🖌Оценка перед IPO: МГКЛ — бенефициары кризисов

• Мы начинаем анализ акций ПАО «МГКЛ» (далее — МГКЛ, историческое название — «Московский городской комбинат ломбардов») с оценки справедливой стоимости компании на конец 2024 г. в 5,4 млрд руб., рыночной капитализации — в 4,5 млрд руб., что соответствует справедливой цене в 3,0–3,4 руб. на акцию.

• МГКЛ проведет IPO в этом месяце. «Мосгорломбард», основной актив компании, — это крупнейшая ломбардная сеть на рынке Московского региона.

• Пополнение капитала в результате IPO должно ускорить рост бизнеса МГКЛ. Развитию сети ломбардов эмитента поспособствует и увеличение закредитованности населения, в силу которой растет спрос на альтернативные способы кредитования.

@Sinara_finance

#MGKL

💰Начало анализа: МГКЛ — теперь не только ломбарды, но и ресейл

• Мы начинаем анализ ПАО «МГКЛ» с рейтинга «Покупать» и целевой цены 3,5 руб. за акцию, что предполагает рост на 39% к концу года.

• Основные драйверы повышения акционерной стоимости — реализация стратегии развития как основного бизнеса — ломбардов, так и торгового бизнеса — сети под брендом «Ресейл Маркет».

• Ввиду планов МГКЛ делиться с акционерами не менее 50% чистой прибыли акции считаем особенно привлекательными для долгосрочных инвесторов.

@Sinara_finance

#MGKL

⚡️МГКЛ — операционные результаты за 1П24: рост выручки в 4,6 раза в годовом сопоставлении — позитивно

• Группа МГКЛ опубликовала операционные результаты за 1П24.

• Выручка увеличилась в 4,6 раза г/г до 2,98 млрд руб.

• Количество выданных займов возросло на 11% г/г до 145,5 тыс.

• Общий портфель займов по направлению ломбардной деятельности и товарных остатков в ресейле вырос почти вдвое до 1,32 млрд руб.

• При этом доля товаров, хранящихся более 90 дней, снизилась с 24% до 19%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #MGKL

⚡️Взгляд аналитика: МГКЛ — операционные результаты за 7М24: выручка выросла вчетверо — позитивно

• Выручка составила 3,44 млрд руб. благодаря росту оборота в ресейл-направлении и развитию сегмента вторичного трейдинга драгоценными металлам.

• Портфель залоговых займов по ломбардному направлению и товарных остатков в ресейле увеличился в 1,6 раза до 1,25 млрд руб.

• Число розничных клиентов достигло 125 700 человек.

• Доля товаров в портфеле, хранящихся более 90 дней, сократилась с 34% до 13%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #MGKL

⚡️Взгляд аналитика: МГКЛ — результаты за 1П24 по МСФО: чистая прибыль составила 225 млн руб.; нейтрально

• Опубликована отчетность МГКЛ за 1П24 по МСФО в рамках ожиданий

• Выручка увеличилась в 4,8 раза в годовом сопоставлении и на 95% относительно 2П23 до 3,057 млрд руб.

• Показатель EBITDA вырос вдвое год к году до 594 млн руб.

• Чистая прибыль составила 225 млн руб., что в 4,9 раз выше в годовом сопоставлении и на 4% больше, чем в 2П23.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #MGKL

💰Актуализация оценки: МГКЛ — больше трейдинга драгметаллами

• Учитывая более значительный, чем ожидалось, рост в сегментах оптовой торговли драгоценными металлами и ресейла, который МГКЛ показал по итогам 10М24, мы повысили прогноз по выручке.

• Это привело к небольшому увеличению прогноза по чистой прибыли и, как следствие, дивидендам.

• Целевую цену на конец 2025 г. подтверждаем на уровне 4,2 руб. за акцию, что предполагает рейтинг «Покупать».

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#MGKL

Анализ рынка IPO в России — реализация потенциала затягивается

• В нестабильной макроэкономической ситуации развитие рынка первичных размещений сильно замедлилось в 2П24, а компании, прошедшие листинг, не могут реализовать потенциал.

• В сценарии снижения давления, которое на рынок акций оказывает монетарная политика, наибольший, по нашему мнению, интерес представляют эмитенты, по чьим акциям нами установлен рейтинг «Покупать» (ЛК Евротранс, МГКЛ, Хэндерсон Фэшн Групп), и те, что сейчас торгуются ниже наших предварительных оценок и уровней IPO.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#IPO #EUTR #MGKL #UGLD #CARM #DELI #HNFG

⚡️МГКЛ: рост выручки в 3,9 раза г/г до 8,5 млрд руб. — умеренно позитивно

МГКЛ опубликовал операционные результаты за 2024 г.

• Выручка увеличилась в 3,9 раза в сравнении с 2023 г. и составила 8,5 млрд руб.

• Количество розничных клиентов выросло на 12% г/г до 227 тысяч.

• Портфель залоговых займов по ломбардам и ресейлу превысил 2 млрд руб. (+73% г/г).

• Доля товаров, хранящихся более 90 дней, сократилась с 11% на конец 2023 г. до 7% на конец 2024 г.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #MGKL