Изменения в НК могут привести к росту IPO?
Почему видится такая возможность? Ответ на поверхности: бизнес будет искать альтернативные источники финансирования, в частности, использовать IPO.
Господдержка МСП по сравнению с 2023 годом снизилась на 21%, финансирование федпроекта “Создание условий для легкого старта и комфортного ведения бизнеса” урезано более чем на 50% (паспорт), грантовая помощь сократилась, кредиты для МСП подорожали. Порог по УСН изменяется также: если бизнес заработает больше 60 млн - по факту (НДС) налог вырастает с 6 до 9,5%.
В совокупности с изменениями для физлиц, в том числе прогрессивной шкалой налогообложения, все это усилит стимулы заходить в акции инновационных компаний в соответствующем секторе биржи. Там действует нулевая ставка на прирост капитала, если физлицо держит бумаги больше года.
Соответственно, чем выше налог, тем эффективней льгота. А с учетом того, что основной объем торгов приходится на не самых низко обеспеченных, это будет интересно многим инвесторам.
Вот только потребуется еще более тщательный анализ компаний в первичном размещении акций которых захочет участвовать инвестор.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Почему видится такая возможность? Ответ на поверхности: бизнес будет искать альтернативные источники финансирования, в частности, использовать IPO.
Господдержка МСП по сравнению с 2023 годом снизилась на 21%, финансирование федпроекта “Создание условий для легкого старта и комфортного ведения бизнеса” урезано более чем на 50% (паспорт), грантовая помощь сократилась, кредиты для МСП подорожали. Порог по УСН изменяется также: если бизнес заработает больше 60 млн - по факту (НДС) налог вырастает с 6 до 9,5%.
В совокупности с изменениями для физлиц, в том числе прогрессивной шкалой налогообложения, все это усилит стимулы заходить в акции инновационных компаний в соответствующем секторе биржи. Там действует нулевая ставка на прирост капитала, если физлицо держит бумаги больше года.
Соответственно, чем выше налог, тем эффективней льгота. А с учетом того, что основной объем торгов приходится на не самых низко обеспеченных, это будет интересно многим инвесторам.
Вот только потребуется еще более тщательный анализ компаний в первичном размещении акций которых захочет участвовать инвестор.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Элемент – в этом поезде стоит прокатиться, но лучше ехать на подножке
Прогнозы "Элемента" о двукратных темпах роста в ближайшей перспективе выглядят правдоподобными, но уровень возврата на инвестиции вызывает много сомнений.
В краткосрочной перспективе производство российской электроники, скорее всего, покажет бурный рост на фоне крупного притока государственных инвестиций c одной стороны и наличия неудовлетворенного спроса с другой.
Поэтому опыт предыдущих провальных попыток импортозамещения в электронике может быть не совсем релевантным (проект АФК Системы Ситроникс; запуск в 2015-м и скорое банкротство завода по производству печатных плат в Дубне, увязшую программу поддержки импортозамещения 2015-2016 гг.):
Сегодня импортозамещение - это не про конкуренцию с импортом, а про заполнение опустевших ниш. Санкции обрушили импорт, на котором на 80% строился рынок, а заменить его во многих сегментах в требуемых объемах и номенклатуре просто нечем. Китай не может закрыть все потребности: многие предприятия, также как и права на используемые технологии, не принадлежат на 100% Китаю (а значит, подпадают под санкции).
В приватных беседах участники рынка говорят, что значительная часть действующих поставок из Китая полагается на схемы обхода санкций, то есть находится под рисками.
Нынешняя программа господдержки электроники отличается от предыдущих масштабом и уровнем приоритетности. Цифры солидные - госинвестиции в 2020 году - 9,9 млрд руб., 2023 - 147,6 млрд руб. 2024 - 232,2 млрд руб. Также приоритетность программы иная, ставки очень высоки.
Рост рынка контрактного производства электроники на 42% в 2023-м показывает, что многие из освободившихся ниш можно довольно успешно занять, пусть иногда и дорогим, морально устаревшим - ведь альтернативы нет и выбирать не приходится. Рынок продавца позволяет зарабатывать всем участникам.
Однако, легкие деньги быстро закончатся, а перспективы окупаемости следующих инвестиций пока туманны. На первом этапе локализация, по сути, ограничивается конечной сборкой из комплектующих, бОльшая часть которых производится в Китае. Каждый следующий этап повышения уровня локализации требует кратно бОльших инвестиций, в том числе в смежные отрасли (в первую очередь, в химическую) и системной перестройки сбыта.
Так в России, например, производители печатных плат, которые объявляют себя “производителями полного цикла”, полностью зависят от импортных химикатов и подложки. Оборудование для производства тоже пока полностью импортное, и не очень понятно, кто его России будет продавать.
Собственное производство электроники в России в масштабах времен СССР вряд ли может быть окупаемым ввиду ограниченности рынка сбыта. Без постоянной господдержки и субсидий, мотивированных политическими соображениями и государственного суверенитета, отрасль не жизнеспособна (собственно, что и стало причиной ее развала в 90-е годы). Важно, отметить, что даже США и Европа в последнее время взяли курс на решоринг (возвращение) производства компонентов для электроники.
Рост государственных проектов поддержки локализации электроники – мировой тренд. Пандемия, ударив по цепочке поставок, обнажила уязвимость промышленности США и ЕС в части зависимости от производства в ЮВА чипов, печатных плат и другой продукции электроники. Долгая эпоха переноса производства в ЮВА для снижения издержек закончилась. На первый план теперь вышли соображения экономической и национальной безопасности.
С 2020-го правительства США и Европа взяли курс на возвращение производства электроники на свою территорию, одобрив крупные прямые инвестиции, в том числе в R&D, и пакеты стимулирующих мер. Рост политической напряженности позволяет предположить, что тренд - надолго. Для поддержания конкурентоспособности локального производства, которое, естественно, дороже чем в ЮВА, одобрены масштабные госпрограммы - дотации, налоговые льготы и т. д.
Надежда Голубева, CFA
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
#IPO, #PreIPO, #Element
@pro100IPO
Прогнозы "Элемента" о двукратных темпах роста в ближайшей перспективе выглядят правдоподобными, но уровень возврата на инвестиции вызывает много сомнений.
В краткосрочной перспективе производство российской электроники, скорее всего, покажет бурный рост на фоне крупного притока государственных инвестиций c одной стороны и наличия неудовлетворенного спроса с другой.
Поэтому опыт предыдущих провальных попыток импортозамещения в электронике может быть не совсем релевантным (проект АФК Системы Ситроникс; запуск в 2015-м и скорое банкротство завода по производству печатных плат в Дубне, увязшую программу поддержки импортозамещения 2015-2016 гг.):
Сегодня импортозамещение - это не про конкуренцию с импортом, а про заполнение опустевших ниш. Санкции обрушили импорт, на котором на 80% строился рынок, а заменить его во многих сегментах в требуемых объемах и номенклатуре просто нечем. Китай не может закрыть все потребности: многие предприятия, также как и права на используемые технологии, не принадлежат на 100% Китаю (а значит, подпадают под санкции).
В приватных беседах участники рынка говорят, что значительная часть действующих поставок из Китая полагается на схемы обхода санкций, то есть находится под рисками.
Нынешняя программа господдержки электроники отличается от предыдущих масштабом и уровнем приоритетности. Цифры солидные - госинвестиции в 2020 году - 9,9 млрд руб., 2023 - 147,6 млрд руб. 2024 - 232,2 млрд руб. Также приоритетность программы иная, ставки очень высоки.
Рост рынка контрактного производства электроники на 42% в 2023-м показывает, что многие из освободившихся ниш можно довольно успешно занять, пусть иногда и дорогим, морально устаревшим - ведь альтернативы нет и выбирать не приходится. Рынок продавца позволяет зарабатывать всем участникам.
Однако, легкие деньги быстро закончатся, а перспективы окупаемости следующих инвестиций пока туманны. На первом этапе локализация, по сути, ограничивается конечной сборкой из комплектующих, бОльшая часть которых производится в Китае. Каждый следующий этап повышения уровня локализации требует кратно бОльших инвестиций, в том числе в смежные отрасли (в первую очередь, в химическую) и системной перестройки сбыта.
Так в России, например, производители печатных плат, которые объявляют себя “производителями полного цикла”, полностью зависят от импортных химикатов и подложки. Оборудование для производства тоже пока полностью импортное, и не очень понятно, кто его России будет продавать.
Собственное производство электроники в России в масштабах времен СССР вряд ли может быть окупаемым ввиду ограниченности рынка сбыта. Без постоянной господдержки и субсидий, мотивированных политическими соображениями и государственного суверенитета, отрасль не жизнеспособна (собственно, что и стало причиной ее развала в 90-е годы). Важно, отметить, что даже США и Европа в последнее время взяли курс на решоринг (возвращение) производства компонентов для электроники.
Рост государственных проектов поддержки локализации электроники – мировой тренд. Пандемия, ударив по цепочке поставок, обнажила уязвимость промышленности США и ЕС в части зависимости от производства в ЮВА чипов, печатных плат и другой продукции электроники. Долгая эпоха переноса производства в ЮВА для снижения издержек закончилась. На первый план теперь вышли соображения экономической и национальной безопасности.
С 2020-го правительства США и Европа взяли курс на возвращение производства электроники на свою территорию, одобрив крупные прямые инвестиции, в том числе в R&D, и пакеты стимулирующих мер. Рост политической напряженности позволяет предположить, что тренд - надолго. Для поддержания конкурентоспособности локального производства, которое, естественно, дороже чем в ЮВА, одобрены масштабные госпрограммы - дотации, налоговые льготы и т. д.
Надежда Голубева, CFA
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
#IPO, #PreIPO, #Element
@pro100IPO
Результаты IPO “Элемент”
В ходе IPO "Элементу" удалось привлечь ₽15 млрд! Это самое крупное размещение акций на российском фондовом рынке за последние годы.
Размещение прошло по цене ₽223,6 за лот из 1 тыс. акций, что соответствует нижней границе ценового диапазона. Таким образом, капитализация компании на момент начала торгов составила ₽105 млрд.
Торги акциями "Элемента" под тикером ELMT стартовали 30 мая на СПБ Бирже. Бумаги включены в котировальный список первого уровня.
"Элемент" стал первой публичной компанией среди разработчиков и производителей радио- и микроэлектроники в России.
Максимально удовлетворен спрос со стороны розничных инвесторов. Доля акций в свободном обращении составила 14,3%.
Теперь у них есть деньги на развитие, с учетом всех программ господдержки и льгот компания просто обязана не разочаровать своих акционеров.
А мы будем внимательно за этим следить.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
#IPO, #PreIPO, #Element
@pro100IPO
В ходе IPO "Элементу" удалось привлечь ₽15 млрд! Это самое крупное размещение акций на российском фондовом рынке за последние годы.
Размещение прошло по цене ₽223,6 за лот из 1 тыс. акций, что соответствует нижней границе ценового диапазона. Таким образом, капитализация компании на момент начала торгов составила ₽105 млрд.
Торги акциями "Элемента" под тикером ELMT стартовали 30 мая на СПБ Бирже. Бумаги включены в котировальный список первого уровня.
"Элемент" стал первой публичной компанией среди разработчиков и производителей радио- и микроэлектроники в России.
Максимально удовлетворен спрос со стороны розничных инвесторов. Доля акций в свободном обращении составила 14,3%.
Теперь у них есть деньги на развитие, с учетом всех программ господдержки и льгот компания просто обязана не разочаровать своих акционеров.
А мы будем внимательно за этим следить.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
#IPO, #PreIPO, #Element
@pro100IPO
IPO - стоп-слово!
“Ключ” на 20! Ждем решения ЦБ по ставке 7 июля. В рынке уже заложены ожидания +2 бп, 18%. Выводы и ответы на вопрос ‘что делать?” - в конце статьи.
Не покупайте акции и не участвуйте в IPO в ближайшее время! С такими ставками и, соответственно, с такой “борьбой с инфляцией” все это - надолго, и для рынка акций это очень плохо. Успешный бизнес в этой ситуации спокойно перенесет IPO на конец года, а не успешный нам не нужен.
Коррекция на рынке акций - это следствие роста процентных ставок. Вместо перетока из облигаций в акции - все наоборот. Фиксация отличной прибыли в акциях и размещение под 18% - лучшая идея лета!
Компании объявляют об отмене дивидендов, и это правильные решения. Зачем в такой ситуации отдавать кэш, если можно или пустить его “в дело”, или перестать занимать по таким ставкам, или вообще выкупить долг. Наши инвесторы любят дивиденды и при их отсутствии будут продавать.
А если еще вспомнить про дорогой кредит для компаний, то нас ждет коррекция ~20-30%, есть куда падать. В этой ситуации инвестор, конечно, в первую очередь купит то, что сильно упало, то есть акции понятных ему компаний, которые на рынке давно. А когда вернемся к мах ценам (к концу года) - можно и к IPO вернуться.
Почему все так. Давайте разберем ситуацию подробнее
Повторюсь, главное событие на следующей неделе, 07.06.24 - ставка ЦБ. В рынке уже заложены ожидания как мин +2 бп, а это18%.
Мне кажется, 1 бп или 2 бп (17 или 18%) ситуацию не изменят. Впереди лето, а летом инфляция всегда снижается (отечественные фрукты и овощи, замедление активности в экономике и сезон отпусков). Если ЦБ что-то знает и видит серьезные проблемы, то повышать ставку надо сразу на 4-6 бп до 20-22%! Или совсем не повышать, оставить 16.
Сбербанк - депозит сейчас 18%, ВТБ - 17%. ОФЗ - на 2% выросла доходность по госбумагам.
Где ликвидность? Для борьбы с инфляцией ЦБ жестко контролирует денежную массу (М2), банкам негде брать рубли, ЦБ больше не раздает их.
Минфин несколько месяцев занимал каждый раз под более высокий процент. Конечно, пытался это делать аккуратно, сокращал премию ко вторичке, потом сократил объемы заимствований. И, наконец, отменил последнее размещение на прошлой неделе - тогда, когда ситуация начала выходить из-под контроля и инвесторы уже были на грани паники. Так до 7 июня можно было и до 20% годовых доехать, но вовремя остановились.
Доходность госбумаг сейчас 15% годовых. И если не будет веры в снижение ставок, то доходность ОФЗ будет = ключевой ставке, падать ценам есть куда.
Не очень понятен ход Сбербанка с депозитами 18%, поскольку и по 16% очередь стояла. Зачем сбер поднял ставку? Ему негде занять, кроме как у пенсионеров? Или мы чего-то то не знаем, или Сбер что то знает 🤷♂️ Обычно ставки по депозитам ниже КС. Ставка выше КС - это средство “от бегства” вкладчиков, желание сохранить ликвидность и потушить панику.
Выводы
🌟 Краткосрочно, до года - пользуйтесь ситуацией, размещайте на депозит под 18%.
🌟 Долгосрочно “для отважных” - начинайте планомерно покупать самые дальние ОФЗ, заработаете 30-40 и более годовых на горизонте 2-3 года.
🌟 Рублю с такой зажатой денежной массой ничего не угрожает, скорее всего, ваша рублевая доходность превратится в “валютную”.
🌟 Не покупайте акции и не участвуйте в IPO хотя бы до осени, а лучше до конца года.
🌟 Печально, что огромная работа, проделанная брокерами по привлечению миллионов клиентов, провалилась. Они опять побежали в банки и стали вкладчиками, с такими-то ставками!
И как же теперь выполнять указ Президента о росте капитализации российского фондового рынка к 2036 году до 66% ВВП?
Не является инвестиционной рекомендацией, наш бизнес образование!
@pro100IPO
“Ключ” на 20! Ждем решения ЦБ по ставке 7 июля. В рынке уже заложены ожидания +2 бп, 18%. Выводы и ответы на вопрос ‘что делать?” - в конце статьи.
Не покупайте акции и не участвуйте в IPO в ближайшее время! С такими ставками и, соответственно, с такой “борьбой с инфляцией” все это - надолго, и для рынка акций это очень плохо. Успешный бизнес в этой ситуации спокойно перенесет IPO на конец года, а не успешный нам не нужен.
Коррекция на рынке акций - это следствие роста процентных ставок. Вместо перетока из облигаций в акции - все наоборот. Фиксация отличной прибыли в акциях и размещение под 18% - лучшая идея лета!
Компании объявляют об отмене дивидендов, и это правильные решения. Зачем в такой ситуации отдавать кэш, если можно или пустить его “в дело”, или перестать занимать по таким ставкам, или вообще выкупить долг. Наши инвесторы любят дивиденды и при их отсутствии будут продавать.
А если еще вспомнить про дорогой кредит для компаний, то нас ждет коррекция ~20-30%, есть куда падать. В этой ситуации инвестор, конечно, в первую очередь купит то, что сильно упало, то есть акции понятных ему компаний, которые на рынке давно. А когда вернемся к мах ценам (к концу года) - можно и к IPO вернуться.
Почему все так. Давайте разберем ситуацию подробнее
Повторюсь, главное событие на следующей неделе, 07.06.24 - ставка ЦБ. В рынке уже заложены ожидания как мин +2 бп, а это18%.
Мне кажется, 1 бп или 2 бп (17 или 18%) ситуацию не изменят. Впереди лето, а летом инфляция всегда снижается (отечественные фрукты и овощи, замедление активности в экономике и сезон отпусков). Если ЦБ что-то знает и видит серьезные проблемы, то повышать ставку надо сразу на 4-6 бп до 20-22%! Или совсем не повышать, оставить 16.
Сбербанк - депозит сейчас 18%, ВТБ - 17%. ОФЗ - на 2% выросла доходность по госбумагам.
Где ликвидность? Для борьбы с инфляцией ЦБ жестко контролирует денежную массу (М2), банкам негде брать рубли, ЦБ больше не раздает их.
Минфин несколько месяцев занимал каждый раз под более высокий процент. Конечно, пытался это делать аккуратно, сокращал премию ко вторичке, потом сократил объемы заимствований. И, наконец, отменил последнее размещение на прошлой неделе - тогда, когда ситуация начала выходить из-под контроля и инвесторы уже были на грани паники. Так до 7 июня можно было и до 20% годовых доехать, но вовремя остановились.
Доходность госбумаг сейчас 15% годовых. И если не будет веры в снижение ставок, то доходность ОФЗ будет = ключевой ставке, падать ценам есть куда.
Не очень понятен ход Сбербанка с депозитами 18%, поскольку и по 16% очередь стояла. Зачем сбер поднял ставку? Ему негде занять, кроме как у пенсионеров? Или мы чего-то то не знаем, или Сбер что то знает 🤷♂️ Обычно ставки по депозитам ниже КС. Ставка выше КС - это средство “от бегства” вкладчиков, желание сохранить ликвидность и потушить панику.
Выводы
🌟 Краткосрочно, до года - пользуйтесь ситуацией, размещайте на депозит под 18%.
🌟 Долгосрочно “для отважных” - начинайте планомерно покупать самые дальние ОФЗ, заработаете 30-40 и более годовых на горизонте 2-3 года.
🌟 Рублю с такой зажатой денежной массой ничего не угрожает, скорее всего, ваша рублевая доходность превратится в “валютную”.
🌟 Не покупайте акции и не участвуйте в IPO хотя бы до осени, а лучше до конца года.
🌟 Печально, что огромная работа, проделанная брокерами по привлечению миллионов клиентов, провалилась. Они опять побежали в банки и стали вкладчиками, с такими-то ставками!
И как же теперь выполнять указ Президента о росте капитализации российского фондового рынка к 2036 году до 66% ВВП?
Не является инвестиционной рекомендацией, наш бизнес образование!
@pro100IPO
IPO IVA Technologies
коротко итоги:
Завтра откроются торги.
Сегодня в 15.00 прием заявок был закрыт, было два крупных институциональных клиента, которые хотели забрать весь объем, а весь объем, напоминаем, 3,5 миллиарда рублей.
Переподписка примерно в 7 раз, но, правда, переподписка ожидалась более 10 раз, но в итоге в 7 раз, тоже отлично. Аллокация для физиков от 10 до 15%, для институционалов дадут до 30%
Free Float у компании небольшой, не будет никаких сюрпризов. Это реальные копейки, поэтому компания будет полностью контролировать свой рынок.
В случае кризисных ситуаций или продолжения коррекции IVA Technologies - это
“тихая гавань”, ну а если коррекция прекратится, то IVA будет лидером роста.
Не является инвестиционной рекомендацией, наш бизнес образование 🤝
@pro100IPO
коротко итоги:
Завтра откроются торги.
Сегодня в 15.00 прием заявок был закрыт, было два крупных институциональных клиента, которые хотели забрать весь объем, а весь объем, напоминаем, 3,5 миллиарда рублей.
Переподписка примерно в 7 раз, но, правда, переподписка ожидалась более 10 раз, но в итоге в 7 раз, тоже отлично. Аллокация для физиков от 10 до 15%, для институционалов дадут до 30%
Free Float у компании небольшой, не будет никаких сюрпризов. Это реальные копейки, поэтому компания будет полностью контролировать свой рынок.
В случае кризисных ситуаций или продолжения коррекции IVA Technologies - это
“тихая гавань”, ну а если коррекция прекратится, то IVA будет лидером роста.
Не является инвестиционной рекомендацией, наш бизнес образование 🤝
@pro100IPO
В IT и выйти? Перспективны ли инвестиции в IT-сектор
Судя по исследованию рынка инфраструктурного ПО, проведенного Strategy Partners, то все круто, инвесторы, велкам!
Сектор возвращается к показателям 20-22 годов и скоро пойдет в буйный, ничем не сдерживаемый рост. Диаграмм и таблиц в презентации, убеждающих нас об этом, очень много. Но есть вопросы.
Инвесторам интересны компании, которые или уже в рынке, или в будущем выйдут на него. Отчет позволяет получить лишь общее представление о компаниях. Всего три компании - Астра, РЕД СОФТ и Arenadata - можно назвать действительно публичными. Они хотя бы показывают спектр продуктов. Но большинство пребывает “в темной комнате”. Почти как кошка Эрвина Шредингера.
Все помнят ажиотаж с IPO Диасофта и Астры, бумаги обеих компаний торгуются сейчас выше цены размещения. РЕД СОФТ представлен на МосБирже в разделе “Сектор роста” ВДО еще с 2021 года. Весной стало известно, что Arenadata начала подготовку к IPO, планирует привлечь до 5 млрд руб., размещение ожидается в конце 2024 года.
В целом, даже несмотря на то, что тот же Диасофт, Softline или СберТех не слишком подробно делятся информацией, IT-сектор выглядит перспективным. Однако, не стоит всецело доверять радужным прогнозам по росту рынка инфраструктурного ПО в 2024 - 2025 годах: мало публичных данных. Соответственно, и исследования получаются “куцые”.
Все как всегда - чтобы не платить конские % УК, каждую компанию инвестор вынужден изучать сам. Или нанять советника. Или научиться анализу компаний, или хотя бы иногда читать наш тг канал.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование! 🤝
@pro100IPO
#Астра #РЕДСОФТ #Arenadata #Диасофт #Softline #СберТех
Судя по исследованию рынка инфраструктурного ПО, проведенного Strategy Partners, то все круто, инвесторы, велкам!
Сектор возвращается к показателям 20-22 годов и скоро пойдет в буйный, ничем не сдерживаемый рост. Диаграмм и таблиц в презентации, убеждающих нас об этом, очень много. Но есть вопросы.
Инвесторам интересны компании, которые или уже в рынке, или в будущем выйдут на него. Отчет позволяет получить лишь общее представление о компаниях. Всего три компании - Астра, РЕД СОФТ и Arenadata - можно назвать действительно публичными. Они хотя бы показывают спектр продуктов. Но большинство пребывает “в темной комнате”. Почти как кошка Эрвина Шредингера.
Все помнят ажиотаж с IPO Диасофта и Астры, бумаги обеих компаний торгуются сейчас выше цены размещения. РЕД СОФТ представлен на МосБирже в разделе “Сектор роста” ВДО еще с 2021 года. Весной стало известно, что Arenadata начала подготовку к IPO, планирует привлечь до 5 млрд руб., размещение ожидается в конце 2024 года.
В целом, даже несмотря на то, что тот же Диасофт, Softline или СберТех не слишком подробно делятся информацией, IT-сектор выглядит перспективным. Однако, не стоит всецело доверять радужным прогнозам по росту рынка инфраструктурного ПО в 2024 - 2025 годах: мало публичных данных. Соответственно, и исследования получаются “куцые”.
Все как всегда - чтобы не платить конские % УК, каждую компанию инвестор вынужден изучать сам. Или нанять советника. Или научиться анализу компаний, или хотя бы иногда читать наш тг канал.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование! 🤝
@pro100IPO
#Астра #РЕДСОФТ #Arenadata #Диасофт #Softline #СберТех
Strategy Partners
Рынок инфраструктурного ПО в России будет расти на 15% ежегодно до 2030 года | Strategy Partners
Strategy Partners, ведущая российская консалтинговая компания, представила исследование рынка инфраструктурного ПО. Компания проанализировала темпы роста мирового и российского ИТ-рынка, оценила потенциал и спрогнозировала развитие рынка инфраструктурного…
IPO в 2024 году
Компании, которые официально объявили о готовности к подготовке IPO.
Группа компаний Skyeng (Skysmart, дети, Skypro, доп. проф. образование) edtech-компания, онлайн-школа по изучению иностранных языков и не только, занимает второе место среди российских edtech-компаний. Планировала выходить на зарубежные биржи еще несколько лет назад. Сейчас конкретно не подтверждает планы выхода на IPO, хотя одновременно заявляют, что готовы к нему.
АФК «Система» Институциональный инвестор, стратегически выбирает к покупке перспективные активы, развивает их и выводит на биржу.
Главные кандидаты на размещение:
- медицинские центры «Медси»;
- агрохолдинг «Степь»;
- гостиничная сеть Cosmos Hotel Group;
- фармкомпания «Биннофарм».
АПРИ, девелопер
Компания заявляет о возможном размещении летом 2024 года. Речь идет о небольшом пакете акций. Привлекаемые деньги планируется направить на развитие региональных отделений.
РТК-ЦОД, дочка «Ростелекома», облачные услуги, обработка и хранение данных. Представитель компании сообщил о подготовке документов для размещения.
“Нерешительные”
Планы провести IPO пока не подтверждены официально, данные получены из анонимных источников.
Озон-фармацевтика, производство дженериков может этой осенью провести первичное размещение и привлечь примерно 10 млрд руб. В 2023 году рынок дженериков вырос на 11% от предыдущего года, и доля компании здесь почти 5%, это второе место после словенской Krka.
Skillbox, онлайн-образование. Представители компании не исключают возможность выхода на рынок. Основной акционер компании VK с пакетом в 50,6%, другие держатели акций - основатели Skillbox, фонд Галицкого, часть зарезервирована программы мотивации сотрудников.
КИФА, российско-китайская онлайн-платформа для оптовой торговли потребительскими товарами между двумя странами. Может провести IPO на Мосбирже до конца года, отдав рынку не более 30% акций. Хотят привлечь до 2 млрд рублей. Выручка Кифы выросла по итогам 2023 года до 5,7 млрд рублей. Интересная компания - готовим отдельный пост по ней.
Промомед, биотех-компания. Более 330 препаратов в портфеле. Может провести IPO в конце годе. Примечательно, что примерно 80% препаратов, выпускаемых компанией, входят в государственный перечень жизненно необходимых и важнейших лекарственных препаратов. Правда, выручка в 2023 году упала на 28% - возможно, из-за излишнего увлечения компанией продажей противоковидных лекарств.
Ламбумиз, упаковка для молока и молочных продуктов + одноразовая посуда. Думает о выходе на рынок в конце этого года или начале 2025. Здесь все очень хорошо по цифрам: в 2023 году чистая прибыль выросла на 191%, до 312,95 млн рублей, с рентабельностью 12,2%. EBITDA - рост на 102%, до 460 млн рублей. И поскольку Elopak, TetraPak и SIG вряд ли вернутся на наш рынок - у Ламбумиз очень интересные перспективы.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
#Skyeng #АФК_Система #АПРИ #РТК_ЦОД #Озон_фармацевтика #Skillbox #Кифа #Промомед #Ламбумиз
Компании, которые официально объявили о готовности к подготовке IPO.
Группа компаний Skyeng (Skysmart, дети, Skypro, доп. проф. образование) edtech-компания, онлайн-школа по изучению иностранных языков и не только, занимает второе место среди российских edtech-компаний. Планировала выходить на зарубежные биржи еще несколько лет назад. Сейчас конкретно не подтверждает планы выхода на IPO, хотя одновременно заявляют, что готовы к нему.
АФК «Система» Институциональный инвестор, стратегически выбирает к покупке перспективные активы, развивает их и выводит на биржу.
Главные кандидаты на размещение:
- медицинские центры «Медси»;
- агрохолдинг «Степь»;
- гостиничная сеть Cosmos Hotel Group;
- фармкомпания «Биннофарм».
АПРИ, девелопер
Компания заявляет о возможном размещении летом 2024 года. Речь идет о небольшом пакете акций. Привлекаемые деньги планируется направить на развитие региональных отделений.
РТК-ЦОД, дочка «Ростелекома», облачные услуги, обработка и хранение данных. Представитель компании сообщил о подготовке документов для размещения.
“Нерешительные”
Планы провести IPO пока не подтверждены официально, данные получены из анонимных источников.
Озон-фармацевтика, производство дженериков может этой осенью провести первичное размещение и привлечь примерно 10 млрд руб. В 2023 году рынок дженериков вырос на 11% от предыдущего года, и доля компании здесь почти 5%, это второе место после словенской Krka.
Skillbox, онлайн-образование. Представители компании не исключают возможность выхода на рынок. Основной акционер компании VK с пакетом в 50,6%, другие держатели акций - основатели Skillbox, фонд Галицкого, часть зарезервирована программы мотивации сотрудников.
КИФА, российско-китайская онлайн-платформа для оптовой торговли потребительскими товарами между двумя странами. Может провести IPO на Мосбирже до конца года, отдав рынку не более 30% акций. Хотят привлечь до 2 млрд рублей. Выручка Кифы выросла по итогам 2023 года до 5,7 млрд рублей. Интересная компания - готовим отдельный пост по ней.
Промомед, биотех-компания. Более 330 препаратов в портфеле. Может провести IPO в конце годе. Примечательно, что примерно 80% препаратов, выпускаемых компанией, входят в государственный перечень жизненно необходимых и важнейших лекарственных препаратов. Правда, выручка в 2023 году упала на 28% - возможно, из-за излишнего увлечения компанией продажей противоковидных лекарств.
Ламбумиз, упаковка для молока и молочных продуктов + одноразовая посуда. Думает о выходе на рынок в конце этого года или начале 2025. Здесь все очень хорошо по цифрам: в 2023 году чистая прибыль выросла на 191%, до 312,95 млн рублей, с рентабельностью 12,2%. EBITDA - рост на 102%, до 460 млн рублей. И поскольку Elopak, TetraPak и SIG вряд ли вернутся на наш рынок - у Ламбумиз очень интересные перспективы.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
#Skyeng #АФК_Система #АПРИ #РТК_ЦОД #Озон_фармацевтика #Skillbox #Кифа #Промомед #Ламбумиз
Ставка ЦБ 16% (без изменений)
Было бы здорово, если бы ЦБ всегда прислушивался к нашим рекомендациям. Мы, пожалуй, единственные, кто говорили о том, что ставку не надо поднимать 7 июня.
Выводы
1. Высокие ставки с нами надолго;
2. Переток из акций в облигации и депозиты продолжится;
3. М2 зажали и рубль крепкий;
4. IPO или не участвуем до конца года или тщательно отбираем;
5. Больше не будет расти все подряд, важно понимать недооценку или перспективу бизнеса .
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Всем хороших выходных!
Рекомендуйте друзьям и знакомым наш канал @pro100IPO. Про IPO сейчас пишут либо хорошо, либо никак.
У нас только объективные разборы от экспертов, которые за 20 лет провели не одно размещение. Какие бумаги достойны внимания для инвестиций и почему,, какие риски при этом возникают у инвестора.
Задавайте вопросы и просто комментируйте наши статьи.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Было бы здорово, если бы ЦБ всегда прислушивался к нашим рекомендациям. Мы, пожалуй, единственные, кто говорили о том, что ставку не надо поднимать 7 июня.
Выводы
1. Высокие ставки с нами надолго;
2. Переток из акций в облигации и депозиты продолжится;
3. М2 зажали и рубль крепкий;
4. IPO или не участвуем до конца года или тщательно отбираем;
5. Больше не будет расти все подряд, важно понимать недооценку или перспективу бизнеса .
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Всем хороших выходных!
Рекомендуйте друзьям и знакомым наш канал @pro100IPO. Про IPO сейчас пишут либо хорошо, либо никак.
У нас только объективные разборы от экспертов, которые за 20 лет провели не одно размещение. Какие бумаги достойны внимания для инвестиций и почему,, какие риски при этом возникают у инвестора.
Задавайте вопросы и просто комментируйте наши статьи.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Итак, новые санкции!
Ждем новые IPO в IT и проблемы с курсом доллар/рубль (все инструменты, где используется расчетный курс).
Кто попал под санкции США:
1. Московская биржа;
2. Национальный расчетный депозитарий (НРД);
3. Национальный клиринговый центр (НКЦ);
4. СОГАЗ;
5. Банк «Точка»;
6. Гознак.
Всего более 30 физлиц и 200 структур из России и Китая попали в американский санкционный список против РФ.
Запрет на предоставление услуг в сфере программного обеспечения и IT любому лицу на территории РФ (продолжение бума IPO в IT).
Плюсы:
- выходной день и нет паники;
- бурное развитие ЦФА.
Минусы:
- Мосбиржа потеряет доходы от торговли валютой, акции упадут;
- Замещающие облигации - как рассчитывать?
- Доллары можно будет купить в банках или вне биржи, спреды широкие и не будет ликвидности;
- Для курса будем использовать межбанк;
- Редомициляция - не все акции "переехали", теперь под вопросом;
- Срочный рынок - везде, где расчёты в долларах, пострадает.
Ждем IPO: Редсофт, 1С, Аренадата и ещё несколько компаний по прекрасным мультипликаторам!
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
Ждем новые IPO в IT и проблемы с курсом доллар/рубль (все инструменты, где используется расчетный курс).
Кто попал под санкции США:
1. Московская биржа;
2. Национальный расчетный депозитарий (НРД);
3. Национальный клиринговый центр (НКЦ);
4. СОГАЗ;
5. Банк «Точка»;
6. Гознак.
Всего более 30 физлиц и 200 структур из России и Китая попали в американский санкционный список против РФ.
Запрет на предоставление услуг в сфере программного обеспечения и IT любому лицу на территории РФ (продолжение бума IPO в IT).
Плюсы:
- выходной день и нет паники;
- бурное развитие ЦФА.
Минусы:
- Мосбиржа потеряет доходы от торговли валютой, акции упадут;
- Замещающие облигации - как рассчитывать?
- Доллары можно будет купить в банках или вне биржи, спреды широкие и не будет ликвидности;
- Для курса будем использовать межбанк;
- Редомициляция - не все акции "переехали", теперь под вопросом;
- Срочный рынок - везде, где расчёты в долларах, пострадает.
Ждем IPO: Редсофт, 1С, Аренадата и ещё несколько компаний по прекрасным мультипликаторам!
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
Цифры по Астре. Астра - молодцы!
Удалось попасть на закрытое мероприятие Группы Астра по результатам 1 квартала 2024 года. Полезные данные - только для вас, читатели.
Ключевые операционные и финансовые показатели за I квартал 2024 года
- Инвестиции - в рост бизнеса, расширение продуктового портфеля и усиление рыночных позиций. Инвестиции в разработку новых продуктов и развитие существующих решений - 0,6 млрд рублей, рост более чем в три раза к I кварталу 2023 года;
- Отгрузки выросли на 51% и достигли 1,89 млрд рублей;
- Доля продуктов экосистемы в выручке - рост на 23% к аналогичному периоду 2023 года;
- Сезонность: более 70% отгрузок - второе полугодие.
Усиление продуктового портфеля и расширение команды
- 80% акций ООО «Сатори» (разработчик платформы для управления данными Deductive Lake House) перешли «Группе Астра», а 20% остались у основателей разработчика. Это ускорит создание российского полнофункционального инструментария для работы с данными любых типов;
- Количество сотрудников увеличилось более чем в 2,5 раза относительно I квартала 2023 года, до 2 324 человека, где более 65% - IT-специалисты.
Дивиденды и стратегические задачи
- Подтверждается рекомендация СД о выплате дивидендов за I квартал 2024 года из скорректированной чистой прибыли за 2023 год ( ждем 28 июня и 7 рублей 89 коп. на акцию);
- Группа Астра ожидает включения в базу расчета индекса Московской биржи и индекса РТС, одна из целей для SPO;
- Ведется работа по включению компании в первый уровень листинга МосБиржи.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
#Астра
Удалось попасть на закрытое мероприятие Группы Астра по результатам 1 квартала 2024 года. Полезные данные - только для вас, читатели.
Ключевые операционные и финансовые показатели за I квартал 2024 года
- Инвестиции - в рост бизнеса, расширение продуктового портфеля и усиление рыночных позиций. Инвестиции в разработку новых продуктов и развитие существующих решений - 0,6 млрд рублей, рост более чем в три раза к I кварталу 2023 года;
- Отгрузки выросли на 51% и достигли 1,89 млрд рублей;
- Доля продуктов экосистемы в выручке - рост на 23% к аналогичному периоду 2023 года;
- Сезонность: более 70% отгрузок - второе полугодие.
Усиление продуктового портфеля и расширение команды
- 80% акций ООО «Сатори» (разработчик платформы для управления данными Deductive Lake House) перешли «Группе Астра», а 20% остались у основателей разработчика. Это ускорит создание российского полнофункционального инструментария для работы с данными любых типов;
- Количество сотрудников увеличилось более чем в 2,5 раза относительно I квартала 2023 года, до 2 324 человека, где более 65% - IT-специалисты.
Дивиденды и стратегические задачи
- Подтверждается рекомендация СД о выплате дивидендов за I квартал 2024 года из скорректированной чистой прибыли за 2023 год ( ждем 28 июня и 7 рублей 89 коп. на акцию);
- Группа Астра ожидает включения в базу расчета индекса Московской биржи и индекса РТС, одна из целей для SPO;
- Ведется работа по включению компании в первый уровень листинга МосБиржи.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
#Астра
Самое интересное за неделю: дайджест IPO/SPO
⭐️ Запрет на предоставление услуг в сфере программного обеспечения и IT любому лицу на территории РФ - продолжение бума IPO в IT. Санкции уже назвали "праздничными", поскольку о них объявили в День России. Кому-кому, а будущим IT эмитентам действительно организовали праздник. Теперь выход на биржу - лишь дело времени. Ждем Редсофт, 1С, Arenadata и еще несколько компаний по прекрасным мультипликаторам!
⭐️ ЦБ зафиксировал снижение доли частных инвесторов в сделках IPO с 73% до 55% по сравнению с 2023-м годом.
Выводы - на основе сделок, прошедших с начала 2024 года:
- Высокая доля физлиц - в IPO с небольшими объемами размещения и небольшим количеством участвующих инвесторов;
- От 30 до 60% сделок - на сумму до ₽500 тыс.;
- Мелкие инвесторы, объем покупок которых довольно высокий, не располагают достаточной экспертизой;
- Большинство инвесторов участвуют в трех IPO, тенденция продолжится;
- Доходность IPO снижается;
- Многие инвесторы продают акции в течение короткого промежутка времени.
⭐️ Сбер прорабатывает 15 потенциальных IPO, сообщил Анатолий Попов, зампредседателя правления Сбербанка: “Уже в этом году состоялось 5 IPO, в прошлом году их было 4. В работе у нас порядка 15 потенциальных размещений, это хорошие имена”.
⭐️ ЕвроТранс (EUTR) - акции упали на 27% ниже цены IPO, но перспективы есть. Выручка в I кв 2024 - рост до ₽30,9 млрд (+74,8% г/г), EBITDA - ₽3 млрд р (+54,7% г/г), а чистая прибыль - рост до ₽493 млн (+179% г/г). Дивиденды за 2023-й год - 25,6 ₽/акция (около ₽4,1 млрд), распределение 79% чистой прибыли МСФО за 2023-й год. Вопросы: аномальные объемы торгов и расходы на обслуживание долга. Отслеживаем компанию.
⭐️ Компании ИТ-сектора. Хэдхантер, Позитив, Ростелеком, Софтлайн, Астра - хорошая динамика, ВК - слабая динамика. IT-компании скорее выиграют от налоговых изменений, несмотря на то, что с 2025 года налог на прибыль вырастет до 5%. Но - ставка фиксируется до 2030 года, и это позитив. Долги у компаний незначительные, на выплату дивидендов не должны повлиять. Цены на бумаги Софтлайн, IVA, Диасофт, Ростелеком, Позитив и Элемент - нормальные, недорогие. ВК выглядит аналогично, но есть большие убытки.
⭐️ DOGMA планирует IPO на МосБирже в течение ближайших двух-трех лет, сообщил президент компании Денис Морозов. Точные даты и объем размещения пока неизвестны.
⭐️ Sokolov может выйти на IPO в первом квартале 2025 года. Николай Поляков, гендиректор компании: “Мы по-прежнему находимся в стадии боеготовности, ищем возможности. Не в этом году, конечно, но, тем не менее, мы продолжаем смотреть в первый квартал следующего года.”
⭐️ Балтийский лизинг - ожидаем IPO на Мосбирже весной 2025 после отчетности за 2024 год, однако четких сроков пока нет. Известно, что компания ищет стратегического инвестора.
⭐️ Совкомбанк - возможно SPO на 2-3% от общего числа выпущенных бумаг в III кв 2024 года. Есть желающие купить акции банка - и, возможно, это будет перераспределение среди крупнейших акционеров. Однако, небольшой пакет 2-3% может уйти в SPO в третьем квартале.
⭐️ “Ростелеком не планирует снижать контрольную долю в РТК-ЦОД в рамках IPO”, - сказал президент компании Михаил Осеевский. РТК-ЦОД преобразуется в АО в преддверии IPO. Компания реорганизуется, к ней присоединятся ООО ДатаЛайн и ООО КлаудЛайт в рамках оптимизации структуры РТК-ЦОД.
Если у вас есть важная новость - добавьте ее, пожалуйста, в комментарии.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
#дайджест
⭐️ Запрет на предоставление услуг в сфере программного обеспечения и IT любому лицу на территории РФ - продолжение бума IPO в IT. Санкции уже назвали "праздничными", поскольку о них объявили в День России. Кому-кому, а будущим IT эмитентам действительно организовали праздник. Теперь выход на биржу - лишь дело времени. Ждем Редсофт, 1С, Arenadata и еще несколько компаний по прекрасным мультипликаторам!
⭐️ ЦБ зафиксировал снижение доли частных инвесторов в сделках IPO с 73% до 55% по сравнению с 2023-м годом.
Выводы - на основе сделок, прошедших с начала 2024 года:
- Высокая доля физлиц - в IPO с небольшими объемами размещения и небольшим количеством участвующих инвесторов;
- От 30 до 60% сделок - на сумму до ₽500 тыс.;
- Мелкие инвесторы, объем покупок которых довольно высокий, не располагают достаточной экспертизой;
- Большинство инвесторов участвуют в трех IPO, тенденция продолжится;
- Доходность IPO снижается;
- Многие инвесторы продают акции в течение короткого промежутка времени.
⭐️ Сбер прорабатывает 15 потенциальных IPO, сообщил Анатолий Попов, зампредседателя правления Сбербанка: “Уже в этом году состоялось 5 IPO, в прошлом году их было 4. В работе у нас порядка 15 потенциальных размещений, это хорошие имена”.
⭐️ ЕвроТранс (EUTR) - акции упали на 27% ниже цены IPO, но перспективы есть. Выручка в I кв 2024 - рост до ₽30,9 млрд (+74,8% г/г), EBITDA - ₽3 млрд р (+54,7% г/г), а чистая прибыль - рост до ₽493 млн (+179% г/г). Дивиденды за 2023-й год - 25,6 ₽/акция (около ₽4,1 млрд), распределение 79% чистой прибыли МСФО за 2023-й год. Вопросы: аномальные объемы торгов и расходы на обслуживание долга. Отслеживаем компанию.
⭐️ Компании ИТ-сектора. Хэдхантер, Позитив, Ростелеком, Софтлайн, Астра - хорошая динамика, ВК - слабая динамика. IT-компании скорее выиграют от налоговых изменений, несмотря на то, что с 2025 года налог на прибыль вырастет до 5%. Но - ставка фиксируется до 2030 года, и это позитив. Долги у компаний незначительные, на выплату дивидендов не должны повлиять. Цены на бумаги Софтлайн, IVA, Диасофт, Ростелеком, Позитив и Элемент - нормальные, недорогие. ВК выглядит аналогично, но есть большие убытки.
⭐️ DOGMA планирует IPO на МосБирже в течение ближайших двух-трех лет, сообщил президент компании Денис Морозов. Точные даты и объем размещения пока неизвестны.
⭐️ Sokolov может выйти на IPO в первом квартале 2025 года. Николай Поляков, гендиректор компании: “Мы по-прежнему находимся в стадии боеготовности, ищем возможности. Не в этом году, конечно, но, тем не менее, мы продолжаем смотреть в первый квартал следующего года.”
⭐️ Балтийский лизинг - ожидаем IPO на Мосбирже весной 2025 после отчетности за 2024 год, однако четких сроков пока нет. Известно, что компания ищет стратегического инвестора.
⭐️ Совкомбанк - возможно SPO на 2-3% от общего числа выпущенных бумаг в III кв 2024 года. Есть желающие купить акции банка - и, возможно, это будет перераспределение среди крупнейших акционеров. Однако, небольшой пакет 2-3% может уйти в SPO в третьем квартале.
⭐️ “Ростелеком не планирует снижать контрольную долю в РТК-ЦОД в рамках IPO”, - сказал президент компании Михаил Осеевский. РТК-ЦОД преобразуется в АО в преддверии IPO. Компания реорганизуется, к ней присоединятся ООО ДатаЛайн и ООО КлаудЛайт в рамках оптимизации структуры РТК-ЦОД.
Если у вас есть важная новость - добавьте ее, пожалуйста, в комментарии.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
#дайджест
Факторы “за” IPO
По прогнозам российский рынок IPO может выйти к концу года на ₽100–150 млрд. Эта цифра превышает предыдущие прогнозы в 1,8 - 2,5 раза, а результат 2023 года уже превышен более чем на треть. За полгода 2024-го восемь компаний привлекли чуть менее ₽58 млрд. И примерно 20 эмитентов готовятся к размещению.
Основные причины “бума” IPO
1. Санкции
Конъюнктура рынка вынуждает бизнесы меняться, подстраиваясь под новую реальность. Кстати, относительно небольшим компаниям сделать это гораздо легче, чем неповоротливым “монстрам”.
Зависимость от зарубежных инвестиций резко снизилась, нужны новые способы финансирования. Стратегические планы фокусируются на внутристрановом развитии бизнеса, но это не исключает внедрения новых технологий и расширения компании.
2. Денежно-кредитная политика государства
Справедливо ли говорить о прямой зависимости между высокими ставками и количеством IPO? Ситуация убеждает нас, что да. Высокие ставки по кредитам заставляют компании искать новые возможности в привлечении “живых” денег. При невысокой рентабельности кредиты и вовсе могут быть недоступны для бизнеса.
Если ранее на развитие и масштабирование компаний использовались заемные средства, то теперь их часть, если не весь объем, заменили средства акционеров.
Кроме того, возможности выбора инвестиционных инструментов радикально уменьшились, а собственники компаний хотят диверсифицировать портфели, поэтому распродают небольшие пакеты своих акций, при этом контроль над компанией обычно сохраняется.
3. Активность инвесторов, высокий интерес к акциям растущих компаний
Треть экономически активного населения РФ - уже на бирже. Только на МосБирже зарегистрировано более 30 млн брокерских счетов. Создается некий биржевой ажиотаж - с одной стороны, это хорошо, с другой - позволяет “кормиться” инфраструктуре и околофинансовой публике. Инвесторам, особенно начинающим, нужно быть очень внимательными.
Опытные игроки с крупными, но недостаточно диверсифицированными портфелями с интересом смотрят в сторону IPO. К ним постепенно присоединяются те, кто до последнего держал деньги в кэше, но теперь понял, что это бесперспективно. Всем этим людям нужен “глоток свежего воздуха”. IPO перспективных компаний - самое то.
4. Позитивный настрой бизнеса на рост экономики
Оправдан ли этот настрой - покажет время. Статистика говорит о росте ВВП и улучшении макроэкономических показателей, однако мы понимаем, с чем это связано и насколько можно “верить”. Тем не менее, бизнес настроен оптимистично, и это радует.
5. Возможность появления комбинированных способов займа денег
Получают распространение гибридные способы займа денег. Например, конвертируемые облигации, которые позволяют инвестору иметь регулярный купонный доход с возможностью конвертировать актив в определенное количество акций эмитента.
Бизнесу это также выгодно - компания может занять денег под меньший процент, под будущее обещание поделиться акциями через обозначенное время по фиксированной цене.
(фактически это SPO)
Резюме
Мы с вами, дамы и господа инвесторы, напрямую участвуем в процессе превращения “экзотики” в обыденность. Ранее IPO были редки и, однозначно, мало публичны. В основном совершались так называемые private placement, частные сделки. Сейчас крупные профучастники говорят о невозможности получить ожидаемый дисконт, поскольку многие компании “смотрят в сторону IPO”, где они разместятся и без этого дисконта.
Ситуация меняется в лучшую сторону, и у всех нас есть возможность участвовать в этих изменениях. С холодной головой.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
#факторы_роста_IPO
По прогнозам российский рынок IPO может выйти к концу года на ₽100–150 млрд. Эта цифра превышает предыдущие прогнозы в 1,8 - 2,5 раза, а результат 2023 года уже превышен более чем на треть. За полгода 2024-го восемь компаний привлекли чуть менее ₽58 млрд. И примерно 20 эмитентов готовятся к размещению.
Основные причины “бума” IPO
1. Санкции
Конъюнктура рынка вынуждает бизнесы меняться, подстраиваясь под новую реальность. Кстати, относительно небольшим компаниям сделать это гораздо легче, чем неповоротливым “монстрам”.
Зависимость от зарубежных инвестиций резко снизилась, нужны новые способы финансирования. Стратегические планы фокусируются на внутристрановом развитии бизнеса, но это не исключает внедрения новых технологий и расширения компании.
2. Денежно-кредитная политика государства
Справедливо ли говорить о прямой зависимости между высокими ставками и количеством IPO? Ситуация убеждает нас, что да. Высокие ставки по кредитам заставляют компании искать новые возможности в привлечении “живых” денег. При невысокой рентабельности кредиты и вовсе могут быть недоступны для бизнеса.
Если ранее на развитие и масштабирование компаний использовались заемные средства, то теперь их часть, если не весь объем, заменили средства акционеров.
Кроме того, возможности выбора инвестиционных инструментов радикально уменьшились, а собственники компаний хотят диверсифицировать портфели, поэтому распродают небольшие пакеты своих акций, при этом контроль над компанией обычно сохраняется.
3. Активность инвесторов, высокий интерес к акциям растущих компаний
Треть экономически активного населения РФ - уже на бирже. Только на МосБирже зарегистрировано более 30 млн брокерских счетов. Создается некий биржевой ажиотаж - с одной стороны, это хорошо, с другой - позволяет “кормиться” инфраструктуре и околофинансовой публике. Инвесторам, особенно начинающим, нужно быть очень внимательными.
Опытные игроки с крупными, но недостаточно диверсифицированными портфелями с интересом смотрят в сторону IPO. К ним постепенно присоединяются те, кто до последнего держал деньги в кэше, но теперь понял, что это бесперспективно. Всем этим людям нужен “глоток свежего воздуха”. IPO перспективных компаний - самое то.
4. Позитивный настрой бизнеса на рост экономики
Оправдан ли этот настрой - покажет время. Статистика говорит о росте ВВП и улучшении макроэкономических показателей, однако мы понимаем, с чем это связано и насколько можно “верить”. Тем не менее, бизнес настроен оптимистично, и это радует.
5. Возможность появления комбинированных способов займа денег
Получают распространение гибридные способы займа денег. Например, конвертируемые облигации, которые позволяют инвестору иметь регулярный купонный доход с возможностью конвертировать актив в определенное количество акций эмитента.
Бизнесу это также выгодно - компания может занять денег под меньший процент, под будущее обещание поделиться акциями через обозначенное время по фиксированной цене.
(фактически это SPO)
Резюме
Мы с вами, дамы и господа инвесторы, напрямую участвуем в процессе превращения “экзотики” в обыденность. Ранее IPO были редки и, однозначно, мало публичны. В основном совершались так называемые private placement, частные сделки. Сейчас крупные профучастники говорят о невозможности получить ожидаемый дисконт, поскольку многие компании “смотрят в сторону IPO”, где они разместятся и без этого дисконта.
Ситуация меняется в лучшую сторону, и у всех нас есть возможность участвовать в этих изменениях. С холодной головой.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
#факторы_роста_IPO
IPO игнорируют санкции
Не только санкции, но и жесткую денежно-кредитную политику. Санкции и ДКП “оживили” в плане размещений и сектор IT, и финансовый, потребительский, и даже сельскохозяйственный сектор. Польза обоюдная для компаний и для инвесторов - бизнес может без наращивания долга увеличить капитал, а инвесторы могут заработать.
Анализируя результаты прошедших IPO, мы можем говорить о большинстве успешных кампаний: книги заявок переподписаны в несколько раз, цены акций после IPO не падают катастрофически, многие инвесторы “положили” акции в портфель на долгосрок, спекулянтов оказалось не так уж и много.
Компании выходят на IPO в разных “весовых категориях” не только по их значимости в индустрии. Появляются игроки в новых направлениях бизнеса. Например, в шеринге (экономика совместного потребления) - Делимобиль и Whoosh, высокотехнологичной медицины - Генетико.
IT-сегмент отмечается как один из самых успешных. Предпосылки: необходимость создания суверенной системы информационной безопасности, уход иностранных вендоров ПО. Все это - мощные факторы для кратного роста бизнеса. Добавляем налоговые льготы от государства, “зеленый свет” в соцподдержке для работников - “айтишные ипотеки” и подобное. Вполне можно говорить о “доминировании” инновационных (не только айтишных) бизнесов при первичном размещении акций.
Тем не менее, инвесторам не стоит надевать розовые очки. Перед выставлением заявки всегда необходимо изучать финансовые показатели бизнесов, оценивать перспективность продукта в нише. Очень важна транспарентность компании, доступность информации.
Многие инвесторы говорят о низкой аллокации - она и не может быть высокой при большом числе участников, а количество частных инвесторов в общем объеме торгов - более 70%.
Что касается IPO компаний из финансового сектора - их акции показывают результаты ниже, чем, например, IT-компании. Вспомните негативную динамику Займера, Мосгорломбарда или CarMoney. Видимо, сектор менее привлекателен для инвесторов. Этот нюанс придется учитывать компаниям финансово-кредитной отрасли при планировании выхода на IPO. Возможно, необходимо менять условия размещения: ценовой диапазон акций, сроки локап периода и т. д.
Сейчас, учитывая высокие оценки и коррекцию на ранке, нельзя покупать все подряд. Нужно либо пытаться разобраться, либо прислушиваться к профессионалам.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
#факторы_роста_IPO
Не только санкции, но и жесткую денежно-кредитную политику. Санкции и ДКП “оживили” в плане размещений и сектор IT, и финансовый, потребительский, и даже сельскохозяйственный сектор. Польза обоюдная для компаний и для инвесторов - бизнес может без наращивания долга увеличить капитал, а инвесторы могут заработать.
Анализируя результаты прошедших IPO, мы можем говорить о большинстве успешных кампаний: книги заявок переподписаны в несколько раз, цены акций после IPO не падают катастрофически, многие инвесторы “положили” акции в портфель на долгосрок, спекулянтов оказалось не так уж и много.
Компании выходят на IPO в разных “весовых категориях” не только по их значимости в индустрии. Появляются игроки в новых направлениях бизнеса. Например, в шеринге (экономика совместного потребления) - Делимобиль и Whoosh, высокотехнологичной медицины - Генетико.
IT-сегмент отмечается как один из самых успешных. Предпосылки: необходимость создания суверенной системы информационной безопасности, уход иностранных вендоров ПО. Все это - мощные факторы для кратного роста бизнеса. Добавляем налоговые льготы от государства, “зеленый свет” в соцподдержке для работников - “айтишные ипотеки” и подобное. Вполне можно говорить о “доминировании” инновационных (не только айтишных) бизнесов при первичном размещении акций.
Тем не менее, инвесторам не стоит надевать розовые очки. Перед выставлением заявки всегда необходимо изучать финансовые показатели бизнесов, оценивать перспективность продукта в нише. Очень важна транспарентность компании, доступность информации.
Многие инвесторы говорят о низкой аллокации - она и не может быть высокой при большом числе участников, а количество частных инвесторов в общем объеме торгов - более 70%.
Что касается IPO компаний из финансового сектора - их акции показывают результаты ниже, чем, например, IT-компании. Вспомните негативную динамику Займера, Мосгорломбарда или CarMoney. Видимо, сектор менее привлекателен для инвесторов. Этот нюанс придется учитывать компаниям финансово-кредитной отрасли при планировании выхода на IPO. Возможно, необходимо менять условия размещения: ценовой диапазон акций, сроки локап периода и т. д.
Сейчас, учитывая высокие оценки и коррекцию на ранке, нельзя покупать все подряд. Нужно либо пытаться разобраться, либо прислушиваться к профессионалам.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
#факторы_роста_IPO
Wildberries сделка M&A
Мало кто знает о важности публичности. Если бы Wildberries сделали IPO или провел листинг (DPO), то поглотили бы оператора наружной рекламы Russ по другой оценке.
Сделка пока не согласована с ФАС.
Появляется новая экосистема по продвижению продукции и платежная система параллельно SWIFT. Новая платформа объединит торговлю и рекламу и усилит бизнес WB по охвату аудитории.
Кто хочет больше узнать о возможности использования листинга на бирже для сделок M&A, может посетить конференцию 25 июня в Санкт-Петербурге. Мы там будем и можно задать вопросы лично или письменно о том, как быстро и недорого провести листинг (DPO), даже не выходя на IPO.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
#wildberries #russ
Мало кто знает о важности публичности. Если бы Wildberries сделали IPO или провел листинг (DPO), то поглотили бы оператора наружной рекламы Russ по другой оценке.
Сделка пока не согласована с ФАС.
Появляется новая экосистема по продвижению продукции и платежная система параллельно SWIFT. Новая платформа объединит торговлю и рекламу и усилит бизнес WB по охвату аудитории.
Кто хочет больше узнать о возможности использования листинга на бирже для сделок M&A, может посетить конференцию 25 июня в Санкт-Петербурге. Мы там будем и можно задать вопросы лично или письменно о том, как быстро и недорого провести листинг (DPO), даже не выходя на IPO.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
#wildberries #russ
SPO ПАО “ЮГК”
Допэмиссия - от 2% до 4%, это увеличит фрифлоат, благодаря этому компания планирует попасть в imoex индекс и в первый котировальный список. Это очень важно для институциональных клиентов.
На закрытой встрече, со слов CFO компании, со стороны крупных фондов есть потенциальный спрос на весь объем размещения.
В текущем сложном рынке это поддержит акции. Замещение заемных денег при высокой ставке кредитования акционерным капиталом полезно акционерам. До конца года долг снизится. Чем меньше размер долга, тем лучше, тем выше запас прочности.
Волатильность акций не увеличится из-за прихода долгосрочных институционалов.
Решение о дивидендах будет принято во втором полугодии 2024.
ЮГК, добывая золото, фактически печатает “валюту” - неплохой кейс в свете санкций.
Основная валюта сейчас, вспоминаем математику: акция ЮГК – функция на золото и доллар/юань. Правда, есть риск укрепления рубля: чем крепче рубль тем хуже для акций. И наоборот, девальвация рубля компании выгодна, так как затраты в рублях, а продажи - в валюте.
Скоро узнаем все детали SPO, если фрифлоат станет 10% - ЮГК займет 50-е место в индексе, сейчас там 49 компаний. Желающих на это место много, и кто первый - тот получит дополнительный спрос от фондов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
#ugk
Допэмиссия - от 2% до 4%, это увеличит фрифлоат, благодаря этому компания планирует попасть в imoex индекс и в первый котировальный список. Это очень важно для институциональных клиентов.
На закрытой встрече, со слов CFO компании, со стороны крупных фондов есть потенциальный спрос на весь объем размещения.
В текущем сложном рынке это поддержит акции. Замещение заемных денег при высокой ставке кредитования акционерным капиталом полезно акционерам. До конца года долг снизится. Чем меньше размер долга, тем лучше, тем выше запас прочности.
Волатильность акций не увеличится из-за прихода долгосрочных институционалов.
Решение о дивидендах будет принято во втором полугодии 2024.
ЮГК, добывая золото, фактически печатает “валюту” - неплохой кейс в свете санкций.
Основная валюта сейчас, вспоминаем математику: акция ЮГК – функция на золото и доллар/юань. Правда, есть риск укрепления рубля: чем крепче рубль тем хуже для акций. И наоборот, девальвация рубля компании выгодна, так как затраты в рублях, а продажи - в валюте.
Скоро узнаем все детали SPO, если фрифлоат станет 10% - ЮГК займет 50-е место в индексе, сейчас там 49 компаний. Желающих на это место много, и кто первый - тот получит дополнительный спрос от фондов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
#ugk
IT-компании не получат госфинансирования в этом году!
Что будет с теми, кто только выходит на IPO и кто уже вышел? Инвесторам, уверенным в росте акций таких компаний, следует готовиться к падению оценок!
Компании, которые получали финансирование по госпрограммам “Развитие электронной и радиоэлектронной промышленности” и “Научно-технологическое развитие Российской Федерации” (МЦСТ, НТЦ Модуль, Аквариус и др.) не выполнили показатели и не нашли допфинансирование. В связи с этим Минпромторг перенес сроки субсидирования на следующих год.
Кроме того, в отрасли сменился министр, в связи с чем пересматриваются планы работы. Один из топ-менеджеров объяснил ситуацию: “Новый министр промышленности озабочен эффективностью расходования средств на IТ”. Учитывая, что финансирование получали, в основном, одни и те же компании, обеспокоенность контролирующих органов эффективностью расходования средств понятна.
Ссылки представителей отрасли на резкий рост банковских ставок с 1 - 5 до 15 - 20% и усложнение условий работы действия не возымели. В 2023 году на развитие отрасли микроэлектронной продукции было направлено 147 млрд рублей, в 2024 году господдержка может вырасти до 211 млрд рублей для нескольких госпрограмм (данные Kept). По словам представителя Минпромторга, финансирование ведется “в соответствии с запланированными параметрами бюджетного финансирования”, а проверки проводятся регулярно.
Что будет с теми, кто только выходит на IPO и кто уже вышел? Инвесторам, уверенным в росте акций таких компаний, следует готовиться к падению оценок!
Компании, которые получали финансирование по госпрограммам “Развитие электронной и радиоэлектронной промышленности” и “Научно-технологическое развитие Российской Федерации” (МЦСТ, НТЦ Модуль, Аквариус и др.) не выполнили показатели и не нашли допфинансирование. В связи с этим Минпромторг перенес сроки субсидирования на следующих год.
Кроме того, в отрасли сменился министр, в связи с чем пересматриваются планы работы. Один из топ-менеджеров объяснил ситуацию: “Новый министр промышленности озабочен эффективностью расходования средств на IТ”. Учитывая, что финансирование получали, в основном, одни и те же компании, обеспокоенность контролирующих органов эффективностью расходования средств понятна.
Ссылки представителей отрасли на резкий рост банковских ставок с 1 - 5 до 15 - 20% и усложнение условий работы действия не возымели. В 2023 году на развитие отрасли микроэлектронной продукции было направлено 147 млрд рублей, в 2024 году господдержка может вырасти до 211 млрд рублей для нескольких госпрограмм (данные Kept). По словам представителя Минпромторга, финансирование ведется “в соответствии с запланированными параметрами бюджетного финансирования”, а проверки проводятся регулярно.