🏠Cian: в 2К22 выручка увеличилась на 31% г/г, а скорректированный показатель EBITDA — вчетверо!
• Выручка выросла на 31% г/г до 1,9 млрд руб., при этом доходы основного направления составили 1,8 млрд руб. (+30% г/г), в том числе выручка от публикации объявлений — 1,1 млрд руб. (+21% г/г).
• В отчетном периоде Cian удалось сократить операционные расходы, благодаря чему скорректированный показатель EBITDA, достигший 480 млн руб., вырос в 2К22 сразу на 303% г/г при рентабельности по нему на уровне 25,2% (+17 п. п.).
• Несмотря на это, компания зафиксировала чистый убыток в 433 млн руб. из-за убытков от курсовых разниц (денежные остатки номинированы в долларах).
• Финансовые результаты Cian за 2К22 отражают эффективность компании в контроле расходов и ее способность монетизировать свое положение лидера среди площадок объявлений о недвижимости.
• Впрочем, операционные и макроэкономические условия остаются крайне неопределенными, как и вообще перспективы рынка недвижимости.
@sinara_finance
#Flash #CIAN
• Выручка выросла на 31% г/г до 1,9 млрд руб., при этом доходы основного направления составили 1,8 млрд руб. (+30% г/г), в том числе выручка от публикации объявлений — 1,1 млрд руб. (+21% г/г).
• В отчетном периоде Cian удалось сократить операционные расходы, благодаря чему скорректированный показатель EBITDA, достигший 480 млн руб., вырос в 2К22 сразу на 303% г/г при рентабельности по нему на уровне 25,2% (+17 п. п.).
• Несмотря на это, компания зафиксировала чистый убыток в 433 млн руб. из-за убытков от курсовых разниц (денежные остатки номинированы в долларах).
• Финансовые результаты Cian за 2К22 отражают эффективность компании в контроле расходов и ее способность монетизировать свое положение лидера среди площадок объявлений о недвижимости.
• Впрочем, операционные и макроэкономические условия остаются крайне неопределенными, как и вообще перспективы рынка недвижимости.
@sinara_finance
#Flash #CIAN
Синара Инвестбанк
Ежедневный обзор Зарубежные рынки акций 📈Опасения инвесторов относительно банковского кризиса немного стихли, что позволило индексу S&P 500 прибавить по итогам вчерашних торгов 1,4%, Dow Jones — 1,0%, Nasdaq — 1,8%. Положительную динамику показали все секторы…
🏘CIAN публикует результаты за 4К22 по МСФО: мощный рост выручки и повышение рентабельности — позитивно
Представленные сегодня финансовые результаты Cian за 4К22 выглядят особенно сильно на фоне переживающего не лучшие времена рынка, где работает компания.
• Выручка увеличилась на 35% г/г, составив 2,4 млрд руб., чем компания в первую очередь обязана своему основному бизнесу.
• Скорректированный показатель EBITDA вырос пятикратно и достиг 586 млн руб. при рентабельности на уровне 24,4% (+18 п. п. в сравнении с 4К21), так как впечатляющий рост доходов сопровождался и сокращением операционных затрат.
• Прибыль за период составила 489 млн руб. против убытка в 888 млн руб. годом ранее.
Сильные результаты Cian за 4К22 контрастируют с неблагоприятной в целом ситуацией на рынке, поэтому мы считаем публикацию такой отчетности позитивным для эмитента фактором. Вместе с тем не можем не отметить по-прежнему высокий уровень неопределенности на рынке недвижимости.
@Sinara_finance
#Flash #CIAN
Представленные сегодня финансовые результаты Cian за 4К22 выглядят особенно сильно на фоне переживающего не лучшие времена рынка, где работает компания.
• Выручка увеличилась на 35% г/г, составив 2,4 млрд руб., чем компания в первую очередь обязана своему основному бизнесу.
• Скорректированный показатель EBITDA вырос пятикратно и достиг 586 млн руб. при рентабельности на уровне 24,4% (+18 п. п. в сравнении с 4К21), так как впечатляющий рост доходов сопровождался и сокращением операционных затрат.
• Прибыль за период составила 489 млн руб. против убытка в 888 млн руб. годом ранее.
Сильные результаты Cian за 4К22 контрастируют с неблагоприятной в целом ситуацией на рынке, поэтому мы считаем публикацию такой отчетности позитивным для эмитента фактором. Вместе с тем не можем не отметить по-прежнему высокий уровень неопределенности на рынке недвижимости.
@Sinara_finance
#Flash #CIAN
ЦИАН: обзор результатов за 1К23 по МСФО — еще один сильный квартал
• ЦИАН в очередной раз опубликовал сильную квартальную отчетность.
• В 1К23 продажи выросли на 39% г/г до 2,4 млрд руб. на фоне сильной динамики доходов от основного бизнеса компании.
• Скорр. показатель EBITDA вырос в пять раз до 353 млрд руб., рентабельность по скорр. EBITDA улучшилась на 11,5 п. п. в годовом сопоставлении до 14,7% — благодаря более быстрому росту выручки по сравнению с увеличением операционных расходов.
• Чистая прибыль за период составила 211 млн руб. против 44 млн руб. год назад.
Показатели ЦИАН в 1К23 оказались сильными, указывая на некоторое улучшение условий деятельности. Мы смотрим на новости позитивно. Сейчас у нас нет рейтинга по бумагам ЦИАН.
@Sinara_finance
#Cian #Flash
• ЦИАН в очередной раз опубликовал сильную квартальную отчетность.
• В 1К23 продажи выросли на 39% г/г до 2,4 млрд руб. на фоне сильной динамики доходов от основного бизнеса компании.
• Скорр. показатель EBITDA вырос в пять раз до 353 млрд руб., рентабельность по скорр. EBITDA улучшилась на 11,5 п. п. в годовом сопоставлении до 14,7% — благодаря более быстрому росту выручки по сравнению с увеличением операционных расходов.
• Чистая прибыль за период составила 211 млн руб. против 44 млн руб. год назад.
Показатели ЦИАН в 1К23 оказались сильными, указывая на некоторое улучшение условий деятельности. Мы смотрим на новости позитивно. Сейчас у нас нет рейтинга по бумагам ЦИАН.
@Sinara_finance
#Cian #Flash
🏘Начало анализа: Cian – цифровизация российского рынка недвижимости
• Мы начинаем анализ акций Cian с рейтинга «Покупать».
• Компания управляет ведущей платформой онлайн-объявлений на рынке российской недвижимости — «Циан» — и предоставляет услуги всем основным участникам этого рынка (продавцам и покупателям, арендаторам и арендодателям, агентам по продаже недвижимости и застройщикам).
• Мы считаем, что у акций Cian (здесь и далее мы используем наименование кипрской холдинговой компании) значительный потенциал роста благодаря восстановлению рынка недвижимости в долгосрочной перспективе, распространению цифровых услуг, увеличению присутствия в регионах и росту монетизации.
• Мы также отмечаем гибкость и низкую капиталоемкость бизнес-модели компании, что делает бизнес Cian менее уязвимым к волатильности рынка недвижимости по сравнению с застройщиками.
• Наша модель DCF предполагает целевую цену в 850 руб./акцию, что соответствует 26%-ной доходности до конца года.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#CIAN
• Мы начинаем анализ акций Cian с рейтинга «Покупать».
• Компания управляет ведущей платформой онлайн-объявлений на рынке российской недвижимости — «Циан» — и предоставляет услуги всем основным участникам этого рынка (продавцам и покупателям, арендаторам и арендодателям, агентам по продаже недвижимости и застройщикам).
• Мы считаем, что у акций Cian (здесь и далее мы используем наименование кипрской холдинговой компании) значительный потенциал роста благодаря восстановлению рынка недвижимости в долгосрочной перспективе, распространению цифровых услуг, увеличению присутствия в регионах и росту монетизации.
• Мы также отмечаем гибкость и низкую капиталоемкость бизнес-модели компании, что делает бизнес Cian менее уязвимым к волатильности рынка недвижимости по сравнению с застройщиками.
• Наша модель DCF предполагает целевую цену в 850 руб./акцию, что соответствует 26%-ной доходности до конца года.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#CIAN
⚡️Cian публикует отчетность за 3К23: показатель EBITDA сильно превысил ожидания рынка — позитивно
Сегодня финансовые результаты за 3К23 представила компания Cian.
• Выручка выросла на 44% г/г и на 22% к/к, превысив прогноз рынка на 2%, но оказавшись на 6% ниже прогноза нашего.
• Скорректированный показатель EBITDA увеличился на 98% г/г и на 84% к/к и составил 1,09 млрд руб. (+26% к консенсус-прогнозу и +28% к нашей оценке).
• Доходы основного бизнеса выросли на 40% г/г до 3,04 млрд руб., транзакционного — в 1,7 раза, чему способствовало резкое усиление спроса на недвижимость перед повышением ставок по ипотеке.
• Операционные расходы Cian увеличились гораздо меньше, чем выручка (+25% г/г против +44% г/г соответственно), что положительно отразилось на рентабельности.
Мы оцениваем результаты Cian как хорошие, но оставляем по бумагам эмитента рейтинг «Держать», так как с 4К23 на рынок недвижимости негативно повлияют выросшие ставки по ипотеке и новые правила кредитования.
@Sinara_finance
#Flash #CIAN
Сегодня финансовые результаты за 3К23 представила компания Cian.
• Выручка выросла на 44% г/г и на 22% к/к, превысив прогноз рынка на 2%, но оказавшись на 6% ниже прогноза нашего.
• Скорректированный показатель EBITDA увеличился на 98% г/г и на 84% к/к и составил 1,09 млрд руб. (+26% к консенсус-прогнозу и +28% к нашей оценке).
• Доходы основного бизнеса выросли на 40% г/г до 3,04 млрд руб., транзакционного — в 1,7 раза, чему способствовало резкое усиление спроса на недвижимость перед повышением ставок по ипотеке.
• Операционные расходы Cian увеличились гораздо меньше, чем выручка (+25% г/г против +44% г/г соответственно), что положительно отразилось на рентабельности.
Мы оцениваем результаты Cian как хорошие, но оставляем по бумагам эмитента рейтинг «Держать», так как с 4К23 на рынок недвижимости негативно повлияют выросшие ставки по ипотеке и новые правила кредитования.
@Sinara_finance
#Flash #CIAN
⚡️ Компания Cian опубликована предварительный план корпоративной реструктуризации (редомициляции в РФ); позитивно для российских акционеров
• Владельцы акций, не находящихся в свободном обращении (около 70%), передали их в новую холдинговую компанию Cian Technology, зарегистрированную на Сейшельских островах.
• Эта компания намерена редомицилироваться в РФ и получить листинг на Московской Бирже как МКПАО Cian Technology.
• Торги могут начаться после того, как Cian Technology сделает оферту владельцам АДА Cian, предложив обменять их бумаги на собственные акции на тех же условиях, что и для владельцев акций, не находящихся в свободном обращении.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Flash #CIAN
• Владельцы акций, не находящихся в свободном обращении (около 70%), передали их в новую холдинговую компанию Cian Technology, зарегистрированную на Сейшельских островах.
• Эта компания намерена редомицилироваться в РФ и получить листинг на Московской Бирже как МКПАО Cian Technology.
• Торги могут начаться после того, как Cian Technology сделает оферту владельцам АДА Cian, предложив обменять их бумаги на собственные акции на тех же условиях, что и для владельцев акций, не находящихся в свободном обращении.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Flash #CIAN
⚡️Взгляд аналитика: Cian — обзор результатов за 2К24 по МСФО: сильные показатели, но 2П24 будет сложным периодом; умеренно позитивно
• Продажи Cian прибавили 21% г/г, составив 3,2 млрд руб.
• Скорректированная EBITDA выросла на 42% г/г до 839 млн руб., а рентабельность по этому показателю увеличилась на 3,8 п. п. в годовом сопоставлении до 26,0%.
• Прибыль снизилась на 48% г/г до 209 млн руб. из-за курсовых разниц.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Flash #CIAN
• Продажи Cian прибавили 21% г/г, составив 3,2 млрд руб.
• Скорректированная EBITDA выросла на 42% г/г до 839 млн руб., а рентабельность по этому показателю увеличилась на 3,8 п. п. в годовом сопоставлении до 26,0%.
• Прибыль снизилась на 48% г/г до 209 млн руб. из-за курсовых разниц.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Flash #CIAN
💻Актуализация оценки: технологические компании — рынок уже учел перспективы сектора
• Большинство российских «техов» в этом году по-прежнему демонстрируют впечатляющий рост выручки благодаря продолжающейся цифровизации и возможностям, которые открылись с уходом с рынка зарубежных конкурентов.
• За исключением ВК и Софтлайна, акции технологических компаний с начала года показывают результаты лучше рынка на 6–69 п. п., несмотря на коррекцию в последние несколько недель.
• При этом повышение процентных ставок создает риски для оценки «техов», а на рентабельность негативно влияет рост расходов на оплату труда и инвестиций в разработку новых продуктов.
• Таким образом, мы по-прежнему видим лишь ограниченные возможности роста российского технологического сектора, несмотря на в целом хорошие операционные результаты в этом году, а наши фавориты — Хэдхантер и Софтлайн.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#YDEX #VKCO #HEAD #CIAN #POSI #SOFL #OZON
• Большинство российских «техов» в этом году по-прежнему демонстрируют впечатляющий рост выручки благодаря продолжающейся цифровизации и возможностям, которые открылись с уходом с рынка зарубежных конкурентов.
• За исключением ВК и Софтлайна, акции технологических компаний с начала года показывают результаты лучше рынка на 6–69 п. п., несмотря на коррекцию в последние несколько недель.
• При этом повышение процентных ставок создает риски для оценки «техов», а на рентабельность негативно влияет рост расходов на оплату труда и инвестиций в разработку новых продуктов.
• Таким образом, мы по-прежнему видим лишь ограниченные возможности роста российского технологического сектора, несмотря на в целом хорошие операционные результаты в этом году, а наши фавориты — Хэдхантер и Софтлайн.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#YDEX #VKCO #HEAD #CIAN #POSI #SOFL #OZON
⚡️Cian публикует результаты за 3К24 по МСФО и новости о ходе редомициляции: слабые показатели, как и ожидалось; нейтрально
Сегодня компания Cian сообщила о слабых финансовых результатах за 3К24.
• Продажи сократились на 22% г/г до 3,2 млрд руб.
• Скорректированный показатель EBITDA упал на 54% г/г до 500 млн руб., а рентабельность по нему — на 17,8 п. п. до 15,8%.
• Компания ожидает, что МКАО «Циан», ее новая холдинговая структура, станет публичной в январе
• Возможна выплата специальных дивидендов в 2П25, если финансовые показатели позволят это сделать
• После начала торгов на Московской Бирже бумагами новой холдинговой компании возможен и выкуп акций.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Flash #CIAN
Сегодня компания Cian сообщила о слабых финансовых результатах за 3К24.
• Продажи сократились на 22% г/г до 3,2 млрд руб.
• Скорректированный показатель EBITDA упал на 54% г/г до 500 млн руб., а рентабельность по нему — на 17,8 п. п. до 15,8%.
• Компания ожидает, что МКАО «Циан», ее новая холдинговая структура, станет публичной в январе
• Возможна выплата специальных дивидендов в 2П25, если финансовые показатели позволят это сделать
• После начала торгов на Московской Бирже бумагами новой холдинговой компании возможен и выкуп акций.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Flash #CIAN