Призрак приватизации бродит по кабинетам Неглинной.
Ну правильно, девальвацию уже провели, пора приватизацию.
К сожалению, иных инструментов экономической политики либеральный российский дискурс не выработал.
Казус в том, что "небольшая" ни девальвация, ни приватизация даже теоретически ни на что серьезно повлиять не может. То есть внятного смысла в этом мероприятии с точки зрения экономики нет.
Для конкретного чиновника - да, тема отличная: сначала построил завод на гос. деньги, потом за взятку продал, подождал несколько лет, пока дело наладится, потом взял и отрейдил обратно в бюджет или себе.
Но для народного хозяйства в целом КПД никакой, сродни движению ЛГБТ - много суетились, все устали, а детей нет все равно, надо где-то усыновлять.

Доходность ОФЗ

Коллега Адамидов озвучил надежду на то, что доходности по ОФЗ припадут к концу года.

Я бы тоже хотел высказать одну гипотезу. На мой взгляд, исторически «эффективность» нашему рынку давали нерезы. Логика институционального инвестирования говорит нам: покупай недооцененные/прибыльные низкорисковые активы, а когда доходности по ним становятся непривлекательными - покупай то, что имеет больший потенциал по доходности, но и большие риски. Логично ведь? Зачем покупать акции Стальрыбпромсбытснабпром, если есть ОФЗ, которые на керри-трейде даже без учета курса дают 6-7%? И вот когда ОФЗ столько уже не приносит стоит переходить к другим инструментам.

Нерезов не стало, бал стали править физики, которых, по данным ЦБ, 81% на рынке сейчас. А физики-то хотят прорывов. Здесь и сейчас. Купил, а завтра +300%. Набить пасть и пропасть. Окешился и купил себе лада калина спорт. Желтую, как у Путина. Или закрыл кредитку в тинькове на 100к. Скажете, не так?

И из этих 81% знаете сколько с пониманием и анализом подходит к инвестициям? Хорошо если 1%, а на самом деле меньше. Откуда я это знаю? Благодаря тому, что я разборы по компаниям делаю. Спасибо некоторым коллегам, которые мои разборы репостят, понимают ценность. Из 1000 просмотров постов 3-4 человека приходят. Я даже знаю, что думают остальные: «чего он мне нового про ВТБ сказать может? У меня тут налицо пробой треугольника и RSI перепродан». А то что у него на этом треугольнике и RSI дырка в капитале на 600 ярдов и его размыли допэмиссией ему наплевать. Да и куда ему 400 рублей на знания и понимание тратить с балансом в 50 тыс.

Потому и прут на FOMO темы типа Совкомфлота. Потому и растет ВТБ и Фосагро торгуется так, будто удобрения в 2 раза дороже стоят. Потому и ОФЗ никому на рынке нафиг не нужны с доходность 7-10%, а у банков непристроенной ликвидности нет, чтобы тарить дольние ОФЗ с маржой 4%. Зачем, если есть вариант дать под 12%+ и заработать 6-7%+ маржи на корпкредите или на ипотеке с отличным залогом 5-6%?

Короче говоря, либо кредитный бум у нас кончится и банки внимание на ОФЗ опять обратят, либо ставку ЦБ сильно скинет, во что я не особо верю, либо нерезы вернутся. Других вариантов для снижения доходности ОФЗ нет.

@moi_misli_vslukh

#транспорт
Вообще говоря, если экономика КНР действительно тормозит, то роста морских перевозок должно не быть совсем, или он должен составлять максимум 1-2%. А там сейчас 4,8%. То есть грузооборот пока вполне адекватен целям по росту ВВП КНР в 5%, хотя конечно прямой зависимости тут нет, да и прозрачность китайской статистики давно стала притчей во языцех. Но, тем не менее, пока проверка транспортными потоками критической ошибки не выдаёт.

#нефть
Коллега Колягин весь день бесил подписчиков размерами своих дивидендных доходов, но под вечер написал хороший пост про SPR, где убедительно доказывает, что из государства трейдер никакущий.
Я бы возразил - трейдеры там как трейдеры, просто в данном случае нет цели купить нефть дешево в SPR. Даже наоборот: прибыль от трейдинга нужно держать в собственном кармане, а не где-то в недрах SPR, где её бог весть кто может попытаться присвоить. И да, в текущей политической ситуации купить лучше не пойми что добытое сланцевиками, а продать хорошее. Ну такие вот меры "поддержки отрасли".
Так что "не стреляйте в пианиста".

Судя по тому, что Греф докладывает про автопром - он станет следующей отраслью после стройки, над которым банки возьмут фактический контроль.
Что это сулит обывателю и частному инвестору?
Рост цен и падение качества? Или прямо всё станет нарядно и празднично?
Отечественный автопром заслужил за последние годы репутацию "черной дыры" похлеще авиации - прибыль там вроде бы есть, судя по довольным лицам менеджмента, но не для инвестора.
В этом смысле еще интересно как будут чувствовать себя банки в автопром вложившиеся. Сбер и ВТБ кончено научились элегантно соскакивать с тухлых тем (чего стоит только история с созданием региональной авиакомпании), но ту раз на раз не приходится, могут и призвать к ответу.
В общем я пока вижу здесь больше угрозу чем возможность для банков и их акционеров, но возможно я слишком пессимистичен. А вы что думаете? Опрос ниже👇

ВТБ кстати говоря, пока суть да дело решил немножечко нагадить в рояль сорвать сделку по Яндексу.
Но мне кажется этого не произойдет: все таки не зря туда кооптировали Кудрина. Его миссия ровно такая же как в свое время у Стржалковского в Норникеле - не дать разгореться корпоративной войне и "принудить к соглашению".
Так что сломя голову продавать Яндекс, наверное, преждевременно, хотя ВТБ, безусловно может поскандалить и выйти из сделки. Собственно нечто аналогичное мы видели в его исполнении и по Мечелу в 2016 году и при покупке Магнита: условия внезапно не устроили, давайте их на ходу поменяем. Это стиль такой ведения переговоров. Но в данном случае мне не кажется, что у ВТБ большие шансы на успех. Хотя народ напугался: Яндекс в моменте дал минус 2% и может припасть ещё

#угар_киберпанка
Коллеги сообщают - новый сезон прыжков на граблях в ЕС теперь связан с телекомами и чипами. Российский газ победили, теперь пришёл черёд китайских связистов и электронщиков. Выиграют опять персы и индусы?
Было бы кстати оригинально, если бы китайцы ради прикола перенесли какое то производство к нам, а мы бы стали поставлять эту продукцию в ЕС, но китайцы в пост-иронию не очень любят.

#ВИЭ
Обратите внимание - как только на первый план вышла тема накопителей, почти сразу пропали посты со сравнением стоимости ВИЭ-генерации и традиционной (которые, ясное дело, были в пользу ВИЭ). Интересно почему?))
А ведь это еще про резервные мощности и сети никто не спохватился 😏

#транспорт
Концессионеры продавили повышение платы за проезд по платным дорогам? Скорее всего вопрос уже решенный и надо только его должным образом оформить.
Честно сказать, поэтому мне и никогда не нравилась данная затея (по ссылке статья аж 2010 года) - проектам платных дорог очевидно не хватало платёжеспособного спроса и даже с учетом переуплотнения Москвы, которое 13 лет назад сложно было представить, трафик по платкам видимо остался скромным (в частности по 2020-му году он не превысил параметров закладывавшихся в 2009 году - в день было в среднем 37 тыс. (их обычно считают в "приведеных" к легковушкам) машин, при первоначальных планах от 40 тыс. в целом по трассе до 80 тыс. возле Питера), потому пришлось резко повышать цены.

Кстати сказать, это не гарантия роста валовых доходов. Если поездка из Москвы в Питер по М11 будет обходиться 3,5-4 тыс. плюс столько же бензин, то легковой трафик скорее всего упадет, потому что если едут 1 или 2 человека, то со всех сторон выгоднее будет на самолете, или на Сапсане.
А грузовой трафик будет падать и дальше. так как торговля с Европой еще далека от восстановления.
В общем, концессионеры некоторых платных скоростных дорог могут концы с концами и не свести. Тогда некоторые их них, скорее всего, придется выкупать в казну как ж/д концессии при Александре III. Ибо люди там участвуют серьезные, придется порадеть так или иначе.

Заблокированные активы

Европейский центральный банк предупредил Еврокомиссию о том, что использование прибыли от замороженных в ЕС российских активов может негативно сказаться на евро как мировой валюте, пишет FT.

Вот ведь мерзавцы, да? Только бельгийцы подумали, что раз активы отбирать нельзя, то хотя бы прибыль использовать можно, как ЕЦБ дал по рукам.

Удивительное рядом, чем больше у нас успехов на фронте, тем мягче становится отбирательная риторика.

Но если серьезно, враги-то они враги, но договариваться рано или поздно все равно придется, как и отношения налаживать.

Активы размораживать или сделки разрешать с обоих сторон, нерезов выпускать. Пример того же Сбера с продажей австрийской дочки здесь показателен.

В этом ключе занимательно почитать про историю санкций и ограничений против СССР. Все такими же волнами развивалось. Выгодно было сотрудничать - сотрудничали, противостоять - противостояли.

Но там все еще осложнялось идеологическим противостоянием. Причем более диаметральной идеологии капитализма и социализма с перспективой дальнего коммунизма было не отыскать, но тем не менее договаривались. А сейчас - разве капиталист с капиталистом не договорится? Да, идеологические разногласия в сортах капитализма есть. Да, интересы у каждого свои. Да, амеры держат лицо кирпичом, как будто они по-прежнему рулят вообще всем. Тем более, что в нашем лагере с очевидными и неочевидными союзниками все примерно так же как и раньше, хоть они и победнее, чем у запада. Но туман войны рассеится, все пересчитают свои потери и приобретения и оконтурят новые правила.

Как бы нам не хотелось, чтобы они все сдохли, а мы отправились в рай. Ну, то есть, нашей окончательной победы.

@moi_misli_vslukh

#поменяйте_керенки
Вроде бы верные рассуждения про инфляцию, но есть два НО.
1) и в 1940-е и в 1970-е годы инфляция это своего рода "издержки стадии роста", сейчас роста нет и не предвидится. Клаус Шваб и Билл Гейтс вон вообще всех уморить хотят и заставить есть жуков. Так что даже жуки будут дорожать. Инфляция в условиях спада: это гипер в Германии и Советской России на рубеже 1920-х а также гипер 1990-х в СССР и РФ. Поэтому вот реальные ориентиры а не 1940-е в США.
2) Кто сказал что война быстро закончится? На Украине может и относительно быстро, но дальше "разминают" Тайвань, если там полыхнет, то есть ещё всегда готовые две Кореи и прочие азиатские "приключения" (Индокитай например). И по отдельности и все вместе данные конфликты неизбежно затрагивают основную производственную базу мировой экономики. А в этом случае подорожают не только жуки, но и текстиль и пластик китайский, который никто особо быстро не заменит.

В общем я бы не мечтал о быстром урегулировании. Нас ждёт каскадное обрушение, пусть и сравнительно медленное на первых порах.

#неформат
Разброд и шатания - именно так можно охарактеризовать состояние автора после завершения критики марксизма.
⚡️Сначала меня потянуло на проблематику культурных революций
⚡️Затем я наткнулся на анонс новой книги Петра Турчина и начало зудеть по поводу клиодинамики - неправильно они там считают, дорогие товарищи, не правоверно!
⚡️ Ну и наконец, буквально сегодня закончил лонгрид, про истинное значение астрологии, соционики и архетипов. Кстати, про архетипы текст точно не последний. потому что коллега Кошелев придумал очень интересую концепцию структурирования истории, и, сами понимаете, пройти мимо я просто был не в состоянии. Обязательно вернемся к теме и не раз. Да и к соционике тоже, наверное.

Обычно в конце подобных промо надо писать - подписывайтесь на спонср, но я перечитав подумал, что человек в здравом уме после прочтения такого анонса скорее отпишется или уж точно никогда не подпишется. Поэтому, дорогие друзья, если вас не испугал поток создания автора, и вы все-таки подписались, позвольте выразить вам свое глубочайшее уважение.
Ибо как известно "настоящих буйных мало", мы должны держаться вместе)

#металлургия
Коллеги сообщают:
1) НМЛК потихоньку распродает активы.
2) Мордашов говорит о том, что без экспорта мы никуда, плюс менеджмент Северстали намекнул на дивиденды
3) ФАС, между тем, договариваться с металлургами не хочет и требует привести цены в соответствие.

В общем, статус - "все сложно" снимать рано, хотя от минимумов октября фишки вроде бы выросли прилично:
⚡️ММК, Северсталь и Мечел сделали +76%
⚡️НЛМК и ТМК - +132-133%

Что будет дальше, конечно вопрос интересный, но ну ММК например исторический хай был около 75, у Северстали - 1800 а у НМЛК - 280.
ТМК сейчас на хаях, а Мечел - ну это Мечел, субстанция умом не постигаемая. Так то у него и 800 было, но это ничего не значит.
В общем я склоняюсь к тому, что надо подержать ММК, Севу и НЛМК и жутко жалею, что рано продал ТМК, А вы что бы купили из металлургов прямо сейчас? (я в данном случае только про "черняшку")
Опрос ниже. 👇

#угар_киберпанка
Вслед за классиками хочется воззвать: граждане, сдавайте деньги на ремонт Провала!
Поскольку взносы на "Союз меча и орала" собирать видимо уже совсем неудобно, в ход пошёл план Б.
Кстати, экс-мэр Мариуполя концессионеров несколько опередил, но у него возможности конечно, несравнимо скромнее.

#крипта
Крипте в последнее время усиленно стараются придать серьезность и солидность. То ETF создадут, то облигации к обеспечением в крипте обещают выпустить,то вот теперь СМИ пишут что ломбарды не сегодня завтра будут принимать в залог ЦФА и крипту.
Мосгорломбард кстати это подтвердил
Цитато (Алексей Лазутин СЕО)
-----------------------------
По нашему мнению, оборот цфа в среднесрочной перспективе будет набирать обороты.
В то же время на текущий момент мы видим в большей степени единичные сделки, часто для тестирования операторов и информационного эффекта.
На текущий момент нам не известно использование ЦФА в ломбардах, но мы обсуждали с ЦБ возможность принятия ломбардами цифровых активов.
Сейчас достаточно трудно оценить потенциальные объемы, но спрос на цифровые активы при наличии бесшовного доступа к этому активу эмитентам и инвесторам может быть крайне существенным.
Для ломбардов данный сегмент может стать дополнительным драйвером роста рынка в целом.
----------------------------
Что сказать?
В мой консервативный мозг не очень помещаются две вещи:
1) Со стороны пассивов все понятно - нет проблем выпустить облигаций, деривативов и еще бог знает чего. Но ценности за криптой как не стояло так и не стоит. Если на триллионы долларов навыпускать обязательств, куда средства потом размещать? Купить крипту и сидеть ждать пока биток станет стоить миллион?
2) Касаемо именно ломбардов. В ломбард закладывают как правило что-то ценное, но мало ликвидное. Крипта вполне ликвидна, зачем тогда её закладывать?

В общем ситуация с криптой напоминает уже даже не управляемую грюндерскую схему, а именно что броуновское движение. Или возрождение отечественного авиапрома))