#ВВП #ВНЕБИРЖА #АНАЛИТИКА

🟣 Биржевой инвестор не заработает на росте экономики РФ

— Сегодня в СМИ появилась информация, что Международный Валютный Фонд пересмотрел прогноз динамики ВВП России в 2023 году — с падения на -2.3% на рост +0.3%.

— На наш взгляд, для биржевого инвестора данная переоценка не несет практического смысла. Подавляющее большинство отраслей, которые внесут свой вклад в рост ВВП находятся на внебиржевом рынке и на биржевом никогда не появятся в силу определенных обстоятельств.

— В первую очередь, мы говорим про российский ВПК. В нашей стране существует огромное количество оборонных предприятий, которые трудятся на благо России, однако, ни одна из этих компаний не представлена на Московской бирже.

— Также, существенный вклад в восстановление ВВП России будут вносить именно производственные предприятия. К сожалению, они также не представлены на Московской бирже в большом количестве.

— Тут мы хотим выделить российский авиапром, который получил гигантский заказ на производство отечественных самолетов до 2030 года и как пример, можем привести компании - производители огнеупорной продукции, по которым мы выкладывали сравнительный анализ, а компанию ОАО Динур подробно разобрали в нашем аналитическом материале. Судя по промежуточной отчетности одной из компаний по итогам 9 месяцев, прибыль выросла почти в 10 раз, а год окажется рекордным за последнее десятилетие!

— Мы ни в коем случае не принуждаем инвестировать в компании внебиржевого рынка, так как данные инвестиции подходят только долгосрочным инвесторам, но не спекулянтам, однако, констатируем факт, что поучаствовать в восстановлении экономики в РФ инвестор, в основном, сможет только на внебиржевом рынке!

@otcfactory

#АВИАСТРОЕНИЕ #ВНЕБИРЖА #АНАЛИТИКА

Уважаемые подписчики, мы подготовили для вас материал, посвященный развитию авиастроения до 2030 года и возможностям для инвесторов поучаствовать в этом росте. Приятного чтения! Надеемся вы получите большое количество полезной информации!

https://telegra.ph/Kak-zarabotat-iksy-na-akciyah-rossijskogo-aviastroeniya-02-02

#MOEX #ДИВИДЕНДЫ #ЦБРФ #ВНЕБИРЖА

🟣 Банк России предложил обязать ПАО иметь утвержденную дивидендную политику

🔸 В среду Банк России предложил обязать публичные акционерные общества (ПАО) утверждать дивидендную политику и обосновывать акционерам причины отклонения от нее, а также учитывать качество корпоративного управления в компании при предоставлении ей государственных мер поддержки.

🔸 Сейчас утвержденная советом директоров дивидендная политика должна быть у компаний, претендующих на нахождение в первом и втором котировальном списке "Мосбиржи", что устанавливается правилами листинга. Для остальных ее наличие необязательно, хотя и рекомендовано Кодексом корпоративного управления.

🔸 Данное предложение в первую очередь относится к внебиржевому рынку, о котором мы пишем. На данный момент. практически все компании (ПАО), которые торгуются на внебиржевом рынке, не имеют дивидендной политики, лишь закрепленную в Уставе организации формулу выплаты на привилегированные акции. Тем не менее, отсутствие Дивидендной политики не мешает им выплачивать крупные дивиденды акционерам. Однако, есть такие компании как Саратовнефтепродукт, Уфаоргсинтез и другие, которые имеют статус ПАО, имеют средства для выплаты дивидендов но не платят акционерам.

🔸 На наш взгляд, инициатива ЦБ РФ является крайне здравой и призвана поддержать права миноритариев. ПАО, которые ранее не выплачивали дивиденды будут вынуждены либо начать платить, либо подробно отчитываться перед акционерами, почему деньги есть, а выплаты отсутствуют, что является не самой приятной процедурой для эмитента.

🔸 Мы считаем, что инициатива ЦБ РФ найдет отклик в том или ином виде. По этой причине рекомендуем активно рассматривать компании (ПАО) на внебиржевом рынке, у которых есть деньги, но они не платят дивиденды (Примеры таких ПАО мы привели выше). Сейчас эти компании существенно недооценены по понятным причинам, однако, после принятия поправок в Закон, они будут стоить в разы дороже!

🔸 На всякий случай, рекомендуем вам рассмотреть компании с формой собственности ОАО. Потенциально эти компании тоже попадают под новый закон и их также могут обязать публиковать Дивидендную политику. В качестве примера мы уже разбирали ОАО Богдановичское "Огнеупоры". Причем, отметим, что компания подходит по всем критериям, деньги есть, но выплат нет.

@otcfactory

#MOEX #ВНЕБИРЖЕВОЙРЫНОК #ВНЕБИРЖА

Добрый вечер, уважаемые читатели! Так как большинством голосов для следующего разбора была выбрана компания НПП Аэросила, мы бы хотели представить небольшое видео о компании в качестве аперитива перед нашим разбором. Думаем, вам будет полезно и интересно визуально увидеть то, чем занимается компания. Безусловно, это не вся "внутренняя кухня", но и этого кусочка, на наш взгляд, более чем достаточно, чтобы захотеть побольше узнать о компании! Приятного просмотра!

https://youtu.be/hVV8urjMPDs

#MOEX #ДИВИДЕНДЫ #NPPA #АЭРОСИЛА #БПЛА #САМОЛЕТЫ

Добрый вечер, уважаемые читатели! Сегодня мы расскажем вам про единственную доступную компанию на биржевом и внебиржевом рынке, которая связана с производством БПЛА в России - НПП Аэросила. Также, если вы еще не читали наш пост про развитие авиастроения в России, рекомендуем с ним ознакомиться, так как в обеспечении продукцией гражданской авиации Аэросила также активно участвует.

Приятного чтения!

https://telegra.ph/Aehrosila---investicii-v-proizvoditelya-zapchastej-dlya-BPLA-Kogda-pokupat-esli-ne-sejchas-03-11

#MOEX #ДИВИДЕНДЫ #PDNZ #ДИНУР #ОГНЕУПОРЫ #ВНЕБИРЖА

🔥 Динур - огненные результаты за 2022 год

Про компанию Динур мы писали еще в далеком январе текущего года. Это был наш первый аналитический пост с разбором компании с внебиржевого рынка. Тогда мы подробно расписали преимущества данной компании, а в последствии выпустили сравнительный анализ по всем компаниям огнеупорной промышленности, где обозначили, что именно Динур является самым эффективным в отрасли.

В пятницу компания опубликовала финансовые результаты за 2022 год, где продемонстрировала впечатляющие результаты. Выручка огнеупорной компании выросла на 15% к предыдущему году. Чистая прибыль Динура увеличилась на 44%. Такие сильные результаты были обеспечены низким ростом себестоимости, который составил всего 9%. Также компания удвоила доход по статье "Проценты к получению". Отдельно отметим, что объем денежных средств на счетах составил 3 миллиарда рублей или 435 рублей на акцию. Напомним, что по итогам 2021 года данный показатель составлял 242 рубля на акцию.

Мы еще раз подчеркнем, что Динур является самой эффективной компанией в секторе, что в очередной раз подтвердили финансовые результаты. Исходя из новых оценок, мы повышаем индикативную цену за акцию до 550 рублей. Также мы повышаем нашу справедливую цену Динура до 900 рублей, на фоне консолидации огромного количества денежных средств на балансе компании! Также добавим, что мы ожидаем увеличения дивидендных выплат до 40-45 рублей в 2023 году!

@otcfactory

#MOEX #ДИВИДЕНДЫ #ILIM #ИЛИМ #SGZH #СЕГЕЖА #ДЕРЕВООБРАБОТКА #ВНЕБИРЖА

🔥 Илим отчитался намного лучше Сегежи. Дно пройдено.

Общие результаты:

На прошлой неделе Группа Илим представила финансовые результаты за 2022 год. Итоги года получились многообещающими и существенно превзошли наши ожидания. Выручка Группы Илим увеличилась на 2% до 183 млрд. руб.. Чистая прибыль деревообрабатывающей компании сократилась в 2 раза до 21,8 млрд. руб.

Почему упала чистая прибыль?

Несмотря на падение чистой прибыли в 2 раза, мы считаем текущие результаты позитивными для компании. 2022 год был тяжелым для экспортеров, в первую очередь из-за смены рынка сбыта и низкого валютного курса. Тем не менее, обращаем внимание, что компания при таких вводных нарастила выручку на 2% без M&A (Основной аналог Группы Илим - Сегежа получил рост по выручке за счет присоединения Интер Форест Рус). Также отметим, что падение чистой прибыли обусловлено, в том числе, разовыми факторами. Проценты к уплате увеличились в 2 раза, это объясняется тем, что кредитные линии компании взяты под плавающую процентную ставку и резкий скачок ключевой ставки в первом квартале 2022 года оказал на эту статью существенное влияние, а это половина снижения чистой прибыли. Сокращение чистой прибыли также обеспечили: увеличение себестоимости на 10% (эффект 9 млрд. руб.), увеличение коммерческих расходов на 30% (эффект 3 млрд. руб.).

Что будет с дивидендами?

Группа Илим, как правило, платила 100% чистой прибыли или очень близко к этому показателю. По этой причине, дивиденд за 2022 год может составить в районе 3,5 рублей на акцию (очень близко к нашему прогнозу, мы ожидали выплату до 4 руб. в начале года). К последней индикативной цене, которую мы указывали в начале года потенциальная доходность составляет 10,3% годовых. В следующем году, так как компания уже заключила крупные контракты с азиатскими игроками, дивиденд будет в районе 5,5-6 руб., при сохранении текущего валютного курса, или 16,2-17,6% форвардной дивидендной доходности. Более того, исходя из отчетности, компания не стала гасить долговые обязательства как тот же Фортум, поэтому мы считаем, что чистая прибыль будет направлена именно на дивиденды.

Сравнение с Сегежей

В прошлый раз мы сравнивали эти две компании и в публикации вы можете ознакомиться с мультипликаторами. Тогда мы использовали данные за 2021 год, так как Группа Илим публикует отчетность только раз в год. В ближайшее время мы пересчитаем мультипликаторы и опубликуем обновленные данные в нашем канале. Тем не менее, опираясь на динамику чистой прибыли Сегежи, которая получила прибыль только во 2 квартале 2022 года из-за курсовых разниц и переоценки свопов, мы однозначно склоняемся к выбору в пользу Группы Илим. Потенциальная дивидендная доходность также говорит о том, что покупка акций Группы Илим - лучший выбор среди двух компаний. Если Сегежа не представит внятных результатов за 1 квартал 2023 года, когда валютный курс уже был на адекватных отметках, мы не видим смысла в выборе в пользу биржевой компании даже за счет ликвидности бумаг, так как Группа Илим - качественно актив другого уровня.

Итоговое мнение

Несмотря на просадку чистой прибыли Группы Илим, мы считаем, что компания достойно прошла 2022 год, который нес в себе немало вызовов. Даже при таких обстоятельства потенциальная дивидендная доходность очень высокая. Более того, в недавнем заявлении Владимир Путин распорядился оперативно разработать меры поддержки лесопереработки, что также обеспечит компанию некоторыми преференциями. До момента рекомендации дивидендов мы сохраняем нашу индикативную оценку для одной акции в размере 34 руб., однако, если дивиденд будет рекомендован, индикативная цена увеличится до 40 руб., а целевая вырастет с 45 руб. (наша предыдущая оценка) до 52 руб. за счет форвардного дивиденда.

@otcfactory

#MOEX #ДИВИДЕНДЫ #BOGN #БОГДАНОВИЧСКОЕ #ОГНЕУПОРЫ #ВНЕБИРЖА

💥 Сильные результаты Богдановичское Огнеупоры по итогам 2022 года

Друзья, добрый вечер! Мы никуда не пропали, просто было очень много работы. Теперь мы возвращаемся и готовы снова радовать вас глубокой аналитикой по внебиржевым эмитентам.

Про компанию Богдановичское Огнеупоры мы писали достаточно давно. Это аналог Динура, но работает немного в ином сегменте. С нашим полным обзором вы можете ознакомиться в прикрепленной к этому посту записи.

Мы решили вспомнить эту компанию по причине того, что у нее вышел отчет по итогам 2022 года и нам было интересно взглянуть, стал ли 4 квартал 2022 года таким же сильным как и 9 месяцев, которые ему предшествовали. В целом, да, выручка по итогам 2022 года выросла на 24,4%, тогда как себестоимость увеличилась всего на 5%, что позволило в 2 раза увеличить Валовую прибыль. Чистая прибыль огнеупорной компании увеличилась в 15 раз до 0,58 млрд. руб.

Результаты стали рекордными для компании за последние 10 лет. Уход иностранных игроков с рынка и крепкий рубль помогли компании продемонстрировать впечатляющие результаты. Тем не менее, 4 квартал оказался немного хуже чем мы ожидали. По нашей оценке чистая прибыль компании должна была превысить 600 миллионов рублей, но немного не дотянула до нашего прогноза.

У нас имеются некоторые опасения, связанные с тем, что из-за ослабления курса рубля компания покажет более слабый 2023 год, поэтому мы снижаем текущую индикативную цену до 11 рублей. Целевую цену 18 рублей по компании оставляем нетронутой, так как потенциал распределения крупного дивиденда в ближайшие годы, на наш взгляд, остается высоким.

@otcfactory

#MOEX #ДИВИДЕНДЫ #ВНЕБИРЖА

🟣 Почему инвестиции во внебиржевой рынок - правильное решение?

Добрый день, уважаемые читатели! Первоначально мы предполагали выложить этот пост в выходные, однако, в связи с крайне эмоциональными событиями, приняли решение о переносе на сегодня. В этом отрывке мы хотели сформулировать наши мысли относительно внебиржевого рынка на фоне событий, которые произошли в выходные.

1⃣ Внебиржевой рынок избавит от спекулятивного риска. Если бы ситуация последних дней пошла по иному сценарию, последствия для биржи могли быть совершенно другими, сравнимыми с февралем 22 года. Возможно, некоторые из Вас следили за торгами выходного дня в Тинькофф, там наблюдалось внушительное падение ценных бумаг, и это при крайне низкой ликвидности.

Биржевые торги подразумевают наличие стакана и спекулятивного риска. Спекулятивный риск, согласно трактовке, является тем риском, из-за которого какое-либо действие приведет к неизвестному уровню прибыли или убытка. На внебиржевом рынке стакан отсутствует, соответственно поведенческий фактор человека, который как раз создает спекулятивный риск, также не может быть применим. Оценка компании складывается исключительно из фундаментальных факторов. Мы видим в этом большое преимущество.

2⃣ Внебиржевой рынок сохранит нервы. Когда произошли известные события, мы совершенно не переживали за свой внебиржевой портфель, так же как и в 2022 году. Мы понимали, что фундаментальная оценка бизнеса никуда не уйдет, некоторые компании продолжат приносить нам дивидендные выплаты, так как они заточены на внутренний рынок, другие также останутся привлекательными из-за своих долгосрочных факторов. Однако, когда мы смотрели на свои биржевые позиции, мигание и падение котировок очень сильно нервировало, несмотря на тот факт, что мы понимали, что фундаментальная оценка наших позиций также не меняется, менялась только цена на экране. Даже для тех участников рынка, которые давно занимаются инвестициями, видеть красные цифры просадок тяжело.

Безусловно, мы не агитируем вкладывать все 100% капитала во внебиржевые акции, с нашей точки зрения такой подход также иррационален. Мы используем пропорцию 25/75, где 25% отводится под внебиржевой рынок, а оставшиеся 75% под биржевой. Как мы уже говорили, сохранность и отсутствие зависимости от настроений рынка четверти портфеля позволяет сберечь нервы. А нахождение 75% на биржевом рынке при грамотном подходе позволяет купить подешевевшие активы в правильный момент.

P.S.: Дивидендная отсечка по Мурманскнефтепродукту наступает уже 8 июля, поэтому если вы хотите приобрести ценные бумаги данного эмитента с 12% дивидендной доходностью, торопитесь! На Московской бирже таких доходностей уже не осталось!

Напомним, что для приобретения или консультации по внебиржевым бумагам вы можете обратиться напрямую в ЛС к ведущему аналитику Инвестиционной Компании ЛМС-специализированного внебиржевого брокера, Матюшину Даниилу (@daniilmatyushin) или написать нам не почту - [email protected].

@otcfactory

#MOEX #ДИВИДЕНДЫ #PDNZ #ДИНУР #ОГНЕУПОРЫ #ВНЕБИРЖА

🟣 Динур - сильные результаты, рекордные дивиденды!

Компания Динур, про которую мы писали пост в самом начале образования нашего канала порадовала своих акционеров на прошлой неделе, в том числе и нас. Как акционеры мы получили от компании информацию о проведении Общего собрания акционеров, одним из вопросов повестки которого является распределение дивидендов по итогам 9 месяцев 2023 года.

По итогам прошедших 3 кварталов Совет Директоров Динура рекомендовал выплатить 42,7 руб. на одну обыкновенную акцию. Дата фиксации лиц, имеющих право на получение дивидендных выплат - 25 декабря 2023 года, так что все, кто приобретал эти акции после прочтения наших аналитических материалов? после Нового Года получат приятный подарок в виде рекордных дивидендов от Динура!

Также компания проводит рекордный год с точки зрения чистой прибыли, что, в том числе, объясняет такую крупную дивидендную выплату. По нашим оценкам, чистая прибыль Динура за 9 месяцев 2023 года, без поправки на переоценку, составила около 846,94 млн руб. Для сравнения, за весь 2022 год компания заработала 642,56 млн руб. Таким образом, по году компания вполне может осуществить доплату в диапазоне 15-20 руб. на одну обыкновенную акцию, с чем мы поздравляем всех акционеров!

@otcfactory

#MOEX #ДИВИДЕНДЫ #ILIM #ИЛИМ #SGZH #СЕГЕЖА #VDOK #ВДОК #ДЕРЕВООБРАБОТКА #ВНЕБИРЖА

Дорогие читатели, помимо Саратовнефтепродукта сегодня хотели бы представить еще один материал, в связи с увеличением количества эмитентов на внебиржевой секции Московской биржи, а именно рассказать про интересную компанию из сектора деревообработки Вышневолоцкий МДОК.

https://telegra.ph/VyshnevolMK---importozameshchenie-IKEA-startovalo-Ne-propusti-nachalo-rosta-12-22