Прогноз на 22 - 27 апреля 2024 года на фондовом рынке с Еленой Кожуховой

• На Мосбирже начнутся торги акциями МТС-Банка.
• Рубль ждет новостей по валютному указу.
• Импульс к росту за рубежом сходит на нет.

Видео: https://youtu.be/RlVDMWIzjbo

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #фондовый_рынок

События дня 22 апреля 2024 года

• встреча Еврогруппы (13.00 мск)
• выступление главы ЕЦБ Лагард (18.30 мск)
• операционные результаты РусАгро, ТГК-1, Норникеля, Европлана за 1-й кв 2024 г
• финансовые результаты X5 Retail Group за 1-й кв 2024 г по МСФО
• квартальные результаты Verizon

Российский рынок будет ждать корпоративных и дивидендных сигналов

#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций

Северсталь: Прогноз результатов (1К24 МСФО)

23 апреля Северсталь представит операционные и финансовые результаты по МСФО за 1-й квартал 2024 г. Мы ожидаем, что продажи стальной продукции компании в 1-м квартале 2024 г. сократятся на 13% г/г на фоне временной приостановки реализации слябов в связи с формированием запаса под ремонт доменной печи No5. Таким образом, финансовые показатели также должны снизиться к аналогичному периоду прошлого года. Согласно нашим расчетам, выручка Северстали по итогам 1-го квартала 2024 г. составит 181,5 млрд руб., EBITDA – 64,5 млрд руб. с рентабельностью 35,5%, FCF – 25,9 млрд руб. Также одновременно с отчетностью компания планирует раскрыть решение совета директоров по дивидендам (заседание прошло 19 апреля). В случае распределения 100% FCF выплата за 1-й квартал 2024 г. должна составить 31 руб. на акцию (доходность 1,7%), при 130% коэффициенте выплат – 40 руб. на акцию (доходность 2,1%).

Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» для бумаг Северстали с целевой ценой 2 028 руб.

Аналитик: Василий Данилов

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Подписаться на аналитику

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #Северсталь

Норильский никель: Оживление в цветных металлах

Вслед за снижением рынков цветных металлов, цены на многие из которых в начале 2024 г. опустились до многолетних минимумов, акции Норникеля продемонстрировали слабую динамику, значительно отстав за прошедший год от ключевых российских индексов. Однако сейчас на фоне ожидаемого снижения ставок ведущими центробанками и оживления промышленной активности цены на никель, медь и палладий возобновили рост, который, на наш взгляд, имеет неплохие шансы продолжиться до достижения предыдущих экстремумов 2021-2022 гг. Несмотря на неблагоприятную ценовую конъюнктуру последних месяцев, Норникель рекомендовал промежуточные дивиденды за 2023 г., а также провел сплит акций 100:1, сделав бумаги более доступными для розничных инвесторов. Главным риском, на наш взгляд, остаются размытые принципы дивидендной политики, ориентированные на скорректированный свободный денежный поток, что приведет к снижению уровня акционерной отдачи в сравнении с докризисным периодом, когда дивидендная формула была привязана к EBITDA. Мы полагаем, что финальный дивиденд за 2023 г. не будет рекомендован, а совокупная выплата в 2024-2025 гг. составит 8,0 и 15,8 руб. на акцию соответственно. Согласно нашим расчетам, в случае продолжения роста мировых цен на цветные металлы дивиденд Норникеля на горизонте 2-3 лет может вырасти до 25 руб. на акцию с доходностью 15,6%.

Мы устанавливаем целевую цену для бумаг компании на уровне 221 руб. с рекомендацией «Покупать».

Подробности смотрите во вложении

Аналитик: Василий Данилов

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #Норникель

Дайджест недели с Дмитрием Сергеевым - 22 - 27 апреля

В выпуске говорим об акциях на фондовом рынке RusAgro, X5 Retail Group, Селигдар, ФосАгро, ММК, НЛМК, первичном размещении и модельном портфеле.

Видео: https://youtu.be/EPo8oo6es0w

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал #velescapital #аналитика #инвестиции #фондовыйрынок

В акциях АФК «Система» с оптимизмом ждут выхода на биржу МТС-Банка

Котировки АФК «Системы» в понедельник обновили максимум с ноября 2021 года, очевидно, в ожидании начала торгов акциями МТС-Банка уже 25 апреля. Сама МТС является крупнейшим активом АФК «Системы» с эффективной долей владения порядка 50%.

С технической точки зрения акции АФК «Системы» уже несколько недель выглядят среднесрочно перекупленными, что, впрочем, не мешает им продолжать восходящее движение ввиду периодического снятия краткосрочной перекупленности на дневном графике. Гистограмма и линии MACD дневного и недельного графиков в целом дают бычьи сигналы и растут на позитивной территории, указывая на сохранение интереса покупателей. В данном случае имеет смысл ориентироваться на способность котировок преодолеть ближайшие сопротивления 27 руб, 28,55 руб и 29,50 руб, которые могут открыть им новые горизонты роста вплоть до достижения максимума 2021 года 37,97 руб. Важная краткосрочная поддержка для бумаг расположена у 24 руб (средняя полоса Боллинджера дневного графика), а среднесрочная – у 21,50 руб (нижняя полоса Боллинджера дневного графика): их преодоление может предвещать смену тренда на медвежий. Пока же акции АФК «Системы» все еще чувствуют себя уверенно.

Аналитик: Елена Кожухова

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Подписаться на аналитику

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #АФК_Система

Норильский никель: Операционные результаты (1К24)

Норникель представил нейтральные операционные результаты за 1-й квартал 2024 г. Несмотря на ожидаемое в 2024 г. падение производственных объемов, в 1-м квартале лишь никель показал значимое снижение, в то время как медь и палладий отметились небольшим ростом. Также компания продолжает успешный переход на горное оборудование от новых поставщиков, что в 2025 г. должно привести к восстановлению производственных показателей до уровней 2023 г.

Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» для бумаг Норникеля с целевой ценой 221 руб.

Производство. По итогам 1-го квартала 2024 г. производство никеля и платины Норникеля снизилось на 9,8%, до 42 тыс. т, и 1,1% г/г, до 178 тыс. унций, соответственно, в то время как производство меди и палладия выросло на 1,1%, до 110 тыс. т, и 3,3% г/г, до 745 тыс. унций, соответственно. Снижение в никеле связано с ростом объемов незавершенного производства, которое будет переработано во 2-м квартале.

Прогноз. Компания подтвердила озвученный ранее производственный прогноз на 2024 г., подразумевающий сокращение производства ключевых металлов: на 7,0-11,8% по никелю, на 0,8-6,4% по меди, на 9,0-14,7% по палладию и на 8,9-14,6% по платине. По итогам 1-го квартала 2024 г. производственный план в среднем оказался выполнен на 22% по никелю, на 27% по меди, на 31% по палладию и на 30% по платине.

Аналитик: Василий Данилов

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #Норникель

X5 Retail Group: Финансовые результаты (1К24 МСФО)

Группа X5 представила сегодня финансовые результаты за 1К 2024 г., которые немного опередили наши прогнозы. Рентабельность EBITDA увеличилась на 0,5 п. п. г/г несмотря на продолжающееся давление со стороны расходов на персонал. С учетом сильного роста продаж и улучшения маржи, EBITDA в абсолюте продемонстрировала рост сразу на 40% г/г. Доля амортизации и чистых финансовых расходов в процентах от выручки снизилась, что оказало дополнительное положительное влияние на чистую прибыль. Прибыль ритейлера увеличилась почти в 2 раза по сравнению с сопоставимым периодом прошлого года. В целом финансовое положение группы остается устойчивым благодаря низкой долговой нагрузке и большому запасу накопленных денежных средств. Наша текущая рекомендация для расписок X5 — «Покупать» с целевой ценой 3 030 руб. за бумагу. В данный момент торги расписками приостановлены на фоне иска Минпромторга. Заседание суда, как ожидается, пройдет уже 23-го апреля.

Выручка X5 по итогам периода увеличилась на 27,3% г/г. Небольшое превышение по сравнению нашими прогнозами было обеспечено лучшими результатами в прочей выручке. Валовая маржа, как и ожидалось, осталась на уровне сопоставимого периода прошлого года и составила 23,7%. Небольшое снижение валовой маржи относительно уровня октября-декабря 2023 г. мы связываем с сезонными факторами, в частности, c распродажей новогоднего ассортимента. Рентабельность EBITDA увеличилась на 0,5 п. п. г/г, что несколько выше нашего прогноза. Расходы на персонал продолжают оказывать давление на рентабельность ритейлера в связи с нехваткой кадров на рынке. Тем не менее затраты SG&A в процентах от выручки снизились по сравнению с началом прошлого года. В компании отмечают снижение доли расходов на персонал г/г из-за смещения календаризации индексаций заработных плат. Также уменьшились относительно выручки затраты на аренду и коммунальные расходы. Начисления по программе LTI составили всего 205 млн руб. против более чем 1,7 млрд руб. в 4К 2023 г., что связано с плановым завершением программы 2021-2023 гг. Амортизация в процентах от выручки снизилась, что в совокупности со снижением чистых финансовых расходов и убытков от разницы валютных курсов оказало дополнительное положительное влияние на чистую прибыль.

По итогам периода долговая нагрузка группы была на уровне 0,85х ND/EBITDA без учета лизинга. Объем денежных средств и краткосрочных инвестиций приблизился к 160 млрд руб.

Аналитик: Артем Михайлин

Подписаться на аналитику

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #X5RetailGroup

События дня 23 апреля 2024 года

• предварительные индексы деловой активности в секторах услуг и производства PMI стран Европы (10.15-11.30 мск) и США (16.45 мск) за апрель
• встреча Еврогруппы (13.00 мск)
• продажи домов на первичном рынке США в марте (17.00 мск)
• советы директоров Сбербанка, Татнефти рассмотрят вопрос дивидендов за 2023 год
• результаты Северстали за 1-й кв 2024 г, возможна рекомендация дивидендов за 1-й кв 2024 г
• квартальные результаты Tesla, PepsiCo, General Electric, Texas Instruments, Philip Morris, Freeport-McMoran, General Motors, Kimberly-Clark, Halliburton, Anglo American

Рынок ждет дивидендных новостей от Сбербанка, Татнефти и Северстали

#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций

Сбербанк не принес дивидендных сюрпризов, но сохраняет привлекательность

Бумаги Сбербанка в моменте умеренно негативно отреагировали на рекомендацию совета директоров по дивидендам за 2023 год в размере рекордных 33,3 руб (в соответствии с ожиданиями рынка) с доходностью около 10,7% и закрытием реестра 11 июля. Глава Сбербанка Герман Греф при этом заявил, что в 2024 году по-прежнему ждет улучшения результата по чистой прибыли по сравнению с 2023 годом (около 1,5 трлн руб), что предполагает также более высокий уровень дивидендов.

С технической точки зрения после новостей обыкновенные акции Сбербанка, в частности, скорректировались от достигнутого сегодня максимума с декабря 2021 года 315,79 руб и стремятся к поддержке 305 руб (средняя полоса Боллинджера дневного графика) при отсутствии краткосрочной и среднесрочной перекупленности. Бумаги остаются в среднесрочном и долгосрочном восходящем тренде при положении выше 295,50 руб (линия тренда и район нижней полосы Боллинджера дневного графика), при этом следующая важная поддержка расположена у 290 руб. Показания дневного графика в целом не указывают на ярко выраженный краткосрочный тренд, что предупреждает о возможном периоде коррекции к указанным поддержкам после объявления дивидендов на уровне рыночных ожиданий. Впоследствии, однако, акции Сбербанка при прочих равных с высокой долей вероятности вернутся к повышению и сохранят среднесрочный бычий настрой в преддверии выплат за 2023 год и в надежде на получение банком рекордной прибыли в том числе по итогам 2024 года. Ближайшие сопротивления расположены у 316 руб, 322 руб и 328 руб.

Аналитик: Елена Кожухова

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Подписаться на аналитику

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #Сбер

Есть ли перспективы роста у акций X5?

Рассказываем в видео https://youtu.be/1PfRgdLx-sk

Аналитик: Артем Михайлин

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #X5RetailGroup

События дня 24 апреля 2024 года

• индекс делового климата Германии Ifo за апрель (11.00 мск)
• встреча Еврогруппы (13.00 мск)
• заказы на товары длительного пользования США в марте (15.30 мск)
• отчет Минэнерго США о запасах нефти и нефтепродуктов (17.30 мск)
• промышленное производство России в марте (19.00 мск)
• выступления представителей ЕЦБ (в течение дня)
• операционные результаты РусГидро, ТГК-1 за 1-й кв 2024 г
• собрание акционеров ПИК
• квартальные результаты Meta Platforms, Qualcomm, IBM, AT&T, Boeing, Moody’s, Ford Motor

Российский рынок будет готов вернуться к покупкам после коррекции

#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций

Первичный рынок: ГТЛК

АО «ГТЛК» (рейтинг «АА-» от АКРА) 25 апреля откроет сбор заявок на 5-летние облигации серии 001Р-21 объемом 10 млрд рублей.

Купоны по выпуску будут переменными и квартальными. Ориентир спреда к ключевой ставке ЦБ - не более 240 б.п.

Об эмитенте: ГТЛК поставляет в лизинг технику и оборудование для авиационных, транспортных компаний и предприятий других отраслей. Единственный акционер компании - РФ, управление осуществляют Минтранс и Минфин.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#Первичныйрынок