НОВАТЭК: рост санкциям вопреки

Результаты НОВАТЭКа за I полугодие впечатляют, потенциал дальнейшего роста бумаг есть.

Но не забываем, что результаты пока не полностью отражают влияние июньского пакета санкций, масштаб которого мы увидим позднее.

Наш таргет на 12 месяцев по акциям НОВАТЭКа - 1300 руб. (+19%), но мы продолжаем внимательно следить за ситуацией.

#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь

Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3010-3070 п.
💴 Китайский юань: 11,5-11,8 руб.

🎯 Важное:
• НОВАТЭК отчитался за I полугодие
• ММК сегодня представит финансовые результаты за II кв.
• Русгидро представила операционные результаты за II кв.
• Мосэнерго улучшило производственные показатели в первом полугодии

Подробнее >>

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

ММК крепчает
ММК во II квартале сфокусировался на высокомаржинальной продукции и увеличил объем продаж, что неплохо отразилось на финансовых показателях за этот период: по отношению к I кварталу, размер свободного денежного потока вырос в 2,5 раза.

Также для сталелитейщиков на внутреннем рынке складывается довольно благоприятная ситуация - в реальном секторе экономике спрос на продукцию стабильно высокий. Это все отразилось на дивидендах по итогам первого полугодия - менеджмент компании рекомендовал выплатить 2,5 рубля на акцию с доходностью 4,7%.

В III квартале результаты будут еще выше - исторически у ММК этот период считается самым успешным в году, поэтому и дивиденд может оказаться выше. Однако доходность будет меньше текущей, так как это будет квартальная, а не полугодовая выплата.

Совсем скоро оценим перспективы акций Северстали и ММК для инвесторов. Следите за новостями!

#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь

Доходная Газпром нефть

После ввода в эксплуатацию участка 3А Ачимовских залежей выручка Газпром нефти за II квартал выросла на 30%, а чистая прибыль почти на 8%. Рентабельность высокая - 34,9% по EBITDA.

Газпром нефть - одна из самых недооцененных дивидендных историй в нефтегазовом секторе. Стоимость акции на горизонте 12 месяцев может составить 823 руб., а дивидендная доходность по итогам года - 13-15%.

Это мы покупаем.

#ЕвгенийЛоктюхов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь

Экономика замедляется
Статистика Росстата показывает, что рост промышленного производства замедлился с 5,3% г/г в мае до 1,9% г/г в июне. Основной фактор - резкое падение добычи полезных ископаемых (-3,1% г/г, рекордный спад с марта 2023 года). Однако обработка, а в частности, машиностроение продолжает усиленный рост (+12% г/г).

Также вышли данные по инфляции, которая сбавила обороты до 0,11%. Годовой уровень стабилизировался на уровне 9,2% и к концу июля, вероятно, опустится ниже 9%.

С середины года инфляция развернулась, а экономика заметно замедлила рост. Однако не стоит ожидать смягчения риторики ЦБ – существенное превышение динамики внутреннего спроса над предложением товаров и услуг продолжает формировать проинфляционные риски, а инфляция остается выше ожиданий.

Поэтому завтра значимого повышения ключевой ставки не избежать. Ждем +200 б.п. до 18%.

Макророгноз по итогам года без изменений: рост реального ВВП 3%, инфляция 6,5%.

#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь

Что скажет ЦБ?
Завтра состоится заседание Банка России. Консенсус рынка совпадает с нашим прогнозом - повышение ключевой ставки на 200 б.п. до 18%.

Главная интрига – степень повышения прогнозной траектории средней ключевой ставки. Если ЦБ заложит в обновленный прогноз возможность дополнительного повышения ставки, например, до 20% – это станет негативным сигналом для фондового рынка, так как котировки пока не учитывают такой сценарий. Валютный рынок вряд ли среагирует на завтрашнее решение по ставке и новые ориентиры ЦБ.

#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь

Ставка на ставку

Завтра позитивным исходом для акций будет повышение ставки до 17-18% и нейтральная риторика регулятора.

В этом случае предпочтение отдаём акциям следующих компаний: Сбербанк, ММК, Инарктика, Соллерс, Яндекс, Ростелеком, Аэрофлот, Газпром нефть.

Негативный сценарий - явный сигнал на высокую вероятность дальнейшего повышения ставки или затягивание периода высокой ключевой ставки.

В таком случае наибольшее давление из-за ухудшения ситуации на внешних рынках можем увидеть в бумагах экспортёров, а также в акциях АФК Системы, Магнита, ВК, ЛСР и МТС.

#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь

Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: ~3040 п.
💴 Китайский юань: 11,5-11,8 руб.

🎯 Важное:
• Газпром нефть представила финансовые результаты по итогам 6 месяцев 2024 г.
• ММК отчитался об итогах работы во II квартале
• Юнипро представила операционные результаты деятельности за I половину 2024 г.
• Группа «Интер РАО» опубликовала результаты производственной деятельности по итогам I полугодия

Подробнее >>

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

Банк России традиционно жёсток

ЦБ повысил ключевую ставку на 200 б.п. до 18%. Регулятор сохранил жёсткий сигнал, заявив, что будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях.

Также повышен прогноз средней ключевой ставки на оставшуюся часть 2024 года - 18-19,4%. Это значит, что риск дополнительного повышения ставки очень высок.
Прогноз средней ключевой ставки на 2025 год регулятором повышен до 14-16%, что отражает траекторию довольно резкого снижения ключевой в 2025 году.

Регулятор продолжает фиксировать сильный перегрев экономики России. Прогноз роста реального ВВП на 2024 год снова повышен до 3,5-4%. Вероятно, из-за более жесткой политики ЦБ, прогноз ВВП на 2025 год снижен до 05,-1,5%.

В котировках рынка пока не учтено повышение ключевой ставки выше 18%, поэтому возможно усиление давления на стоимость ОФЗ. Есть шанс, что ставка 18% останется до конца года, но это только при условии разворота инфляционных ожиданий.

#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь

Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 2940-3000 п.
💴 Китайский юань: 11,5-11,8 руб.

🎯 Важное:
• Сегодня Норникель представит производственные результаты за II квартал 2024 г.

Подробнее >>

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

⚡️Модельный портфель без изменений

Оставляем наш портфель без открытых позиций. Ждём дальнейшего снижения российского рынка, ближайшей ключевой отметкой выступает уровень 2900 пунктов. Допускаем возможность локальных попыток роста, поэтому с открытием коротких позиций стоит быть осторожнее.

Не исключён точечный спрос на отдельные бумаги. Например, Яндекс завтра представит финансовые результаты за II квартал. В текущих условиях позитивные корпоративные новости могут привести к сильному росту бумаг. В случае с Яндексом, это могут быть сильные финансовые результаты, которые превзойдут ожидания рынка, а также информация о дивидендах.

Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!

Не является инвестиционной рекомендацией.

#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 2850-2950 п.
💴 Китайский юань: 11,7-12 руб.

🎯 Важное:
• Лента отчиталась за II кв. 2024 г.: трансформация приносит плоды
• Яндекс отчитался за II кв.: компания нацелена на возращение дивидендов
• Норникель представил операционные результаты за II кв.

Подробнее >>

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

Вечный вопрос: как сберечь и приумножить?

Высокая ключевая ставка, корректирующийся рынок, растущие ставки по вкладам - раскрываем важную тему: где сейчас деньги профессионалов рынка - инвестиционных аналитиков!

Интересно?

Дмитрий Грицкевич, управляющий эксперт аналитического центра ПСБ, делится сокровенным - своей стратегией сбережения в эти непростые (с точки зрения выбора инструментов) времена.

Дмитрий рассказывает >>

#ДмитрийГрицкевич
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь

Яндекс после дождя

Во II квартале выручка Яндекса выросла на 37%, а по итогам года покажет рост на 38-40%. Впереди у компании планы по сохранению высокой рентабельности и развитие пока убыточных сегментов бизнеса.

Кроме того, в Яндексе заговорили о дивидендах, а это хороший сигнал для бумаг компании. Наш прогноз на 12 месяцев – 4900 руб.

Такое мы покупаем.

Подробно тут >>

Аналитический центр ПСБ
Обратная связь

Пара слов о ВТБ

Во II квартале ВТБ заработал на 8% больше, чем в прошлом году и увеличил прогноз по прибыли по итогам года.

Банк способен зарабатывать несмотря на невысокую маржинальность в период высоких ставок, что поддерживает его акции, которые пока отстают от рынка.

Наш ориентир на 12 месяцев - 149 руб. за акцию. Покупаем.

Немного подробнее здесь.

Аналитический центр ПСБ
Обратная связь

Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 2900-2980 п.
💴 Китайский юань: 11,8-11,95 руб.

🎯 Важное:
• ВТБ представил финансовую отчетность по МСФО за II квартал и 6 мес. 2024 г.
• Яндекс провел онлайн-звонок по итогам отчетности за II кв. 2024 г.
• Head Hunter объявил о финальном этапе редомициляции

Подробнее >>

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

Нет времени объяснять, впереди август

Обычно аналитики дают рекомендации на основе отчетностей или иных значимых корпоративных событий. В таких случаях появляются конкретные ценовые ориентиры. Но, к сожалению, далеко не всегда такие прогнозы сбываются. Рынок есть рынок.

Сегодня мы решили подойти к задаче творчески и немного изменить подход. Мы включили рыночную интуицию.

Представляем вам подборку бумаг, которые нам будут нравиться в этом августе. Если и пополнять портфель сейчас, то лучше так.

Подборка тут >>

#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь

Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: ~2950 п.
💴 Китайский юань: 11,8-12 руб.

🎯 Важное:
• О'КЕЙ объявил операционные результаты за II кв. 2024 г.
• Распадская увеличила добычу угля почти на 8%
• Пассажиропоток компаний вырос на 7,5% за полгода
• Хедхантер: сегодня заседание СД, в повестке вопрос утверждения дивполитики

Подробнее>>

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ