🍿 Что отметил интересным на текущей неделе

1. Новатэк: приостановка предприятия в Усть-Луге после пожара. Ремонтные работы на заводе НОВАТЭКа в Усть-Луге займут до двух месяцев - эффект на EBITDA может составить 1-5%

2. "Делимобиль" официально анонсировал IPO на мосбирже, начало торгов ожидается в конце января - 1п февраля, free-float ожидается в объеме до 10% - сложно представить, что это интересное размещение

3. МТС-банк возобновил подготовку к выходу на IPO. Актив может быть оценен в 1,1–1,4 капитала, то есть до ₽97 млрд - дочки АФК наконец-то близятся к IPO, позитив для АФК

4. ФАС: Apple оплатила антимонопольный штраф в размере 1,2 миллиарда руб из-за запрета размещать альтернативные способы оплаты в приложениях - неожиданно, что ушедшая из РФ Apple платит нам такие штрафы

5. ЦБ РФ сейчас не видит "весомых оснований" для продления обязательной продажи валютной выручки - комментарий банка России

6. Правительство поддерживает продление мер по обязательной продаже валютной выручки крупнейшими российскими экспортерами. Требование о продаже валютной выручки могут продлить до конца 2024г - могут, но это не точно

7. Банк России обозначил сроки повышения требований для «квалов». Размер имущественных требований будет установлен на уровне ₽12 млн с 1 января 2025 г. и ₽24 млн рублей с 1 января 2026 г. Сейчас ₽6 млн - кому нужен квал есть еще год, чтобы получить на прежних условиях

8. Китай разрешил начать импорт из России свинины и продукции из этого вида мяса - позитив для Русагро и Черкизово

9. Поступления в бюджет безвозмездных сборов с бизнеса за неполный январь составили 13,5 млрд руб при прогнозе на весь 2024 год в 2,1 млрд рублей. «Налог на выход» платят компании, покидающие российский рынок. Эксперты считают, что причина шестикратного «перевыполнения» — в повышении размера «добровольного» взноса при продаже активов иностранных инвесторов и в закрытии сделок 2023 г - добровольный вход - рубль, выход - два 😅

10. Фондовый рынок Индии впервые в истории обогнал Гонконг по капитализации — Bloomberg. В Индии нестоящий «бум» акций, в то время как в Китае сильное падение из-за проблем в экономике

• За 2 года рыночная капитализация китайского рынка потеряла $6 триллионов. Худший период в истории. Но Китай обсуждает пакет мер на 270 млрд долл для поддержки рынка акций. Это вместе с другими точечными мерами указывает на попытку государства спасти рынок акций (крупнейшая брокерская фирма в Китае запретила шорты; в фондовых ETF Китая наблюдается резкий рост объемов).

11. Антимонопольная служба установила коллективное доминирующее положение Wildberries и Оzon среди маркетплейсов. Вместе компании занимают около 80% рынка, заявил глава ведомства - 80%!!

Бонус
• Национальная комиссия по информации и гражданским свободам Франции назначила Amazon штраф в размере €32 млн из-за слишком жёсткой системы мониторинга активности на складах. Компания следит за тем, как быстро сотрудник сканирует товар, сколько времени проходит от его появления на работе до первого сканирования, а также фиксирует «неактивное» время — от минуты и более. - интересно, как дела с этим на Вайлдберрис и Озон?

#weekly

FINARS

АФК Система - как дела за 3кв23

АФК Система - это крупнейшая в РФ публичная инвестиционная компания, которой владеет Владимир Евтушенков

Откуда АФК берет деньги? - в основном поступления денежных средств для АФК - дивиденды от внутренних компаний + монетизация своих активов + привлечение кредитов на развитие

Как тратят деньги? - скупают новые интересные активы и развивают их + текущие до зрелой стадии, затем выводят на IPO и/или продают

Что мне понравилось в отчете
• Консолидированная выручка увеличилась на 18,2% (280,8 млрд руб.), OIBDA на 6,8% (74,9 млрд руб)

• На фоне роста ставок Система бережет кэш и снизила свои квартальные инвестиции

• По мультипликатору Price/FCF до инвестиций (потенциальный чистый денежный поток до кап.вложений) = 6,76, что выглядит очень адекватно и ниже средней за последние 4 года

• Если смотреть на АФК как на сумму составных публичных частей, то все еще есть хорошая недооценка, т.к. стоимость АФК почти в 2 раза меньше, чем стоимость входящих в нее публичный компаний МТС, Эталон, Сегежа, Озон, а есть еще и не публичные классные компании: Медси, Степь, Биннофарм, Отели Космос, Sitronics и тп

Что мне не понравилось
• Отчет опубликован в сжатой форме, где практически ничего не показано

• Расходы по долгу в 3кв23 пока не увеличились, сам долг чутка подрос (215,3 → 225,3 млрд руб)

• Выросли чистые финансовые обязательства на 4,6% (до 225,3 млрд руб) - взяли кредиты под инвестиции и оборотку

• Недооценка АФК уже давно и чтобы прийти к справедливой стоимости Системе нужно активно проводить IPO своих внутренних дочек, которые уже хорошо перфомят (Медси, Биннофарм, Степь). Они вот вот это сделают (есть планы в 2024 г), но, пока нет конкретики, неопределенность держит стоимость АФК на текущем уровне

• IPO, как у нас обычно принято, нужно будет делать “дорого”, чтобы Системе это было выгодно, думаю, что их начнут проводить, когда ставку начнут понемногу снижать

• Высокая ключевая ставка бьет дочками - МТС и Сегеже, скорее всего Сегеже придется активно помогать с долгом, чтобы не допустить банкротство (уже выдали 7,7 млрд рублей в долг)

___
Давно слежу за АФК Системой #AFKS, нравится их подход, чем и как они владеют, какой бизнес покупают и как грамотно выращивают активы. С учетом планов по размещению новых дочек на IPO (в 2024 ожидается до 4х IPO!) бизнес точно должен стоить дороже, остается только дождаться самого факта размещения и реакцию инвесторов по переоценке бизнеса

#взгляд_сверху #заметки_инвестора

FINARS

🍿 Что отметил интересным на текущей неделе

1. «СПБ Биржа» опровергла информацию о прекращении торгов российскими бумагами

2. Группа ИСТ, крупнейший акционер Polymetal, неожиданно продала свою долю инвестфонду из Омана

3. Мосбиржа 1 февраля начала торги акциями "Европейского медицинского центра" (EMC), после конвертации расписок - стартанули хорошо, без сильного навеса, компания чистая див корова

4. «Диасофт» (Разработчик ПО для финансового сектора и других отраслей) планирует провести IPO на Мосбирже в феврале - бум IPO

5. Объем дивидендов, выплаченных российскими компаниями, в 2024 г вырастет на 64% по сравнению с 2023 г и составит рекордные 4,9 трлн рублей,  ожидают аналитики SberCIB. По их прогнозам, в 2025 году этот показатель достигнет 5 трлн рублей - лето уже близко, там ждем основной див поток

6. Стартап Neuralink впервые имплантировал чип человеку, рассказал Илон Маск

7. Суд штата Делавэр аннулировал принятое в 2018 году решение совета директоров Tesla о выплате Илону Маску вознаграждения в $56 млрд за работу гендиректором - вот интересно, взяли и запретили премию ГД

8. Банки смогут выявлять клиентов-нерезидентов по геолокация** при входе в онлайн-банк — если выявят признаки, что пользоваель проживает за границей, у него запросят подтверждение резидентства и передадут данные в Федеральную налоговую службу (ФНС) - додумались все-таки

9. Объем наличных денег за 2023 год увеличился на 2 трлн руб! до 18 трлн руб — Банк России - напечатали то, интересно теперь посмотреть динамику при 16% ставке

10. Рост компании *ЕТА (ЛицоБук, ЗапретГрам) на $200 млрд за день стал крупнейшим  ростом капитализации в истории фондового рынка - все потому, что объявили дивы 0,5$/акцию

Бонус

- Северная Корея зарабатывает «миллионы долларов» на экспорте накладных ресниц и париков, продаваемых в магазинах по всему миру под видом произведенных в Китае. Только за 2023 год КНДР экспортировала в Китай 1680 тонн накладных ресниц, бород и париков на сумму около $167 млн, сообщает Reuters - а в них наверняка чипы!!

#weekly

FINARS

🍿 Что отметил интересным на текущей неделе

1. Нидерландский холдинг Yandex N.V. заключил сделку по продаже российского бизнеса «Яндекса» консорциуму частных инвесторов и топ-менеджерам ИТ-компании, говорится в официальном заявлении компании. Сумма сделки составит 475 млрд руб. и будет выплачена в несколько этапов - самое ключевое, что так и не сказали пропорцию обмена акций, поэтому сохраняется риск не 1к1, ждем новостей

2. IT-компания «Диасофт» объявила ценовой диапазон в ходе IPO на Мосбирже от ₽4000 до ₽4500 за акцию. Это соответствует оценке ₽40 - ₽45 млрд. Старт торгов — 13 февраля - думаю поучаствовать в этом IPO, так сказать для галочки

3. НОВАТЭК не сможет начать отгрузку СПГ с проекта «Арктик СПГ-2» раньше марта, ожидая, пока флот проекта пополнится хотя бы одним СПГ-танкером ледового класса Arc7. По расчетам “Ъ”, в оптимистичном сценарии позволят экспортировать до 2 млн тонн СПГ в 2024 году при мощности новой линии в 6,6 млн тонн

4. 15 февраля - последний день торгов депозитарными расписками TCS Group
Holding. Дальше торги будут приостановлены из-за редомициляции холдинга - интересный момент, т.к. в тинькофф ожидается большой “навес” продаж после переезда. По бизнесу показатели отличные, поэтому чем сильнее будут сливать, тем больше можно подставлять ведро

5. Группа «Тинькофф» может создать негосударственный пенсионный фонд, о чем свидетельствует регистрация компанией сразу четырёх доменов с упоминанием сочетания «НПФ» - а потом предлагать этот фонд к управлению для инвестирования?!

6. SnP500 преодолел отметку 5000$!! Восстановился и уже превысил свой хай 2021 года. Ждем теперь наш индекс на 4000 руб!? Пока топчимся на уровне 3243 руб. (наш хай около 4300 руб)

7. Менеджмент «Норникеля» не планирует выплачивать дивиденды за 2023 г. - у ГМК дела пока так себе, цены на металы упали, капекс большой, дивы не платят

8. АФК «Система» и «Камаз» будут развивать водородные технологии. Среди них грузовой автомобиль, складская техника, водный автобус-электроход, мобильные водородные заправочные станции, электролизеры и др. - АФК мне нравится, как раз недавно про них писал

9. Последний день торгов перед сплитом акций «Транснефти» 14 февраля. Торги бумагами будут приостановлены с 15 по 20 февраля 2024 г. - наконец-то, очень давно этого все ждали, акция станет в 100 раз дешевле, не 160 000 руб, а 1600 руб. Это даст приток ликвидности

10. «Яндекс.Маркет» запустил собственный бренд компьютерной техники Lunnen, под которым планируется выпускать настольные компьютеры, планшеты, мониторы, принтеры и другую технику. Две модели ноутбуков линейки Ground уже поступили в продажу. Техника Lunnen производится на мощностях крупнейших фабрик Китая, но программное обеспечение у некоторых устройств будет собственным

Бонус

В Китае с 1 апреля начнут продавать eHang EH 216-S. Летающие машины смогут перевозить 2 человека и разгоняться до 130 км/ч. «Дрономобили» будут использовать службы такси и турфирмы - это шутка такая!?


#weekly

FINARS

💼 Живой портфель - Итоги 10

Результаты

- Вложено 50 000 ₽, текущая стоимость 56 422 ₽, прибыль +12,8% или +6 423 ₽
- Среднегодовая доходность портфеля 29%!
- Портфель с момента создания обгоняет индекс Мосбиржи (с учетом дивидендов) MCFTR на 7,84% (+4 100 ₽), это сильно, мне нравится как мы инвестируем )
- Дивидендный доход на ближайший год 7,91% или 4 400 ₽
- В прошлый раз были куплены 2шт акции Х5

Мысли

- По доходности лидирует Магнит, он хорош, но мне пока так и не понятно, что они планируют делать с выкупленными у нерезидентов акциями, а вариантов несколько: 1. погасить (лучший вариант), 2. отдать менеджменту, 3. продать в рынок

- За последние пару недель активно прирос Яндекс в ожидании сделки (у кого-то инсады?!), но пока нет точных параметров обмена (а это самое важное), есть риск получить акции не 1к1, а допустим 2к1

- Хуже всего в портфеле себя чувствует Новатек, считаю, что это временно, мне нравится их бизнес и планы по развитию, так что пока холд, если будут продавать еще дешевле, буду думать о докупке

- Ждем 16.02 первое заседание ЦБ в этом году, все аналитики 100% уверены в сохранении ставки 16% и переходу к снижению во второй половине года

- Акции хорошо держатся при ставке 16%, смотрю варианты кто может быть интересен при ее сохранении/снижении, позже отдельно об этом напишу

- Наблюдаю за ситуацией с переездом компаний, считаю, что сейчас это одна из основных идей на нашем рынке

- TCS 15.02 завершает свой путь расписок, дальше станет полноценной акцией РФ. ВСЕ ждут навеса продавцов из Евроклира (красавчики, которые купили по дешевке замороженные за границей расписки и теперь получат за них акции компании РФ). Все ждут, а не факт, что это сбудется

- Клиника ЕМС переехала в РФ, жду теперь от нее объявление дивидендов (менеджмент ранее платил все 100% от ЧП). Люкс клиника, в которой все цены в евро, поэтому хоть и внутри страны, но защищает от девальвации

- Х5 вот вот попадет в заветный список ЭЗО и тоже переедет в РФ, она уже готова платить дивиденды (много кэша), аналитики прогнозируют порядка 300-350 руб/акцию (могут быть и доп. дивы за 2023), бизнес топ, растет как ИТ, позже выложу разбор 4кв23 посмотрим

- Хотел предложить поучаствовать через #живой_портфель в IPO Диасофт, но там заявка минимум 20к, решил, что нам пока рано. На основном портфеле подал заявку, напишу позже как пройдет мое первое IPO

Выбираем ниже, что докупаем на 5к

FINARS

Первое IPO

Поучаствовал в хайповом IPO Диасофта #DIAS. Аллокация (=распределение) составила 1,35% (ха-ха 😅), ожидал хотя бы 4-7%, наподобие IPO Астры

Делюсь секретом успешного IPO:

1. Ваша компания из ИТ
2. Выпускаем не более 5-10% фри-флоат
3. Заносим брокерам комиссию за хайп в соцсетях (качает ютуб и блогеры в тг)
4. Пускаем инфу, что огромная переподписка и акций на всех точно не хватит
5. Профит!

По такой схеме стрельнула Астра с 333 до 650 руб на IPO и вчера Диасофт - разместились по верхней границе 4500 руб. и сразу ушли на планку в 6300 руб. (+40% с открытия торгов)

Сегодня уже цена скорректировалась до 5866 руб. "Завидую" тем счастливчикам, кто купил сегодня аж за 7300 руб!!
Важные дядьки самой компании нанимали профессиональных аналитиков, которые оценили текущую стоимость бизнеса со всеми наценками и хотелками и вышли на диапазон в 4000-4500 руб за 1 акцию. А некий Вася решил, что он умнее их всех и побежал покупать акцию за 7300 руб (+62%!!) к максимальной цене аналитиков. Может она и должна столько стоить, но не сейчас, а когда выйдут отчеты, подтверждающие исполнение планов. Пока такая цена фундаментально неоправдана.

В 2024 в плане IPO много интересных компаний. Буду смотреть насколько их цена фундаментально интересна и делиться тут заметкам

P/s
По результатам опроса выбрали покупку акций клиники ЕМС, счет пополнен, завтра будет совершена покупка!

#заметки_инвестора

FINARS

Размер благосостояния в $, необходимый для того, чтобы принадлежать к 0,1% самых богатых людей в вашей стране

Ставим цели (когда, если не в пятницу-то 😅)

🍿 Что отметил интересным на текущей неделе

1. Московская биржа создает Центр корпоративной информации, который предоставит клиентам полный спектр данных об эмитентах и ценных бумагах для помощи в принятии грамотных инвестиционных решений - давно пора, есть например Смартлаб, но там не всегда все актуально

2. «Аэрофлот» выплатит дивиденды только после выхода на устойчивую прибыль - как были не интересны, так и остаются

3. «Диасофт» привлек ₽4,14 млрд в ходе IPO на Мосбирже - писал ранее, по мне цена IPO 4500 руб вполне интересна, выше - пока нет

4. Торги на фондовой секции Московской биржи приостанавливались подряд два дня из-за сбоя в работе серверов. Причиной сбоя были технические работы по обновлению торговой системы

5. Совкомбанк и «Хоум банк» договорились объединить бизнесы на платформе Совкомбанка. Сделка, как ожидается, завершится до конца 2024 года после получения всех регуляторных разрешений - хорошое вышло IPO Совкома, разместились недорого, объявили МнА, также объявили дивиденды (правда не очень большие)

6. Банки вернули клиентам свыше 200 млрд рублей кэшбэком в 2023 г., что на 50 млрд руб больше, чем в 2022 г. - пользуютесь? есть очень полезные схемы, например, платить кредиткой с беспроцентным периодом (пользоваться деньгами банка) + получать за покупки кэшбэки + держать свои средства под 16% до момента погашения кредитки

7. Uber объявил первый в своей истории байбэк: сервис заказа такси планирует выкупить у инвесторов акции на ****$7 млрд. Ранее Uber отчитался о первой с 2019 г. годовой прибыли - как раз начал смотреть сериал про Убер - «На взводе: битва за Uber»

8. ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 16% - все по плану, ждем снижение во 2м полугодии (и рост валюты)

9. Тинькофф перед редомициляцией сменил логотип на букву “Т” - как вам? они же и имя еще должны поменять, будет Т-Банк?

10. ЦБ рассматривает возможность введения для состоятельных клиентов плавающей ставки по кредитам. Для обычных граждан ставки останутся фиксированными из-за повышенного риска

Бонус

11. Суд в Нью-Йорке признал Трампа виновным в мошенничестве, обязал выплатить $355 млн, запретил вести бизнес в Нью-Йорке и занимать руководящие должности в американских компаниях в течение трёх лет. Суд посчитал, что Трамп подделал финансовые отчёты, чтобы получить кредиты и страховку по более выгодным условиям!

#weekly

FINARS

Бюджеты компании

Без четких оцифрованных планов компании невозможно эффективно развиваться.

Мне нравится фраза Питера Друкера “Управлять можно только тем, что можно измерить”

Я бы еще добавил - улучшить можно только то, что можно посчитать!

Чтобы компания знала, что имеет сейчас, насколько эффективно это работает, куда и как ей дальше расти, создаются бюджеты и строятся финансовые модели

Бюджет - это финансовый документ, по которому происходит ПЛАНИРОВАНИЕ и УЧЕТ РЕЗУЛЬТАТОВ всей хозяйственной деятельности компании

С точки зрения предмета ведения выделяют следующие типы бюджетов

- Стоимостные бюджеты (в деньгах) - это Бюджет доходов и расходов (БДР) и Бюджет движения денежных средств (БДДС)
- Натурально-стоимостные (в штуках/деньгах) - бюджеты продаж, бюджет себестоимости, производства, закупок и тп

Каждая компания сама устанавливает свои форматы и статьи бюджетов - это основа всей управленки

Отдельные натурально-стоимостные бюджеты как правило формируют ЦФО и затем отвечают за их исполнение (писал про них тут)

Все бюджеты после общей консолидации формируют 3 самых главных бюджета компании: БДР, БДДС, Баланс

Цель управленческого учета - сформировать все 3 итоговые формы бюджета и затем их контролировать, анализировать и повышать эффективность

- В БДР - планируем и контролируем ЧИСТУЮ ПРИБЫЛЬ
- В БДДС - планируем движение ДЕНЕГ, чтобы НЕ ДОПУСТИТЬ кассовых разрывов
- В БАЛАНСЕ - планируем/анализируем стоимость, структуру и источники имущества

Только связка всех трех форм даст ПОЛНОЕ понимание куда двигаться, за счет каких источников и насколько это будет эффективно, а затем провести план-факт анализ, выявить отклонения, что-то подкрутить и еще повысить эффективность!

Как во всем этом разобраться, куда смотреть и как “подкрутить” - будем разбираться!

#заметки_ФД

FINARS

🍿 Что отметил интересным на текущей неделе

1. Polymetal получит $300 млн за российские активы. «Мангазея» Сергея Янчукова стала одной из крупнейших золотодобывающих компаний в РФ за счет покупки российских активов Polymetal. Общая сумма сделки оценена в $3,7 млрд

2. ВТБ отказался от плана ликвидации банка «ФК Открытие» и сдачи его лицензии в 2025 году. Причина – большой объем неработающих счетов среди клиентов «ФК Открытие», а также умерших.

3. ВТБ анонсировал обратный сплит акций в соотношении 1:5000, увеличив номинал акции с 1 коп. до 50 руб. Но также еще раз сообщил, что не планирует выплату дивидендов за 2023 г. - как ни крути, но за ВТБ лучше смотреть со стороны

4. ЦБ отозвал лицензию у QIWI банка. Киви-банк стал первым кредитным учреждением за 2 года, у которого ЦБ отозвал лицензию - риски реализовались, для банка это банкротство, надеюсь те, кто держал акции эти риски учитывали

5. ЛВЗ «Кристалл» привлек в ходе IPO ₽1,15 млрд, Free-float 13,14%, Цена размещения ₽9,5 за шт (верхняя граница), стоимость компании: ₽7,75 млрд (pre-money) или ₽8,75 млрд (post-money), Тикер: KLVZ - это не ИТ, поэтому и нет бума в IPO, сама компания очень маленькая, но планы роста серьезные

6. Контрольный пакет акций EMC теперь принадлежит команде менеджмента ЕМС. Пакет выкупили гендиректор Андрей Яновский (24,24%), финдиректор Дмитрий Шмелев (24,24%) и директор по персоналу и организационному развитию Светлана Миклуха (24,24%) - вообще, когда акционеры - топ менеджмент, это хорошо, в их интересах рост бизнеса и дивиденды, поэтому думаю, что политика останется прежней и ждем хорошие дивиденды в живой портфель

7. США ввели санкции против 93 компаний. Из них 63 — из России, 8 — из Китая, 16 — из Турции, 4 — из ОАЭ, 2 — из Киргизии, по одной — из Индии и Южной Кореи. В них попали банк «Авангард», «Мечел», Совкомлфот, Южуралзолото, ТМК, ПИК и др., а также платежная система МИР - не думаю, что это уже как-то сильно на них отразится, дождемся комментариев менеджмента, из всех больше всего нравится Совкомфлот и Южуралзолото

8. Сбербанк начал работать над искусственным интеллектом для человекоподобных роботов. В его основу ляжет большая мультимодальная нейронная сеть - ждем GIGA Bota у Сбера быстрее, чем у Маска!?

9. Nvidia показала рекордные результаты за четвертый квартал 2023 года, благодаря росту спроса на ИИ-решения. Выручка компании выросла на 265% и достигла $22,1 млрд, чистая прибыль - на 769% и составила $12,3 млрд. Капитализация Nvidia увеличилась на $277 млрд за один день и стала самой высокой в истории фондового рынка США - Nvidia потребовалось 24 года, чтобы оценка достигла $1 триллион и затем всего 8 месяцев, чтобы дойти до $2 трлн!!

10. Уоррен Баффет опубликовал ежегодное послание акционерам Berkshire Hathaway. Баффет сравнил рынок с казино, которое соблазняет людей легкими деньгами, и призвал акционеров быть осторожными и дисциплинированными. Тем не менее, Berkshire Hathaway продемонстрировал высокую операционную прибыль в размере $37,35 млрд и большой объем свободных средств в размере $167,64 млрд - это как всегда интересно изучить!

#weekly

FINARS

💼 Живой портфель - 11

Как же быстро порой проходит две недели, что в потоке работы не успеваешь должным образом проанализировать последние отчеты всех интересных компаний

В плане в ближайшее время выложить взгляд сверху, например по Яндекс, Совкомфлоту и Новатэк

Результаты портфеля

• Вложено 55 000 ₽, текущая стоимость 62 235 ₽, прибыль +13,2% или +7 235 ₽
• Среднегодовая доходность портфеля 29,5%!
• Портфель с момента создания обгоняет индекс Мосбиржи (с учетом дивидендов) MCFTR на 9,8% (+5 554 ₽)
• Дивидендный доход на ближайший год 8% или 4 938 ₽ / год
• В прошлый раз были куплены акции клиники ЕМС - купил их на максимуме за 949 руб, у меня нет здесь задачи тайминга - ловить наилучшую точку входа, т.к. никогда не знаешь, может это и была лучшая точка, а следующая будет 1000 + руб.

Мысли

• #живой_портфель растет даже лучше моего основного, а все потому, что здесь СТАБИЛЬНО каждые 2 недели мы выбираем надежные компании, в которые инвестировать

• В основном портфеле я так не делаю и это моя ошибка, там я покупки делаю реже и пропустил уже много интересных идей

• Важно не искать лучший момент для покупки, а именно стабильно вкладывать ненапряжную для себя сумму (чтобы не было соблазна за нее переживать и стремиться вытащить при первой необходимости) в качественные компании

• ЦБ сохранил ставку 16%, валютные санкции на НКЦ не наложили, китайский новый год закончился, начинается налоговый период - все это говорит о том, что у рубля все шансы укрепиться в ближайший месяц

• Поэтому исхожу из того, что курс окрепнет и будет возможность присмотреться к покупке замещающих облигаций (давно слежу за Газпромом 27 и 34, но не в этот портфель), юаневых или к золоту

• Жду конвертацию расписок в акции Тинькофф, сегодня как раз сообщили, что переезд прошел успешно

• По Яндексу развязка появятся после 7 марта, т.к. на этот день назначено заседание акционеров (ВОСА)

• Новые санкции уже почти никак не влияют и рынок бодро “отпрыгнул” после уныния в пятницу, хотя пока ему расти особо не на чем (ставка 16%, див потока нет). Рост может быть после появления годовых отчетов и объявления годовых дивидендов за 2023 (к лету)

• У нас достаточно сбалансированный портфель, где 21,5% защита в ОФЗ+фонд LQDT, поэтому не вижу смысла брать еще защиту, лучше докупить хороших компаний по адекватным ценам

Выбираем ниже, что докупаем на 5к

П.с. В комментариях скрин портфеля из сноуболл, там можно подсмотреть за ним онлайн и изучить статистику

FINARS

🍿 Что отметил интересным на текущей неделе

1. По итогам 2023 года число индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) увеличилось на 15% и превысило 6 миллионов. Доля пустых ИИС составляла 71%, еще у 6% счетов остаток не превышал 10 тыс руб. - вообще ИИС полезный инструмент, рекомендую, можно до 52 тыс руб ежегодно возвращать от государства

2. Девелопер «Самолет» закрыл сделку по покупке банка «Система». ****Помимо этого «Самолет» приобрёл у «ВТБ недвижимость» участки земли на 668 га в городском округе Домодедово в Подмосковье на более чем ₽4 млрд. - ждем выгодную Самолет Ипотеку

3. СД SFI созвал собрание акционеров для принятия решения о присоединении дочерней «ЭсЭфАй Трейдинг» и погашении 55% акций холдинга. Собрание пройдёт 5 апреля.

4. Ростелеком планирует во второй половине 2024 г. IPO своей “дочки”. А позже еще несколько - позитив для акций самого Ростелекома

5. Автомобиль от Apple можно не ждать — компания полностью свернула работу над проектом Titan (трудились 2 000 сотрудников на протяжении почти 10 лет)

6. Alibaba, Tencent, Microsoft и другие компании вложили $1 млрд в Moonshot AI — китайского разработчика аналога ChatGPT. Стартап основан год назад, его оценка выросла в восемь раз — до $2,5 млрд.

7. Путин: «Российскому фондовому рынку необходимо усилить свою роль как источника инвестиций. Его капитализация к 2030 году должна удвоиться по сравнению с нынешним уровнем и составить 66% ВВП» — если представить, что люди вместо депозитов начнут активней инвестировать, то вполне реально

8. Путин поручил ускорить запуск особого режима IPO для высокотехнологичных российских компаний в приоритетных отраслях. Путин объявил о новых страховых гарантиях и налоговом вычете на инвестиции граждан на фондовом рынке - то, что на этом сделан отдельный акцент - большой позитив для рынка

9. Программа льготной семейной ипотеки, которая должна была завершиться в июле, будет действовать до 2030 года, сообщил Путин. Ставка по такому кредиту — 6% - позитив для девелоперов

10. ВТБ планирует до конца 2024 года перевести всех своих сотрудников на операционную систему Astra Linux и закупил необходимое количество лицензий отечественного софта - замещаем винду, похоже надо присмотреться к Astra

11. «Новатэк» может не получить в этом году шесть СПГ-танкеров. Сдача трех СПГ-танкеров для проекта «Арктик СПГ-2», строящихся по заказу японской Mitsui OSK Lines в Южной Корее, задерживается на неопределенный срок. Передача ещё трёх уже построенных танкеров находится под вопросом из-за санкций - мне долгосрочно нравится Новатэк, думаю, что они найдут выход

12. Цена золота впервые в истории превысила $2100 за унцию - видимо ждут начала снижения ставки ФРС, как правило, чем она ниже, тем больше инвесторов перекладывается из облигаций в золото

#weekly

FINARS

Бюджет доходов и расходов компании ч.1

БДР - один из трех самых важных бюджетов, а затем и отчетов в абсолютно каждой компании
(про другие два - БДДС и Баланс напишу отдельно)

Неважно собственник ли вы компании, инвестор или кредитор, вам нужно уметь считывать информацию из всех трех отчетов, чтобы понимать состояние дел в компании

Начнем с БДР, зачем он вообще нужен и куда смотреть - давайте разбираться

- БДР предназначен для
- планирование будущего финансового результата
- учета фактического фин результата
- контроля достижения финансовых целей

- Горизонт планирования - период на который можно спрогнозировать достаточно точно деятельность бизнеса.

- Как правило макс горизонт БДР - год, а шаг планирования - месяц

- Главное. БДР отвечает на самый ключевой вопрос - есть ли ПРИБЫЛЬ у компании!? (НЕ деньги!!)

- Также БДР показывает какая у компании БИЗНЕС-МОДЕЛЬ и насколько вообще она жизнеспособна

- Кассовые разрывы, фин неустойчивость, рентабельность и прочие показатели - ЭТО все уже СЛЕДСТВИЕ того, какая у компании модель бизнеса

- Еще раз. Чистая прибыль в БДР - это самый главный показатель и для бизнеса, и для собственника, и для инвестора

- Исходя из чистой прибыли мы видим насколько эффективно работает компания (есть ли вообще смысл продолжать?) и на какие мы можем расчитывать дивиденды

- Бюджет доходов и расходов показывает КЛЮЧЕВЫЕ метрики работы бизнеса: доходы, расходы, маржу, EBITDA, прибыль/убыток, рентабельность, уровень наценки и прочее

- Если компания небольшая, то можно сразу формировать общий БДР, если более менее-крупная, то сначала формируются операционные бюджеты (они же вспомогательные - бюджет закупок, продаж, маркетинга и тп), а затем на их основе собирается общий БДР - мастер бюджет компании

- Вообще БДР лучше делать по каждому направлению бизнеса отдельно, чтобы видеть как именно это направление работает, а затем собирать в общий БДР и смотреть как в целом по всему бизнесу

- Если в бизнесе несколько юридических лиц, но это ЕДИНЫЙ бизнес, то БДР нужно делать общим (консолидированным), иначе у вас будет искаженный итоговый финансовый результат

Выводы, которые НУЖНО извлечь из БДР, когда анализируем или составляем бюджет

- Компания/направление работает в прибыль или убыток?
- Устраивает ли вас как собственника/инвестора размер прибыли в компании?
- Способна ли компания на постоянной основе генерировать прибыль?
- Какая максимальная/минимальная рентабельность за период?
- Какая группа товаров/направление больше всего приносит доход/маржу/прибыль?
- Как изменяется БДР в течение года (динамика)?

#заметки_ФД

FINARS

🍿 Что отметил интересным на текущей неделе

1. В первую редакцию перечня экономически значимых организаций (ЭЗО) вошли юрлица, участвующие в структуре владения «Альфа-банком», «Альфа Страхованием», сетями Х5 и «Азбука вкуса» и производителем удобрений «Акрон» - позитив для акционеров Х5

2. АЛРОСА в этом году предстоят серьезные инвестрешения по переходу на подземную добычу - глава компании. - санкции + капекс, пока Алроса не выглядит инвест привлекательно

3. Акционеры HeadHunter на годовом собрании 27 марта рассмотрят вопрос о редомициляции компании с Кипра в Калининградский САР. Также Headhunter уже намекает на дивиденды

4. Андрей Молчанов покинул пост гендиректора Группы ЛСР. Его место займет Дмитрий Кутузов, работавший финансовым директором ЛСР - интересный кейс у ЛСР: в августе 2023 стало известно, что на деньги акционеров выкупили 21,5% акций ЛСР (на 17,4 млрд руб), затем все акции подарили управляющим и в т.ч. 15% (12+ млрд руб) Андрею Молчанову, а теперь он покинул компанию. Профит.

5. Positive Technologies установила макс величину допэмиссии акций в размере 15% на каждый двукратный рост капитализации и определила объем первого доп выпуска акций — 7,9%. Планируемая доп эмиссия будет единственной в этом году и учитывает рост капитализации за 2023 год.

6. Акционеры нидерландской Yandex N.V. одобрили продажу российского «Яндекса» консорциуму инвесторов, сообщила компания. Правительственная комиссия по контролю за осуществлением иностранных инвестиций одобрила сделку - вот только так и не объявили о соотношении при обмене акциями

7. Объём выдачи ипотечных кредитов по итогам февраля 2024-го сократился почти на 25% год к году, до 320 млрд рублей, сообщил ЦБ - девелоперы напряглись? или рано пока?

8. Компания «Русагро» подала документы в регулирующие органы Кипра для запуска редомициляции на остров Русский. Решения регулятора пока нет.

9. «Газпром нефть» будет самостоятельно определять объем раскрываемой информации. Президент России Владимир Путин включил структуры «Газпрома» в перечень организаций, которые имеют право самостоятельно определять объем и состав раскрываемой информации

10. Стоимость золота обновила исторический рекорд, поднявшись выше $2153 за тройскую унцию - позитив для ЮГК и Полюса, надо посмотреть их отчетность за 2023

11. Стоимость биткоина превысила $70 000 и установила новый исторический рекорд. Это уже второй рекорд на этой неделе - интересно, что на фоне ожиданий по снижению ключевой ставки ФРС деньги перетекают в золото и в биткоин, совпадение?!

#weekly

FINARS

🍿 Что отметил интересным на текущей неделе

1. Инвестиционная Палата станет организатором обмена заблокированных активов инвесторов, начиная с 25 марта по 8 мая для резидентов и с 3 июня по 5 июля для нерезидентов, с расчетами запланированными на 29 июля - ждем разморозку первых 100 тыс, надеюсь, все пройдет ОК и позже разморозят всю котлету

2. Атака дрона на Нижегородский НПЗ ЛУКОЙЛ привела к остановке его основной установки, что может снизить объемы бензина и дизтоплива на рынке и усложнить задачу правительства по контролю цен на топливо

3. Инвесторы внесли на свои брокерские счета 1,25 трлн руб. в 2023 году, компенсируя отток предыдущего года и увеличив портфель активов до 9,2 трлн руб., что на 53% больше по сравнению с прошлым годом

4. Брокер Тинькофф запускает платформу для венчурных инвестиций с фокусом на pre-IPO стадии, вначале доступно будет только для квалов

5. «ТКС Холдинг» объявил о запуске программы обратного выкупа акций, планируя приобрести до 19 млн акций.

6. Совет директоров «ТКС Холдинг» предложит акционерам обсудить интеграцию Росбанка в состав группы - станут топ-5 банком по активам, вопрос только в том, что Росбанк не такой эффективный и быстрорастущий как Тинькофф

7. Торги акциями МКПАО «ТКС Холдинг» начинаются 18 марта и будут проводиться в рублях с 10:00 до 23:50 мск, с минимальным лотом в 1 акцию - много новостей про Тинькофф, завтра будет интересный старт торгов

8. Microsoft и Amazon приостанавливают облачные сервисы для российских компаний с 20 марта из-за новых санкций ЕС

9. Мировые компании выплатили рекордные дивиденды в размере $1,66 трлн в 2023 году, с ожиданием роста до $1,7 трлн в следующем году - а ведь еще огромная доля - байбек!

10. Группа компаний «Элемент» планирует IPO к концу 2024 года, с ожидаемой оценкой в 100–150 млрд руб и целью привлечения 10–15 млрд руб. для инвестиционной программы - будет одно из крупнейших IPO

11. Parkin, оператор парковок в Дубае, получил заявки на участие в IPO на сумму $71 млрд, что в 165 раз превышает предложение! - вот какие должны быть IPO на Мосбирже

12. Space запустила космический корабль Starship Super Heavy с космодрома в Техасе в третий испытательный полет, представляющий собой самую большую и мощную систему для космических полетов

13. Компания ByteDance, владеющая TikTok, получила указания от Пекина отказаться от любых сделок с США

#weekly

FINARS