#гнетущее_ДКП
Коллеги Себаров и Бабаевдовели меня до белого каления вынудили меня своими восторгами по поводу ДКП, засесть за цифры и написать лютый лонгрид на тему: почему текущая ДКП ЦБ РФ не является ни жесткой, ни антиинфляционной.
Если коротко, то по причине того, что объемы кредитования она вообще никак не сократила, даже скорее рост усилила.
По данным ЦБ объемы кредитования за последний год выросли на 20%, тогда как во вполне мирном 2021 году рост был в районе 17%.
Плюс к тому рост ставок данный процесс ускорил и усугУбил (как говорил М.С. Горбачев) - разогнал инфляцию на 4 процентных пункта и добавил примерно 8 триллионов ничем не обеспеченных денег в систему.
Ну и планируемый подъем тарифов, по поводу которого стенаний будет как обычно предостаточно- это в целом тоже косвенное следствие подъёма ставок. При ставке почти в 20% индексировать тарифы на 3% как то унизительно. Это кстати нам обеспечит дальнейший разгон инфляции, даже если вдруг ЦБ придет в разум и перестанет гнать ставку на сакральные 52%.
Коллеги Себаров и Бабаев
Если коротко, то по причине того, что объемы кредитования она вообще никак не сократила, даже скорее рост усилила.
По данным ЦБ объемы кредитования за последний год выросли на 20%, тогда как во вполне мирном 2021 году рост был в районе 17%.
Плюс к тому рост ставок данный процесс ускорил и усугУбил (как говорил М.С. Горбачев) - разогнал инфляцию на 4 процентных пункта и добавил примерно 8 триллионов ничем не обеспеченных денег в систему.
Ну и планируемый подъем тарифов, по поводу которого стенаний будет как обычно предостаточно- это в целом тоже косвенное следствие подъёма ставок. При ставке почти в 20% индексировать тарифы на 3% как то унизительно. Это кстати нам обеспечит дальнейший разгон инфляции, даже если вдруг ЦБ придет в разум и перестанет гнать ставку на сакральные 52%.
vc.ru
Дело о российской "жесткой" и "антиинфляционной" ДКП — Angry Bonds сотоварищи на vc.ru
Angry Bonds сотоварищи вчера
#семибанкирщина
#гнетущее_ДКП
Банкопад у нас ещё пока не начался, но по углам что-то уже потрескивает: норматив Н1.0 снизился до 11,2%, при пороговом значениии 8%. При этом коллеги пишут, что "непризнанная переоценка ценных бумаг" может отнять еще 0,5 процентных пункта, то есть на самом деле там не 11,2% а где-то 10,7%.
ДКП работает! И в принципе в ту сторону куда и должно - растущие ставки гробят банковскую систему. Вернее как, гробить то они гробят, но можно же и продлить удовольствие. К примеру, снизить приемлемый для регулятора порог Н1.0 с 8% до 2% (когда уже отзывается лицензия) и спокойно повышать ставки дальше. Можно не признавать нереализованные убытки. В общем простор для маневра есть пока что весьма широкий. Так что "улыбаемся и машем".
#гнетущее_ДКП
Банкопад у нас ещё пока не начался, но по углам что-то уже потрескивает: норматив Н1.0 снизился до 11,2%, при пороговом значениии 8%. При этом коллеги пишут, что "непризнанная переоценка ценных бумаг" может отнять еще 0,5 процентных пункта, то есть на самом деле там не 11,2% а где-то 10,7%.
ДКП работает! И в принципе в ту сторону куда и должно - растущие ставки гробят банковскую систему. Вернее как, гробить то они гробят, но можно же и продлить удовольствие. К примеру, снизить приемлемый для регулятора порог Н1.0 с 8% до 2% (когда уже отзывается лицензия) и спокойно повышать ставки дальше. Можно не признавать нереализованные убытки. В общем простор для маневра есть пока что весьма широкий. Так что "улыбаемся и машем".
Telegram
Мамкин финансист
Банки продолжают фиксировать потери от переоценки ценных бумаг.
Отрицательная переоценка портфелей ценных бумаг банков превысила 300 миллиардов рублей или 28% от их чистой прибыли с апреля по август 2024, свидетельствуют данные Банка России. Показатель равен…
Отрицательная переоценка портфелей ценных бумаг банков превысила 300 миллиардов рублей или 28% от их чистой прибыли с апреля по август 2024, свидетельствуют данные Банка России. Показатель равен…
#гнетущее_ДКП
Если то, о чем пишут коллеги окажется правдой, то мы наблюдаем полное торжество принципа "дайте мне поручение, а уж особым я его сделаю". ДКП сумели превратить из в целом рутинного, хотя и значимого, мероприятия в политическое дело. И как следствие по дороге потерялись здравый смысл, логика и чувство меры,
Кстати сказать, раз Орешкин ведет переговоры со стороны АП, то с высокой вероятностью он и будет следующим главой ЦБ случись чего,
Если то, о чем пишут коллеги окажется правдой, то мы наблюдаем полное торжество принципа "дайте мне поручение, а уж особым я его сделаю". ДКП сумели превратить из в целом рутинного, хотя и значимого, мероприятия в политическое дело. И как следствие по дороге потерялись здравый смысл, логика и чувство меры,
Кстати сказать, раз Орешкин ведет переговоры со стороны АП, то с высокой вероятностью он и будет следующим главой ЦБ случись чего,
Telegram
ЕЖ
Набиуллина согласовывает вопрос о повышение ключевой ставки с Кремлем. Инсайдеры отмечают, что глава ЦБ "на 100% уверена, что ставку на заседании 25 октября обязательно необходимо повышать, другие варианты всерьез не рассматриваются". С чиновниками АП (в…
#гнетущее_ДКП
Теперь сторонники повышения (и соответственно противники понижения) ставок возмущены.
В чем своеобразие текущего момента: все срутся по поводу ставок и рисованной инфляции, а насчет QE и госдолга тишина.
Классический прием отвлечения внимания на второстепенный предмет или аспект проблемы. "Ширма" на языке карманников.
Теперь сторонники повышения (и соответственно противники понижения) ставок возмущены.
В чем своеобразие текущего момента: все срутся по поводу ставок и рисованной инфляции, а насчет QE и госдолга тишина.
Классический прием отвлечения внимания на второстепенный предмет или аспект проблемы. "Ширма" на языке карманников.
Telegram
ФРС решает всё
Снижение ставки ФРС на 0.50% и заявления о победе над инфляцией войдут в историю как одна из крупнейших ошибок в монетарной политике со времен Артура Бернса.
В четверг базовый CPI за сентябрь достиг 18-месячного максимума в 3.3%, а потребительские инфляционные…
В четверг базовый CPI за сентябрь достиг 18-месячного максимума в 3.3%, а потребительские инфляционные…
#гнетущее_ДКП
#партизанская_макроаналитика
#стройка
Часть третья. Драматическая, с далеко идущими выводами.
Одна из самых яркий коллизий в последние 15 лет - это конечно история с экономическим обоснованием строительства платных скоростных автодорог, особенно М11.
Обоснование по ней делалось в 2008-2009 годах и потом еще пару раз пересматривалось. Это были времена, когда у ЦБ не было никакого таргета (да-да, дети я не вру, такое действительно было), но политическое решение о финансировании проекта уже приняли, назад пути нет.
В итоге, (1) инфляцию в ТЭО заложили низкую, (2) нельзя было показывать высокую стоимость проезда, (3) плюс со-фиансирующим проект банкам надо было сохранить лицо, потому что при той смете которую выставил концессионер и той стоимости проезда которую хотело видеть правительство экономика не сходилась категорически.
Поэтому в ТЭО нарисовали завышенный трафик, который был достигнут только пост-ковидному времени. То есть 12 лет из 31 года по дороге ехало явно меньше транспорта чем планировалось, но цены поднимали раза четыре, если я ничего не путаю.
Мораль из этого длинного текста простая: нереалистичный таргет мало что бесполезен, но и местами и вреден. Он скорее дестимулирует долгосрочные инвестиции, потому что занижает показатели эффективности проекта и у банков есть все основания сказать - да ну вас с вашим реальным сектором, мы лучше валютой поспекулируем.
Поэтому, мое сугубо частное и ни на что не претендующее мнение состоит в том, что:
🖊 цели по инфляции лучше ставить на основе средних значений за 10 лет,
🖊 ключевую ставку можно держать чуть повыше инфляции, но не более 1,2.
То есть в нынешних условиях: инфляция по Росстату - 9-10%, КС от ЦБ - 10-12%. И в этом коридоре манипулировать ставкой сколько душе угодно, если руки занять нечем.🙊
#партизанская_макроаналитика
#стройка
Часть третья. Драматическая, с далеко идущими выводами.
Одна из самых яркий коллизий в последние 15 лет - это конечно история с экономическим обоснованием строительства платных скоростных автодорог, особенно М11.
Обоснование по ней делалось в 2008-2009 годах и потом еще пару раз пересматривалось. Это были времена, когда у ЦБ не было никакого таргета (да-да, дети я не вру, такое действительно было), но политическое решение о финансировании проекта уже приняли, назад пути нет.
В итоге, (1) инфляцию в ТЭО заложили низкую, (2) нельзя было показывать высокую стоимость проезда, (3) плюс со-фиансирующим проект банкам надо было сохранить лицо, потому что при той смете которую выставил концессионер и той стоимости проезда которую хотело видеть правительство экономика не сходилась категорически.
Поэтому в ТЭО нарисовали завышенный трафик, который был достигнут только пост-ковидному времени. То есть 12 лет из 31 года по дороге ехало явно меньше транспорта чем планировалось, но цены поднимали раза четыре, если я ничего не путаю.
Мораль из этого длинного текста простая: нереалистичный таргет мало что бесполезен, но и местами и вреден. Он скорее дестимулирует долгосрочные инвестиции, потому что занижает показатели эффективности проекта и у банков есть все основания сказать - да ну вас с вашим реальным сектором, мы лучше валютой поспекулируем.
Поэтому, мое сугубо частное и ни на что не претендующее мнение состоит в том, что:
🖊 цели по инфляции лучше ставить на основе средних значений за 10 лет,
🖊 ключевую ставку можно держать чуть повыше инфляции, но не более 1,2.
То есть в нынешних условиях: инфляция по Росстату - 9-10%, КС от ЦБ - 10-12%. И в этом коридоре манипулировать ставкой сколько душе угодно, если руки занять нечем.🙊