#Ликбез #Душно #Финансы

Во всем мире политики работают за деньги, и только у нас политики за деньги не работают.

Понравился анекдот? Вот и я думаю, что хештеги не зря проставил.

Итак, наш сегодняшний сабж - это мировая валютная система и пару подводящих понятий к ней. Los gehts.

Валютная система - форма организации и регулирования валютных отношений, закрепленная национальным законодательством или межгосударственными соглашениями. У предмета мильен признаков, но мы остановимся на двух главных: конвертируемость (ваш валюта должна иметь какую ценность по отношению к другим валютам) и институты. На данном этапе развития можно выделить два типа институтов: внешние и внутренние. Внешние - это МФР, который занимается валютным оборотом по всему миру. (Еще у него есть такая штука как специальные права взаимствования, но это для отдельного поста). Внутренние - это центральный банк, который занимается печатью валюты и таким образом легализирует ее в хозяйственных отношениях.

Мировая валютная система отличается от обычной тем, что ее деньги используются для обслуживания международных отношений. (Всех их видов). Возникает логичный вопрос: "Как оценить деньги?". Главные арбитры в этом вопросе - это спрос и предложение. Чем меньше валюты на рынке, тем она дороже. Тогда почему страны печатают так много, ведь можно просто поиметь рынок?🐺🐺🐺
Запомните, результат желания поиметь рынок всегда один. И он обратный. (В данном случае ваши товары просто перестанут покупать из - за локальной дороговизны и страна умрет в изоляции).

НО! Помимо спроса и предложения должен существовать дополнительный арбитр. Некая ультимативная ценность, отношение к которой и будет использоваться при обмене. Изначально этой ценностью было золото, но со временем экономика стала настолько большой, что даже золота стало мало. (Ну и еще войны случились. Аж 2 штуки. Это вызвал гиперинфляцию, кризисы и другие неприятные вещи.) Решением стало созданием Бреттон-Вудской системы, где доллар (и фунт) стали главным резервными валютами. Собственно, главная цель этой системы было вывести старушку Европу из кризиса.
Отдельно выделим, что на этом этапе эк.тер развился настолько, что передовые экономисты стали задумывать о том, что важно не само золото/валюта, сколько капитал и хьюман ресурсес, которые за ними стоят.

Апогеем развития данного тренда стала ямайская международная система (мы в ней живем), главным ноу хау которой был отказ от золота. Ну совсем. Можете прям сейчас одеться и купить его в банке. И абсолютная свобода!!!🤡 Теперь только спрос и предложение!!! Ну и СДР.... Ну и кредиты тебе не выдадут, если у тебя их нет...Ну и измеряется все в долларах! Но не забивайте голову чепухой! Все классно, все свободны!!!🤡🤡🤡

P.S гугл подсказывает, что выделяют еще и европейскую валютную систему. Какой - то разницы я не вижу. Вещь-в-себе, где вместо СДР используются евро или еще раньше ЭКЮ. + при схожей зависимости от доллара.

P.S.S СДР - это на онглейском специальные права заимствования. Спешл дровин райтс.

Хорошего дня!

#Словарь #Финансы

Ставка рефинансирования.

На следующей неделе у нас будет материал, где мы разберем денежно-кредитную политику Турции и неспокойное поведение лиры. Для этого нам нужно вникнуть в азы и обратиться к рубрике #Словарь. Приятного чтения!

Что это?

Ставка рефинансирования - она же учетная ставка, она же interest rate по-забугорски. Это процент в годовом исчислении, который берут центральные банки или другие государственные органы, отвечающие за кредитно-денежную политику. У нас - это ЦБ РФ. В США - Федеральная резервная система. Кредиполучателями, выступают банки (коммерческие и государственные), которые в свою очередь кредитуют нас с вами. И ребят покрупнее!

Механизм.

Как известно, чем больше денег, тем меньше денег тем лучше! Потому что экономика развивается быстрее. (Современная экономика развивается в основном за счет привлечения кредитных средств). Соответственно, чтобы денег было больше, надо чтобы:
а) их напечатали
б) местный ЦБ снизил ставку и у банков появилась возможность их взять
Для этого ставка понижается и кредит становится дешевле.

Причем здесь инфляция?

Инфляция - это устойчивое повышение уровня цен на товары и услуги. (Когда денег в экономике больше, цены это тоже отыгрывают). Более того, одна из целей ЦБ - обеспечение определенного темпа роста цен. Например, в РФ - это 4%.

Когда деньги деньги (кредиты) дешевые слишком длительное время, то инфляция становится бичем. Реальная экономика не поспевает за объемами денег. Их покупательная способность падает, вслед за ней падают реальные доходы граждан. В общем: чем больше денег, тем меньше денег.

Так вот превью: инфляция в Турции приближается к 20%. А ЦБ понизил ставку до 18%. Международная практика такова, что ставка должна быть выше инфляции..Это противоречие разберем в следующий раз.

Хороших выходных!

#Турция #Экономика #Финансы

В прошлый раз поговорили с вами о том, что такое ставка рефинансирования, выяснили ее сферы ответственности. В этот раз обсудим с вами конкретную страну - Турцию.

Кейс

Итак, на момент написания статья цена турецкой лиры пробивает очередное дно. В моменте за бакс давали 13 лир. Сейчас пациент частично оправился, оправдав самые амбициозные ожидания по шорт-позиции у фондов. Соответственно, инфляционные показатели тоже не заставили себя ждать. Официальные рассчеты говорят о приближении к 20%. Хорошая ли это инфляция? (Хорошая - это когда рост экономики примерно равен цифре инфляции. Экономика выросла - цены тоже). Согласно данным мирового банка - нет. Рост турецкого ВВП составил 2%. Применяя самый авторитетный метод финансового анализа (метод сферического коня в вакууме) получаем, что для достижения такого уровня инфляции турецкой экономике нужно развиваться 10 лет.🤡🤡🤡

А ставка-то причем?

Если мы обратимся к местному словарю, то выясним, что инфляция и ставка ЦБ и инфляция - это как братья близнецы. А Реджеп Таип Эрдоган имеет свой уникальный взгляд на применение экономической теории. Президент Турции объясняет свою политику как "экономическую войну за независимость".

Связано это с турецким внешним долгом. Его объем составляет 446439 млн долларов. Объем ВВП Турции - 720 млрд. Поделив это числа, получим, что внешний долг Турции равен примерно 63% от ВВП. Для чистоты картины введем другой параметр: внешний краткосрочный долг Турции, то есть долг, который надо выплатить в течение года в иностранной валюте, в марте 2021 г. составил $186 млрд. Это уже больше четверти.🤡🤡🤡

Так вот. Можно предположить, что турецкий президент хочет держать ставку на низком уровне ради того, что было легче обслуживать внешний долг. (Погасить его объемом напечатанной валюты). Проблема в том, что принтер может не успеть за такой масштабной инфляцией. И тогда...

Выводы

И тогда при худшем сценарии может быть объявлен технический дефолт. Это то, что произошло в РФ в 98 году. Последствия для людей - самые плачевные. Для власти - тоже. (Блумберг пишет о том, что риторика Эрдогана опирается на экономические успехи, которых удавалось достигать в краткосрочной перспективе из -за отношения к ставкам).

В данный момент в Турции проходят крупные протесты. Требуют всего хорошего (вплоть до мгновенных перевыборов), выступают против всего плохого (ставок). Быть может, увидим в ближайшее время, из чего сделаны ноги ближневосточного колосса...

#Словарь #Финансы

Бюджетное правило - определенный числовой показатель, исходя из которого формируется бюджет. Бюджет - это те денежки, которые нужны государству для обеспечения своего функционирования. (Например, выплата пенсий - это бюджет, туда же почти все социальные льготы. Я вот на общественном транспорте катаюсь). Так вот размер бюджета формируется бюджетным правилом. По факту, это цена за сырье, которую власти планируют видеть в течение года. Почему сырье? Потому что эта маржинальная сфера обеспечивает очень весомую часть поступлений. (За 2021 - 31%). В данный момент бюджетное правили отменено, о чем писали ранее.

Для любителей доп инфы оставлю еще несколько ссылок. (Осторожно, душно!)
1. Как формируется бюджет, с точки зрения законодательства? Какую роль играет президент, правительство, Высшие силы?
2. А чего нам ждать в светлом/темном будущем?

#Дефолт #Финансы #Активы #Банки #Золото

Самый надежный актив в мире?

• В первую очередь, запомните, в тексте нет никаких советов и рекомендаций. Просто размышления!

• За эти несколько недель только ленивый не писал/говорил о дефолте и его последствиях. Согласно последним событиям, крах-бабах откладывается. По евробондам расплатились валютой - выдохнули. Тем не менее, люди не могут взять и перестать волноваться.

• Понять их можно, сейчас многие гадают, как бы подстраховаться, чтоб накопления в один день не превратились в фантики, иначе говоря, как хеджировать риски??? Ну вот видите, какое я умное слово выучил, поэтому читаем внимательно!

Может, золото?

• Репутацией самого надежного актива пользуется золото. Действительно, как только случается какой-нибудь le cringe, цена цветного металлв буквально достигает гагаринских высот. Например, после великой рецессии 2008 г. котировочки росли до 2013 г., потом аж до 2019 г. все колебалось в пределах $1100-1400 за унцию. Ну а в 2020 г. ударила корона, и золото подпрыгнуло выше $2000.

• Сейчас ситуация другая, но поведение рынка схожее. Возможности индивидуальных инвесторов проводить операции ограничены и пока неизвестно, когда люди снова смогут свободно распоряжаться своим портфелем.

• Доллары купить наличными нельзя (вот новые правила), да и было бы не особо выгодно их брать по новому курсу. Просто держать деньги в банке, конечно, можно, но человек такое существо - постоянно нужно искать лучшую альтернативу. На этом фоне довольно привлекательным смотрится желтое и блестящее. Котировки золота снова достигают исторического максимума (8 марта было на отметке $2,052), в последний раз такое было в августе 2020 г. Согласно Сберу, после отмены НДС, спрос на золото вырос в 30 раз...

• В долгосрочной перспективе золото - один из лучших и надежных активов. Кроме того, с каждым годом перспективное предложение уменьшается, что еще больше повышает цену. Даже если кто-то вдруг снова решит копать и искать, запомните, на введение шахты в эксплуатацию понадобится лет 10, если не больше (учитывайте все необходимые процедуры как логистические, так и юридические). Геополитические риски воспринимает на ура.

• Это не значит, что нужно продавать все и скупать слитки на каждом углу. В истории были периоды, когда золото теряло свое преимущество относительно ценных бумаг. Например, это наблюдалось в 1980е и 90е. Надо диверсифицировать. Другого выхода нет.

А еще?

• В краткосрочке кто-то решил открыть вклад в юанях. Это вам не мертвые американские президенты, но и до монгольских тугриков им тоже далеко. Можно сказать, что это доллар образца 1996 г. (курс доллара к рубену тогда был почти таким же, как курс юаня к рублю сейчас). Можно вкладывать и в себя! Почему бы нет? Кстати, вот вам хороший материал про драгметаллы.

• Запомните главное:
- Не нужно обращаться к теневому валютному рынку (наегорят, еще и должны останетесь).
- Не паникуйте, берегите нервы.
- Читайте БАН. Тут вам всегда рады.
Хороших выходных, вы их заслужили!

#Санкции #Финансы #Нефть #Тренды #Россия #США #Европа

По стопам аятоллы🇷🇺🇮🇷

• А вы уже прочитали 100500 одинаковых сенсаций под названием «Россия — чемпион мира по количеству введённых против неё санкций»? Уверен, что да. Вместе с этим по интернетам гуляет интересные сравнения : «будем, как в Иране», «вон у иранцев свой ютуб», «какие там крутые и вкусные томаты». Насчёт томатов правда, но о том, насколько схоже положение РФ с ситуацией в Иране, придётся поразмыслить.

• В качестве БАЗЫ😎 нашего анализа берём замечательную статью «Ъ» (рекомендуем к прочтению).

Санкции

🇮🇷 Иран под ними уже 40 лет. За это время экономическая система успела адаптироваться и существовать в условиях финансовой изоляции. Именно «существует», потому что полноценно развиваться в этих условиях невозможно. Сравнительный рост был зафиксирован между 2015 и 2018 гг. В общем, за 2012-2021 г. среднегодовой рост ВВП 0,58%.

🇷🇺 8 лет в списке плохишей. Выслуга лет не такая солидная, как у иранцев, но это, наоборот, позитивно отражается на ситуации. Многие секторы российской экономики развивались в достаточно вольготных условиях с точки зрения доступа к технологиям и инвестициям, если сравнивать с тем же Ираном. Это не отменяет возможных сложностей в результате новых санкций, но и быстрый откат на уровень Ирана тоже невозможен.

Нефть

🇮🇷 Здесь Тегеран обложили со всех сторон. Сначала Штаты, а в 2012 г. уже и европейцы отказались закупать у страны чёрное золото. Для страны, где доходы от продажи нефти когда-то составляли 60% бюджета это было катастрофой. Так, если в 2006 г. в день экспортировалось 2,5 млн баррелей, то в 2021 г. эта цифра достигла 0,6 млн. Иранцы решили перенаправить все в Азию.

🇷🇺 Американское эмбарго — дело грустное , но не смертельное. Мы уже писали про это. Основные клиенты — европейцы и китайцы — пока не собираются отказываться от углеводородов из РФ. Кроме того, в случае нежданчиков, Москве будет гораздо легче перенаправить потоки, чем Ирану. Во-первых, энергетический сектор развит довольно неплохо: технологии, возможность наращивать мощности и т.д. Во-вторых, банальная география. В отличие от Ирана не нужно будет прокладывать трубы через страшные Пакистан и Афганистан, чтобы достичь КНР или посылать танкеры в надежде, что их не конфискуют. Разумеется, если европейцы откажутся от российских углеводородов, никто рад не будет…но это уже другая история.

Фондовый рынок

🇮🇷 Гиперинфляция пинком под зад загнала граждан на фондовый рынок. В 2011 г. на бирже орудовало 4,5 млн. иранцев, к концу 2020 г. цифра составила 50 млн. Да-да, кринж дело такое! Капитализация ФР в местной валюте выросла в 15 раз до $1,2 трлн. НО этот рост носит максимально спекулятивный характер, так что надо действовать осторожно!

🇷🇺 На Мосбирже сейчас где-то 25 млн. счетов (13,4 млн. человек). До иранских вершин далеко, но темпы знатные. Только за 2020 г. счета открыли 5 млн. новых частных инвесторов. Сейчас Мосбиржу выводят из искусственной комы. Вполне вероятно, что некоторые люди решат податься в инвесторы, чтобы воспользоваться плодами кризиса. Прогнозы разные, подробнее тут.

Итоги

• Безусловно, ситуации похожи. Но контексты абсолютно разные: структура экономики, поведение потребителей и т.д. Будет ли нечто похожее? Возможно. Будет ли точно так, как в Иране? Надеюсь, что нет.