События дня 26 февраля 2024
• продажи новых домов в США в январе (18.00 мск)
• выступление главы ЕЦБ Лагард (19.00 мск)
• промышленное производство России в январе (19.00 мск)
• ВТБ представит cтратегию развития на 2024-2026 гг
• квартальные результаты Zoom Video
• финансовые результаты Мосбиржи за 2023 год по МСФО
Российские биржи порадует отсутствие санкций против НКЦ
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
• продажи новых домов в США в январе (18.00 мск)
• выступление главы ЕЦБ Лагард (19.00 мск)
• промышленное производство России в январе (19.00 мск)
• ВТБ представит cтратегию развития на 2024-2026 гг
• квартальные результаты Zoom Video
• финансовые результаты Мосбиржи за 2023 год по МСФО
Российские биржи порадует отсутствие санкций против НКЦ
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
Первичный рынок: ПАО «Инарктика»
ПАО «Инарктика» (рейтинг «А» от АКРА) 27 февраля откроет сбор заявок на облигации серии 002Р-01 объемом 3 млрд рублей.
Книга заявок предварительно откроется с 11:00 (мск) до 15:00 (мск).
Ориентир ставки 1-го купона - не выше 15,50% годовых, что соответствует доходности к погашению в размере не выше 16,42% годовых. Купоны квартальные.
Об эмитенте: ПАО "Инарктика" занимается выращиванием рыбы в акватории Баренцева моря в Мурманской области, а также форели в озерах Карелии. Ей принадлежат 10 ферм по разведению атлантического лосося и морской форели в Баренцевом море, 3 площадки по выращиванию радужной форели на Сегозере в Карелии. Потенциал разведения рыбы в этих водоемах оценивается в 60 тыс. тонн (в живом весе).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#Первичныйрынок
ПАО «Инарктика» (рейтинг «А» от АКРА) 27 февраля откроет сбор заявок на облигации серии 002Р-01 объемом 3 млрд рублей.
Книга заявок предварительно откроется с 11:00 (мск) до 15:00 (мск).
Ориентир ставки 1-го купона - не выше 15,50% годовых, что соответствует доходности к погашению в размере не выше 16,42% годовых. Купоны квартальные.
Об эмитенте: ПАО "Инарктика" занимается выращиванием рыбы в акватории Баренцева моря в Мурманской области, а также форели в озерах Карелии. Ей принадлежат 10 ферм по разведению атлантического лосося и морской форели в Баренцевом море, 3 площадки по выращиванию радужной форели на Сегозере в Карелии. Потенциал разведения рыбы в этих водоемах оценивается в 60 тыс. тонн (в живом весе).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#Первичныйрынок
Акции ЛСР сохраняют долгосрочный потенциал роста
Акции ЛСР в понедельник подскакивали более чем на 7% и достигли максимума с июля 2023 года, войдя в зону краткосрочной и среднесрочной перекупленности. Очевидно, повышенный интерес к бумагам был связан с отсутствием западных санкций и ожиданиями выплаты итоговых дивидендов за 2023 год.
С технической точки зрения акции ЛСР сохраняют потенциал долгосрочного повышения и при стабилизации выше максимума 2023 года 880 руб могут взять курс на пики 2020 года (1000 руб) и 2017 года (1065 руб), возможно, после периода нисходящей коррекции. При фиксации прибыли от текущих уровней ближайшими поддержками для котировок станут уровни 845 руб, 817,50 руб и 790 руб – последний актуален в том числе для оценки актуальности среднесрочного бычьего тренда. Удачный для застройщиков в целом 2023 год говорит о высокой вероятность щедрых дивидендов компании и способствует сохранению её фундаментальной привлекательности. В частности, на данный момент известно, в 2023 году ЛСР более чем удвоила стоимость заключенных новых контрактов, которая достигла 216 млрд руб против 93 млрд руб годом ранее.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #ЛСР
Акции ЛСР в понедельник подскакивали более чем на 7% и достигли максимума с июля 2023 года, войдя в зону краткосрочной и среднесрочной перекупленности. Очевидно, повышенный интерес к бумагам был связан с отсутствием западных санкций и ожиданиями выплаты итоговых дивидендов за 2023 год.
С технической точки зрения акции ЛСР сохраняют потенциал долгосрочного повышения и при стабилизации выше максимума 2023 года 880 руб могут взять курс на пики 2020 года (1000 руб) и 2017 года (1065 руб), возможно, после периода нисходящей коррекции. При фиксации прибыли от текущих уровней ближайшими поддержками для котировок станут уровни 845 руб, 817,50 руб и 790 руб – последний актуален в том числе для оценки актуальности среднесрочного бычьего тренда. Удачный для застройщиков в целом 2023 год говорит о высокой вероятность щедрых дивидендов компании и способствует сохранению её фундаментальной привлекательности. В частности, на данный момент известно, в 2023 году ЛСР более чем удвоила стоимость заключенных новых контрактов, которая достигла 216 млрд руб против 93 млрд руб годом ранее.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #ЛСР
Дайджест недели с Дмитрием Сергеевым - 26 февраля - 1 марта
В выпуске говорим о перспективах акций Роснефти, Мечела, МосБиржи, Ростелекома, FixPrice и Россети Ленэнерго.
Видео: https://www.youtube.com/watch?v=pDJRzKD24zQ
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал #velescapital #аналитика #инвестиции #фондовыйрынок
В выпуске говорим о перспективах акций Роснефти, Мечела, МосБиржи, Ростелекома, FixPrice и Россети Ленэнерго.
Видео: https://www.youtube.com/watch?v=pDJRzKD24zQ
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал #velescapital #аналитика #инвестиции #фондовыйрынок
YouTube
Дайджест недели на фондовом рынке с Дмитрием Сергеевым - 26 февраля - 1 марта
Акции Роснефти, Мечела, МосБиржи, Ростелекома, FixPrice и Россети Ленэнерго анализирует Дмитрий Сергеев, главный инвестиционный советник ИК "ВЕЛЕС Капитал".
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты…
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты…
"Расстановка сил" с Валентиной Савенковой - о ключевых событиях предстоящей недели 26 февраля - 1 марта:
- Позитив от 13-го пакета санкций.
- Сезон отчетностей продолжается.
- Оживление на рынке: краткосрочное явление или новая тенденция?
Видео: https://www.youtube.com/watch?v=rHbu3i9BZR4
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал #velescapital #аналитика #инвестиции #рубль #фондовыйрынок
- Позитив от 13-го пакета санкций.
- Сезон отчетностей продолжается.
- Оживление на рынке: краткосрочное явление или новая тенденция?
Видео: https://www.youtube.com/watch?v=rHbu3i9BZR4
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал #velescapital #аналитика #инвестиции #рубль #фондовыйрынок
YouTube
«Расстановка сил» на фондовом рынке с Валентиной Савенковой – 26 февраля - 1 марта
Ключевые события на российском фондовом рынке:
- Позитив от 13-го пакета санкций.
- Сезон отчетностей продолжается.
- Оживление на рынке: краткосрочное явление или новая тенденция?
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией…
- Позитив от 13-го пакета санкций.
- Сезон отчетностей продолжается.
- Оживление на рынке: краткосрочное явление или новая тенденция?
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией…
События дня 27 февраля 2024
• индекс потребительского климата Германии GfK за март (10.00 мск)
• доклад ЦБ РФ о денежно-кредитной политике (13.30 мск)
• заказы на товары длительного пользования США в январе (16.30 мск)
• индекс потребительского доверия США в феврале (18.00 мск)
• расписки TCS Group заменяются на обыкновенные акции МКПАО "ТКС Холдинг" на Мосбирже
• конференц-звонок Ростелекома по итогам результатов за 4-й кв 2023 г по МСФО
• День Инвестора Henderson
• квартальные результаты Lowe’s, Macy's, eBay
Российскому рынку еще предстоит восстановить восходящий тренд
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
• индекс потребительского климата Германии GfK за март (10.00 мск)
• доклад ЦБ РФ о денежно-кредитной политике (13.30 мск)
• заказы на товары длительного пользования США в январе (16.30 мск)
• индекс потребительского доверия США в феврале (18.00 мск)
• расписки TCS Group заменяются на обыкновенные акции МКПАО "ТКС Холдинг" на Мосбирже
• конференц-звонок Ростелекома по итогам результатов за 4-й кв 2023 г по МСФО
• День Инвестора Henderson
• квартальные результаты Lowe’s, Macy's, eBay
Российскому рынку еще предстоит восстановить восходящий тренд
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
Российская металлургия демонстрирует положительную динамику все последние месяцы. С чем это связано?
На наш взгляд, рост выплавки стали в России, который мы наблюдали в 2023 г. и продолжение которого видим по итогам первого месяца текущего года, связан с успешной адаптацией отечественных металлургов к новым реалиям международной торговли. Несмотря на ряд запретов, российские компании смогли перенастроить логистику, организовать закупки горнометаллургического оборудования в дружественных юрисдикциях, а также перенаправить попавшие под санкции виды стальной продукции на внутренний рынок и в азиатский регион. Так, экспорт стали из России в Индию по итогам 2023 г. вырос в 1,5 раза. Также не стоит забывать, что санкции западных стран охватывают далеко не весь стальной сортамент. Например, при запрете на импорт российского проката ввоз стальных полуфабрикатов в Евросоюз по-прежнему разрешен, хоть и в рамках определенных квот. Все это позволяет отечественным сталеварам наращивать выплавку стали, будучи уверенными, что для произведенной продукции найдутся рынки сбыта. Впрочем, выплавка стали в России практически вернулась на уровень докризисного 2021 г., поэтому в 2024 г. мы не увидим столь бурных темпов прироста, так как восстановительный импульс уже исчерпан, а дальнейшее наращивание производства требует масштабных капитальных затрат в течение нескольких лет. Мы считаем, что в 1-м квартале 2024 г. выплавка стали в России, если и продемонстрирует рост к аналогичному периоду 2023 г., то в рамках нескольких процентов за счет возвращения в строй того небольшого количества мощностей, которые остаются незадействованными.
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза
На наш взгляд, рост выплавки стали в России, который мы наблюдали в 2023 г. и продолжение которого видим по итогам первого месяца текущего года, связан с успешной адаптацией отечественных металлургов к новым реалиям международной торговли. Несмотря на ряд запретов, российские компании смогли перенастроить логистику, организовать закупки горнометаллургического оборудования в дружественных юрисдикциях, а также перенаправить попавшие под санкции виды стальной продукции на внутренний рынок и в азиатский регион. Так, экспорт стали из России в Индию по итогам 2023 г. вырос в 1,5 раза. Также не стоит забывать, что санкции западных стран охватывают далеко не весь стальной сортамент. Например, при запрете на импорт российского проката ввоз стальных полуфабрикатов в Евросоюз по-прежнему разрешен, хоть и в рамках определенных квот. Все это позволяет отечественным сталеварам наращивать выплавку стали, будучи уверенными, что для произведенной продукции найдутся рынки сбыта. Впрочем, выплавка стали в России практически вернулась на уровень докризисного 2021 г., поэтому в 2024 г. мы не увидим столь бурных темпов прироста, так как восстановительный импульс уже исчерпан, а дальнейшее наращивание производства требует масштабных капитальных затрат в течение нескольких лет. Мы считаем, что в 1-м квартале 2024 г. выплавка стали в России, если и продемонстрирует рост к аналогичному периоду 2023 г., то в рамках нескольких процентов за счет возвращения в строй того небольшого количества мощностей, которые остаются незадействованными.
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза
Fix Price: Прогноз финансовых результатов (4К23 МСФО)
Ритейлер Fix Price представит свои операционные и финансовые результаты за 4К 2023 г. в среду 28 февраля. Согласно нашим оценкам, слабый спрос все еще ограничивал рост продаж группы в период октября-декабря прошлого года. Ослабление эффекта высокой базы сравнения могло позволить компании улучшить динамику выручки и показать более высокие темпы роста по сравнению с прошлыми отчетными периодами. Мы полагаем, что сопоставимые продажи Fix Price остались примерно на уровне 4К 2022 г., а выручка увеличилась на 9,5% г/г. Конец года сезонно сильный период с точки зрения рентабельности и мы полагаем, что маржа EBITDA в 4К была наиболее высокой за год. Относительно прошлого года мы ожидаем увидеть снижение рентабельности EBITDA на 1 п.п. г/г до 18,9%, что в основном связано с ростом расходов на персонал. В опубликованном ранее пресс-релизе компания подтвердила намерения по дальнейшему устойчивому расширению сети и сообщила о планах открыть 750 магазинов net в 2024 г. Это немного меньше наших оценок, но не меняет общую картину.
Наша текущая рекомендация для расписок Fix Price - «Покупать» с целевой ценой 437 руб. за бумагу.
Аналитик: Артем Михайлин
Подписаться на аналитику
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #FixPrice
Ритейлер Fix Price представит свои операционные и финансовые результаты за 4К 2023 г. в среду 28 февраля. Согласно нашим оценкам, слабый спрос все еще ограничивал рост продаж группы в период октября-декабря прошлого года. Ослабление эффекта высокой базы сравнения могло позволить компании улучшить динамику выручки и показать более высокие темпы роста по сравнению с прошлыми отчетными периодами. Мы полагаем, что сопоставимые продажи Fix Price остались примерно на уровне 4К 2022 г., а выручка увеличилась на 9,5% г/г. Конец года сезонно сильный период с точки зрения рентабельности и мы полагаем, что маржа EBITDA в 4К была наиболее высокой за год. Относительно прошлого года мы ожидаем увидеть снижение рентабельности EBITDA на 1 п.п. г/г до 18,9%, что в основном связано с ростом расходов на персонал. В опубликованном ранее пресс-релизе компания подтвердила намерения по дальнейшему устойчивому расширению сети и сообщила о планах открыть 750 магазинов net в 2024 г. Это немного меньше наших оценок, но не меняет общую картину.
Наша текущая рекомендация для расписок Fix Price - «Покупать» с целевой ценой 437 руб. за бумагу.
Аналитик: Артем Михайлин
Подписаться на аналитику
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #FixPrice
Акции Ростелекома далеки от исторического пика
Ростелеком накануне представил позитивные финансовые результаты по МСФО за 4-й квартал и весь 2023 год, согласно которым квартальная выручка компании увеличилась на 9% г/г, а чистая прибыль упала на 52% г/г, до 1,88 млрд руб. При этом по итогам всего года чистая прибыль Ростелекома увеличилась на 20% г/г, до 42,3 млрд руб. Во вторник менеджмент компании также провел конференц-звонок, по итогам которого можно отметить планы по ежегодному увеличению дивидендов, проведению IPO «дочки» во второй половине года и достижению выручки в 1 трлн руб (против 707 млрд руб в 2023 году). Оценку текущей стоимости компании менеджмент считает все еще недостаточно справедливой, а дивиденды планирует обсудить весной.
С технической точки зрения обыкновенные акции Ростелекома в этом году продолжают уверенный рост и сегодня достигли максимума с ноября 2021 года. Котировки развивают долгосрочное восстановление от минимумов и находятся далеко от исторического пика 350,05 руб, достигнутого в апреле 2009 года. Данный фактор подчеркивает теоретический потенциал роста компании в случае успешного развития бизнеса. Пока же акции выглядят как краткосрочно, так и среднесрочно перекупленными, но при сохранении дивидендных ожиданий в ближайшие недели вполне могут стремиться к более близким пикам 2021 года, в район 112 руб. Важные среднесрочные поддержки в случае начала нисходящей коррекции расположены у 80,40 руб и 74 руб.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #Ростелеком
Ростелеком накануне представил позитивные финансовые результаты по МСФО за 4-й квартал и весь 2023 год, согласно которым квартальная выручка компании увеличилась на 9% г/г, а чистая прибыль упала на 52% г/г, до 1,88 млрд руб. При этом по итогам всего года чистая прибыль Ростелекома увеличилась на 20% г/г, до 42,3 млрд руб. Во вторник менеджмент компании также провел конференц-звонок, по итогам которого можно отметить планы по ежегодному увеличению дивидендов, проведению IPO «дочки» во второй половине года и достижению выручки в 1 трлн руб (против 707 млрд руб в 2023 году). Оценку текущей стоимости компании менеджмент считает все еще недостаточно справедливой, а дивиденды планирует обсудить весной.
С технической точки зрения обыкновенные акции Ростелекома в этом году продолжают уверенный рост и сегодня достигли максимума с ноября 2021 года. Котировки развивают долгосрочное восстановление от минимумов и находятся далеко от исторического пика 350,05 руб, достигнутого в апреле 2009 года. Данный фактор подчеркивает теоретический потенциал роста компании в случае успешного развития бизнеса. Пока же акции выглядят как краткосрочно, так и среднесрочно перекупленными, но при сохранении дивидендных ожиданий в ближайшие недели вполне могут стремиться к более близким пикам 2021 года, в район 112 руб. Важные среднесрочные поддержки в случае начала нисходящей коррекции расположены у 80,40 руб и 74 руб.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #Ростелеком
АЛРОСА: Прогноз результатов (2П23 МСФО)
28 февраля АЛРОСА представит финансовые результаты по МСФО за 2-е полугодие и весь 2023 г. Согласно нашим расчетам, выручка АЛРОСА во 2-м полугодии 2023 г. составит 141,6 млрд руб., EBITDA – 46,8 млрд руб. с рентабельностью 33,1%. По итогам всего 2023 г. выручка компании достигнет 331,8 млрд руб., EBITDA – 130,3 млрд руб. с рентабельностью 39,3%. Тем не менее, вследствие двухмесячной паузы в продажах на фоне приостановки закупок алмазного сырья Индией АЛРОСА во 2-м полугодии 2023 г. была вынуждена значительно нарастить запасы, в результате чего свободный денежный поток компании в 2023 г. окажется близок к нулю. Согласно дивидендной политике АЛРОСА направляет акционерам не менее 50% чистой прибыли по МСФО, которая по итогам 2023 г. должна составить 74,6 млрд руб. Таким образом, мы считаем, что в дополнение к выплатам за 1-е полугодие 2023 г. в размере 3,8 руб. на акцию дивиденд АЛРОСА за 2-е полугодие составит 1,3 руб. на акцию (доходность 1,8%), однако мы ожидаем рекомендацию не раньше апреля 2024 г. Несмотря на скромные результаты 2-го полугодия 2023 г., мы оптимистично смотрим на перспективы компании в 2024 г. и ожидаем распродажу запасов на фоне возобновления закупок со стороны Индии, что окажет положительное влияние на свободный денежный поток.
Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» для бумаг АЛРОСА с целевой ценой 101 руб.
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитенты #АЛРОСА
28 февраля АЛРОСА представит финансовые результаты по МСФО за 2-е полугодие и весь 2023 г. Согласно нашим расчетам, выручка АЛРОСА во 2-м полугодии 2023 г. составит 141,6 млрд руб., EBITDA – 46,8 млрд руб. с рентабельностью 33,1%. По итогам всего 2023 г. выручка компании достигнет 331,8 млрд руб., EBITDA – 130,3 млрд руб. с рентабельностью 39,3%. Тем не менее, вследствие двухмесячной паузы в продажах на фоне приостановки закупок алмазного сырья Индией АЛРОСА во 2-м полугодии 2023 г. была вынуждена значительно нарастить запасы, в результате чего свободный денежный поток компании в 2023 г. окажется близок к нулю. Согласно дивидендной политике АЛРОСА направляет акционерам не менее 50% чистой прибыли по МСФО, которая по итогам 2023 г. должна составить 74,6 млрд руб. Таким образом, мы считаем, что в дополнение к выплатам за 1-е полугодие 2023 г. в размере 3,8 руб. на акцию дивиденд АЛРОСА за 2-е полугодие составит 1,3 руб. на акцию (доходность 1,8%), однако мы ожидаем рекомендацию не раньше апреля 2024 г. Несмотря на скромные результаты 2-го полугодия 2023 г., мы оптимистично смотрим на перспективы компании в 2024 г. и ожидаем распродажу запасов на фоне возобновления закупок со стороны Индии, что окажет положительное влияние на свободный денежный поток.
Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» для бумаг АЛРОСА с целевой ценой 101 руб.
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитенты #АЛРОСА
События дня 28 февраля 2024
• ВВП США в 4-м кв 2023 года (16.30 мск)
• торговый баланс США в январе (16.30 мск)
• отчет Минэнерго США о запасах нефти и нефтепродуктов (18.30 мск)
• ВВП России за декабрь, промышленное производство, розничные продажи, уровень безработицы России в январе (19.00 мск)
• выступления представителей ФРС (в течение дня)
• финансовые результаты Сбербанка за 4-й квартал 2023 г по МСФО
• финансовые и операционные результаты Fix Price за 4-й кв 2023 г по МСФО
• финансовые результаты АЛРОСы за 2-е полугодие и весь 2023 г по МСФО
• квартальные результаты Dollar Tree, HP
Дивидендный фактор пока не в силах обеспечить уверенный рост «широкого рынка»
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
• ВВП США в 4-м кв 2023 года (16.30 мск)
• торговый баланс США в январе (16.30 мск)
• отчет Минэнерго США о запасах нефти и нефтепродуктов (18.30 мск)
• ВВП России за декабрь, промышленное производство, розничные продажи, уровень безработицы России в январе (19.00 мск)
• выступления представителей ФРС (в течение дня)
• финансовые результаты Сбербанка за 4-й квартал 2023 г по МСФО
• финансовые и операционные результаты Fix Price за 4-й кв 2023 г по МСФО
• финансовые результаты АЛРОСы за 2-е полугодие и весь 2023 г по МСФО
• квартальные результаты Dollar Tree, HP
Дивидендный фактор пока не в силах обеспечить уверенный рост «широкого рынка»
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
Первичный рынок: Газпромбанк
АО Банк ГПБ (рейтинг «АА+» от АКРА) 29 февраля откроет сбор заявок на облигации серии 005Р-03Р объемом 10 млрд рублей.
Книга заявок предварительно откроется с 11:00 (мск) до 16:00 (мск).
Ориентир ставки 1-го купона - премия не более 180 б.п. к ОФЗ на сроке 3,25 года. Купоны квартальные.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#Первичныйрынок
АО Банк ГПБ (рейтинг «АА+» от АКРА) 29 февраля откроет сбор заявок на облигации серии 005Р-03Р объемом 10 млрд рублей.
Книга заявок предварительно откроется с 11:00 (мск) до 16:00 (мск).
Ориентир ставки 1-го купона - премия не более 180 б.п. к ОФЗ на сроке 3,25 года. Купоны квартальные.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#Первичныйрынок
Полюс: Прогноз результатов (2П23 МСФО)
29 февраля Полюс представит финансовые результаты по МСФО за 2-е полугодие и весь 2023 г. Согласно нашим расчетам, выручка компании во 2-м полугодии 2023 г. вырастет на 23,8% г/г, до 2 976 млн долл., благодаря более высоким ценам на золото и росту объемов продаж. EBITDA увеличится на 50,2% г/г, до 2 057 млн долл., с рентабельностью 69,1%. По итогам всего 2023 г. выручка Полюс продемонстрирует рост на 26,0%, до 5 362 млн долл., EBITDA – на 44,9%, до 3 744 млн долл., FCF – в 3,8 раз, до 1 436 млн долл. Несмотря на масштабный байбэк, проведенный компанией летом 2023 г., долговая нагрузка на конец 2023 г. составит 1,8х, что далеко от пороговых 2,5х, обозначенных в дивидендной политике. Таким образом, формальных препятствий для выплат акционерам, на наш взгляд, нет. При распределении 30% EBITDA и текущем валютном курсе дивиденд Полюса за 2023 г. может составить 750 руб. на акцию с доходностью 6,9% к текущим котировкам. Однако решение по дивидендам мы ожидаем ближе к концу весны 2024 г.
Мы подтверждаем рекомендацию «Держать» для бумаг Полюса с целевой ценой 10 310 руб.
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #Полюс
29 февраля Полюс представит финансовые результаты по МСФО за 2-е полугодие и весь 2023 г. Согласно нашим расчетам, выручка компании во 2-м полугодии 2023 г. вырастет на 23,8% г/г, до 2 976 млн долл., благодаря более высоким ценам на золото и росту объемов продаж. EBITDA увеличится на 50,2% г/г, до 2 057 млн долл., с рентабельностью 69,1%. По итогам всего 2023 г. выручка Полюс продемонстрирует рост на 26,0%, до 5 362 млн долл., EBITDA – на 44,9%, до 3 744 млн долл., FCF – в 3,8 раз, до 1 436 млн долл. Несмотря на масштабный байбэк, проведенный компанией летом 2023 г., долговая нагрузка на конец 2023 г. составит 1,8х, что далеко от пороговых 2,5х, обозначенных в дивидендной политике. Таким образом, формальных препятствий для выплат акционерам, на наш взгляд, нет. При распределении 30% EBITDA и текущем валютном курсе дивиденд Полюса за 2023 г. может составить 750 руб. на акцию с доходностью 6,9% к текущим котировкам. Однако решение по дивидендам мы ожидаем ближе к концу весны 2024 г.
Мы подтверждаем рекомендацию «Держать» для бумаг Полюса с целевой ценой 10 310 руб.
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #Полюс
В АЛРОСе присутствует краткосрочная неуверенность
АЛРОСа в среду представила нейтральные финансовые результаты за 2-е полугодие и весь 2023 год. По итогам всего 2023 года выручка увеличилась на 8,8%, EBITDA – на 1,8% с рентабельностью 40,6% против 43,4% годом ранее, а чистая прибыль сократилась на 15,2%, до 85,182 млрд руб. По нашим расчетам, финальный дивиденд АЛРОСы за 2023 год составит 2,0 руб на акцию (доходность 2,8%), а решение должно быть объявлено в апреле. В целом потенциальный дивиденд можно назвать привлекательным, особенно с учетом того, что в течение двух месяцев алмазная торговля была практически приостановлена. Фундаментально мы оптимистично смотрим на перспективы АЛРОСы в 2024 году и ожидаем распродажу запасов на фоне возобновления закупок со стороны Индии, что окажет положительное влияние на свободный денежный поток.
С технической точки зрения в акциях АЛРОСы все еще присутствует краткосрочная неуверенность. Так, в среду бумаги отступили от района сопротивления 72,70 руб, у которого проходит линия среднесрочного нисходящего тренда. Сигналы дневного графика при этом умеренно оптимистичны и не исключают попыток развития роста котировок, которые расположены выше средней полосы Боллинджера (район 70 руб), где проходит также линия намечающегося бычьего тренда. Гистограмма и линии MACD пытаются расти, подтверждая возможное закрепление акций выше 72,70 руб с перспективой движения к 74 руб, 76,20 руб и 78 руб. Важная среднесрочная поддержка расположена у минимумов текущего года, в районе 67,50 руб: закрепление ниже отсрочит возвращение бумаг к росту и может предвещать движение к 65 руб и ниже. Наша фундаментальная рекомендация по АЛРОСе на данный момент «Покупать» с целевой ценой 101 руб, что предполагает потенциал роста порядка 40% от текущих уровней.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #АЛРОСА
АЛРОСа в среду представила нейтральные финансовые результаты за 2-е полугодие и весь 2023 год. По итогам всего 2023 года выручка увеличилась на 8,8%, EBITDA – на 1,8% с рентабельностью 40,6% против 43,4% годом ранее, а чистая прибыль сократилась на 15,2%, до 85,182 млрд руб. По нашим расчетам, финальный дивиденд АЛРОСы за 2023 год составит 2,0 руб на акцию (доходность 2,8%), а решение должно быть объявлено в апреле. В целом потенциальный дивиденд можно назвать привлекательным, особенно с учетом того, что в течение двух месяцев алмазная торговля была практически приостановлена. Фундаментально мы оптимистично смотрим на перспективы АЛРОСы в 2024 году и ожидаем распродажу запасов на фоне возобновления закупок со стороны Индии, что окажет положительное влияние на свободный денежный поток.
С технической точки зрения в акциях АЛРОСы все еще присутствует краткосрочная неуверенность. Так, в среду бумаги отступили от района сопротивления 72,70 руб, у которого проходит линия среднесрочного нисходящего тренда. Сигналы дневного графика при этом умеренно оптимистичны и не исключают попыток развития роста котировок, которые расположены выше средней полосы Боллинджера (район 70 руб), где проходит также линия намечающегося бычьего тренда. Гистограмма и линии MACD пытаются расти, подтверждая возможное закрепление акций выше 72,70 руб с перспективой движения к 74 руб, 76,20 руб и 78 руб. Важная среднесрочная поддержка расположена у минимумов текущего года, в районе 67,50 руб: закрепление ниже отсрочит возвращение бумаг к росту и может предвещать движение к 65 руб и ниже. Наша фундаментальная рекомендация по АЛРОСе на данный момент «Покупать» с целевой ценой 101 руб, что предполагает потенциал роста порядка 40% от текущих уровней.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #АЛРОСА
Fix Price: Финансовые результаты (4К23 МСФО)
Ритейлер Fix Price представил свои операционные и финансовые результаты за 4К 2023 г., которые мы считаем нейтральными. Компания отчиталась несколько лучше ожиданий рынка и чуть ниже наших прогнозов. Выручка по итогам периода увеличилась на 7,8% г/г, а сопоставимые продажи снизились на 0,9%. Динамика улучшилась в сравнении с предыдущими кварталами благодаря более низкой базе, но результаты все еще не впечатляют. Спрос на непродовольственный ассортимент, не относящийся к крупным покупкам, оставался слабым. Валовая маржа в 4К была на высоком уровне в 35,3%, что позволило показать лучшую, чем мы ожидали, динамику рентабельности EBITDA. Финансовое положение группы осталось крайне устойчивым. По итогам года объем накопленных денежных средств на балансе превысил 37 млрд руб., а чистый долг стал отрицательным. В первом квартале текущего года компания должна будет выплатить промежуточные дивиденды в размере 8,4 млрд руб. или 9,84 руб. на ГДР. Эта выплата станет первой после долгого перерыва и, мы рассчитываем, что компании удастся наладить механизм для регулярных траншей.
Наша текущая рекомендация для расписок Fix Price - «Покупать» с целевой ценой 437 руб. за бумагу.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #FixPrice
Ритейлер Fix Price представил свои операционные и финансовые результаты за 4К 2023 г., которые мы считаем нейтральными. Компания отчиталась несколько лучше ожиданий рынка и чуть ниже наших прогнозов. Выручка по итогам периода увеличилась на 7,8% г/г, а сопоставимые продажи снизились на 0,9%. Динамика улучшилась в сравнении с предыдущими кварталами благодаря более низкой базе, но результаты все еще не впечатляют. Спрос на непродовольственный ассортимент, не относящийся к крупным покупкам, оставался слабым. Валовая маржа в 4К была на высоком уровне в 35,3%, что позволило показать лучшую, чем мы ожидали, динамику рентабельности EBITDA. Финансовое положение группы осталось крайне устойчивым. По итогам года объем накопленных денежных средств на балансе превысил 37 млрд руб., а чистый долг стал отрицательным. В первом квартале текущего года компания должна будет выплатить промежуточные дивиденды в размере 8,4 млрд руб. или 9,84 руб. на ГДР. Эта выплата станет первой после долгого перерыва и, мы рассчитываем, что компании удастся наладить механизм для регулярных траншей.
Наша текущая рекомендация для расписок Fix Price - «Покупать» с целевой ценой 437 руб. за бумагу.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #FixPrice
События дня 29 февраля 2024
• розничные продажи Германии в январе (10.00 мск)
• отчет по рынку труда Германии за февраль (11.55 мск)
• Владимир Путин выступит с посланием Федеральному собранию (12.00 мск)
• предварительный индекс потребительских цен Германии за февраль (16.00 мск)
• еженедельные данные по обращениям за пособиями по безработице в США (16.30 мск)
• базовый ценовой индекс потребления, личные доходы и расходы США за январь (16.30 мск)
• Чикагский индекс производственной активности за февраль (17.45 мск)
• индекс незавершенных сделок по продаже домов в США за январь (17.00 мск)
• выступления представителей ФРС (в течение дня)
• финансовые и операционные результаты Полюса за 2-е полугодие 2023 г по МСФО
• совет директоров Распадской по дивидендам
• квартальные результаты Hewlett Packard, Best Buy
В США и Европе ждут ключевых данных по инфляции
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
• розничные продажи Германии в январе (10.00 мск)
• отчет по рынку труда Германии за февраль (11.55 мск)
• Владимир Путин выступит с посланием Федеральному собранию (12.00 мск)
• предварительный индекс потребительских цен Германии за февраль (16.00 мск)
• еженедельные данные по обращениям за пособиями по безработице в США (16.30 мск)
• базовый ценовой индекс потребления, личные доходы и расходы США за январь (16.30 мск)
• Чикагский индекс производственной активности за февраль (17.45 мск)
• индекс незавершенных сделок по продаже домов в США за январь (17.00 мск)
• выступления представителей ФРС (в течение дня)
• финансовые и операционные результаты Полюса за 2-е полугодие 2023 г по МСФО
• совет директоров Распадской по дивидендам
• квартальные результаты Hewlett Packard, Best Buy
В США и Европе ждут ключевых данных по инфляции
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
Распадская: Прогноз результатов (2П23 МСФО)
1 марта Распадская представит финансовые результаты по МСФО за 2-е полугодие и весь 2023 г. Мы ожидаем, что во 2-м полугодии 2023 г. выручка компании сократится на 17,5% г/г, до 950 млн долл., на фоне более низких цен на коксующийся уголь. При этом благодаря положительному влиянию ослабшего валютного курса на себестоимость EBITDA Распадской снизится лишь на 1,0% г/г, до 239 млн долл., с рентабельностью 25,2%. По итогам 2023 г. свободный денежный поток компании составит 249 млн долл., что соответствует 34 руб. на акцию. Решение по дивидендам будет опубликовано вместе с финансовой отчетностью, и при текущей долговой нагрузке компания может направлять на выплаты акционерам не менее 100% FCF. Однако мы полагаем, что Распадская не будет рекомендовать дивиденды, так как находящийся в британской юрисдикции Evraz plc, ключевой акционер Распадской с долей в УК 93,2%, не сможет получить дивидендные выплаты из-за санкционных препон. Мы сохраняем рекомендацию «Продавать» для бумаг Распадской с целевой ценой 234 руб.
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитенты #Распадская
1 марта Распадская представит финансовые результаты по МСФО за 2-е полугодие и весь 2023 г. Мы ожидаем, что во 2-м полугодии 2023 г. выручка компании сократится на 17,5% г/г, до 950 млн долл., на фоне более низких цен на коксующийся уголь. При этом благодаря положительному влиянию ослабшего валютного курса на себестоимость EBITDA Распадской снизится лишь на 1,0% г/г, до 239 млн долл., с рентабельностью 25,2%. По итогам 2023 г. свободный денежный поток компании составит 249 млн долл., что соответствует 34 руб. на акцию. Решение по дивидендам будет опубликовано вместе с финансовой отчетностью, и при текущей долговой нагрузке компания может направлять на выплаты акционерам не менее 100% FCF. Однако мы полагаем, что Распадская не будет рекомендовать дивиденды, так как находящийся в британской юрисдикции Evraz plc, ключевой акционер Распадской с долей в УК 93,2%, не сможет получить дивидендные выплаты из-за санкционных препон. Мы сохраняем рекомендацию «Продавать» для бумаг Распадской с целевой ценой 234 руб.
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитенты #Распадская
АЛРОСА: Финансовые результаты (2П23 МСФО)
АЛРОСА представила нейтральные финансовые результаты за 2-е полугодие и весь 2023 г. Несмотря на двухмесячную приостановку продаж алмазного сырья в Индию, компания продемонстрировала достойную динамику ключевых показателей, исключением из которой стал низкий показатель свободного денежного потока. Мы ожидаем, что избыточные запасы готовой продукции в размере 25-30 млрд руб. будут реализованы в 2024 г., что окажет положительный эффект на оборотный капитал и свободный денежный поток.
Мы подтверждаем позитивный взгляд на бумаги АЛРОСА с рекомендацией «Покупать» и целевой ценой 101 руб.
Финансовые показатели. Во 2-м полугодии 2023 г. выручка АЛРОСА выросла на 23,2% г/г, до 138,4 млрд руб., EBITDA – на 73,0%, до 46,7 млрд руб., с рентабельностью 33,8% против 24,0% годом ранее. Сильные темпы прироста связана с ослаблением валютного курса, а также низкой базой 2022 г. По итогам всего 2023 г. выручка увеличилась на 8,8%, до 326,5 млрд руб., EBITDA – на 1,8%, до 132,5 млрд руб., с рентабельностью 40,6% против 43,4% в 2022 г. На фоне двухмесячной паузы в закупках Индией алмазного сырья и роста CAPEX в 1,6 раз свободный денежный поток АЛРОСА по итогам 2023 г. составил лишь 2,2 млрд руб. против 47,5 млрд руб. в 2022 г. Согласно нашей оценке, во 2-м полугодии 2023 г. компания сформировала избыточные запасы в размере 25-30 млрд руб., которые будут реализованы в 2024 г. благодаря устойчивому спросу на алмазы.
Долговая нагрузка. На конец 2023 г. чистый долг АЛРОСА перешел в положительную зону и составил 36,1 млрд руб. с низким значением чистый долг/EBITDA 0,3х.
Дивиденды. Мы ожидаем, что АЛРОСА даст рекомендацию по финальным дивидендам за 2023 г. в апреле 2024 г. Так как свободный денежный поток по итогам 2023 г. практически обнулился, дивидендной базой станет чистая прибыль по МСФО (не менее 50%). Согласно нашим расчетам, финальный дивиденд АЛРОСА за 2023 г. составит 2,0 руб. на акцию с доходностью 2,8% к текущим котировкам (в дополнение к выплате за 1-е полугодие 2023 г. в размере 3,8 руб. на акцию).
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитенты #АЛРОСА
АЛРОСА представила нейтральные финансовые результаты за 2-е полугодие и весь 2023 г. Несмотря на двухмесячную приостановку продаж алмазного сырья в Индию, компания продемонстрировала достойную динамику ключевых показателей, исключением из которой стал низкий показатель свободного денежного потока. Мы ожидаем, что избыточные запасы готовой продукции в размере 25-30 млрд руб. будут реализованы в 2024 г., что окажет положительный эффект на оборотный капитал и свободный денежный поток.
Мы подтверждаем позитивный взгляд на бумаги АЛРОСА с рекомендацией «Покупать» и целевой ценой 101 руб.
Финансовые показатели. Во 2-м полугодии 2023 г. выручка АЛРОСА выросла на 23,2% г/г, до 138,4 млрд руб., EBITDA – на 73,0%, до 46,7 млрд руб., с рентабельностью 33,8% против 24,0% годом ранее. Сильные темпы прироста связана с ослаблением валютного курса, а также низкой базой 2022 г. По итогам всего 2023 г. выручка увеличилась на 8,8%, до 326,5 млрд руб., EBITDA – на 1,8%, до 132,5 млрд руб., с рентабельностью 40,6% против 43,4% в 2022 г. На фоне двухмесячной паузы в закупках Индией алмазного сырья и роста CAPEX в 1,6 раз свободный денежный поток АЛРОСА по итогам 2023 г. составил лишь 2,2 млрд руб. против 47,5 млрд руб. в 2022 г. Согласно нашей оценке, во 2-м полугодии 2023 г. компания сформировала избыточные запасы в размере 25-30 млрд руб., которые будут реализованы в 2024 г. благодаря устойчивому спросу на алмазы.
Долговая нагрузка. На конец 2023 г. чистый долг АЛРОСА перешел в положительную зону и составил 36,1 млрд руб. с низким значением чистый долг/EBITDA 0,3х.
Дивиденды. Мы ожидаем, что АЛРОСА даст рекомендацию по финальным дивидендам за 2023 г. в апреле 2024 г. Так как свободный денежный поток по итогам 2023 г. практически обнулился, дивидендной базой станет чистая прибыль по МСФО (не менее 50%). Согласно нашим расчетам, финальный дивиденд АЛРОСА за 2023 г. составит 2,0 руб. на акцию с доходностью 2,8% к текущим котировкам (в дополнение к выплате за 1-е полугодие 2023 г. в размере 3,8 руб. на акцию).
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитенты #АЛРОСА
Потенциал Сбера
Результаты банка во многом отражают рекордные результаты всего банковского сектора в 2023 году. После символической прибыли в 2022 году банк заработал рекордный показатель в 2023 году. Основной вклад внесли доходы (процентные и комиссионные) от основной деятельности за счет рекордных темпов розничного кредитования и по сути не менее активного наращивания кредитования бизнеса. Дополнительным источником прибыли стали положительный финансовый результат от операций с валютой (помогла девальвация рубля) и роспуск резервов после их консервативного наращивания в 2022 г.
Банк остается крупнейшим кредитором корпоративного сектора (в том числе ключевых стратегических отраслей) и населения. Даже с учетом ожиданий по замедлению экономического роста в 2024 г. потенциал банковского бизнеса и кредитования будет поддерживаться дальнейшим смещением спроса на внутренний рынок в условиях сохранения внешних ограничений и санкций.
Основные факторы отражают ключевые макроэкономические риски. Прежде всего, это потенциальное сохранение жесткой ДКП продолжительный период времени с соответствующим замедлением экономической активности в стране. Также помимо процентного ужесточения давление на бизнес банка безусловно окажут принятые регулятивные меры, ограничивающие условия выдачи розничных кредитов (как потребительских, так и льготных ипотечных).
Юрий Кравченко, начальник отдела анализа банков и денежного рынка
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза
Результаты банка во многом отражают рекордные результаты всего банковского сектора в 2023 году. После символической прибыли в 2022 году банк заработал рекордный показатель в 2023 году. Основной вклад внесли доходы (процентные и комиссионные) от основной деятельности за счет рекордных темпов розничного кредитования и по сути не менее активного наращивания кредитования бизнеса. Дополнительным источником прибыли стали положительный финансовый результат от операций с валютой (помогла девальвация рубля) и роспуск резервов после их консервативного наращивания в 2022 г.
Банк остается крупнейшим кредитором корпоративного сектора (в том числе ключевых стратегических отраслей) и населения. Даже с учетом ожиданий по замедлению экономического роста в 2024 г. потенциал банковского бизнеса и кредитования будет поддерживаться дальнейшим смещением спроса на внутренний рынок в условиях сохранения внешних ограничений и санкций.
Основные факторы отражают ключевые макроэкономические риски. Прежде всего, это потенциальное сохранение жесткой ДКП продолжительный период времени с соответствующим замедлением экономической активности в стране. Также помимо процентного ужесточения давление на бизнес банка безусловно окажут принятые регулятивные меры, ограничивающие условия выдачи розничных кредитов (как потребительских, так и льготных ипотечных).
Юрий Кравченко, начальник отдела анализа банков и денежного рынка
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза