Снятие запрета на экспорт бензина: самое время?
20 мая Правительство объявило о приостановке запрета на экспорт бензина до 30 июня 2024 г. Запрет на поставки за пределы ЕАЭС был введен в конце февраля и должен был действовать с 1 марта по 30 сентября 2024 г., что должно было помочь внутреннему рынку избежать ситуации лета 2023 г., когда рост цен на мировых рынках привел к «перетоку» топлива с внутреннего рынка на экспорт. Это сравнение не является условным: выпуск бензина в середине мая уже упал до 740 тыс. т в неделю, пробив 3-летний минимум.
Минэнерго подчеркивает, что рынок сбалансировал, а накопленные запасы – достаточны, а падение выпуска как раз связано с невозможностью для НПЗ поставлять бензин на экспорт. Является ли политика экспортных «окон» (на 40 дней) оптимальной?
Сейчас стоимость экспортной альтернативы для АИ-92 в Центральной России остается на 20 тыс. руб./т выше отпускных цен НПЗ для внутреннего рынка (включая выплаты по демпферу, но без НДС), или $25,5/барр. Такой дифференциал может побудить заводы максимально увеличить отгрузки на экспорт в конце мая-июне с «компенсацией» этих объемов для потребителей внутри страны за счет запасов. В результате к новому раунду «запретов» в июле российский рынок может подойти с низкими запасами и (сохраняющимися) проблемами в логистике.
Станут ли такие «качели» эффективным регулированием? Пока неясно. Но российские трейдеры и потребители точно будут в тонусе этим летом.
#Бензин #Экспорт #Регулирование
20 мая Правительство объявило о приостановке запрета на экспорт бензина до 30 июня 2024 г. Запрет на поставки за пределы ЕАЭС был введен в конце февраля и должен был действовать с 1 марта по 30 сентября 2024 г., что должно было помочь внутреннему рынку избежать ситуации лета 2023 г., когда рост цен на мировых рынках привел к «перетоку» топлива с внутреннего рынка на экспорт. Это сравнение не является условным: выпуск бензина в середине мая уже упал до 740 тыс. т в неделю, пробив 3-летний минимум.
Минэнерго подчеркивает, что рынок сбалансировал, а накопленные запасы – достаточны, а падение выпуска как раз связано с невозможностью для НПЗ поставлять бензин на экспорт. Является ли политика экспортных «окон» (на 40 дней) оптимальной?
Сейчас стоимость экспортной альтернативы для АИ-92 в Центральной России остается на 20 тыс. руб./т выше отпускных цен НПЗ для внутреннего рынка (включая выплаты по демпферу, но без НДС), или $25,5/барр. Такой дифференциал может побудить заводы максимально увеличить отгрузки на экспорт в конце мая-июне с «компенсацией» этих объемов для потребителей внутри страны за счет запасов. В результате к новому раунду «запретов» в июле российский рынок может подойти с низкими запасами и (сохраняющимися) проблемами в логистике.
Станут ли такие «качели» эффективным регулированием? Пока неясно. Но российские трейдеры и потребители точно будут в тонусе этим летом.
#Бензин #Экспорт #Регулирование
Навстречу Моди: импорт из России: нефть и уголь
Вплоть до 2022 г. российский экспорт в Индию был представлен в основном сырьевыми товарами, но оставался относительно диверсифицированным: поставки нефти и нефтепродуктов в 2021 г. обеспечили 37%, драгоценных камней и металлов - 16%, угля - 13%. Переориентация торговых потоков в 2022 г. кардинально изменила ситуацию.
В январе-апреле 2024 г. нефть и нефтепродукты обеспечили 83% российских доходов от экспорта в Индию (17,8 млрд долл.), уголь - 6%. Роль других сырьевых товаров заметно снизилась не только из-за эффекта базы, но и из-за сокращения экспорта в абсолютном выражении: выручка от поставки драгоценных камней и металлов за первые четыре месяца 2024 г. упала до 0,44 млрд долл., оказавшись на 11% ниже уровня 2021 г.
Поэтому динамика российского экспорта в Индию определяется мировой конъюнктурой и де-факто ситуацией в российской нефтедобыче. Импорт - другое дело.
#НавстречуМоди #Индия #Экспорт
Вплоть до 2022 г. российский экспорт в Индию был представлен в основном сырьевыми товарами, но оставался относительно диверсифицированным: поставки нефти и нефтепродуктов в 2021 г. обеспечили 37%, драгоценных камней и металлов - 16%, угля - 13%. Переориентация торговых потоков в 2022 г. кардинально изменила ситуацию.
В январе-апреле 2024 г. нефть и нефтепродукты обеспечили 83% российских доходов от экспорта в Индию (17,8 млрд долл.), уголь - 6%. Роль других сырьевых товаров заметно снизилась не только из-за эффекта базы, но и из-за сокращения экспорта в абсолютном выражении: выручка от поставки драгоценных камней и металлов за первые четыре месяца 2024 г. упала до 0,44 млрд долл., оказавшись на 11% ниже уровня 2021 г.
Поэтому динамика российского экспорта в Индию определяется мировой конъюнктурой и де-факто ситуацией в российской нефтедобыче. Импорт - другое дело.
#НавстречуМоди #Индия #Экспорт
Экспорт нефтепродуктов по морю: стабильное Черное море
ФТС и Банк России по-прежнему не публикуют подробные данные по внешней торговле, поэтому данные жд-перевозок, перевалки грузов в портах и трекинг судов остаются важными источниками информации о динамике российского экспорта.
В июле 2024 г. перевалка нефтепродуктов на экспорт в российских портах составила 7,5 млн т (-12% г/г), по сравнению с июнем динамика заметно улучшилась, но это больше отражает эффект базы прошлого года. В июле черноморские порты заметно улучшили свои результаты - перевалка снизилась лишь на 4% г/г, а Тамани, Кавказу и ростовскому порту удалось показать положительную динамику.
Перевалка в Новороссийске упала на 3% г/г (1,6 млн т), при этом по абсолютным значениям НМТП сохраняет безусловное лидерство, опережая конкурентов из Усть-Луги и Приморска более чем в 1,5 раза. Погрузки на Балтике остались низкими несмотря на действовавшее временное разрешение на экспорт бензина и падение ставок фрахта (приведшее к снижению логистического дифференциала для Черного моря и Балтики). И ограничения в добыче нефти в рамках ОПЕК+ могут привести к консервации status quo на ближайшие кварталы.
#Нефтепродукты #Экспорт #Новороссийск
ФТС и Банк России по-прежнему не публикуют подробные данные по внешней торговле, поэтому данные жд-перевозок, перевалки грузов в портах и трекинг судов остаются важными источниками информации о динамике российского экспорта.
В июле 2024 г. перевалка нефтепродуктов на экспорт в российских портах составила 7,5 млн т (-12% г/г), по сравнению с июнем динамика заметно улучшилась, но это больше отражает эффект базы прошлого года. В июле черноморские порты заметно улучшили свои результаты - перевалка снизилась лишь на 4% г/г, а Тамани, Кавказу и ростовскому порту удалось показать положительную динамику.
Перевалка в Новороссийске упала на 3% г/г (1,6 млн т), при этом по абсолютным значениям НМТП сохраняет безусловное лидерство, опережая конкурентов из Усть-Луги и Приморска более чем в 1,5 раза. Погрузки на Балтике остались низкими несмотря на действовавшее временное разрешение на экспорт бензина и падение ставок фрахта (приведшее к снижению логистического дифференциала для Черного моря и Балтики). И ограничения в добыче нефти в рамках ОПЕК+ могут привести к консервации status quo на ближайшие кварталы.
#Нефтепродукты #Экспорт #Новороссийск
Экспорт из Киргизии: без сюрпризов
В комментариях у Холодного расчета @c0ldness задаются вопросом: как изменилась страновая структура экспорта из Киргизии после начала СВО?
Вопреки ожиданиям, структура экспорта, по данным таможенной статистики Киргизии, остается сравнительно стабильной. Поставки в Россию кратно выросли после 2021 г., пик был достигнут в октябре 2022 г. ($0,37 млрд), затем последовал откат до нынешних 80-150 млн долл. в месяц. Главным событием 2024 г., вероятно, стало возвращение Британии к покупкам киргизского золота - в 2021-23 гг., после конфликта с канадской Centerra, экспорт шел в основном в Швейцарию и Гонконг.
#Киргизия #Экспорт
В комментариях у Холодного расчета @c0ldness задаются вопросом: как изменилась страновая структура экспорта из Киргизии после начала СВО?
Вопреки ожиданиям, структура экспорта, по данным таможенной статистики Киргизии, остается сравнительно стабильной. Поставки в Россию кратно выросли после 2021 г., пик был достигнут в октябре 2022 г. ($0,37 млрд), затем последовал откат до нынешних 80-150 млн долл. в месяц. Главным событием 2024 г., вероятно, стало возвращение Британии к покупкам киргизского золота - в 2021-23 гг., после конфликта с канадской Centerra, экспорт шел в основном в Швейцарию и Гонконг.
#Киргизия #Экспорт
«Бей своих»-3: плата за профицит
Канадская и американская экономика уже давно работают синхронно – в отраслях с высокой добавленной стоимостью материалы и комплектующие могут пересекать границу несколько раз, прежде чем превратиться в готовый продукт где-нибудь в Манитобе или Вашингтоне. Учитывая масштабы кооперации в технологически сложных отраслях, ни американские, ни канадские компании не смогут быстро найти альтернативы и повышение таможенных тарифов, вероятно, будет транслироваться в рост цен. При этом у Канады есть рычаг в переговорах – в автомобилестроении, общем машиностроении, химпроме и многих других секторах торговля остается сбалансированной, поэтому введение Канадой ответных мер может стать серьезным ударом по американским компаниям, создав давление на власти в Вашингтоне.
По-другому может развиваться ситуация в сырьевых секторах, прежде всего, в поставках нефти и газа. 10%-я таможенная пошлина означает механическое повышение цен на канадскую нефть или снижение нетбэка для канадских производителей и возникновение «эффективного» дисконта для канадских сортов нефти. Сейчас канадские сорта нефти торгуются в диапазоне $64-72/барр., поэтому канадские производители – или из-за роста средних цен на нефть в США или из-за снижения нетбэка – потеряют $6-7/барр. В сравнении с Urals скидка пока выглядит небольшой, но кто сказал, что за февральскими тарифами не последуют мартовские/апрельские/др. инициативы?
#Канада #Тарифы #Экспорт
Канадская и американская экономика уже давно работают синхронно – в отраслях с высокой добавленной стоимостью материалы и комплектующие могут пересекать границу несколько раз, прежде чем превратиться в готовый продукт где-нибудь в Манитобе или Вашингтоне. Учитывая масштабы кооперации в технологически сложных отраслях, ни американские, ни канадские компании не смогут быстро найти альтернативы и повышение таможенных тарифов, вероятно, будет транслироваться в рост цен. При этом у Канады есть рычаг в переговорах – в автомобилестроении, общем машиностроении, химпроме и многих других секторах торговля остается сбалансированной, поэтому введение Канадой ответных мер может стать серьезным ударом по американским компаниям, создав давление на власти в Вашингтоне.
По-другому может развиваться ситуация в сырьевых секторах, прежде всего, в поставках нефти и газа. 10%-я таможенная пошлина означает механическое повышение цен на канадскую нефть или снижение нетбэка для канадских производителей и возникновение «эффективного» дисконта для канадских сортов нефти. Сейчас канадские сорта нефти торгуются в диапазоне $64-72/барр., поэтому канадские производители – или из-за роста средних цен на нефть в США или из-за снижения нетбэка – потеряют $6-7/барр. В сравнении с Urals скидка пока выглядит небольшой, но кто сказал, что за февральскими тарифами не последуют мартовские/апрельские/др. инициативы?
#Канада #Тарифы #Экспорт