#reports
Финансовые результаты по рос.компаниям за 3q 2021
#TATN
Татнефть хуже ожиданий отчиталась за 2021 q3:
- Выручка +72.8% г/г
- EBITDA +31.2% г/г
#PLZL
Полюс нейтрально:
- Выручка -4.4% г/г
- EBITDA -10.5% г/г
#AFKS
АФК Система смешано:
- Выручка +21.8% г/г
- EBITDA +6.6% г/г
#AFLT
Аэрофлот хорошо:
- Выручка +96.9% г/г
- EBITDA +169.6% г/г
#HYDR
Русгидро смешано:
- Выручка +8.0% г/г
- EBITDA +23.0% г/г
#IRAO
Интер РАО позитивно:
- Выручка +20.6% г/г
- EBITDA +64.3% г/г
#NMTP
НМТП позитивно:
- Выручка +30.3% г/г
- EBITDA +54.2% г/г
#QIWI
QIWI смешано:
- Выручка +8.4% г/г
- EBITDA -7.2% г/г
#RSTI
Россети смешано:
- Выручка +10.3% г/г
- EBITDA +13.0% г/г
#TRMK
ТМК позитивно:
- Выручка +129.2% г/г
- EBITDA +105.9% г/г
#FEES
ФСК ЕЭС смешано:
- Выручка +2.2% г/г
- EBITDA -5.1% г/г
#MRKP
МРСК ЦП позитивно:
- Выручка +13.4% г/г
- EBITDA +57.8% г/г
#MRKU
МРСК Урала позитивно:
- Выручка +8.6% г/г
- EBITDA +51.9% г/г
Финансовые результаты по рос.компаниям за 3q 2021
#TATN
Татнефть хуже ожиданий отчиталась за 2021 q3:
- Выручка +72.8% г/г
- EBITDA +31.2% г/г
#PLZL
Полюс нейтрально:
- Выручка -4.4% г/г
- EBITDA -10.5% г/г
#AFKS
АФК Система смешано:
- Выручка +21.8% г/г
- EBITDA +6.6% г/г
#AFLT
Аэрофлот хорошо:
- Выручка +96.9% г/г
- EBITDA +169.6% г/г
#HYDR
Русгидро смешано:
- Выручка +8.0% г/г
- EBITDA +23.0% г/г
#IRAO
Интер РАО позитивно:
- Выручка +20.6% г/г
- EBITDA +64.3% г/г
#NMTP
НМТП позитивно:
- Выручка +30.3% г/г
- EBITDA +54.2% г/г
#QIWI
QIWI смешано:
- Выручка +8.4% г/г
- EBITDA -7.2% г/г
#RSTI
Россети смешано:
- Выручка +10.3% г/г
- EBITDA +13.0% г/г
#TRMK
ТМК позитивно:
- Выручка +129.2% г/г
- EBITDA +105.9% г/г
#FEES
ФСК ЕЭС смешано:
- Выручка +2.2% г/г
- EBITDA -5.1% г/г
#MRKP
МРСК ЦП позитивно:
- Выручка +13.4% г/г
- EBITDA +57.8% г/г
#MRKU
МРСК Урала позитивно:
- Выручка +8.6% г/г
- EBITDA +51.9% г/г
Российские компании смешанно отчитываются по фин. результатам за 4q 2021 и 1q 2022:
#OZON #reports
OZON смешанно отчитался за 2021 q4:
- Выручка +75.6% г/г
- EBITDA составила -19 млрд рублей, против -4 млрд рублей в 4q 2020
- Чистый долг увеличился на 16.9 млрд рублей за отчетный период (9.4% от капитализации)
- FCF годовой -75.3 млрд руб (отрицательный), 41.9% от капитализации
- EV/Sales: 1.0х
#GAZP
Газпром позитивно отчитался за 2021 q4:
- Выручка +74.0% г/г
- EBITDA +92.2% г/г
- Чистый долг сократился на 571.7 млрд рублей за отчетный период (10.2% от капитализации)
- FCF годовой +1211.5 млрд руб (положительный), 21.5% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 2.5x
Газпром заплатит 52.5 рублей на акцию или 21.8% доходности, если будет действовать по традиционной див. политике (50% от чистой прибыли по МСФО)
#AFKS
АФК Система неплохо отчиталась за 2021 q4:
- Выручка +16.7% г/г
- EBITDA +13.0% г/г
- Чистый долг увеличился на 57.4 млрд рублей за отчетный период (44.1% от капитализации)
- FCF годовой -151.7 млрд руб (отрицательный), 116.5% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 4.8x
#SELG
Селигдар неплохо отчитался за 2021 H2:
- Выручка +5.6% г/г
- EBITDA +27.5% г/г
- Чистый долг увеличился на 1.2 млрд рублей за отчетный период (2.6% от капитализации)
- FCF годовой +0.3 млрд руб (положительный), 0.6% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 5.1x
#ETLN
Эталон слабо отчитался за 2021 H2:
- Выручка -1.1% г/г
- EBITDA -12.8% г/г
- Чистый долг увеличился на 23.0 млрд рублей за отчетный период (82.5% от капитализации)
- FCF годовой -18.2 млрд руб (отрицательный), 65.1% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 5.5x
- P/Book: 0.5х
#QIWI
QIWI негативно отчиталась за 2021 q4:
- Выручка -14.8% г/г
- Чистая прибыль -27.0% г/г
- P/E мультипликатор равен 1.6x
#MDMG
Мать и дитя нормально отчиталась за 2021 H2:
- Выручка +18.4% г/г
- EBITDA +20.4% г/г
- Чистый долг увеличился на 0.1 млрд рублей за отчетный период (0.2% от капитализации)
- FCF годовой +3.8 млрд руб (положительный), 9.3% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 5.3x
#FIXP
Fix Price средне отчиталась за 2021 H2:
- Выручка +16.0% г/г
- EBITDA +17.2% г/г
- Чистый долг увеличился на 2.0 млрд рублей за отчетный период (0.6% от капитализации)
- FCF годовой +31.4 млрд руб (положительный), 9.2% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 9.8x
#ENRU
Энел Россия хорошо отчиталась за 2022 q1:
- Выручка +19.2% г/г
- EBITDA +26.6% г/г
- Чистый долг сократился на 1.3 млрд рублей за отчетный период (7.5% от капитализации)
- FCF годовой -9.3 млрд руб (отрицательный), 53.4% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 6.1x
#MGNT
Магнит хорошо отчитался за 2022 q1:
- Выручка +37.7% г/г
- Выручка скорректированная на покупку Дикси +18.5% г/г
- EBITDA +36.1% г/г
- Чистый долг увеличился на 31.3 млрд рублей за отчетный период (6.7% от капитализации)
- FCF годовой -14.9 млрд руб (отрицательный), 3.2% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 4.9x
- LFL-продажи +12% г/г
- Средний чек +11.1% г/г
#YNDX
Яндекс так себе отчитался за 2022 q1:
- Выручка +44.9% г/г
- EBITDA -167.2% г/г
- Чистый долг сократился на 66.1 млрд рублей за отчетный период (12.6% от капитализации)
- FCF годовой -109.2 млрд руб (отрицательный), 20.8% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 627.3x
#VKCO
VK company негативно отчиталась за 2022 q1:
- Выручка +10.2% г/г
- EBITDA -129.7% г/г
- Чистый долг увеличился на 20.9 млрд рублей за отчетный период (23.1% от капитализации)
- FCF годовой -42.0 млрд руб (отрицательный), 46.6% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 7.1x
#FIVE
X5 Retail неплохо отчиталась за 2022 q1:
- Выручка +19.1% г/г
- EBITDA +19.6% г/г
- Чистый долг увеличился на 11.9 млрд рублей за отчетный период (4.3% от капитализации)
- FCF годовой +5.6 млрд руб (положительный), 2.0% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 3.4x
#UPRO
Юнипро отлично отчиталась за 1q 2022:
- Выручка +30.3% г/г
- EBITDA +65.9% г/г
- EV/LTM EBITDA мультипликатор равен 4.8x
#OZON #reports
OZON смешанно отчитался за 2021 q4:
- Выручка +75.6% г/г
- EBITDA составила -19 млрд рублей, против -4 млрд рублей в 4q 2020
- Чистый долг увеличился на 16.9 млрд рублей за отчетный период (9.4% от капитализации)
- FCF годовой -75.3 млрд руб (отрицательный), 41.9% от капитализации
- EV/Sales: 1.0х
#GAZP
Газпром позитивно отчитался за 2021 q4:
- Выручка +74.0% г/г
- EBITDA +92.2% г/г
- Чистый долг сократился на 571.7 млрд рублей за отчетный период (10.2% от капитализации)
- FCF годовой +1211.5 млрд руб (положительный), 21.5% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 2.5x
Газпром заплатит 52.5 рублей на акцию или 21.8% доходности, если будет действовать по традиционной див. политике (50% от чистой прибыли по МСФО)
#AFKS
АФК Система неплохо отчиталась за 2021 q4:
- Выручка +16.7% г/г
- EBITDA +13.0% г/г
- Чистый долг увеличился на 57.4 млрд рублей за отчетный период (44.1% от капитализации)
- FCF годовой -151.7 млрд руб (отрицательный), 116.5% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 4.8x
#SELG
Селигдар неплохо отчитался за 2021 H2:
- Выручка +5.6% г/г
- EBITDA +27.5% г/г
- Чистый долг увеличился на 1.2 млрд рублей за отчетный период (2.6% от капитализации)
- FCF годовой +0.3 млрд руб (положительный), 0.6% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 5.1x
#ETLN
Эталон слабо отчитался за 2021 H2:
- Выручка -1.1% г/г
- EBITDA -12.8% г/г
- Чистый долг увеличился на 23.0 млрд рублей за отчетный период (82.5% от капитализации)
- FCF годовой -18.2 млрд руб (отрицательный), 65.1% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 5.5x
- P/Book: 0.5х
#QIWI
QIWI негативно отчиталась за 2021 q4:
- Выручка -14.8% г/г
- Чистая прибыль -27.0% г/г
- P/E мультипликатор равен 1.6x
#MDMG
Мать и дитя нормально отчиталась за 2021 H2:
- Выручка +18.4% г/г
- EBITDA +20.4% г/г
- Чистый долг увеличился на 0.1 млрд рублей за отчетный период (0.2% от капитализации)
- FCF годовой +3.8 млрд руб (положительный), 9.3% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 5.3x
#FIXP
Fix Price средне отчиталась за 2021 H2:
- Выручка +16.0% г/г
- EBITDA +17.2% г/г
- Чистый долг увеличился на 2.0 млрд рублей за отчетный период (0.6% от капитализации)
- FCF годовой +31.4 млрд руб (положительный), 9.2% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 9.8x
#ENRU
Энел Россия хорошо отчиталась за 2022 q1:
- Выручка +19.2% г/г
- EBITDA +26.6% г/г
- Чистый долг сократился на 1.3 млрд рублей за отчетный период (7.5% от капитализации)
- FCF годовой -9.3 млрд руб (отрицательный), 53.4% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 6.1x
#MGNT
Магнит хорошо отчитался за 2022 q1:
- Выручка +37.7% г/г
- Выручка скорректированная на покупку Дикси +18.5% г/г
- EBITDA +36.1% г/г
- Чистый долг увеличился на 31.3 млрд рублей за отчетный период (6.7% от капитализации)
- FCF годовой -14.9 млрд руб (отрицательный), 3.2% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 4.9x
- LFL-продажи +12% г/г
- Средний чек +11.1% г/г
#YNDX
Яндекс так себе отчитался за 2022 q1:
- Выручка +44.9% г/г
- EBITDA -167.2% г/г
- Чистый долг сократился на 66.1 млрд рублей за отчетный период (12.6% от капитализации)
- FCF годовой -109.2 млрд руб (отрицательный), 20.8% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 627.3x
#VKCO
VK company негативно отчиталась за 2022 q1:
- Выручка +10.2% г/г
- EBITDA -129.7% г/г
- Чистый долг увеличился на 20.9 млрд рублей за отчетный период (23.1% от капитализации)
- FCF годовой -42.0 млрд руб (отрицательный), 46.6% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 7.1x
#FIVE
X5 Retail неплохо отчиталась за 2022 q1:
- Выручка +19.1% г/г
- EBITDA +19.6% г/г
- Чистый долг увеличился на 11.9 млрд рублей за отчетный период (4.3% от капитализации)
- FCF годовой +5.6 млрд руб (положительный), 2.0% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 3.4x
#UPRO
Юнипро отлично отчиталась за 1q 2022:
- Выручка +30.3% г/г
- EBITDA +65.9% г/г
- EV/LTM EBITDA мультипликатор равен 4.8x
#AFKS
Обратили внимание, что АФК Система торгуется с ~15%-дисконтом к оценке ее активов, что с одной стороны привлекательно
Посмотрели на ожидаемые дивиденды Системы – ничего хорошего не видим..
По див. политике Система платит базовый дивиденд: 0.41 руб в 2022 году (не платила) и 0.52 руб в 2023 году - 2.6% и 3.3% к текущей цене
+ Дополнительные дивиденды: 10% от годового абсолютного прироста скорректированной EBITDA, при условии, что прирост был больше 5% (по итогам 2022 +17% г/г) и показатель Net Debt/OIBDA не превышает 3.0х (по итогом 2022 года: 3.0х)
Ожидаемые дивиденды:
В негативном сценарии заплатят только 0.52 руб на акцию – 3.3% див.доходности
В позитивном сценарии: 0.99 руб вместе с дополнительным дивидендом – 6.4% доходности
К тому же, новых IPO активов Системы (основного драйвера роста капитализации группы) в 2023, скорее, не ожидается
Обратили внимание, что АФК Система торгуется с ~15%-дисконтом к оценке ее активов, что с одной стороны привлекательно
Посмотрели на ожидаемые дивиденды Системы – ничего хорошего не видим..
По див. политике Система платит базовый дивиденд: 0.41 руб в 2022 году (не платила) и 0.52 руб в 2023 году - 2.6% и 3.3% к текущей цене
+ Дополнительные дивиденды: 10% от годового абсолютного прироста скорректированной EBITDA, при условии, что прирост был больше 5% (по итогам 2022 +17% г/г) и показатель Net Debt/OIBDA не превышает 3.0х (по итогом 2022 года: 3.0х)
Ожидаемые дивиденды:
В негативном сценарии заплатят только 0.52 руб на акцию – 3.3% див.доходности
В позитивном сценарии: 0.99 руб вместе с дополнительным дивидендом – 6.4% доходности
К тому же, новых IPO активов Системы (основного драйвера роста капитализации группы) в 2023, скорее, не ожидается
Усиленные Инвестиции
#AFKS Обратили внимание, что АФК Система торгуется с ~15%-дисконтом к оценке ее активов, что с одной стороны привлекательно Посмотрели на ожидаемые дивиденды Системы – ничего хорошего не видим.. По див. политике Система платит базовый дивиденд: 0.41 руб…
#AFKS
СД АФК Системы рекомендовал дивиденды за 2022 год в размере 0.41 руб или 2.6% див. доходности.
Закрытие реестра 19.07.2023
СД АФК Системы рекомендовал дивиденды за 2022 год в размере 0.41 руб или 2.6% див. доходности.
Закрытие реестра 19.07.2023
Система также вряд ли сможет сильно спасать - долг компании довольно сильно растет, EBITDA растет не так сильно
___
#AFKS #reports
АФК Система так себе отчиталась за 2023 q3:
- Выручка +17.1% г/г (против +14.9% в предыдущем квартале и исторического темпа +13.9%)
- EBITDA +6.8% г/г (против -12.4% в предыдущем квартале и исторического темпа +11.5%)
- Чистая прибыль -84.8% г/г (4.3 млрд руб)
- Рентабельность по EBITDA 26.7% сократилась по сравнению с 29.3% в аналогичном квартале прошлого года
- Чистый долг увеличился на 26.4 млрд рублей за отчетный период (17.6% от капитализации). Показатель (EBITDA*5 - чистый долг сокращается)
- FCF годовой -102.0 млрд руб (отрицательный), 68.1% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 4.8x при историческом 50м перцентиле 5.1x
___
#AFKS #reports
АФК Система так себе отчиталась за 2023 q3:
- Выручка +17.1% г/г (против +14.9% в предыдущем квартале и исторического темпа +13.9%)
- EBITDA +6.8% г/г (против -12.4% в предыдущем квартале и исторического темпа +11.5%)
- Чистая прибыль -84.8% г/г (4.3 млрд руб)
- Рентабельность по EBITDA 26.7% сократилась по сравнению с 29.3% в аналогичном квартале прошлого года
- Чистый долг увеличился на 26.4 млрд рублей за отчетный период (17.6% от капитализации). Показатель (EBITDA*5 - чистый долг сокращается)
- FCF годовой -102.0 млрд руб (отрицательный), 68.1% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 4.8x при историческом 50м перцентиле 5.1x
Mastermind AFKS Kuznetsov May 2024.pdf
311.8 KB
#AFKS
Элемент идет на IPO, аналитики оценивают в 100-150 млрд!
Если и правда такая оценка реализуется, это кристализует дополнительно 5.2-7.8 руб стоимости на уровне Системы!*
(мы во вчерашний график по АФКС закладывали несколько более скромную оценку, слайды справочно прикладываем)
* до холдингового дисконта
Элемент идет на IPO, аналитики оценивают в 100-150 млрд!
Если и правда такая оценка реализуется, это кристализует дополнительно 5.2-7.8 руб стоимости на уровне Системы!*
(мы во вчерашний график по АФКС закладывали несколько более скромную оценку, слайды справочно прикладываем)
* до холдингового дисконта
#AFKS
Пока Лукойл продолжает движение по закрытию гэпа несмотря на корректирующийся рынок (и видимо ускорит как они капнут на счета), хочу отметить что такие (нелогичные) дни как сегодня когда Озон растет, а Система падает - являются отличными моментами для добора последней
Прошлый раз когда Озон сильно ушел в отрыв от Системы - нарастили позиции в последней (написали об этом в закрытом канале), и оная показала +7% буквально за пару дней
Пока Лукойл продолжает движение по закрытию гэпа несмотря на корректирующийся рынок (и видимо ускорит как они капнут на счета), хочу отметить что такие (нелогичные) дни как сегодня когда Озон растет, а Система падает - являются отличными моментами для добора последней
Прошлый раз когда Озон сильно ушел в отрыв от Системы - нарастили позиции в последней (написали об этом в закрытом канале), и оная показала +7% буквально за пару дней
#AFKS #Космос
Cosmos Hotel Group (входящая в Систему) показала рост выручки на 92% (!) в 1м кв. 2024 г/г, в том числе
на сопоставимом базисе (Like-for-like) выручка приросла +41% (!)
выручка на номер +35% г/г
комнатный фонд +9% г/г
Похоже что бизнес хорошо перформит и его может ждать более чем успешное IPO во 2м полугодии (вопрос нашего участия в возможной сделке как всегда будет зависеть от оценки, но для Системы это в любом случае будет позитивно)
Cosmos Hotel Group (входящая в Систему) показала рост выручки на 92% (!) в 1м кв. 2024 г/г, в том числе
на сопоставимом базисе (Like-for-like) выручка приросла +41% (!)
выручка на номер +35% г/г
комнатный фонд +9% г/г
Похоже что бизнес хорошо перформит и его может ждать более чем успешное IPO во 2м полугодии (вопрос нашего участия в возможной сделке как всегда будет зависеть от оценки, но для Системы это в любом случае будет позитивно)
#AFKS #reports
АФК Система позитивно (долг существенно снизился) отчиталась за 2024 q1:
- Выручка +24.7% г/г (против +17.2% в предыдущем квартале и исторического темпа +16.1%)
- EBITDA +7.2% г/г (против -40.2% в предыдущем квартале и исторического темпа +5.8%)
- Рентабельность по EBITDA 25.5% сократилась по сравнению с 29.7% в аналогичном квартале прошлого года
- Чистая прибыль 1.5 млрд руб, против убытка в 5.3 млрд руб в предыдущем квартале
- Чистый долг сократился на 82.2 млрд рублей за отчетный период (37.7% от капитализации)
- FCF годовой -69.6 млрд руб (отрицательный), 31.9% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 5.9x при историческом 50м перцентиле 5.1x
Акции в моменте восстанавливаются вместе с рынком на 4.8%; с публикации отчета на вечерке цена особо не отреагировала
АФК Система позитивно (долг существенно снизился) отчиталась за 2024 q1:
- Выручка +24.7% г/г (против +17.2% в предыдущем квартале и исторического темпа +16.1%)
- EBITDA +7.2% г/г (против -40.2% в предыдущем квартале и исторического темпа +5.8%)
- Рентабельность по EBITDA 25.5% сократилась по сравнению с 29.7% в аналогичном квартале прошлого года
- Чистая прибыль 1.5 млрд руб, против убытка в 5.3 млрд руб в предыдущем квартале
- Чистый долг сократился на 82.2 млрд рублей за отчетный период (37.7% от капитализации)
- FCF годовой -69.6 млрд руб (отрицательный), 31.9% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 5.9x при историческом 50м перцентиле 5.1x
Акции в моменте восстанавливаются вместе с рынком на 4.8%; с публикации отчета на вечерке цена особо не отреагировала