#акции #отчетность #нмтп
ОТЧЕТНОСТЬ НМТП
Чистая прибыль группы НМТП по МСФО в 2019 г. выросла в 3,5 раза по сравнению с 2018 г., до $943,28 млн, сообщила компания. При этом выручка НМТП сократилась на 8,9%, до $866, 431 млн.
❗ Компания продемонстрировала снижение выручки, что обусловлено потерей доходов от перевалки зерна.
🔹Существенный рост прибыли НМТП объясняетсяпродажей доли участия в уставном капитале "Новороссийского зернового терминала" (НЗТ).
❗В будущем, в случае реализации риска глобальной рецессия, показатели компании будут находиться под давлением, что может оказывать негативное влиягие на ее капитализацию.
ОТЧЕТНОСТЬ НМТП
Чистая прибыль группы НМТП по МСФО в 2019 г. выросла в 3,5 раза по сравнению с 2018 г., до $943,28 млн, сообщила компания. При этом выручка НМТП сократилась на 8,9%, до $866, 431 млн.
❗ Компания продемонстрировала снижение выручки, что обусловлено потерей доходов от перевалки зерна.
🔹Существенный рост прибыли НМТП объясняетсяпродажей доли участия в уставном капитале "Новороссийского зернового терминала" (НЗТ).
❗В будущем, в случае реализации риска глобальной рецессия, показатели компании будут находиться под давлением, что может оказывать негативное влиягие на ее капитализацию.
#газпром #отчетность #дивиденды
Газпром отчитался по МСФО за 2019 год.
➡️ В целом, уменьшение финрезультата Газпрома было ожидаемым, учитывая слабую рыночную конъюнктуру в 4 кв.2019 г. Несколько негативным моментом выступил уход FCF в отрицательную зону и рост долговой нагрузки до 1,4х с 0,8х в 2018 г.
❗ Перспективы на 2020 год для Газпрома складываются также не лучшим образом: с учетом переизбытка газа на европейском рынке, слабых цен на газ, есть риски, что и FCF, и дивиденды окажутся под ударом. Мы ожидаем просадки скорректированной чистой прибыли Газпрома на 50-60%. Дивиденды могут составить 11 руб./акцию. Но при этом отрадно то, что стратегия довести выплаты акционерам к 2021 году до 50% от чистой прибыли по МСФО сохраняется.
Газпром отчитался по МСФО за 2019 год.
➡️ В целом, уменьшение финрезультата Газпрома было ожидаемым, учитывая слабую рыночную конъюнктуру в 4 кв.2019 г. Несколько негативным моментом выступил уход FCF в отрицательную зону и рост долговой нагрузки до 1,4х с 0,8х в 2018 г.
❗ Перспективы на 2020 год для Газпрома складываются также не лучшим образом: с учетом переизбытка газа на европейском рынке, слабых цен на газ, есть риски, что и FCF, и дивиденды окажутся под ударом. Мы ожидаем просадки скорректированной чистой прибыли Газпрома на 50-60%. Дивиденды могут составить 11 руб./акцию. Но при этом отрадно то, что стратегия довести выплаты акционерам к 2021 году до 50% от чистой прибыли по МСФО сохраняется.
#новатэк #отчетность
НОВАТЭК отчитался за 1 кв. 2020 г.
➡️ Падение выручки и EBITDA в основном связано с неблагоприятной макроэкономической ситуацией в мире и падением цен на углеводороды. Несмотря на снижение финрезультата НОВАТЭКа в 1 кв. 2020 г., мы считаем его бумаги одними из наиболее интересных для вложений при текущей ситуации на рынке.
❗ У компании крепкий баланс, а FCF должен поддерживаться с помощью платежей по проекту Арктик СПГ-2 и Ямал. Долгосрочная динамика отрасли СПГ пока не изменилась, равно как и положение Новатэка в нижней части кривой затрат. И хотя цены на СПГ уже находятся на низком уровне и, вероятно, останутся там в течение 2020 г., долгосрочная позиция Новатэка выглядит существенно лучше конкурентов.
НОВАТЭК отчитался за 1 кв. 2020 г.
➡️ Падение выручки и EBITDA в основном связано с неблагоприятной макроэкономической ситуацией в мире и падением цен на углеводороды. Несмотря на снижение финрезультата НОВАТЭКа в 1 кв. 2020 г., мы считаем его бумаги одними из наиболее интересных для вложений при текущей ситуации на рынке.
❗ У компании крепкий баланс, а FCF должен поддерживаться с помощью платежей по проекту Арктик СПГ-2 и Ямал. Долгосрочная динамика отрасли СПГ пока не изменилась, равно как и положение Новатэка в нижней части кривой затрат. И хотя цены на СПГ уже находятся на низком уровне и, вероятно, останутся там в течение 2020 г., долгосрочная позиция Новатэка выглядит существенно лучше конкурентов.
2020-05-15_Роснефть.pdf
168.8 KB
#роснефть #финрез #отчетность
РОСНЕФТЬ ПОКАЗАЛА СЛАБЫЕ ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ПО ИТОГУ IQ2020 (подробнее в файле обзора 👆)
➡️ В целом, нефтяные компании сейчас находятся в трудном положении. Среднесрочно мы сохраняем нейтральный взгляд на сектор в целом, и Роснефть в частности, отмечая риски ухудшения финрезультата и во IIQ2020 с учетом макроэкономической конъюнктуры. По нашим оценкам, улучшение начнется только со 2-го полугодия.
📌 Справедливая оценка Роснефти составляет 395 руб./акцию, по нашим моделям, что соответствует 13% потенциалу роста от текущих цен.
РОСНЕФТЬ ПОКАЗАЛА СЛАБЫЕ ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ПО ИТОГУ IQ2020 (подробнее в файле обзора 👆)
➡️ В целом, нефтяные компании сейчас находятся в трудном положении. Среднесрочно мы сохраняем нейтральный взгляд на сектор в целом, и Роснефть в частности, отмечая риски ухудшения финрезультата и во IIQ2020 с учетом макроэкономической конъюнктуры. По нашим оценкам, улучшение начнется только со 2-го полугодия.
📌 Справедливая оценка Роснефти составляет 395 руб./акцию, по нашим моделям, что соответствует 13% потенциалу роста от текущих цен.
#отчетность #Газпромнефть #фа #оценка
➡️ Газпром нефть получила убыток за первый квартал 2020 года в размере 13,8 млрд руб. против прибыли 107,8 млрд руб. за аналогичный период прошлого года, сообщила нефтекомпания в своем отчете по МСФО.
❗ Тем не менее, компании удалось сохранить низким уровень долговой нагрузки (0,88х) и удержать FCF в положительной зоне (22 млрд руб., -74,5% г/г), несмотря на рост капзатрат на 36% г/г – до 111,6 млрд руб., за счет высвобождения рабочего капитала, что, вероятно, является разовым фактором. Также отметим, что с точки зрения операционных показателей компания зафиксировала рост в годовом сопоставлении и по добыче углеводородов (+6,7% г/г), и по объему переработки (+3,2% г/г).
❗ В целом, показатели Газпром нефти достаточно ожидаемы, но мы рассчитываем, что в дальнейшем компания сможет оптимизировать операционные расходы и снизить капзатраты, что позволит сгладить негативный эффект от низких цен на нефть. Наша справедливаяоценка Газпром нефти составляет 394 руб./акцию, что соответствует 18% потенциалу роста от текущих цен.
➡️ Газпром нефть получила убыток за первый квартал 2020 года в размере 13,8 млрд руб. против прибыли 107,8 млрд руб. за аналогичный период прошлого года, сообщила нефтекомпания в своем отчете по МСФО.
❗ Тем не менее, компании удалось сохранить низким уровень долговой нагрузки (0,88х) и удержать FCF в положительной зоне (22 млрд руб., -74,5% г/г), несмотря на рост капзатрат на 36% г/г – до 111,6 млрд руб., за счет высвобождения рабочего капитала, что, вероятно, является разовым фактором. Также отметим, что с точки зрения операционных показателей компания зафиксировала рост в годовом сопоставлении и по добыче углеводородов (+6,7% г/г), и по объему переработки (+3,2% г/г).
❗ В целом, показатели Газпром нефти достаточно ожидаемы, но мы рассчитываем, что в дальнейшем компания сможет оптимизировать операционные расходы и снизить капзатраты, что позволит сгладить негативный эффект от низких цен на нефть. Наша справедливаяоценка Газпром нефти составляет 394 руб./акцию, что соответствует 18% потенциалу роста от текущих цен.
#аэрофлот #акции #отчетность
➡️ Группа Аэрофлот в 1-м квартале 2020 года увеличила чистый убыток по МСФО на 42,8% - до 22,484 млрд руб. по сравнению с 15,746 млрд руб. в январе-марте прошлого года, сообщила компания.
❗ Аэрофлот продемонстрировал слабые финансовые результаты по итогам 1 квартала, когда пандемия коронавируса начала отрицательно влиять на авиацию, что привело к практически полной остановке международных полетов, а также к значительному снижению пассажиропотока на внутренних авиалиниях, и нивелировало положительную динамику начала года, значительно ухудшив финансовый результат в марте.
❗ По нашим оценкам, острая фаза спада на рынке была в апреле и мае, что продолжало оказывать существенное отрицательное влияние на компанию. В результате можно ожидать значительного ухудшения финансовых показателей по итогам 2 квартала. Ожидаем, что с началом лета ограничения будут смягчаться, а деловая активность в отрасли авиаперевозок постепенно восстанавливаться, прежде всего, благодаря внутренним направлениям, что позволит перейти к постепенному восстановлению показателей компании.
❗ Полагаем, что по итогам всего 2020 года Аэрофлот сократит перевозки пассажиров на 30% г/г, что приведет потере значительной части выручки, что вкупе с ростом долговой нагрузки будет оказывать давление на капитализацию компании.
➡️ Группа Аэрофлот в 1-м квартале 2020 года увеличила чистый убыток по МСФО на 42,8% - до 22,484 млрд руб. по сравнению с 15,746 млрд руб. в январе-марте прошлого года, сообщила компания.
❗ Аэрофлот продемонстрировал слабые финансовые результаты по итогам 1 квартала, когда пандемия коронавируса начала отрицательно влиять на авиацию, что привело к практически полной остановке международных полетов, а также к значительному снижению пассажиропотока на внутренних авиалиниях, и нивелировало положительную динамику начала года, значительно ухудшив финансовый результат в марте.
❗ По нашим оценкам, острая фаза спада на рынке была в апреле и мае, что продолжало оказывать существенное отрицательное влияние на компанию. В результате можно ожидать значительного ухудшения финансовых показателей по итогам 2 квартала. Ожидаем, что с началом лета ограничения будут смягчаться, а деловая активность в отрасли авиаперевозок постепенно восстанавливаться, прежде всего, благодаря внутренним направлениям, что позволит перейти к постепенному восстановлению показателей компании.
❗ Полагаем, что по итогам всего 2020 года Аэрофлот сократит перевозки пассажиров на 30% г/г, что приведет потере значительной части выручки, что вкупе с ростом долговой нагрузки будет оказывать давление на капитализацию компании.
#лукойл #акции #отчетность #прогноз
❗Сегодня финансовую отчетность по МСФО представил ЛУКОЙЛ. Вслед за Роснефтью и Газпром нефтью компания зафиксировала убыток по итогам 1 кв. 2020. Но это было ожидаемо, учитываю слабую макроэкономическую конъюнктуру: падение цен на нефть, девальвация рубля. Дополнительно в минус сыграло и обесценение активов в секторе европейской нефтепереработки. Положительным моментом является факт сохранения свободного денежного потока в плюсе.
❗ В целом, нефтяные компании сейчас находятся в трудном положении и мы отмечаем риски ухудшения финрезультата и во 2 кв. 2020 с учетом макроэкономической конъюнктуры. Улучшение начнется со 2-го полугодия, по нашим оценкам. Справедливая оценка ЛУКОЙЛа составляет 6224 руб./акцию, по нашим моделям, что соответствует 13% потенциалу роста от текущих цен. При этом ЛУКОЙЛ, несмотря на негативную конъюнктуру, все же довольно крепкий с точки зрения баланса: убыток - в основном неденежного характера, рост капзатрат скорее всего разовый фактор. Все это снижает градус давления на FCF. Он, конечно, пострадает из-за низких цен на нефть, но компания сможет выплатить дивиденды акционерам за 2020 г., пусть и в уменьшенном виде. Наш прогноз – 243,9 руб./акцию.
❗Сегодня финансовую отчетность по МСФО представил ЛУКОЙЛ. Вслед за Роснефтью и Газпром нефтью компания зафиксировала убыток по итогам 1 кв. 2020. Но это было ожидаемо, учитываю слабую макроэкономическую конъюнктуру: падение цен на нефть, девальвация рубля. Дополнительно в минус сыграло и обесценение активов в секторе европейской нефтепереработки. Положительным моментом является факт сохранения свободного денежного потока в плюсе.
❗ В целом, нефтяные компании сейчас находятся в трудном положении и мы отмечаем риски ухудшения финрезультата и во 2 кв. 2020 с учетом макроэкономической конъюнктуры. Улучшение начнется со 2-го полугодия, по нашим оценкам. Справедливая оценка ЛУКОЙЛа составляет 6224 руб./акцию, по нашим моделям, что соответствует 13% потенциалу роста от текущих цен. При этом ЛУКОЙЛ, несмотря на негативную конъюнктуру, все же довольно крепкий с точки зрения баланса: убыток - в основном неденежного характера, рост капзатрат скорее всего разовый фактор. Все это снижает градус давления на FCF. Он, конечно, пострадает из-за низких цен на нефть, но компания сможет выплатить дивиденды акционерам за 2020 г., пусть и в уменьшенном виде. Наш прогноз – 243,9 руб./акцию.
#татнефть #отчетность #акции
➡️ Чистая прибыль Татнефти в первом квартале 2020 года составила по МСФО 24,78 млрд руб., что в 2,4 раза меньше, чем за тот же период прошлого года.
❗ Татнефть – единственная из отчитавшихся ранее компаний «нефтянки» смогла показать чистую прибыль по итогам 1 кв. 2020, несмотря на неблагоприятную ценовую конъюнктура рынка нефти. Экономия на уплате НДПИ немного сдержала рост расходов, в плюс сыграло и получение прибыли по курсовым разницам (вопреки убытку у других компаний). Также отметим, что основные убытки по обесценению активов были в 4 кв.2019 г., соответственно, меньшие списания в 1 кв. 2020 позволили компании отразить прибыль, но динамика в годовом сопоставлении продолжает падать – 4 квартал подряд. Несмотря на рост чистого долга, Татнефти удалось сохранить долговую нагрузку низкой - 0,09х.
❗ В целом, отчетность компании оцениваем нейтрально, так как влияние конъюнктуры все равно неизбежно, и во 2 кв. ждем более слабых результатов.
➡️ Чистая прибыль Татнефти в первом квартале 2020 года составила по МСФО 24,78 млрд руб., что в 2,4 раза меньше, чем за тот же период прошлого года.
❗ Татнефть – единственная из отчитавшихся ранее компаний «нефтянки» смогла показать чистую прибыль по итогам 1 кв. 2020, несмотря на неблагоприятную ценовую конъюнктура рынка нефти. Экономия на уплате НДПИ немного сдержала рост расходов, в плюс сыграло и получение прибыли по курсовым разницам (вопреки убытку у других компаний). Также отметим, что основные убытки по обесценению активов были в 4 кв.2019 г., соответственно, меньшие списания в 1 кв. 2020 позволили компании отразить прибыль, но динамика в годовом сопоставлении продолжает падать – 4 квартал подряд. Несмотря на рост чистого долга, Татнефти удалось сохранить долговую нагрузку низкой - 0,09х.
❗ В целом, отчетность компании оцениваем нейтрально, так как влияние конъюнктуры все равно неизбежно, и во 2 кв. ждем более слабых результатов.
#Новатэк #отчетность
➡️ Новатэк снизил добычу природного газа во втором квартале год к году на 2,2% до 18,5 миллиарда кубометров, сообщила компания.
❗ Незначительное в целом снижение показателей добычи газа Новатэком обусловлено уменьшением объемов реализации на международных рынках (в частности, снизилась доля продаж Ямала СПГ на спотовом рынке через акционеров, включая Новатэк). Это логично, учитывая слабую ценовую конъюнктуру на рынке газа, где спотовые цены находятся недалеко от исторических минимумов (некоторое восстановление наметилось только недавно).
➡️ Новатэк снизил добычу природного газа во втором квартале год к году на 2,2% до 18,5 миллиарда кубометров, сообщила компания.
❗ Незначительное в целом снижение показателей добычи газа Новатэком обусловлено уменьшением объемов реализации на международных рынках (в частности, снизилась доля продаж Ямала СПГ на спотовом рынке через акционеров, включая Новатэк). Это логично, учитывая слабую ценовую конъюнктуру на рынке газа, где спотовые цены находятся недалеко от исторических минимумов (некоторое восстановление наметилось только недавно).
2020-07-15 Газпром.pdf
272.4 KB
#Газпром #отчетность
Сегодня финансовую отчетность по МСФО представил Газпром. Несмотря на сформировавшийся отрицательный результат по прибыли, который в основном «бумажный», компания смогла сохранить денежный поток положительным, а долговую нагрузку на комфортном уровне.
Мы оцениваем отчетность Газпрома как неплохую, но опасаемся, что результаты 2 кв. могут быть слабее.
Однако, даже с учетом ожидаемых более слабых результатов и вероятного ухода FCF в отрицательную зону, мы ждем, что по итогам 2020 г. Газпром сможет выплатить от 8 до 8,8 руб. на акцию, что дает доходность от 4,1 до 4,5% (от цен на конец 14.07.2020).
👉 Наша рекомендация по Газпрому составляет 246 руб. на акцию, потенциал роста – 26%.
Сегодня финансовую отчетность по МСФО представил Газпром. Несмотря на сформировавшийся отрицательный результат по прибыли, который в основном «бумажный», компания смогла сохранить денежный поток положительным, а долговую нагрузку на комфортном уровне.
Мы оцениваем отчетность Газпрома как неплохую, но опасаемся, что результаты 2 кв. могут быть слабее.
Однако, даже с учетом ожидаемых более слабых результатов и вероятного ухода FCF в отрицательную зону, мы ждем, что по итогам 2020 г. Газпром сможет выплатить от 8 до 8,8 руб. на акцию, что дает доходность от 4,1 до 4,5% (от цен на конец 14.07.2020).
👉 Наша рекомендация по Газпрому составляет 246 руб. на акцию, потенциал роста – 26%.
ПСБ Аналитика
Сбер: ждем продолжение роста прибыли Завтра Сбер представит финансовую отчетность по МСФО за II квартал и I полугодие. Ожидаем, что по итогам полугодия компании удастся нарастить чистую прибыль на 9% г/г, до 801 млрд руб. Высокий спрос на кредиты со стороны…
⚡️Чистая прибыль Сбера по МСФО за 6 мес. 2024 года составила 816,1 млрд руб (+10,7% г/г). За II квартал прибыль выросла до 418,7 млрд руб (+ 10,1%г/г).
#отчетность
Обратная связь
#отчетность
Обратная связь