Несколько раз за последние дни звонят журналисты и просят прокомментировать новости о том, что фонды и ЦБ стали репатриировать золото. Американская инвестиционная компания Invesco выпустила ресёч, согласно которому 70% суверенных фондов и центральных банков сейчас занимаются репатриацией золота, то есть не хранят его там, где они его купили. Что было ранее распространённой практикой. Если вы купили золото в Лондоне и оставили его в депозитарии — вы не тратитесь на страховку, перевозку, на свое место хранения. С точки зрения издержек владения металлом это оказывается выгодно. Кроме того вы экономите в "два конца". Если вы выводите золото с ликвидного рынка, с площадки где вы его купили — вы лишаетесь возможности его быстро продать. Вам придётся привезти его туда же. Хотя под залог этого золота вы на межбанковском рынке всегда получите кредит, но если Вам нудно его продать, скорее всего вам придётся заниматься его вывозом из своих границ куда-то, где происходит крупные сделки. Учитывая этот фактор издержек, очень многие предпочитали хранить золото в депозитариях Лондона, Нью-йорка, Сингапура (три основные точки, где идёт торговля золотом в мире).

В последнее время наметилась тенденция, что золото оттуда начали забирать. А к чему это может привести? С точки зрения перспектив ценообразования это приведёт скорее к росту. Золото, которое выводят с этих рынков, теряет ликвидность. То же самое наблюдается на крипторынке, когда биткоин начинают выводить с бирж. Если биткоин начинает выводить с криптобирж на холодные кошельки —предложение биткоина на рынке падает. Обычно это — к росту цены. То же самое с золотыми скидками. Если золотые сливки начинают выводить из депозитариев, связанных с ликвидными рынками — предложение золота в перспективе падает. Скорее всего это к росту цены.

Мотивация, по которой могут забирать может быть совершенно разная:
а) политическая
б) к этому примешивается страх инфраструктурных рисков.

далее👈

@dmigolub #золото #драгметаллы #ЦБ #commodities #комментарий

Мой давний знакомый "золотой жук" на днях создал канал @investgold_ag об инвестициях в драгметаллы. Для тех, кто хочет следить за этим сегментом рынка и отраслевыми новостями. Иногда я буду давать рекомендации ресурсов, за которыми я слежу сам. Надеюсь, это будет небесполезно.

@dmigolub #рекомендация #золото #драгметаллы

👉 текст часть 1
👉 текст часть 2

@dmigolub #нефть #золото #рубль

@dmigolub #золото #рубль #США

👉 текст часть 1
👉 текст часть 2

О хороших перспективах золота ранее говорились здесь👈 и еще раньше здесь👈 Если золото выйдет из характерного для последних лет диапазона, откроются очень значительные перспективы роста. Не исключено, что в разы на горизонте нескольких лет. Но пока что можно лишь констатировать очередную попытку выхода вверх. Посмотрим в ближайшие дни, может недели, чем все закончится.

@dmigolub #золото

Для уточнения долгосрочной картины и для полного комплекта: индекс российских акций, выраженный в тройских унциях золота. Целит в "дефолтное дно" 1998-го. Если сценарий сработает, можно будет констатировать, что долгий путь от максимумов 2008-го на дно 1998-го, наконец-то, пройден.

Наверное, можно на эту тему навести какую-то экономическую философию о больших циклах жизни экономических систем от "весны" до "зимы", или о сырьевых суперциклах.

"Все возвращается на круги своя" (с) Долгосрочные инвесторы могут утешить себя тем, что золото не платит дивидендов. Однако, если верить в сырьевые суперциклы, скоро придет время покупать российский рынок акций на все деньги. Этот момент достаточно легко будет определить по массовой депрессии розничных инвесторов.

@dmigolub #рынки #золото

На днях спросили меня, когда стоит фиксировать прибыль от покупки золота за рубли.

У цены золота в рублях впереди важный максимум👆. Пренебрегая волатильностью, можно сказать, что уже достигнут. С точки зрения теханализа - это хороший уровень для фиксации прибыли. Но лично для меня этот график👆 - очередное подтверждение того, что даже если вы купите золото в самый неподходящий момент, тренд все равно вывезет. Если покупка золота не среднесрочная спекуляция с заранее заданным горизонтом, то мой ответ на вопрос фиксации прибыли в золоте за рубли - "никогда". Рубль к золоту - падающая в долгосрочной перспективе история, которая не отыгрывается депозитными ставками.

@dmigolub #рубль #золото #рынки

Пишут, что таков👆сейчас спред между китайским и американским рынком фьючерсов на серебро. Причем у американским банков очень большая короткая позиция. Кто кого? Я поставил на китайцев (на рост). Фьючерс на серебро торгуется на FORTS. Ролловер там, конечно, адский, но тема, в моменте, кажется стоящей. Кстати, цена "московской" унции серебра, рассчитанная через SLVRUB_TOM, еще выше, $40+. Интересно, кто котирует эту тему на MOEX и участвует в этих торгах, где сегодня серебро дало аж ~5.5% (на внешних рынках ~2.2%), и насколько эта цена отражает реалии российского рынка? Золото на MOEX почти всегда торгуется с дисконтом к внешним рынкам.

@dmigolub #золото #серебро