Яндекс: прогноз финансовых результатов за 4 кв. 2022 года
Яндекс представит свои финансовые результаты за 4К 2022 г. в среду 15 февраля. Мы полагаем, что общие тенденции в бизнесе компании остались положительными и холдингу удалось продемонстрировать высокий рост основных финансовых показателей.
По нашим оценкам, выручка Яндекса увеличилась по итогам периода почти на 40% г/г, а скор. EBITDA на 46% г/г. Свой вклад в рост выручки, как ожидается, внесли все сегменты, особенно такси, онлайн-торговля и поиск. Улучшению маржинальности в основном способствовали сильные результаты поискового сегмента. Финальный квартал прошлого года стал первым периодом, когда компания консолидировала Delivery Club все три месяца и при этом не учитывала результаты выбывшего сервиса Дзен. Эффект на итоги квартала от данных перестановок, как мы ожидаем, был нейтральный. Мы думаем, что компания не будет предоставлять прогнозы на фоне сохраняющейся высокой неопределенности, а в сопутствующих материалах будут лишь комментарии о текущей ситуации.
Наши рекомендация и целевая цена для акций Яндекса находятся на пересмотре.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_прогнозы #эмитенты #Яндекс
Яндекс представит свои финансовые результаты за 4К 2022 г. в среду 15 февраля. Мы полагаем, что общие тенденции в бизнесе компании остались положительными и холдингу удалось продемонстрировать высокий рост основных финансовых показателей.
По нашим оценкам, выручка Яндекса увеличилась по итогам периода почти на 40% г/г, а скор. EBITDA на 46% г/г. Свой вклад в рост выручки, как ожидается, внесли все сегменты, особенно такси, онлайн-торговля и поиск. Улучшению маржинальности в основном способствовали сильные результаты поискового сегмента. Финальный квартал прошлого года стал первым периодом, когда компания консолидировала Delivery Club все три месяца и при этом не учитывала результаты выбывшего сервиса Дзен. Эффект на итоги квартала от данных перестановок, как мы ожидаем, был нейтральный. Мы думаем, что компания не будет предоставлять прогнозы на фоне сохраняющейся высокой неопределенности, а в сопутствующих материалах будут лишь комментарии о текущей ситуации.
Наши рекомендация и целевая цена для акций Яндекса находятся на пересмотре.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_прогнозы #эмитенты #Яндекс
ММК: слабые операционные результаты за 4-й кв. 2022 года
ММК представил слабые операционные результаты за 4-й квартал 2022 г. Компания, ориентированная на внутренний рынок, стала главной жертвой кризиса среди сталеваров. Не имея больших экспортных мощностей, ММК столкнулся с падением внутреннего спроса на сталь и ужесточением конкуренции на российском рынке со стороны экспортеров, которые раньше реализовывали стальную продукцию в Европу.
Наша рекомендация по бумагам компании находится на пересмотре.
Подробнее
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #ММК
ММК представил слабые операционные результаты за 4-й квартал 2022 г. Компания, ориентированная на внутренний рынок, стала главной жертвой кризиса среди сталеваров. Не имея больших экспортных мощностей, ММК столкнулся с падением внутреннего спроса на сталь и ужесточением конкуренции на российском рынке со стороны экспортеров, которые раньше реализовывали стальную продукцию в Европу.
Наша рекомендация по бумагам компании находится на пересмотре.
Подробнее
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #ММК
Валютный рынок. Пара доллар/рубль движется к новым пикам
Доллар/рубль: к новым пикам с апреля 2022. В понедельник 13 февраля на российском рынке продолжается ослабление рубля к доллару. В первой половине дня пара поднималась выше 73,7 руб., обновив таким образом очередной максимум с апреля 2022 г. В паре с евро ослабление российской валюты было минимальным из-за снижения единой европейской валюты на глобальном рынке. Китайский юань при этом демонстрировал небольшое снижение к рублю.
Отметим, что падение рубля в понедельник к основным валютам сопровождалось заметной коррекцией цен на нефть марки Brent. Если в конце прошлой недели котировки были близки к 87 долл. за баррель, поднимаясь на новостях о планах по сокращению добычи в РФ, то к середине дня в понедельник цены корректировались до уровня, чуть выше 85 долл. за баррель. Дополнительное негативное влияние на рубль, по всей видимости, оказывали и сообщения о подготовке нового пакета европейских санкций, в том числе в отношении четырех российских банков.
Платежный баланс: профициты уменьшаются. В целом рубль остается под давлением со второй половины января, а с начала февраля давление лишь усилилось. Ситуация, по всей видимости, сопоставима с декабрем, и снижение российской валюты во многом обусловлено сокращением притока валютной выручки в РФ из-за внешних ограничений на российский экспорт. В данном контексте последние данные по платежному балансу лишь добавили негатива инвесторам. Напомним, что по оценке ЦБ положительное сальдо по счету текущих операций (СТО) составило в январе 8 млрд долл. Показатель почти в 2,5 раза меньше результата за аналогичный месяц годом ранее и сопоставим с результатом января 2021 г., когда цена на нефть марки Brent находилась ниже 60 долл. за баррель. В свою очередь в обновленном макропрогнозе ЦБ ожидает в 2023 г. профицит счета текущих операций на уровне 66 млрд долл., то есть почти вдвое меньше, чем в октябрьском прогнозе, и в 3,4 раза меньше по сравнению с фактическим результатом за 2022 г.
Осторожные покупки USD перед январскими данными по инфляции в США. На текущей неделе глобальные рынки будут внимательно следить за данными по январской инфляции в США (публикация во вторник). Участники рынка ожидают дальнейшего замедления годовой инфляции — до 6,2% против 6,5% в декабре. Однако незначительная положительная динамика индекса USD в преддверии публикации статистики по инфляции свидетельствует об осторожности участников рынка, не исключающих сценария с возобновлением инфляционного давления, который позволит ФРС поддерживать жесткость в дальнейших действиях по ДКП.
Без особых надежд на налоговый период. На российском валютном рынке ситуация во многом будет определяться стабильностью потоков экспортной валютной выручки в условиях действия внешних ограничений. В ближайшие дни мы рассчитываем на постепенную стабилизацию курса в паре доллар/рубль, однако ожидаем сохранения позиций USD выше декабрьских максимумов. При этом традиционные налоговые платежи в конце месяца могут не оказать рублю ожидаемой поддержки из-за отсутствия потребности в рублевых средствах у банков при сохранении рекордного профицита рублевой ликвидности (уже свыше 4 трлн руб.).
Аналитик: Юрий Кравченко
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #валютный_рынок #рубль
Доллар/рубль: к новым пикам с апреля 2022. В понедельник 13 февраля на российском рынке продолжается ослабление рубля к доллару. В первой половине дня пара поднималась выше 73,7 руб., обновив таким образом очередной максимум с апреля 2022 г. В паре с евро ослабление российской валюты было минимальным из-за снижения единой европейской валюты на глобальном рынке. Китайский юань при этом демонстрировал небольшое снижение к рублю.
Отметим, что падение рубля в понедельник к основным валютам сопровождалось заметной коррекцией цен на нефть марки Brent. Если в конце прошлой недели котировки были близки к 87 долл. за баррель, поднимаясь на новостях о планах по сокращению добычи в РФ, то к середине дня в понедельник цены корректировались до уровня, чуть выше 85 долл. за баррель. Дополнительное негативное влияние на рубль, по всей видимости, оказывали и сообщения о подготовке нового пакета европейских санкций, в том числе в отношении четырех российских банков.
Платежный баланс: профициты уменьшаются. В целом рубль остается под давлением со второй половины января, а с начала февраля давление лишь усилилось. Ситуация, по всей видимости, сопоставима с декабрем, и снижение российской валюты во многом обусловлено сокращением притока валютной выручки в РФ из-за внешних ограничений на российский экспорт. В данном контексте последние данные по платежному балансу лишь добавили негатива инвесторам. Напомним, что по оценке ЦБ положительное сальдо по счету текущих операций (СТО) составило в январе 8 млрд долл. Показатель почти в 2,5 раза меньше результата за аналогичный месяц годом ранее и сопоставим с результатом января 2021 г., когда цена на нефть марки Brent находилась ниже 60 долл. за баррель. В свою очередь в обновленном макропрогнозе ЦБ ожидает в 2023 г. профицит счета текущих операций на уровне 66 млрд долл., то есть почти вдвое меньше, чем в октябрьском прогнозе, и в 3,4 раза меньше по сравнению с фактическим результатом за 2022 г.
Осторожные покупки USD перед январскими данными по инфляции в США. На текущей неделе глобальные рынки будут внимательно следить за данными по январской инфляции в США (публикация во вторник). Участники рынка ожидают дальнейшего замедления годовой инфляции — до 6,2% против 6,5% в декабре. Однако незначительная положительная динамика индекса USD в преддверии публикации статистики по инфляции свидетельствует об осторожности участников рынка, не исключающих сценария с возобновлением инфляционного давления, который позволит ФРС поддерживать жесткость в дальнейших действиях по ДКП.
Без особых надежд на налоговый период. На российском валютном рынке ситуация во многом будет определяться стабильностью потоков экспортной валютной выручки в условиях действия внешних ограничений. В ближайшие дни мы рассчитываем на постепенную стабилизацию курса в паре доллар/рубль, однако ожидаем сохранения позиций USD выше декабрьских максимумов. При этом традиционные налоговые платежи в конце месяца могут не оказать рублю ожидаемой поддержки из-за отсутствия потребности в рублевых средствах у банков при сохранении рекордного профицита рублевой ликвидности (уже свыше 4 трлн руб.).
Аналитик: Юрий Кравченко
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #валютный_рынок #рубль
Теханализ. Восходящий тренд по Юнипро набирает обороты
Акции Юнипро оказались в лидерах роста к середине торговой сессии 13 февраля (+3,43%). С технической точки зрения они поднялись до максимума с июня 2022 года при сохранении позитивных сигналов дневного и недельного графиков: акции не выглядят перекупленными, а гистограмма MACD остается на позитивной территории и призывает сохранять «длинные» позиции.
Ближайшие сопротивления расположены на 1,60 руб. и 1,655 руб., а важная краткосрочная поддержка – у 1,500 руб. При закреплении выше 1,655 руб. акциям откроется дорога к движению в район 1,80 руб. На данный момент негативных сигналов по бумагам не поступает: наметившийся среднесрочный восходящий тренд сохраняет актуальность.
Аналитик: Елена Кожухова
Подробнее о ходе торгов
Подписаться на аналитику
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #Юнипро
Акции Юнипро оказались в лидерах роста к середине торговой сессии 13 февраля (+3,43%). С технической точки зрения они поднялись до максимума с июня 2022 года при сохранении позитивных сигналов дневного и недельного графиков: акции не выглядят перекупленными, а гистограмма MACD остается на позитивной территории и призывает сохранять «длинные» позиции.
Ближайшие сопротивления расположены на 1,60 руб. и 1,655 руб., а важная краткосрочная поддержка – у 1,500 руб. При закреплении выше 1,655 руб. акциям откроется дорога к движению в район 1,80 руб. На данный момент негативных сигналов по бумагам не поступает: наметившийся среднесрочный восходящий тренд сохраняет актуальность.
Аналитик: Елена Кожухова
Подробнее о ходе торгов
Подписаться на аналитику
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #Юнипро
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
"Расстановка сил" с Валентиной Савенковой - о ключевых событиях предстоящей недели 13 - 17 февраля:
- Отчетность Яндекс, РусГидро, Юнипро.
- Ослабление рубля, боковик в нефти, поддержка в золоте.
- Новые идеи в модельном портфеле.
- Активность в неликвидных акциях.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #взгляд_трейдера #фондовый_рынок #прогнозы
- Отчетность Яндекс, РусГидро, Юнипро.
- Ослабление рубля, боковик в нефти, поддержка в золоте.
- Новые идеи в модельном портфеле.
- Активность в неликвидных акциях.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #взгляд_трейдера #фондовый_рынок #прогнозы
Норникель. Слабые финансовые результаты
Норникель представил слабые финансовые результаты за 2-е полугодие 2022 г. Несмотря на высокую значимость компании для мирового рынка, продажи цветных металлов оказались значительно ниже производства, что привело к росту оборотного капитала и падению FCFF.
Также мы отмечаем, что объем дивидендных выплат за 2022 г. находится в зоне высокой неопределенности из-за отсутствия договоренности по новой формуле между Интерросом и Русалом. Однако с уверенностью можно утверждать, что новые уровни дивидендной доходности окажутся ниже докризисных.
Наша рекомендация по бумагам Норникеля находится на пересмотре.
Подробнее
Подписаться на аналитику
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #Норникель
Норникель представил слабые финансовые результаты за 2-е полугодие 2022 г. Несмотря на высокую значимость компании для мирового рынка, продажи цветных металлов оказались значительно ниже производства, что привело к росту оборотного капитала и падению FCFF.
Также мы отмечаем, что объем дивидендных выплат за 2022 г. находится в зоне высокой неопределенности из-за отсутствия договоренности по новой формуле между Интерросом и Русалом. Однако с уверенностью можно утверждать, что новые уровни дивидендной доходности окажутся ниже докризисных.
Наша рекомендация по бумагам Норникеля находится на пересмотре.
Подробнее
Подписаться на аналитику
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #Норникель
События дня 14 февраля 2023 года
• отчет по рынку труда Великобритании за декабрь (10.00 мск)
• ВВП еврозоны за 4-й кв 2022 года (13.00 мск)
• газовый саммит в Турции
• ежемесячный отчет ОПЕК (15.00 мск)
• индекс потребительских цен США за январь (16.30 мск)
• квартальные результаты Airbnb, Coca-Cola, Marriott
• выступления представителей ФРС (в течение дня)
Замедление инфляции в США может вернуть покупателей в золото
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
• отчет по рынку труда Великобритании за декабрь (10.00 мск)
• ВВП еврозоны за 4-й кв 2022 года (13.00 мск)
• газовый саммит в Турции
• ежемесячный отчет ОПЕК (15.00 мск)
• индекс потребительских цен США за январь (16.30 мск)
• квартальные результаты Airbnb, Coca-Cola, Marriott
• выступления представителей ФРС (в течение дня)
Замедление инфляции в США может вернуть покупателей в золото
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
Валютный рынок. Взгляд аналитика
Инвесторы задаются вопросом, что ждет рубль в 2023 году, какой средний курс по отношению к доллару прогнозируется в базовом сценарии, какие максимумы возможны?
Отвечает Юрий Кравченко, начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК "ВЕЛЕС Капитал":
"Мы ожидаем, что в базовом сценарии по итогам 2023 года средний курс рубля по отношению к доллару сформируется в районе 75 руб. Полагаем, что минимум диапазона движения курса уже был пройден в начале года и находился у отметки 70 руб. При этом ожидаем, что во второй половине года курс будет находиться ближе к верхней границе диапазона движения — 80 руб. Не исключаем и более высоких максимумов по паре, но ожидаем, что это будут локальные краткосрочные движения.
В существенной мере движение курса будет определяться потоками экспорта и импорта — как их объемами, так и стабильностью динамики. Например, при ожидаемом сокращении экспорта и восстановлении импорта динамика экспорта может оказаться более волатильной из-за санкционных ограничений, что станет ключевым фактором колебаний рубля.
В пессимистичном сценарии не исключаем обновления максимума с апреля 2022 г., когда курс поднимался до 85,3 руб. В этом случае ожидаем средний курс по году на уровне 80 руб. При этом пиковые значения могут оказаться и еще выше, но будут иметь локальный и краткосрочный характер. Пессимистичный сценарий будет возможен при резком ухудшении геополитической ситуации и более существенного влияния внешних ограничений на российский экспорт.
С учетом ожиданий по сохранению тенденции на дальнейшее сокращение нефтегазовых доходов бюджета РФ можно ожидать, что Минфин продолжит продавать валюту. Мы полагаем, что валютные продажи могут ограничить падение рубля при неблагоприятной конъюнктуре, но при этом только одного этого фактора будет недостаточно для укрепления рубля с сегодняшних значений".
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #валюта #прогнозы #взгляд_аналитика
Инвесторы задаются вопросом, что ждет рубль в 2023 году, какой средний курс по отношению к доллару прогнозируется в базовом сценарии, какие максимумы возможны?
Отвечает Юрий Кравченко, начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК "ВЕЛЕС Капитал":
"Мы ожидаем, что в базовом сценарии по итогам 2023 года средний курс рубля по отношению к доллару сформируется в районе 75 руб. Полагаем, что минимум диапазона движения курса уже был пройден в начале года и находился у отметки 70 руб. При этом ожидаем, что во второй половине года курс будет находиться ближе к верхней границе диапазона движения — 80 руб. Не исключаем и более высоких максимумов по паре, но ожидаем, что это будут локальные краткосрочные движения.
В существенной мере движение курса будет определяться потоками экспорта и импорта — как их объемами, так и стабильностью динамики. Например, при ожидаемом сокращении экспорта и восстановлении импорта динамика экспорта может оказаться более волатильной из-за санкционных ограничений, что станет ключевым фактором колебаний рубля.
В пессимистичном сценарии не исключаем обновления максимума с апреля 2022 г., когда курс поднимался до 85,3 руб. В этом случае ожидаем средний курс по году на уровне 80 руб. При этом пиковые значения могут оказаться и еще выше, но будут иметь локальный и краткосрочный характер. Пессимистичный сценарий будет возможен при резком ухудшении геополитической ситуации и более существенного влияния внешних ограничений на российский экспорт.
С учетом ожиданий по сохранению тенденции на дальнейшее сокращение нефтегазовых доходов бюджета РФ можно ожидать, что Минфин продолжит продавать валюту. Мы полагаем, что валютные продажи могут ограничить падение рубля при неблагоприятной конъюнктуре, но при этом только одного этого фактора будет недостаточно для укрепления рубля с сегодняшних значений".
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #валюта #прогнозы #взгляд_аналитика
Расписки VK подросли на новостях о редомициляции
Расписки VK оказались в лидерах роста к середине торговой сессии 14 февраля (+2,36%). Совет директоров холдинга накануне одобрил его редомициляцию с BVI в РФ при условии соблюдения законодательных и регуляторных требований. Подробности по процессу поступят не ранее чем через месяц. С технической точки зрения расписки сохраняют склонность к восстановлению позиций после обвала в сентябре 2022 года. MACD дневного графика готов к переходу на положительную территорию, что даст сигнал на покупку бумаг при условии закрепления выше сопротивления 505 руб. Ниже этого уровня лучше занять выжидательную позицию. При пробое сопротивления возможно движение к ноябрьскому пику 532 руб. с перспективой роста к 560 руб. При позитивном сценарии ближайшие уровни поддержки расположены у 480 и 460 руб.
Подробнее
Аналитик: Елена Кожухова
Подписаться на аналитику
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #VK
Расписки VK оказались в лидерах роста к середине торговой сессии 14 февраля (+2,36%). Совет директоров холдинга накануне одобрил его редомициляцию с BVI в РФ при условии соблюдения законодательных и регуляторных требований. Подробности по процессу поступят не ранее чем через месяц. С технической точки зрения расписки сохраняют склонность к восстановлению позиций после обвала в сентябре 2022 года. MACD дневного графика готов к переходу на положительную территорию, что даст сигнал на покупку бумаг при условии закрепления выше сопротивления 505 руб. Ниже этого уровня лучше занять выжидательную позицию. При пробое сопротивления возможно движение к ноябрьскому пику 532 руб. с перспективой роста к 560 руб. При позитивном сценарии ближайшие уровни поддержки расположены у 480 и 460 руб.
Подробнее
Аналитик: Елена Кожухова
Подписаться на аналитику
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #VK
События дня 15 февраля 2023 года
• индекс потребительских цен и индекс цен производителей Великобритании за январь (10.00 мск)
• ежемесячный отчет Международного энергетического агентства (12.00 мск)
• квартальные прогнозы Еврокомиссии (13.00 мск)
• промышленное производство и торговый баланс еврозоны в декабре (13.00 мск)
• газовый саммит в Турции
• розничные продажи США в январе (16.30 мск)
• выступление главы ЕЦБ Лагард (17.00 мск)
• промышленное производство США в январе (17.15 мск)
• отчет Минэнерго США о запасах нефти и нефтепродуктов (18.30 мск)
• финансовые результаты Яндекса за 4-й кв и весь 2022 год
• квартальные результаты Cisco, AIG, Barclays, Marathon Oil
Геополитика продолжит давить на рынок
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
• индекс потребительских цен и индекс цен производителей Великобритании за январь (10.00 мск)
• ежемесячный отчет Международного энергетического агентства (12.00 мск)
• квартальные прогнозы Еврокомиссии (13.00 мск)
• промышленное производство и торговый баланс еврозоны в декабре (13.00 мск)
• газовый саммит в Турции
• розничные продажи США в январе (16.30 мск)
• выступление главы ЕЦБ Лагард (17.00 мск)
• промышленное производство США в январе (17.15 мск)
• отчет Минэнерго США о запасах нефти и нефтепродуктов (18.30 мск)
• финансовые результаты Яндекса за 4-й кв и весь 2022 год
• квартальные результаты Cisco, AIG, Barclays, Marathon Oil
Геополитика продолжит давить на рынок
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
VK: Смена юрисдикции
Совет директоров VK в понедельник одобрил возможность смены юрисдикции компании с Британских Виргинских Островов на Россию. В сообщении говорится, что группа при этом намерена сохранить статус публичной компании и будет регулярно предоставлять информацию о ходе процесса. Конкретики относительно сроков перерегистрации в релизе нет, но мы полагаем что весь процесс продлится как минимум до конца текущего года. Больше информации холдинг может дать после того как завершит все внутренние согласования, что, вероятно, займет не меньше месяца. В целом мы считаем новость позитивной. Смена регистрации на Россию может позволить компании начать процесс конвертации расписок в акции и, потенциально, поможет значительной части акционеров VK. В будущем это может привести к росту ликвидности торгов бумагами компании и повышению ее привлекательности в глазах инвесторов. Наша текущая рекомендация для расписок VK - «Покупать» с целевой ценой 1 139 руб. за бумагу.
В сообщении говорится, что так как большая часть активов группы находится в России, а число российских держателей бумаг увеличилось, редомициляция соответствует интересам акционеров и компании. В случае смены юрисдикции по российскому законодательству VK станет международной публичной компанией и ожидается, что перерегистрация будет способствовать повышению эффективности управления. Мы полагаем, что пока процесс находится на ранней стадии. Вероятно, он продлится как минимум до конца года и может потребовать дополнительных законодательных изменений. Мы полагаем, что компания сможет дать больше информации о ходе процесса после проработки деталей и завершения внутренних согласований, что может потребовать не менее месяца. Интересны будут детали относительно судьбы расписок VK, в частности заблокированных, и изменений в налоговом регулировании.
Не так давно, летом 2020 г. о начале процесса редомициляции объявил ритейлер Лента. Процесс был завершен в феврале 2021 г., когда компания поменяла юрисдикцию с Кипра на остров Октябрьский. По итогам ритейлер начал торги акциями на Мосбирже, хотя ранее у него торговались только расписки. ГДР были постепенно конвертированы. Стоит отметить, что Лента проводила этот процесс в совсем других условиях, которые были значительно проще текущих. При этом компании потребовалось дважды менять юрисдикцию, с Британских Виргинских Островов на Кипр и затем только на Россию. Для VK смена юрисдикции может быть долгой и сопровождаться большим количеством ограничений.
Аналитик: Артем Михайлин
Подписаться на аналитику
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #VK
Совет директоров VK в понедельник одобрил возможность смены юрисдикции компании с Британских Виргинских Островов на Россию. В сообщении говорится, что группа при этом намерена сохранить статус публичной компании и будет регулярно предоставлять информацию о ходе процесса. Конкретики относительно сроков перерегистрации в релизе нет, но мы полагаем что весь процесс продлится как минимум до конца текущего года. Больше информации холдинг может дать после того как завершит все внутренние согласования, что, вероятно, займет не меньше месяца. В целом мы считаем новость позитивной. Смена регистрации на Россию может позволить компании начать процесс конвертации расписок в акции и, потенциально, поможет значительной части акционеров VK. В будущем это может привести к росту ликвидности торгов бумагами компании и повышению ее привлекательности в глазах инвесторов. Наша текущая рекомендация для расписок VK - «Покупать» с целевой ценой 1 139 руб. за бумагу.
В сообщении говорится, что так как большая часть активов группы находится в России, а число российских держателей бумаг увеличилось, редомициляция соответствует интересам акционеров и компании. В случае смены юрисдикции по российскому законодательству VK станет международной публичной компанией и ожидается, что перерегистрация будет способствовать повышению эффективности управления. Мы полагаем, что пока процесс находится на ранней стадии. Вероятно, он продлится как минимум до конца года и может потребовать дополнительных законодательных изменений. Мы полагаем, что компания сможет дать больше информации о ходе процесса после проработки деталей и завершения внутренних согласований, что может потребовать не менее месяца. Интересны будут детали относительно судьбы расписок VK, в частности заблокированных, и изменений в налоговом регулировании.
Не так давно, летом 2020 г. о начале процесса редомициляции объявил ритейлер Лента. Процесс был завершен в феврале 2021 г., когда компания поменяла юрисдикцию с Кипра на остров Октябрьский. По итогам ритейлер начал торги акциями на Мосбирже, хотя ранее у него торговались только расписки. ГДР были постепенно конвертированы. Стоит отметить, что Лента проводила этот процесс в совсем других условиях, которые были значительно проще текущих. При этом компании потребовалось дважды менять юрисдикцию, с Британских Виргинских Островов на Кипр и затем только на Россию. Для VK смена юрисдикции может быть долгой и сопровождаться большим количеством ограничений.
Аналитик: Артем Михайлин
Подписаться на аналитику
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #VK
Рубль: после паузы к новым минимумам
В среду рубль возобновил снижение к доллару и евро. К середине дня валюты обновили очередные максимумы с апреля прошлого года: доллар достигал 74,5 руб., а евро — 80 руб. В числе прочего давление на российскую валюту в том числе оказывает очередное усиление санкционной риторики. В целом у инвесторов уже сформировался иммунитет к новым пакетам ограничений, однако сообщения о санкциях против крупных российских банков всегда сопровождаются тревожной реакцией на российском рынке. Ключевым негативным фактором для рубля, по всей видимости, все же остается сокращение и нестабильность потоков валютной выручки в страну в условиях внешних ограничений на российский экспорт.
Также следует добавить, что ослабление рубля происходит на фоне дальнейшего увеличения и без того рекордного профицита рублевой ликвидности в банковском секторе. Накануне ЦБ изъял очередные внушительные суммы через депозитные операции (свыше 6 трлн руб.). На утро сегодняшнего операционного дня показатель профицита достиг очередной рекордной отметки в 4,8 трлн руб. Избыток рублей в системе может частично направляться на покупку зарубежной валюты и одновременно избавляет от необходимости конвертации валюты в рубли для предстоящих налоговых платежей.
Нельзя исключать, что уже в ближайшее время инвесторы протестируют отметку в 75 руб. по USD с последующими попытками закрепления в диапазоне 75,0-75,5 руб. В то же время ожидаем, что в диапазоне 75-80 доллар будет встречать уже более заметное сопротивление, которое позволит постепенно стабилизировать положение рубля, хотя ситуация по-прежнему будет во многом определяться динамикой потоков экспортной выручки.
Аналитик: Юрий Кравченко
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #рубль
В среду рубль возобновил снижение к доллару и евро. К середине дня валюты обновили очередные максимумы с апреля прошлого года: доллар достигал 74,5 руб., а евро — 80 руб. В числе прочего давление на российскую валюту в том числе оказывает очередное усиление санкционной риторики. В целом у инвесторов уже сформировался иммунитет к новым пакетам ограничений, однако сообщения о санкциях против крупных российских банков всегда сопровождаются тревожной реакцией на российском рынке. Ключевым негативным фактором для рубля, по всей видимости, все же остается сокращение и нестабильность потоков валютной выручки в страну в условиях внешних ограничений на российский экспорт.
Также следует добавить, что ослабление рубля происходит на фоне дальнейшего увеличения и без того рекордного профицита рублевой ликвидности в банковском секторе. Накануне ЦБ изъял очередные внушительные суммы через депозитные операции (свыше 6 трлн руб.). На утро сегодняшнего операционного дня показатель профицита достиг очередной рекордной отметки в 4,8 трлн руб. Избыток рублей в системе может частично направляться на покупку зарубежной валюты и одновременно избавляет от необходимости конвертации валюты в рубли для предстоящих налоговых платежей.
Нельзя исключать, что уже в ближайшее время инвесторы протестируют отметку в 75 руб. по USD с последующими попытками закрепления в диапазоне 75,0-75,5 руб. В то же время ожидаем, что в диапазоне 75-80 доллар будет встречать уже более заметное сопротивление, которое позволит постепенно стабилизировать положение рубля, хотя ситуация по-прежнему будет во многом определяться динамикой потоков экспортной выручки.
Аналитик: Юрий Кравченко
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #рубль
Финансовые результаты увели Яндекс от локального минимума
Яндекс в среду сообщил о росте выручки в 4-м квартале 2022 года по US GAAP почти в 1,5 раза, до 164,8 млрд руб, что превысило прогноз. За весь 2022 год выручка компании увеличилась на 46%, до 521 млрд руб. Скорректированная чистая прибыль Яндекса в 2022 году достигла 10,8 млрд руб против 8 млрд руб годом ранее.
С технической точки зрения Яндекс в среду отступил от внутридневного минимума и пытается устоять выше краткосрочной поддержки 2000 руб (средняя полоса Боллинджера дневного графика) при увеличении объемов торгов по сравнению с предыдущими днями. Последнее может предвещать смену наметившегося краткосрочного нисходящего тренда и возвращение бумаг к недавним локальным пикам в район 2128 руб с перспективой движения в район 2150 руб и выше. Мешать росту может усиление геополитической напряженности, но в целом выше поддержек 1870 руб и 1800 руб акции сохраняют неплохие шансы на развитие среднесрочного восходящего тренда.
Аналитик: Елена Кожухова
Подписаться на аналитику
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #Яндекс
Яндекс в среду сообщил о росте выручки в 4-м квартале 2022 года по US GAAP почти в 1,5 раза, до 164,8 млрд руб, что превысило прогноз. За весь 2022 год выручка компании увеличилась на 46%, до 521 млрд руб. Скорректированная чистая прибыль Яндекса в 2022 году достигла 10,8 млрд руб против 8 млрд руб годом ранее.
С технической точки зрения Яндекс в среду отступил от внутридневного минимума и пытается устоять выше краткосрочной поддержки 2000 руб (средняя полоса Боллинджера дневного графика) при увеличении объемов торгов по сравнению с предыдущими днями. Последнее может предвещать смену наметившегося краткосрочного нисходящего тренда и возвращение бумаг к недавним локальным пикам в район 2128 руб с перспективой движения в район 2150 руб и выше. Мешать росту может усиление геополитической напряженности, но в целом выше поддержек 1870 руб и 1800 руб акции сохраняют неплохие шансы на развитие среднесрочного восходящего тренда.
Аналитик: Елена Кожухова
Подписаться на аналитику
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #Яндекс
Прогноз по рынку металлов в 2023 году
Мы полагаем, что после сильного падения в 2022 г. мировые цены на сталь стабилизируются на текущих уровнях и, возможно, несколько подрастут. Причин для стабилизации мы видим две. Во-первых, из-за инфляции сильно выросла себестоимость сляба, что не позволит ценам надолго уйти ниже определенного уровня, так как в таком случае начнется массовая остановка сталелитейных предприятий. Во-вторых, мировое производство стали сокращается еще с середины 2021 г. на фоне замедления глобальной экономики, компенсируя таким образом часть падения спроса и препятствуя дальнейшему снижению цен.
Текущее состояние акций металлургов. Перспективы
На наш взгляд, бумаги отечественных сталеваров несут в себе повышенные риски. Упавшие цены на сталь будут оказывать негативное влияние на все три компании, а в случае Северстали и ММК ценовой фактор будет дополнен сокращение продаж стальной продукции. Также недавно российские власти предложили крупному бизнесу сделать «добровольный взнос» в бюджет, и, хотя компании отклонили данное предложение, риск повышения платежей в пользу государства значительно возрос, несмотря на тяжелое положение отрасли. Пожалуй, единственным позитивным фактором на данный момент является постепенное ослабление рубля, курс которого превысил 74 руб. за долл. Девальвация национальной валюты делает российскую стальную продукцию более конкурентоспособной на мировом рынке, повышая маржинальность отечественных сталеваров и способствуя переориентации поставок на Азию. В этих условиях наилучшим выбором среди трех металлургов нам видится НЛМК. Компания продолжает реализовывать стальную продукцию в Евросоюз и больше остальных выигрывает от девальвации по причине наиболее высокой доли экспорта в структуре выручки. В то же время мы отмечаем, что выплата дивидендов ММК, Северстали и НЛМК внутри 2023 г. нам кажется маловероятной. И даже если дивиденды будут инициированы, они окажутся гораздо ниже уровней 2021 г. и могут разочаровать своей низкой доходностью. Так, объявленные, но неодобренные выплаты НЛМК за 9 месяцев 2022 г. в размере 2,6 руб. принесли бы доходность 2,2% к текущим котировкам.
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза
Мы полагаем, что после сильного падения в 2022 г. мировые цены на сталь стабилизируются на текущих уровнях и, возможно, несколько подрастут. Причин для стабилизации мы видим две. Во-первых, из-за инфляции сильно выросла себестоимость сляба, что не позволит ценам надолго уйти ниже определенного уровня, так как в таком случае начнется массовая остановка сталелитейных предприятий. Во-вторых, мировое производство стали сокращается еще с середины 2021 г. на фоне замедления глобальной экономики, компенсируя таким образом часть падения спроса и препятствуя дальнейшему снижению цен.
Текущее состояние акций металлургов. Перспективы
На наш взгляд, бумаги отечественных сталеваров несут в себе повышенные риски. Упавшие цены на сталь будут оказывать негативное влияние на все три компании, а в случае Северстали и ММК ценовой фактор будет дополнен сокращение продаж стальной продукции. Также недавно российские власти предложили крупному бизнесу сделать «добровольный взнос» в бюджет, и, хотя компании отклонили данное предложение, риск повышения платежей в пользу государства значительно возрос, несмотря на тяжелое положение отрасли. Пожалуй, единственным позитивным фактором на данный момент является постепенное ослабление рубля, курс которого превысил 74 руб. за долл. Девальвация национальной валюты делает российскую стальную продукцию более конкурентоспособной на мировом рынке, повышая маржинальность отечественных сталеваров и способствуя переориентации поставок на Азию. В этих условиях наилучшим выбором среди трех металлургов нам видится НЛМК. Компания продолжает реализовывать стальную продукцию в Евросоюз и больше остальных выигрывает от девальвации по причине наиболее высокой доли экспорта в структуре выручки. В то же время мы отмечаем, что выплата дивидендов ММК, Северстали и НЛМК внутри 2023 г. нам кажется маловероятной. И даже если дивиденды будут инициированы, они окажутся гораздо ниже уровней 2021 г. и могут разочаровать своей низкой доходностью. Так, объявленные, но неодобренные выплаты НЛМК за 9 месяцев 2022 г. в размере 2,6 руб. принесли бы доходность 2,2% к текущим котировкам.
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза
События дня 16 февраля 2023 года
• экономический бюллетень ЕЦБ (12.00 мск)
• число разрешений на строительство и строительств новых домов в США в январе (16.30 мск)
• индекс цен производителей США в январе (16.30 мск)
• недельная динамика обращений за пособиями по безработице в США (16.30 мск)
• индекс производственной активности ФРБ Филадельфии в феврале (16.30 мск)
• выступления представителей ФРС и ЕЦБ (по ходу дня)
• Госдума во втором чтении рассмотрит законопроект о налогообложении в нефтяном секторе
Российский рынок находится на краткосрочном перепутье
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
• экономический бюллетень ЕЦБ (12.00 мск)
• число разрешений на строительство и строительств новых домов в США в январе (16.30 мск)
• индекс цен производителей США в январе (16.30 мск)
• недельная динамика обращений за пособиями по безработице в США (16.30 мск)
• индекс производственной активности ФРБ Филадельфии в феврале (16.30 мск)
• выступления представителей ФРС и ЕЦБ (по ходу дня)
• Госдума во втором чтении рассмотрит законопроект о налогообложении в нефтяном секторе
Российский рынок находится на краткосрочном перепутье
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
Яндекс: Финансовые результаты (4К22 GAAP)
Яндекс сегодня представил свои финансовые результаты за 4К 2022 г., которые опередили наши прогнозы и ожидания рынка. Результаты по выручке оказались на 6,5% выше, а по скор. EBITDA сразу на 17% выше консенсуса. Финальный квартал оказался самым сильным за прошлый год для целого ряда вертикалей, включая поиск, объявления, медиа, онлайн-торговлю и сервисы городской мобильности, а также для холдинга в целом. Компания, как мы и предполагали, не стала давать прогнозы на текущий год, но сообщила, что в январе ряд бизнесов, вроде поиска и онлайн-торговли продолжали демонстрировать сильные результаты.
В 2023 г. Яндекс планирует сохранить фокус на операционной эффективности, но также намерен сделать акцент на росте некоторых ключевых направлений бизнеса, например, онлайн-торговли. Относительно реорганизации холдинг пока не предоставил никаких дополнительных подробностей лишь указав в сообщении, что продолжает работать над этим вопросом.
Наши рекомендация и целевая цена для акций Яндекса находятся на пересмотре.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_прогнозы #эмитенты #Яндекс
Яндекс сегодня представил свои финансовые результаты за 4К 2022 г., которые опередили наши прогнозы и ожидания рынка. Результаты по выручке оказались на 6,5% выше, а по скор. EBITDA сразу на 17% выше консенсуса. Финальный квартал оказался самым сильным за прошлый год для целого ряда вертикалей, включая поиск, объявления, медиа, онлайн-торговлю и сервисы городской мобильности, а также для холдинга в целом. Компания, как мы и предполагали, не стала давать прогнозы на текущий год, но сообщила, что в январе ряд бизнесов, вроде поиска и онлайн-торговли продолжали демонстрировать сильные результаты.
В 2023 г. Яндекс планирует сохранить фокус на операционной эффективности, но также намерен сделать акцент на росте некоторых ключевых направлений бизнеса, например, онлайн-торговли. Относительно реорганизации холдинг пока не предоставил никаких дополнительных подробностей лишь указав в сообщении, что продолжает работать над этим вопросом.
Наши рекомендация и целевая цена для акций Яндекса находятся на пересмотре.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_прогнозы #эмитенты #Яндекс