Сегодня мы под фанфары, грохот салюта и визг фанаток проводим демо-день и завершаем первый поток курса "Путь к IPO".

Позади остаются лекции от ведущих спикеров в области IPO, вебинары с разбором заданий, 70-вопросные тесты, офлайновые разборы кейсов с эмитентами, банками-организаторами и представителями биржи.

Для меня это первый опыт разработки и ведения полного цикла образовательного продукта, который, конечно, был бы невозможен без организации, идей и энергичной работы команды Московского инновационного кластера.

В процессе отбора кейсов на закрытие обнаружил, что некоторые студенты уже инициировали pre-IPO или начали подбор организаторов размещения. Очень надеюсь, что в этом рывке, который совершили компании, есть вклад и нашего курса.

Сегодня мы с представительным жюри разберем лучшие кейсы выпускников, вручим сертификаты, сделаем общую фотку и, наконец, выдохнем. До следующего набора)

💰ЧТО С ЭТОГО НАМ. Рынок сам себя не построит. Приходится помогать. Если мы поспособствуем появлению на рынке хотя бы десятка новых эмитентов (а слушателей курса более 200) - я буду считать, что идея нашего продукта полностью оправдалась.

#BSF #IPO #preIPO

Вы меня все время спрашиваете (тм): как тебе удается быть таким успешным как BSF Partners удается находить инвесторов и закрывать сделки в такое непростое время?

Секрет прост.

‼️У нас клевые сувениры для клиентов‼️

Кстати, именно сейчас стартует акция. ⚡️⚡️⚡️

Проведите с помощью BSF Partners pre-IPO раунд не меньше, чем на 800 млн. руб., и ваши крупнейшие 3 акционера получат фирменные футболки в подарок!🎁

Спешите, количество футболок ограничено!👕👚

#BSF #IPO #венчур

Завтра выступаю в одном секретном бизнес-клубе про венчур и pre-IPO.

Расскажу, как частному инвестору потерять, и как заработать в 2025 году.

Готовясь, смотрю последние исследования венчурного рынка. Основное - от "Русского венчура".

Я его уже публично разбирал за недостаточное покрытие сделок. Начиная с 2022 года, аналитикам имеет смысл отказаться от изучения паблисити. И опереться на иную методику, позволяющую выявлять непубличные сделки. Она сделает цифры менее проверяемыми, но уж точно лучше отразит реальную активность инвесторов.

💰ЧТО С ЭТОГО НАМ. Приятно, что из четырех главных, по мнению исследования, сделок года, две - с моим участием. Это БериЗаряд! и Briskly. Рекордное pre-IPO и самая большая инвестиция корпоративного фонда. И это они еще нашей сделки с Яндексом не дождались! Она точно стала крупнейшим M&A 2024-го. Значит, не теряю венчурной формы😎

#венчур #BSF #Россия

BSF Partners помог случится очередной крутейшей сделке. Которая окажет впечатляющее влияние на отечественную роботизацию.

Инвестиционная компания "Вартон" приобретет долю в TECHNORED, ведущей российской компании в области робототехники. Инвестиции и экспертиза Вартон ускорят появление в России полного цикла производства промышленных роботов.

Кроме того, генеральный директор "Вартон" Илья Сивцев, который также является CEO "Группы Астра", объявил о стратегическом партнерстве с TECHNORED. Технологической базой проекта станет софт экосистемы "Астры".

Генеральный директор TECHNORED Артем Лукин планирует, опираясь на стратегическое партнерство с "Астрой" и "Вартон", вывести компанию на IPO в горизонте нескольких лет.

Поделюсь своими впечатлениями как глава инвестбанка, который участвовал в организации и структурировании сделки на стороне продавца.

Это был крайне сложный и многокомпонентный проект. Над ним несколько месяцев в ежедневном режиме трудилась большая объединенная команда.

Я участвовал в разных ролях в более чем сотне инвестиционных сделок. Чем больше участников и интересов, тем больше практик, мнений, скрытых повесток, опасений и ожиданий. И тем тяжелее идет.

Кейс с TECHNORED - совершенно феноменальный. Конечно, найти балансы для множества сторон всегда трудно. И этот раз не стал легкой прогулкой.

Но не было встречи, где команды не смогли услышать друг друга, найти решение, взаимно порадоваться профессионализму, гибкости, доброжелательности и заряженности на общий результат.

От души поздравляю всех участников сделки! Мы сделали это!

Очень рассчитываю, что совсем скоро TECHNORED станет главной голубой фишкой на бирже в области роботехники.

А тяжелый, монотонный и опасный труд на предприятиях с блеском будут выполнять роботы. Оставив людям более приятные и творческие занятия. Хотя бы на время, пока AI не заменит нас окончательно😁

Пресс-релиз TECHNORED
Пресс-релиз Астры

#BSF #Россия #IPO #венчур

На днях для одного из клиентов, владельца сравнительно крупного дивидендного бизнеса, мы получили отличный офер от стратега. Полный выкуп, мультипликаторы выше рынка, инвестиции внутрь, участие в апсайде - в общем, не зря пол-года трудились.

Но, к моему удивлению, сделка встала на паузу. Клиент задумался. Если сейчас такие деньги предлагают, то через год, наверное, продаться можно будет еще круче.

Мы до сих пор спорим. И я сформулировал 5 причин, чем капитал лучше, чем владение бизнесом. Исходим из наиболее типичной истории: бизнес единственный, и его владелец активно вовлечен в операционное управление.

➕ Капитал прочен. Его можно разложить в разные классы активов, обеспечив защиту от различных негативных сценариев.
➖ Бизнес представляет собой актив, в котором сконцентрированы основные перспективы и риски владельца. При этом частная компания всегда менее устойчива, чем финансовые инструменты. Ее можно забрать ресурсом, задушить конкуренцией или регуляторикой, обрушить репутацию медийно, увести клиентов или сотрудников, расколоть внутренним конфликтом. Все это постоянные риски, сопровождающие каждый день жизни частной компании.

➕ Капитал гибок. Его легко перемещают из одного доходного инструмента в другой, в зависимости от экономического цикла. Акции, облигации, крипта, золото, депозиты, все рынки и сектора - в каждую минуту к услугам капитала. Он способен генерировать максимальную прибыль, которая соответствует аппетиту инвестора.
➖ Бизнес завязан на конъюнктуру и темпы роста одного единственного сектора. При этом стоимость сейчас не означает стоимости в будущем, когда сменится рыночный цикл.

➕ Капитал ликвиден. Его можно направлять на любые задачи и потребности. Завести кардебалет танцовщиц, основать благотворительный фонд, купить остров для оргий или учредить научную премию - капитал всегда готов оплатить то, что вы там себе нафантазировали.
➖ Даже отличный бизнес конвертировать в деньги долго и трудно. В определенные периоды рынка - невозможно. В бизнесе можно быть очень богатым, но не иметь денег.

➕ Капитал легко передать близким. Мы не вечны, и в аварийных сценариях ликвидные активы полностью сохраняют свои свойства.
➖ Бизнес, конечно, можно завещать. Но статистика трансфера ужасная. Компании теряют темпы и долю, раскрадываются менеджментом, отбираются ушлыми проходимцами. Вашим наследникам точно не хочется управлять чужой непонятной компанией. Иначе бы они ее уже возглавляли.

➕ Капитал дает свободу. Он требует минимум усилий и времени, освобождая жизнь от рутины. Управление им легко делегируется. Финансовая свобода - это еще и свобода от найма самого себя в свой же бизнес.
➖ Бизнес требует постоянного вовлечения и управления. Как только фаундер отдаляется от компании, она слабеет и портится. Инвесторы не зря не выпускают основателей. Без них актив в опасности. Ни крутой менеджмент, ни совет директоров, ни модные системы управления - ничего не выпряжет основателя из этой лямки, если он хочет, чтобы компания сохраняла стоимость.

Какое решение примет мой клиент - посмотрим. Но примеряя этот кейс к себе, я не вижу никакой дилеммы. В ситуации все еще высоких ставок, многолетнего минимума курса доллара, а главное, рисков, которые держит сейчас любой частный бизнес - я бы ни думал ни секунды. Деньги сейчас - гораздо лучше, чем потом. Тем более, что потом будет неизвестно когда.

Я не раз продавал свои компании. И помог продать кучу компаний другим. И ни я, никто из моих клиентов никогда не пожалели, что обменяли бизнес на капитал.

Я понимаю, что тезис спорный, и буду рад, если вы выскажетесь.

💰 ЧТО С ЭТОГО НАМ. Бизнес, который дело жизни - редко бывает хорошим. А вот все хорошие компании, которые я видел — строились как продукты не только для потребителя, но и для будущего покупателя. В общем, не стоит бояться будущего. Не прикипаем к активам, и не застреваем в них. Основываем, покупаем, развиваем и продаем. Будем капиталистами! 🎩

#венчур #BSF

Старожилы помнят, что с полгода я разбирал pre-IPO SR Space. Это российская аэрокосмическая компания, которая планировала привлечь 1,5 млрд рублей, а подняла 23 млн.

Мой генеральный тезис заключался в том, что участники pre-IPO - не мемные домохозяйки, а квалифицированные не только в юридическом смысле инвесторы. Пусть, в большинстве своем, и далекие от венчурных сделок.

Рассчитывать на отсутствие у них здравого смысла и критического мышления - наивно. Бодрых презентаций с клюшками в графиках, белозубых улыбок и ссылок на Илона Маска совершенно недостаточно, чтобы покорить их сердца.

Я в этом видел оздоровление рынка и сокращение pre-IPO неадекватных стадий. Когда на широкий круг инвесторов выносятся некачественные либо слишком ранние проекты, которые не могут поднять деньги в профессиональном сообществе.

Так вот, SR Space признана банкротом. Я далек от злорадства, поскольку видел команду на одном из мероприятий, который проводил наш инвестбанк. Не сомневаюсь, что они вернутся в бизнес с пивотом или новым проектом. За битого - двух небитых дают, и любой опыт - ценен.

💰ЧТО С ЭТОГО НАМ. Pre-IPO - это большая работа целой команды организаторов, консультантов, платформ и брокеров. История, когда под вывеской pre-IPO-раунда, т.е. стадии перед выходом в высшую бизнес-лигу, скрывается последний шанс пикирующей компании - это яркий пример того, как слаб институт репутации в нашей сфере.

#BSF #венчур #preIPO