#транспорт
Ещё вчера это был какой-то мутный междусобойчик РФ и Ирана по перевозу санкционки, а теперь того гляди станет флагманский проект для транспортной отрасли.
Во-первых список санкционки внезапно расширился, а, во-вторых, на повестке дня конфликт Хартленда и Римлденда Китая и США и с традиционными транспортными коридорами могут быть сложности. Так что "путь из варяг в персы" вполне может прирасти гораздо больше чем на 7 млн. тонн. Да и вообще евразийская сухопутная торговля по видимому переживает ренессанс.

Казначейские облигации США настолько перепроданы, что нет никакого исторического контекста за последние 47 лет, который можно было бы сравнить с тем, что происходит сейчас!

@spletnymarket

#металлургия
Коллеги сообщают- сталь отскакивает от минимумов. Я бы не спешил правда говорить о том, что рынок прямо вот необратимо пошёл на взлёт и восстанавливается. Если у США с Китаем случится таки опять торговая война, то сталь это ещё как затронет: "ржавый пояс" пойдёт в контратаку и навводят санкций по самое не хочу.

Внезапно в чатике возникло обсуждение вот этого материала, где неокейнсианцы предлагают обустроить Россию. Попросили дать комментарий. Продублирую наиболее важные моменты здесь
—————
1. Основная проблема сегодня не в том, кейнсианец ты или монетарист или вообще их секты староверов-марксистов, а в том, что действуют все наощупь. Многолетними стараниями приписок и очковтирательства система статистики превращена в нерабочую, а выученное слабоумие отучило проводить критический анализ. Кроме того, в РФ в полный рост имеет место колоссальная проблема с функционированием гос. аппарата. Мобилизация это четко показала, но такое почти везде. Поэтому какую ни придумай политику, а проводить её по сути некому: придется впрягаться самому в ручном режиме.

2. В этой связи, еще ДО манипуляций ставками, бюджетами и прочими сущностями надо проводить институциональные реформы: одновременно налоговую, бюджетную, банковскую и гос управления. И только потом есть смысл обсуждать высокие материи.

3. Далее, можно начинать потихоньку заниматься кейнсианстсвом, но не в виде разбрасывания бюджетов а в виде составления плана инфраструктурного строительства и развития ВПК. По сути это Госплан 2.0., но без маразма и перегибов первый двух пятилеток. Соотвественно, как только у нас будет подкреплённый ресурсами сбалансированный план, (а не братская могилу хотелок как у нас сейчас в основном), будет ясно сколько ресурсов на это надо и сразу прояснится со всем остальным: как это делать, какие бюджетные прибабахи и налоговые ставки нужны, какие заимствования, как мобилизовывать ресурсы и пр.

4. После выполнения пп. 1-3 внезапно окажется, что кроме военного коммунизма альтернативы опять никакой нет собственно экономическая модель процентов на 80 детерминирована стоящими задачами, а на оставшемся небольшом поле дальше уже развлекаться как угодно. Желаешь быть неокейнсианцем - ради бога. Монетаристом - пожалуйста. Либертарианцем - еще лучше. Вот вам каждому своя песочница, 3 коп. бюджета и ни в чем себе не отказывайте. А в серьезные темы не надо летзь, пусть там правит здравый смысл и полная материальная ответственность исполнителя.

Собственно, именно эта логика рассуждений приводит меня к той мысли, что нет рахницы между неокейнсианцем, неомонетаристом, неомарксистом или адептом ММТ - главное им как Гайдару ничего серьезного в руки не давать) А так пусть будет сразу сто цветов, но (а) в гомеопатических дозах и (б) только после решения действительно важных задач.

==============
Если с таким подходом вернуться к мероприятиям, указанным в исходном тексте, то я бы предложил сосредоточиться вот на чем:

🖊"Что делать сейчас". исполнять пункты:
❗️5 - налоговые каникулы (скорее просто реформа, с упрощением администрирования и устранением наиболее вопиющей бредятины)
❗️ 6 - адресная поддержка бизнеса - это в принципе есть в каком то виде, но исполнено часто фигово, поэтому нужна административная и кстати налоговая реформа

✒️"Что делать завтра" - исполнять пункты:
❗️1 - долой бюджетное правило.
❗️4 - реформа рынка труда, правда не совсем такая как предлагается,
❗️6 - импортозамещение ... гусары молчать! ,
❗️8 - центральный институт развития ... ну по факту реформа идет, всех загоняют под ВЭБ
❗️9 - контроль капитала - это по факту уже есть (инвесторы - не плакать!)

По всему остальному надо смотреть отдельно и внимательно, без идеологических закидонов

⚡️Credit Suisse сообщает об огромных убытках в третьем квартале

❌Терпящий бедствие кредитор сообщил о чистом убытке в третьем квартале в размере 4,034 млрд швейцарских франков ($4,09 млрд) по сравнению с ожиданиями аналитиков в размере 567,93 млн швейцарских франков.

❌Для сравнения, в прошлом году была прибыль в размере 434 млн швейцарских франков

#нефть #газ
Пока Сечин в Баку провозглашает новый курс для ТЭКа России, а в США передумали жестить с потолком цен на нефть, МЭА привычно шизит на тему энергоперехода.
Это в целом всё, что необходимо знать о текущем моменте: покупатели не хотят верить что высокие цены на нефть и газ- это надолго, но видимо придется. Потому что заклинания и прочий "трансерфинг реальности" тут не прокатит, надо было вовремя вкладываться в восполнение ресурсной базы.
Очень интересно девки пляшут.
Кстати 86% опрошенных про перспективы потолка цен похоже оказались правы.

📉 Падает спрос на госбонды Германии

Германия испытывает проблемы со спросом на свои гособлигации на фоне неопределенности в отношении процентных ставок и государственных расходов. Так, в начале месяца финансовое агентство Германии разместило облигации всего на сумму 1,78 млрд евро с погашением в 2029 году, общее количество заявок составило менее половины от целевого показателя в 4 млрд евро.

Согласно анализу Reuters, соотношение спроса и предложения на аукционе составило 0,47, что стало самым низким показателем за 7 лет. За последние 12 месяцев соотношение спроса и предложения на аукционах по 2-, 7- и 15-летним облигациям также достигло новых минимумов.

#стройка
Ну вот кажется и кандидат на "строительную жертву" нашелся.
Уроним ПИК а остальной рынок поддержим?

⚠️🇺🇸#бонды #рынки #keepcalm #спикеры
Йеллен опять подбрехивает и говорит, что не видит проблем на рынках бондов сейчас

Yellen: I do not see issues at this point in the US Treasury markets
———————-
24 октября: Йеллен: 20-летки менее ликвидны. Пока по ним никаких решений не принято. Возможно, что-то можно было бы сделать в плане покупок

14 октября: Минфин США обратился к крупным банкам с вопросом о возможности покупок госбондов США для повышения ликвидности рынка

13 октября: Йеллен: я обеспокоена потерей адекватной ликвидности на рынке госбондов

9 сентября: BofA отмечает значительное снижение ликвидности на рынке госбондов США. Считает, что в случае чего, это может стать серьезным системным риском для рынков. Более серьезным, чем при кризисе 2007г

Вот и приехали — «Экономисты из BlackRock сообщают финансовым консультантам, что они ожидают изменение риторики в пользу «разворота» ДКП на следующем заседании #ФРС».

@MarketHeart

#угар_киберпанка
Эпл очевидно ведет себя неспортивно, все техи, падают, а он нет.
Но на самом деле это означает только одно - Эпл по прежнему останется "кошельком" для крупного капитала, а вот остальные видимо уже отставлены.
Сколько "историй успешного успеха" будет спущено в унитаз! Илон Маск кстати не зря пришел в Твиттер со своей сантехникой. На канализацию ещё будет серьезная нагрузка, точку подключения найти бы успеть))

#семибанкирщина
Итак "Синий друг" покупает "Открывашку". Что примечательно, оценка теперь уже "не-Делойта" (359–386 млрд. руб.) практически совпадает с расчетом собственного капитала на 1 февраля (368 млрд. руб.)
Из чего, если вы позитивный оптимист, можно сделать вывод о том, что дыру в балансе "им. 24 февраля" к 1 июля удалось закрыть. А если вы пессимист и параноик, то можно предположить, что решили убытки не показывать и затолкали в очередной ЗПИФ
Я немного потерялся в данном вопросе с гендером и ориентацией, поэтому решил поставить на голосование.

#вестисполейАрмагеддонщины
Cудя по этой картинке, не один Credit Suisse засобирался на выход. Хотя он конечно больше всех продвинулся на этом скорбном пути. Citi вон тоже не очень себя чувствует.
Так что еще квартал QT многие банки просто не выдержат и не случайно в США конгрессмены начали уговаривать ФРС перестать сокращать баланс.

#поменяйте_керенки
Тем временем в Италии инфляция г/г 11,9%.
То есть догоняют нас потихоньку, скоро видимо перегонят.
Но это же не повод чтобы вдруг взять и перестать петь и плясать))

#поменяйте_керенки
И вот еще чудесная картинка, правда по США: реальная инфляция и её прогнозы.
Мы, как вы знаете дорогие друзья, уже года два эти самые пунктирные стрелочки рисуем исключительно вверх, ну в крайнем случае вбок.
Но прекрасно понимаем коллег из "избушек": с таким подходом облигации не продашь, тем более на миллиарды долларов.

"Хорошая аналитика = плохие продажи" - именно так звучит сегодня самый актуальный лозунг дня. Поэтому большинство выбирают быть плохим аналитиком, но с гарантированной зарплатой, чем хорошим, но с пачкой графиков.

#угар_киберпанка
#партизанская_макроаналитика
по поводу сохранения КС на уровне 7,5%. По мне так это означает, что Минфин не будет в ближайшее время много занимать. И более ничего. Потому что вся лабуда про макроэкономику, которую пишут в пресс-релизах к делу отношения не имеет.
Напомню основы современной кредитной политики:
❗️в реальном секторе у кого "нога чья надо нога" финансируются под 3-5% уже давно и динамика ключевой ставки ЦБ их не волнует
❗️те кому не повезло попасть в первую группу финансируются под 15-20% (если аккуратно посчитать на круг все затраты) и динамика КС из тоже не волнует.
❗️динамика КС волнует банки и Минфин. Минфин с точки зрения затрат на обслуживание долга (ему чем ниже КС тем лучше), банки с точки зрения комиссий и спекуляций (им при прочих равных условиях чем выше КС тем лучше).

Таким образом, если Минфин очень попросит, то ставку снизят. Увидят "признаки оживления", поймут что надо подправить "баланс дефляционных и инфляционных факторов" ну и все в таком духе. Сейчас, повторюсь, Минфину пока не надо, поэтому никто ничего трогать не будет. Поэтому макроэкономика стабильна (хотя на самом деле нет) и не вызывает серьёзных опасений (хотя вызывает, особенно в стройке, но в принципе всем пофиг - как упадет так и будем разибраться)