X5 Retail Group: Операционные результаты (4К24)
Группа X5 сегодня представила свои операционные результаты за 4К 2024 г. Чистая розничная выручка ритейлера увеличилась на 21,8% г/г, немного опередив наш прогноз. Сопоставимые продажи показали рост на 14% благодаря позитивной динамике среднего чека и трафика. Рост среднего чека замедлился в сравнении с прошлыми периодами, несмотря на относительно высокую продовольственную инфляцию. Трафик при этом показал самую сильную динамику за весь 2024 г. и увеличился почти на 4%. Мы сохраняем рекомендацию «Покупать» для акций X5, в то время как целевая цена требует пересмотра.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Подписаться на аналитику
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #X5RetailGroup
Группа X5 сегодня представила свои операционные результаты за 4К 2024 г. Чистая розничная выручка ритейлера увеличилась на 21,8% г/г, немного опередив наш прогноз. Сопоставимые продажи показали рост на 14% благодаря позитивной динамике среднего чека и трафика. Рост среднего чека замедлился в сравнении с прошлыми периодами, несмотря на относительно высокую продовольственную инфляцию. Трафик при этом показал самую сильную динамику за весь 2024 г. и увеличился почти на 4%. Мы сохраняем рекомендацию «Покупать» для акций X5, в то время как целевая цена требует пересмотра.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Подписаться на аналитику
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #X5RetailGroup
👍8🔥1
Инарктика: Операционные результаты (4К24)
Компания Инарктика представила свои операционные результаты за 2024 г. Согласно раскрытым данным, выручка группы по итогам прошлого года достигла 31,5 млрд руб., что на 10% выше значения 2023 г. Рост выручки был достигнут несмотря на заметное падение объемов продаж. Компания продала на 2,5 тыс. тонн ПСГ меньше, чем годом ранее в силу реализации биологических рисков. Компенсировать это падение удалось за счет повышения рублевых цен, а цены в евро при этом остались близки к значениям прошлого года. В своих заявлениях менеджмент уже сообщал о том, что выручка 2024 г. будет близка к показателю 2023 г.
Аналитик: Артем Михайлин
Подписаться на аналитику
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #Инарктика
Компания Инарктика представила свои операционные результаты за 2024 г. Согласно раскрытым данным, выручка группы по итогам прошлого года достигла 31,5 млрд руб., что на 10% выше значения 2023 г. Рост выручки был достигнут несмотря на заметное падение объемов продаж. Компания продала на 2,5 тыс. тонн ПСГ меньше, чем годом ранее в силу реализации биологических рисков. Компенсировать это падение удалось за счет повышения рублевых цен, а цены в евро при этом остались близки к значениям прошлого года. В своих заявлениях менеджмент уже сообщал о том, что выручка 2024 г. будет близка к показателю 2023 г.
Аналитик: Артем Михайлин
Подписаться на аналитику
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #Инарктика
👍7🔥1
Ozon: Прогноз финансовых результатов (4К24 МСФО)
Онлайн-ритейлер представит свои финансовые результаты за 4К 2024 г. в четверг, 27 февраля. Мы полагаем, что группа успешно прошла высокий сезон. Согласно нашей оценке, оборот компании увеличился почти на 50% г/г благодаря улучшению всех основных операционных показателей. Темпы роста оборота, как мы ожидаем, замедлились в сравнении с предыдущим кварталом на фоне эффекта высокой базы сравнения. Компания также могла показать значительный рост выручки около 50% г/г и положительную EBITDA по итогам квартала. Мы полагаем, что Ozon удалось достигнуть заявленных ранее целей 2024 г.: рост оборота на 60-70% г/г и положительный показатель EBITDA. Наша текущая рекомендация для расписок Ozon - «Покупать» с целевой ценой 5 021 руб. за бумагу.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #Ozon
Онлайн-ритейлер представит свои финансовые результаты за 4К 2024 г. в четверг, 27 февраля. Мы полагаем, что группа успешно прошла высокий сезон. Согласно нашей оценке, оборот компании увеличился почти на 50% г/г благодаря улучшению всех основных операционных показателей. Темпы роста оборота, как мы ожидаем, замедлились в сравнении с предыдущим кварталом на фоне эффекта высокой базы сравнения. Компания также могла показать значительный рост выручки около 50% г/г и положительную EBITDA по итогам квартала. Мы полагаем, что Ozon удалось достигнуть заявленных ранее целей 2024 г.: рост оборота на 60-70% г/г и положительный показатель EBITDA. Наша текущая рекомендация для расписок Ozon - «Покупать» с целевой ценой 5 021 руб. за бумагу.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #Ozon
👍7🔥1
Fix Price: Прогноз финансовых результатов (4К24 МСФО)
Fix Price представит свои финансовые и операционные результаты за 4К 2024 г. в четверг, 27 февраля. Мы ожидаем, что темпы роста выручки компании в октябре-декабре ускорились в сравнении с 3К и достигли 9,3% г/г. Сопоставимые продажи, как мы полагаем, вышли на более устойчивую положительную динамику и выросли за отчетный период более чем на 2%. Частично такие результаты мы связываем с повышением спроса на ассортимент ритейлера и увеличением числа импульсных покупок. Рентабельность EBITDA могла составить 16,8%, что на 2,3 п.п. ниже результата 4К 2023 г. Основной причиной ожидаемого снижения маржинальности является опережающий рост операционных расходов и в частности расходов на персонал. Наша текущая рекомендация для расписок Fix Price — «Покупать» с целевой ценой 437 руб. за бумагу.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #FixPrice
Fix Price представит свои финансовые и операционные результаты за 4К 2024 г. в четверг, 27 февраля. Мы ожидаем, что темпы роста выручки компании в октябре-декабре ускорились в сравнении с 3К и достигли 9,3% г/г. Сопоставимые продажи, как мы полагаем, вышли на более устойчивую положительную динамику и выросли за отчетный период более чем на 2%. Частично такие результаты мы связываем с повышением спроса на ассортимент ритейлера и увеличением числа импульсных покупок. Рентабельность EBITDA могла составить 16,8%, что на 2,3 п.п. ниже результата 4К 2023 г. Основной причиной ожидаемого снижения маржинальности является опережающий рост операционных расходов и в частности расходов на персонал. Наша текущая рекомендация для расписок Fix Price — «Покупать» с целевой ценой 437 руб. за бумагу.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #FixPrice
👍5🔥1
Ozon: Финансовые результаты (4К24 МСФО)
Ozon представил финансовые результаты за 4К 2024 г., которые в основном опередили наши прогнозы и оценки рынка. Оборот увеличился по итогам периода на 52% г/г, что немного выше наших расчетов. Компания продемонстрировала сильный рост выручки почти на 70% г/г и одновременно высокую рентабельность EBITDA в 1,8% GMV. В прошлом году Ozon выполнил свой прогноз по росту выручки на уровне 60-70% г/г и смог добиться положительной EBITDA более 40 млрд руб. В 2025 г. менеджмент компании ожидает, что продажи увеличатся еще на 30-40% г/г, скор. EBITDA составит 70-90 млрд руб., а доходы финтеха вырастут более чем на 70% г/г. Мы позитивно оцениваем представленные прогнозы. Фактическая рентабельность 2024 г. и ожидаемая 2025 г. оказались существенно выше, чем мы ранее закладывали. Наша текущая рекомендация для расписок Ozon - «Покупать» с целевой ценой 5 021 руб. за бумагу.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #Ozon
Ozon представил финансовые результаты за 4К 2024 г., которые в основном опередили наши прогнозы и оценки рынка. Оборот увеличился по итогам периода на 52% г/г, что немного выше наших расчетов. Компания продемонстрировала сильный рост выручки почти на 70% г/г и одновременно высокую рентабельность EBITDA в 1,8% GMV. В прошлом году Ozon выполнил свой прогноз по росту выручки на уровне 60-70% г/г и смог добиться положительной EBITDA более 40 млрд руб. В 2025 г. менеджмент компании ожидает, что продажи увеличатся еще на 30-40% г/г, скор. EBITDA составит 70-90 млрд руб., а доходы финтеха вырастут более чем на 70% г/г. Мы позитивно оцениваем представленные прогнозы. Фактическая рентабельность 2024 г. и ожидаемая 2025 г. оказались существенно выше, чем мы ранее закладывали. Наша текущая рекомендация для расписок Ozon - «Покупать» с целевой ценой 5 021 руб. за бумагу.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #Ozon
👍7
Fix Price: Финансовые результаты (4К24 МСФО)
Ритейлер вчера представил свои финансовые и операционные результаты за 4К 2024 г. Мы в основном оцениваем их позитивно. Выручка за период оказалась ниже нашего прогноза, но была на уровне консенсуса. Динамика сопоставимых продаж улучшилась относительно предыдущего квартала, а снижение трафика было самым низким за последние несколько лет. Рентабельность EBITDA заметно превысила наши оценки и ожидания рынка благодаря высокой валовой марже и работе с операционными затратами. В текущем году Fix Price должен открыть около 700 новых магазинов net против 751, которые начали работу в течение 2024 г. Наша текущая рекомендация для расписок Fix Price — «Покупать» с целевой ценой 437 руб. за бумагу.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #FixPrice
Ритейлер вчера представил свои финансовые и операционные результаты за 4К 2024 г. Мы в основном оцениваем их позитивно. Выручка за период оказалась ниже нашего прогноза, но была на уровне консенсуса. Динамика сопоставимых продаж улучшилась относительно предыдущего квартала, а снижение трафика было самым низким за последние несколько лет. Рентабельность EBITDA заметно превысила наши оценки и ожидания рынка благодаря высокой валовой марже и работе с операционными затратами. В текущем году Fix Price должен открыть около 700 новых магазинов net против 751, которые начали работу в течение 2024 г. Наша текущая рекомендация для расписок Fix Price — «Покупать» с целевой ценой 437 руб. за бумагу.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #FixPrice
👍4
X5 Retail Group: Рекордные дивиденды - толчок к переоценке
Группа X5 представит свои финансовые результаты за 4К и полный 2024 г. в пятницу, 21 марта. Немного позже, 27 марта, компания проведет день инвестора, в рамках которого поделится долгосрочными планами. Ранее представители X5 сообщали, что весной может быть обнародована дивидендная политика новой головной компании. Мы предполагаем, что это произойдет вместе с анонсом финансовых результатов. Также группа может объявить первые за долгое время дивиденды. Ожидается, что ближайшие дивиденды компании будут включать выплаты сразу за несколько лет из накопленных средств. По нашим оценкам, сумма выплат составит около 160 млрд руб. или 600 руб. на акцию, что уже дает доходность к текущей цене на уровне 16,5%. Также с большой вероятностью группа может произвести дополнительный платеж по итогам 9 мес. на основе своей обновленной дивидендной политики. В моменте мы ожидаем, что эта доплата составит не менее 300 руб. на акцию или порядка 80 млрд руб. Суммарная дивидендная доходность за календарный год в таком случае превысит 24%. Относительно средней рыночной дивидендной доходности это дает акциям X5 импульс для переоценки более чем на 50%.
Мы позитивно смотрим на результаты X5 последних кварталов и предполагаем, что ритейлер будет демонстрировать сильные результаты в будущем. Наша целевая цена для X5 будет пересмотрена по итогам отчетности и дня инвестора, а рекомендация пока остается «Покупать». При совпадении наших прогнозов с представленными результатами потенциал роста в акциях X5 до справедливой цены составит более 20%.
Подробности смотрите во вложении
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #X5RetailGroup
Группа X5 представит свои финансовые результаты за 4К и полный 2024 г. в пятницу, 21 марта. Немного позже, 27 марта, компания проведет день инвестора, в рамках которого поделится долгосрочными планами. Ранее представители X5 сообщали, что весной может быть обнародована дивидендная политика новой головной компании. Мы предполагаем, что это произойдет вместе с анонсом финансовых результатов. Также группа может объявить первые за долгое время дивиденды. Ожидается, что ближайшие дивиденды компании будут включать выплаты сразу за несколько лет из накопленных средств. По нашим оценкам, сумма выплат составит около 160 млрд руб. или 600 руб. на акцию, что уже дает доходность к текущей цене на уровне 16,5%. Также с большой вероятностью группа может произвести дополнительный платеж по итогам 9 мес. на основе своей обновленной дивидендной политики. В моменте мы ожидаем, что эта доплата составит не менее 300 руб. на акцию или порядка 80 млрд руб. Суммарная дивидендная доходность за календарный год в таком случае превысит 24%. Относительно средней рыночной дивидендной доходности это дает акциям X5 импульс для переоценки более чем на 50%.
Мы позитивно смотрим на результаты X5 последних кварталов и предполагаем, что ритейлер будет демонстрировать сильные результаты в будущем. Наша целевая цена для X5 будет пересмотрена по итогам отчетности и дня инвестора, а рекомендация пока остается «Покупать». При совпадении наших прогнозов с представленными результатами потенциал роста в акциях X5 до справедливой цены составит более 20%.
Подробности смотрите во вложении
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #X5RetailGroup
👍16
Инарктика: Финансовые результаты (4К24 МСФО)
Производитель аквакультурных лосося и форели Инарктика раскрыл свои финансовые результаты за 2024 г. Данные по реализации и объему выручки были ранее оглашены в ходе презентации операционных результатов. Скор. EBITDA, которая не учитывает переоценку биологических активов, осталась почти на уровне прошлого года, а скор. чистая прибыль выросла на 11% г/г. Нескорректированные показатели продемонстрировали значительное снижение г/г на фоне отрицательной переоценки при реализации биологических рисков. Компания отмечает, что во второй половине года удалось восстановить биомассу в воде до 22,6 тыс. тонн, что позволило получить чистую прибыль 9,2 млрд руб. против 1,4 млрд руб. убытка в первом полугодии. Ожидается, что биомасса продолжит восстанавливаться и вырастет до 30 тыс. тонн в перспективе 12-15 месяцев. В материалах говорится, что устойчивый денежный поток и относительно низкая долговая нагрузка позволяют компании выплачивать ежеквартальные дивиденды. Ближайшая выплата дивидендов ожидается по итогам финансового года.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Подписаться на аналитику
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #Инарктика
Производитель аквакультурных лосося и форели Инарктика раскрыл свои финансовые результаты за 2024 г. Данные по реализации и объему выручки были ранее оглашены в ходе презентации операционных результатов. Скор. EBITDA, которая не учитывает переоценку биологических активов, осталась почти на уровне прошлого года, а скор. чистая прибыль выросла на 11% г/г. Нескорректированные показатели продемонстрировали значительное снижение г/г на фоне отрицательной переоценки при реализации биологических рисков. Компания отмечает, что во второй половине года удалось восстановить биомассу в воде до 22,6 тыс. тонн, что позволило получить чистую прибыль 9,2 млрд руб. против 1,4 млрд руб. убытка в первом полугодии. Ожидается, что биомасса продолжит восстанавливаться и вырастет до 30 тыс. тонн в перспективе 12-15 месяцев. В материалах говорится, что устойчивый денежный поток и относительно низкая долговая нагрузка позволяют компании выплачивать ежеквартальные дивиденды. Ближайшая выплата дивидендов ожидается по итогам финансового года.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Подписаться на аналитику
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #Инарктика
👍8
X5 Retail Group: Финансовые результаты (4К24 МСФО)
Группа X5 сегодня представила свои финансовые результаты за 4К 2024 г., которые в основном совпали с ожиданиями аналитиков и нашими оценками. Рентабельность EBITDA составила всего 4,9%, что является наиболее низким уровнем за последние годы. При этом в предыдущие кварталы компания накопила запас прочности, и по итогам года рентабельность снизилась не так сильно, оставшись в переделах прогнозов менеджмента. Вместе с анонсом финансовых результатов ритейлер представил дивидендную политику новой головной компании и объявил первые за долгое время дивиденды. X5 выплатит 648 руб. на акцию из нераспределенной прибыли прошлых лет, что дает доходность к текущей цене около 17,6%. Согласно положениям раскрытой дивидендной политики, компания будет выплачивать дивиденды по итогам 9 мес. и полного года. Решение о размере дивидендов будет приниматься исходя из объема денежного потока при целевом значении коэффициента ND/EBITDA на конец года не менее 1,2х и не более 1,4х. Исходя из обозначенных параметров, мы полагаем, что X5 может выплатить не менее 300 руб. на акцию дивидендов по итогам 9 мес. 2025 г. В таком случае дивидендная доходность группы в этом году может составить рекордные 26% или даже больше. Такой уровень доходности является одним из самых высоких на рынке и, на наш взгляд, создает потенциал для положительной переоценки бумаг X5. На следующей неделе, 27 марта, компания проведет день инвестора, в рамках которого менеджмент подробнее расскажет о стратегии группы на ближайшие годы. Наша рекомендация для акций X5 остается «Покупать», а целевая цена находится на пересмотре.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #X5RetailGroup
Группа X5 сегодня представила свои финансовые результаты за 4К 2024 г., которые в основном совпали с ожиданиями аналитиков и нашими оценками. Рентабельность EBITDA составила всего 4,9%, что является наиболее низким уровнем за последние годы. При этом в предыдущие кварталы компания накопила запас прочности, и по итогам года рентабельность снизилась не так сильно, оставшись в переделах прогнозов менеджмента. Вместе с анонсом финансовых результатов ритейлер представил дивидендную политику новой головной компании и объявил первые за долгое время дивиденды. X5 выплатит 648 руб. на акцию из нераспределенной прибыли прошлых лет, что дает доходность к текущей цене около 17,6%. Согласно положениям раскрытой дивидендной политики, компания будет выплачивать дивиденды по итогам 9 мес. и полного года. Решение о размере дивидендов будет приниматься исходя из объема денежного потока при целевом значении коэффициента ND/EBITDA на конец года не менее 1,2х и не более 1,4х. Исходя из обозначенных параметров, мы полагаем, что X5 может выплатить не менее 300 руб. на акцию дивидендов по итогам 9 мес. 2025 г. В таком случае дивидендная доходность группы в этом году может составить рекордные 26% или даже больше. Такой уровень доходности является одним из самых высоких на рынке и, на наш взгляд, создает потенциал для положительной переоценки бумаг X5. На следующей неделе, 27 марта, компания проведет день инвестора, в рамках которого менеджмент подробнее расскажет о стратегии группы на ближайшие годы. Наша рекомендация для акций X5 остается «Покупать», а целевая цена находится на пересмотре.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #X5RetailGroup
👍4
25 марта 2025 года аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» Василий Данилов сделал прогноз по финансовым результатам 4 квартала 2024 года компании Акрон. Эксперт ожидает, что в 2025 г. компания рассчитывает нарастить производство товарной продукции на 7,3%, до 9,0 млн т, за счет модернизации аммиачных производств
Текущая рекомендация по акциям Акрон – продавать, с целевой ценой 10 837 руб. Более подробно с перспективами компании вы можете ознакомиться в полной версии аналитического обзора.
Будем признательны вам за отзывы о нашей аналитике.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #Акрон
Текущая рекомендация по акциям Акрон – продавать, с целевой ценой 10 837 руб. Более подробно с перспективами компании вы можете ознакомиться в полной версии аналитического обзора.
Будем признательны вам за отзывы о нашей аналитике.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #Акрон
👍12❤2