Как участвовать в IPO - алгоритм для инвестора
Темы IPO и “инвестиций на старте” набирают обороты. Выбор компании - это отдельный долгий разговор, сейчас рассмотрим алгоритм участия в IPO.
🌟 В книге заявок, которую бизнес открывает для инвесторов заранее, прописаны все ценовые условия и требования. Обычно компания обосновывает цифрами цель привлечения средств, называет параметры размещения: ценовой диапазон бумаги и минимальную сумму для участия, а также сроки подачи заявки. Изучайте внимательно - условия могут отличаться, все это очень индивидуально.
🌟 Условия вам подходят - отлично, проверяйте свой брокерский счет и при необходимости пополните его до необходимой суммы.
🌟 Теперь предстоит подача поручения, и здесь есть некоторые нюансы. Важно определить цену, по которой вы готовы приобрести бумагу. Если компания установила ценовой диапазон, например, от 1000 до 1200 рублей, но вы не готовы покупать выше 1100 - укажите это при подаче поручения.
🌟 Сумма для покупки выбранного количества акций блокируется на счете, но если цена акции будет выше установленной вами - в нашем примере 1100 р за штуку - заявка не исполнится. Вариант - указать общую сумму, на которую вы готовы приобрести акции компании.
🌟 После выставления заявки ждем, пока брокер соберет заявки, а андеррайтер (компания, которая проводит IPO) поймет, какое количество инвесторов хотят купить бумаги и назовет цену продажи максимального количества акций. Важно, что окончательную цену объявят только после этих процедур. Но поскольку вы ранее обозначили ваш бюджет и ценовые ожидания - на этом этапе инвестор не делает ничего, просто отслеживает информацию.
🌟 Важно понимать, что спрос на активы компании может быть высоким и не факт, что выделенного на продажу процента акций хватит на всех инвесторов - это аллокация (распределение). Простыми словами - процент от желаемого, то есть вы хотели купить 100 акций, а на ваш бюджет выделят 50 или 75. Количество может быть любым - бизнес сам определяет, как ему максимально выгодно распределить акции между инвесторами.
🌟 Поскольку заявка может быть исполнена частично, из заблокированных средств спишется сумма, покрывающая покупку акций - оставшиеся деньги разблокируются и вернутся на счет.
Вот, собственно, и весь процесс, он несложный. Сложно выбрать правильную компанию.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Темы IPO и “инвестиций на старте” набирают обороты. Выбор компании - это отдельный долгий разговор, сейчас рассмотрим алгоритм участия в IPO.
🌟 В книге заявок, которую бизнес открывает для инвесторов заранее, прописаны все ценовые условия и требования. Обычно компания обосновывает цифрами цель привлечения средств, называет параметры размещения: ценовой диапазон бумаги и минимальную сумму для участия, а также сроки подачи заявки. Изучайте внимательно - условия могут отличаться, все это очень индивидуально.
🌟 Условия вам подходят - отлично, проверяйте свой брокерский счет и при необходимости пополните его до необходимой суммы.
🌟 Теперь предстоит подача поручения, и здесь есть некоторые нюансы. Важно определить цену, по которой вы готовы приобрести бумагу. Если компания установила ценовой диапазон, например, от 1000 до 1200 рублей, но вы не готовы покупать выше 1100 - укажите это при подаче поручения.
🌟 Сумма для покупки выбранного количества акций блокируется на счете, но если цена акции будет выше установленной вами - в нашем примере 1100 р за штуку - заявка не исполнится. Вариант - указать общую сумму, на которую вы готовы приобрести акции компании.
🌟 После выставления заявки ждем, пока брокер соберет заявки, а андеррайтер (компания, которая проводит IPO) поймет, какое количество инвесторов хотят купить бумаги и назовет цену продажи максимального количества акций. Важно, что окончательную цену объявят только после этих процедур. Но поскольку вы ранее обозначили ваш бюджет и ценовые ожидания - на этом этапе инвестор не делает ничего, просто отслеживает информацию.
🌟 Важно понимать, что спрос на активы компании может быть высоким и не факт, что выделенного на продажу процента акций хватит на всех инвесторов - это аллокация (распределение). Простыми словами - процент от желаемого, то есть вы хотели купить 100 акций, а на ваш бюджет выделят 50 или 75. Количество может быть любым - бизнес сам определяет, как ему максимально выгодно распределить акции между инвесторами.
🌟 Поскольку заявка может быть исполнена частично, из заблокированных средств спишется сумма, покрывающая покупку акций - оставшиеся деньги разблокируются и вернутся на счет.
Вот, собственно, и весь процесс, он несложный. Сложно выбрать правильную компанию.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Альтернативные источники коллективного финансирования: краудфандинг, часть 1
Краудфандинг - “народное финансирование” - один из способов привлечения капитала от широкого круга лиц для развития компании.
Условные разновидности - краудинвестинг или акционерный краудфандинг (коллективное инвестирование посредством покупки ценных бумаг компании) и краудлендинг (коллективные займы для финансирования бизнеса).
Алгоритм действий бизнеса для выхода на краудфандинг довольно прост - компания выходит на инвестиционную интернет-платформу, частные инвесторы видят предложение, изучают компанию, анализируют ее перспективы и могут инвестировать в нее.
Кроме всего, существует определение ЦБ РФ, которое относит к краудфандингу приобретение утилитарных цифровых прав (УЦП) и цифровых финансовых активов (ЦФА).
Разновидностей краудфандинга много - есть и благотворительный краудфандинг, и условно-возвратный (например, инвестиции в творческие проекты). Кстати, считается, что именно с социокультурных и благотворительных проектов началась история краудфандинга.
Главное отличие от обычного сбора денег на благотворительность или пожертвований - регистрация проекта на инвестиционной платформе. Интернет-форма взаимодействия бизнеса и инвесторов уменьшает и затраты на привлечение финансирования, и сроки сбора денежных средств.
Бонусы: в случае успешного развития компании инвесторы получают вознаграждение - долю в бизнесе или часть прибыли. Примечательно, что квалификация инвестора не важна при инвестировании посредством интернет-платформ. Соответственно, даже частные инвесторы с небольшим капиталом имеют возможность участвовать. Риски: в случае неуспеха инвестору грозит потеря средств.
Регулирование краудфандинга в России
1 января 2020 года вступил в силу Федеральный закон № 259-ФЗ “О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ и о внесении изменений в отдельные законодательные акты РФ”. Регулятор среагировал на резко возросший объем средств, привлеченных в бизнес с помощью краудфандинга. За последние пару лет этот объем рос очень хорошими темпами. Количество участников платформ - более 14 тыс. аккаунтов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Продолжение следует…
Краудфандинг - “народное финансирование” - один из способов привлечения капитала от широкого круга лиц для развития компании.
Условные разновидности - краудинвестинг или акционерный краудфандинг (коллективное инвестирование посредством покупки ценных бумаг компании) и краудлендинг (коллективные займы для финансирования бизнеса).
Алгоритм действий бизнеса для выхода на краудфандинг довольно прост - компания выходит на инвестиционную интернет-платформу, частные инвесторы видят предложение, изучают компанию, анализируют ее перспективы и могут инвестировать в нее.
Кроме всего, существует определение ЦБ РФ, которое относит к краудфандингу приобретение утилитарных цифровых прав (УЦП) и цифровых финансовых активов (ЦФА).
Разновидностей краудфандинга много - есть и благотворительный краудфандинг, и условно-возвратный (например, инвестиции в творческие проекты). Кстати, считается, что именно с социокультурных и благотворительных проектов началась история краудфандинга.
Главное отличие от обычного сбора денег на благотворительность или пожертвований - регистрация проекта на инвестиционной платформе. Интернет-форма взаимодействия бизнеса и инвесторов уменьшает и затраты на привлечение финансирования, и сроки сбора денежных средств.
Бонусы: в случае успешного развития компании инвесторы получают вознаграждение - долю в бизнесе или часть прибыли. Примечательно, что квалификация инвестора не важна при инвестировании посредством интернет-платформ. Соответственно, даже частные инвесторы с небольшим капиталом имеют возможность участвовать. Риски: в случае неуспеха инвестору грозит потеря средств.
Регулирование краудфандинга в России
1 января 2020 года вступил в силу Федеральный закон № 259-ФЗ “О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ и о внесении изменений в отдельные законодательные акты РФ”. Регулятор среагировал на резко возросший объем средств, привлеченных в бизнес с помощью краудфандинга. За последние пару лет этот объем рос очень хорошими темпами. Количество участников платформ - более 14 тыс. аккаунтов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Продолжение следует…
Альтернативные источники коллективного финансирования: краудинвестинг, часть 2
Часть 1
Бизнес, который по каким-либо причинам не соответствует требованиям регулятора или финансовой инфраструктуры (банков, бирж и т. д.), имеет возможность использовать краудинвестинг - самую рискованную для инвестора форму краудфандинга. Часто компании предлагают только дивиденды и не планируют возвращать средства инвесторам.краудинвестинг
Бонус для компании: краудинвестинг интересен тем, что не обязательно иметь готовый продукт или его прототип - можно пробовать собирать средства даже на реализацию какой-либо идеи.
Кроме того, при обращении к бизнес-ангелам и венчурным инвесторам компания рискует возможным переходом крупной доли предприятия одному владельцу. Краудинвестинг исключает этот риск, поскольку активы распределяются между множеством инвесторов и не создается ситуация утраты контроля над компанией в будущем. Риск для инвестора: потеря средств.
Краудинвесторы - кто они?
Краудинвестинг привлекает инвесторов по разным причинам, условно можно выделить три основных:
- получение финансового результата, его ожидают большинство частных инвесторов;
- участие в значимом для инвестора-энтузиаста проекте, финансовая отдача в этом случае не важна;
- диверсификация вложений профессиональных инвесторов, готовых к дополнительным рискам.
Частные инвесторы могут вкладывать в бизнес посредством краудфандинговых платформ от 100 тыс. руб. до 600 тыс. руб. в год. В том случае, если инвестор имеет подтвержденную квалификацию, то ограничения отсутствуют.
Инвесторы могут приобретать обыкновенные акции предприятий от 2% до 25%, в среднем 10%. Практически каждый проект обещает рост выручки в течение пяти лет и доходность на вложенный капитал не менее 30%, чаще всего в виде дивидендов.
Некоторые компании обещают уже на следующий год после инвестирования дивиденды в 50% от прибыли.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Часть 1
Продолжение следует…
Часть 1
Бизнес, который по каким-либо причинам не соответствует требованиям регулятора или финансовой инфраструктуры (банков, бирж и т. д.), имеет возможность использовать краудинвестинг - самую рискованную для инвестора форму краудфандинга. Часто компании предлагают только дивиденды и не планируют возвращать средства инвесторам.краудинвестинг
Бонус для компании: краудинвестинг интересен тем, что не обязательно иметь готовый продукт или его прототип - можно пробовать собирать средства даже на реализацию какой-либо идеи.
Кроме того, при обращении к бизнес-ангелам и венчурным инвесторам компания рискует возможным переходом крупной доли предприятия одному владельцу. Краудинвестинг исключает этот риск, поскольку активы распределяются между множеством инвесторов и не создается ситуация утраты контроля над компанией в будущем. Риск для инвестора: потеря средств.
Краудинвесторы - кто они?
Краудинвестинг привлекает инвесторов по разным причинам, условно можно выделить три основных:
- получение финансового результата, его ожидают большинство частных инвесторов;
- участие в значимом для инвестора-энтузиаста проекте, финансовая отдача в этом случае не важна;
- диверсификация вложений профессиональных инвесторов, готовых к дополнительным рискам.
Частные инвесторы могут вкладывать в бизнес посредством краудфандинговых платформ от 100 тыс. руб. до 600 тыс. руб. в год. В том случае, если инвестор имеет подтвержденную квалификацию, то ограничения отсутствуют.
Инвесторы могут приобретать обыкновенные акции предприятий от 2% до 25%, в среднем 10%. Практически каждый проект обещает рост выручки в течение пяти лет и доходность на вложенный капитал не менее 30%, чаще всего в виде дивидендов.
Некоторые компании обещают уже на следующий год после инвестирования дивиденды в 50% от прибыли.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Часть 1
Продолжение следует…
Альтернативные источники коллективного финансирования: платформы для краудинвестинга, часть 3
Часть 1, часть 2
Существует реестр операторов инвестиционных платформ Банка России, он постоянно обновляется и дополняется, так как появляются новые краудинвестинговые ресурсы, но чаще всего статистики по ним нет.
Площадка Rounds, резидент Сколково и партнер Иннополиса. Rounds - официальная преемница StartTrack, созданной еще в 2013 году при поддержке Фонда развития интернет-инициатив (ФРИИ).
По информации площадки, с начала года объем OTC-сделок составил 683 млн руб., что больше, чем за предыдущие два года (396 млн руб.). Информация на октябрь 2023 года. На протяжении последних трех лет отмечается растущий интерес со стороны бизнеса к сегменту OTC, в частности, pre-IPO-сделкам.
SimpleEstate, инвестиционная платформа коммерческой недвижимости. Любой инвестор с капиталом от 100 тыс. рублей может участвовать в коллективных инвестициях в профессионально подобранные объекты недвижимости.
Платформа обещает стабильный рентный доход, превышающего банковские депозиты и облигации. Поиск, анализ и управлению объектами осуществляет SimpleEstate.
Finmuster, инвестиционная платформа эмиссионных ценных бумаг. Здесь инвесторы видят компании, отобранные специалистами, и могут вкладывать в них от 300 000 рублей. Бизнесы же могут привлекать инвестиции объемом до до 1 млрд. рублей за 1-9 месяцев.
Кроме рассмотренных площадок, есть еще примерно десяток платформ, называющих себя краудинвестинговыми. Однако количество инвесторов на одну сделку часто не превышает двух-трех человек. Часто это компании-регистраторы, оформляющие процедуры дополнительной эмиссий акций, их хранения и т.д. Возможно, какие-то из этих площадок разовьются в полноценные платформы в будущем.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Часть 1, часть 2
Продолжение следует…
Часть 1, часть 2
Существует реестр операторов инвестиционных платформ Банка России, он постоянно обновляется и дополняется, так как появляются новые краудинвестинговые ресурсы, но чаще всего статистики по ним нет.
Площадка Rounds, резидент Сколково и партнер Иннополиса. Rounds - официальная преемница StartTrack, созданной еще в 2013 году при поддержке Фонда развития интернет-инициатив (ФРИИ).
По информации площадки, с начала года объем OTC-сделок составил 683 млн руб., что больше, чем за предыдущие два года (396 млн руб.). Информация на октябрь 2023 года. На протяжении последних трех лет отмечается растущий интерес со стороны бизнеса к сегменту OTC, в частности, pre-IPO-сделкам.
SimpleEstate, инвестиционная платформа коммерческой недвижимости. Любой инвестор с капиталом от 100 тыс. рублей может участвовать в коллективных инвестициях в профессионально подобранные объекты недвижимости.
Платформа обещает стабильный рентный доход, превышающего банковские депозиты и облигации. Поиск, анализ и управлению объектами осуществляет SimpleEstate.
Finmuster, инвестиционная платформа эмиссионных ценных бумаг. Здесь инвесторы видят компании, отобранные специалистами, и могут вкладывать в них от 300 000 рублей. Бизнесы же могут привлекать инвестиции объемом до до 1 млрд. рублей за 1-9 месяцев.
Кроме рассмотренных площадок, есть еще примерно десяток платформ, называющих себя краудинвестинговыми. Однако количество инвесторов на одну сделку часто не превышает двух-трех человек. Часто это компании-регистраторы, оформляющие процедуры дополнительной эмиссий акций, их хранения и т.д. Возможно, какие-то из этих площадок разовьются в полноценные платформы в будущем.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Часть 1, часть 2
Продолжение следует…
Альтернативные источники коллективного финансирования: принципы работы краудинвестинговых платформ, часть 4
Часть 1, часть 2, часть 3
Каждая краудинвестинговая платформа в той или иной степени старается воспроизвести ключевые этапы процесса размещения бизнесов на бирже.
К таким элементам можно отнести:
- котировальные списки;
- обязательные аудиторские заключения;
- юридическую проверку инвесторов;
- раскрытие финансовой информации;
- гарантию соответствия операций требованиям законодательства.
Главная цель площадки, в конечном итоге - вывести перспективный бизнес на IPO. Соответственно, подобные платформы можно рассматривать как Pre-IPO площадки.
Многие компании и частные инвесторы с оптимизмом смотрят на перспективы развития краудфандинговых платформ в России. Не исключено, что такие площадки создадут устойчивую конкурентную среду IPO и венчурному инвестированию.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Часть 1, часть 2, часть 3
Часть 1, часть 2, часть 3
Каждая краудинвестинговая платформа в той или иной степени старается воспроизвести ключевые этапы процесса размещения бизнесов на бирже.
К таким элементам можно отнести:
- котировальные списки;
- обязательные аудиторские заключения;
- юридическую проверку инвесторов;
- раскрытие финансовой информации;
- гарантию соответствия операций требованиям законодательства.
Главная цель площадки, в конечном итоге - вывести перспективный бизнес на IPO. Соответственно, подобные платформы можно рассматривать как Pre-IPO площадки.
Многие компании и частные инвесторы с оптимизмом смотрят на перспективы развития краудфандинговых платформ в России. Не исключено, что такие площадки создадут устойчивую конкурентную среду IPO и венчурному инвестированию.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Часть 1, часть 2, часть 3
Telegram
Просто про IPO Pre IPO
Альтернативные источники коллективного финансирования: краудфандинг, часть 1
Краудфандинг - “народное финансирование” - один из способов привлечения капитала от широкого круга лиц для развития компании.
Условные разновидности - краудинвестинг или акционерный…
Краудфандинг - “народное финансирование” - один из способов привлечения капитала от широкого круга лиц для развития компании.
Условные разновидности - краудинвестинг или акционерный…
Какие IPO “полезны” инвестору
В ближайшие годы российские инвесторы ожидают небывалый рост IPO. Уже сегодня количество компаний, планирующих дебютировать на бирже, достаточно велико. Хотя число предложений увеличивается, еще далеко до насыщения рынка и схлопывания ликвидности. Однако не стоит забывать, что
“Не все IPO одинаково полезны”
IT - один из самых интересных секторов среди выходящих на биржу. Но IPO Телеграмма, например, на МосБирже, мы вряд ли увидим. В основном здесь представлены новые IT-компании - часто это консалтинговые фирмы с немасштабируемым бизнесом и сильной зависимостью от “нескольких” покупателей.
Либо организации, внедряющие отечественное ПО и остающиеся на плаву благодаря геополитической ситуации. Хотелось бы побольше разнообразия, конечно.
Например, микроэлектроника - очень привлекательный тренд для инвестора: автоматизация жизни и бизнеса растет, микросхемы используются повсеместно, внедряется интернет вещей, увеличивается количество “умных” устройств. Одним словом, у микроэлектроники сегодня есть все возможности для кратного роста.
В этом ключе интересен пример совместного предприятия Ростеха и ПАО АФК Система - микроэлектронный холдинг “Элемент”, который, кроме прочего, специализируется на производстве "железа". В связи с геополитической обстановкой этот сектор - один из самых привлекательных для инвесторов. Более того, российское правительство включило развитие отрасли в стратегические задачи и увеличило объемы господдержки почти в 10 раз, начиная с 2020 года.
Если АО Элемент действительно выйдет на биржу - это станет одним из самых интересных IPO на рынке. У компании 19 центров разработки в разных городах и более 30 предприятий по производству интегральных микросхем, полупроводниковых приборов, модулей, силовой электроники, корпусов для микросхем и контактирующих устройств, радиоэлектронной аппаратуры.
25 апреля основатель ПАО АФК Система Владимир Евтушенков подтвердил возможность выхода "Элемента" на IPO в этом году. Площадкой для размещения может стать СПБ. Сделка может быть структурирована через допэмиссию.
В настоящий момент оценки компании на рынке абсолютно адекватны. Так же, как и оценки других IT-организаций. И хотя некоторые IPO в сфере IT с их аллокацией пока не принесли существенной прибыли в портфели инвесторов, грамотное увеличение доли на вторичном рынке принесет дивиденды в будущем.
Интерес к IPO также говорит о настроениях: слишком сильно вырос рынок за последние два года; слишком высок “эффект базы” в TOP-10 компаниях, которые не способны быстро расти дальше. Надо искать новые истории и новых лидеров, которые дадут иксы и увеличат общую доходность портфеля инвестора. Молодые компании быстро растут и, вероятно, скоро станут голубыми фишками и попадут в индекс.
Для инвестора участие в IPO - это хороший шанс получить высокую прибыль и увеличить общую доходность портфеля.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
В ближайшие годы российские инвесторы ожидают небывалый рост IPO. Уже сегодня количество компаний, планирующих дебютировать на бирже, достаточно велико. Хотя число предложений увеличивается, еще далеко до насыщения рынка и схлопывания ликвидности. Однако не стоит забывать, что
“Не все IPO одинаково полезны”
IT - один из самых интересных секторов среди выходящих на биржу. Но IPO Телеграмма, например, на МосБирже, мы вряд ли увидим. В основном здесь представлены новые IT-компании - часто это консалтинговые фирмы с немасштабируемым бизнесом и сильной зависимостью от “нескольких” покупателей.
Либо организации, внедряющие отечественное ПО и остающиеся на плаву благодаря геополитической ситуации. Хотелось бы побольше разнообразия, конечно.
Например, микроэлектроника - очень привлекательный тренд для инвестора: автоматизация жизни и бизнеса растет, микросхемы используются повсеместно, внедряется интернет вещей, увеличивается количество “умных” устройств. Одним словом, у микроэлектроники сегодня есть все возможности для кратного роста.
В этом ключе интересен пример совместного предприятия Ростеха и ПАО АФК Система - микроэлектронный холдинг “Элемент”, который, кроме прочего, специализируется на производстве "железа". В связи с геополитической обстановкой этот сектор - один из самых привлекательных для инвесторов. Более того, российское правительство включило развитие отрасли в стратегические задачи и увеличило объемы господдержки почти в 10 раз, начиная с 2020 года.
Если АО Элемент действительно выйдет на биржу - это станет одним из самых интересных IPO на рынке. У компании 19 центров разработки в разных городах и более 30 предприятий по производству интегральных микросхем, полупроводниковых приборов, модулей, силовой электроники, корпусов для микросхем и контактирующих устройств, радиоэлектронной аппаратуры.
25 апреля основатель ПАО АФК Система Владимир Евтушенков подтвердил возможность выхода "Элемента" на IPO в этом году. Площадкой для размещения может стать СПБ. Сделка может быть структурирована через допэмиссию.
В настоящий момент оценки компании на рынке абсолютно адекватны. Так же, как и оценки других IT-организаций. И хотя некоторые IPO в сфере IT с их аллокацией пока не принесли существенной прибыли в портфели инвесторов, грамотное увеличение доли на вторичном рынке принесет дивиденды в будущем.
Интерес к IPO также говорит о настроениях: слишком сильно вырос рынок за последние два года; слишком высок “эффект базы” в TOP-10 компаниях, которые не способны быстро расти дальше. Надо искать новые истории и новых лидеров, которые дадут иксы и увеличат общую доходность портфеля инвестора. Молодые компании быстро растут и, вероятно, скоро станут голубыми фишками и попадут в индекс.
Для инвестора участие в IPO - это хороший шанс получить высокую прибыль и увеличить общую доходность портфеля.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Мнение: волна IPO - это признак пузыря на рынке?
СМИ пишут о “небывалом” количестве IPO, цифры известны. Однако, инвестору необходимо осторожно подходить к оценке компаний.
Сомнителен восторг от разнообразия компаний, которые собираются дебютировать: выручка, доходы и, главное, оценка этих компаний вызывают вопросы. Начались разговоры о пузыре на фондовом рынке, дескать, такое количество IPO - это признак пузыря на фондовом рынке.
Опасность большого количества IPO, конечно, преувеличена. Да, количество предложений растет, но еще далеко до насыщения рынка и схлопывания ликвидности.
На самом деле, не надо бояться - все только начинается, и на 3-5 лет вперед очень оптимистично для рынка. Недостатки новых компаний будут отрегулированы адекватной оценкой, ведь есть главное - глубокое понимание бизнеса компании и сектора, в котором она развивается.
В объеме размещений мы еще далеки до исчерпания спроса даже частных инвесторов, не говоря уже об институциональных, которые только начали обращать внимание на этот рынок.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
СМИ пишут о “небывалом” количестве IPO, цифры известны. Однако, инвестору необходимо осторожно подходить к оценке компаний.
Сомнителен восторг от разнообразия компаний, которые собираются дебютировать: выручка, доходы и, главное, оценка этих компаний вызывают вопросы. Начались разговоры о пузыре на фондовом рынке, дескать, такое количество IPO - это признак пузыря на фондовом рынке.
Опасность большого количества IPO, конечно, преувеличена. Да, количество предложений растет, но еще далеко до насыщения рынка и схлопывания ликвидности.
На самом деле, не надо бояться - все только начинается, и на 3-5 лет вперед очень оптимистично для рынка. Недостатки новых компаний будут отрегулированы адекватной оценкой, ведь есть главное - глубокое понимание бизнеса компании и сектора, в котором она развивается.
В объеме размещений мы еще далеки до исчерпания спроса даже частных инвесторов, не говоря уже об институциональных, которые только начали обращать внимание на этот рынок.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Причины бума на рынке IPO
По каким причинам происходит бум IPO на рынке?
Есть причины объективные:
- Снижение требований к эмитентам;
- Упрощение процедуры выхода на рынок;
- Наличие свободных денег;
- Тренд на снижение % ставок.
Главная же причина в том, что “рынок” оплачивает высокие оценки. Решилась проблема собственника! Раньше они не готовы были продавать доли в компаниях по низкой цене, а при недостатке инструментов инвестирования инвесторы, наконец-то, дают реальную оценку акциям!
Цены, которые сейчас платит рынок, никогда не заплатят профессиональные игроки от индустрии или от государства. А ведь еще несколько лет назад именно они определяли условия привлечения финансирования, откровенно занижали оценки и диктовали свои условия.
Рост количества IPO - это еще и увеличение активности андеррайтеров, которые "переваривают" новую реальность. Сейчас есть несколько компаний, которые могут обеспечить полный цикл для эмитента. Да, есть монстры, три крупнейших инвестбанка - Сбербанк, Втб, Тинькофф, но им в спину дышат несколько небольших, опытных профучастников с полным сервисом для организации IPO.
Увеличилась конкуренция и среди IR-компаний, есть несколько профессиональных команд, способных грамотно и креативно придумать легенду, стратегию и обеспечить индивидуальный подход.
Появилось много каналов доступа к розничного инвестору. Сейчас не обязательно идти “на поклон” к крупнейшим игрокам. После заморозок и переводов портфелей от одного попавшего под санкции брокера к другому, у розничного инвестора теперь есть 4-5 брокерских счета. Поэтому участвовать в IPO сейчас просто, даже если один из брокеров будет “саботировать” размещение.
При этом аппетиты андеррайтеров “средней руки” вполне адекватны, а индивидуальное отношение и готовность выполнять все задачи делает их сервис лучшим по соотношение цена/качество.
Монстры стоят очень дорого и не все компании готовы платить завышенные комиссии "большой тройке", тем более они давно потеряли монополию на розничного клиента благодаря развитию современных технологий, например, тг-каналов с лидерами мнений.
Какова бы ни была причина развития рынка, это хорошо для всех. Конкуренция
приводит к существенному увеличению предложения акций и разнообразию, выигрывает потребитель. Мы видим все больше реальных инвесторов, а не спекулянтов. Они “вымывают” фрифлоат, а сокращение предложения акций и рост спроса - это очень позитивный момент.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
По каким причинам происходит бум IPO на рынке?
Есть причины объективные:
- Снижение требований к эмитентам;
- Упрощение процедуры выхода на рынок;
- Наличие свободных денег;
- Тренд на снижение % ставок.
Главная же причина в том, что “рынок” оплачивает высокие оценки. Решилась проблема собственника! Раньше они не готовы были продавать доли в компаниях по низкой цене, а при недостатке инструментов инвестирования инвесторы, наконец-то, дают реальную оценку акциям!
Цены, которые сейчас платит рынок, никогда не заплатят профессиональные игроки от индустрии или от государства. А ведь еще несколько лет назад именно они определяли условия привлечения финансирования, откровенно занижали оценки и диктовали свои условия.
Рост количества IPO - это еще и увеличение активности андеррайтеров, которые "переваривают" новую реальность. Сейчас есть несколько компаний, которые могут обеспечить полный цикл для эмитента. Да, есть монстры, три крупнейших инвестбанка - Сбербанк, Втб, Тинькофф, но им в спину дышат несколько небольших, опытных профучастников с полным сервисом для организации IPO.
Увеличилась конкуренция и среди IR-компаний, есть несколько профессиональных команд, способных грамотно и креативно придумать легенду, стратегию и обеспечить индивидуальный подход.
Появилось много каналов доступа к розничного инвестору. Сейчас не обязательно идти “на поклон” к крупнейшим игрокам. После заморозок и переводов портфелей от одного попавшего под санкции брокера к другому, у розничного инвестора теперь есть 4-5 брокерских счета. Поэтому участвовать в IPO сейчас просто, даже если один из брокеров будет “саботировать” размещение.
При этом аппетиты андеррайтеров “средней руки” вполне адекватны, а индивидуальное отношение и готовность выполнять все задачи делает их сервис лучшим по соотношение цена/качество.
Монстры стоят очень дорого и не все компании готовы платить завышенные комиссии "большой тройке", тем более они давно потеряли монополию на розничного клиента благодаря развитию современных технологий, например, тг-каналов с лидерами мнений.
Какова бы ни была причина развития рынка, это хорошо для всех. Конкуренция
приводит к существенному увеличению предложения акций и разнообразию, выигрывает потребитель. Мы видим все больше реальных инвесторов, а не спекулянтов. Они “вымывают” фрифлоат, а сокращение предложения акций и рост спроса - это очень позитивный момент.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
С чем связаны риски участия в IPO
Проблема связана не с ростом предложения акций, а с настроениями. Ажиотаж и хайп вытаскивает на IPО сомнительные компании с плохим финансовым положением. Здесь огромную важность приобретает качественная и независимая оценка компаний! Особенно отсутствие конфликта интересов с инвестором.
Ажиотаж, хайп и отрыв от реальности - главная опасность для инвестора. Не слова и обещания, а прибыль и реальные перспективы имеют значение. Важны не лайки в тг-каналах блогеров, а новая прибыль, создаваемая компаниями. Нужно просто понять, с кем у инвестора есть конфликт интересов - и страхи о новом пузыре сами разрушатся.
Главное то, что пока оценки на рынке абсолютно адекватны. Хотя некоторые IPO IT-компаний с их аллокацией не принесли существенной прибыли в портфели инвесторов, но грамотное увеличение доли на вторичном рынке принесет дивиденды в будущем.
Возможно, интерес к IPO больше говорит о настроениях: слишком сильно рынок вырос за последние два года. Слишком высок “эффект базы” в топ-10 компаниях и они не способны расти дальше в разы. В приоритет выходят компании новой экономики, с огромным потенциалом роста, а также самые обычные производители, которые платят регулярные большие дивиденды.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Проблема связана не с ростом предложения акций, а с настроениями. Ажиотаж и хайп вытаскивает на IPО сомнительные компании с плохим финансовым положением. Здесь огромную важность приобретает качественная и независимая оценка компаний! Особенно отсутствие конфликта интересов с инвестором.
Ажиотаж, хайп и отрыв от реальности - главная опасность для инвестора. Не слова и обещания, а прибыль и реальные перспективы имеют значение. Важны не лайки в тг-каналах блогеров, а новая прибыль, создаваемая компаниями. Нужно просто понять, с кем у инвестора есть конфликт интересов - и страхи о новом пузыре сами разрушатся.
Главное то, что пока оценки на рынке абсолютно адекватны. Хотя некоторые IPO IT-компаний с их аллокацией не принесли существенной прибыли в портфели инвесторов, но грамотное увеличение доли на вторичном рынке принесет дивиденды в будущем.
Возможно, интерес к IPO больше говорит о настроениях: слишком сильно рынок вырос за последние два года. Слишком высок “эффект базы” в топ-10 компаниях и они не способны расти дальше в разы. В приоритет выходят компании новой экономики, с огромным потенциалом роста, а также самые обычные производители, которые платят регулярные большие дивиденды.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
По следам будущих IPO
Грядущее количество IPO, которое все предсказывают, с одной стороны радует, с другой - несколько настораживает.
Учитывая уровень финансовой грамотности населения и желание спекулятивно заработать “на звездолет” прямо здесь и сейчас - рынок может столкнуться с огромной волатильностью “свежеиспеченных” акций, что, в свою очередь, раскачает и более-менее стабильные бумаги.
Оба участника процесса - и бизнес, и инвестор - вступили на terra incognita, или почти “инкогнита”. Все эти сущности вкупе с профессионализмом андеррайтеров - заявки, аллокации, переподписки и так далее - откуда они неожиданно появились в РФ. Никогда их не было, и вот опять…)
Регуляторы, очевидно не ожидавшие такого хайпа, не имеют пока четкого плана действий, не говоря уже о плане Б.
Перспектива - конечно, все напрягутся и научатся. И регуляторы, и бизнесы, и инвесторы.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Грядущее количество IPO, которое все предсказывают, с одной стороны радует, с другой - несколько настораживает.
Учитывая уровень финансовой грамотности населения и желание спекулятивно заработать “на звездолет” прямо здесь и сейчас - рынок может столкнуться с огромной волатильностью “свежеиспеченных” акций, что, в свою очередь, раскачает и более-менее стабильные бумаги.
Оба участника процесса - и бизнес, и инвестор - вступили на terra incognita, или почти “инкогнита”. Все эти сущности вкупе с профессионализмом андеррайтеров - заявки, аллокации, переподписки и так далее - откуда они неожиданно появились в РФ. Никогда их не было, и вот опять…)
Регуляторы, очевидно не ожидавшие такого хайпа, не имеют пока четкого плана действий, не говоря уже о плане Б.
Перспектива - конечно, все напрягутся и научатся. И регуляторы, и бизнесы, и инвесторы.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
В ожидании IPO
Инвесторам удобно планировать участие в IPO, зная заранее, какие эмитенты могут предлагать свои акции.
Список возможных кандидатов:
🌟 Skyeng — онлайн-школа английского языка. IPO ожидается в I полугодии 2024 года, планируется привлечь 3–5 млрд руб. Однако, Рустам Айнетдинов, исполнительный директор Skyeng, четко не подтвердил информацию, но и не опроверг ее, отметив, что компания рассматривает различные источники привлечения средств.
🌟 Sokolov — сеть ювелирных магазинов. Планируют провести IPO к осени 2024 г., процесс подготовки уже запущен.
🌟 JetLend — краудлендинговая платформа. Планирует провести IPO в ноябре ‒ декабре 2024 г. Ожидается, что капитализация компании составит от 11 млрд до 20 млрд руб
🌟 Дочерние компании АФК Система — сеть отелей Cosmos Hotel Group, сеть клиник и медцентров Медси, агрохолдинг Степь, фармкомпания Биннофарм и, возможно, производитель микроэлектроники Группа Элемент.
🌟 Ростелеком планирует провести IPO одной из своих “дочек” во второй половине 2024 года и в дальнейшем продолжить этот опыт. Пока не ясно, какую именно компанию сделают публичной. Один из претендентов — РТК-ЦОД.
Другие кандидаты:
- Промед — фармацевтическая группа.
- Группа АПРИ — девелопер.
- Arenadata — российский разработчик платформы для сбора и хранения данных.
- КИФА — цифровая платформа торговли между Россией и Китаем в сегменте B2B.
- Озон фармацевтика — фармацевтическая группа (не имеет отношения к маркетплейсу Ozon).
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Инвесторам удобно планировать участие в IPO, зная заранее, какие эмитенты могут предлагать свои акции.
Список возможных кандидатов:
🌟 Skyeng — онлайн-школа английского языка. IPO ожидается в I полугодии 2024 года, планируется привлечь 3–5 млрд руб. Однако, Рустам Айнетдинов, исполнительный директор Skyeng, четко не подтвердил информацию, но и не опроверг ее, отметив, что компания рассматривает различные источники привлечения средств.
🌟 Sokolov — сеть ювелирных магазинов. Планируют провести IPO к осени 2024 г., процесс подготовки уже запущен.
🌟 JetLend — краудлендинговая платформа. Планирует провести IPO в ноябре ‒ декабре 2024 г. Ожидается, что капитализация компании составит от 11 млрд до 20 млрд руб
🌟 Дочерние компании АФК Система — сеть отелей Cosmos Hotel Group, сеть клиник и медцентров Медси, агрохолдинг Степь, фармкомпания Биннофарм и, возможно, производитель микроэлектроники Группа Элемент.
🌟 Ростелеком планирует провести IPO одной из своих “дочек” во второй половине 2024 года и в дальнейшем продолжить этот опыт. Пока не ясно, какую именно компанию сделают публичной. Один из претендентов — РТК-ЦОД.
Другие кандидаты:
- Промед — фармацевтическая группа.
- Группа АПРИ — девелопер.
- Arenadata — российский разработчик платформы для сбора и хранения данных.
- КИФА — цифровая платформа торговли между Россией и Китаем в сегменте B2B.
- Озон фармацевтика — фармацевтическая группа (не имеет отношения к маркетплейсу Ozon).
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Аллокация на IPO и free-float - что беспокоит ЦБ
Два вопроса, возникших на рынке IPO, в которых необходимо разобраться:
1. Низкая доля акций в свободном обращении (free-float) после IPO. Регулятор предлагает обсудить установление минимального порога для free-float после IPO;
2. Аллокация для частных инвесторов на размещении - необходимо подготовить рекомендации участникам рынка.
Эльвира Набиуллина обозначила проблему: “Мы видим, какая низкая доля акций в свободном обращении, то есть незначительный free-float, — даже у тех компаний, которые выходят на рынок, free-float небольшой. Понятно, что он может быть небольшим у компаний, которые делают первые шаги, но он остается [небольшим] и у тех, кто уже давно на рынке… Мы это видим, и мы, кстати, думаем над тем, чтобы для допуска к организованным торгам может быть целесообразно установить минимальный порог free-float. Готовы будем это обсудить, чтобы здесь был и рост ликвидности, и качественное ценообразование на бирже”.
Очевидно, что вкупе с низкой капитализацией компании подобное положение дел приводят к возможности легко “двигать рынок”.
Что касается “непонятной” аллокации: “Пре IPO – тех IPO, которые у нас есть сейчас – мы видим большой спрос розничных инвесторов. И очень много вопросов возникает – и к нам, в том числе, и к эмитентам – по поводу аллокации, когда розничный инвестор не получает того количества акций, на которые он рассчитывал. Если до 2022 года для институциональных инвесторов, которые [тогда] были, это было более-менее прозрачно, для розничных инвесторов это не прозрачно, непредсказуемо”.
Соответственно, происходящее далеко “не способствует росту доверия к рынку”.
Возможные решения проблем
Эмитенту:
- Обязать эмитента еще до сбора заявок публиковать принципы аллокации и по итогам – фактическую аллокацию;
- Обязать эмитента раскрывать информацию об акционерах, которые уже владеют пакетом акций и берут на себя обязательства какое-то время не продавать (локап-период).
Брокеру
- Обязать брокера предупреждать своих клиентов о том, что их поручения могут быть не выполнены или выполнены не в полном объеме.
Если такие предложения будут реализованы, работа андеррайтеров усложняется, что, в свою очередь, скажется на цене выхода на IPO.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Два вопроса, возникших на рынке IPO, в которых необходимо разобраться:
1. Низкая доля акций в свободном обращении (free-float) после IPO. Регулятор предлагает обсудить установление минимального порога для free-float после IPO;
2. Аллокация для частных инвесторов на размещении - необходимо подготовить рекомендации участникам рынка.
Эльвира Набиуллина обозначила проблему: “Мы видим, какая низкая доля акций в свободном обращении, то есть незначительный free-float, — даже у тех компаний, которые выходят на рынок, free-float небольшой. Понятно, что он может быть небольшим у компаний, которые делают первые шаги, но он остается [небольшим] и у тех, кто уже давно на рынке… Мы это видим, и мы, кстати, думаем над тем, чтобы для допуска к организованным торгам может быть целесообразно установить минимальный порог free-float. Готовы будем это обсудить, чтобы здесь был и рост ликвидности, и качественное ценообразование на бирже”.
Очевидно, что вкупе с низкой капитализацией компании подобное положение дел приводят к возможности легко “двигать рынок”.
Что касается “непонятной” аллокации: “Пре IPO – тех IPO, которые у нас есть сейчас – мы видим большой спрос розничных инвесторов. И очень много вопросов возникает – и к нам, в том числе, и к эмитентам – по поводу аллокации, когда розничный инвестор не получает того количества акций, на которые он рассчитывал. Если до 2022 года для институциональных инвесторов, которые [тогда] были, это было более-менее прозрачно, для розничных инвесторов это не прозрачно, непредсказуемо”.
Соответственно, происходящее далеко “не способствует росту доверия к рынку”.
Возможные решения проблем
Эмитенту:
- Обязать эмитента еще до сбора заявок публиковать принципы аллокации и по итогам – фактическую аллокацию;
- Обязать эмитента раскрывать информацию об акционерах, которые уже владеют пакетом акций и берут на себя обязательства какое-то время не продавать (локап-период).
Брокеру
- Обязать брокера предупреждать своих клиентов о том, что их поручения могут быть не выполнены или выполнены не в полном объеме.
Если такие предложения будут реализованы, работа андеррайтеров усложняется, что, в свою очередь, скажется на цене выхода на IPO.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Вопрос: мало IPO - это медвежий сигнал?
Цены на акции определяются спросом и предложением. Чем меньше IPO, тем меньшее предложение, и это бычий сигнал?
Компания впервые выпускает акции. Собственник компании обменивает право собственности на долю в будущих прибылях на деньги, необходимые для роста компании. Конечно, это когда cashing деньги идут на развитие компании, а не в карман мажоритария) Помогает собственнику инвестбанк, и новая публичная компания получает необходимые ей деньги.
Инвесторы должны быть бдительны, они берут на себя риск. Все знать невозможно, надо понимать конфликт интересов. Собственник и помогающий ему за немалую комиссию андеррайтер хотят продать как можно дороже.
Цены на акции, в конечном итоге, определяются спросом и предложением. Новые акции после IPO увеличивают предложение и, при прочих равных, снижают цены. Все просто - если ли вы продаете однушку в доме, вы понимаете, какое влияние окажут еще 10 продавцов, ваших конкурентов, на одного покупателя.
Чем меньше IPO, тем меньше количество новых предложений, и это хорошо для цен на акции компаний, выходящих на рынок впервые. Но об этом не расскажет инвестбанк, именно поэтому аналитики интерпретируют небольшое количество IPO как медвежий сигнал… А на самом деле - это прямой бычий сигнал, сигнал на покупку!
Осталось только детально разобраться в качестве компаний, выходящих на IPO. Будьте бдительны, помните о конфликте интересов инвестора с индустрией!
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Цены на акции определяются спросом и предложением. Чем меньше IPO, тем меньшее предложение, и это бычий сигнал?
Компания впервые выпускает акции. Собственник компании обменивает право собственности на долю в будущих прибылях на деньги, необходимые для роста компании. Конечно, это когда cashing деньги идут на развитие компании, а не в карман мажоритария) Помогает собственнику инвестбанк, и новая публичная компания получает необходимые ей деньги.
Инвесторы должны быть бдительны, они берут на себя риск. Все знать невозможно, надо понимать конфликт интересов. Собственник и помогающий ему за немалую комиссию андеррайтер хотят продать как можно дороже.
Цены на акции, в конечном итоге, определяются спросом и предложением. Новые акции после IPO увеличивают предложение и, при прочих равных, снижают цены. Все просто - если ли вы продаете однушку в доме, вы понимаете, какое влияние окажут еще 10 продавцов, ваших конкурентов, на одного покупателя.
Чем меньше IPO, тем меньше количество новых предложений, и это хорошо для цен на акции компаний, выходящих на рынок впервые. Но об этом не расскажет инвестбанк, именно поэтому аналитики интерпретируют небольшое количество IPO как медвежий сигнал… А на самом деле - это прямой бычий сигнал, сигнал на покупку!
Осталось только детально разобраться в качестве компаний, выходящих на IPO. Будьте бдительны, помните о конфликте интересов инвестора с индустрией!
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Когда появилась процедура IPO в мире
Все началось в далеком 1602 году в Нидерландах, когда была основана Голландская Ост-Индская компания - первая в мире компания, которая выпустила акции и продала их широкой публике. Это было настоящей революцией в финансовом мире.
Спустя 90 лет, в 1694 году, англичане переняли этот опыт и основали Банк Англии, продав его акции инвесторам. Так IPO пришло в Англию. Кстати, отчасти благодаря этому Англия смогла превратиться в огромную колониальную империю. Позже IPO распространилось по всему миру.
А что в России
В России первые размещения акций начались в 90-х годах после распада СССР.
Возрождение тренда началось в 2022-2023 годах, можно сказать, что в страну вернулось само понятие первичного публичного размещения акций на бирже.
Говорили даже о волне IPO, но процесс размещения еще не стал рутиной, за год совсем мало компаний провели IPO. В 2024 году уже больше.
Интересно, что анализ компаний, вышедших на IPO за последние 4 года, показал, что подавляющее большинство из них уже имели облигационные выпуски на момент размещения акций.
В РФ зарегистрировано множество малых и средних бизнесов, но количество ожидаемых IPO не превышает нескольких десятков ежегодно. Мизерная часть от общего объема. Получается, что публичное размещение - “удел” лучших компаний, которые не испытывают проблем с кредитным рейтингом и облигационными заимствованиями. Остается надеяться, что IPO в России станет доступным инструментом для различных компаний.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
Все началось в далеком 1602 году в Нидерландах, когда была основана Голландская Ост-Индская компания - первая в мире компания, которая выпустила акции и продала их широкой публике. Это было настоящей революцией в финансовом мире.
Спустя 90 лет, в 1694 году, англичане переняли этот опыт и основали Банк Англии, продав его акции инвесторам. Так IPO пришло в Англию. Кстати, отчасти благодаря этому Англия смогла превратиться в огромную колониальную империю. Позже IPO распространилось по всему миру.
А что в России
В России первые размещения акций начались в 90-х годах после распада СССР.
Возрождение тренда началось в 2022-2023 годах, можно сказать, что в страну вернулось само понятие первичного публичного размещения акций на бирже.
Говорили даже о волне IPO, но процесс размещения еще не стал рутиной, за год совсем мало компаний провели IPO. В 2024 году уже больше.
Интересно, что анализ компаний, вышедших на IPO за последние 4 года, показал, что подавляющее большинство из них уже имели облигационные выпуски на момент размещения акций.
В РФ зарегистрировано множество малых и средних бизнесов, но количество ожидаемых IPO не превышает нескольких десятков ежегодно. Мизерная часть от общего объема. Получается, что публичное размещение - “удел” лучших компаний, которые не испытывают проблем с кредитным рейтингом и облигационными заимствованиями. Остается надеяться, что IPO в России станет доступным инструментом для различных компаний.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
IPO МТС-Банка: итоги
Председатель Правления МТС-Банка с надеждой смотрит в будущее и уверен в успехе IPO
Прошедшее перед майскими праздниками IPO МТС-Банка – хороший пример для анализа того, насколько успешными могут быть результаты размещения, в чем секрет ажиотажа, как ведут себя бумаги после выхода на рынок и какие риски все-таки могут возникнуть у их владельцев.
Благодаря рекордному спросу, в 15 раз превысившему предложение, МТС-Банку удалось разместить свои бумаги по верхней границе ценового диапазона – 2 500 руб. за акцию и привлечь 11,5 млрд руб. Капитализация банка при этом была оценена в 86,6 млрд. Free-float по результатам IPO составил около 13,3%, а бумаги стали одними из самых популярных в Индексе IPO: в апреле, по данным МосБиржи, на них пришлось 9,6% портфелей частных инвесторов. Общая аллокация на розничных покупателей по итогам размещения – около 5 млрд руб., на институциональных – 6,5 млрд.
В первый день торгов акции в моменте подскочили на 10% от цены IPO – до 2 750 руб., но по итогам торгов рост замедлился, а потом и вовсе сошел «на нет». Вчера в течение торгов бумаги опускались ниже стартовой отметки в 2 500 руб., но падение было достаточно быстро ликвидировано. Пока еще опасаться нечего: в рамках IPO структурирован механизм поддержания цены до 15% от базового размещения. Он будет действовать до 26 мая, а затем бумаги отправятся в свободное плавание.
В чем секреты успеха?
МТС-Банк сделал ставку на наиболее маржинальный бизнес и сфокусировался на необеспеченном розничном кредитовании. В течение трех последних лет его кредитный портфель ежегодно рос в среднем на 39%, банк стал одним из лидеров в выбранном сегменте и вошел в топ-10 банков по портфелю потребительских кредитов, в топ-6 – по портфелю кредитных карт и лидирует в сегменте POS-кредитов (кредиты на приобретение товаров в торговых точках).
Однако, опережающий рост и привлекательная ниша – не единственные достоинства дебютанта.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
Продолжение ниже👇
Председатель Правления МТС-Банка с надеждой смотрит в будущее и уверен в успехе IPO
Прошедшее перед майскими праздниками IPO МТС-Банка – хороший пример для анализа того, насколько успешными могут быть результаты размещения, в чем секрет ажиотажа, как ведут себя бумаги после выхода на рынок и какие риски все-таки могут возникнуть у их владельцев.
Благодаря рекордному спросу, в 15 раз превысившему предложение, МТС-Банку удалось разместить свои бумаги по верхней границе ценового диапазона – 2 500 руб. за акцию и привлечь 11,5 млрд руб. Капитализация банка при этом была оценена в 86,6 млрд. Free-float по результатам IPO составил около 13,3%, а бумаги стали одними из самых популярных в Индексе IPO: в апреле, по данным МосБиржи, на них пришлось 9,6% портфелей частных инвесторов. Общая аллокация на розничных покупателей по итогам размещения – около 5 млрд руб., на институциональных – 6,5 млрд.
В первый день торгов акции в моменте подскочили на 10% от цены IPO – до 2 750 руб., но по итогам торгов рост замедлился, а потом и вовсе сошел «на нет». Вчера в течение торгов бумаги опускались ниже стартовой отметки в 2 500 руб., но падение было достаточно быстро ликвидировано. Пока еще опасаться нечего: в рамках IPO структурирован механизм поддержания цены до 15% от базового размещения. Он будет действовать до 26 мая, а затем бумаги отправятся в свободное плавание.
В чем секреты успеха?
МТС-Банк сделал ставку на наиболее маржинальный бизнес и сфокусировался на необеспеченном розничном кредитовании. В течение трех последних лет его кредитный портфель ежегодно рос в среднем на 39%, банк стал одним из лидеров в выбранном сегменте и вошел в топ-10 банков по портфелю потребительских кредитов, в топ-6 – по портфелю кредитных карт и лидирует в сегменте POS-кредитов (кредиты на приобретение товаров в торговых точках).
Однако, опережающий рост и привлекательная ниша – не единственные достоинства дебютанта.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
Продолжение ниже
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
IPO МТС-Банка: итоги (продолжение)
1. Банк входит в экосистему крупнейшего оператора МТС и, кроме кредитования материнской группой, может рассчитывать на ее любую поддержку. База абонентов МТС – более 81 млн сим-карт, привлечение обходится банку вдвое дешевле клиентов «с улицы». Анализ массива данных, накопленного МТС, позволяет снизить кредитные риски клиентов из экосистемы – их заявки банк одобряет охотнее. Цифровизация – один из бизнес-приоритетов, что отвечает современным требованиям.
2. Несмотря на работу в основном с розничными кредитами (87% кредитного портфеля), у МТС-Банка весьма диверсифицированный операционный доход, большая доля которого (33% в 2023 г.) – комиссии по расчетным операциям, агентские вознаграждения и прочие поступления. Учитывая сокращения расходов благодаря цифровизации, эффективность и рентабельность бизнеса – на высоком уровне. За три года показатель CIR (операционные расходы/ доходы) снизился с 47,5% до 31,2%, а рентабельность по российским стандартам превышает 20%.
Но есть один важный момент, на который счастливым обладателям бумаг банка стоит обратить внимание.
Кредитование физлиц даже при эффективном скоринге и анализе больших данных – рискованное направление бизнеса. Не облигации госзайма и не расчетно-кассовое обслуживание монополий. Доля просроченных ссуд у МТС-Банка в 2023 г. составила всего 9%, но этот показатель может преподнести неприятные сюрпризы. Россияне любят необеспеченные ссуды и кредитки: за два года доля заемщиков с 5-ю и более кредитами, по данным «Скоринг бюро», почти удвоилась, и в случае падения доходов населения роста проблемной задолженности избежать вряд ли удастся.
Если задолженность вырастет, потребуется досоздание резервов, возникнут проблемы с достаточностью капитала. Из-за чего, собственно, МТС-Банк и вышел на биржу. Норматив Н1.0, один из наиболее важных показателей надежности, за 2023 год опустился с 16% до 10%, и при его минимальном уровне в 8% без увеличения капитала рост розничного бизнеса пришлось бы останавливать.
@pro100IPO
1. Банк входит в экосистему крупнейшего оператора МТС и, кроме кредитования материнской группой, может рассчитывать на ее любую поддержку. База абонентов МТС – более 81 млн сим-карт, привлечение обходится банку вдвое дешевле клиентов «с улицы». Анализ массива данных, накопленного МТС, позволяет снизить кредитные риски клиентов из экосистемы – их заявки банк одобряет охотнее. Цифровизация – один из бизнес-приоритетов, что отвечает современным требованиям.
2. Несмотря на работу в основном с розничными кредитами (87% кредитного портфеля), у МТС-Банка весьма диверсифицированный операционный доход, большая доля которого (33% в 2023 г.) – комиссии по расчетным операциям, агентские вознаграждения и прочие поступления. Учитывая сокращения расходов благодаря цифровизации, эффективность и рентабельность бизнеса – на высоком уровне. За три года показатель CIR (операционные расходы/ доходы) снизился с 47,5% до 31,2%, а рентабельность по российским стандартам превышает 20%.
Но есть один важный момент, на который счастливым обладателям бумаг банка стоит обратить внимание.
Кредитование физлиц даже при эффективном скоринге и анализе больших данных – рискованное направление бизнеса. Не облигации госзайма и не расчетно-кассовое обслуживание монополий. Доля просроченных ссуд у МТС-Банка в 2023 г. составила всего 9%, но этот показатель может преподнести неприятные сюрпризы. Россияне любят необеспеченные ссуды и кредитки: за два года доля заемщиков с 5-ю и более кредитами, по данным «Скоринг бюро», почти удвоилась, и в случае падения доходов населения роста проблемной задолженности избежать вряд ли удастся.
Если задолженность вырастет, потребуется досоздание резервов, возникнут проблемы с достаточностью капитала. Из-за чего, собственно, МТС-Банк и вышел на биржу. Норматив Н1.0, один из наиболее важных показателей надежности, за 2023 год опустился с 16% до 10%, и при его минимальном уровне в 8% без увеличения капитала рост розничного бизнеса пришлось бы останавливать.
@pro100IPO
Друзья, нас становится все больше, и мы решили рассказать немного о том, каким будет наш канал и о чем мы будем вам информировать.
Этот канал создан не просто так, а для того, чтобы:
а) погрузить в мир первичных размещений акций и рассказать о том, что это за «зверь» и что на нем происходит,
б) объяснить, какие бумаги достойны внимания для инвестиций и почему. И какие риски при этом возникают у инвестора,
в) помогать потенциальным эмитентам разобраться в том, что необходимо для выхода на рынок, во сколько им это обернется и какие есть альтернативы,
г) обеспечить собравшимся рискнуть консультационное сопровождение на всех этапах размещения бумаг – от pre IPO до классического IPO, найти инвесторов и продолжать поддерживать развитие бизнеса после выхода на биржу,
д) общаться, помогать разбираться в вопросах и развиваться вместе, находя пути решения проблем.
Конечно, это далеко не все, о чем мы хотим здесь говорить, но ваши комментарии (возможность для этого мы, кстати, уже включили – пожалуйста, пользуйтесь), помогут нам сконцентрироваться на наиболее важных для ВАС темах и областях.
Мы рады каждому новому подписчику и с вашей помощью будем стараться стать информативным и эффективным ресурсом на этом непростом сегменте фондового рынка. Давайте уже начнем по-серьезному!
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
Этот канал создан не просто так, а для того, чтобы:
а) погрузить в мир первичных размещений акций и рассказать о том, что это за «зверь» и что на нем происходит,
б) объяснить, какие бумаги достойны внимания для инвестиций и почему. И какие риски при этом возникают у инвестора,
в) помогать потенциальным эмитентам разобраться в том, что необходимо для выхода на рынок, во сколько им это обернется и какие есть альтернативы,
г) обеспечить собравшимся рискнуть консультационное сопровождение на всех этапах размещения бумаг – от pre IPO до классического IPO, найти инвесторов и продолжать поддерживать развитие бизнеса после выхода на биржу,
д) общаться, помогать разбираться в вопросах и развиваться вместе, находя пути решения проблем.
Конечно, это далеко не все, о чем мы хотим здесь говорить, но ваши комментарии (возможность для этого мы, кстати, уже включили – пожалуйста, пользуйтесь), помогут нам сконцентрироваться на наиболее важных для ВАС темах и областях.
Мы рады каждому новому подписчику и с вашей помощью будем стараться стать информативным и эффективным ресурсом на этом непростом сегменте фондового рынка. Давайте уже начнем по-серьезному!
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
... немного об авторе.
Канал веду я, Алексей Примак, всю жизнь работавший и продолжающий работать на фондовом рынке. Еще в 1994 году, заканчивая институт, написал первую в РФ дипломную работу по ценным бумагам на тему «Организация выпуска и обращения ценных бумаг AO». Сейчас это называется IPO. Тогда же получил аттестат Минфина (теперь эти функции выполняет ЦБ). Работал в таких компаниях, как «Тройка диалог», «АТОН», «Альфа Банк». Сейчас преподаю в финансовом институте. Член совета директоров публичных компаний: «Артген биотех ABIO» (ех ИСКЧ ISKJ), «Генетико» GECO.
В далеком 2002 году делал первое IPO в РФ – РБК и самое большое в 2004 году – «Роснефти». В прошлом году вывел на биржу «Генетико».
@pro100IPO
Канал веду я, Алексей Примак, всю жизнь работавший и продолжающий работать на фондовом рынке. Еще в 1994 году, заканчивая институт, написал первую в РФ дипломную работу по ценным бумагам на тему «Организация выпуска и обращения ценных бумаг AO». Сейчас это называется IPO. Тогда же получил аттестат Минфина (теперь эти функции выполняет ЦБ). Работал в таких компаниях, как «Тройка диалог», «АТОН», «Альфа Банк». Сейчас преподаю в финансовом институте. Член совета директоров публичных компаний: «Артген биотех ABIO» (ех ИСКЧ ISKJ), «Генетико» GECO.
В далеком 2002 году делал первое IPO в РФ – РБК и самое большое в 2004 году – «Роснефти». В прошлом году вывел на биржу «Генетико».
@pro100IPO
IPO Элемент: взгляд
IPO Элемента – это предложение поучаствовать в эксперименте по реанимации российской микроэлектроники. В среднесрочной перспективе пациент, скорее всего, встанет на ноги, и даже побежит довольно резво, подключенный ко множеству аппаратов жизнеобеспечения.
В сектор обещают прийти солидные вливания из бюджета, да и спрос есть. Без микроэлектроники - никуда, рынок и впрямь огромен, а с введением санкций конечный потребитель (и обыватель, и промышленность) лишился привычного импорта, который составлял, по разным оценкам, от 70 до 90%. Импорт надо замещать, замещать почти нечем, но придется тем, что есть.
Речь не о создании конкурентного производства, а хоть о каком-то, и по любой цене. Это про то, что если ездить надо, а Лада - единственный вариант, так и продажи Лады взлетят в небеса.
Резюме - в ближайшей перспективе тема может выстрелить, но ее долгосрочная состоятельность без аппаратов жизнеобеспечения пока под большим вопросом.
Надо еще понимать, что полный локальный цикл производства в России - пока лукавство, и вся история сильно зависит от бесперебойного импорта компонентной базы из Китая до тех пор, и если будет реализовано полноценное импортозамещение.
Конкурентоспособность отрасли микроэлектроники определяется размером рынка сбыта. Как производство для локального рынка может конкурировать с производством для мирового рынка (Китай)?
Надежда Голубева, CFA
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
#IPO, #PreIPO, #Element
@pro100IPO
IPO Элемента – это предложение поучаствовать в эксперименте по реанимации российской микроэлектроники. В среднесрочной перспективе пациент, скорее всего, встанет на ноги, и даже побежит довольно резво, подключенный ко множеству аппаратов жизнеобеспечения.
В сектор обещают прийти солидные вливания из бюджета, да и спрос есть. Без микроэлектроники - никуда, рынок и впрямь огромен, а с введением санкций конечный потребитель (и обыватель, и промышленность) лишился привычного импорта, который составлял, по разным оценкам, от 70 до 90%. Импорт надо замещать, замещать почти нечем, но придется тем, что есть.
Речь не о создании конкурентного производства, а хоть о каком-то, и по любой цене. Это про то, что если ездить надо, а Лада - единственный вариант, так и продажи Лады взлетят в небеса.
Резюме - в ближайшей перспективе тема может выстрелить, но ее долгосрочная состоятельность без аппаратов жизнеобеспечения пока под большим вопросом.
Надо еще понимать, что полный локальный цикл производства в России - пока лукавство, и вся история сильно зависит от бесперебойного импорта компонентной базы из Китая до тех пор, и если будет реализовано полноценное импортозамещение.
Конкурентоспособность отрасли микроэлектроники определяется размером рынка сбыта. Как производство для локального рынка может конкурировать с производством для мирового рынка (Китай)?
Надежда Голубева, CFA
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
#IPO, #PreIPO, #Element
@pro100IPO
К предыдущему посту
Kept оценил рынок, «Элементу» понравилось
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
#IPO, #PreIPO, #Element
@pro100IPO
Kept оценил рынок, «Элементу» понравилось
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
#IPO, #PreIPO, #Element
@pro100IPO