Межбанковский курс доллара намекает на то, что укрепление рубля еще не закончилось, хотя на MOEX в паре CNY/RUB коррекция выглядит законченной👈
Что любопытно, сошелся, наконец-то, спред между межбанком и "синтетическим" внутренним курсом доллара, рассчитанным через внутренний курс юаня. Это указывает на преодоление очередных трудностей в финансовой логистике, которые возникли в связи с санкциями на Газпромбанк.
Какая техническая картинка победит - посмотрим на следующей неделе. Глядя на эту👆 я не исключаю возврата CNY/RUB обратно к 13.0. Но вряд ли ниже. Внешний фон пока что не способствует силе рубля - ни нефть, ни политика.
@dmigolub #рубль #рынки #FOREX
Что любопытно, сошелся, наконец-то, спред между межбанком и "синтетическим" внутренним курсом доллара, рассчитанным через внутренний курс юаня. Это указывает на преодоление очередных трудностей в финансовой логистике, которые возникли в связи с санкциями на Газпромбанк.
Какая техническая картинка победит - посмотрим на следующей неделе. Глядя на эту👆 я не исключаю возврата CNY/RUB обратно к 13.0. Но вряд ли ниже. Внешний фон пока что не способствует силе рубля - ни нефть, ни политика.
@dmigolub #рубль #рынки #FOREX
🛢Морской экспорт российской нефти снизился в район минимумов 2023-го. Негативно для рубля в среднесрочной перспективе.
ProFinаnce👈 @dmigolub #рубль #рынки
ProFinаnce👈 @dmigolub #рубль #рынки
Дмитрий Голубовский
#БанкРоссии #кредит #ставки #инфляция #бюджет Бюджет разогнался, кредит остыл Минфин, наконец свел предварительный отчет по бюджету за январь, подтвердив массированное авансирование расходов. ✔️ Доходы бюджета выросли до ₽2.67 трлн (+11.4% г/г) – рост замедляется…
Резюмируя, сокращающийся банковский кредит компенсируется бюджетным дефицитом. Бюджетный дефицит покрывается продажами остатков ликвидных валютных резервов из ФНБ, что на фоне сокращения кредитного спроса населения на импорт дало укрепление рубля. Нюанс: чем сильнее рубль, тем больше может быть бюджетный дефицит из-за курсовой переоценки экспортной выручки, которая еще и падает, и тем больше надо продавать валюты. Интересно, до какого момента может укрепляться рубль прежде чем в Минфине переклинит?
Решение: Банк России должен начинать снижать ставку уже весной. Смелое решение. Интересно, дойдет ли до них?
@dmigolub #цб #рубль #рынки
Решение: Банк России должен начинать снижать ставку уже весной. Смелое решение. Интересно, дойдет ли до них?
@dmigolub #цб #рубль #рынки
Вчерашние вечерние новости о возможном прекращении огня между Россией и Украиной заставили пририсовать к графику👈 еще один уровень. Фьючерсный рынок указывает, что туда будет прострел. 13.0 пробили вниз еще накануне. Теперь ясно, что в последние две недели шли инсайдерские продажи со стороны тех, кто знал о прогрессе в переговорах Путина и Трампа (лично я в успех не верил, и на это не ставил).
Фундаментально же ничего, на мой взгляд, по-прежнему не меняется. Пружина сжалась несколько сильнее, чем ожидалось. Надо помнить, что с точки зрения макроэкономики от разговоров/переговоров ничего не меняется. И даже если они на горизонте пары месяцев выльются в прекращение огня, тоже. Средний курс рубля в этом году по прогнозу Минэкономразвития (самый оптимистичный из всех ключевых ведомств) 96.5 по USD/RUB. Это при USD/CNY в районе 7.3 дает CNY/RUB в районе 13.2, т.е. в указанном ранее диапазоне👈 Очевидно, что в моменте рубль существенно сильнее прогноза. От среднего курса рубля зависит бюджет. Бюджету сильный рубль и недобор налогов не нужны.
@dmigolub #рубль
Фундаментально же ничего, на мой взгляд, по-прежнему не меняется. Пружина сжалась несколько сильнее, чем ожидалось. Надо помнить, что с точки зрения макроэкономики от разговоров/переговоров ничего не меняется. И даже если они на горизонте пары месяцев выльются в прекращение огня, тоже. Средний курс рубля в этом году по прогнозу Минэкономразвития (самый оптимистичный из всех ключевых ведомств) 96.5 по USD/RUB. Это при USD/CNY в районе 7.3 дает CNY/RUB в районе 13.2, т.е. в указанном ранее диапазоне👈 Очевидно, что в моменте рубль существенно сильнее прогноза. От среднего курса рубля зависит бюджет. Бюджету сильный рубль и недобор налогов не нужны.
@dmigolub #рубль
Ух, какой ответственный момент по итогу вчерашних торгов на FOREX сложился. Попробивали вниз все, что можно, и провалили USD/RUB сразу к нижней границе канала. С интересом наблюдаю, держа в голове, что средний курс доллара по планам МЭР в этом году должен быть 96.5. Хочется на всю котлету купить валюту, но сначала нужно увидеть разворотную формацию. Потому что политика сейчас сломала фундаментальную логику рынка. Если эта трендовая будет явно пробита, я приму рабочую гипотезу, что на этот год установится боковой торговый диапазон с примерными границами 85 - 105 (и средней, соответственно, 95). Эта техническая идея соответствует идее начать снижение ставки уже в марте. Пока рубль сезонно силен, и политический фон благоприятствует, можно существенно снизить стоимость кредита.
Сегодня решение Банка России по ставке, кстати. Ожидаю, что ставка останется на текущем уровне. Важны комментарии, которые зададут ожидания. Сильная динамика рубля позволит быть Банку России мягче.
@dmigolub #рубль #цб #FOREX
Сегодня решение Банка России по ставке, кстати. Ожидаю, что ставка останется на текущем уровне. Важны комментарии, которые зададут ожидания. Сильная динамика рубля позволит быть Банку России мягче.
@dmigolub #рубль #цб #FOREX
Сбер отреагировал на последние тенденции валютного рынка и политики, и снизил прогноз курса доллара на конец года на 10 рублей до 105 рублей. Средний курс за год с учетом этой поправки выглядит соответствующим прогнозу Минэка.
@dmigolub #рубль #рынки
@dmigolub #рубль #рынки
Про доллар много сейчас спрашивают. "Что происходит?" Пока ничего особенного. Курс USD/RUB вернулся к нижней границе канала, в котором он живет чуть менее 2-х лет. На фоне спроса на рубль, который традиционно предъявляют в конце месяца для уплаты налогов. Вот если курс от этой границы на этой или следующей неделе не развернется вверх, тогда надо будет думать "что происходит"? И смотреть картинку за последние лет десять. Учитывая, что торговый баланс страны обнуляется где-то чуть ниже 85 за доллар, думать вряд ли придется. Хотя на рынке все может быть...
@dmigolub #FOREX #рубль
@dmigolub #FOREX #рубль
🇷🇺🏦Снятие санкций и улучшение геополитической ситуации не приведут к снижению ключевой ставки Банка России, считает первый зампред ВТБ. По его прогнозу, весь 2025 год ЦБ будет сохранять ставку 21% годовых. РБК👈.
Думаю, ставка может быть снижена из-за выкрутасов валютного рынка. Резкое укрепление рубля, даже временное, даст дефляционный эффект, который наложится на эффект высокой базы. Так что снижение ставки на 0.5% - 1.0% в этом году сейчас выглядит вероятным.
@dmigolub #цб #рубль
Думаю, ставка может быть снижена из-за выкрутасов валютного рынка. Резкое укрепление рубля, даже временное, даст дефляционный эффект, который наложится на эффект высокой базы. Так что снижение ставки на 0.5% - 1.0% в этом году сейчас выглядит вероятным.
@dmigolub #цб #рубль
🇺🇸⚡️🇺🇦Беспрецедентным дипломатическим скандалом обернулся визит де-факто главы Украины Зеленского в Вашингтон, во время которого должна была быть подписана "сделка века" по американским инвестициям в украинские недра, с которых Администрация Трампа хотела вернуть со временем деньги, потраченные предыдущей администрацией на войну против России. Эту сделку рассматривали как часть мирного трека Трампа, ведущего к прекращению российско-украинского конфликта.
В итоге сделка так и не была подписана, Зеленскому предложили как можно скорее покинуть Вашингтон, Трамп публично заявил, что Зеленский "хочет продолжать воевать в то время, как США нужен мир".
🇷🇺🤝🇺🇸Судьба российско-американских переговоров в этом контексте становится более неопределенной. Однако фьючерс на USD/RUB потерял на фоне дипломатического скандала около 1.6%. Похоже, инвесторы решили, что "баба с возу - кобыле легче", и восстановить отношения с США на фоне ссоры Трампа с Зеленским будет проще. Впрочем, посмотрим, как поведет себя российский рынок в основное время торгов в понедельник.
@dmigolub #рубль #рынки
В итоге сделка так и не была подписана, Зеленскому предложили как можно скорее покинуть Вашингтон, Трамп публично заявил, что Зеленский "хочет продолжать воевать в то время, как США нужен мир".
🇷🇺🤝🇺🇸Судьба российско-американских переговоров в этом контексте становится более неопределенной. Однако фьючерс на USD/RUB потерял на фоне дипломатического скандала около 1.6%. Похоже, инвесторы решили, что "баба с возу - кобыле легче", и восстановить отношения с США на фоне ссоры Трампа с Зеленским будет проще. Впрочем, посмотрим, как поведет себя российский рынок в основное время торгов в понедельник.
@dmigolub #рубль #рынки
USD/RUB на межбанке выбрался, наконец-то, из под 90. "Геополитическая эйфория" идет на спад, приходит понимание, что пока суть да дело, ничего по сути в экономике, пока что, не меняется, а внешние условия ухудшаются как по цене нефти, так и по логистическим издержкам. Однако дыма без огня не бывает, и слухи о том, что "умные деньги", пока что рисковые, начали просачиваться на российский рынок, находят все больше подтверждений. Спрос на ОФЗ силен на фоне слабости, которая наблюдалась во второй половине прошлого года.
продолжение👈 @dmigolub #рубль
продолжение👈 @dmigolub #рубль
👉начало
С точки зрения приоритетов администрации Трампа, с учетом ее наметившейся нейтральной позиции по украинскому конфликту, нет смысла поддерживать санкции, ограничивающие торговлю российским сырьем за USD, содействуя переходу этой торговли на валюту стратегического противника США Китая. Если технологические санкции могу и дальше считаться уместными, то санкции на финансовую логистику, действительно, могут быть отменены.
Вопрос: поддержит ли это рубль в среднесрочной перспективе?
Отмена санкций подействует как на экспорт, так и на импорт, но также она посодействует восстановлению капитальных потоков. Полагаю, что после некоторого периода волатильности окончательный баланс будет не в пользу рубля. Аргументы:
1. Каждый раз, когда наблюдались осложнения с финансовой логистикой, это вело скорее к укреплению рубля на внутреннем рынке. Дисконт за риск к стоимости валюты перекладывался на внутренний валютный контур. Кроме того, более крупные (в среднем) корпорации-экспортеры лучше справляются со сложностями в расчетах, чем менее (в среднем) крупные импортеры. Смягчение санкций в среднесрочной перспективе не в пользу рубля.
2. Иностранный и квази-иностранный (офшорный российский) капитал, конечно, польстится на высокую рублевую доходность в условиях улучшения конвертации рубля по капитальным операциям. Но в этих условиях по мере притока капитала доходность очень быстро упадет, как фиксированная, так и дивидендная. Тогда как давление сильно выросшей рублевой денежной массы останется. Только в этом году банки выплатят процентный доход, размер которого будет достаточен, чтобы выкупить все новостройки в стране👈 Куда пойдут эти деньги в условиях упавшей рублевой доходности? В недвижимость? Есть нюанс: крупным вкладчикам, а концентрация капитала в депозитах такая же, как в акционерном капитале, жилая недвижимость в России не особо нужна, скорее им интересна жилая недвижимость в, скажем так, "теплых краях", в более благоприятных для комфортного проживания странах. В капитал компаний? Они сами, как правило, крупные акционеры своих компаний, и предпочитают быть контролирующими собственниками. Конечно, какая-то часть этих средств уйдет в российскую элитную и коммерческую недвижимость, но ограниченно. Какая-то поучаствует в переделе корпоративной собственности. Но значительная часть, скорее, утечет в зарубежные инвестиции. Сальдо капитальных потоков в среднесрочной перспективе может оказаться не в пользу усиления рубля.
Сейчас никто не вспоминает о таком понятии, как "инвестиционный климат". В условиях санкционного давления для обладателей российских паспортов внешний климат часто оказывается хуже внутреннего. Как ни парадоксально, это играет на руку правительству, и содействует экономическому росту в условиях изоляции. Но когда выбор появится, трудно себе представить, что он будет в пользу России, если только в России как-то кардинально не изменятся взаимоотношения бизнеса и силовых структур власти.
Резюмируя, я бы не ставил на силу рубля в условиях смягчения или даже отмены американских санкций. На рост долгового и фондового рынков - да. На укрепление рубля до уровней, ниже тех, которые наблюдались в прошлом году - нет, причем в долгосрочной перспективе рубль в любом случае вернется на тренд ослабления в условиях той экспортно-сырьевой экономической модели, в которой продолжает функционировать российская экономика.
@dmigolub #рубль
С точки зрения приоритетов администрации Трампа, с учетом ее наметившейся нейтральной позиции по украинскому конфликту, нет смысла поддерживать санкции, ограничивающие торговлю российским сырьем за USD, содействуя переходу этой торговли на валюту стратегического противника США Китая. Если технологические санкции могу и дальше считаться уместными, то санкции на финансовую логистику, действительно, могут быть отменены.
Вопрос: поддержит ли это рубль в среднесрочной перспективе?
Отмена санкций подействует как на экспорт, так и на импорт, но также она посодействует восстановлению капитальных потоков. Полагаю, что после некоторого периода волатильности окончательный баланс будет не в пользу рубля. Аргументы:
1. Каждый раз, когда наблюдались осложнения с финансовой логистикой, это вело скорее к укреплению рубля на внутреннем рынке. Дисконт за риск к стоимости валюты перекладывался на внутренний валютный контур. Кроме того, более крупные (в среднем) корпорации-экспортеры лучше справляются со сложностями в расчетах, чем менее (в среднем) крупные импортеры. Смягчение санкций в среднесрочной перспективе не в пользу рубля.
2. Иностранный и квази-иностранный (офшорный российский) капитал, конечно, польстится на высокую рублевую доходность в условиях улучшения конвертации рубля по капитальным операциям. Но в этих условиях по мере притока капитала доходность очень быстро упадет, как фиксированная, так и дивидендная. Тогда как давление сильно выросшей рублевой денежной массы останется. Только в этом году банки выплатят процентный доход, размер которого будет достаточен, чтобы выкупить все новостройки в стране👈 Куда пойдут эти деньги в условиях упавшей рублевой доходности? В недвижимость? Есть нюанс: крупным вкладчикам, а концентрация капитала в депозитах такая же, как в акционерном капитале, жилая недвижимость в России не особо нужна, скорее им интересна жилая недвижимость в, скажем так, "теплых краях", в более благоприятных для комфортного проживания странах. В капитал компаний? Они сами, как правило, крупные акционеры своих компаний, и предпочитают быть контролирующими собственниками. Конечно, какая-то часть этих средств уйдет в российскую элитную и коммерческую недвижимость, но ограниченно. Какая-то поучаствует в переделе корпоративной собственности. Но значительная часть, скорее, утечет в зарубежные инвестиции. Сальдо капитальных потоков в среднесрочной перспективе может оказаться не в пользу усиления рубля.
Сейчас никто не вспоминает о таком понятии, как "инвестиционный климат". В условиях санкционного давления для обладателей российских паспортов внешний климат часто оказывается хуже внутреннего. Как ни парадоксально, это играет на руку правительству, и содействует экономическому росту в условиях изоляции. Но когда выбор появится, трудно себе представить, что он будет в пользу России, если только в России как-то кардинально не изменятся взаимоотношения бизнеса и силовых структур власти.
Резюмируя, я бы не ставил на силу рубля в условиях смягчения или даже отмены американских санкций. На рост долгового и фондового рынков - да. На укрепление рубля до уровней, ниже тех, которые наблюдались в прошлом году - нет, причем в долгосрочной перспективе рубль в любом случае вернется на тренд ослабления в условиях той экспортно-сырьевой экономической модели, в которой продолжает функционировать российская экономика.
@dmigolub #рубль
Дмитрий Голубовский
Костин уверен: рубль ослабнет Оснований для дальнейшего укрепления рубля не видно, к середине или концу 2025г он ослабнет - Костин (читать далее) 👉 pfs.ms/N5ppXN @marketsnapshot
Тут в CNY/RUB как раз подходящая для разворота ситуация сложилась. Чтобы было совсем красиво не хватает последнего захода ниже 11.000 с третьим касанием нижней трендовой линии. Но может и без этого развернется.
Завтра решение Банка России по ставке. Консенсус, что оставят 21%, но важны комментарии, от которых будет зависеть направление движения фондового и валютного рынков.
@dmigolub #РФ #рубль #рынки
Завтра решение Банка России по ставке. Консенсус, что оставят 21%, но важны комментарии, от которых будет зависеть направление движения фондового и валютного рынков.
@dmigolub #РФ #рубль #рынки
Много прогнозов идет от крупных банков на начало снижения ставки в июне - июле, и сразу на 2%. Дыма без огня не бывает. Это вполне вероятно, боле того, это, на мой взгляд, надо было делать уже в марте. Данные по инфляции позволяли. Но сработал традиционный подход Банка России "лучше перегнуть палку - на всякий случай". И, если бы не растущая напряженность с бюджетом, этот подход мог бы и до осени работать. Но, возможно, напряженность с наполнением бюджета в условиях просевших цен на нефть заставит действовать раньше. Так что, да, в июне-июле могут снизить на 1-2%, и это же станет триггером возврата курса рубля к более приемлемым для бюджета значениям.
@dmigolub #цб #рубль
@dmigolub #цб #рубль
Forwarded from 🔥Full-Time Trading
🇷🇺 Рубль может укрепиться до 73 за доллар в ближайший месяц, если снизится геополитическая напряжённость — РИА
Без позитивных сигналов курс может вернуться к 88–95 рублям.
На валюту также влияют цены на нефть и объёмы импорта.
В понедельник курс доллара опускался ниже 80 рублей, впервые с 21 апреля.
#Рубль
👉 FTT - подписаться
Без позитивных сигналов курс может вернуться к 88–95 рублям.
На валюту также влияют цены на нефть и объёмы импорта.
В понедельник курс доллара опускался ниже 80 рублей, впервые с 21 апреля.
#Рубль
👉 FTT - подписаться
В продолжении предыдущего поста.
Пара CNY/RUB, из-за удержания экстремально высокой ставки в течение более чем полугода умудрилась упасть на "предвоенное" дно, в район 11. При этом, по данным Росстата, инфляция 2022-2024 гг составила 31.8%. В Китае за тот же период по официальным данным - 2.2%. Если считать, что в России и в Китае статистика врет примерно одинаково (нет особых причин думать иначе), накопленный при постоянном курсе юаня диспаритет покупательной способности составляет 29.6%. Если принять, что 11 по CNY/RUB - это курс по ППС на конец 2021-го (хотя это - нижняя граница диапазона, причем в конце его существования, так что этот курс - ниже ППС), адекватный курс рубля должен быть сейчас в районе 14.25, где он, собственно, и был в начале года. Если считать от 12, от верхней границы прошлого диапазона, то адекватный курс должен быть в районе 15.55, куда он так и не дошел в конце прошлого года.
В конце января, накануне начала "обвального" укрепления рубля, я писал👈 "Для среднесрочного тренда укрепления рубля время, на мой взгляд, еще не пришло. Можно было бы поставить на это, если верить в изменение внешних условий, но это выглядит пока что слишком рискованной ставкой. На мой взгляд". Тот случай, когда я фундаментально ошибся с оценкой внешних условий.
Полгода "миротворческой" болтовни на фоне ставки 21% сделали свое дело, и мы имеем то, что видим на валютном рынке. Никогда еще, на моей памяти, ожидания, так долго не переходящие ни в какие реальные действия, не приводили к такому сильному эффекту. Впрочем, такой эффект можно, отчасти, списать на узость московского валютного рынка.
Что дальше? У трейдеров есть пословица: рынок может оставаться иррациональным дольше, чем трейдер - платежеспособным. На FORTS сейчас рекордные ставки "хомяков" против рубля. И я думаю, "хомяков" еще накажут. Они еще могут поработать "топливом" для укрепления. Но в долгосрочной перспективе фундаментальные макроэкономические факторы всегда берут свое.
Правительство и Банк России своим неадекватным упрямством только усугубляют ситуацию в долгосрочной перспективе. Они "наступают себе на горло", уже создав ситуацию👈, в которой не могут дальше сдерживать цены на топливо из-за быстро прогрессирующего вызванного политикой сильного рубля бюджетного дефицита. Согласно официальным прогнозам правительства, с 1 июля этого года тарифы на коммунальные услуги проиндексируют в среднем на 11,9%. В том числе тарифы на газ вырастут на 10,3%, на электричество — на 12,6%. Выше официальной инфляции прошлого года. Прошлогодний урожай уже съеден, из-за этого - рекордный рост цен на продовольствие, но есть ли смысл выращивать новый при такой стоимости кредита? На свои средства? На свои средства сейчас можно зафиксировать в 15-летних ОФЗ доходность 16.25% годовых притом, что средняя рентабельность сельского хозяйства России в прошлом году составила 18%. Зачем работать, когда можно просто "стричь купоны"?
Я не понимаю, кто может верить в какое-то "достижение таргета 4%" к концу этого года, разве что он будет достигнут какими-то беспрецедентными статистическими манипуляциями. Я полагаю, продолжение текущей экономической политики правительства и Банка России не только не приведет к дальнейшему снижению инфляции, но уже чревато развитием стагфляции в среднесрочной перспективе года-двух. Спасти ситуацию мог бы рост цен на нефть, но, увы, они в последние пару лет имеют тенденцию к снижению, и график выглядит так, что эта тенденция не закончится на тех ценовых уровнях, которые есть сегодня.
@dmigolub #инфляция #рф #рубль #цб
Пара CNY/RUB, из-за удержания экстремально высокой ставки в течение более чем полугода умудрилась упасть на "предвоенное" дно, в район 11. При этом, по данным Росстата, инфляция 2022-2024 гг составила 31.8%. В Китае за тот же период по официальным данным - 2.2%. Если считать, что в России и в Китае статистика врет примерно одинаково (нет особых причин думать иначе), накопленный при постоянном курсе юаня диспаритет покупательной способности составляет 29.6%. Если принять, что 11 по CNY/RUB - это курс по ППС на конец 2021-го (хотя это - нижняя граница диапазона, причем в конце его существования, так что этот курс - ниже ППС), адекватный курс рубля должен быть сейчас в районе 14.25, где он, собственно, и был в начале года. Если считать от 12, от верхней границы прошлого диапазона, то адекватный курс должен быть в районе 15.55, куда он так и не дошел в конце прошлого года.
В конце января, накануне начала "обвального" укрепления рубля, я писал👈 "Для среднесрочного тренда укрепления рубля время, на мой взгляд, еще не пришло. Можно было бы поставить на это, если верить в изменение внешних условий, но это выглядит пока что слишком рискованной ставкой. На мой взгляд". Тот случай, когда я фундаментально ошибся с оценкой внешних условий.
Полгода "миротворческой" болтовни на фоне ставки 21% сделали свое дело, и мы имеем то, что видим на валютном рынке. Никогда еще, на моей памяти, ожидания, так долго не переходящие ни в какие реальные действия, не приводили к такому сильному эффекту. Впрочем, такой эффект можно, отчасти, списать на узость московского валютного рынка.
Что дальше? У трейдеров есть пословица: рынок может оставаться иррациональным дольше, чем трейдер - платежеспособным. На FORTS сейчас рекордные ставки "хомяков" против рубля. И я думаю, "хомяков" еще накажут. Они еще могут поработать "топливом" для укрепления. Но в долгосрочной перспективе фундаментальные макроэкономические факторы всегда берут свое.
Правительство и Банк России своим неадекватным упрямством только усугубляют ситуацию в долгосрочной перспективе. Они "наступают себе на горло", уже создав ситуацию👈, в которой не могут дальше сдерживать цены на топливо из-за быстро прогрессирующего вызванного политикой сильного рубля бюджетного дефицита. Согласно официальным прогнозам правительства, с 1 июля этого года тарифы на коммунальные услуги проиндексируют в среднем на 11,9%. В том числе тарифы на газ вырастут на 10,3%, на электричество — на 12,6%. Выше официальной инфляции прошлого года. Прошлогодний урожай уже съеден, из-за этого - рекордный рост цен на продовольствие, но есть ли смысл выращивать новый при такой стоимости кредита? На свои средства? На свои средства сейчас можно зафиксировать в 15-летних ОФЗ доходность 16.25% годовых притом, что средняя рентабельность сельского хозяйства России в прошлом году составила 18%. Зачем работать, когда можно просто "стричь купоны"?
Я не понимаю, кто может верить в какое-то "достижение таргета 4%" к концу этого года, разве что он будет достигнут какими-то беспрецедентными статистическими манипуляциями. Я полагаю, продолжение текущей экономической политики правительства и Банка России не только не приведет к дальнейшему снижению инфляции, но уже чревато развитием стагфляции в среднесрочной перспективе года-двух. Спасти ситуацию мог бы рост цен на нефть, но, увы, они в последние пару лет имеют тенденцию к снижению, и график выглядит так, что эта тенденция не закончится на тех ценовых уровнях, которые есть сегодня.
@dmigolub #инфляция #рф #рубль #цб