Forwarded from TruEcon
#FX #евро #доллар #фунт #йена
Японская йена продолжает свой полет и уже у 145 йен за доллар, фунт подходит к 1.14, евро ниже 0.99…
Завтра заседание ЕЦБ по ставкам, в общем-то вероятность 75 б.п. растет, хотя им и страшновато все это будет делать конечно. Что любопытно: практически сразу после пресс-конференции главы ЕЦБ К.Лагард должно состояться выступление главы ФРС Дж.Пауэлла на конференции с интригующим названием The State of Monetary Policy after 40 Years… Где будет и бывший глава Банка Англии М.Кинг и критик ФРС Л.Саммерс. Причем проводит эту конференцию либертарианский Cato Institute, позиция которого по монетарной политики описана следующим образом:
«But in a free society that attaches a high value to competition, consumer choice, and innovation, monetary authorities should also allow people the freedom to employ unofficial substitutes for official fiat currency: if the official monetary standard is to prevail, it should do so because it is well‐managed and not because alternatives have been suppressed.»
Даже интересно что здесь скажет глава ФРС у либертарианцев … )
P. S.: Банк Канады повысил ставку на 75 б.п. до 3.25% и стгнализировал о дальнейшем повышении ставок (ипотечный пузырь в Канаде - один из первых претендентов на схлопывание).
@truecon
Японская йена продолжает свой полет и уже у 145 йен за доллар, фунт подходит к 1.14, евро ниже 0.99…
Завтра заседание ЕЦБ по ставкам, в общем-то вероятность 75 б.п. растет, хотя им и страшновато все это будет делать конечно. Что любопытно: практически сразу после пресс-конференции главы ЕЦБ К.Лагард должно состояться выступление главы ФРС Дж.Пауэлла на конференции с интригующим названием The State of Monetary Policy after 40 Years… Где будет и бывший глава Банка Англии М.Кинг и критик ФРС Л.Саммерс. Причем проводит эту конференцию либертарианский Cato Institute, позиция которого по монетарной политики описана следующим образом:
«But in a free society that attaches a high value to competition, consumer choice, and innovation, monetary authorities should also allow people the freedom to employ unofficial substitutes for official fiat currency: if the official monetary standard is to prevail, it should do so because it is well‐managed and not because alternatives have been suppressed.»
Даже интересно что здесь скажет глава ФРС у либертарианцев … )
P. S.: Банк Канады повысил ставку на 75 б.п. до 3.25% и стгнализировал о дальнейшем повышении ставок (ипотечный пузырь в Канаде - один из первых претендентов на схлопывание).
@truecon
Forwarded from TruEcon
#BOJ #BOE #йена #фунт #долг #ставки
Танцы на углях продолжаются
🇯🇵 Рынок проверяет силы Банка Японии, вытащив курс йены выше его таргета 145 йен за доллар, это, конечно, не означает, что ЦБ не пойдет на интервенции. Скорее он оценивает насколько сильное давление рынка нарисуется, чтобы попытаться создать максимальный эффект от интервенций. Проблема в том, что эффект этот будет разовым и локальным, после чего рынок снова начнет давить… одновременно прижимая доходность десятилетних JGB к потолку. Банк Японии создал почти идеальную конструкцию для игры против себя: пытаясь и доходность держать, и курс таргетировать. Объективно расшить эту историю можно попросив помочь ФРС (но ей это сейчас совсем не нужно), или подняв ставку (существенно удорожая игру против себя, но на это не готов сам Банк Японии).
🇬🇧 В похожей ситуации и Банк Англии, действия которого все больше напоминают цирк, подрывая доверие не только к самому британскому ЦБ, но и бросая тень политику центральных банков в целом. Пытаясь как-то расшить проблемы пенсионных фондов весом в £1.6 трлн (2/3 ВВП) Банк Англии запустил программу покупки гособлигаций, но выполнить ее не может, т.к. хочет усидеть на двух стульях (между финансовой стабильностью и инфляцией), запустил РЕПО, снизил требования к залогам… но ключевую проблему, которая заключается в резком росте доходности бумаг, решить это не помогает. Глава Банка Англии Эндрю Бэйли заявил, что программа покупки гособлигаций будет завершена в срок (14 октября), пенсфонды просили ее продлить ее до 31 октября. FT и Bloomberg пишут о том, что представители ЦБ просигнализировали банкам о возможности продления покупок, если этого потребуют рыночные условия. Если это произойдет – глава Банка Англии окончательно превратится в клоуна (все еще помнят его сигналы о повышении ставок, которые закончились пшиком), подрывая доверие к ЦБ и его коммуникации.
Тем временем, доходность 30-тилетних Gilts опять у 5% годовых, фунт ходит вокруг 1.1 фунта за доллар.
Сериал «Неадекватные» … новая серия
@truecon
Танцы на углях продолжаются
🇯🇵 Рынок проверяет силы Банка Японии, вытащив курс йены выше его таргета 145 йен за доллар, это, конечно, не означает, что ЦБ не пойдет на интервенции. Скорее он оценивает насколько сильное давление рынка нарисуется, чтобы попытаться создать максимальный эффект от интервенций. Проблема в том, что эффект этот будет разовым и локальным, после чего рынок снова начнет давить… одновременно прижимая доходность десятилетних JGB к потолку. Банк Японии создал почти идеальную конструкцию для игры против себя: пытаясь и доходность держать, и курс таргетировать. Объективно расшить эту историю можно попросив помочь ФРС (но ей это сейчас совсем не нужно), или подняв ставку (существенно удорожая игру против себя, но на это не готов сам Банк Японии).
🇬🇧 В похожей ситуации и Банк Англии, действия которого все больше напоминают цирк, подрывая доверие не только к самому британскому ЦБ, но и бросая тень политику центральных банков в целом. Пытаясь как-то расшить проблемы пенсионных фондов весом в £1.6 трлн (2/3 ВВП) Банк Англии запустил программу покупки гособлигаций, но выполнить ее не может, т.к. хочет усидеть на двух стульях (между финансовой стабильностью и инфляцией), запустил РЕПО, снизил требования к залогам… но ключевую проблему, которая заключается в резком росте доходности бумаг, решить это не помогает. Глава Банка Англии Эндрю Бэйли заявил, что программа покупки гособлигаций будет завершена в срок (14 октября), пенсфонды просили ее продлить ее до 31 октября. FT и Bloomberg пишут о том, что представители ЦБ просигнализировали банкам о возможности продления покупок, если этого потребуют рыночные условия. Если это произойдет – глава Банка Англии окончательно превратится в клоуна (все еще помнят его сигналы о повышении ставок, которые закончились пшиком), подрывая доверие к ЦБ и его коммуникации.
Тем временем, доходность 30-тилетних Gilts опять у 5% годовых, фунт ходит вокруг 1.1 фунта за доллар.
Сериал «Неадекватные» … новая серия
@truecon
