🇷🇺🏦💰📉Сегодняшние аукционы ОФЗ Минфина #РФ провалились. Размещено бумаг всего на 8.06₽ млрд. под доходность 12.3% - 12.34%. Рынок требует большей доходности.

⚠️🔥💰🔥Инфляция в РФ в годовом выражении, по оценке Минэкономразвития, ускорилась до 6.38% на 16 октября с 6.26% неделей ранее.

@MMI @adnovosti #рынки

Банк России повысит ключевую ставку до 14% на следующей неделе — Bloomberg

Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина не захочет разочаровывать денежный рынок, который закладывается как минимум на два повышения ключевой ставки по 1% каждое в период до марта 2024 года, полагает экономист Bloomberg Economics Александр Исаков.
(читать далее) 👉 https://pfs.ms/0RA9Qg

@marketsnapshot

@dmigolub #золото #рубль #США

👉 текст часть 1
👉 текст часть 2

👉 подкаст

Дорогие друзья, по прошествии недели в России все стабильно. Переведено в ручное управление. Рубль следует за высказыванием нашего президента Путина о том, что для экономики и бюджета курс должен быть "чуть-чуть пониже чем сейчас". Эта фраза — "чуть-чуть пониже, чем сейчас" — была сказана тогда, когда курс был 97.5. Ну вот сейчас он уже чуть-чуть пониже — 96.5 [по итогам пятницы]. Думаю, что чуть-чуть пониже — это где то между 95 и 90 и, возможно, курс туда придёт. Ситуация на валютном рынке будет стабильна до выборов. Я не исключаю, что если события на Ближнем Востоке будут развиваться так, как они развиваются — рубль может быть и покрепче, потому что нефть может быть и повыше, причём повыше очень сильно. И, несмотря на все проблемы с финансовой логистикой, это повлияет положительно на курс рубля, то есть эта нефтяная выручка дойдёт до валютного рынка.

Раскрыты некоторые детали нового валютного регулирования. Если неделю назад не было известно вообще ничего, то сейчас известно, что требования по продаже валютной выручки будут касаться не только головных офисов корпораций, но и их зарубежных дочек. Правительство стремится охватить весь контур офшорного денежного обращения своим контролем. Насколько это будет успешно покажет время, но начало многообещающее. Уже говорили о том, — из видных представителей бюрократического истеблишмента России эту идею высказал господин Решетников, — что было бы неплохо создать по китайскому образцу управляемый контур офшорного рубля. Потому что сейчас вообще непонятно, что там происходит, какие валютные сделки проходят в обход Московской биржи. Нужно это дело ввести под контроль. Это просто так не сделать. Для этого нужно соответствующее регулирование, архитектура банковской системы. Но начало, на мой взгляд, положено. Мы все дальше и дальше склоняемся к использованию китайских наработок.

У нас экономика во многом похожа на китайскую. Государственный капитализм, дорогие друзья. Что там, что здесь. Со своей спецификой для каждой страны. Модель рабочая, так что можно брать оттуда какие-то элементы управления. По всей видимости, мы и дальше будем брать оттуда элементы управления.

Ситуация остаётся для долгового рынка не очень хорошей. Доходности закрепились на высоком уровне, и падать они не собираются. Ничего экстраординарного в России в ближайшие месяцы происходить не будет. Ситуация, когда ставки 12-13% — это норма, а курс 90-95 сохранится в краткосрочно-среднесрочной перспективе.

👉 Тест часть 2

👉 подкаст
👉 Тест часть 1

Посмотрим, что у нас происходит на глобальном рынке. Там происходят "очень весёлые" события. У нас затягивается конфликт на Ближнем Востоке. Израиль и его союзники демонстрируют неспособность решить проблему ни военным, ни дипломатическим путём. Это приводит к тому, что силы, которые сочувствует Палестине, а это Исламский мир и все левые политические силы в Европе и в США — консолидируются. Я наблюдаю, что происходит у нас в медиапространстве, в блогосфере. Смотрю на публичную активность в Европе, в США, во многих странах мира — поддержки Израиля практически нигде нет. Зато публичных выступлений в пользу Палестины сколько угодно.

Первый шок от атаки ХАМАС уже все забыли на фоне бомбардировок Газы. Так устроена человеческая память. Кто последний ужаснул — тот и ужасен. Похоже, что сейчас общественное мнение в мире смещается в пользу того, что ужасен Израиль, а палестинцы — это жертвы. Как будут действовать в такой медийной политической атмосфере Израиль и его союзники сказать трудно. Готовы ли они к наземной операции? Военные эксперты говорят о том, что израильская армия не учла опыт ведения современных войн, и уязвима. Если она попытается зайти в плотную жилую застройку и взять Газу, это будет очень непростая операция. Аналогичная операция, которую Россия проводила в Сирии за взятие под контроль Алеппо, заняла чуть ли не три года. Очень длительный мучительный процесс.

Мир влетел в длительный конфликт, который будет происходить в горячей фазе. Это значит, что геополитическая премия в нефти будет оставаться высокой. Это значит, что для золота открываются перспективы роста. Золото снова вернулось выше $1900 за унцию. Там сначала произошла капитуляция покупателей — их вышибли падением в район $1800, когда стряхнули лишний "навес" тех, кто хотел лёгких денег, но не обладает достаточно крепкими нервами. Простор для роста открывается. Если ситуация на Ближнем Востоке продолжит быть достаточно напряжённой — и у нефти, и у золота хорошие перспективы роста. Для рубля это хорошо.

Ещё стоит отметить беспрецедентный обвал долларового долгового рынка. Причём обвал рынка государственного долга. За всю историю существования США такого не было. Сколько они существуют с момента основания, такой негативной динамики не было. Негативная динамика именно этого класса активов, который раскоррелировался с акциями: акции не показывает какой-то шокирующей понижательной динамики. Коммодитиз не показывают такой драматической динамики. Который раскоррелировался с макроэкономическими индикаторами. Такая динамика должна была быть связана с резким ростом инфляционных ожиданий, а этого нет. Они зафиксировались на повышенном уровне, но не соответствуют тем ставкам, которые сейчас наблюдаются в трежерис. Ставки остаются высокими, причём нет рекомендаций на покупку от ведущих инвестиционных домов. Сентимент остаётся крайне негативным.

Казалось бы, бумаги уже очень дёшевы, но покупать их не хотят. Может быть, мы близки к точке разворота в этом классе активов. Когда наблюдаются такие раскорреляции и такой негативный сентимент — это указывает на очень большую перепроданность в моменте, и как минимум это говорит о возможности хорошего технического отскока. Но развернётся ли сам тренд или нет? Вопрос на миллион, на который у меня нет ответа. В США и так очень большой бюджетный дефицит. Расходы растут на двузначные проценты в год, при том, что доходы падают на двузначные проценты в год. Дальнейший рост расходов на безопасность и оборону может подорвать бюджетную стабильность. Ситуация достаточно неприятная: волатильность рынка облигаций сейчас превышает волатильность рынка акций. Я говорю о долгосрочных бумагах с дюрацией 10 лет и выше.

В интересное время живём. Как Америка из этой ситуации будет выпутываться — посмотрим. Всегда когда такая нестабильная ситуация возникает — бенефициаром становится золото как защитный актив. Я думаю, что у него хорошие перспективы.

🛢📈📈📈Allianz: Цена на нефть может подскочить до $140 в худшем варианте эскалации [на #БлижнийВосток].

ProFinance👈 @adnovosti #нефтегаз #рынки

Еще аудио👈 в тему последнего подкаста.

О цугцванге ФРС, текущей глобальной финансовой ситуации в исторической ретроспективе, сходстве текущего момента с началом 00-х, и ждать ли нам ремейка глобальной "войны с терроризмом". Специально для канала "Золотого монетного дома" @zmd_ru👈

Cправочно, на картинках выше⬆️ - динамика основных секторов американского рынка акций в последние три месяца.

@dmigolub #рынки #кризис #политика

🇷🇺🏦🏛🤡Глава комитета Госдумы по финансовому рынку Аксаков: на следующем заседании Банк России не будет повышать ставку, если тенденция укрепления рубля сохранится.

@adnovosti #РФ #центробанки

Банк России, вероятно, закончил цикл повышения ключевой ставки — Bloomberg

Ключевая ставка, вероятно, останется на двузначных уровнях до конца 2024 года, но к этому времени она опустится примерно до 11,5%, пишет экономист Bloomberg Economics Александр Исаков.
(читать далее) 👉 https://pfs.ms/TrK5jh

@marketsnapshot

Мой комментарий👈 на подъем ставки Банком России [без расшифровки]:

▪️почему ставка ЦБ в сложившихся условиях наименее эффективный инструмент воздействия на валютный курс;
▪️на что подъем ставки повлияет в краткосрочной, среднесрочной, и более далекой перспективе;
▪️о потребности в регуляторных мерах по ограничению вывода капитала, как действенной меры стабилизации курса и инфляции.

@dmigolub #рубль #рынки #цб

USD/RUB. Движение вниз выглядит законченным. Здесь вероятна проторговка.

@dmigolub #рубль #рынки #валюта

Профицит текущего счета России по итогам 2023 г. может составить $75 млрд — Bloomberg

Рост экспортной выручки помог остановить снижение рубля, но в дальнейшем российская валюта может оказаться под давлением, т. к., начиная с января, правительство страны начнет пополнять валютные резервы, пишет экономист Bloomberg Economics Александр Исаков.
(читать далее) 👉 https://pfs.ms/P9fsnY

@marketsnapshot

Экономисты повысили прогнозы по инфляции в РФ

В первой половине 2024 года инфляция в России будет в среднем составлять 7,5% г/г, что на 0,5% г/г выше предыдущего прогноза. Таков результат опроса двадцати двух экономистов, проведенного агентством Bloomberg.
(читать далее) 👉 https://pfs.ms/xKK6p7

@marketsnapshot

⚠️🛢📈В нефтяных опционах опять рекордный навес ставок на снижение цен. Это - к окончанию коррекции.

@adnovosti #нефтегаз #рынки

Сценарий на рост нефти против консенсуса, основанного на ожиданиях слабости спроса на фоне стабильного предложения. "Топливо" для роста в виде ставок на снижение рынка снова накопилось. Если реализуется, это поддержит рубль ниже 90 за бакс какое-то время, хотя, учитывая свежие данные по инфляции, я по-прежнему не ждал бы дальнейшего укрепления куда-то ниже 88 рублей за доллар (картинку для рубля можно найти выше).

@dmigolub #нефть #рынки #рубль #валюта

Путин призвал очень аккуратно подходить к проведению в будущем мягкой денежно-кредитной политики

Подходы к проведению мягкой денежно-кредитной политики в будущем должны быть очень аккуратными, заявил президент России Владимир Путин.
(читать далее) 👉 https://pfs.ms/sfVW7T

@marketsnapshot

О хороших перспективах золота ранее говорились здесь👈 и еще раньше здесь👈 Если золото выйдет из характерного для последних лет диапазона, откроются очень значительные перспективы роста. Не исключено, что в разы на горизонте нескольких лет. Но пока что можно лишь констатировать очередную попытку выхода вверх. Посмотрим в ближайшие дни, может недели, чем все закончится.

@dmigolub #золото

Россия. Ключевая ставка Банка России: 16.00% прогноз: 16.00% ранее: 15.00%

График 👉 USD/RUB_M

@marketsnapshot

Ну хоть не 17% одним махом. Но, зная логику ЦБ, стоит ждать, что ставка будет подниматься до тех пор, пока они не добьются дефляции м/м. Путь весьма спорный, но у них других путей, в силу их менталитета, нет.