Мосбиржа разрешила акциям Европлана доступ к торгам с 29 марта. Тикер - #LEAS.
Европлан весь март грозится выйти на биржу. Но на данный момент о большинстве значимых параметров размещения мы можем судить на основе оценок экспертов и туманных инсайдов.
"Два источника “Ъ” на рынке ожидают начала первичного размещения акций лизинговой компании «Европлан» (на 100% принадлежит инвестиционному холдингу «ЭсЭфАй») на следующей неделе. О планах провести IPO на Московской бирже в «Европлане» официально объявили 18 марта. Планируется, что единственный акционер предложит инвесторам принадлежащие ему бумаги, сохранив по итогам IPO «преобладающую долю»". (Коммерсант).
Согласитесь, от компании, которая через 9 дней будет, с хорошей вероятностью, публично торговаться, ожидаешь большей конкретики.
Очень надеюсь, что эти предварительные информационные ласки не являются прелюдией к стремительному размещению наскоком. Без предоставления инвесторам времени посчитать, обсудить, ознакомиться с оценками аналитиков.
Что мы знаем про IPO Европлана сейчас? SFI делает кэшаут, продавая рынку часть своего пакета. Контроль и управление сохранится за основным акционером. Компания, по мнению ряда экспертов, будет оценена в 100-140 млрд, это около 8-10 P/E. Объем размещения также неизвестен, РБК считает, что он составит 10-12 млрд.
Забавно, что Европлан уже делал IPO в 2015 году. Но преобразовался в финансовый холдинг "Сафмар Финансовые инвестиции " (SFI) - тот самый, который ракетил последние недели. SFI выделил лизинговый бизнес в отдельное лицо Европлан, которое снова выходит на биржу. Где теперь шарик?
Пока получается, что бизнес Европлана имеет устойчивый качественный рост, рентабельность выше 37%, и это будет единственная публичная лизинговая компания в России. По моим расчетам и на основе данных, которые удалось наскрести, адекватная оценка Европлана лежит в диапазоне 60-80 млрд. Если мы уйдем за 100 млрд., IPO можно считать дорогим и чрезвычайно удачным для продавца.
Но окончательную справедливую цену назвать пока невозможно. Будем ждать деталей, чтобы сформировать окончательное мнение.
💰ЧТО С ЭТОГО НАМ. Нам точно предложат хорошую компанию и крупное размещение в 10 млрд.+. Это гораздо больше, чем медианный размер IPO этого и прошлого года. Из сопоставимых можно вспомнить только Совкомбанк и Евротранс (Трасса). В то же время, настораживает отсутствие привычного пакета информации о компании и параметрах размещения. "Нет времени объяснять!" - плохой способ продажи, и в него редко заворачивают хорошие условия.
#акции #Россия #IPO
Не инвестиционная рекомендация. Оценочные суждения носят субъективный характер. Все данные и выводы могут не соответствовать действительности.
Европлан весь март грозится выйти на биржу. Но на данный момент о большинстве значимых параметров размещения мы можем судить на основе оценок экспертов и туманных инсайдов.
"Два источника “Ъ” на рынке ожидают начала первичного размещения акций лизинговой компании «Европлан» (на 100% принадлежит инвестиционному холдингу «ЭсЭфАй») на следующей неделе. О планах провести IPO на Московской бирже в «Европлане» официально объявили 18 марта. Планируется, что единственный акционер предложит инвесторам принадлежащие ему бумаги, сохранив по итогам IPO «преобладающую долю»". (Коммерсант).
Согласитесь, от компании, которая через 9 дней будет, с хорошей вероятностью, публично торговаться, ожидаешь большей конкретики.
Очень надеюсь, что эти предварительные информационные ласки не являются прелюдией к стремительному размещению наскоком. Без предоставления инвесторам времени посчитать, обсудить, ознакомиться с оценками аналитиков.
Что мы знаем про IPO Европлана сейчас? SFI делает кэшаут, продавая рынку часть своего пакета. Контроль и управление сохранится за основным акционером. Компания, по мнению ряда экспертов, будет оценена в 100-140 млрд, это около 8-10 P/E. Объем размещения также неизвестен, РБК считает, что он составит 10-12 млрд.
Забавно, что Европлан уже делал IPO в 2015 году. Но преобразовался в финансовый холдинг "Сафмар Финансовые инвестиции " (SFI) - тот самый, который ракетил последние недели. SFI выделил лизинговый бизнес в отдельное лицо Европлан, которое снова выходит на биржу. Где теперь шарик?
Пока получается, что бизнес Европлана имеет устойчивый качественный рост, рентабельность выше 37%, и это будет единственная публичная лизинговая компания в России. По моим расчетам и на основе данных, которые удалось наскрести, адекватная оценка Европлана лежит в диапазоне 60-80 млрд. Если мы уйдем за 100 млрд., IPO можно считать дорогим и чрезвычайно удачным для продавца.
Но окончательную справедливую цену назвать пока невозможно. Будем ждать деталей, чтобы сформировать окончательное мнение.
💰ЧТО С ЭТОГО НАМ. Нам точно предложат хорошую компанию и крупное размещение в 10 млрд.+. Это гораздо больше, чем медианный размер IPO этого и прошлого года. Из сопоставимых можно вспомнить только Совкомбанк и Евротранс (Трасса). В то же время, настораживает отсутствие привычного пакета информации о компании и параметрах размещения. "Нет времени объяснять!" - плохой способ продажи, и в него редко заворачивают хорошие условия.
#акции #Россия #IPO
Не инвестиционная рекомендация. Оценочные суждения носят субъективный характер. Все данные и выводы могут не соответствовать действительности.
👍9❤6👏1🤔1