Общие факторы
Фундаментально повышению индекса Мосбиржи в ноябре могут мешать более крепкий рубль и высокие процентные ставки в РФ, снижающие привлекательность акций по сравнению с гособлигациями и депозитами, которые обладают фиксированной доходностью, близкой к 15% — новому уровню ставки ЦБ РФ. На этом фоне рекомендованные на данный момент дивиденды российских эмитентов с доходностью ниже 8% выглядят менее привлекательно. О выплатах за 9 месяцев, впрочем, на основании истории 2022 года и заявлений самих эмитентов, еще могут объявить Роснефть, ФосАгро, Татнефть, Газпром нефть, Газпром, ТМК, ФосАгро, Новабев Групп (Белуга), Черкизово, Сегежа. В то же время новые стимулирующие меры в Китае в случае сохранения оптимизма прежде всего на рынке металлов могут поддерживать акции металлургического сектора РФ.
Рубль в начале ноября потеряет поддержку налогового периода, что наряду с близостью важных технических уровней может на время приостановить его укрепление. В целом, однако, настроения по российской валюте в последние недели улучшились: власти хотя и подчеркивают временный характер поддерживающих мер, но в то же время показывают решительность в сдерживании курса, что наверняка будет ограничивать рублевых «медведей».
Цены на нефть будут ждать прежде всего новостей с Ближнего Востока, конфликт на котором продолжается и в любой момент может вовлечь такие ключевые нефтедобывающие страны как Иран. Нефтяные котировки получат восходящий импульс в случае негативного геополитического сценария. При нейтральных сигналах со стороны геополитики рынок будет оценивать экономические факторы и, в частности, способность экономики Китая ускорить рост после различных стимулирующих мер. Перспективы более ограниченного спроса на нефть в крупнейших экономиках остаются значимым сдерживающим покупки фактором. В конце ноября пройдет очередное заседание стран ОПЕК+.
Цены на золото, тем временем, на фоне геополитической напряженности пытаются сломить среднесрочный нисходящий тренд, а стабилизация выше сопротивления 2020 долл/унц укажет на высокие шансы движения сначала к пику текущего года 2085 долл, а затем к историческому максимуму 2089 долл. Инвесторы ищут убежище в драгоценном металле в условиях экономической и геополитической неопределенности, которая увела на второй план высокие процентные ставки в развитых экономиках.
Американские и европейские фондовые рынки в целом продолжают формирование среднесрочных нисходящих трендов из-за рисков новых повышений процентных ставок. В частности, негативный среднесрочный сигнал сохраняется при положении индекса S&P 500 ниже 4390 пунктов, а индекса Euro Stoxx 50 – ниже 4220 пунктов. Инвесторы будут оценивать итоги заседания ФРС в первый день ноября, при этом ранее представители регулятора и, в частности, его глава Пауэлл не исключали новых повышений процентных ставок в ближайшие месяцы, что негативно для настроений в акциях. Тем не менее смягчение риторики ФРС и ЕЦБ в том числе по ходу ноября в случае данных о дальнейшем ослаблении инфляции может привести к смене настроений в акциях и облигациях. Итоговые заседания ФРС, ЕЦБ, Банка Англии и ЦБ РФ пройдут уже в декабре.
Гонконгскому Hang Seng для смены среднесрочного медвежьего тренда понадобится закрепиться выше 18 300 пунктов. Настроения в регионе могут улучшиться благодаря оптимизму в отношении ускорения роста китайской экономики вслед за объявленными мерами её стимулирования (в частности, масштабным выпуском суверенных облигаций и грядущим увеличением расходов на инфраструктурные проекты). Китаю, впрочем, по-прежнему предстоит решить проблемы в секторах недвижимости и высоких технологий.
Прогнозные показатели:
Индекс Мосбиржи - 3 150
Курс евро к доллару - 1,0500
Нефть Brent - 90
Золото (Лондонский фиксинг) - 2 035
Инфляция в РФ (м/м) - -
Курс доллара к рублю (Мосбиржа) - 90
Курс юаня к рублю (Мосбиржа) - 12,10
Курс евро к рублю (Мосбиржа) - 95
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Фундаментально повышению индекса Мосбиржи в ноябре могут мешать более крепкий рубль и высокие процентные ставки в РФ, снижающие привлекательность акций по сравнению с гособлигациями и депозитами, которые обладают фиксированной доходностью, близкой к 15% — новому уровню ставки ЦБ РФ. На этом фоне рекомендованные на данный момент дивиденды российских эмитентов с доходностью ниже 8% выглядят менее привлекательно. О выплатах за 9 месяцев, впрочем, на основании истории 2022 года и заявлений самих эмитентов, еще могут объявить Роснефть, ФосАгро, Татнефть, Газпром нефть, Газпром, ТМК, ФосАгро, Новабев Групп (Белуга), Черкизово, Сегежа. В то же время новые стимулирующие меры в Китае в случае сохранения оптимизма прежде всего на рынке металлов могут поддерживать акции металлургического сектора РФ.
Рубль в начале ноября потеряет поддержку налогового периода, что наряду с близостью важных технических уровней может на время приостановить его укрепление. В целом, однако, настроения по российской валюте в последние недели улучшились: власти хотя и подчеркивают временный характер поддерживающих мер, но в то же время показывают решительность в сдерживании курса, что наверняка будет ограничивать рублевых «медведей».
Цены на нефть будут ждать прежде всего новостей с Ближнего Востока, конфликт на котором продолжается и в любой момент может вовлечь такие ключевые нефтедобывающие страны как Иран. Нефтяные котировки получат восходящий импульс в случае негативного геополитического сценария. При нейтральных сигналах со стороны геополитики рынок будет оценивать экономические факторы и, в частности, способность экономики Китая ускорить рост после различных стимулирующих мер. Перспективы более ограниченного спроса на нефть в крупнейших экономиках остаются значимым сдерживающим покупки фактором. В конце ноября пройдет очередное заседание стран ОПЕК+.
Цены на золото, тем временем, на фоне геополитической напряженности пытаются сломить среднесрочный нисходящий тренд, а стабилизация выше сопротивления 2020 долл/унц укажет на высокие шансы движения сначала к пику текущего года 2085 долл, а затем к историческому максимуму 2089 долл. Инвесторы ищут убежище в драгоценном металле в условиях экономической и геополитической неопределенности, которая увела на второй план высокие процентные ставки в развитых экономиках.
Американские и европейские фондовые рынки в целом продолжают формирование среднесрочных нисходящих трендов из-за рисков новых повышений процентных ставок. В частности, негативный среднесрочный сигнал сохраняется при положении индекса S&P 500 ниже 4390 пунктов, а индекса Euro Stoxx 50 – ниже 4220 пунктов. Инвесторы будут оценивать итоги заседания ФРС в первый день ноября, при этом ранее представители регулятора и, в частности, его глава Пауэлл не исключали новых повышений процентных ставок в ближайшие месяцы, что негативно для настроений в акциях. Тем не менее смягчение риторики ФРС и ЕЦБ в том числе по ходу ноября в случае данных о дальнейшем ослаблении инфляции может привести к смене настроений в акциях и облигациях. Итоговые заседания ФРС, ЕЦБ, Банка Англии и ЦБ РФ пройдут уже в декабре.
Гонконгскому Hang Seng для смены среднесрочного медвежьего тренда понадобится закрепиться выше 18 300 пунктов. Настроения в регионе могут улучшиться благодаря оптимизму в отношении ускорения роста китайской экономики вслед за объявленными мерами её стимулирования (в частности, масштабным выпуском суверенных облигаций и грядущим увеличением расходов на инфраструктурные проекты). Китаю, впрочем, по-прежнему предстоит решить проблемы в секторах недвижимости и высоких технологий.
Прогнозные показатели:
Индекс Мосбиржи - 3 150
Курс евро к доллару - 1,0500
Нефть Brent - 90
Золото (Лондонский фиксинг) - 2 035
Инфляция в РФ (м/м) - -
Курс доллара к рублю (Мосбиржа) - 90
Курс юаня к рублю (Мосбиржа) - 12,10
Курс евро к рублю (Мосбиржа) - 95
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Fix Price: Финансовые результаты (3К23 МСФО)
Ритейлер Fix Price представил свои операционные и финансовые результаты за 3К 2023 г., которые оказались лучше нашего прогноза и оценок рынка. Сопоставимые продажи ожидаемо продемонстрировали отрицательную динамику, но падение замедляется по мере приближения к концу года. В следующем отчетном периоде, как мы думаем, Fix Price может вернуться к росту LFL-продаж. Компании удалось продемонстрировать намного более высокую рентабельность валовой прибыли и EBITDA, чем мы ожидали. Валовая маржа увеличилась на 1,4 п.п. г/г и была выше, чем в первой половине текущего года, благодаря эффективному управлению ассортиментом и товарными категориями, увеличению доли непродовольственных товаров в продажах, а также положительному влиянию зарубежных локаций. Высокая валовая прибыль позволила сохранить рентабельность EBITDA на уровне прошлого года, даже в условиях резкого увеличения расходов на персонал и банковские комиссии. В пресс-релизе CEO группы отметил, что в ноябре состоится голосование акционеров по редомициляции компании в Казахстан. Также группа продолжает искать пути для возобновления выплат дивидендов.
Наша рекомендация для расписок Fix Price - «Покупать» с целевой ценой 437 руб. за бумагу.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #FixPrice
Ритейлер Fix Price представил свои операционные и финансовые результаты за 3К 2023 г., которые оказались лучше нашего прогноза и оценок рынка. Сопоставимые продажи ожидаемо продемонстрировали отрицательную динамику, но падение замедляется по мере приближения к концу года. В следующем отчетном периоде, как мы думаем, Fix Price может вернуться к росту LFL-продаж. Компании удалось продемонстрировать намного более высокую рентабельность валовой прибыли и EBITDA, чем мы ожидали. Валовая маржа увеличилась на 1,4 п.п. г/г и была выше, чем в первой половине текущего года, благодаря эффективному управлению ассортиментом и товарными категориями, увеличению доли непродовольственных товаров в продажах, а также положительному влиянию зарубежных локаций. Высокая валовая прибыль позволила сохранить рентабельность EBITDA на уровне прошлого года, даже в условиях резкого увеличения расходов на персонал и банковские комиссии. В пресс-релизе CEO группы отметил, что в ноябре состоится голосование акционеров по редомициляции компании в Казахстан. Также группа продолжает искать пути для возобновления выплат дивидендов.
Наша рекомендация для расписок Fix Price - «Покупать» с целевой ценой 437 руб. за бумагу.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #FixPrice
Об эволюции российского винного рынка и потребителей на нем, росте стоимости винных активов, находках в погребах у клиентов и встречах за вином – говорим с Еленой Царевой, директором по стратегическому развитию B2C группы компаний Simple, уже 30 лет продвигающей культуру потребления вина, в интервью журналу «Инвестиции. Профессиональный взгляд».
Читайте онлайн: https://invest-mag.ru/elena_tsareva_my_rekomenduem_sovershat_smelye_postupki
Подписаться и скачать новый выпуск журнала: https://invest-mag.ru/#download
#Инвестиции_Профессиональный_взгляд
Читайте онлайн: https://invest-mag.ru/elena_tsareva_my_rekomenduem_sovershat_smelye_postupki
Подписаться и скачать новый выпуск журнала: https://invest-mag.ru/#download
#Инвестиции_Профессиональный_взгляд
invest-mag.ru
Коллекция - "Мы рекомендуем совершать смелые поступки"
Интервью с Еленой Царевой, Simple
События дня 1 ноября 2023 года
• индекс деловой активности в производственном секторе Китая Caixin за октябрь (04.45 мск)
• окончательный индекс производственной активности Великобритании за октябрь (10.00 мск)
• ежемесячный ВВП России за сентябрь (13.30 мск)
• отчет ADP по занятости в частном секторе США за октябрь (15.15 мск)
• индексы производственной активности PMI (16.45 мск) и ISM (17.00 мск) США за октябрь
• еженедельный отчет Минэнерго США по запасам (17.30 мск)
• розничные продажи, уровень безработицы России в сентябре (17.00 мск)
• итоги заседания ФРС (21.00 мск) и пресс-конференция регулятора (21.30 мск)
• квартальные результаты Qualcomm, Airbnb, PayPal, MetLife, AIG, Electronic Arts, Yum! Brands
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
• индекс деловой активности в производственном секторе Китая Caixin за октябрь (04.45 мск)
• окончательный индекс производственной активности Великобритании за октябрь (10.00 мск)
• ежемесячный ВВП России за сентябрь (13.30 мск)
• отчет ADP по занятости в частном секторе США за октябрь (15.15 мск)
• индексы производственной активности PMI (16.45 мск) и ISM (17.00 мск) США за октябрь
• еженедельный отчет Минэнерго США по запасам (17.30 мск)
• розничные продажи, уровень безработицы России в сентябре (17.00 мск)
• итоги заседания ФРС (21.00 мск) и пресс-конференция регулятора (21.30 мск)
• квартальные результаты Qualcomm, Airbnb, PayPal, MetLife, AIG, Electronic Arts, Yum! Brands
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
Полиметалл: Операционные результаты (3К23)
Полиметалл выпустил операционную отчетность за 3-й кв. 2023г. Производство золотого эквивалента выросло на 12% г/г, до 508 тыс. унций. Рост обеспечен за счет российских предприятий. Реализация при этом выросла на 4% г/г, до 446 тыс. унций золотого эквивалента. Компания подтвердила планы на производство 1,7 млн унций золотого эквивалента в этом году. Также подтверждены прогнозы издержек TCC 950 - 1 000 долл./унцию и AISC на уровне 1 300 - 1 400 долл./унцию.
У компании сохраняется разрыв между производством и продажами продукции. В основном это серебро в слитках, его скопилось около 3,5 млн унций, или 43,75 тыс. унций в золотом эквиваленте. Проблемы с продажей концентрата из РФ связаны с ужесточением правил экспорта. Компания сейчас ищет способы продать запасы на рынок Азии и до конца года планирует распродать запасы.
Выручка выросла на 17% г/г, до 834 млн долл., за счет роста объемов реализации и цен на золото.
EBITDA выросла на 125% г/г, до 436 млн долл. Рост обусловлен низкой базой сравнения с кризисным годом, ростом цен на золото, а также снижением затрат на российских предприятиях за счет девальвации рубля. Рентабельность EBITDA по итогам 9 месяцев составила 46%.
Чистый долг снизился на 10%, до 2,33 млрд долл. На конференц-звонке было отмечено, что повышение ставок напрямую влияет на стоимость обслуживания долга, так как большая часть займов в рублях привлечена по плавающей ставке. Однако суммарно по портфелю во всех валютах ставка составляет 6,5-7%.
На конференц-звонке были даны дополнительные комментарии по дивидендам и продаже бизнеса в РФ. Дивиденды по итогам 2023 г. будут обсуждаться в марте 2024 г., когда выйдет годовая отчетность. В этом году дивиденды выплачиваться не будут. Продажа активов идет медленнее, чем ожидалось, и этому отчасти способствет ужесточение мер контроля капитала. В случае провала попыток продать активы в РФ, компания имеет план реструктуризации, но это приведет к значительным налоговым выплатам. Одним из важных пунктов продажи российских предприятий является сохранение возможности перерабатывать концентрат с Кызыла на Амурском ГМК. Компания планирует постепенно сокращать капитальные расходы, до 400 – 450 млн долл. в 2024 г., а в дальнейшем до 300 – 350 млн долл. в год.
Были раскрыты подробности географии продаж российских подразделений. Около 65% продукции продается внутри страны, причем это золото в слитках. Концентрат и серебро идет на экспорт.
Аналитик: Сергей Жителев
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитент #Полиметалл
Полиметалл выпустил операционную отчетность за 3-й кв. 2023г. Производство золотого эквивалента выросло на 12% г/г, до 508 тыс. унций. Рост обеспечен за счет российских предприятий. Реализация при этом выросла на 4% г/г, до 446 тыс. унций золотого эквивалента. Компания подтвердила планы на производство 1,7 млн унций золотого эквивалента в этом году. Также подтверждены прогнозы издержек TCC 950 - 1 000 долл./унцию и AISC на уровне 1 300 - 1 400 долл./унцию.
У компании сохраняется разрыв между производством и продажами продукции. В основном это серебро в слитках, его скопилось около 3,5 млн унций, или 43,75 тыс. унций в золотом эквиваленте. Проблемы с продажей концентрата из РФ связаны с ужесточением правил экспорта. Компания сейчас ищет способы продать запасы на рынок Азии и до конца года планирует распродать запасы.
Выручка выросла на 17% г/г, до 834 млн долл., за счет роста объемов реализации и цен на золото.
EBITDA выросла на 125% г/г, до 436 млн долл. Рост обусловлен низкой базой сравнения с кризисным годом, ростом цен на золото, а также снижением затрат на российских предприятиях за счет девальвации рубля. Рентабельность EBITDA по итогам 9 месяцев составила 46%.
Чистый долг снизился на 10%, до 2,33 млрд долл. На конференц-звонке было отмечено, что повышение ставок напрямую влияет на стоимость обслуживания долга, так как большая часть займов в рублях привлечена по плавающей ставке. Однако суммарно по портфелю во всех валютах ставка составляет 6,5-7%.
На конференц-звонке были даны дополнительные комментарии по дивидендам и продаже бизнеса в РФ. Дивиденды по итогам 2023 г. будут обсуждаться в марте 2024 г., когда выйдет годовая отчетность. В этом году дивиденды выплачиваться не будут. Продажа активов идет медленнее, чем ожидалось, и этому отчасти способствет ужесточение мер контроля капитала. В случае провала попыток продать активы в РФ, компания имеет план реструктуризации, но это приведет к значительным налоговым выплатам. Одним из важных пунктов продажи российских предприятий является сохранение возможности перерабатывать концентрат с Кызыла на Амурском ГМК. Компания планирует постепенно сокращать капитальные расходы, до 400 – 450 млн долл. в 2024 г., а в дальнейшем до 300 – 350 млн долл. в год.
Были раскрыты подробности географии продаж российских подразделений. Около 65% продукции продается внутри страны, причем это золото в слитках. Концентрат и серебро идет на экспорт.
Аналитик: Сергей Жителев
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитент #Полиметалл
Пекин объявил о новом плане стимулирования экономики. Куда направят средства?
Объем возможных расходов китайского правительства после размещения суверенных облигаций (1 трлн юаней или 136,76 млрд долларов) является впечатляющим, но не стоит забывать, что данные средства также увеличат госдолг страны, который впоследствии придется отдавать.
Привлеченные средства власти могут направить в том числе на инфраструктурные проекты, что, впрочем, напрямую не поможет решению долговых сложностей таких жилищных застройщиков как Evergrande, которые в последние месяцы тянут национальный фондовый рынок вниз. Еще одна причина ухудшения настроений в акциях КНР в этом году – ужесточение санкций США против высокотехнологичного сектора Китая, в этом аспекте дополнительные госрасходы также, очевидно, ограниченно помогут отрасли.
На данный момент рано говорить о том, что новые меры ознаменуют достижение китайским рынком локального дна. Скорее всего, инвесторам понадобятся месяцы для оценки деталей госрасходов от привлеченных средств и их влияния на национальную экономику. Осторожность на фондовых площадках также может сохраняться ввиду геополитических факторов: напряженности из-за ситуации вокруг Тайваня, конфликта на Ближнем Востоке и на Украине. При увеличении расходов на инфраструктуру в выигрыше окажутся прежде всего застройщики нежилого сектора и поставщики коммунальных услуг.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Объем возможных расходов китайского правительства после размещения суверенных облигаций (1 трлн юаней или 136,76 млрд долларов) является впечатляющим, но не стоит забывать, что данные средства также увеличат госдолг страны, который впоследствии придется отдавать.
Привлеченные средства власти могут направить в том числе на инфраструктурные проекты, что, впрочем, напрямую не поможет решению долговых сложностей таких жилищных застройщиков как Evergrande, которые в последние месяцы тянут национальный фондовый рынок вниз. Еще одна причина ухудшения настроений в акциях КНР в этом году – ужесточение санкций США против высокотехнологичного сектора Китая, в этом аспекте дополнительные госрасходы также, очевидно, ограниченно помогут отрасли.
На данный момент рано говорить о том, что новые меры ознаменуют достижение китайским рынком локального дна. Скорее всего, инвесторам понадобятся месяцы для оценки деталей госрасходов от привлеченных средств и их влияния на национальную экономику. Осторожность на фондовых площадках также может сохраняться ввиду геополитических факторов: напряженности из-за ситуации вокруг Тайваня, конфликта на Ближнем Востоке и на Украине. При увеличении расходов на инфраструктуру в выигрыше окажутся прежде всего застройщики нежилого сектора и поставщики коммунальных услуг.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
В 2022 году Дубай стал новым домом для предпринимателей и инвесторов. Город будущего был задуман шейхами как «глобальная столица креативной экономики». Как находят в ней свое место, как переходят из статуса туриста в резидента, снимают жилье, открывают банковские и брокерские счета, получают ВНЖ, устраивают детей в школы – обо всем этом журнал «Инвестиции. Профессиональный взгляд» опросил релокантов для статьи «В поисках утраченного глобализма. Дневник номада».
Читайте онлайн: https://invest-mag.ru/v_poiskah_utrachennogo_globalisma_dnevnik_nomada
Подписаться и скачать новый выпуск журнала: https://invest-mag.ru/#download
#Инвестиции_Профессиональный_взгляд
Читайте онлайн: https://invest-mag.ru/v_poiskah_utrachennogo_globalisma_dnevnik_nomada
Подписаться и скачать новый выпуск журнала: https://invest-mag.ru/#download
#Инвестиции_Профессиональный_взгляд
invest-mag.ru
Путешествия - В поисках утраченного глобализма. Дневник номада
Одиссея с выходом на международные рынки
События дня 2 ноября 2023 года
• акции Henderson начнут торговаться на Мосбирже
• отчетность Сбера - МСФО 3 кв 2023 г
• Мосбиржа - торговые объемы за октябрь (17:30 мск)
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
• акции Henderson начнут торговаться на Мосбирже
• отчетность Сбера - МСФО 3 кв 2023 г
• Мосбиржа - торговые объемы за октябрь (17:30 мск)
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
Headhunter. Насколько представляется выгодным для нерезидентов предложение выйти из акций и расписок за 21,8% от их рыночной стоимости?
Мы полагаем, что будет достаточно желающих поучаствовать в подобном выкупе/обмене. Для многих инвесторов, которые уже долгое время имели позиции в бумаге, подобная опция будет по сути единственным возможным шансом вернуть хотя бы часть средств. Продать серьезные объемы бумаг на внебиржевых торгах вряд ли было возможно. У HH большой free-float и мы полагаем, что у компании довольно много инвесторов из «недружественных» стран. В пользу этого говорят и потенциальные объемы выкупа. Под критерии обмена, вероятно, подпадает меньшее количество инвесторов.
Мы не думаем, что возможно было продавать действительно большие объемы бумаг на внебиржевом рынке. Участие таких покупателей в обмене/выкупе будет напрямую зависеть от их соответствия критериям.
Для компании переезд в Россию - это способ значительно улучшить ликвидность торгов и упросить корпоративное управление. Также группа сможет возобновить выплату дивидендов, что также не маловажно для инвестиционного кейса. Мы пока не видим каких-то существенных негативных моментов, связанных с редомициляцией.
Для резидентов, как ожидается, будут предусмотрены отдельные условия, которые позволят в дальнейшем получить бумаги российской структуры в обмен на их текущие. Возможны и дополнительные опции.
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза
Мы полагаем, что будет достаточно желающих поучаствовать в подобном выкупе/обмене. Для многих инвесторов, которые уже долгое время имели позиции в бумаге, подобная опция будет по сути единственным возможным шансом вернуть хотя бы часть средств. Продать серьезные объемы бумаг на внебиржевых торгах вряд ли было возможно. У HH большой free-float и мы полагаем, что у компании довольно много инвесторов из «недружественных» стран. В пользу этого говорят и потенциальные объемы выкупа. Под критерии обмена, вероятно, подпадает меньшее количество инвесторов.
Мы не думаем, что возможно было продавать действительно большие объемы бумаг на внебиржевом рынке. Участие таких покупателей в обмене/выкупе будет напрямую зависеть от их соответствия критериям.
Для компании переезд в Россию - это способ значительно улучшить ликвидность торгов и упросить корпоративное управление. Также группа сможет возобновить выплату дивидендов, что также не маловажно для инвестиционного кейса. Мы пока не видим каких-то существенных негативных моментов, связанных с редомициляцией.
Для резидентов, как ожидается, будут предусмотрены отдельные условия, которые позволят в дальнейшем получить бумаги российской структуры в обмен на их текущие. Возможны и дополнительные опции.
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
В эфире РБК Валентина Савенкова, опытный трейдер, руководитель «ВЕЛЕС Академии».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Полиметалл. Справедлива ли цена? Есть ли препятствия для выплаты дивидендов?
По нашей оценке, акции компании сейчас недооценены, справедливой ценой является уровень 650 рублей. В последние дни снижение котировок можно связать с укреплением рубля, т.к. у компании валютная выручка, а издержки преимущественно в рублях и тенге, поэтому Полиметаллу невыгодно укрепление рубля.
До этого менеджмент компании сообщал, что дивиденды могут быть выплачены до конца этого года, однако вчера на звонке было четко сказано, что вопрос дивидендов будет рассмотрен лишь в марте 2024 года, когда будет выходить итоговая отчетность за 2023 год. Перенос дивидендов закономерно оказал давление на котировки.
Теоретически Полиметалл мог бы выплатить дивиденды до продажи активов, по итогам деятельности за 1П 2023 г. до конца этого года, однако были упомянуты меры по контролю движения капитала, которые усложняют этот процесс. И, видимо, было принято решение выплачивать сразу за весь год. Стоимость сделки по продаже активов важна, т.к. Полиметалл сообщал, что по большей части вырученные средства будут распределены в виде дивидендов, однако это скорее будут отдельные специальные дивиденды.
Сейчас основным препятствием для выплат дивидендов является то, что российские акционеры заблокированы в НРД и не смогут получить дивиденды. При этом схемы разблокировки до сих пор не представлено. На мой взгляд, и как до этого говорил менеджмент компании, до разблокировки российских акционеров дивидендов ждать не стоит. Поэтому наиболее ущемленными можно назвать российских резидентов, чьи акции хранятся в НРД. Поэтому добавить позитива может публикация хотя бы примерной схемы, как компания собирается разблокировать россиян.
Аналитик: Сергей Жителев
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитент #Полиметалл
По нашей оценке, акции компании сейчас недооценены, справедливой ценой является уровень 650 рублей. В последние дни снижение котировок можно связать с укреплением рубля, т.к. у компании валютная выручка, а издержки преимущественно в рублях и тенге, поэтому Полиметаллу невыгодно укрепление рубля.
До этого менеджмент компании сообщал, что дивиденды могут быть выплачены до конца этого года, однако вчера на звонке было четко сказано, что вопрос дивидендов будет рассмотрен лишь в марте 2024 года, когда будет выходить итоговая отчетность за 2023 год. Перенос дивидендов закономерно оказал давление на котировки.
Теоретически Полиметалл мог бы выплатить дивиденды до продажи активов, по итогам деятельности за 1П 2023 г. до конца этого года, однако были упомянуты меры по контролю движения капитала, которые усложняют этот процесс. И, видимо, было принято решение выплачивать сразу за весь год. Стоимость сделки по продаже активов важна, т.к. Полиметалл сообщал, что по большей части вырученные средства будут распределены в виде дивидендов, однако это скорее будут отдельные специальные дивиденды.
Сейчас основным препятствием для выплат дивидендов является то, что российские акционеры заблокированы в НРД и не смогут получить дивиденды. При этом схемы разблокировки до сих пор не представлено. На мой взгляд, и как до этого говорил менеджмент компании, до разблокировки российских акционеров дивидендов ждать не стоит. Поэтому наиболее ущемленными можно назвать российских резидентов, чьи акции хранятся в НРД. Поэтому добавить позитива может публикация хотя бы примерной схемы, как компания собирается разблокировать россиян.
Аналитик: Сергей Жителев
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитент #Полиметалл
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
Что выбрать облигации или акции на текущем рынке. Какая доходность?
В эфире РБК Валентина Савенкова, опытный трейдер, руководитель «ВЕЛЕС Академии».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза
В эфире РБК Валентина Савенкова, опытный трейдер, руководитель «ВЕЛЕС Академии».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза
Российские предприниматели не спешат обращаться в суд при нарушении договорных обязательств со стороны контрагента, предпочитая искать другие варианты разрешения конфликтов. О теории и практике альтернативных способов примирения рассказывает Владислав Горобинский в статье «Судебное примирение, третейские суды, медиация» для журнала «Инвестиции. Профессиональный взгляд».
Читайте онлайн: https://invest-mag.ru/sudebnoe_primirenie_treteyskie_sudy_mediatsiya
Подписаться и скачать новый выпуск журнала: https://invest-mag.ru/#download
#Инвестиции_Профессиональный_взгляд
Читайте онлайн: https://invest-mag.ru/sudebnoe_primirenie_treteyskie_sudy_mediatsiya
Подписаться и скачать новый выпуск журнала: https://invest-mag.ru/#download
#Инвестиции_Профессиональный_взгляд
invest-mag.ru
Dura Lex - Судебное примирение, третейские суды, медиация
Альтернативные процедуры урегулирования споров в России
События дня 3 ноября 2023 года
• торговый баланс Германии в сентябре (10.00 мск)
• окончательный индекс деловой активности в секторе услуг Великобритании за октябрь (12.30 мск)
• уровень безработицы еврозоны в сентябре (13.00 мск)
• отчет по рынку труда США за октябрь (15.30 мск)
• индексы деловой активности в секторе услуг США за октябрь от PMI (16.45 мск) и ISM (17.00 мск)
• завершается выкуп акций Детского мира
• Минфин опубликует отчет по нефтегазовым доходам в октябре и укажет сумму валютных операций по бюджетному правилу
• финансовые результаты Россетей Ленэнерго по РСБУ за 3-й кв 2023 г
Инвесторы начинают закладывать в цены завершение цикла повышения процентных ставок
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
• торговый баланс Германии в сентябре (10.00 мск)
• окончательный индекс деловой активности в секторе услуг Великобритании за октябрь (12.30 мск)
• уровень безработицы еврозоны в сентябре (13.00 мск)
• отчет по рынку труда США за октябрь (15.30 мск)
• индексы деловой активности в секторе услуг США за октябрь от PMI (16.45 мск) и ISM (17.00 мск)
• завершается выкуп акций Детского мира
• Минфин опубликует отчет по нефтегазовым доходам в октябре и укажет сумму валютных операций по бюджетному правилу
• финансовые результаты Россетей Ленэнерго по РСБУ за 3-й кв 2023 г
Инвесторы начинают закладывать в цены завершение цикла повышения процентных ставок
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
Есть ли потенциал у бумаг Лукойла?
В эфире РБК Валентина Савенкова, опытный трейдер, руководитель «ВЕЛЕС Академии».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза
В эфире РБК Валентина Савенкова, опытный трейдер, руководитель «ВЕЛЕС Академии».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза
Перспективы бумаг Henderson
У компании весьма амбициозные планы, среди которых переоборудовать почти все магазины в новый формат, открыть новые магазины, увеличить долю рынка в 2 раза, значительно нарастить продажи с квадратного метра и поддержать высокий уровень рентабельности. Все это поддерживается довольно устойчивыми текущими показателями бизнеса. Также у ритейлера интересная дивидендная политика, которая подразумевает рост выплат по мере роста бизнеса и чистой прибыли. Мы в целом считаем, что у Henderson неплохие перспективы. При реализации всех обозначенных планов оценка компании с учетом ее фундаментальных показателей будет только расти, что влечет за собой и увеличение стоимости акций. Конечно, при условии, что не произойдет непредвиденных событий и риски не станут реальностью.
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза
У компании весьма амбициозные планы, среди которых переоборудовать почти все магазины в новый формат, открыть новые магазины, увеличить долю рынка в 2 раза, значительно нарастить продажи с квадратного метра и поддержать высокий уровень рентабельности. Все это поддерживается довольно устойчивыми текущими показателями бизнеса. Также у ритейлера интересная дивидендная политика, которая подразумевает рост выплат по мере роста бизнеса и чистой прибыли. Мы в целом считаем, что у Henderson неплохие перспективы. При реализации всех обозначенных планов оценка компании с учетом ее фундаментальных показателей будет только расти, что влечет за собой и увеличение стоимости акций. Конечно, при условии, что не произойдет непредвиденных событий и риски не станут реальностью.
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза
8 ноября в 17:00 пройдет вебинар «Инвестиции в эпоху высокой ключевой ставки» с Валентиной Савенковой, основатель и руководитель проекта «ВЕЛЕС Академия».
Регистрация онлайн
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
veles.academy
Инвестиции в эпоху высокой ключевой ставки
Регистрация на онлайн-встречу c Валентиной Савенковой
«Велес Капитал» pinned «📊 Ключевая ставка 15%, и никто не берется прогнозировать, как долго это продлится. Рынок акций застрял в боковике, инвесторы и трейдеры не зарабатывают почти два месяца. Как инвестировать в эпоху неопределенности, и как скоро неопределенность может смениться…»
Индекс Мосбиржи в начале ноября колеблется немногим ниже краткосрочного сопротивления 3225 пунктов (средняя полоса Боллинджера дневного графика), но в то же время пока удерживается выше среднесрочной поддержки 3155 пунктов, где проходит линия восходящего тренда. Индекс РТС, вероятно, протестирует максимум текущего года 1107 пунктов в случае дальнейшего укрепления рубля. Инвесторы определяются с дальнейшим краткосрочным направлением движения, а возвращение к повышению, скорее всего, станет возможно главным образом благодаря корпоративным историям. В частности, объявления о промежуточных дивидендах за 9 месяцев 2023 года, исходя из истории прошлого года, все еще возможны по Роснефти, Газпром нефти, Татнефти, ФосАгро, Черкизово и ТМК. Акции Норникеля, вес которых в индексе Мосбиржи составляет около 7,5%, в последние сессии также чувствуют себя уверенно, а в пятницу совет директоров компании рекомендовал выплату промежуточных дивидендов за 9 месяцев текущего года с доходностью 5%, а также объявил о возможном сплите бумаг. Акции Норникеля также могут получать поддержку от восстановления цен на металлы в ожидании усиления спроса на них со стороны Китая на фоне расширения стимулирующих мер.
На корпоративном фронте в РФ в ближайшие дни ожидаются финансовые результаты Группы Позитив, ВК, ТГК-1, Софтлайн за 3-й квартал 2023 года по МСФО, а Сбербанк представит финансовые результаты за октябрь по РСБУ. Собрание акционеров Fix Price обсудит редомициляцию с Кипра в Казахстан. Совет директоров ФосАгро рассмотрит финансовые результаты за 9 месяцев 2023 года: возможны комментарии относительно промежуточных дивидендов. В России также пройдет форум инновационных технологий FINOPOLIS. На макроэкономическом фронте ожидается публикация потребительской инфляции и торгового баланса РФ за октябрь, при этом понедельник, 6 октября на российских биржах будет выходным.
По рублю можно ожидать развития восходящего движения при закреплении доллара, евро и юаня ниже поддержек 91,50 руб, 97,50 руб и 12,50 руб (район октябрьских минимумов) со следующими целями движения 89,50 руб, 95 руб и 12,15 руб соответственно. Российская валюта после завершения налогового периода и очередного повышения процентных ставок ЦБ РФ может взять паузу в укреплении, но в целом перспективы рубля остаются умеренно позитивными при положении валютных пар ниже 95,80 руб, 101,50 руб и 13,08 руб (средние полосы Боллинджера дневных графиков). Пролить свет на перспективы дальнейшего движения процентных ставок ЦБ РФ может доклад о денежно-кредитной политике, публикация которого назначена на вторник.
Цены на нефть пока не получают драйверов восходящего движения и сохраняют краткосрочную слабость ниже сопротивления 89,50 долл по сорту Brent. Котировки, вероятно, вернутся к росту в случае реализации рисков перебоев с поставками с Ближнего Востока или способности фондовых площадок развить бычий тренд на фоне надежд на завершение цикла повышения процентных ставок. Минэнерго США на следующей неделе выпустит ежемесячный отчет по рынку нефти. Цены на золото приостановили рост у сопротивления 2010 долл, которое могут протестировать при дальнейшем снижении доходности гособлигаций США и усилении геополитической напряженности. Важная поддержка для золота расположена у 1950 долл.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Американский фондовый рынок на уходящей неделе восстановился от минимумов с мая текущего года по S&P 500 и обладает потенциалом развития краткосрочного восходящего движения как минимум в район сопротивления 4390 пунктов, у которого будет решаться судьба среднесрочного тренда. На данный момент оптимизм в отношении завершения цикла повышения процентных ставок ФРС можно назвать преждевременным ввиду сохранения умеренно жесткой риторики регулятора. На следующей неделе возобновятся выступления представителей ФРС и, в частности, главы регулятора Пауэлла, а также будут опубликованы данные по торговому балансу США и предварительному индексу потребительских настроений и инфляционных ожиданий Университета Мичиган. Квартальные результаты представят Berkshire Hathaway, DR Horton, eBay, Mosaic, Walt Disney, Corteva, Wynn Resorts, Ralph Lauren, AstraZeneca, News Corp.
Для европейского Euro Stoxx 50 район важных сопротивлений находится у 4200-4235 пунктов, где проходит линия среднесрочного медвежьего тренда. На макроэкономическом фронте в регионе ожидается публикация производственных заказов и промышленного производства Германии, окончательных индексов деловой активности в секторах услуг стран еврозоны, индекса цен производителей еврозоны, окончательного индекса потребительских цен Германии, розничных продаж еврозоны, экономического бюллетеня ЕЦБ, а также пройдет встреча Еврогруппы. В Великобритании выйдут данные по ВВП за 3-й квартал, а также ВВП, промышленному производству и торговому балансу Соединенного Королевства за сентябрь.
В Азии ожидается публикация данных по торговому балансу Китая за октябрь (возможно замедление темпов падения экспорта и импорта), потребительская и производственная инфляция страны за октябрь, а также объем новых кредитов. При сохранении оптимизма в отношении эффективности стимулирующих мер КНР и покупок в высокотехнологичном секторе США гонконгский Hang Seng может протестировать среднесрочное сопротивление 18 300 пунктов.
Прогнозные показатели:
Индекс Мосбиржи - 3 250
Индекс РТС - 1100
Курс евро к доллару - 1,0700
Brent - 89
Курс доллара к рублю - 92,50
Курс евро к рублю - 100
Курс юаня к рублю - 12,65
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал #прогнозы #фондовый_рынок #рынок_акций #валюта
Для европейского Euro Stoxx 50 район важных сопротивлений находится у 4200-4235 пунктов, где проходит линия среднесрочного медвежьего тренда. На макроэкономическом фронте в регионе ожидается публикация производственных заказов и промышленного производства Германии, окончательных индексов деловой активности в секторах услуг стран еврозоны, индекса цен производителей еврозоны, окончательного индекса потребительских цен Германии, розничных продаж еврозоны, экономического бюллетеня ЕЦБ, а также пройдет встреча Еврогруппы. В Великобритании выйдут данные по ВВП за 3-й квартал, а также ВВП, промышленному производству и торговому балансу Соединенного Королевства за сентябрь.
В Азии ожидается публикация данных по торговому балансу Китая за октябрь (возможно замедление темпов падения экспорта и импорта), потребительская и производственная инфляция страны за октябрь, а также объем новых кредитов. При сохранении оптимизма в отношении эффективности стимулирующих мер КНР и покупок в высокотехнологичном секторе США гонконгский Hang Seng может протестировать среднесрочное сопротивление 18 300 пунктов.
Прогнозные показатели:
Индекс Мосбиржи - 3 250
Индекс РТС - 1100
Курс евро к доллару - 1,0700
Brent - 89
Курс доллара к рублю - 92,50
Курс евро к рублю - 100
Курс юаня к рублю - 12,65
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал #прогнозы #фондовый_рынок #рынок_акций #валюта
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
Перспективы акций Сбера
В эфире РБК Валентина Савенкова, опытный трейдер, руководитель «ВЕЛЕС Академии».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза
В эфире РБК Валентина Савенкова, опытный трейдер, руководитель «ВЕЛЕС Академии».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза