🆕 Новое имя в рейтинговом портфеле АКРА – Ленинградская область, АА+ (RU)

Высокое кредитное качество области обусловлено такими показателями, как развитая региональная экономика, низкая долговая нагрузка, высокий уровень ликвидности.

В Ленобласти проживает порядка 1,3% населения РФ, объем ее валового регионального продукта (ВРП) составляет примерно 1,3% от совокупного ВРП субъектов РФ.

Доминирующей отраслью экономики области являются обрабатывающие производства, порядка четверти приходится на нецикличную отрасль производства пищевых продуктов.

Безработица в области в среднем ниже, чем по РФ в целом. Средняя заработная плата в области в 2021 году превысила прожиточный минимум (для трудоспособного населения) более чем в четыре раза.

За период с 2016 по 2020 год население региона увеличилось почти на 100 тысяч человек.

Бюджет области мало зависит от трансфертов, а долговая нагрузка невелика (даже с учетом планируемого роста в текущем году). Долг состоит только из бюджетных кредитов, и потому процентные расходы несущественны, а риски рефинансирования очень малы.

#АКРА #рейтинг #АА+ #РФ #бюджет

​​♻️16 июня 2022 года глава АКРА Михаил Сухов в кулуарах панельной сессии «Зеленая энергетика»: вызовы нового времени» XXV Петербургского международного экономического форума рассказал о противоречиях ЕС в вопросах возвращения угольной генерации и в заявлениях об амбициозных планах прироста возобновляемой энергии.
 
Михаил Сухов заявил, что стимулирование развития ВИЭ в ЕС все последние годы – это вопрос не столько экономический, сколько политический, который активно поддерживался зелеными партиями. В условиях роста цен на топливо и коммунальные услуги в ЕС, их поддержка может ослабнуть.
 
Еще до начала геополитической турбулентности 2022 года, политика активного перехода на ВИЭ, быстрое восстановление экономики после пандемии и ограниченность возможностей по быстрому наращиванию предложения привели локальному энергокризису в ЕС. Геополитические события 2022 года только обострили этот тренд. Высокие цены на ископаемое топливо в нормальной ситуации способствуют развитию возобновляемой энергетики (так было в период предыдущего энергокризиса 1970-х), но нестабильность цен – напротив мешает инвестиционной активности.
 
Соответственно, в зависимости от колебаний цен на отдельные ресурсы, в ЕС в ближайшие годы будут наблюдаться скачки в производстве электроэнергии от различных источников.
 
Европейские энергетические инвестиции в целом оказываются в зависимости от конфликтующих целей: повышение эффективности экономики; продолжение энергоперехода; энергетическая «независимость», прежде всего, от России. Ситуативно, на горизонте двух-трех лет, на первое место выйдет последняя перечисленная цель, и как следствие – прирост угольной генерации, где у ЕС есть собственная ресурсная база.
 
Михаил Сухов резюмировал, что энергопереход, если понимать под ним прирост выработки ВИЭ в балансе, замедлится на горизонте 2-3 лет, а с точки зрения прироста мощности - ускорится. Во всех сценариях развития Европейской энергитики (включая предыдущий сценарий Fit-for-55) потребление всех видов ископаемого топлива значительно ниже по сравнению с 2020 г. Однако к 2030 г. «смена видов топлива, вызванная высокими ценами и надежностью поставок» имеет большое значение в сценарии «REPowerEU Plan»: по сравнению со сценарием «Fit-for-55» потребление природного газа на 48% ниже при этом потребление угля -  выше на 41%.
 
Баланс выработки электроэнергии в ЕС будет более диверсифицированным, с вероятным повышением доли в том числе и атомной энергии. При этом доля СЭС и ВЭС при текущих технологических ограничениях имеет свой естественный предел «безопасности», который может оказаться ниже целевых 45%.
 
Отвечая на вопрос, как изменится динамика прироста мощности ВИЭ в России в условиях финансовых и технологических ограничений, Михаил Сухов сказал о том, что в России совокупный объем выработки электроэнергии объектами СЭС и ВЭС в 2021 году составил 5,17 млрд кВт, что превышает уровень 2020 года примерно на 75%. Но сама доля СЭС/ ВЭС все еще составляет менее 1% в российской генерации (0,5% по итогам 2021 года).
 
«В текущих условиях есть целый ряд ограничений для развития отрасли – прежде всего технологических, связанных с уходом европейских компаний-поставщиков оборудования. Исходя из этого АКРА ожидает перенос ввода ряда уже строящихся объектов, что приведет к отставанию от плана 2022 года минимум на 20% и падению совокупного объема ввода новых мощностей ВИЭ в 2023 году. На мировом рынке производства оборудования для СЭС и ВЭС идет активная экспансия азиатских, прежде всего китайских компаний. Потенциально они смогут заместить ушедших с рынка европейских поставщиков. Но сам процесс займет от полугода до двух лет и потребует дополнительных изысканий и инвестиций», - отметил Михаил Сухов.

#АКРА #ESG #ЕС #ВИЭ #ПМЭФ #ВЭБ #РФ #энергопереход

❗️АКРА уточнило макроэкономический прогноз на 2022–2024 годы.
⚡️Период структурной перестройки экономики будет сопряжен с повышенной инфляцией и реализацией кредитных рисков.
⚡️Ограничения на экспорт энергоресурсов в Европу приведут к снижению суммарных физических объемов добычи и экспорта даже с учетом переориентации части сбыта на страны, не вводившие ограничения.
⚡️Ограничения на импорт технологий снизят среднюю производительность труда.
⚡️Курс рубля будет сильно зависеть от жесткости как внешних барьеров для торговли, так и внутренних ограничений на потоки капитала.
⚡️Отток капитала в целом станет более государствоцентричным, будет сильнее зависеть от межправительственных соглашений, планов госкомпаний и банков.

Подробности прогноза в исследовании «Санкции и структурная перестройка»:

https://www.acra-ratings.ru/research/2690/

#АКРА #макропрогноз #РФ #санкции

Увидит ли Россия 5G?

Высокая капиталоемкость телекоммуникационной отрасли требует постоянных инвестиций. Отношение капитальных расходов к выручке у операторов связи традиционно одно из самых высоких среди всех нефинансовых компаний. На фоне этого возможная нехватка нового телекоммуникационного оборудования и износ уже использующегося представляются одними из наиболее серьезных сложностей для отрасли, так как не только замедляют переход к новому стандарту связи (5G), но и затрудняют общее поддержание работы инфраструктуры связи.

Подробности в аналитическом материале АКРА:

https://www.acra-ratings.ru/research/2691/

#АКРА #телеком #5G #РФ #экономика

Только в 30% российских регионов в июне выросла экономическая активность, показал индекс ВШЭ. Его значение стало минимальным с начала кризиса. Хуже всего дела обстоят в торговле, а среди регионов — в Калужской и Липецкой областях, говорится в заметке газеты «РБК».

📉Снижение деловой активности в регионах связано с тем, что к настоящему моменту исчерпываются сформированные ранее запасы, а нарушение логистических цепочек и введенные санкции ограничивают поставки нового оборудования, материалов и компонентов, считает заместитель директора группы суверенных и региональных рейтингов АКРА Максим Першин. «Эти факторы прежде всего негативно влияют на обрабатывающие производства, в частности машиностроение», — отмечает он.

📈Несмотря на кризис, по итогам пяти месяцев 2022 года доходы регионов заметно увеличились по сравнению с прошлым годом, подсчитали в АКРА на основе данных Единого портала бюджетной системы. Совокупные доходы субъектов в январе—мае достигли 7,17 трлн руб., увеличившись более чем на четверть относительно результатов аналогичного периода прошлого года, — такой рост стал рекордным за всю историю наблюдений. Больше всего увеличились поступления от налога на прибыль (+48%). Однако и инфляция по итогам мая была очень высокой — более 17% в годовом выражении.

Сейчас поддержку российской экономике и финансовой системе оказывает добыча полезных ископаемых: с учетом высоких цен на ресурсы на мировом рынке она обеспечивает значительные поступления в бюджетную систему, поясняет Першин. «Что будет в дальнейшем — будет зависеть от множества факторов: скорости структурной перестройки российской экономики, замещения западных компонентов, конъюнктуры на сырьевых рынках», — говорит он.

#АКРА #регионы #РФ #доходы #экономика

В АКРА проанализировали оперативные данные по исполнению бюджетов субъектов за восемь месяцев текущего года, можно сказать, что в целом на доходах субъектов текущие ограничения еще не успели отразиться в полной мере.
По итогам января – августа дефицит сложился только у 15 субъектов (в минувшем году на эту дату дефицит был у 12 регионов, а в сентябре 2020 г. – у 41 субъекта). В номинальных величинах наибольший объем дефицита бюджета зафиксирован у Магаданской, Мурманской и Белгородской областей (6,1 млрд, 7,2 млрд и 9,4 млрд руб. соответственно), а также в Республике Дагестан (6,3 млрд руб.). Наибольший профицит наблюдается у Санкт-Петербурга (304,5 млрд руб.), Москвы (273,5 млрд руб.), Кемеровской области (97,9 млрд руб.) и Республики Татарстан (69 млрд руб.).
Прошлый год позволил большинству регионов накопить средства на счетах: положительную динамику остатков зафиксировали 70 субъектов. У 50 регионов объем накопленных средств превысил 10% их собственных доходов. Наилучшего результата достигли Москва (+176 млрд руб.), Красноярский край (+73 млрд руб.), Санкт-Петербург (+59,5 млрд руб.) и Челябинская область (+54 млрд руб.). Эти средства могут быть использованы регионами для финансирования дефицитов текущего и будущих периодов.
С наименьшим объемом остатков на счетах в относительном выражении (менее 1% собственных доходов) минувший год закончили Магаданская, Омская и Ульяновская области, а также Удмуртская республика. Последние доступные агрегированные данные (за семь месяцев 2022 г.) фиксируют снижение объема остатков средств только у семи субъектов: Мурманской области (-6,5 млрд руб.), Республики Дагестан (-3,7 млрд), Белгородской области (-1,7 млрд), Псковской области (-1 млрд), Ульяновской области (-170 млн), Удмуртской республики (-102 млн), Магаданской области (-38 млн). У большинства же субъектов отмечен рост «подушки ликвидности» – в том числе потому, что пока не исполнен основной объем расходов,
В экстренном случае регионы в первую очередь могут отказаться от капитальных расходов в пользу финансирования текущих, полагает эксперт суверенных и региональных рейтингов АКРА Илья Цыпкин. Социально значимые расходы всегда будут на первом месте у властей субъектов, поэтому жертвовать придется инвестициями в развитие. Сокращение возможностей финансировать инвестиции может быть компенсировано за счёт других источников.

#АКРА #регионы #РФ #бюджет

Общая тенденция роста кредитования в России сохранится даже на фоне кредитных каникул мобилизованным, однако банки могут вернуться к более консервативной выдаче кредитов. Таким мнением с ТАСС поделился старший директор, руководитель группы рейтингов фининститутов АКРА Валерий Пивень.

"Кредитные каникулы, а также возможность списания кредитов приведут к более консервативной политике банков в выдаче кредитов. Вместе с тем банки будут стремиться поддерживать выдачу, поэтому параллельно будут развиваться инструменты защиты от новых рисков (страхование и тому подобное). Мы ожидаем, что общая тенденция роста кредитования, как на фоне снижения ставки ЦБ, так и на фоне таких факторов, как спрос на необеспеченное кредитование и поддержка ипотеки, до конца года сохранится", - сказал Пивень.

Он также отметил, что, по ожиданиям агентства, общий прирост розничного портфеля во втором полугодии 2022 года может составить 10-15%.

Ранее в Госдуме при обсуждении документа о кредитных каникулах мобилизованным гражданам РФ, замминистра финансов РФ Алексей Моисеев сообщил, что нагрузку по списанию кредитов погибших мобилизованных граждан возьмут на себя банки РФ, а не государство.

#АКРА #банки #кредиты #РФ

В 2022 году среди регионов с положительной динамикой ВРП будут преобладать субъекты Дальневосточного и Сибирского федеральных округов, рассказал заместитель директора группы суверенных и региональных рейтингов АКРА Максим Першин.
Наши ожидания обусловлены ориентацией этих регионов на азиатские рынки, где спрос на российскую продукцию не ограничивается, реализацией крупных проектов по освоению новых месторождений, которые с высокой вероятностью будут продолжены (как, например, Чаяндинское месторождение в Якутии или Ковыктинское месторождение в Иркутской области).
За 7 месяцев 2022 года наблюдался рост промышленного производства в Якутии почти на 13% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в Забайкальском крае – почти на 6%, в Иркутской области – на 4%. В то же время в Чукотском автономном округе, в котором ожидается существенный рост ВРП, в указанном периоде промышленное производство снизилось на 11%. Вероятно, рост здесь будет связан с другими отраслями экономики.
В Республике Дагестан рост промышленного производства составил 23%, а если учитывать рост турпотока в Республику и планы по развития территории как морского курорта, можно с достаточной уверенностью ожидать роста ВРП.
Снижение результатов в 2022 году по сравнению с 2021 годом мы ожидаем в регионах с высокой долей металлургической промышленности в структуре ВРП, например, в Вологодской, Липецкой и Челябинской областях. Однако, говоря о снижении результатов в 2022 году по сравнению с 2021-м в таких регионах, следует учитывать, что в прошлом году была крайне благоприятная для металлургов конъюнктура на сырьевых рынках и результаты 2022 года мы сравниваем с очень высокой базой 2021-го. Также снижение результатов можно ожидать в регионах с развитым автомобилестроением, что вызвано разрывом логистических цепочек и необходимостью поиска новых производителей комплектующих для отрасли. Это, например, Калужская и Калининградская области.
В среднесрочной перспективе можно также ожидать сокращения ВРП в регионах с высокой долей добычи нефти и газа в экономике, ориентированных на европейские рынки.

#АКРА #ВРП #экономика #РФ #регионы

На 10% самых обеспеченных россиян приходится 30% всего объема денежных доходов в стране, сообщил Росстат. По информации РБК, распределение доходов по 10-процентным группам населения служба раскрыла впервые.
Данные о наиболее богатых людях плохо собираются во всем мире, так как они имеют больше средств накопления богатства и зачастую осознанно стараются избежать излишнего внимания статистической и налоговой служб, отметил директор группы суверенных и региональных рейтингов АКРА Дмитрий Куликов. Кроме того, обмен данными между странами далеко не всеобщий, поэтому, имея активы в разных государствах, человек имеет возможность не раскрываться никакому из них достаточно полно.
Какое место по неравенству Россия занимает в мире
В межстрановых сравнениях Россия находится примерно в середине распределения, но среди стран с похожим благосостоянием неравенство по доходам в России – выше среднего, говорит Куликов.
Согласно индексу Джини (самый распространенный индикатор неравномерности распределения доходов в обществе), неравенство в России выражено более сильно, чем в большинстве европейских стран (например, Германии, Франции, Великобритании) и Китае, однако не так явно, как в США, Бразилии, Турции. По данным Росстата, в 2021 году индекс Джини в России составил 0,4 и его динамика в последние годы свидетельствовала о постепенном сглаживании доходного неравенства.
Неравенство по доходам – наиболее прямо измеримый показатель неравенства, но далеко идущие выводы об обществе и необходимых мерах социальной политики необходимо делать на более "сложных" показателях, говорит Куликов. "Более важно бывает посмотреть на оценки по неравенству в располагаемых доходах, богатстве и потреблении. Неравенство в располагаемых доходах показывает разную налоговую и кредитную нагрузку, по потреблению – учитывает то, что люди по-разному сберегают, а по богатству – некую накопленную за долгое время историю неравенства и социальных политик", – констатировал он.

#АКРА #доходы #население #РФ

🗓️В 2025 году объем обязательств достигнет 30 трлн руб.
Минфин намерен сохранить соотношение государственного долга России и ВВП до 2030 г. на уровне, не превышающем 20%, следует из плана деятельности министерства на 2022-2027 гг., с которым ознакомились "Ведомости". В предыдущем аналогичном документе - на 2021-2026 гг. - позиция ведомства была более мягкой. Тогда Минфин заложил в план соотношение госдолга и ВВП на уровне 22%.
Допустимым можно считать такой уровень госдолга, который получится обслуживать в большинстве разумных макропредпосылок и одновременно который не ляжет избыточным грузом на будущие поколения, добавил директор группы суверенных и региональных рейтингов АКРА Дмитрий Куликов. Подходы к определению такой границы для каждого государства отличаются в зависимости от присущих стране рисков и типичной структуры долга (по валюте, графику погашения, индексации тела долга и типу привязки ставок), а также демографии и перспектив роста, заметил он. По его словам, если ежегодное обслуживание долга стоит правительству более 10% доходов и нет достаточно емкого постоянно открытого рынка заимствований, нагрузка, как правило, считается чрезмерной. Eсли считать для России реалистичными долгосрочные рублевые ставки порядка 8%, то для достижения условной границы 10% доходов долг федерального бюджета в России должен приближаться к 25% ВВП, оценил эксперт.

#АКРА #госдолг #РФ #бюджет #минфин #ВВП

Развитые и эффективные внутренние долговые рынки стран-торговых партнеров повышают устойчивость их экономик и снижают подверженность внешним шокам.
Расширение использования Россией национальных валют в торговле поможет развитию таких рынков.
Азиатская инициатива рынка облигаций дает наглядный пример становления национальных долговых рынков. Всесторонний и системный подход к развитию долговых рынков в национальных валютах Россией и ее торговыми партнерами поможет снизить различные риски и сформировать полноценный источник финансирования для широкого круга экономических агентов.
Подробнее в аналитическом материале АКРА «Опыт Азии для российского рынка»

#АКРА #рынки #Азия #РФ