По данным Росстата⬆️, 6,2 млн россиян (4,2%) имеют доход ниже 7000 в месяц. Еще 9,8 млн получают от 7000 до 10 000.

В то же время более 60 000 в месяц получают 10,2% граждан РФ, от 75 000 - только 5,7%, а доход выше 100 000 имеют 2,4%.

Тут что-то не так. Исходя из этих данных, социальное расслоение получается у нас к в Африке, да и доходы так себе, но откуда тогда берется тот уровень потребления который мы видим на улицах городов? Откуда спрос на ипотеку? Пусть под 7%, но эти деньги придется отдавать.

А каков, с вашей точки зрения, не «минтрудовский», а «настоящий» уровень бедности, за которым жить нельзя (хотя мы и живем)?

Вчера пришлось прочесть массу рассуждений на тему того, что человек не совершает действий, которые ему «не выгодны». На этот счет экономическая теория скажет свое слово - устами нобелевского лауреата Ричарада Талера.

Во множестве своих работ Талер показывает, что поведение людей, распоряжающихся миллиардами долларов, определяется не анализом, а «предположительно незначительными факторами», очень сильно связанными с эмоциями, настроением, и предыдущим опытом.

В замечательном фильме «Игра на понижение» Ричард Талер даже сыграл самого себя - мудрого профессора, объясняющего азартным игрокам, что если удача улыбнулась вам десять раз, это совсем не увеличивает ваш шанс на успех в одиннадцатой попытке.
Сто раз сходило с рук, сойдет и в сто первый, рассуждает политик. Возможно, что сойдет, скажет нобелевский лауреат, а возможно, что и нет.

Работы экономиста Талера и его коллег-психологов Дэниела Канемана, и Амоса Тверски и дали нам также понимание странного явления - почему люди раз за разом повторяют неудачные шаги, цепляясь за результаты собственных ошибочных решений.

Рациональный выбор кричит человеку «Стой! Ты уже потерял слишком много!». Ерунда, отвечает человек, надо только потерять еще немного и все получится!

Все так, пожмут плечами специалисты по поведенческой экономике, налицо «снижение чувствительности к утратам»: чем больше человек теряет, тем меньше он ощущает дополнительные потери. Человек как бы забывает о том, сколько и чего он уже спустил псу под хвост, пойдя ошибочным путем, и пытается каждое следующее свое решение представить себе так, как будто оно совершенно новое.

Люди становятся чрезвычайно самоуверенны потому, что не тратят времени на анализ прошлыех ошибочных прогнозов. А потом они только усугубляют ситуацию, становясь жертвами предвзятости суждения – потому что ищут только те доказательства, которые подтверждают их заранее сформулированную интерпретацию, имеющую мало общего с реальностью.

Множество ошибок, которые совершает система, можно было бы предотвратить, если бы кто-то был готов сказать начальнику - что-то идет не так, завершает свою мысль Ричард Талер.

К сожалению, мог бы возразить покойный профессор Амос Тверски, люди пытаются искать зависимости там, где их нет, и не видят их там, где они есть. Начальники предпочитают жить и действовать в мире собственных иллюзий - об этом, собственно, поведенческая экономика и предупреждает. Тем более, как мы рассказывали раньше, мозг руководителя лишен возможности сочувствовать страданиям других людей.

​​Чужой народ

Исследователи University of St.Gallen (Швейцария), представили доклад The Elite Quality Report: 32 Country Scores and Global Rank - «Отчет о качестве элит» . Вспомнив, что «рыба тухнет с головы», ученые «связали» экономическое и человеческое развитие «страны» с качеством тех, кто этой страной управляет. Результатом стал рейтинг The Elite Quality Index (EQx) 2020.

Элитариев обсчитывали по 72м показателям, иллюстрирующим «создание ценности» или «изъятие ценности» ценности (проще говоря - «сделал» или «украл»).

Ученые выявили два «сюрприза». Первый - «неистребимость элиты» (что ты не делай, без нее не обойтись). Второй - элиты навязывают обществу «модели взаимодействия». То есть «не каждый народ достоин своего правительства», а наоборот. Скотские отношения в обществе - производная от представлений верхушки о том, что такое хорошо и что такое плохо.

Есть и два примечательных «факта». Первый элиты могут быть высококачественными «value creators», то есть творцами ценностей. Второй - элиты могут быть низкокачественными «value extractors», то есть грабителями (см график⬇️)

Нельзя сказать, что рейтинг потряс основы представлений о качестве мирового начальства - на первом месте ожидаемо оказался Сингапур, оставивший за собой Швейцарию, на 32м - Египет, пропустивший вперед Аргентину.

Россия в Elite Quality Global Rank стоит на 23 месте с рейтингом элиты 48,9. Ниже РФ в списке оказались Индия - 25е место, 45,4 балла, Бразилия 27е место, 44,1 балла, и ЮАР - 30е место, 41,7 балла. Да, да, партнеры по БРИКС (кроме Китая, он на 12 месте).

При этом 23 место элиты РФ сложилось из комплекса диаметрально противоположных оценок по разным показателям.

С одной стороны Россия получила самые высокие оценки по макроэкономической политике - таким как уровень инфляции, отношение госдолга к ВВП и т.д. Там вполне себе Европа.
С другой стороны, «плюсы» компенсируются полными провалами по таким индикаторам как уровень политической коррупции, монополизация бизнеса, риск вложений и инвестиций, административная централизация и низкий уровень вовлеченности в глобализацию. Там - Африка.
Elite Quality Report создавался в сотрудничестве с Московской Школой управления «Сколково», одним из гнезд отечественных элитариев, так что их самооценке можно доверять.

Удивительно другое. В рейтинге «качества элит» Россия находится рядом с Ботсваной - те же 48,9 балла. Но Ботсвана - любимый кейс в учебниках по институциональному развитию, образец демократии и порядка, лидер по темпам экономического роста на Черном континенте. Что Россия, что Ботсвана живут на ренту, одна от продажи углеводородов, другая от продажи алмазов (которые с точки зрения химии тоже углероды). А элита в обеих странах одинаково плоха. Но почему в Ботсване все получается «хорошо»?

Не совсем так. Маленькая двухмиллионная Ботсвана - «страна одного народа», раньше она называлась Бечуанленд. Правящее племя бечуанов сформировало институты, которые вполне успешно, по африканским меркам, делят доходы от продажи алмазов «между своими» и построило вполне приличную экономику. Но другие племена находятся в Ботсване в меньшинстве, и никаких шансов на вполне демократичных выборах не имеют. Бечуаны не делятся ни с кем, ни властью, ни деньгами. И власть в Ботсване меняется регулярно, но всегда «среди своих». Ну а такая ситуация приводит к деградации элиты, о чем собственно и предупреждает Elite Quality Index (EQx) 2020

Так и у нас то же самое. Почему не предположить, что и в России существует двухмиллионное племя «начальников», прибравшее к рукам доходы от продажи ресурсов и распределяющее их в кругу своих. Они делают это успешно, поэтому и макроэкономические показатели в РФ вполне приличные. Но делиться рентными доходами с остальными 144 миллионами граждан страны начальники не собираются. Они могут только защищаться от них, как в осажденной крепости. Замкнутая на себя и самовоспроизводящаяся верхушка, защищенная от политической конкуренции - откуда тут взяться качеству. Чужой народ.

​​В течение этого года много чего провалилось в РФ, но много, чего выросло. Например, ипотека.

Нам много раз объясняли, что ипотека, особенно дешевая - это хорошо. Кто бы спорил! Но вот какая получается интересная вещь.

В июле 2020 года количество выданных ипотечных кредитов увеличилось на 99,4%(!) по сравнению с июлем 2019 года (48.261 против 24.200). При этом цены выросли на 15% (а то и на все 30% за два года, как в Петербурге), а темпы ввода нового жилья сократились (на 9% за первые семь месяцев 2020 года).

То есть. Жилья стало меньше, стоит оно дороже, но взять ипотеку - то есть принять на себя обязательства по выплате большой суммы денег, на фоне падающих доходов стало вроде бы легче. Поскольку реальные доходы населения в этом году упали на 8-10%, и пока нет перспектив их роста, просрочка по ипотеке тихонечко растет - сейчас, по данным «Эквифакс» она находится на уровне 3,2% (до 34,4 тыс. ссуд).

С другой стороны, рост цен «как бы» подстраховывает возможный дефолт заемщика - в крайнем случае, продадим мы твое жилье, и покроем свои убытки, думают те, кто выдают кредиты. Тем более, что приток денег на уменьшающийся рынок будет способствовать ещё большему росту цен на этом рынке

У застройщиков в отношении успешности всего этого дела есть сомнения. Индекс предпринимательской уверенности (ИПУ) в строительстве, рассчитанный Центром конъюнктурных исследований Института статисследований и экономики знаний ВШЭ (на основании опроса руководителей около 6 тыс. строительных организаций), , снизился во II квартале 2020 года сразу на 9 п. п. - до отметки -24%. Этот индекс и ранее исчислялся в строительстве отрицательной величиной, но такая глубина спада стала абсолютным антирекордом для отрасли за 10 последних лет.

А ведь верно тревожились строители. Росреестр сообщил, что за 7 месяцев 2020 года продажи новостроек в России сократились на 33,8%.

В июле 2020 года, правда, стало лучше. Число зарегистрированных ДДУ уменьшилось всего на 4,8% - до 59,2 тыс. (годом ранее было с 62,1 тыс.). Зато количество ипотечных сделок увеличилось на 15,6% - с 262,5 тыс. в июле 2019 года до 303,6 тыс. в июле 2020 года.

Люди берут жилье в кредит, но не очень понятно как этот кредит они будут отдавать. А высокий ипотечный платеж - да, это деньги, которые идут «в стройку», но это деньги, которые изымаются из «другого потребления». Плюс стройке - минус в остальной части потребительской экономики. Если бы росли доходы, картина выглядела бы иначе. Но сейчас она выглядит так, что деньги, которые начальство разрешило брать в долг, идут в одну часть экономики в ущерб другой ее части.

Понятно, почему так делает начальство - оно хочет добиться экономического роста, без увеличения доходов людей, так сказать, «скрестить корову с медведем, чтобы круглый год сосала лапу, и давала молоко». Поэтому подъем стройки - а там рост увидеть проще всего, покупается ценой провала в других отраслях. А допустить банкротство строительной отрасли страшно - на нее многое завязано, да и все эти метры - в залоге у банков, это значит и у банковской системы будут проблемы.

А почему бы просто не дать денег строителям? А зачем? Дать денег строителям напрямую, значит, принять на себя риски. Поэтому эти риски перекладывают на ипотечных заемщиков - посредников в деле субсидирования строительной олигархии.

Как вы думаете, стоит нам ждать «хлопка» ипотечного пузыря? (кстати, для него вовсе не нужен дефолт всех заемщиков - хватит нескольких процентов рынка)

(спасибо коллегам из @Proeconomics и @КОТЛОВАНЪ за цифры и материалы для идей)

Чтобы ни говорили начальники про» дедолларизацию», граждане начальникам не верят, и всегда стараются поступать с долларом абсолютно рационально.

На 4 е сентября ЦБ установил официальный курс доллара на уровне 75,468 рубля (на 1, 6092 руб) выше предыдущего показателя, курс евро повышен до 89,1353 рубля (плюс 1,3984 руб)

При этом в сентябре поддержка курса со стороны регулятора будет минимальной с момента начала кризиса - ЦБ ежедневно будет продавать валюту из Фонда национального благосостояния на 2,5 млрд рублей. Это на 20% меньше, чем было в августе (3,1 млрд рублей в день), и более чем вдвое ниже показателей июля, когда на рынок ежедневно поступала валюта на 5,7 млрд рублей.

Зато в первые недели июня, как сообщает ЦБ РФ, когда курс доллара, опускался ниже 70 рублей, а евро торговался по 77, спрос населения на наличную иностранную валюту вырос на 52%.

Купили - и правильно сделали.
И сейчас на "укрепление рубля" я бы не рассчитывал, согласны?

Ув. Александр Шерстобитов, обратив внимание на заявление экс-министра экономики Максима Орешкина, что Россия, мол в этом году может догнать и перегнать Германию по ВВП, рассчитанному по «паритету покупательной способности» объясняет, зачем вообще начальство говорит подобные слова.

А я от себя добавлю, что соревнование с Западом в каком-нибудь странном зачете, вроде ВВП по ППС - это наша давняя забава. Помните, в «Двенадцати стульях» Ильфа и Петрова (1927) есть московская домохозяйка Эллочка «Людоедка» Щукина, решившая потягаться в гламурности с дочерью американского миллионера Вандербильда?

У Эллочки в распоряжении было двести рублей зарплаты ее мужа, но это не мешало ей «догонять и перегонять» миллионершу. Мисс Вандербильд позировала в горностаевом боа - мадам Щукина приобретала «собачью шкуру, изображавшую выхухоль». Миллионерша демонстрировала обстановку замка во Флориде - Эллочка покупала на аукционе два мягких стула. Причем, с поправкой на уровень дохода, такая покупка обходилась московской красотке очень дорого - после обновления гарнитура у Эллочки «на десять дней оставалось четыре рубля».

А что, скажут экономисты, теория подсчета «ВВП по ППС» так и работает. Согласившись, что в разных странах товары, предназначенные для решения одной и той же задачи, стоят по-разному, можно предположить - если Эллочка Щукина не умрет от голода в своей комнате в Москве, питаясь на сорок копеек в день, и мисс Вандербильд во Флориде так же не умрет от голода в своем замке, значит обе дамы живут примерно одинаково.

А с другой стороны, российского начальника можно понять - люди в кругу его общения по своей «покупательной способности» давно догнали и перегнали и германских министров, и американских миллионеров и саудовских принцев.

Котировки на биржах США после вчерашнего (см⬇️наш опрос)

Наши респонденты не увидели большой катастрофы в обвале котировок американских технологических (и не только) компаний в четверг. И хотя в пятницу падение продолжилось, это действительно коррекция, связанная с "жадностью" инвесторов, решивших зафиксировать прибыль.

Конечно, суммы, «потерянные» Маском ($8,5 млрд) или Безосом ($9 млрд) смотрятся фантасмагорически - если не помнить, что с начала года состояние Безоса выросло на$83 млрд, а состояние Маска - на $69 млрд. И если не помнить, что масса денег, которую получили американцы в качестве антикризисной поддержки вполне естественно оказалась на фондовом рынке. Кстати, в России сейчас тоже масса людей решили поиграть на бирже - но не от излишнего богатства, а скорее потому, что видят в этой игре единственный шанс поправить свои дела

Снижение индексов может продолжиться в понедельник, но в этом случае оно будет связано не с фундаментальными причинами, а именно с особенностями поведения инвесторов.

Будем ждать снижения котировок в понедельник?

​​Доходы людей можно измерять по-разному. Например, в пересчете на капусту и морковку россияне в последний год сильно разбогатели. По расчетам Центра Развития НИУ ВШЭ, во II квартале 2020 г. покупательная способность денежных доходов населения выросла сразу по 3 основным продуктам питания: капусте – на 74%, моркови – на 10,6% и сахару-песку – на целых 16,1%.

Строгай капусту и морковку в салат и посыпай сахаром, как учит «Книга о вкусной и здоровой пище». Что еще нужно человеку, чтобы спокойно пережить и карантин и кризис. Можно сварить и щи, и даже не «пустые» - покупательная способность «по свинине» снизилась всего на 1%!

Остальные двадцать основных продуктов питания стали сильно дороже по отношению к доходам⬇️ - в интервале от 3% до 25%. (напомню, речь не просто об инфляции, а о снижении способности запастись продуктами на свои деньги - тут играет роль и рост цен и падение зарплат).

В целом же за последние 10 лет на зарплату стало труднее купить белый и ржаной хлеб, говядину, рыбу, молоко, масло, и даже черный чай. Как пишут исследователи, «сегодняшняя покупательная способность людей в отношении 12 из 24 основных продуктов питания оказалась на минимуме за период с 2011 по 2020 год».

Правда, значения среднедушевых денежных доходов населения за 2011–2012 гг. Росстат по новой методологии не пересчитал и публикует покупательную способность доходов и сами доходы только по старой методологии. А по новой методологии Росстата получается, что в период с 2013 по 2020 гг. во II квартале 2020 г. минимум покупательной способности населения был достигнут по даже 15 основным продуктам питания из 24.

Да и вообще жить стало, конечно же, веселее, но не легче - Во II квартале 2020 г. отношение среднедушевых денежных доходов к величине прожиточного минимума в среднем на душу населения достигло минимума за последние 10 лет (с 2011 по 2020 гг.), составив 286%.

В принципе, удивительного тут ничего нет - примерно с 2010 года начальство окончательно решило, что «людям денег не надо» и начало последовательно проводить курс на снижение реальных доходов населения, увеличивая, таким образом, свою долю «ресурсного пирога». Вместо «холодильника» людям предложили «телевизор», и, судя по реальному поведению людей, телевизор побеждает. Ну, как говорили еще в СССР, наполнить холодильник очень просто - надо включить его в радиосеть.

Впрочем, демонстративно спокойное отношение людей к снижению уровня жизни можно объяснить тем, что начальство просто не успело добраться до всех доходов.

А вам стало труднее поддерживать привычный рацион питания?

Участники нашего опроса, оценивая перспективы мобильного приложения для мигрантов Salamport.org, в целом сошлись во мнении о большом потенциале подобных проектов. Логично, с учетом того, что потенциальное количество пользователей такого приложения исчисляется миллионами.
По данным ГУ по вопросам миграции МВД, в 2019 г. на миграционный учет было поставлено 5,5 млн иностранцев, прибывших в Россию и указавших целью въезда работу. Из них более 90% – из стран СНГ, при этом более 60% мигрантов поставлены на учет в Москве и МО, а также в СПб и Ленинградской области. Кроме того, на рынке труда присутствует более 0,7 млн иностранцев, живущих в России по разрешению на временное проживание, по виду на жительство или учащихся в высших учебных заведениях. При этом, если опираться на оценки МВД, еще не менее 2 млн иностранных граждан трудятся нелегально.

Однако несколько респондентов обратили внимание, что проекты, подобные Salamport уже существуют. Действительно, в разных странах есть аналогичные штуки. В 2017 году Миграционное агентство ООН анонсировало свое приложение MigrantApp, «пилотный проект глобальной инициативы по предоставлению информации для облегчения регулярной, безопасной и упорядоченной миграции с использованием мобильных устройств». Приложение, правда, носило справочный, а не сервисный характер. Так же, как и приложение американского Национального совета по трудовым отношениям NLRB Mobile App, предоставляющее работодателям, сотрудникам и профсоюзам информацию об их правах и обязанностях в соответствии с Национальным законом о трудовых отношениях.

Россия в этом смысле оказалась впереди, поскольку похожее приложение MIGRANT стартовало еще в 2015 году. Также в начале 2015 года в рамках проекта по миграции Центра по правам человека были запущены мобильные приложения для трудовых мигрантов из Таджикистана — MigRu, «Разговорник» и «Рамзнамо».

Годом позже в Казани был реализован проект M-Help для помощи и адаптации мигрантов. Инициатором стала казанская организация «Новый век» при поддержке движения «Гражданское достоинство». В 2017 году в Ростове-на-Дону появилось приложение «Мир без границ», призванное, как писали его разработчики «помочь мигранту решать ряд проблем, и способствовать быстрой адаптации и интеграции в России». В этом приложении уже были заложены возможности коммерциализации, оно позволяло проводить онлайн-платежи, однако, в любом случае, позиционировалось как социальный проект, хотя его инициатором его создания был центр тестирования мигрантов с аналогичным названием.

О проекте Salamport стало известно в 2019 году, а в 2020 он уже стал реальностью, причем в его реализации ключевую роль сыграло сотрудничество с Ленинградской областной торгово-промышленной палатой. В августе 2020 года в Подмосковье в тестовом режиме запустили мобильное приложение «Единый миграционный центр Московской области», основной задачей которого должен стать сбор денег с мигрантов, точнее упрощение платежных процедур.

Очевиден тренд - сначала создание приложений для мигрантов не воспринималось как бизнес, им занимались НКО в рамках соцпроектов, затем организации, зарабатывающие на мигрантах стали создавать такой продукт как инструмент для привлечения целевой аудитории, потом к делу подключились объединения предпринимателей, и, наконец, вопросом заинтересовались власти.

Поэтому главным цифровым продуктом для приезжих в РФ может стать разрабатываемая по инициативе МВД «единая информационная платформа, содержащая сведения об иностранных гражданах, обеспечивающая предоставление госуслуг», а связанное с платформой мобильное приложение по замыслу МВД должно устанавливаться на смартфоны приезжих «в обязательном порядке». На реализацию проекта понадобится минимум год, курировать запуск платформы будет Минкомсвязь, которой поручено обеспечить ее интеграцию с порталом госуслуг. Характерен диапазон суммы, которую планируется потратить на создание платформы "от 200 до 500 млн руб."

А что вы думаете, чей продукт окажется более эффективен с точки зрения самих мигрантов? НКО, частного бизнеса, деловых объединений, МВД?

​​В продолжение предыдущего поста

Исследователи из НИУ ВШЭ и Института социологии РАН пришли к выводу, что в отличие от предшествующих экономических кризисов, когда численность трудовых мигрантов снижалась строго в соответствии с экономической конъюнктурой, сейчас складывается кардинально иная ситуация: "более значимыми становятся факторы, выталкивающие потенциальных мигрантов в странах происхождения на российский рынок труда."

НИУ ВШЭ и Институтом социологии РАН было организовано два обследования ⬇️трудовых мигрантов. Одно из них проводилось путем онлайн-опроса среди мигрантов, находящихся на территории России, а также среди потенциальных мигрантов на их родине, готовых приехать в Россию в 2020 г. Полученные оценки дают представление о том, что происходит сегодня с мигрантами в России и каковы ожидания потенциальных мигрантов в случае снятия карантинных ограничений на международные поездки.

В онлайн-исследовании приняли участие порядка 2700 респондентов: 1300 иностранных граждан, находящихся в 78 российских регионах (из них 52,4% – в Москве и МО), и около 1400 иностранных граждан за пределами России. Среди 2700 онлайн-опрошенных преобладают мужчины (62,4% респондентов). 26% имеют высшее образование, Преимущественно это молодые, образованные, преимущественно городские респонденты

Второй опрос – телефонный (Computer Assisted Telephone Interviewing, CATI) проводился среди мигрантов, пребывающих в основном на территории Москвы и МО. В нем приняли участие 300 респондентов – преимущественно трудовые мигранты с более низким уровнем квалификации и образования.

По мнению исследователей, в странах СНГ накопился высокий потенциал для миграции в Россию, обусловленный сжатием рынков труда и падением доходов значительной части населения в условиях коронакризиса. Свидетельство тому – как отсутствие стремления покинуть Россию в ближайшие месяцы уже находящихся на ее территории иностранных работников, так и желание как можно быстрее приехать на заработки тех иностранцев, которые находятся в странах происхождения. Более половины респондентов связывают с ней свое будущее, высказывая намерение в конечном итоге остаться в России навсегда. Наверняка в долгосрочной перспективе этот тренд будет оказывать влияние не только на рынок труда, но и на рынок жилья.

Правда, на графиках ⬇️хорошо видно, что желание «оставаться в России» у более образованной аудитории (участников онлайн опроса) снижается среди тех, кто уже находится в РФ, зато среди них растет желание «вернуться на родину через год другой». В то же время менее квалифицированные мигранты рассматривают Россию как место «где можно быстро найти работу».

Снижение ставок на ипотечном рынке приводит к тому, что заемщики перестают сравнивать предложения кредиторов. Зачем париться, если кредит и так выглядит недорогим?

Это они зря так делают, скажут экономисты Нил Бхутта, Аурель Хизмо из ФРС США и Андреас Фустер из Национального банка Швейцарии, исследовавшие* рынок американской ипотеки в 2015-2019 гг, когда ставки по ипотеке в США были около исторического минимума (в 2016 году -3,75% в год)
Нежелание искать альтернативные варианты добавляет к стоимости стандартного займа примерно 2,6%. Вроде и немного, но с учетом суммы займов - вполне солидные деньги.

Что любопытно. Анализ около 3,6 млн ипотечных сделок в США показал, что заемщики с более низкими доходом и кредитным скорингом (то что называется sub-prime) ожидаемо привлекали более дорогие кредиты: в среднем ставка для них была на 25 б.п. выше медианной для всех выданных кредитов.
Заемщики из группы с высоким уровнем дохода, привлекающие, как правило, более крупные займы, берут их в среднем по ставке на 21 б.п. меньше медианного значения по рынку.
И дело здесь не только в том, что бедняк за все платит дважды. Разница в стоимости заимствований присутствует и для одинаковых по качеству заемщиков – включая как «группы заемщиков с низким уровнем кредитного скоринга и высокой долговой нагрузкой», так и группы заемщиков «_с максимальным уровнем скоринга и низким уровнем задолженности_». В том случае, если заемщики не ищут альтернативных предложений и не торгуются, кредит выходит дороже.

А вот если торгуются - то ознакомление с информацией о возможном уровне ставок ДО начала поиска ипотечного брокера позволяет привлечь кредит по ставке на 20 б.п. ниже, а активный поиск альтернативных вариантов и знание рынка сокращают ставку для заемщика на 35 б.п. рассчитали авторы «[Paying Too Much? Price Dispersion in the US Mortgage Market](https://www.federalreserve.gov/econres/feds/files/2020062pap.pdf)»

Интересно было бы провести такое исследование для российского рынка, но это уже особая история. Но думаю, что здесь ситуация должна быть аналогичной - чем больше активность в поисках альтернативных вариантов, тем больше шанс найти заем на наилучших условиях. А как считаете вы - в России имеет смысл тратить время и силы на поиск альтернативных вариантов и ипотеки, или лучше просто положиться на общий тренд снижения ставок?
__________________________________________
*Bhutta, Neil, Andreas Fuster, and Aurel Hizmo (2020). «Paying Too Much? Price Dispersion in the US Mortgage Market», Finance and Economics Discussion Series 2020-062. Washington: Board of Governors of the FRS

Если вам не везет на фондовом рынке - не торопитесь ругать себя или читать пособия для инвесторов - возможно, все дело в плохой наследственности (увы!)

«Активность индивидуальных инвесторов на фондовом рынке, их оптимистические или пессимистические настроения, а также склонность к риску коррелируют с целым рядом особенностей, предопределенных на генетическом уровне», утверждает профессор финансов Ричард Сиасом из The University of Arizona и его соавторы Гарри Тёртл (Colorado State University) и Лаура Старкс (University of Texas at Austin) в новейшем (август 2020г) исследовании «Molecular Genetics, Risk Aversion, Return Perceptions, and Stock Market Participation»

Для своего анализа авторы использовали данные о финансовых предпочтениях американцев, собранные в рамках исследовательского проекта Health and Retirement Study – периодических опросов, проводимых среди людей старше 50 лет. На эту возрастную группу приходится 74% стоимостного объема акций и 64% стоимости всех финансовых активов, принадлежащих частным лицам в США.

Респонденты Health and Retirement Study описывали свои инвестиционные стратегии и ожидания относительно рынка, а также с оценивали, насколько они склонны к риску.

На основании анализов ДНК инвесторов, Сиас и соавторы рассчитали специальный полигенный индекс (Polygenic Score) для восьми генетических характеристик, которые связывают с интеллектом, характером, здоровьем и телосложением. А потом сопоставили ответы инвесторов с данными индексов.

Выяснилось, что более высокие значения индексов, связанных с образованием, когнитивными способностями и ростом, соотносятся с большей вероятностью инвестирования на фондовом рынке, причем инвестирования в более рискованные активы. То есть высокие, образованные и склонные к творчеству, готовы активнее инвестировать и рисковать.

Напротив, при более высоких значениях индексов, связанных с невротичностью, депрессией, проблемами сердечно-сосудистой системы и более высоким индексом массы тела, инвестиционная активность оказывается ниже. Если у инвестора лишний вес, больное сердце, и плохой сон, то он будет более осторожен в своих ставках на бирже.

Конечно, специального «гена инвестора», делающего человека Уорреном Баффетом, исследователи не выявили. Но можно уверенно утверждать - индивидуальные генетические различия (то есть наследственность) определяют поведение инвесторов, влияя на склонность к риску, и ожидания от рынка и другие.

А вы думали о том, как наследственность влияет на ваши способности инвестора?
_______________________________
Molecular Genetics, Risk Aversion, Return Perceptions, and Stock Market Participation
Richard Sias, Laura Starks, and Harry J. Turtle
NBER Working Paper No. 27638
August 2020

Обсуждая размеры действительного (а не «минтрудовского» прожиточного минимума), большая часть наших респондентов отметила, что меньше чем на 35 000 рублей в месяц жить нельзя.

Оказывается, в Совете Федерации есть люди, которые тоже так думают - глава комитета СФ по экономической политике Андрей Кутепов хочет предложить в разы повысить пособия для безработных - в формате безусловного базового дохода, сообщает «Парламентская газета».

По мнению сенатора, финансовые резервы РФ позволяют ввести экспериментальную программу по выплате базового дохода безработным. «По версии министерства труда и социальной защиты РФ к концу 2020 года ожидается до 5,5-6 млн безработных. Чтобы более реалистично удовлетворить минимальные потребности безработных с учетом семейной нагрузки, им необходимо выплачивать пособие в размере не менее трех прожиточных минимумов трудоспособного населения. Это потребует годовых расходов на содержание зарегистрированных безработных в объеме 2,183 трлн рублей», -

Кроме того, Кутепов отмечает, что "число официально зарегистрированных безработных на 31 августа 2020 года составило почти 3,63 млн человек, увеличившись в 47 регионах в пять и более раз (в пять раз число безработных выросло в 13 регионах, в шесть раз — в 13 субъектах Федерации, в семь раз — также в 13 регионах, в восемь раз — в 4х регионах, в Калининградской области — в 9 раз, в Ульяновской и Ленинградской областях — в 10 раз, в Забайкальском крае — в 12 раз)".

«В абсолютных числах наибольшее количество высвободившихся работников в Центральном федеральном округе (854,7 тысяч человек), наименьшее — в Дальневосточном федеральном округе (284,2 тысяч человек)»

Базовый доход в 35 000 - хорошая инициатива, в самом деле. Примут ли?

PS. Семья Кутепова - официальные владельцы миллиардного состояния.

Вице-премьер Белоусов объявил, что «план по восстановлению экономики» готов и скоро будет утвержден. Надо только дождаться нового прогноза социально-экономического развития.

Вообще-то план должен был быть готов еще три месяца назад, но что-то не срослось, и завершить его получилось только к сентябрю. А я скажу, что не получалось - три месяца назад еще не было понятно, что будет с ценами на нефть, скоростью восстановления мировой экономики и реакцией людей (и бизнеса) на карантин, а также результатами голосования и здоровьем начальства.

Зато теперь - понятно - цены на нефть будут болтаться около $40 за баррель, люди в столицах покорно кивают телевизору, начальство перенесло вирус легче, чем грипп, мировая экономика восстанавливается, резервы велики, как никогда, и, главное, наверняка определены главные получатели бюджетных денег. Можно нести план на подпись.

В связи с этим - чисто риторический вопрос. А вот что будет с авторами и исполнителями плана, если он вдруг не сработает? Ну не будет экономика расти, ну не сможет. Ну, не получится, не будут достигнуты «показатели национального развития». Вот этого вот всего - темп роста ВВП — 2,5% в годовом выражении; уровень безработицы — ниже 5%; рост реальных зарплат — не менее 2,5% в годовом выражении; уровень бедности — ниже показателя 2019 года (12,3% общей численности населения) и т.д. - не будет. Что то помешает.

Что тогда?

Начальников что, уволят? Назначат «с понижением»? Отберут лимузины? Выселят с Рублевки? Пришлют налоговую проверку в компании, принадлежащие женам, детям и родителям? Ну, чем рискуют люди, которые не выполнят «план»?

Да ничем.

​​Смотрю, люди зачем-то смеются, что государственная поисковая система «Спутник» прекратила работу - мол, за 2 миллиарда рублей, можно было сделать что-то получше.
Это вы зря - государственные инвестиции дело такое - даже в самой развитой экономике «пропадает» порядка 15% государственных инвестиций.

Зато в развивающихся странах государственные инвесторы пустят налево чуть больше трети инвестиционного бюджета, а в слабо развитых - больше половины.
В общем, чем менее развита страна, тем большую долю ее бюджета тамошние начальники обращают в свою пользу.
Так что на «Спутник» на самом деле было потрачено в лучшем случае миллиард двести миллионов, не больше. Ну, тоже немало.

Такие расчеты - насчет размеров «исчезновения» государственных инвестиций - сделали эксперты МВФ, в новой книге с говорящим названием «Потрачено не зря» (Well Spent : How Strong Infrastructure Governance Can End Waste in Public Investment)

Экономисты Герд Шварц, Манал Фуад, Торбен Хансен и Женевьева Вердьер исследовали объем бюджетных расходов на инфраструктуру и ее качество в 164 странах мира, чтобы определить, при каких условиях государственные вложения оказываются эффективным. Результаты вы уже прочли, или можете посмотреть их на графике.⬇️

Собственно, авторы «Well Spent» представляют свою книгу как руководство по «правильному» управлению государственными инвестициями - если следовать этим советам, то потери от воровства на государственных заказах можно сократить вдвое.

На сайте МВФ исследование Well Spent можно скачать бесплатно. Но что-то мне подсказывает, что авторы «плана по восстановлению экономики», который оценивается в 5 триллионов рублей, не будут читать книгу «Потрачено не зря», как вы думаете?

​​Вижу много ссылок - мол, Bloomberg пишет что, «российская экономика справилась с пандемией лучше, чем многие ожидали».
И, соответственно, приводит очень оптимистичные прогнозы относительно спада экономики РФ в этом году (от - 3,3% до - 4,8%), и роста +3,8% в следующем году. (По итогам двух лет все равно выйдет стагнация, но на это уже никто не обращает внимание). Тем более, что даже первоначальный прогноз правительства РФ предполагал спад чуть ли не на 10%.

Фишка здесь в том, что в своем тексте российские журналисты Bloomberg ссылаются на мнение российских же экспертов, включая министра Орешкина, рассказавшего, как Россия в следующем году обгонит Германию. Поэтому правильнее было говорить, что русские рассказали Bloomberg, о том, как у них все хорошо.

Но не будем мелочными! Судя по статистике, все могло быть действительно хуже - окажись карантин пожестче, а цены на нефть - пониже, да и сам кризис еще не закончился.
Но сейчас официальная статистика действительно дает основания начальству рассчитывать, что дно кризиса пройдено и можно рассказывать о победах.

Есть, правда, и еще одно обстоятельство - карантин больнее всего ударил по развитым и диверсифицированным экономикам, потому что в их ВВП велика доля малого бизнеса и сервисов, сильно просевших во время искусственной остановки. Кстати, по оценке Bloomberg экономика Саудовской Аравии в этом смысле пережила кризис так же "успешно" как и экономике РФ

Российской экономике в ситуации карантина, искусственной остановки мировой экономики, оказалось «некуда падать» - нефтяные качалки, трубопроводы и горнообогатительные комбинаты работали, «бюджетники» продолжали получать зарплату, а ГУПы - осваивать бюджетные деньги. Зато закрытые границы и торговые центры вместе с падением доходов населения придавили спрос на сократившуюся валютную выручку, что позволило избежать обвала рубля (ну, и Центробанк, конечно же, помог интервенциями).

Зато сейчас на фоне провалившихся «сложных экономик» показатели ⬇️ «простой российской» выглядит прилично, а рост валютной выручки, в сочетании с падением потребления населения и ограничением спроса на валюту, откроет новые возможности для наполнения бюджета.

Надо помнить, что в наших конкретных условиях «экономический рост, увеличение ВВП»⬆️ вовсе не означает роста реальных доходов людей.

Примерно с начала нулевых российское начальство начало видеть в росте благосостояния народа не возможность, а угрозу.
Как только люди начали богатеть, они, во-первых стали увеличивать потребление импорта (претендуя на валютную выручку которую власть считала своей).
Во-вторых - требовать прав, которыми никто не собирался с людьми делиться.
А в-третьих - но это главное - рост доходов людей начал ставить под угрозу бизнес модели российской элиты, построенные на необходимости «дешевого труда», как главного конкурентного преимущества экономики.
Поэтому был взят курс на снижение и стагнацию реальных доходов населения - чтобы у людей не было денег на излишества.

Так что рост ВВП обернется ростом доходов государственной олигархии, но это совсем не значит, что своими доходами начальники захотят поделиться с людьми. Или захотят?

​​В продолжение истории о генетической предрасположенности к инвестициям

Как выяснили экономисты Юан Лю University of Central Florida и Мелвин Тео Singapore Management University в своем исследовании Do Alpha Males Deliver Alpha? Testosterone and Hedge Funds, альфа-самцы с высоким уровнем тестостерона, - не такие уж хорошие инвесторы, как это показывают в кино.

Используя данные о доходности хедж-фондов за более чем двадцатилетний период и тысячи изображений, собранных в Google, исследователи обнаружили, что менеджеры фондов с более широким лицом( что называется «рожа кирпича просит», чем шире лицо - тем выше тестостерон) , склонны чаще инвестировать в более рискованные ценные бумаги и удерживать проигрышные ставки дольше.
Таким образом, в период между 1994 и 2015 годами результаты менеджеров фондов с высоким уровнем тестостерона (со средним отношением ширины лица к росту 2,10) отставали от результатов менеджеров с низким уровнем тестостерона (со средним соотношением 1,57) - на 5,8% в год.

Правда, отмечают экономисты, лично «альфа-самцы» зарабатывают все равно много - поскольку агрессивно продвигают свои фонды, обеспечивают большой приток средств инвесторов, и получают значительные комиссионные.

Так что маскулинность управляющего инвестициями, может создавать проблемы, решить которые, по мнению Ли и Тео может привлечение женщин к управлению инвестфондами.
Тем более, что как мы рассказывали, по данным итальянских экономистов Луиджи Гвизо и Луана Заккария из Института экономики и финансов Эйнауди чем больше женщины участвуют в управлении семейными инвестициями, тем выше доходность инвестиционного портфеля домохозяйства.

А вы кому бы доверили управление своими инвестициями, мужчине или женщине?

Не успели мы удивиться инициативе сенатора Кутепова о введении в РФ базового дохода для безработных в размере 35 000 рублей в месяц (и усомниться в том, что она будет поддержано), как начальство товарища Кутепова предложило обсудить идею о «минимальной сумме, которую должен получать любой человек…»

Давайте обсудим, какова может быть эта сумма? Допустим, речь пойдет о 10 000 рублей ежемесячно каждому (или 100 евро для простоты расчета).

145 миллионов граждан умножить на 100 евро получится 14,5 миллиардов евро - в месяц.
174 миллиарда евро в год.

Расходы бюджета РФ -в 2020м году - 20 триллионов рублей, то есть 200 миллиардов евро.

При таком раскладе базового дохода нам, похоже, не видать.
Даже уполовинив сумму поддержки, или выплачивая ее только нетрудоспособным (70 миллионов) получится примерно по 90 миллиардов евро. Почти полбюджета.

Если начальники собираются это обсуждать, то мы сэкономили им кучу времени. Но обсуждать они ничего не будут, это так, разговор под выборы.

Видно, базовый доход должен быть устроен как то иначе.

А вообще про базовый доход можно прочитать тут, тут, тут, тут, тут и тут.