#татнефть #отчетность #акции

➡️ Чистая прибыль Татнефти в первом квартале 2020 года составила по МСФО 24,78 млрд руб., что в 2,4 раза меньше, чем за тот же период прошлого года.

❗ Татнефть – единственная из отчитавшихся ранее компаний «нефтянки» смогла показать чистую прибыль по итогам 1 кв. 2020, несмотря на неблагоприятную ценовую конъюнктура рынка нефти. Экономия на уплате НДПИ немного сдержала рост расходов, в плюс сыграло и получение прибыли по курсовым разницам (вопреки убытку у других компаний). Также отметим, что основные убытки по обесценению активов были в 4 кв.2019 г., соответственно, меньшие списания в 1 кв. 2020 позволили компании отразить прибыль, но динамика в годовом сопоставлении продолжает падать – 4 квартал подряд. Несмотря на рост чистого долга, Татнефти удалось сохранить долговую нагрузку низкой - 0,09х.

❗ В целом, отчетность компании оцениваем нейтрально, так как влияние конъюнктуры все равно неизбежно, и во 2 кв. ждем более слабых результатов.