Вот что должно произойти, чтобы я стал правым в том, что это точка перегиба.
Нам нужно увидеть более высокий предполагаемый спрос на бензин в следующих нескольких отчетах. Бензин в настоящее время лидирует в нефтяном комплексе и должен продолжать это делать. Это должно быть отражено в спредах крека (разница в цене между баррелем сырой нефти и нефтепродуктов).
В среднем, в течение следующих нескольких недель мы должны увидеть движения в объёме более 6 миллионов баррелей.
Запасы сырой нефти должны продолжать сокращаться. По моим предварительным оценкам, объем запасов на следующей неделе уменьшится на 4 - 5 миллионов баррелей.
С точки зрения нефтяного рынка, добровольные сокращения со стороны Саудовской Аравии и России начинают значительно истощать запасы нефти на воде, что приведет к снижению запасов сырой нефти на суше. Это в сочетании с неверным позиционированием нефтяных спекулянтов окажет повышательное давление на цены на нефть. Но рынок купится на бычий настрой только в том случае, если мировые запасы нефти будут стабильно снижаться. Вот почему я должен быть прав в отношении наиболее заметных данных о запасах (рынок США), чтобы нефть продолжала расти.
Если я прав, то в ближайшие несколько недель WTI достигнет 80 долларов.
Пора резине опробовать дорогу.
Нам нужно увидеть более высокий предполагаемый спрос на бензин в следующих нескольких отчетах. Бензин в настоящее время лидирует в нефтяном комплексе и должен продолжать это делать. Это должно быть отражено в спредах крека (разница в цене между баррелем сырой нефти и нефтепродуктов).
В среднем, в течение следующих нескольких недель мы должны увидеть движения в объёме более 6 миллионов баррелей.
Запасы сырой нефти должны продолжать сокращаться. По моим предварительным оценкам, объем запасов на следующей неделе уменьшится на 4 - 5 миллионов баррелей.
С точки зрения нефтяного рынка, добровольные сокращения со стороны Саудовской Аравии и России начинают значительно истощать запасы нефти на воде, что приведет к снижению запасов сырой нефти на суше. Это в сочетании с неверным позиционированием нефтяных спекулянтов окажет повышательное давление на цены на нефть. Но рынок купится на бычий настрой только в том случае, если мировые запасы нефти будут стабильно снижаться. Вот почему я должен быть прав в отношении наиболее заметных данных о запасах (рынок США), чтобы нефть продолжала расти.
Если я прав, то в ближайшие несколько недель WTI достигнет 80 долларов.
Пора резине опробовать дорогу.
‼️С ПОНЕДЕЛЬНИКА НАЧИНАЮ ВЗЫМАТЬ ПЛАТУ ЗА УЧАСТИЕ В ЗАКРЫТОМ КАНАЛЕ!
Но, того кто вступит до понедельника это не коснется. Пока вы участник закрытого канала, Вы сможете видеть мои сделки с потенциалом от 40%
Список самых прибыльных бумаг уже готов и ждёт тебя там
Заявки принимаю завтра утром, может быть вам повезёт 😄
Чтобы вступить, переходи по ссылке:
https://yangx.top/+sNtcUUFSKyw3M2Zi
Но, того кто вступит до понедельника это не коснется. Пока вы участник закрытого канала, Вы сможете видеть мои сделки с потенциалом от 40%
Список самых прибыльных бумаг уже готов и ждёт тебя там
Заявки принимаю завтра утром, может быть вам повезёт 😄
Чтобы вступить, переходи по ссылке:
https://yangx.top/+sNtcUUFSKyw3M2Zi
Экономический анализ
‼️С ПОНЕДЕЛЬНИКА НАЧИНАЮ ВЗЫМАТЬ ПЛАТУ ЗА УЧАСТИЕ В ЗАКРЫТОМ КАНАЛЕ! Но, того кто вступит до понедельника это не коснется. Пока вы участник закрытого канала, Вы сможете видеть мои сделки с потенциалом от 40% Список самых прибыльных бумаг уже готов и ждёт…
Кто успеет в течение 30 минут зайти в закрытый канал, тот останется там навсегда🎁
https://yangx.top/+sNtcUUFSKyw3M2Zi
Сделки с доходностью от 20% до 50%👆🏼
https://yangx.top/+sNtcUUFSKyw3M2Zi
Сделки с доходностью от 20% до 50%👆🏼
Telegram
Начальник Депо
Он на смене 👉 @YaNaSmene
Рынок природного газа наконец начинает сокращаться, и баланс показывает дефицит в размере 0,71 млрд куб. футов в сутки по сравнению со средним значением за 5 лет. Для потребителей природного газа это означает, что перспективы достижения максимума в хранилищах значительно уменьшились. Но пока это еще не все новости; поскольку уровни запасов остаются завышенными, трейдерам следует ожидать, что природный газ будет торговаться в диапазоне от 2,5 до 3,25 долларов до конца сезона закачки в хранилища.
Ожидаю, что объем закачки будет ниже среднего показателя за 5 лет.
Например, в отчете за эту неделю мы видим, что балансы намного ниже, чем ожидалось. Мы наблюдаем вливание в размере 18 миллиардов кубических футов по сравнению со средним значением за 5 лет в размере 32 миллиардов кубических футов. EOS снизился до 3,9 трлн куб.
Например, в отчете за эту неделю мы видим, что балансы намного ниже, чем ожидалось. Мы наблюдаем вливание в размере 18 миллиардов кубических футов по сравнению со средним значением за 5 лет в размере 32 миллиардов кубических футов. EOS снизился до 3,9 трлн куб.
Что касается предложения, добыча газа в Lower 48 (территория США, включающая в себя 48 штатов и Федеральный округ Колумбия) остается ограниченной. Частично это связано с ограничениями на транспортировку по Трансконтинентальному газопроводу. По оценкам IHS, из-за этого в июле производство было ограничено 7 млрд. куб. футов.
Кроме того, добыча газа на территории Lower 48, вероятно, не изменится до конца года, а добыча попутного газа замедляется. Производители сланцевой нефти в США продолжают избавляться от буровых установок, и, поскольку инфляция затрат на обслуживание начинает сокращать бюджет капиталовложений, я полагаю, что будет сокращено еще больше буровых установок.
И, глядя на показатель добычи нефти в США в режиме реального времени, мы видим понижательное давление на добычу нефти в США в будущем.
И, глядя на показатель добычи нефти в США в режиме реального времени, мы видим понижательное давление на добычу нефти в США в будущем.
Это означает, что для рынка природного газа замедление добычи окажется попутным ветром как раз в тот момент, когда спрос начнет опережать спрос 2022 года.
Экспорт сжиженного природного газа в будущем станет важным фактором колебаний, и поскольку спрос опережает рост предложения, я считаю, что рынки должны ужесточиться к концу сезона закачки.
Экспорт сжиженного природного газа в будущем станет важным фактором колебаний, и поскольку спрос опережает рост предложения, я считаю, что рынки должны ужесточиться к концу сезона закачки.
Все это означает, что природный газ имеет потенциал роста до определенного момента.
Учитывая все еще раздутое хранилище, я вижу потенциал роста до 3,25 доллара за MMBtu, но это все...
Учитывая все еще раздутое хранилище, я вижу потенциал роста до 3,25 доллара за MMBtu, но это все...
Одним из основных сдерживающих факторов по-прежнему остаются раздутые южных газохранилищ. Хотя к ноябрю мы избежим еще одного сценария 2020 года, трейдеры по-прежнему не увидят стимула предлагать цены намного выше 3,25 доллара.
Для читателей, спорящих о распределении капитала между производителями нефти и природного газа, я продолжаю склоняться к нефти.
На данный момент рынок природного газа находится в зоне комфорта. Закачка в хранилища США, в течение следующих нескольких недель, будет ниже среднего за 5 лет, фундаментальные показатели ужесточаются, но, поскольку общий объем хранилищ остается раздутым, рост цены будет ограничен. Темные дни определенно позади, но у нас еще есть много времени, прежде чем быки смогут отпраздновать гораздо более высокие цены.
Для читателей, спорящих о распределении капитала между производителями нефти и природного газа, я продолжаю склоняться к нефти.
На данный момент рынок природного газа находится в зоне комфорта. Закачка в хранилища США, в течение следующих нескольких недель, будет ниже среднего за 5 лет, фундаментальные показатели ужесточаются, но, поскольку общий объем хранилищ остается раздутым, рост цены будет ограничен. Темные дни определенно позади, но у нас еще есть много времени, прежде чем быки смогут отпраздновать гораздо более высокие цены.
Древесина является важнейшим ресурсом и подлинным строительным материалом человеческой цивилизации. Её использование в строительстве зданий и в качестве источника топлива сделало её неотъемлемой частью функционирования нашего общества и мировой экономики.
С другой стороны, наша зависимость от древесины в сочетании с длительным периодом восстановления означает, что мы постоянно истощаем этот ценный ресурс. В доиндустриальном мире леса покрывали более 50% пригодных для жизни земель. Сегодня наш растущий спрос на этот ресурс сократил этот охват до менее чем 40%.
За последнее десятилетие наблюдался значительный рост торговли продукцией, связанной с древесиной. Ожидается, что в ближайшее десятилетие этот аппетит к древесине вырастет еще больше.
Хотя спрос на древесину остается ключевым фактором роста, другие варианты использования, такие как бумага, упаковка, фанера и т. д. поддерживают разнообразие спроса на древесину.
С другой стороны, наша зависимость от древесины в сочетании с длительным периодом восстановления означает, что мы постоянно истощаем этот ценный ресурс. В доиндустриальном мире леса покрывали более 50% пригодных для жизни земель. Сегодня наш растущий спрос на этот ресурс сократил этот охват до менее чем 40%.
За последнее десятилетие наблюдался значительный рост торговли продукцией, связанной с древесиной. Ожидается, что в ближайшее десятилетие этот аппетит к древесине вырастет еще больше.
Хотя спрос на древесину остается ключевым фактором роста, другие варианты использования, такие как бумага, упаковка, фанера и т. д. поддерживают разнообразие спроса на древесину.
Инвестиции в древесину
Древесина является реальным активом, и инвестиции в нее обычно подразумевают владение землей, на которой растут деревья, из которых производят пиломатериалы.
Древесина, будучи физическим активом, обеспечивает типичный компонент защиты от инфляции, но, в отличие от многих других реальных активов, обладает уникальной особенностью биологического роста в периоды нестабильности и снижения спроса.
Возможность гибкого выбора времени сбора урожая в период низкого спроса может сгладить ситуацию. частично компенсировать волатильность цен на древесину. По оценкам, почти 60% лесных угодий в США находятся в частной собственности.
Распределение капитала на лесные угодья, производящие пиломатериалы, традиционно входило в сферу деятельности крупных институциональных инвесторов, которые напрямую владеют лесными угодьями и могут использовать посредников (например, организации по управлению инвестициями Timberland) для управления этими землями.
Опыт в области лесного хозяйства и землепользования в сочетании с относительно длительными периодами задержки и неликвидностью стали основными факторами активного управления этими активами.
Тем не менее, инвестиционные фонды Timberland REIT обладают тем же опытом в управлении лесными угодьями и торгуются на бирже, обеспечивая относительную ликвидность, ценообразование в режиме реального времени и прозрачность для этих долгосрочных активов. Кроме того, ETF также предоставляют еще один путь доступа к древесине и связанным с ней инвестициям через публично торгуемые инструменты.
Стремление к устойчивому развитию как инвестиционной цели добавляет еще одно измерение ценности древесины в диверсифицированном портфеле.
Эффективное управление водными/почвенными ресурсами, сохранение экосистем/биоразнообразия и положительное воздействие на климат – все это способствует достижению благоприятных экологических и устойчивых целей. Леса действуют как механизм улавливания углерода, и когда древесина из этих лесов используется в строительстве, это может еще больше сократить выбросы парниковых газов.
Древесина является реальным активом, и инвестиции в нее обычно подразумевают владение землей, на которой растут деревья, из которых производят пиломатериалы.
Древесина, будучи физическим активом, обеспечивает типичный компонент защиты от инфляции, но, в отличие от многих других реальных активов, обладает уникальной особенностью биологического роста в периоды нестабильности и снижения спроса.
Возможность гибкого выбора времени сбора урожая в период низкого спроса может сгладить ситуацию. частично компенсировать волатильность цен на древесину. По оценкам, почти 60% лесных угодий в США находятся в частной собственности.
Распределение капитала на лесные угодья, производящие пиломатериалы, традиционно входило в сферу деятельности крупных институциональных инвесторов, которые напрямую владеют лесными угодьями и могут использовать посредников (например, организации по управлению инвестициями Timberland) для управления этими землями.
Опыт в области лесного хозяйства и землепользования в сочетании с относительно длительными периодами задержки и неликвидностью стали основными факторами активного управления этими активами.
Тем не менее, инвестиционные фонды Timberland REIT обладают тем же опытом в управлении лесными угодьями и торгуются на бирже, обеспечивая относительную ликвидность, ценообразование в режиме реального времени и прозрачность для этих долгосрочных активов. Кроме того, ETF также предоставляют еще один путь доступа к древесине и связанным с ней инвестициям через публично торгуемые инструменты.
Стремление к устойчивому развитию как инвестиционной цели добавляет еще одно измерение ценности древесины в диверсифицированном портфеле.
Эффективное управление водными/почвенными ресурсами, сохранение экосистем/биоразнообразия и положительное воздействие на климат – все это способствует достижению благоприятных экологических и устойчивых целей. Леса действуют как механизм улавливания углерода, и когда древесина из этих лесов используется в строительстве, это может еще больше сократить выбросы парниковых газов.
Индексный подход к инвестициям в лесоматериалы
Индекс S&P Global Timber and Forestry (GTF), запущенный в 2007 году, ориентирован на инвестиции, связанные с лесоматериалами, через акции публичных акций на развитых рынках и на местных листингах из трех стран с формирующимся рынком (Бразилия, Южная Корея и Южная Африка).
Компоненты индекса S&P GTF охватывают всю цепочку создания стоимости лесной экосистемы. Чтобы охватить широкую инвестиционную группу акций, имеющих тематическое значение, стартовая совокупность акций включает в себя фирмы из Timber REITS в соответствии с классификацией GICS®, а также фирмы, доходы которых поступают из сегментов, имеющих отношение к лесному бизнесу (с использованием системы классификации отраслей бизнеса FactSet Revere).
К этой группе акций применяется система оценки риска для поддержания тематической чистоты индекса.
Фирмы с более высокими показателями подверженности обычно рассматриваются как находящиеся ближе к ядру экосистемы производства и переработки древесины. Акции Timber REIT и Timber Property Management получают более высокий рейтинг риска, а также акции целлюлозных заводов, которые могут быть вертикально интегрированы, по сравнению с компаниями, связанными с бумажными фабриками и упаковочной продукцией, которые находятся в более низовом сегменте.
Веса составляющих индекса основаны на рейтинге риска каждой акции и ее капитализации на плавающем рынке с учетом соответствующих ограничений, позволяющих избежать риска концентрации.
Кроме того, методология индексирования исключает компании, которые занимаются определенной деятельностью (например, спорным оружием, табачными изделиями и т. д.), а также компании, которые не соответствуют руководящим принципам Глобального договора Организации Объединенных Наций (ГД ООН), и проверяет компании на наличие любых опасений по поводу репутационных рисков.
По состоянию на 30 августа 2023 года индекс состоит из 30 акций, из которых 43% веса приходится на 11 "чистых" компаний, 16% веса приходится на акции Timber REITs и 27% веса приходится на компании с рейтингом подверженности 1.
Индекс смещен (56%) в сторону акций компаний со средней капитализацией (см. таблицу ниже), при этом большая часть (более 40%) рисков приходится на североамериканские компании, за которыми следуют европейские компании (33%).
Индекс S&P Global Timber and Forestry (GTF), запущенный в 2007 году, ориентирован на инвестиции, связанные с лесоматериалами, через акции публичных акций на развитых рынках и на местных листингах из трех стран с формирующимся рынком (Бразилия, Южная Корея и Южная Африка).
Компоненты индекса S&P GTF охватывают всю цепочку создания стоимости лесной экосистемы. Чтобы охватить широкую инвестиционную группу акций, имеющих тематическое значение, стартовая совокупность акций включает в себя фирмы из Timber REITS в соответствии с классификацией GICS®, а также фирмы, доходы которых поступают из сегментов, имеющих отношение к лесному бизнесу (с использованием системы классификации отраслей бизнеса FactSet Revere).
К этой группе акций применяется система оценки риска для поддержания тематической чистоты индекса.
Фирмы с более высокими показателями подверженности обычно рассматриваются как находящиеся ближе к ядру экосистемы производства и переработки древесины. Акции Timber REIT и Timber Property Management получают более высокий рейтинг риска, а также акции целлюлозных заводов, которые могут быть вертикально интегрированы, по сравнению с компаниями, связанными с бумажными фабриками и упаковочной продукцией, которые находятся в более низовом сегменте.
Веса составляющих индекса основаны на рейтинге риска каждой акции и ее капитализации на плавающем рынке с учетом соответствующих ограничений, позволяющих избежать риска концентрации.
Кроме того, методология индексирования исключает компании, которые занимаются определенной деятельностью (например, спорным оружием, табачными изделиями и т. д.), а также компании, которые не соответствуют руководящим принципам Глобального договора Организации Объединенных Наций (ГД ООН), и проверяет компании на наличие любых опасений по поводу репутационных рисков.
По состоянию на 30 августа 2023 года индекс состоит из 30 акций, из которых 43% веса приходится на 11 "чистых" компаний, 16% веса приходится на акции Timber REITs и 27% веса приходится на компании с рейтингом подверженности 1.
Индекс смещен (56%) в сторону акций компаний со средней капитализацией (см. таблицу ниже), при этом большая часть (более 40%) рисков приходится на североамериканские компании, за которыми следуют европейские компании (33%).
В то время мы прочитали предположения и пришли к выводу, что это было самое сбалансированное предложение, которое когда-либо было у МЭА. Организация отметила, что Китай является ключевым фактором глобального спроса на нефть, а страны, не входящие в #ОЭСР, будут движущей силой, в то время как ОЭСР будет отставать.
Все это были очень справедливые предположения, пока не вышел отчет за этот месяц. Справедливости ради, любой, у кого есть доступ к отчету МЭА, может посмотреть на ежемесячные изменения, чтобы увидеть изменения в предположениях. Кому интересно, это на странице 56.
Все это были очень справедливые предположения, пока не вышел отчет за этот месяц. Справедливости ради, любой, у кого есть доступ к отчету МЭА, может посмотреть на ежемесячные изменения, чтобы увидеть изменения в предположениях. Кому интересно, это на странице 56.
Хотя диаграмма выглядит ошеломляющей, я опишу ее для вас:
МЭА пересмотрело снижение базового спроса в 2022 году на 400 тыс. баррелей в сутки, что автоматически снижает спрос в 2023 году на 400 тыс. баррелей в сутки и в 2024 году на 400 тыс. баррелей в сутки.
Это важный момент, который нужно понять.
Когда вы моделируете глобальные балансы спроса и предложения нефти, показатель четвертого квартала особенно важен, поскольку он переносится на первый квартал следующего года. Таким образом, в этом случае вы увидите, что прогнозы спроса в четвертом квартале 2023 года будут пересмотрены в сторону понижения на 600 тыс. баррелей в сутки. Это окажет существенное влияние на балансы в четвертом квартале 2024 года, которые снизятся на 800 тыс. баррелей в сутки по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Люди, которые не смотрят на мелкий шрифт, не заметили бы этот поразительный пересмотр в сторону понижения.
Что еще хуже, МЭА увеличило прочие балансовые расходы на 500 тыс. баррелей в сутки в 2022 году. Это автоматически переводит мировой нефтяной баланс из дефицита в профицит. Комбинация пересмотра спроса в сторону понижения на 400 тыс. баррелей в сутки + 500 тыс. баррелей в сутки различных остатков увеличивает балансы на 2022 год до +500 тыс. баррелей в сутки.
МЭА пересмотрело снижение базового спроса в 2022 году на 400 тыс. баррелей в сутки, что автоматически снижает спрос в 2023 году на 400 тыс. баррелей в сутки и в 2024 году на 400 тыс. баррелей в сутки.
Это важный момент, который нужно понять.
Когда вы моделируете глобальные балансы спроса и предложения нефти, показатель четвертого квартала особенно важен, поскольку он переносится на первый квартал следующего года. Таким образом, в этом случае вы увидите, что прогнозы спроса в четвертом квартале 2023 года будут пересмотрены в сторону понижения на 600 тыс. баррелей в сутки. Это окажет существенное влияние на балансы в четвертом квартале 2024 года, которые снизятся на 800 тыс. баррелей в сутки по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Люди, которые не смотрят на мелкий шрифт, не заметили бы этот поразительный пересмотр в сторону понижения.
Что еще хуже, МЭА увеличило прочие балансовые расходы на 500 тыс. баррелей в сутки в 2022 году. Это автоматически переводит мировой нефтяной баланс из дефицита в профицит. Комбинация пересмотра спроса в сторону понижения на 400 тыс. баррелей в сутки + 500 тыс. баррелей в сутки различных остатков увеличивает балансы на 2022 год до +500 тыс. баррелей в сутки.
Это изменение имеет примерно такой же смысл, как и теория плоской Земли. В 2022 году объем нефти в США с SPR составил 300 миллионов баррелей. Согласно теории МЭА, мировые запасы должны были вырасти на 182,5 миллиона баррелей.
Таким образом, исключая США, объем мировых запасов должен был составить 482,5 миллиона баррелей.
Ну как? Считаете это нормальным....? Да, я так и думал.
Каков конечный результат? Этот:
Таким образом, исключая США, объем мировых запасов должен был составить 482,5 миллиона баррелей.
Ну как? Считаете это нормальным....? Да, я так и думал.
Каков конечный результат? Этот:
Теперь есть другой способ взглянуть на рассматриваемую проблему. Если вы саудовцы и посмотрите на этот возмутительный отчет, который только что подготовило МЭА, как вы думаете, что вам следует делать со своим добровольным сокращением добычи в 2024 году?
Неужели вы думаете, что саудовцы будут просто сидеть сложа руки, в то время как МЭА прогнозирует массовый рост в первом и втором кварталах 2024 года? Нет, конечно, нет. Возможно, политически мотивированное МЭА запустило катализатор, в котором мы нуждались, чтобы саудовцы продлили добровольное сокращение на первое полугодие 2024 года. В любом случае, предположение МЭА на первое полугодие 2024 года не оправдается.
Неужели вы думаете, что саудовцы будут просто сидеть сложа руки, в то время как МЭА прогнозирует массовый рост в первом и втором кварталах 2024 года? Нет, конечно, нет. Возможно, политически мотивированное МЭА запустило катализатор, в котором мы нуждались, чтобы саудовцы продлили добровольное сокращение на первое полугодие 2024 года. В любом случае, предположение МЭА на первое полугодие 2024 года не оправдается.
Есть еще так много всего…
За годы моего наблюдения за нефтяным рынком я никогда не видел такого резкого изменения прогнозов на следующий год, как то, что я увидел на днях. Неявно изменить баланс за год на 900 тысяч баррелей в сутки - это одно, но делать это перед лицом фактов - совсем другое. Пересмотр спроса в сторону понижения полностью меняет предположения на этот и следующий год.
Какова цель этого изменения? Дефицит на мировом рынке нефти уже начинается, и поскольку у саудовцев теперь больше стимулов сохранять сокращение в течение первого полугодия 2024 года, МЭА практически посеяло семена для еще более низких запасов нефти и еще более высоких цен на нефть. Что им следовало бы сделать вместо этого, так это намекнуть на потенциальный кризис поставок на горизонте и снова ложно спровоцировать SPR на ответные меры, как это было в марте 2022 года. Вместо этого они тычут пальцем в медведя и вызывают совершенно иную реакцию.
Просто потому, что МЭА говорит о наличии профицита, это еще не значит, что это так, и, будучи неправдивым в своей отчетности, они только ухудшат ситуацию. МЭА облажалось по-полной.
За годы моего наблюдения за нефтяным рынком я никогда не видел такого резкого изменения прогнозов на следующий год, как то, что я увидел на днях. Неявно изменить баланс за год на 900 тысяч баррелей в сутки - это одно, но делать это перед лицом фактов - совсем другое. Пересмотр спроса в сторону понижения полностью меняет предположения на этот и следующий год.
Какова цель этого изменения? Дефицит на мировом рынке нефти уже начинается, и поскольку у саудовцев теперь больше стимулов сохранять сокращение в течение первого полугодия 2024 года, МЭА практически посеяло семена для еще более низких запасов нефти и еще более высоких цен на нефть. Что им следовало бы сделать вместо этого, так это намекнуть на потенциальный кризис поставок на горизонте и снова ложно спровоцировать SPR на ответные меры, как это было в марте 2022 года. Вместо этого они тычут пальцем в медведя и вызывают совершенно иную реакцию.
Просто потому, что МЭА говорит о наличии профицита, это еще не значит, что это так, и, будучи неправдивым в своей отчетности, они только ухудшат ситуацию. МЭА облажалось по-полной.
До сих пор в этом году в США были разногласия по поводу потолка госдолга, понижение кредитного рейтинга США, а теперь - если Конгресс не сможет принять свои ежегодные законопроекты о расходах к началу финансового года (1 октября) - возможность закрытия правительства. Готова ли экономика США к очередному бюджетному противостоянию этой осенью после одного из них?
Нет двух одинаковых противостояний
С точки зрения рынка и более широких экономических последствий закрытие правительства сильно отличается от конфликта вокруг потолка госдолга. Когда правительство не принимает свои ежегодные законопроекты о расходах, что приводит к остановке работы, последствия ограничиваются функционированием некоторых федеральных агентств и в основном затрагивают федеральных служащих и службы.
Важно отметить, что такие пособия, как социальное обеспечение и #Medicare, продолжают поступать, и Казначейство может продолжать своевременно выплачивать проценты по долгу США. Напротив, противостояние по поводу потолка госдолга, которое мы наблюдали ранее в этом году и которое связано со способностью федерального правительства выполнять свои финансовые обязательства, может привести к дефолту, что может иметь серьезные последствия для рынков и экономики.
Цифры говорят сами за себя. С 1976 года правительство США закрывалось 21 раз. Самое короткое закрытие было на один день; самое продолжительное - на 35 дней в 2019 году 1.
Закрытие в 2019 году привело к задержке федеральных расходов на сумму 18 миллиардов долларов и приостановке работы некоторых федеральных служб. Когда правительство вновь открылось, США увидели рост ВВП в следующем квартале.
Общее воздействие этого события было весьма незначительным - 0,02% ВВП. Аналогичным образом, влияние закрытий правительства на рынок также было ограниченным. Хотя они могут привнести некоторую волатильность, они не оказали существенного влияния на долгосрочную доходность акций.
Судя по историческим данным, индекс S&P 500 был в среднем положительным в течение месяца после закрытия правительства. Однако фирмы, работающие по государственным контрактам, могут столкнуться с некоторыми сбоями.
Драма в Палате представителей
Хотя существует риск того, что правительство закроется - есть много движущихся частей и сжатые сроки, - я не думаю, что это наиболее вероятный исход. Учитывая компромиссы, которые потребовались для повышения потолка госдолга в июне, лидеры Конгресса, возможно, не поддержат еще одно выяснение отношений.
Тем не менее, мы, вероятно, увидим, как разыграется по крайней мере какая-то драма, особенно в Палате представителей, поскольку приближается крайний срок - 30 сентября.
Спикер Палаты представителей Кевин Маккарти уже дал понять, что он сосредоточен на быстром краткосрочном решении (законопроект о временных расходах), чтобы гарантировать, что государственное финансирование не будет прервано в конце сентября.
Однако провести резолюцию о продлении срока действия через Палату представителей, возможно, легче озвучить, чем это сделать. В то время как многие республиканцы уже согласились с Законом о бюджетной ответственности и проголосовали за него, тот, который установил целевые показатели расходов на 2024 финансовый год, горстка законодателей продолжает выступать против, что добавляет некоторую неопределенность.
Еще больше усложняет усилия спикера тот факт, что может быть трудно обеспечить физическое присутствие ключевых членов Республиканской партии в Вашингтоне вовремя для и без того напряженного голосования.
Несмотря на то, что шансы на закрытие правительства в последнее время возросли, наиболее вероятным результатом, учитывая количество законопроектов об ассигнованиях, которые необходимо одобрить, будет принятие постоянной резолюции, позволяющей сохранить федеральное правительство открытым и работающим - на данный момент.
Конгрессу осенью придется поработать сверхурочно, чтобы принять законопроекты о расходах, пользующиеся поддержкой президента Байдена.
Нет двух одинаковых противостояний
С точки зрения рынка и более широких экономических последствий закрытие правительства сильно отличается от конфликта вокруг потолка госдолга. Когда правительство не принимает свои ежегодные законопроекты о расходах, что приводит к остановке работы, последствия ограничиваются функционированием некоторых федеральных агентств и в основном затрагивают федеральных служащих и службы.
Важно отметить, что такие пособия, как социальное обеспечение и #Medicare, продолжают поступать, и Казначейство может продолжать своевременно выплачивать проценты по долгу США. Напротив, противостояние по поводу потолка госдолга, которое мы наблюдали ранее в этом году и которое связано со способностью федерального правительства выполнять свои финансовые обязательства, может привести к дефолту, что может иметь серьезные последствия для рынков и экономики.
Цифры говорят сами за себя. С 1976 года правительство США закрывалось 21 раз. Самое короткое закрытие было на один день; самое продолжительное - на 35 дней в 2019 году 1.
Закрытие в 2019 году привело к задержке федеральных расходов на сумму 18 миллиардов долларов и приостановке работы некоторых федеральных служб. Когда правительство вновь открылось, США увидели рост ВВП в следующем квартале.
Общее воздействие этого события было весьма незначительным - 0,02% ВВП. Аналогичным образом, влияние закрытий правительства на рынок также было ограниченным. Хотя они могут привнести некоторую волатильность, они не оказали существенного влияния на долгосрочную доходность акций.
Судя по историческим данным, индекс S&P 500 был в среднем положительным в течение месяца после закрытия правительства. Однако фирмы, работающие по государственным контрактам, могут столкнуться с некоторыми сбоями.
Драма в Палате представителей
Хотя существует риск того, что правительство закроется - есть много движущихся частей и сжатые сроки, - я не думаю, что это наиболее вероятный исход. Учитывая компромиссы, которые потребовались для повышения потолка госдолга в июне, лидеры Конгресса, возможно, не поддержат еще одно выяснение отношений.
Тем не менее, мы, вероятно, увидим, как разыграется по крайней мере какая-то драма, особенно в Палате представителей, поскольку приближается крайний срок - 30 сентября.
Спикер Палаты представителей Кевин Маккарти уже дал понять, что он сосредоточен на быстром краткосрочном решении (законопроект о временных расходах), чтобы гарантировать, что государственное финансирование не будет прервано в конце сентября.
Однако провести резолюцию о продлении срока действия через Палату представителей, возможно, легче озвучить, чем это сделать. В то время как многие республиканцы уже согласились с Законом о бюджетной ответственности и проголосовали за него, тот, который установил целевые показатели расходов на 2024 финансовый год, горстка законодателей продолжает выступать против, что добавляет некоторую неопределенность.
Еще больше усложняет усилия спикера тот факт, что может быть трудно обеспечить физическое присутствие ключевых членов Республиканской партии в Вашингтоне вовремя для и без того напряженного голосования.
Несмотря на то, что шансы на закрытие правительства в последнее время возросли, наиболее вероятным результатом, учитывая количество законопроектов об ассигнованиях, которые необходимо одобрить, будет принятие постоянной резолюции, позволяющей сохранить федеральное правительство открытым и работающим - на данный момент.
Конгрессу осенью придется поработать сверхурочно, чтобы принять законопроекты о расходах, пользующиеся поддержкой президента Байдена.
Если Конгресс не сможет принять законопроекты о расходах к 1 января 2024 года, произойдет автоматическое повсеместное сокращение расходов на 1%, включая оборону.
Суть в том, что, хотя дополнительный раунд финансовых споров может добавить шума и привнести ограниченную волатильность на рынки, закрытие - в отличие от дилеммы о потолке госдолга - вряд ли приведет к далеко идущим экономическим последствиям, особенно если оно будет кратковременным.
Суть в том, что, хотя дополнительный раунд финансовых споров может добавить шума и привнести ограниченную волатильность на рынки, закрытие - в отличие от дилеммы о потолке госдолга - вряд ли приведет к далеко идущим экономическим последствиям, особенно если оно будет кратковременным.