Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
🏗Что будет в 2022 году в сфере девелопмента? Какова ситуация сейчас?
В сегодняшнем видео эксперты Инвестиционного Банка Синара, руководитель направления анализа акций второго эшелона Анастасия Егазарян и старший трейдер Карен Исаджанян, обсудили проблемы со спросом, где есть улучшения и каковы перспективы дивидендных выплат.
@sinara_finance
#SinaraVideo #PIKK #LSRG
В сегодняшнем видео эксперты Инвестиционного Банка Синара, руководитель направления анализа акций второго эшелона Анастасия Егазарян и старший трейдер Карен Исаджанян, обсудили проблемы со спросом, где есть улучшения и каковы перспективы дивидендных выплат.
@sinara_finance
#SinaraVideo #PIKK #LSRG
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
🎯Инвестиции в Российские акции: риск или возможность?
В сегодняшнем видео эксперты Инвестиционного Банка Синара, директор аналитического департамента Кирилл Таченников и директор департамента по работе с акциями Дмитрий Пиджиолис.
Обсудили текущие ожидания роста котировок, катализаторы для разворота, сектора, к которым стоит присмотреться, и структуру инвестиционного портфеля.
@sinara_finance
#SinaraVideo #GAZP #GMKN #LKOH #ROSN #RUAL #NLMK #RASP #MTLR #MGNT #PIKK #YNDX
В сегодняшнем видео эксперты Инвестиционного Банка Синара, директор аналитического департамента Кирилл Таченников и директор департамента по работе с акциями Дмитрий Пиджиолис.
Обсудили текущие ожидания роста котировок, катализаторы для разворота, сектора, к которым стоит присмотреться, и структуру инвестиционного портфеля.
@sinara_finance
#SinaraVideo #GAZP #GMKN #LKOH #ROSN #RUAL #NLMK #RASP #MTLR #MGNT #PIKK #YNDX
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
📈Рынок вчера двигали вверх технологические компании и девелоперы, а лидерами стали Yandex (+8%) и ПИК (+10,4%). Свой вклад в повышение индекса МосБиржи на 1% внесли акции Сбербанка (+2,4%). Нефтегазовый сегмент остался при своих, рубль не выказывает признаков ослабления (USD/RUB 53,4), перспективы экспортеров заработать хорошую прибыль становятся все более туманными. Однако ближе к концу недели мы рассчитываем на новый всплеск интереса инвесторов к эмитентам, от которых можно ожидать дивидендов.
🇺🇸Казначейские облигации США торговались в понедельник с небольшим ростом доходностей: инвесторы оценивают перспективы дальнейшего повышения процентных ставок центральными банками для сдерживания стремительного роста инфляции. Среднесрочные ОФЗ по итогам вчерашних торгов показали уверенный рост.
🌇ПИК – публикует хорошие результаты за 2П21 и 2021 г. по МСФО – обходится без телеконференции – выручка ниже наших прогнозов, EBITDA и чистая прибыль после корректировок — выше – ПИК превосходит основного конкурента (Группу ЛСР) по темпам роста выручки – позитивно
🛢ЛУКОЙЛ – Леонид Федун оставляет пост вице-президента по стратегическому развитию – в связи с достижением пенсионного возраста и семейными обстоятельствами – в компании г-н Федун проработал многие годы, а должность вице-президента занимал с 1994 г. – в этом году свои посты в руководстве покинули уже два крупных акционера — В. Алекперов (30%) и Л. Федун (10%) – нейтрально
🪨Угольные компании – мировые цены на энергетический уголь ставят рекорды – спот-цены (FOB Ньюкасл) впервые превысили $400/т – на фоне повышенного спроса в ЕС, обусловленного санкциями и высокими ценами на газ – в Европе австралийский энергетический уголь с поставкой в июле продавали по цене $421/т – экспорт российского угля в Азию подорожал до $180/т – позитивно для Мечела
🛒Ретейл – предложены новые меры для сдерживания продуктовой инфляции – Ассоциация компаний розничной торговли (АКОРТ) направила письмо в ФАС, предлагая снизить НДС на товары первой необходимости и продлить для ретейлеров сроки уплаты налогов – принятие этих мер поможет сократить расходы ретейлеров в период переналадки цепочек поставок – позитивно
⚡️Электроэнергетика – в июне потребление электроэнергии стало снижаться («Коммерсантъ») – спрос в европейской части России и на Урале сократился на ~1% – нисходящий тренд после роста в мае и апреле на 3,8% и 2,3% г/г соответственно – причиной могло стать сокращение выплавки стали и выпуска автомобильной продукции – негативно
@sinara_finance
#Daily #PIKK #LKOH
Российский фондовый рынок
📈Рынок вчера двигали вверх технологические компании и девелоперы, а лидерами стали Yandex (+8%) и ПИК (+10,4%). Свой вклад в повышение индекса МосБиржи на 1% внесли акции Сбербанка (+2,4%). Нефтегазовый сегмент остался при своих, рубль не выказывает признаков ослабления (USD/RUB 53,4), перспективы экспортеров заработать хорошую прибыль становятся все более туманными. Однако ближе к концу недели мы рассчитываем на новый всплеск интереса инвесторов к эмитентам, от которых можно ожидать дивидендов.
🇺🇸Казначейские облигации США торговались в понедельник с небольшим ростом доходностей: инвесторы оценивают перспективы дальнейшего повышения процентных ставок центральными банками для сдерживания стремительного роста инфляции. Среднесрочные ОФЗ по итогам вчерашних торгов показали уверенный рост.
🌇ПИК – публикует хорошие результаты за 2П21 и 2021 г. по МСФО – обходится без телеконференции – выручка ниже наших прогнозов, EBITDA и чистая прибыль после корректировок — выше – ПИК превосходит основного конкурента (Группу ЛСР) по темпам роста выручки – позитивно
🛢ЛУКОЙЛ – Леонид Федун оставляет пост вице-президента по стратегическому развитию – в связи с достижением пенсионного возраста и семейными обстоятельствами – в компании г-н Федун проработал многие годы, а должность вице-президента занимал с 1994 г. – в этом году свои посты в руководстве покинули уже два крупных акционера — В. Алекперов (30%) и Л. Федун (10%) – нейтрально
🪨Угольные компании – мировые цены на энергетический уголь ставят рекорды – спот-цены (FOB Ньюкасл) впервые превысили $400/т – на фоне повышенного спроса в ЕС, обусловленного санкциями и высокими ценами на газ – в Европе австралийский энергетический уголь с поставкой в июле продавали по цене $421/т – экспорт российского угля в Азию подорожал до $180/т – позитивно для Мечела
🛒Ретейл – предложены новые меры для сдерживания продуктовой инфляции – Ассоциация компаний розничной торговли (АКОРТ) направила письмо в ФАС, предлагая снизить НДС на товары первой необходимости и продлить для ретейлеров сроки уплаты налогов – принятие этих мер поможет сократить расходы ретейлеров в период переналадки цепочек поставок – позитивно
⚡️Электроэнергетика – в июне потребление электроэнергии стало снижаться («Коммерсантъ») – спрос в европейской части России и на Урале сократился на ~1% – нисходящий тренд после роста в мае и апреле на 3,8% и 2,3% г/г соответственно – причиной могло стать сокращение выплавки стали и выпуска автомобильной продукции – негативно
@sinara_finance
#Daily #PIKK #LKOH
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
🏗 Куда девелоперы прячут скидки и кто из них фаворит на рынке акций?
• Рынок жилой недвижимости РФ восстанавливается благодаря снижению ставок и господдержке.
• В видео директор аналитического департамента Инвестиционного Банка Синара Кирилл Таченников расскажет о текущей ситуации у застройщиков жилой недвижимости и покажет результаты публичных компаний за 1П22.
• Также расскажет, что происходит на рынке жилья и ответит на вопрос, не поздно ли покупать акции застройщиков.
@Sinara_finance
#Developers #PIKK
• Рынок жилой недвижимости РФ восстанавливается благодаря снижению ставок и господдержке.
• В видео директор аналитического департамента Инвестиционного Банка Синара Кирилл Таченников расскажет о текущей ситуации у застройщиков жилой недвижимости и покажет результаты публичных компаний за 1П22.
• Также расскажет, что происходит на рынке жилья и ответит на вопрос, не поздно ли покупать акции застройщиков.
@Sinara_finance
#Developers #PIKK
🏗ДЕВЕЛОПЕРЫ: АКТУАЛИЗАЦИЯ ОЦЕНКИ
СТАВКА НА ЛИДЕРОВ ЭКОНОМ-КЛАССА
• В период нестабильности в экономике самые выгодные позиции из публичных девелоперов занимают ПИК СЗ и ГК Самолет, выигрывающие в результате консолидации рынка в Москве и Московской области, а также за счет экспансии в другие регионы.
• Программы льготной ипотеки, даже после пересмотра их условий, должны в 2023 г. поддержать спрос на квартиры и сохранить его на уровне 3К22–4К22.
• ГК Самолет находит новые направления деятельности, в том числе планирует заняться ИЖС, что позитивно отразится на ее финансовых результатах.
• Мы присваиваем акциям ПИК СЗ и ГК Самолет рейтинг «Покупать» с целевой ценой 834 руб. и 3150 руб. за штуку соответственно.
• Ввиду ослабления спроса на квартиры премиального сегмента присваиваем акциям Группы ЛСР и Etalon Group рейтинг «Держать» с целевой ценой 545 руб. и 57 руб.
Читайте полную версию обзора на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#PIKK #SMLT #ETLN #LSRG
СТАВКА НА ЛИДЕРОВ ЭКОНОМ-КЛАССА
• В период нестабильности в экономике самые выгодные позиции из публичных девелоперов занимают ПИК СЗ и ГК Самолет, выигрывающие в результате консолидации рынка в Москве и Московской области, а также за счет экспансии в другие регионы.
• Программы льготной ипотеки, даже после пересмотра их условий, должны в 2023 г. поддержать спрос на квартиры и сохранить его на уровне 3К22–4К22.
• ГК Самолет находит новые направления деятельности, в том числе планирует заняться ИЖС, что позитивно отразится на ее финансовых результатах.
• Мы присваиваем акциям ПИК СЗ и ГК Самолет рейтинг «Покупать» с целевой ценой 834 руб. и 3150 руб. за штуку соответственно.
• Ввиду ослабления спроса на квартиры премиального сегмента присваиваем акциям Группы ЛСР и Etalon Group рейтинг «Держать» с целевой ценой 545 руб. и 57 руб.
Читайте полную версию обзора на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#PIKK #SMLT #ETLN #LSRG
🏗В декабре 2022 г. первичный и вторичный рынки недвижимости в Москве восстанавливались.
• По данным Росреестра, количество сделок с первичной жилой недвижимостью выросло на 50,5% м/м, отставание от 2021 г. сократилось до 22,6% с ноябрьских 39%.
• Вторичный рынок перешел к восстановлению после просадки в ноябре: количество сделок выросло на 29,6% м/м, хотя и оказалось на 31,1% ниже, чем в декабре 2021 г.
Учитывая традиционную выплату годовых бонусов, сохранение и даже частичное расширение льготных программ ипотеки для «первички», мы считаем, что восстановление рынка недвижимости в годовом сопоставлении продолжится. При этом мы видим риски умеренного снижения цен на жилье из-за более высоких процентных ставок по ипотеке на «вторичку» (11,2% в январе 2023 г. против 9,83% в январе 2022 г.). В целом опубликованная статистика подкрепляет нашу позитивную оценку акций ПИК СЗ и ГК Самолет.
@Sinara_finance
#Flash #PIKK #SMLT
• По данным Росреестра, количество сделок с первичной жилой недвижимостью выросло на 50,5% м/м, отставание от 2021 г. сократилось до 22,6% с ноябрьских 39%.
• Вторичный рынок перешел к восстановлению после просадки в ноябре: количество сделок выросло на 29,6% м/м, хотя и оказалось на 31,1% ниже, чем в декабре 2021 г.
Учитывая традиционную выплату годовых бонусов, сохранение и даже частичное расширение льготных программ ипотеки для «первички», мы считаем, что восстановление рынка недвижимости в годовом сопоставлении продолжится. При этом мы видим риски умеренного снижения цен на жилье из-за более высоких процентных ставок по ипотеке на «вторичку» (11,2% в январе 2023 г. против 9,83% в январе 2022 г.). В целом опубликованная статистика подкрепляет нашу позитивную оценку акций ПИК СЗ и ГК Самолет.
@Sinara_finance
#Flash #PIKK #SMLT
🏗Ввод жилья в эксплуатацию в 2022 г. увеличился на 11% до 102,7 млн м2, превзойдя наши ожидания (101,5 млн м2)
• Декабрь оказался первым месяцем, когда ввод жилья превысил уровни 2021 г. Рост составил 5,8% г/г до 8,2 млн м2.
• В 2023 г. мы ожидаем снижения ввода в эксплуатацию на 8,5% до 94 млн м2: у небольших строительных компаний отсутствует доступ к дешевому проектному финансированию, также отменен ряд проектов на фоне неопределенности со спросом.
• Это, на наш взгляд, окажет поддержку ценам, несмотря на снижение спроса, а также приведет к дальнейшей консолидации рынка крупными игроками, в частности нашими фаворитами — ПИК СЗ и ГК Самолет.
@Sinara_finance
#Flash #PIKK #SMLT
• Декабрь оказался первым месяцем, когда ввод жилья превысил уровни 2021 г. Рост составил 5,8% г/г до 8,2 млн м2.
• В 2023 г. мы ожидаем снижения ввода в эксплуатацию на 8,5% до 94 млн м2: у небольших строительных компаний отсутствует доступ к дешевому проектному финансированию, также отменен ряд проектов на фоне неопределенности со спросом.
• Это, на наш взгляд, окажет поддержку ценам, несмотря на снижение спроса, а также приведет к дальнейшей консолидации рынка крупными игроками, в частности нашими фаворитами — ПИК СЗ и ГК Самолет.
@Sinara_finance
#Flash #PIKK #SMLT
🏗Девелоперы: доля сделок с ипотекой на первичном рынке Москвы остается высокой
Управление Росреестра по Москве опубликовало статистику сделок за март:
• Количество сделок с ипотекой на первичном рынке выросло на 14,9% г/г, а по сравнению с мартом 2021 г. — на 6%.
• Доля ипотечных сделок во всех ДДУ остается высокой (55,5%), но немного снизилась в сравнении с февралем (56,6%). Показатель марта 2021 г. превышен при этом на 2,4 п. п., марта 2022 г. — на 11,6 п. п.
Мы считаем новость позитивной для акций девелоперов и полагаем, что доля ипотечных сделок сохранится в 2023 г. на высоком уровне, в основном благодаря расширенным критериям семейной ипотеки. Именно в ипотеке мы видим главный источник роста продаж застройщиков: по нашим оценкам, доля ипотечных сделок в продажах ПИК СЗ и ГК Самолет (наши фавориты в секторе) останется на уровнях выше 70% и это поможет обеим компаниям сохранить по итогам года двузначные темпы роста выручки (+12% г/г и +26% г/г соответственно).
@Sinara_finance
#Flash #PIKK #LSRG #ETLN
Управление Росреестра по Москве опубликовало статистику сделок за март:
• Количество сделок с ипотекой на первичном рынке выросло на 14,9% г/г, а по сравнению с мартом 2021 г. — на 6%.
• Доля ипотечных сделок во всех ДДУ остается высокой (55,5%), но немного снизилась в сравнении с февралем (56,6%). Показатель марта 2021 г. превышен при этом на 2,4 п. п., марта 2022 г. — на 11,6 п. п.
Мы считаем новость позитивной для акций девелоперов и полагаем, что доля ипотечных сделок сохранится в 2023 г. на высоком уровне, в основном благодаря расширенным критериям семейной ипотеки. Именно в ипотеке мы видим главный источник роста продаж застройщиков: по нашим оценкам, доля ипотечных сделок в продажах ПИК СЗ и ГК Самолет (наши фавориты в секторе) останется на уровнях выше 70% и это поможет обеим компаниям сохранить по итогам года двузначные темпы роста выручки (+12% г/г и +26% г/г соответственно).
@Sinara_finance
#Flash #PIKK #LSRG #ETLN
🏗Актуализация оценки — девелоперы
Залог успеха — доступность жилья
• Мы повысили цены по акциям всех анализируемых компаний сектора: ПИК СЗ — до 1005 руб. за штуку, ГК Самолет — до 4665 руб., Etalon Group — до 85 руб., Группы ЛСР — до 765 руб.
• По бумагам ПИК СЗ и ГК Самолет рейтинг остается без изменений — «Покупать». Благоприятные для них факторы — консолидация рынка в Московском регионе, активная региональная экспансия.
• ГК Самолет тоже намерена укрепить положение в ряде субъектов РФ, совершив крупную покупку.
• Спрос на жилье должен усилиться.
• Мы надеемся увидеть восстановление спроса на бизнес-класс и элитные квартиры, но в 3К23 структура рынка вряд ли претерпит существенные изменения, и эконом-класс останется доминирующим.
• Между тем акции Etalon Group и Группы ЛСР сильно выросли в цене с начала года, в связи с чем сохраняем по ним рейтинг «Держать».
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#PIKK #SMLT #LSRG #ETLN
Залог успеха — доступность жилья
• Мы повысили цены по акциям всех анализируемых компаний сектора: ПИК СЗ — до 1005 руб. за штуку, ГК Самолет — до 4665 руб., Etalon Group — до 85 руб., Группы ЛСР — до 765 руб.
• По бумагам ПИК СЗ и ГК Самолет рейтинг остается без изменений — «Покупать». Благоприятные для них факторы — консолидация рынка в Московском регионе, активная региональная экспансия.
• ГК Самолет тоже намерена укрепить положение в ряде субъектов РФ, совершив крупную покупку.
• Спрос на жилье должен усилиться.
• Мы надеемся увидеть восстановление спроса на бизнес-класс и элитные квартиры, но в 3К23 структура рынка вряд ли претерпит существенные изменения, и эконом-класс останется доминирующим.
• Между тем акции Etalon Group и Группы ЛСР сильно выросли в цене с начала года, в связи с чем сохраняем по ним рейтинг «Держать».
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#PIKK #SMLT #LSRG #ETLN
🏗Девелоперы: Минфин нацелен на снижение доли ипотеки с господдержкой — негативно, но крупные игроки выдержат
Директор департамента финансовой политики Минфина И. Чебесков сделал сегодня важные заявления.
• Министерство намерено принять меры, направленные на уменьшение доли льготной ипотеки до 50% от всех ипотечных сделок на первичном рынке (на текущий момент она достигает 80–90% по договорам долевого участия и договорам купли-продажи с застройщиками).
• Ипотека по льготной программе со ставкой 8% продолжит действовать до июля 2024 г., продление или изменение ставки пока не обсуждаются.
В условиях выросших ставок мы не видим возможностей для сокращения доли льготной ипотеки в общем количестве новых ипотечных кредитов. Правительство уже повысило первоначальный взнос по кредитам с господдержкой с 15% до 20%, что грозит снижением спроса на новостройки примерно на 20%, по нашей оценке. Полагаем, что меньше всего от ужесточения условий ипотечного кредитования пострадают крупные застройщики, которые имеют возможность ослабить негативное воздействие, на 2–3 п. п. субсидируя рыночные ставки по ипотечным кредитам. Это еще и позволит таким застройщикам, как ПИК СЗ и ГК Самолет, по акциям которых мы сохраняем рейтинг «Покупать», консолидировать рынок.
@Sinara_finance
#Flash #PIKK #SMLT #LSRG #ETLN
Директор департамента финансовой политики Минфина И. Чебесков сделал сегодня важные заявления.
• Министерство намерено принять меры, направленные на уменьшение доли льготной ипотеки до 50% от всех ипотечных сделок на первичном рынке (на текущий момент она достигает 80–90% по договорам долевого участия и договорам купли-продажи с застройщиками).
• Ипотека по льготной программе со ставкой 8% продолжит действовать до июля 2024 г., продление или изменение ставки пока не обсуждаются.
В условиях выросших ставок мы не видим возможностей для сокращения доли льготной ипотеки в общем количестве новых ипотечных кредитов. Правительство уже повысило первоначальный взнос по кредитам с господдержкой с 15% до 20%, что грозит снижением спроса на новостройки примерно на 20%, по нашей оценке. Полагаем, что меньше всего от ужесточения условий ипотечного кредитования пострадают крупные застройщики, которые имеют возможность ослабить негативное воздействие, на 2–3 п. п. субсидируя рыночные ставки по ипотечным кредитам. Это еще и позволит таким застройщикам, как ПИК СЗ и ГК Самолет, по акциям которых мы сохраняем рейтинг «Покупать», консолидировать рынок.
@Sinara_finance
#Flash #PIKK #SMLT #LSRG #ETLN