
- Средства юридических лиц +0.8% м/м; -0.7% с начала года
- Средства физических лиц +8.2% м/м +8.2% с начала года
Результаты за декабрь 2022:
- Чистый процентный доход +19.5% г/г
- Чистый комиссионный доход +16.7% г/г
- Операционные расходы -12.0% г/г
- Чистая прибыль +40.1% г/г (составила 125.5 млрд. руб)
Результаты за 12 мес. 2022:
- Чистый процентный доход +5.2% г/г
- Чистый комиссионный доход +6.2% г/г
- Операционные расходы -5.0% г/г
- Чистая прибыль -75.7% г/г
Summary недавно вышедших отчетов РФ компаний
Операционные результаты за 2022 q4:
#BELU
Белуга нормально отчиталась
- Общие отгрузки: +3.6% г/г, против flat г/г в предыдущем квартале
- Отгрузки собственных брендов +3.7% г/г, против -1.5% г/г в 3q 2022
- Отгрузки партнерских брендов +2.4% г/г, против +6.6% г/г в 3q 2022
- Кол-во магазинов ВинЛаб +~100 точек (+8.0% кв/кв)
По итогам 2022 года:
- Общие отгрузки +6.8% г/г
- Отгрузки собственных брендов +5.4% г/г
- Отгрузки партнерских брендов +13.8% г/г
- Количество магазинов ВинЛаб достигло 1350 (+35% г/г), объем продаж +52.3% г/г
#GMKN
Норникель слабо отчитался
Производство:
- Никель: -5.4% г/г, +0.8% кв/кв
- Медь: -2.3% г/г, +2.3% кв/кв
- Палладий: -6.0% г/г, -7.0% кв/кв
- Платина: -10.1% г/г, -6.4% кв/кв
Прогноз по производству металлов из РФ сырья на 2023 год:
- Никель -4.4% г/г
- Медь -16.2% г/г
- Палладий -10.9% г/г
- Платина -4.2%
#POLY
Полиметалл отлично отчитался
- Выручка +30% г/г
- Вскрыша -9% г/г
- Добыча руды +11% г/г
- Среднее содержание золота/серебра в руде -2% г/г
- Производство золота +17% г/г, реализация +46% г/г
- Производство серебра +10% г/г, реализация -29% г/г
- Чистый долг за отчетный период снизился на $388 млн (12.8% от капитализации)
Полиметалл подтверждает текущий годовой производственный план на 2023 год в объеме 1.7 млн
унций золотого эквивалента (flat г/г)
#FIXP
Fix Price отлично отчитался
- Выручка +13.9% г/г
- Сопоставимые (LFL) продажи +5.2% г/г (скорр. на эффект укрепления рубля)
- Средний чек (LFL) +9.7% г/г (скорр. на эффект укрепления рубля)
- Трафик (LFL) -4.1% г/г
В 2023 Fix Price планирует открыть еще 750 магазинов
Рентабельность по EBITDA (по IFRS 16) в 2022 году превысила средний уровень за 2020-2021 годы (19.3%)
#FIVE
X5 Group отлично отчиталась
- Чистая выручка +16.3% г/г
- Выручка от сопоставимых продаж (LFL) +7.9% г/г
- Трафик группы (LFL) +4.3% г/г, средний чек (LFL) +3.5% г/г
- Чистая офлайн-выручка "Пятёрочки" +13.5% г/г
- Выручка "Чижика" +8x г/г
- Выручка цифровых бизнесов +35.8% г/г
- За 4q 2022 года открыто 1 093 новых магазинов группы (+5.4% кв/кв)
#LENT
Лента слабовато отчиталась
- Выручка +0.6% г/г
- Сопоставимые продажи -1.3% г/г
- Средний чек LFL -0.5% г/г, LFL трафик -0.8% г/г
- Онлайн-продажи +59.4% г/г
- Общая торговая площадь за 2022 год увеличилась на 1.9% г/г
____________________________
#SBER
Сбербанк отлично отчитался по результатам по РПБУ за декабрь и так себе за 12 мес. 2022 года
- Кредиты юридическим лицам +0.5% м/м; +12.4% с начала года
- Кредиты физическим лицам +1.7% м/м; +12.9% с начала года
- Средства юридических лиц +0.8% м/м; -0.7% с начала года
- Средства физических лиц +8.2% м/м +8.2% с начала года
Результаты за декабрь 2022:
- Чистый процентный доход +19.5% г/г
- Чистый комиссионный доход +16.7% г/г
- Операционные расходы -12.0% г/г
- Чистая прибыль +40.1% г/г (составила 125.5 млрд. руб)
Результаты за 12 мес. 2022:
- Чистый процентный доход +5.2% г/г
- Чистый комиссионный доход +6.2% г/г
- Операционные расходы -5.0% г/г
- Чистая прибыль -75.7% г/г
#SBER
Набсовет Cбера рекомендовал дивиденды в размере 25 руб на акцию или 13.3% див. доходности к текущей цене.
Закрытие реестра 11.05.2023
Акции в моменте реагируют ростом на 7.4%
___________
Не зря включили компанию в портфели еще в декабре (по ~133 руб) – ждали повышенных дивидендов, потому что было понятно, что дефицитному бюджету РФ потребуются вливания, а с остальных гос. компаний с проблемами в нефтегазовом секторе много взять не получится – ожидания оправдались!
Набсовет Cбера рекомендовал дивиденды в размере 25 руб на акцию или 13.3% див. доходности к текущей цене.
Закрытие реестра 11.05.2023
Акции в моменте реагируют ростом на 7.4%
___________
Не зря включили компанию в портфели еще в декабре (по ~133 руб) – ждали повышенных дивидендов, потому что было понятно, что дефицитному бюджету РФ потребуются вливания, а с остальных гос. компаний с проблемами в нефтегазовом секторе много взять не получится – ожидания оправдались!
#SBER
Минфин заложил в прогноз бюджета на 2024 год поступления от дивидендов Сбера в размере 375 млрд руб. Так как гос-во владеет 50% акций, совокупные дивиденды могут составить ~750 млрд руб или ~12.8% див. доходности к текущей цене
По див. политике Сбер распределяет на дивиденды 50% от чистой прибыли, значит прибыль по итогам 2023 года составит ~1.5 трлн руб – P/E 2023: 3.9х
Минфин заложил в прогноз бюджета на 2024 год поступления от дивидендов Сбера в размере 375 млрд руб. Так как гос-во владеет 50% акций, совокупные дивиденды могут составить ~750 млрд руб или ~12.8% див. доходности к текущей цене
По див. политике Сбер распределяет на дивиденды 50% от чистой прибыли, значит прибыль по итогам 2023 года составит ~1.5 трлн руб – P/E 2023: 3.9х
#SBER
Сбер провел День Инвестора – основные моменты:
- 2023 рекордный год для Сбера, 2024 будет еще лучше
- Таргет по ROE до 2026: 22%+
- Тартег по маржинальности: 5.7%+ (выше рынка)
- Дивидендная политика: payout сохраняется на уровне 50% от прибыли, но требование к достаточности капитала повышено с 12.5% до 13.3%
- На ИТ планируют направить в ближайшие 3 года 450 млрд руб капекса, прибыль от прогнозируют 800 млрд руб
- Выкупать акции у нерезидентов пока не планируют
- К 2025 году инфляция достигнет 4%, ключевая ставка – 8%
- Сбер не видит пузыря на ипотечном рынке
#SMLT #LSRG #PIKK
По льготной ипотеке Минфин РФ предложил:
- Повысить первоначальный взнос с 20% до 30%
- Снизить максимальную сумму кредита в регионах с 12 до 6 млн руб
- Сократить на 0.5% предельный размер субсидий для банков
СБЕР планирует доначислить резервы на фоне планов государства изменить параметры льготной ипотеки, но не ждет кризиса ипотечного рынка
Акции в моменте реагируют снижением на 3.5%
Сбер провел День Инвестора – основные моменты:
- 2023 рекордный год для Сбера, 2024 будет еще лучше
- Таргет по ROE до 2026: 22%+
- Тартег по маржинальности: 5.7%+ (выше рынка)
- Дивидендная политика: payout сохраняется на уровне 50% от прибыли, но требование к достаточности капитала повышено с 12.5% до 13.3%
- На ИТ планируют направить в ближайшие 3 года 450 млрд руб капекса, прибыль от прогнозируют 800 млрд руб
- Выкупать акции у нерезидентов пока не планируют
- К 2025 году инфляция достигнет 4%, ключевая ставка – 8%
- Сбер не видит пузыря на ипотечном рынке
#SMLT #LSRG #PIKK
По льготной ипотеке Минфин РФ предложил:
- Повысить первоначальный взнос с 20% до 30%
- Снизить максимальную сумму кредита в регионах с 12 до 6 млн руб
- Сократить на 0.5% предельный размер субсидий для банков
СБЕР планирует доначислить резервы на фоне планов государства изменить параметры льготной ипотеки, но не ждет кризиса ипотечного рынка
Акции в моменте реагируют снижением на 3.5%
#SBER
По заявлениям Грефа:
- Сбер по итогам 2023 года может выплатить рекордные дивиденды
- Падения прибыли у Сбера в 2024 и 2025 годах не будет, планируют наращивать прибыль из года в год
- Ожидает начала снижения ключевой ставки после 2024 q1
Акции в моменте реагируют ростом на 1.9%
По заявлениям Грефа:
- Сбер по итогам 2023 года может выплатить рекордные дивиденды
- Падения прибыли у Сбера в 2024 и 2025 годах не будет, планируют наращивать прибыль из года в год
- Ожидает начала снижения ключевой ставки после 2024 q1
Акции в моменте реагируют ростом на 1.9%