Заседание ЦБ РФ: ставка выше, риторика жестче
Банк России принял решение повысить ключевую ставку на 200 бп — до 18% годовых. Решение повысить ставку регулятор сопроводил ужесточением одной из ключевых формулировок пресс-релиза. Так, на заседании в июне ЦБ отмечал, что «для возвращения инфляции к цели потребуется существенно более продолжительный период поддержания жестких ДКУ, чем прогнозировалось в апреле». Теперь же ЦБ сообщил, что «для того чтобы инфляция вновь начала снижаться, требуется дополнительное ужесточение ДКП, а для возвращения инфляции к цели — существенно более жесткие ДКУ, чем предполагалось ранее».
Регулятор добавил, что «будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях». Напомним, что в его терминах «ближайшие» означают одно из трех предстоящих заседаний.
Вместе с повышением ключевой ставки и ужесточением ключевых формулировок ЦБ также ужесточил свою позицию ощутимым повышением прогнозов по основным макроэкономическим показателям, в том числе:
• прогноз по средней ключевой ставке на 2024 г. был повышен с 15-16% до 16,9-17,4%. Прогноз по ставке на 2025 г. был повышен с 10-12% до 14-16%, в 2026 г. — с 6-7% до 10-11%.
• прогноз по инфляции на 2024 г. был повышен с 4,3-4,8% до 6,5-7,0%. На 2025 г. прогноз был повышен с 4% до 4-4,5%;
• темп прироста розничного кредитования в 2024 г. ЦБ теперь ожидает на уровне 10-15% против 7-12% ранее. Корпоративное кредитование — 10-15% против 8-13% ранее. Прогноз по росту ипотеки был сохранен на уровне 7-12%;
• прогноз по росту ВВП в 2024 г. был повышен до 3,5-4,0% с 2,5-3,5%. Прогноз в 2025 г. был понижен с 1-2% до 0,5-1,5%, в 2026 г. понижение с 1,5-2,5% до 1,0-2,0%.
На пресс-конференции Э. Набиуллина рассказала, что участники заседания рассматривали помимо варианта повышения ставки до 18% ее сохранение, а также повышение до 19-20%.
Риторика ЦБ в сегодняшнем пресс-релизе, изменения в макропрогнозе и комментарии руководства регулятора на пресс-конференции позволяют судить о серьезно возросшей вероятности повышения ключевой ставки до 20% в текущем году. В качестве «позитивного» сценария до конца 2024 г. теперь можно рассматривать лишь вариант сохранения ставки на уровне 18%. В то же время мы полагаем, что если регулятор и повысит еще раз ставку в текущем году, то сделает это в октябре — на очередном опорном заседании.
Юрий Кравченко, начальник отдела анализа банков и денежного рынка
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #ключеваяставка
Банк России принял решение повысить ключевую ставку на 200 бп — до 18% годовых. Решение повысить ставку регулятор сопроводил ужесточением одной из ключевых формулировок пресс-релиза. Так, на заседании в июне ЦБ отмечал, что «для возвращения инфляции к цели потребуется существенно более продолжительный период поддержания жестких ДКУ, чем прогнозировалось в апреле». Теперь же ЦБ сообщил, что «для того чтобы инфляция вновь начала снижаться, требуется дополнительное ужесточение ДКП, а для возвращения инфляции к цели — существенно более жесткие ДКУ, чем предполагалось ранее».
Регулятор добавил, что «будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях». Напомним, что в его терминах «ближайшие» означают одно из трех предстоящих заседаний.
Вместе с повышением ключевой ставки и ужесточением ключевых формулировок ЦБ также ужесточил свою позицию ощутимым повышением прогнозов по основным макроэкономическим показателям, в том числе:
• прогноз по средней ключевой ставке на 2024 г. был повышен с 15-16% до 16,9-17,4%. Прогноз по ставке на 2025 г. был повышен с 10-12% до 14-16%, в 2026 г. — с 6-7% до 10-11%.
• прогноз по инфляции на 2024 г. был повышен с 4,3-4,8% до 6,5-7,0%. На 2025 г. прогноз был повышен с 4% до 4-4,5%;
• темп прироста розничного кредитования в 2024 г. ЦБ теперь ожидает на уровне 10-15% против 7-12% ранее. Корпоративное кредитование — 10-15% против 8-13% ранее. Прогноз по росту ипотеки был сохранен на уровне 7-12%;
• прогноз по росту ВВП в 2024 г. был повышен до 3,5-4,0% с 2,5-3,5%. Прогноз в 2025 г. был понижен с 1-2% до 0,5-1,5%, в 2026 г. понижение с 1,5-2,5% до 1,0-2,0%.
На пресс-конференции Э. Набиуллина рассказала, что участники заседания рассматривали помимо варианта повышения ставки до 18% ее сохранение, а также повышение до 19-20%.
Риторика ЦБ в сегодняшнем пресс-релизе, изменения в макропрогнозе и комментарии руководства регулятора на пресс-конференции позволяют судить о серьезно возросшей вероятности повышения ключевой ставки до 20% в текущем году. В качестве «позитивного» сценария до конца 2024 г. теперь можно рассматривать лишь вариант сохранения ставки на уровне 18%. В то же время мы полагаем, что если регулятор и повысит еще раз ставку в текущем году, то сделает это в октябре — на очередном опорном заседании.
Юрий Кравченко, начальник отдела анализа банков и денежного рынка
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #ключеваяставка
События дня 29 июля 2024
• розничные продажи Германии в мае
• производственные результаты Норникеля за 2-й кв 2024 г
• квартальные результаты McDonald’s, Loews
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
• розничные продажи Германии в мае
• производственные результаты Норникеля за 2-й кв 2024 г
• квартальные результаты McDonald’s, Loews
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
Яндекс: Прогноз финансовых результатов (2К24 МСФО)
Яндекс представит свои финансовые результаты за 2К 2024 г. во вторник, 30 июля. Это будет вторая отчетность МКПАО Яндекс и первая после окончания реорганизации и возобновления торгов акциями компании. Торги бумагами МКПАО стартовали в среду. В ходе первой сессии ожидаемо наблюдалась повышенная волатильность, которая может сопровождать акции еще некоторое время. Согласно нашим оценкам, выручка компании по итогам периода увеличилась более чем на 30% г/г. Темпы роста могли несколько снизится в сравнении с предыдущим кварталом, что связано с эффектом высокой базы сравнения. Больше прочих, как мы полагаем, замедлился рост в направлении поиска и портала. EBITDA, по нашим расчетам, составила более 42 млрд руб. Рост EBITDA группы г/г мы связываем с улучшением рентабельности отдельных бизнесов и увеличением выручки. Наш общий взгляд на Яндекс остается положительным. Мы по-прежнему рекомендуем «Покупать» акции холдинга, а целевая цена в данный момент находится на пересмотре.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #рынок_акций #Яндекс
Яндекс представит свои финансовые результаты за 2К 2024 г. во вторник, 30 июля. Это будет вторая отчетность МКПАО Яндекс и первая после окончания реорганизации и возобновления торгов акциями компании. Торги бумагами МКПАО стартовали в среду. В ходе первой сессии ожидаемо наблюдалась повышенная волатильность, которая может сопровождать акции еще некоторое время. Согласно нашим оценкам, выручка компании по итогам периода увеличилась более чем на 30% г/г. Темпы роста могли несколько снизится в сравнении с предыдущим кварталом, что связано с эффектом высокой базы сравнения. Больше прочих, как мы полагаем, замедлился рост в направлении поиска и портала. EBITDA, по нашим расчетам, составила более 42 млрд руб. Рост EBITDA группы г/г мы связываем с улучшением рентабельности отдельных бизнесов и увеличением выручки. Наш общий взгляд на Яндекс остается положительным. Мы по-прежнему рекомендуем «Покупать» акции холдинга, а целевая цена в данный момент находится на пересмотре.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #рынок_акций #Яндекс
Первичный рынок: «Россети»
ПАО «Федеральная сетевая компания «Россети» (рейтинг «ААА» от АКРА) 30 июля откроет сбор заявок облигации серии 001Р-13R со сроком обращения 3 года. Объем займа - 15 млрд руб. Купонный период 30 дней.
Купонный доход определяется как сумма доходов за каждый день купонного периода, исходя из значения ключевой ставки Банка России + спред. Ориентир спреда - не более 120 б.п.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
ПАО «Федеральная сетевая компания «Россети» (рейтинг «ААА» от АКРА) 30 июля откроет сбор заявок облигации серии 001Р-13R со сроком обращения 3 года. Объем займа - 15 млрд руб. Купонный период 30 дней.
Купонный доход определяется как сумма доходов за каждый день купонного периода, исходя из значения ключевой ставки Банка России + спред. Ориентир спреда - не более 120 б.п.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Норильский никель: Операционные результаты (2К24)
Норникель представил нейтральные операционные результаты за 2-й квартал 2024 г. Компания значительно нарастила производство никеля и меди, в то время как металлы платиновой группы продемонстрировали небольшое снижение. Также мы отмечаем, что выпуск меди, палладия и платины идет с опережение производственного плана на 2024 г. Мы подтверждаем целевую цену для бумаг Норникеля на уровне 221 руб. с рекомендацией «Покупать».
Производство. По итогам 2-го квартала 2024 г. производство никеля и меди Норникеля увеличилось на 8,2 и 14,7% г/г, до 48 и 109 тыс. т соответственно, отражая рост добычи руды в рамках программы по повышению операционной эффективности, а также эффект низкой прошлогодней базы. В то же время выпуск палладия и платины сократился на 3,4% и 4,8% г/г, до 735 и 178 тыс. унций соответственно, на фоне снижения содержания металлов в перерабатываемом сырье.
Прогноз. Норникель подтвердил озвученный ранее производственный прогноз на 2024 г., подразумевающий сокращение производства ключевых металлов: на 7,0-11,8% по никелю, на 0,8-6,4% по меди, на 9,0-14,7% по палладию и на 8,9-14,6% по платине. По итогам 1-го полугодия план оказался выполнен на 48% по никелю, на 53% по меди, на 62% по палладию и на 61% по платине.
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #Норникель
Норникель представил нейтральные операционные результаты за 2-й квартал 2024 г. Компания значительно нарастила производство никеля и меди, в то время как металлы платиновой группы продемонстрировали небольшое снижение. Также мы отмечаем, что выпуск меди, палладия и платины идет с опережение производственного плана на 2024 г. Мы подтверждаем целевую цену для бумаг Норникеля на уровне 221 руб. с рекомендацией «Покупать».
Производство. По итогам 2-го квартала 2024 г. производство никеля и меди Норникеля увеличилось на 8,2 и 14,7% г/г, до 48 и 109 тыс. т соответственно, отражая рост добычи руды в рамках программы по повышению операционной эффективности, а также эффект низкой прошлогодней базы. В то же время выпуск палладия и платины сократился на 3,4% и 4,8% г/г, до 735 и 178 тыс. унций соответственно, на фоне снижения содержания металлов в перерабатываемом сырье.
Прогноз. Норникель подтвердил озвученный ранее производственный прогноз на 2024 г., подразумевающий сокращение производства ключевых металлов: на 7,0-11,8% по никелю, на 0,8-6,4% по меди, на 9,0-14,7% по палладию и на 8,9-14,6% по платине. По итогам 1-го полугодия план оказался выполнен на 48% по никелю, на 53% по меди, на 62% по палладию и на 61% по платине.
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #Норникель
Дайджест недели с Дмитрием Сергеевым - 29 июля - 2 августа
- ЦБ РФ повысил ставку до 18%, дал жесткий прогноз;
- Новатэк: позитивная отчетность за 1П 2024г;
- Выручка ММК выросла на 18.5% в 1П 2024, нейтрально
- Русал разместил валютные облигации по ставке 9.25%;
- 1 августа 2024 Самолет размещает рублевый флоутер ЦБ +3%;
- Cпекулятивный портфель;
- Фондовые индексы США начали снижаться.
Видео: https://youtu.be/rc9eUWMJ3aQ
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал #velescapital #аналитика #инвестиции #фондовыйрынок
- ЦБ РФ повысил ставку до 18%, дал жесткий прогноз;
- Новатэк: позитивная отчетность за 1П 2024г;
- Выручка ММК выросла на 18.5% в 1П 2024, нейтрально
- Русал разместил валютные облигации по ставке 9.25%;
- 1 августа 2024 Самолет размещает рублевый флоутер ЦБ +3%;
- Cпекулятивный портфель;
- Фондовые индексы США начали снижаться.
Видео: https://youtu.be/rc9eUWMJ3aQ
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал #velescapital #аналитика #инвестиции #фондовыйрынок
YouTube
Дайджест недели на фондовом рынке с Дмитрием Сергеевым - 29 июля - 2 августа 2024 года
Дайджест недели:
- ЦБ РФ повысил ставку до 18%, дал жесткий прогноз;
- Новатэк: позитивная отчетность за 1П 2024г;
- Выручка ММК выросла на 18.5% в 1П 2024, нейтрально
- Русал разместил валютные облигации по ставке 9.25%;
- 1 августа 2024 Самолет размещает…
- ЦБ РФ повысил ставку до 18%, дал жесткий прогноз;
- Новатэк: позитивная отчетность за 1П 2024г;
- Выручка ММК выросла на 18.5% в 1П 2024, нейтрально
- Русал разместил валютные облигации по ставке 9.25%;
- 1 августа 2024 Самолет размещает…
События дня 30 июля 2024
• ВВП Германии во 2-м кв 2024 г
• ВВП еврозоны во 2-м кв 2024 г
• предварительный индекс потребительских цен Германии в июле
• индекс потребительского доверия США в июле
• финансовые результаты Яндекса за 2-й кв 2024 г
• квартальные результаты Microsoft, P&G, Merck, Pfizer, Caterpillar, Starbucks, BP, PayPal, Sysco
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
• ВВП Германии во 2-м кв 2024 г
• ВВП еврозоны во 2-м кв 2024 г
• предварительный индекс потребительских цен Германии в июле
• индекс потребительского доверия США в июле
• финансовые результаты Яндекса за 2-й кв 2024 г
• квартальные результаты Microsoft, P&G, Merck, Pfizer, Caterpillar, Starbucks, BP, PayPal, Sysco
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
События дня 31 июля 2024
• отчет по рынку труда Германии за июль (10.55 мск)
• предварительный индекс потребительских цен еврозоны за июль (12.00 мск)
• отчет по занятости в частном секторе США от ADP за июль (15.15 мск)
• Чикагский индекс производственной активности в июле (16.45 мск)
• индекс незавершенных сделок по продаже домов в США в июне (17.00 мск)
• отчет Минэнерго США о запасах нефти и нефтепродуктов (17.30 мск)
• ВВП, розничные продажи, уровень безработицы России в июне (19.00 мск)
• итоги заседания ФРС (21.00 мск) и пресс-конференция регулятора (21.30 мск)
• финансовые результаты РусГидро, Сургутнефтегаза за 2-й кв 2024 г
• квартальные результаты Meta Platforms, Mastercard, Qualcomm, Boeing, Airbnb, MetLife, eBay
Российский рынок попытается закрыть месяц выше его минимумов
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
• отчет по рынку труда Германии за июль (10.55 мск)
• предварительный индекс потребительских цен еврозоны за июль (12.00 мск)
• отчет по занятости в частном секторе США от ADP за июль (15.15 мск)
• Чикагский индекс производственной активности в июле (16.45 мск)
• индекс незавершенных сделок по продаже домов в США в июне (17.00 мск)
• отчет Минэнерго США о запасах нефти и нефтепродуктов (17.30 мск)
• ВВП, розничные продажи, уровень безработицы России в июне (19.00 мск)
• итоги заседания ФРС (21.00 мск) и пресс-конференция регулятора (21.30 мск)
• финансовые результаты РусГидро, Сургутнефтегаза за 2-й кв 2024 г
• квартальные результаты Meta Platforms, Mastercard, Qualcomm, Boeing, Airbnb, MetLife, eBay
Российский рынок попытается закрыть месяц выше его минимумов
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
Первичный рынок: ГК «Самолет»
ПАО «ГК «Самолет» (рейтинг «А+» от АКРА) 1 августа откроет сбор заявок облигации серии БО-П14 со сроком обращения 3 года. Объем займа - 10 млрд руб. Купонный период 30 дней.
Купонный доход определяется как сумма доходов за каждый день купонного периода по формуле ключевая ставка ЦБ РФ + спред. Ориентир спреда не более 300 б.п.
Также компания планирует разместить облигации серии БО-П15 с фиксированным купоном объемом 5 млрд. рублей. Срок обращения бумаг - 3 года, предусмотрена 2-летняя оферта. Купонный период 30 дней. Сроки размещения бумаг будут определены позднее.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
ПАО «ГК «Самолет» (рейтинг «А+» от АКРА) 1 августа откроет сбор заявок облигации серии БО-П14 со сроком обращения 3 года. Объем займа - 10 млрд руб. Купонный период 30 дней.
Купонный доход определяется как сумма доходов за каждый день купонного периода по формуле ключевая ставка ЦБ РФ + спред. Ориентир спреда не более 300 б.п.
Также компания планирует разместить облигации серии БО-П15 с фиксированным купоном объемом 5 млрд. рублей. Срок обращения бумаг - 3 года, предусмотрена 2-летняя оферта. Купонный период 30 дней. Сроки размещения бумаг будут определены позднее.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
📌 Жесткая монетарная риторика и дивидендные отсечки увели акции к новым минимумам
Российский фондовый рынок в июле сохранял общую слабость, а по итогам месяца теряет около 8,4% и 6,6% по индексам Мосбиржи и РТС, обновив минимумы с июля и октября 2023 года соответственно. Впоследствии индикаторы пытались отвоевать утерянные позиции и стабилизироваться, но идти наверх мешали заключительные дивидендные отсечки по итогам 2023 года, а также жесткая риторика ЦБ РФ еще до заседания в конце июля, когда ключевая ставка была ожидаемо повышена с 16% до 18% с комментариями, не исключающими нового ужесточения монетарной политики в ближайшие месяцы. Из корпоративных событий месяца можно отметить возобновление торгов акциями Яндекса после редомициляции: бумаги на первой сессии попытались подрасти, но затем поддались общерыночному нисходящему тренду. Яндекс при этом уже в начале августа проведет совет директоров по дивидендам, рекомендованный уровень которых составляет 80 руб на акцию с текущей доходностью 2%. Северсталь и ММК при этом уже рекомендовали дивиденды за 1-е полугодие 2024 года. Полюс показал динамику лучше рынка после достижения ценами на золото очередного исторического пика, а акции Газпрома восстанавливались главным образом в рамках технической коррекции от локальных минимумов. Газпром в условиях затруднения экспорта в Европу установил суточные рекорды по поставкам газа в РФ, а также в Китай.
Курс юаня на Мосбирже в целом был стабилен и колебался в диапазоне 11,65-12,10 руб, ожидая очередного ужесточения монетарной политики ЦБ РФ. Минфин РФ при этом в очередной раз снизил порог обязательной продажи валютной выручки экспортерами до 40% с 60%, что, впрочем, не помешало рублю сохранить локальную силу.
Цены на нефть Brent в июле не смогли развить наметившегося месяцем ранее восходящего движения и в итоге теряют порядка 7%. Участники сомневались в перспективах ускорения спроса на нефть в Китае на фоне стагнации экономического роста в стране и отсутствия новых масштабных стимулирующих мер. Градус геополитической напряженности на Ближнем Востоке в июле по большей части оставался неизменным, увеличившись лишь в самом его конце после убийства лидера ХАМАСа. Для цен на золото июль, в то же время, оказался успешным: котировки драгоценного металла прибавляют около 5,5% и обновили исторический максимум 2488 долл/унц после неуспешного покушения на кандидата в президенты США Дональда Трампа, а также благодаря смягчению риторики ФРС в отношении процентных ставок.
Биржи Европы в июле не смогли вернуться к среднесрочному восходящему движению, а индекс Euro Stoxx 50 по итогам месяца теряет порядка 0,5%, закрепившись ниже 5000 пунктов и обновив минимум с февраля текущего года. Негативное влияние на настроения оказывала в том числе фиксация прибыли в IT-секторе, которая ускорилась после новостей о намерении США ограничить экспорт ряда высокотехнологичных товаров в Китай. Инвесторы также сконцентрировались на негативных корпоративных сигналах в рамках сезона отчетностей за 2-й квартал. Сам американский рынок в июле теряет около 5% по индексу Nasdaq и 1,3% по индексу S&P 500, но в то же время возобновил рост по индикатору «голубых фишек» Dow Jones Industrial Average, который обновил исторический пик и прибавляет около 3,5% в том числе на фоне смягчения тона ФРС. В азиатском регионе китайские акции не смогли вырасти из-за сохранения признаков локальной слабости национальной экономики и отсутствия новостей о её стимулировании. Небольшое снижение процентной ставки Народным банком Китая при этом мало помогло настроениям. Гонконгский Hang Seng по итогам месяца опустился на 2,3%, обновив минимум с апреля, и нашел поддержку в районе 16 900 пунктов.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
📌 Чего ожидать в августе 2024 года? – Российскому рынку может помочь близость локальных минимумов, золото у исторического пика
Техническая картина
Среднесрочная техническая картина на российском рынке остается медвежьей как минимум до закрепления индекса Мосбиржи выше 3160 пунктов (средняя полоса Боллинджера недельного графика и линия нисходящего тренда) с рисками обновления июльского минимума 2879 пунктов со следующими поддержками 2830 пунктов и 2800 пунктов. С другой стороны, в районе 2900 пунктов расположена важная поддержка (средняя полоса Боллинджера месячного графика), у которой также не исключены краткосрочные коррекционные покупки.
Рубль против юаня в целом выглядит стабильно и в июле оставался в рамках достаточно узкого диапазона 11,65-12,10 руб, выход из которого может предвещать формирование нового краткосрочного тренда с ближайшей поддержкой 11,50 руб и сопротивлением 12,30 руб. Среднесрочно преимущество остается за рублевыми покупателями при положении юаня ниже 12,30-12,50 руб.
Цены на нефть Brent в конце июля отступают от района минимумов с начала прошлого месяца, линии долгосрочного восходящего тренда и нижней полосы Боллинджера недельного графика, что дает надежду на возвращение как минимум к краткосрочному повышению с возможной целью движения 84,50 долл (средняя полоса Боллинджера недельного графика). Стабилизация ниже ближайших поддержек 78,50 долл и 77 долл, в то же время, подтвердит риски развития среднесрочного падения в район 75 долл и ниже. В целом цены с 2022 года преимущественно остаются в рамках долгосрочного диапазона 70-95 долл.
Техническая картина
Среднесрочная техническая картина на российском рынке остается медвежьей как минимум до закрепления индекса Мосбиржи выше 3160 пунктов (средняя полоса Боллинджера недельного графика и линия нисходящего тренда) с рисками обновления июльского минимума 2879 пунктов со следующими поддержками 2830 пунктов и 2800 пунктов. С другой стороны, в районе 2900 пунктов расположена важная поддержка (средняя полоса Боллинджера месячного графика), у которой также не исключены краткосрочные коррекционные покупки.
Рубль против юаня в целом выглядит стабильно и в июле оставался в рамках достаточно узкого диапазона 11,65-12,10 руб, выход из которого может предвещать формирование нового краткосрочного тренда с ближайшей поддержкой 11,50 руб и сопротивлением 12,30 руб. Среднесрочно преимущество остается за рублевыми покупателями при положении юаня ниже 12,30-12,50 руб.
Цены на нефть Brent в конце июля отступают от района минимумов с начала прошлого месяца, линии долгосрочного восходящего тренда и нижней полосы Боллинджера недельного графика, что дает надежду на возвращение как минимум к краткосрочному повышению с возможной целью движения 84,50 долл (средняя полоса Боллинджера недельного графика). Стабилизация ниже ближайших поддержек 78,50 долл и 77 долл, в то же время, подтвердит риски развития среднесрочного падения в район 75 долл и ниже. В целом цены с 2022 года преимущественно остаются в рамках долгосрочного диапазона 70-95 долл.
Фундаментальная картина
С фундаментальной точки зрения российский фондовый рынок в августе, с одной стороны, может оставаться под нисходящим давлением ввиду рисков продолжительного удержания жестких монетарных условий в РФ и возможности еще одного повышения ключевой ставки, что делает более привлекательными такие активы как депозиты и облигации. С другой, однако, инвесторы у локальных минимумов могут искать новые поводы для покупок, которыми могут стать ожидания промежуточных дивидендов за 1-е полугодие 2024 года, о которых уже объявили ММК и Северсталь. Ожидания выплат могут активизироваться, в частности, по банку «Санкт-Петербург», который уже назначил дату годового дивидендного собрания акционеров на 18 сентября. Кроме того, наблюдательный совет кредитора одобрил выкуп 20 млн акций, что может выступать дополнительным поддерживающим котировки фактором. Кандидатами на наиболее привлекательные выплаты за 1-е полугодие (уровень которых, тем не менее, наверняка будет значительно ниже ключевой ставки 18%) также являются Татнефть, ТМК, АЛРОСа, а за 9 месяцев текущего года – Газпром нефть, ЛУКОЙЛ, Роснефть, Магнит. Промежуточных выплат после редомициляции ожидают и от Яндекса. Рост цен на золото при этом может поддерживать интерес к таким эмитентам как Полюс и Селигдар. Российские эмитенты в августе в целом продолжат отчитываться за 2-й квартал текущего года, что позволит оценить в том числе их дивидендные перспективы. Рубль при этом выглядит стабильно и при прочих равных факторов для резких движений российской валюты в августе может не появиться, особенно с учетом перспективы сохранения жестких денежно-кредитных условий в стране как минимум до конца текущего года.
Рынок нефти в начале августа будет ждать подведения итогов заседания ОПЕК+, изменения квот добычи на котором, впрочем, не ожидается. Бычьим для рынка фактором может выступать близость важных среднесрочных поддержек, а также сохранение ограниченного предложения ОПЕК+ до осени наряду с планируемой компенсацией невыполненных объемов сокращения добычи Ираком, Казахстаном и Россией в ближайшие месяцы. США также пользуются моментом более низких цен для пополнения стратегических резервов, а геополитическая напряженность на Ближнем Востоке вновь усилилась. Основным негативным фактором, в то же время, все еще выступает неопределенность перспектив спроса на нефть в Китае. Цены на золото при этом, похоже нацелились на обновление исторического пика и пробой 2500 долл/унц с перспективой движения ближе к 2600 долл/унц на ожиданиях смягчения политики ФРС в сентябре, а также на фоне инфляции в Европе и США, все еще превышающей целевые уровни.
Фондовый рынок Европы развивает среднесрочный нисходящий тренд, который актуален при положении индекса Euro Stoxx 50 ниже 4990 пунктов. Одним из сдерживающих покупки фактором может выступать ослабление ожиданий нового снижения процентных ставок ЕЦБ в сентябре после публикации превысивших прогнозы данных по инфляции еврозоны за июль. На этом фоне дополнительную поддержку также может получить евро. Рынок США, в то же время, находится на перепутье между развитием нисходящего движения и возвращением к росту. Важные поддержки для S&P 500 и Nasdaq, в частности, находятся у 5390 пунктов и 16 950 пунктов соответственно. Настроения в ближайший месяц будут зависеть в том числе от итогов заседания ФРС 31 июля и сигнала регулятора на сентябрь. Кроме того, в августе в Европе и США продолжится сезон квартальных отчетностей, а из США будут поступать политические сигналы в рамках президентской предвыборной кампании. На данный момент все еще можно говорить о сохранении рисков дальнейшей фиксации прибыли в IT-секторе.
С фундаментальной точки зрения российский фондовый рынок в августе, с одной стороны, может оставаться под нисходящим давлением ввиду рисков продолжительного удержания жестких монетарных условий в РФ и возможности еще одного повышения ключевой ставки, что делает более привлекательными такие активы как депозиты и облигации. С другой, однако, инвесторы у локальных минимумов могут искать новые поводы для покупок, которыми могут стать ожидания промежуточных дивидендов за 1-е полугодие 2024 года, о которых уже объявили ММК и Северсталь. Ожидания выплат могут активизироваться, в частности, по банку «Санкт-Петербург», который уже назначил дату годового дивидендного собрания акционеров на 18 сентября. Кроме того, наблюдательный совет кредитора одобрил выкуп 20 млн акций, что может выступать дополнительным поддерживающим котировки фактором. Кандидатами на наиболее привлекательные выплаты за 1-е полугодие (уровень которых, тем не менее, наверняка будет значительно ниже ключевой ставки 18%) также являются Татнефть, ТМК, АЛРОСа, а за 9 месяцев текущего года – Газпром нефть, ЛУКОЙЛ, Роснефть, Магнит. Промежуточных выплат после редомициляции ожидают и от Яндекса. Рост цен на золото при этом может поддерживать интерес к таким эмитентам как Полюс и Селигдар. Российские эмитенты в августе в целом продолжат отчитываться за 2-й квартал текущего года, что позволит оценить в том числе их дивидендные перспективы. Рубль при этом выглядит стабильно и при прочих равных факторов для резких движений российской валюты в августе может не появиться, особенно с учетом перспективы сохранения жестких денежно-кредитных условий в стране как минимум до конца текущего года.
Рынок нефти в начале августа будет ждать подведения итогов заседания ОПЕК+, изменения квот добычи на котором, впрочем, не ожидается. Бычьим для рынка фактором может выступать близость важных среднесрочных поддержек, а также сохранение ограниченного предложения ОПЕК+ до осени наряду с планируемой компенсацией невыполненных объемов сокращения добычи Ираком, Казахстаном и Россией в ближайшие месяцы. США также пользуются моментом более низких цен для пополнения стратегических резервов, а геополитическая напряженность на Ближнем Востоке вновь усилилась. Основным негативным фактором, в то же время, все еще выступает неопределенность перспектив спроса на нефть в Китае. Цены на золото при этом, похоже нацелились на обновление исторического пика и пробой 2500 долл/унц с перспективой движения ближе к 2600 долл/унц на ожиданиях смягчения политики ФРС в сентябре, а также на фоне инфляции в Европе и США, все еще превышающей целевые уровни.
Фондовый рынок Европы развивает среднесрочный нисходящий тренд, который актуален при положении индекса Euro Stoxx 50 ниже 4990 пунктов. Одним из сдерживающих покупки фактором может выступать ослабление ожиданий нового снижения процентных ставок ЕЦБ в сентябре после публикации превысивших прогнозы данных по инфляции еврозоны за июль. На этом фоне дополнительную поддержку также может получить евро. Рынок США, в то же время, находится на перепутье между развитием нисходящего движения и возвращением к росту. Важные поддержки для S&P 500 и Nasdaq, в частности, находятся у 5390 пунктов и 16 950 пунктов соответственно. Настроения в ближайший месяц будут зависеть в том числе от итогов заседания ФРС 31 июля и сигнала регулятора на сентябрь. Кроме того, в августе в Европе и США продолжится сезон квартальных отчетностей, а из США будут поступать политические сигналы в рамках президентской предвыборной кампании. На данный момент все еще можно говорить о сохранении рисков дальнейшей фиксации прибыли в IT-секторе.
Гонконгский Hang Seng на данный момент не подает признаков смены среднесрочного нисходящего движения, которое актуально как минимум ниже сопротивления 18 300 пунктов. При стабилизации ниже поддержки 16 900 пунктов актуализируются риски возвращения к апрельскому минимуму 16 410 пунктов. Повышению фондового рынка в Китае и Гонконге все еще препятствует стагнация экономического роста КНР, а также сложности в секторах недвижимости и высоких технологий.
Прогнозные показатели:
Индекс Мосбиржи - 3150
Курс евро к доллару - 1,0950
Brent - 84,50
Золото, $ за унцию - 2600
Курс юаня к рублю - 11,60
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал #прогнозы #фондовый_рынок #рынок_акций #валюта
Прогнозные показатели:
Индекс Мосбиржи - 3150
Курс евро к доллару - 1,0950
Brent - 84,50
Золото, $ за унцию - 2600
Курс юаня к рублю - 11,60
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал #прогнозы #фондовый_рынок #рынок_акций #валюта