• Про возобновление диалога США с Китаем позитивной информации пока нет. Китай "бряцает оружием" в виде возможного ограничения на поставки редкоземельных металлов (доля Китая в мировых запасах РЗМ примерно 50%), необходимых для производства электроники, а Минторг США планирует введение пошлин на дополнительные категории товаров из КНР.
Последние дни мы можем наблюдать рост американских трежерис разной длины и значительное снижение их доходности из-за опасений инвесторов и ухода из рискованных акций в безрисковые гособлигации США. Поэтому США не торопится с ослаблением хватки, решает свои задачи и занимает на рынке под низкие ставки хорошими объемами.
Трампу в 2020 году надо переизбраться на пост президента, поэтому с переговорами можно сильно не торопиться, но фондовый рынок нужен ему сильный. Так что пока он "у руля" - он будет делать все для этого возможное. Пока он проявил себя как человек, способные выполнять свои обещания. Поэтому в его интересах к переговорам вернуться.
• Спрос на российские ОФЗ несколько снижается. Последние дни мы видим значительную зависимость рубля от резких скачков цен на нефть. Это было заметно в связи с тем, что в последнее время эта зависимость была достаточно слабой из-за керри-трейда нерезидентов и огромного спроса на ОФЗ.
• Также нельзя обойти вниманием снижение цен на медь в последнее время и тот факт, что часто именно изменение цен на медь выступает опережающим индикатором роста или замедления мировой экономики. Индексу РТС тоже вероятно осталось расти недолго, скоро закончится сезон дивидендов и снижение сырьевых рынков может начать отыгрываться на сырьезависимом российском рынке в самый неожиданный момент.
#США #Трамп #Китай #медь #РТС #ОФЗ #рынки
Последние дни мы можем наблюдать рост американских трежерис разной длины и значительное снижение их доходности из-за опасений инвесторов и ухода из рискованных акций в безрисковые гособлигации США. Поэтому США не торопится с ослаблением хватки, решает свои задачи и занимает на рынке под низкие ставки хорошими объемами.
Трампу в 2020 году надо переизбраться на пост президента, поэтому с переговорами можно сильно не торопиться, но фондовый рынок нужен ему сильный. Так что пока он "у руля" - он будет делать все для этого возможное. Пока он проявил себя как человек, способные выполнять свои обещания. Поэтому в его интересах к переговорам вернуться.
• Спрос на российские ОФЗ несколько снижается. Последние дни мы видим значительную зависимость рубля от резких скачков цен на нефть. Это было заметно в связи с тем, что в последнее время эта зависимость была достаточно слабой из-за керри-трейда нерезидентов и огромного спроса на ОФЗ.
• Также нельзя обойти вниманием снижение цен на медь в последнее время и тот факт, что часто именно изменение цен на медь выступает опережающим индикатором роста или замедления мировой экономики. Индексу РТС тоже вероятно осталось расти недолго, скоро закончится сезон дивидендов и снижение сырьевых рынков может начать отыгрываться на сырьезависимом российском рынке в самый неожиданный момент.
#США #Трамп #Китай #медь #РТС #ОФЗ #рынки
• Индия заявила о введении дополнительных пошлин на американские товары в качестве ответной меры, для компенсации собственных потерь. В торговых войнах становится все больше активных участников, как бы это ни было печально.
Но для оптимистов есть и хорошая новость - взаимные "уколы" между США и Китаем или США и Индией дает определенные преимущества для российской экономики и компаний. Еще бы наши научились такими подарками пользоваться.
• В Китае рост промышленного производства в мае составил 5%, что стало минимальным значением с 2002 года. Учитывая сколько в последнее время негативной макростатистики по Европе, Китаю и в какой-то степени США, скоро впору будет выход "шоумена" Трампа. Потребуются какие-то положительные новости для поддержи рынков акций и он об этом знает. И просто новости скоро перестанут работать, нужно будет что-то посерьезнее. Например снижение ставок или новое QE. Впрочем американский лидер уже над этим работает.
• Из-за перевыполнения плана ОПЕК+ в мае и разыгранной постановки в Ормузском проливе на той неделе возможен рост цен на черное золото в ближайшей перспективе. Наверняка у Ирана с США и саудовцами будут взаимные обмены "любезностями".
• ЦБ РФ понизил ключевую ставку на 0,25%. Впрочем как и ожидалось. Без внешних шоков, можем снизить еще в этом году - примерный посыл руководства банка.
Какие выводы и что делать?
Если США с Китаем договорятся в ближайшее время - это может быть хорошим позитивом для глобальных рынков акций (США, Китай, Европа). Но слишком зависеть от этих "если" не совсем правильно. Отдаем в портфелях "консервативной части" больше места (еврооблигации надежных эмитентов), но и не забываем про отдельные фундаментально недооцененные компании (акции, облигации которых не страшно держать в любое время).
#экономика #портфели #безопасность #торговыевойны #акции #облигации #доходность #Китай #Трамп #Индия #США #Иран
Но для оптимистов есть и хорошая новость - взаимные "уколы" между США и Китаем или США и Индией дает определенные преимущества для российской экономики и компаний. Еще бы наши научились такими подарками пользоваться.
• В Китае рост промышленного производства в мае составил 5%, что стало минимальным значением с 2002 года. Учитывая сколько в последнее время негативной макростатистики по Европе, Китаю и в какой-то степени США, скоро впору будет выход "шоумена" Трампа. Потребуются какие-то положительные новости для поддержи рынков акций и он об этом знает. И просто новости скоро перестанут работать, нужно будет что-то посерьезнее. Например снижение ставок или новое QE. Впрочем американский лидер уже над этим работает.
• Из-за перевыполнения плана ОПЕК+ в мае и разыгранной постановки в Ормузском проливе на той неделе возможен рост цен на черное золото в ближайшей перспективе. Наверняка у Ирана с США и саудовцами будут взаимные обмены "любезностями".
• ЦБ РФ понизил ключевую ставку на 0,25%. Впрочем как и ожидалось. Без внешних шоков, можем снизить еще в этом году - примерный посыл руководства банка.
Какие выводы и что делать?
Если США с Китаем договорятся в ближайшее время - это может быть хорошим позитивом для глобальных рынков акций (США, Китай, Европа). Но слишком зависеть от этих "если" не совсем правильно. Отдаем в портфелях "консервативной части" больше места (еврооблигации надежных эмитентов), но и не забываем про отдельные фундаментально недооцененные компании (акции, облигации которых не страшно держать в любое время).
#экономика #портфели #безопасность #торговыевойны #акции #облигации #доходность #Китай #Трамп #Индия #США #Иран
Добрый вечер, уважаемые подписчики.
Сегодня поговорим о такой теме, как возможный импичмент Трампа.
Сфокусировать внимание, однако, предлагаем, не на самом импичменте, его вероятности и политической составляющей, сколько на той части вопроса, про которую пока мало говорят.
Кто основные выгодоприобретатели? Кто с наибольшей вероятностью получит пользу от смены президента США и ухода Трампа? Кто заинтересован в этом, понимает это и имеет рычаги для этого?
Основные бенефициары следующие:
- Здравоохранение, медицинское страхование и биотех
Причина - предвыборные обещания Трампа и последующие его действия в отношении системы медицинского страхования Obamacare. Акции компаний сектора при активно растущем рынке США выглядели крайне слабо;
- Китай
В случае смены президента США, КНР сможет рассчитывать на снижение напряженности в торговых отношениях между странами. Фондовый рынок Китая на фоне давления также очень сильно просел.
В ближайших постах мы немного подробнее остановимся на каждом из этих пунктов.
#импичмент #Трамп #Trump #Китай #медицина #биотех #Obamacare
Сегодня поговорим о такой теме, как возможный импичмент Трампа.
Сфокусировать внимание, однако, предлагаем, не на самом импичменте, его вероятности и политической составляющей, сколько на той части вопроса, про которую пока мало говорят.
Кто основные выгодоприобретатели? Кто с наибольшей вероятностью получит пользу от смены президента США и ухода Трампа? Кто заинтересован в этом, понимает это и имеет рычаги для этого?
Основные бенефициары следующие:
- Здравоохранение, медицинское страхование и биотех
Причина - предвыборные обещания Трампа и последующие его действия в отношении системы медицинского страхования Obamacare. Акции компаний сектора при активно растущем рынке США выглядели крайне слабо;
- Китай
В случае смены президента США, КНР сможет рассчитывать на снижение напряженности в торговых отношениях между странами. Фондовый рынок Китая на фоне давления также очень сильно просел.
В ближайших постах мы немного подробнее остановимся на каждом из этих пунктов.
#импичмент #Трамп #Trump #Китай #медицина #биотех #Obamacare
Рынок не сомневается в снижении ставки ФРС на сегодняшнем заседании.
Появились даже 0,5% ожидающих агрессивного снижения сразу на 50 б.п.
Остаётся лишь вопрос в риторике Джерома Пауэлла. Его задача не напугать рынки. А помимо этого не потерять независимость от действующего президента Трампа.
Непростая задача, в условиях объявленных сегодня данных за 3 квартал по ВВП США. Он вырос на 1,9%, что ниже предыдущего значения 2,0%, но выше ожидаемого 1,6%.
Будем внимательно наблюдать...
#ФРС #заседание #ставка #Трамп #Пауэлл #ВВП
Появились даже 0,5% ожидающих агрессивного снижения сразу на 50 б.п.
Остаётся лишь вопрос в риторике Джерома Пауэлла. Его задача не напугать рынки. А помимо этого не потерять независимость от действующего президента Трампа.
Непростая задача, в условиях объявленных сегодня данных за 3 квартал по ВВП США. Он вырос на 1,9%, что ниже предыдущего значения 2,0%, но выше ожидаемого 1,6%.
Будем внимательно наблюдать...
#ФРС #заседание #ставка #Трамп #Пауэлл #ВВП
🇺🇸 Вступление в должность старого нового президента США, пожалуй, ключевое событие начала года
Мы также решили поделиться своим взглядом. В целом, много чего говорится и делается. При этом ряд невероятных инициатив о присоединении территорий, принадлежащих соседним государствам и скором завершении украинской истории кажутся откровенно популистскими.
С другой стороны, документы о выходе из ВОЗ, Парижского соглашения по климату и изменении гендерной политики уже подписаны. Много противоречивых заявлений было сделано в отношении криптовалют, тарифной политики и даже, освоения Марса. Какие полезные выводы можно сделать из этого для рационального инвестора?
Трамп — это зрелищно. Не случайно отчетность Netflix за 4 кв. 2024 года вышла лучше ожиданий, выручка на текущий год прогнозируется прекрасная, а сама бумага улетела вверх еще на 15% за последние пару дней. Netflix — одна из бумаг, которые мы часто рекомендуем нашим клиентам (кстати, получается +105% за последние 12 месяцев).
Более того, Трамп — отличный шоумен, способный порождать и поддерживать хайп. Хайп — это очень важно для рынка акций, достаточно посмотреть, какие компании сейчас представляют основную долю индекса широкого рынка. Именно поэтому аутпифом S&P 500 по отношению к VT с большой вероятностью продолжится в течение ближайших лет. В целом, да, конечно, опасно держать портфель в активах одной страны. А вдруг что? Но, видимо, с этим опасением можно подождать какое-то время.
Однако, и неопределенность растет. Согласно последнему отчету МВФ, уровень неопределенности в мировой торговле и фискальной политике на максимуме за последние десять лет. В этой ситуации, при прочих равных, будет расти спрос на хеджирующие инструменты: золото, американский госдолг (наконец-то!).
Да, еще есть крипта, ставка на внутреннего производителя — пожалуй, тоже хорошие инструменты "на Трампа". Но здесь результат будет зависеть также от того, насколько лидер лидирующего государства сможет реализовать свои многочисленные заявления.
#новости #трамп #сша #инвестиции #госдолг #рынок
💬 Задать вопрос
Мы также решили поделиться своим взглядом. В целом, много чего говорится и делается. При этом ряд невероятных инициатив о присоединении территорий, принадлежащих соседним государствам и скором завершении украинской истории кажутся откровенно популистскими.
С другой стороны, документы о выходе из ВОЗ, Парижского соглашения по климату и изменении гендерной политики уже подписаны. Много противоречивых заявлений было сделано в отношении криптовалют, тарифной политики и даже, освоения Марса. Какие полезные выводы можно сделать из этого для рационального инвестора?
Трамп — это зрелищно. Не случайно отчетность Netflix за 4 кв. 2024 года вышла лучше ожиданий, выручка на текущий год прогнозируется прекрасная, а сама бумага улетела вверх еще на 15% за последние пару дней. Netflix — одна из бумаг, которые мы часто рекомендуем нашим клиентам (кстати, получается +105% за последние 12 месяцев).
Более того, Трамп — отличный шоумен, способный порождать и поддерживать хайп. Хайп — это очень важно для рынка акций, достаточно посмотреть, какие компании сейчас представляют основную долю индекса широкого рынка. Именно поэтому аутпифом S&P 500 по отношению к VT с большой вероятностью продолжится в течение ближайших лет. В целом, да, конечно, опасно держать портфель в активах одной страны. А вдруг что? Но, видимо, с этим опасением можно подождать какое-то время.
Однако, и неопределенность растет. Согласно последнему отчету МВФ, уровень неопределенности в мировой торговле и фискальной политике на максимуме за последние десять лет. В этой ситуации, при прочих равных, будет расти спрос на хеджирующие инструменты: золото, американский госдолг (наконец-то!).
Да, еще есть крипта, ставка на внутреннего производителя — пожалуй, тоже хорошие инструменты "на Трампа". Но здесь результат будет зависеть также от того, насколько лидер лидирующего государства сможет реализовать свои многочисленные заявления.
#новости #трамп #сша #инвестиции #госдолг #рынок
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍3
Верная ставка на Трампа
В начале года мы сделали ставку на компанию Nucor, учитывая действия администрации Трампа. И не прогадали: с начала года акция Nucor показала +2%, в то время как индекс S&P 500 снизился на -4,4%.
Nucor, крупнейший производитель стали в США, выигрывает от 25% пошлин на импорт стали, которые были введены администрацией Трампа. Компания сообщила о росте заказов на 25% по сравнению с прошлым годом, особенно в сегменте стальных балок для строительства.
Вице-президент Джей Ди Вэнс во время визита на завод Nucor в Южной Каролине отметил, что тарифные меры администрации Трампа способствуют “индустриальному возрождению” в США.
#Nucor #Трамп #ставки #пошлины #сталь #экономикаСША #производство #индустриальноеВозрождение
💬 Задать вопрос
В начале года мы сделали ставку на компанию Nucor, учитывая действия администрации Трампа. И не прогадали: с начала года акция Nucor показала +2%, в то время как индекс S&P 500 снизился на -4,4%.
Nucor, крупнейший производитель стали в США, выигрывает от 25% пошлин на импорт стали, которые были введены администрацией Трампа. Компания сообщила о росте заказов на 25% по сравнению с прошлым годом, особенно в сегменте стальных балок для строительства.
Вице-президент Джей Ди Вэнс во время визита на завод Nucor в Южной Каролине отметил, что тарифные меры администрации Трампа способствуют “индустриальному возрождению” в США.
#Nucor #Трамп #ставки #пошлины #сталь #экономикаСША #производство #индустриальноеВозрождение
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍2🔥1
Sky Bond
Сегодня мы снова обратились к искусственному интеллекту — и попросили взглянуть на ситуацию глазами президента Турции.
Заменит ли Трамп Пауэлла на «своего» человека? И что будет с рынками, если глава ФРС станет политически зависимым?
«Ставка — штука тонкая. Давить на центробанк — дело привычное. Я когда-то тоже считал, что экономику можно раскачать дешевыми деньгами. А потом лира упала так, что в Стамбуле стали платить наличными в долларах, а я просил не называть это кризисом.
Трамп уже у власти. И если вы думаете, что он не попытается «уговорить» Пауэлла снизить ставку к выборам — вы, наверное, не слушали его речи. Давление будет.
Но Пауэлл — не такой податливый. У него ещё почти год в кресле, а потом — да, Трамп сможет заменить его. И вот тут начнётся интересное.
Новый глава ФРС может быть политически лояльным. Но рынок не прощает показной лояльности. Если инфляция дернётся вверх — отреагируют все: от 10-леток до золота и нефти.
Так что сможет ли? Сможет. Вопрос в другом: захочет ли потом взять на себя последствия?»
— Да, он уже оказывает давление, публичное и кулуарное.
— Нет, Пауэлл не марионетка — и в 2025 году всё ещё занимает пост главы ФРС.
— Да, в 2026 году Трамп может назначить “своего” главу ФРС — и тогда игра пойдёт по другим правилам.
— Но: рынки учтут политизацию — и заложат в цену риски раскрутки инфляции или потери доверия к доллару.
#ФРС #Трамп #Пауэлл #ставка #экономикаСША #инфляция #ЦБСША #рынки #инвестор
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
SBVsf_FS_30.06.pdf
443.8 KB
Продолжение ралли
Отдельные высказывания представителей ФРС США, о том что снижение ставки может продолжиться аж в июле, выпады Трампа против “невероятно инертного” Пауэлла и стремление заменить его уже на человека, который сразу и сильно снизит ставку, а также слабые данные по потреб расходам и доходам населения за май позволили длинным бондам продолжить ралли.
Вблизи текущих уровней часть длинных облигаций (эквивалент 10% позиции) были проданы и заменены на ETF коротких HY бондов. При дальнейшем снижении доходностей, а буквально все указывает на такой сценарий, позиция в длинных бондах будет продолжать планомерно сокращаться.
Результат SBVsf, который в итогам июня видимо будет близок к 3%, обеспечен хорошим таймингом покупки TLT и сохранением позиций в длине, которая накапливалась постепенно ранее.
Фонд продолжает расти за счет притоков средств инвесторов. Возможность инвестиций в фонд сохраняется.
#облигации #ФРС #Пауэлл #ставкаФРС #Трамп #длинныебонды #HYоблигации #инвестиции #ETF #SBVsf #TLT #рынокСША #инвестстратегия #доходность #финансовыйрынок
💬 Задать вопрос
Отдельные высказывания представителей ФРС США, о том что снижение ставки может продолжиться аж в июле, выпады Трампа против “невероятно инертного” Пауэлла и стремление заменить его уже на человека, который сразу и сильно снизит ставку, а также слабые данные по потреб расходам и доходам населения за май позволили длинным бондам продолжить ралли.
Вблизи текущих уровней часть длинных облигаций (эквивалент 10% позиции) были проданы и заменены на ETF коротких HY бондов. При дальнейшем снижении доходностей, а буквально все указывает на такой сценарий, позиция в длинных бондах будет продолжать планомерно сокращаться.
Результат SBVsf, который в итогам июня видимо будет близок к 3%, обеспечен хорошим таймингом покупки TLT и сохранением позиций в длине, которая накапливалась постепенно ранее.
Фонд продолжает расти за счет притоков средств инвесторов. Возможность инвестиций в фонд сохраняется.
#облигации #ФРС #Пауэлл #ставкаФРС #Трамп #длинныебонды #HYоблигации #инвестиции #ETF #SBVsf #TLT #рынокСША #инвестстратегия #доходность #финансовыйрынок
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥2❤1
SBVsf_FS_07.07.2025.pdf
443.5 KB
Очередной рекордный месяц фонда: +3,7% за июнь
Ожидание инвесторов вознаграждено. Как только доходности в длине немного снизились, фонд поставил рекорд по доходности, показав за июнь 3,7% дохода. На хаях рынка удалось ещё снизить риск на дюрацию, добавив в фонд позицию в FALN (идею описывали в одном из постов). В итоге и с начала июля имеем ещё +1,2%.
На текущий момент решено не покупать снова длинные бонды на просадке рынка (исключая случай очень большой необоснованной просадки, скажем 5% по UST10 и 5,5% по UST30), а освобождаться от высокой дюрации по мере дальнейшего снижения доходностей и постепенно замещать их ETF, имеющими различные привлекательные для инвестора свойства.
Позиция в TLT останется балансом — будет происходить её корректировка в случае изменения спредов UST к инфляционным ожиданиям и корректировки рыночных ожиданий по динамике монетарной политики.
Взгляд на рынок остаётся нейтральным. Имеем неоконченную историю с тарифами VS давление Трампа на ФРС США.
Фонд продолжает пополняться средствами инвесторов, возможность инвестиций в фонд сохраняется.
#облигации #длинныебонды #инвестиции #SBVsf #TLT #FALN #дюрация #ФРС #Трамп #доходность #ETF #UST #финансы #монетарнаяполитика #SkyBond
💬 Задать вопрос
Ожидание инвесторов вознаграждено. Как только доходности в длине немного снизились, фонд поставил рекорд по доходности, показав за июнь 3,7% дохода. На хаях рынка удалось ещё снизить риск на дюрацию, добавив в фонд позицию в FALN (идею описывали в одном из постов). В итоге и с начала июля имеем ещё +1,2%.
На текущий момент решено не покупать снова длинные бонды на просадке рынка (исключая случай очень большой необоснованной просадки, скажем 5% по UST10 и 5,5% по UST30), а освобождаться от высокой дюрации по мере дальнейшего снижения доходностей и постепенно замещать их ETF, имеющими различные привлекательные для инвестора свойства.
Позиция в TLT останется балансом — будет происходить её корректировка в случае изменения спредов UST к инфляционным ожиданиям и корректировки рыночных ожиданий по динамике монетарной политики.
Взгляд на рынок остаётся нейтральным. Имеем неоконченную историю с тарифами VS давление Трампа на ФРС США.
Фонд продолжает пополняться средствами инвесторов, возможность инвестиций в фонд сохраняется.
#облигации #длинныебонды #инвестиции #SBVsf #TLT #FALN #дюрация #ФРС #Трамп #доходность #ETF #UST #финансы #монетарнаяполитика #SkyBond
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥2❤1
Sky Bond
Когда разворачивается рубль? Мы задали этот вопрос нейросетевому сотруднику Банка России — строго, по-деловому: «Назовите точную дату сезонного разворота в 2025 году». Ответ получился в духе опытного аналитика с лёгким раздражением на слово «точно». Но дата…
🟣 Кому принадлежит ФРС? Отвечает нейросетевой Пауэлл — без увёрток
📌 Мы спросили нейросетевого Джерома Пауэлла напрямую:
— Боится ли он Трампа?
— Хочет ли сам уйти?
— И главное — кто владеет ФРС? Неужели частники управляют долларом?
Давление со стороны Белого дома — не новость. С Трампом оно громче, агрессивнее. Он хочет снижения ставки. Но если я поддамся — рынки поймут, что ФРС можно гнуть. А это конец независимости и доверия к доллару.
Иногда я действительно хочу уйти — но не уйду. Уход сейчас был бы слишком сильным сигналом.
Региональные банки ФРС (ФРБ) формально принадлежат коммерческим банкам, которые работают в каждом округе. Например: JPMorgan, Wells Fargo, Bank of America.
Но! Эти “акции” нельзя продать. Они не дают права управлять политикой ФРС. Дивиденды фиксированные.
Всю реальную власть имеет Совет управляющих ФРС в Вашингтоне. Его члены назначаются президентом США и утверждаются Сенатом.
💬 «А кто владеет этими коммерческими банками?» — спрашивают нас
Отличный вопрос. Ответ прост: инвесторы.
Акции JPMorgan, BofA, Citi и других банков торгуются на биржах. Их держатели — это:
– BlackRock
– Vanguard
– пенсионные фонды
– страховые компании
– ETF и частные инвесторы через брокеров
📌 То есть в конечном итоге “владельцы” ФРС — это миллионы инвесторов по всему миру, напрямую или через фонды. Но ни один из них не может влиять на ставку, политику или мандат ФРС.
💬 «Так кто же конечный бенефициар ФРС?»
Юридически — коммерческие банки, владеющие акциями региональных ФРБ.
Экономически — их акционеры.
Но функционально — ФРС под контролем государства, а не рынков.
Такой гибрид — чтобы защититься и от рыночного лобби, и от политического популизма. И да, это компромисс. Но он работает. Пока.
🔍 Наш вывод:
🤷♂️ Мы никогда не поймём, как ключевой финансовый институт может ни кем конкретно не контролироваться.
Ничего, кроме стабилизации финансовой системы США, контроля над инфляцией, поддержки экономического роста и сохранения доллара как мировой резервной валюты, эта организация не добилась за 110 лет.
#ФРС #доллар #инфляция #Пауэлл #Трамп #экономикаСША #ставкаФРС #финансоваясистема #центробанк #монетарнаяполитика #владельцыФРС #долларСША #неиропост #skybond
💬 Задать вопрос
📌 Мы спросили нейросетевого Джерома Пауэлла напрямую:
— Боится ли он Трампа?
— Хочет ли сам уйти?
— И главное — кто владеет ФРС? Неужели частники управляют долларом?
💬 «Я не боюсь Трампа. Я боюсь потерять доверие рынков»
Давление со стороны Белого дома — не новость. С Трампом оно громче, агрессивнее. Он хочет снижения ставки. Но если я поддамся — рынки поймут, что ФРС можно гнуть. А это конец независимости и доверия к доллару.
Иногда я действительно хочу уйти — но не уйду. Уход сейчас был бы слишком сильным сигналом.
💬 «ФРС — это гибрид. Не частный и не государственный банк»
Региональные банки ФРС (ФРБ) формально принадлежат коммерческим банкам, которые работают в каждом округе. Например: JPMorgan, Wells Fargo, Bank of America.
Но! Эти “акции” нельзя продать. Они не дают права управлять политикой ФРС. Дивиденды фиксированные.
Всю реальную власть имеет Совет управляющих ФРС в Вашингтоне. Его члены назначаются президентом США и утверждаются Сенатом.
💬 «А кто владеет этими коммерческими банками?» — спрашивают нас
Отличный вопрос. Ответ прост: инвесторы.
Акции JPMorgan, BofA, Citi и других банков торгуются на биржах. Их держатели — это:
– BlackRock
– Vanguard
– пенсионные фонды
– страховые компании
– ETF и частные инвесторы через брокеров
📌 То есть в конечном итоге “владельцы” ФРС — это миллионы инвесторов по всему миру, напрямую или через фонды. Но ни один из них не может влиять на ставку, политику или мандат ФРС.
💬 «Так кто же конечный бенефициар ФРС?»
Юридически — коммерческие банки, владеющие акциями региональных ФРБ.
Экономически — их акционеры.
Но функционально — ФРС под контролем государства, а не рынков.
Такой гибрид — чтобы защититься и от рыночного лобби, и от политического популизма. И да, это компромисс. Но он работает. Пока.
🔍 Наш вывод:
🤷♂️ Мы никогда не поймём, как ключевой финансовый институт может ни кем конкретно не контролироваться.
Ничего, кроме стабилизации финансовой системы США, контроля над инфляцией, поддержки экономического роста и сохранения доллара как мировой резервной валюты, эта организация не добилась за 110 лет.
#ФРС #доллар #инфляция #Пауэлл #Трамп #экономикаСША #ставкаФРС #финансоваясистема #центробанк #монетарнаяполитика #владельцыФРС #долларСША #неиропост #skybond
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤1🔥1