Начинаем покрытие группы "Позитив" -
высокорентабельной и быстрорастущей российской компании-разработчика программного обеспечения в области кибербезопасности с широкими возможностями для развития.
Компания рассчитывает выйти на IPO во второй декаде декабря. В планах - нарастить выручку в 5 раз и EBITDA в 8 раз в 2025 году относительно 2020 г., попутно выплачивая небольшие дивиденды и осуществляя байбэк. В случае успешной реализации амбициозной стратегии 2025 г. "Позитив" вполне может оправдать высокую оценку по мультипликаторам относительно отечественного рынка.
Подробнее
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #IPO #Позитив
высокорентабельной и быстрорастущей российской компании-разработчика программного обеспечения в области кибербезопасности с широкими возможностями для развития.
Компания рассчитывает выйти на IPO во второй декаде декабря. В планах - нарастить выручку в 5 раз и EBITDA в 8 раз в 2025 году относительно 2020 г., попутно выплачивая небольшие дивиденды и осуществляя байбэк. В случае успешной реализации амбициозной стратегии 2025 г. "Позитив" вполне может оправдать высокую оценку по мультипликаторам относительно отечественного рынка.
Подробнее
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #IPO #Позитив
Группа Позитив. Позитивный сценарий
Группа Позитив стала одной из немногих российских компаний, чей бизнес получил мощный импульс в результате масштабного санкционного давления, участившихся кибератак и массового ухода западных компаний.
По итогам 2022 г. компания ожидает рост выручки на 55-98% и скорр. EBITDA на 37-105%. Обладая низкой долговой нагрузкой, Позитив распределяет на дивиденды средства, превышающие свободный денежный поток, что будет частично компенсировано высокими доходами в 2022 г.
Мы отмечаем, что компания сохраняет большой запас прочности по долговой нагрузке и может поддерживать выплаты акционерам на высоком уровне. Согласно нашим расчетам, по итогам 2022 г. совокупный дивиденд составит 22,7-37,9 руб. на акцию с доходностью 2,4-4,0%.
Будучи компанией роста, Позитив заслуженно имеет самую высокую оценку среди российских аналогов с EV/EBITDA 20,0х. На наш взгляд, в условиях сохранения текущего значения мультипликатора и роста скорр. EBITDA до 4-6 млрд руб. в 2022 г. бумаги Позитива имеют неплохие шансы на рост, с связи с чем мы устанавливаем рекомендацию «Покупать» с целевой ценой 1 500 руб.
Подробнее
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #Позитив
Группа Позитив стала одной из немногих российских компаний, чей бизнес получил мощный импульс в результате масштабного санкционного давления, участившихся кибератак и массового ухода западных компаний.
По итогам 2022 г. компания ожидает рост выручки на 55-98% и скорр. EBITDA на 37-105%. Обладая низкой долговой нагрузкой, Позитив распределяет на дивиденды средства, превышающие свободный денежный поток, что будет частично компенсировано высокими доходами в 2022 г.
Мы отмечаем, что компания сохраняет большой запас прочности по долговой нагрузке и может поддерживать выплаты акционерам на высоком уровне. Согласно нашим расчетам, по итогам 2022 г. совокупный дивиденд составит 22,7-37,9 руб. на акцию с доходностью 2,4-4,0%.
Будучи компанией роста, Позитив заслуженно имеет самую высокую оценку среди российских аналогов с EV/EBITDA 20,0х. На наш взгляд, в условиях сохранения текущего значения мультипликатора и роста скорр. EBITDA до 4-6 млрд руб. в 2022 г. бумаги Позитива имеют неплохие шансы на рост, с связи с чем мы устанавливаем рекомендацию «Покупать» с целевой ценой 1 500 руб.
Подробнее
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #Позитив
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
Группа Позитив: Амбициозный план в силе
В соответствии с новой стратегией «удвоение каждый год» Позитив представил ударные финансовые результаты за 2-й квартал.
Мы сохраняем целевую цену для бумаг Позитива на уровне 1 500 руб. с рекомендацией «Покупать».
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитент #Позитив
@velescapital
В соответствии с новой стратегией «удвоение каждый год» Позитив представил ударные финансовые результаты за 2-й квартал.
Мы сохраняем целевую цену для бумаг Позитива на уровне 1 500 руб. с рекомендацией «Покупать».
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитент #Позитив
@velescapital