Дайджест недели с Дмитрием Сергеевым - 11 - 15 марта

В выпуске говорим об акциях на фондовом рынке МТС, Positive Technologies, HeadHunter, РусГидро, МВидео и облигационном размещении Х5, Славянск Эко, Евро Транс.

Видео: https://youtu.be/C_dPLRXP6ZM

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал #velescapital #аналитика #инвестиции #фондовыйрынок

"Расстановка сил" с Валентиной Савенковой - о ключевых событиях предстоящей недели 11 - 15 марта:

- Индекс Мосбиржи: выход из боковика вверх на фоне роста волатильности.
- Стагнация на валютном и товарном рынке.
- Предвыборное ралли: что дальше?
- Сезон отчетностей продолжается.

Видео: https://www.youtube.com/watch?v=F4VpvEQyIQw

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал #velescapital #аналитика #инвестиции #рубль #фондовыйрынок

События дня 12 марта 2024

• отчет по рынку труда Великобритании за январь (10.00 мск)
• окончательный индекс потребительских цен Германии за февраль (10.00 мск)
• новые кредиты в Китае (11.00 мск)
• встреча Еврогруппы (13.00 мск)
• ежемесячный отчет ОПЕК (14.00 мск)
• индекс потребительских цен США в феврале (15.30 мск)
• ежемесячный отчет Минэнерго США по рынку нефти (19.00 мск)
• финансовые результаты Сбербанка за февраль 2024 года по РСБУ
• финансовые результаты М. Видео за 2023 год по МСФО

Сбербанку предстоит подтвердить реальность амбициозных планов по прибыли

#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций

В акциях Мечела прослеживается неуверенность

Коррекционные покупки наблюдались в акциях Мечела и Распадской. По оценкам Kpler, тем временем, экспорт российского угля в Азию до января текущего года снижался в течение шести месяцев подряд и вернулся к росту в месячном исчислении лишь в феврале. Объемы экспорта в азиатский регион во 2-м полугодии прошлого года падали, в частности, во многом из-за роста стоимости фрахта после достижения пиковых значений поставок в весенний период. В феврале сам Мечел сообщил о сокращении чистой прибыли в 2023 году на 65%, до 22,3 млрд руб, а EBITDA – на 25%, до 86,34 млрд руб. Новостей по потенциальным дивидендам компании за прошлый год на данный момент не поступило.

С технической точки зрения обыкновенные акции Мечела после нисходящей коррекции в феврале пытаются вернуться к росту и подошли к сопротивлению 301,50 руб (средняя полоса Боллинджера недельного графика) при росте гистограммы и линий MACD, дающих надежду на дальнейшее повышение. Бумагам, однако, при бычьем сценарии еще предстоит закрепиться выше долгосрочного сопротивления 335,50 руб и пика 2023 года 345,87 руб с перспективами развития повышения к 365 руб и 401 руб (максимумы с 2011 года). Можно предположить, что потенциальный рост акций может быть обеспечен надеждами на дивиденды, которые, однако, возможны прежде всего по привилегированным бумагам. Неспособность преодолеть ближайшие сопротивления также укажет на риски развития нисходящего тренда и обновления февральского минимума 262,40 руб.

Аналитик: Елена Кожухова

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Подписаться на аналитику

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ

Северсталь: Ставка на сталь

Акции российских сталеваров в последние месяцы продемонстрировали мощный рост на сопоставимом друг с другом уровне, однако мы полагаем, что наилучшей ставкой на дальнейшее восстановление мирового рынка стали является Северсталь. Несмотря на более высокую оценку по форвардному EV/EBITDA 2024П 5,1х в сравнении с коллегами по цеху, Северсталь обладает наиболее привлекательным инвестиционным профилем. По итогам 2023 г. компания получила хороший свободный денежный поток и рекомендовала дивиденд в размере 191,5 руб. на акцию с коэффициентом выплат 134% FCF. Согласно нашим расчетам, благодаря росту внутренних цен на сталь и распродаже накопленных в прошлом году запасов слябов дивиденд компании в 2024 г. возрастет до 227 руб. на акцию с доходностью 13,2% к текущим котировкам. Мы устанавливаем рекомендацию «Покупать» для бумаг Северстали с целевой ценой 2 028 руб. Также мы отмечаем, что на горизонте свыше 3 лет вполне вероятен новый циклический подъем на мировом рынке стали с возвратом цен стальной продукции на пиковые уровни 2021 г. В таком случае годовой дивиденд Северстали при текущем валютном курсе вполне может составить 400 руб. на акцию, что откроет котировкам путь к 3 000 руб.

Подробности смотрите во вложении

Аналитик: Василий Данилов

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Подписаться на аналитику

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #Северсталь

События дня 13 марта 2024

• ВВП, промышленное производство, торговый баланс Великобритании в январе (10.00 мск)
• объем новых кредитов Китая (11.00 мск)
• промышленное производство еврозоны в январе (13.00 мск)
• торговый баланс России в январе (17.00 мск)
• отчет Минэнерго США о запасах нефти и нефтепродуктов (17.30 мск)
• индекс потребительских цен России в феврале (19.00 мск)
• квартальные результаты Dollar Tree

Фондовые площадки адаптируются к высокой инфляции

#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций

Первичный рынок: «Евротранс»

ПАО «Евротранс» (рейтинг «А-» от АКРА) 14 марта откроет сбор заявок на облигации серии 001Р-02 объемом 2 млрд рублей.

Книга заявок предварительно откроется с 11:00 (мск) до 16:00 (мск).

Ориентир ставки 1-12-го купонов составит 17% годовых, 13-18-го купонов - 16,5% годовых, 19-24-го - 16% годовых, 25-36-го купонов - 15,5% годовых, 37-48-го купонов - 15% годовых, 49-60-го купонов - 14,5% годовых, 61-77-го купонов - 14% годовых, 78-84-го купонов - 13,5% годовых. Купоны ежемесячные.

По выпуску будет предусмотрена амортизация: в даты выплаты 54-го, 60-го, 66-го и 72-го купонов - будет погашено по 12,5% от номинала, в даты выплаты 78-го и 84-го купонов - по 25% от номинала.

Об эмитенте: Группа компаний «Евротранс» (бренд «Трасса») осуществляет розничную продажу топлива всех марок и более 10 тыс. наименований товаров на автозаправочных комплексах, оптовую продажу топлива с собственной нефтебазы, продажу незамерзающей стеклоомывающей жидкости собственного производства, перевозку топлива бензовозами, также предоставляет услуги по проектированию и строительству АЗК. Компания включена в перечень системообразующих организаций российской экономики.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#Первичныйрынок

МТС. Финансовые результаты 4Q2023

Аналитики пересмотрели оценки по выручке и OIBDA МТС в большую сторону на фоне стабильного развития основного бизнеса и динамичного роста новых направлений.

Видео: https://youtu.be/jTWf98O5oyY

Аналитик: Артем Михайлин

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Подписаться на аналитику

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #рынок_акций #МТС

Акции Черкизово подходят к психологически важному уровню 5000 руб

Черкизово является одной из дивидендных историй текущего сезона с рекомендованными выплатами по итогам 2023 года 205,38 руб с текущей доходностью около 4,3% и закрытием реестра 7 апреля в случае одобрения дивидендов акционерами на собрании 27 марта.

В целом акции Черкизово после просадки в конце прошлого года продолжают движение к его пику 4991 руб и психологически важной отметке 5000 руб при умеренно оптимистичных технических сигналах. Так, гистограмма и линии MACD дают сигнал на покупку, но стоит учитывать возможную осторожность инвесторов у значения 5000 руб при дивидендной доходности менее 5%. Закрепление выше 5000 руб, однако, может открыть новые горизонты роста. Среднесрочная поддержка расположена у 4350 руб (нижняя полоса Боллинджера дневного графика). Можно предположить, что акции Черкизово будут развивать повышение в случае общего оптимизма на российском рынке, а на данный момент представляются ставкой на получение итоговых годовых выплат и потенциальный рост стоимости компании, которая в 2023 году увеличила чистую прибыль более чем в два раза, с 14,9 млрд до 33 млрд руб.

Аналитик: Елена Кожухова

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Подписаться на аналитику

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ

События дня 14 марта 2024

• ежемесячный отчет по рынку нефти МЭА (12.00 мск)
• объем новых кредитов в Китае (13.00 мск)
• индекс цен производителей США в феврале (15.30 мск)
• розничные продажи США в феврале (15.30 мск)
• еженедельные данные по обращениям за пособиями по безработице в США (15.30 мск)
• совет директоров Группы Позитив по дивидендам за 2023 год
• финансовые результаты Новабев Груп, ТКС Холдинг за 2023 г по МСФО
• квартальные результаты Adobe

За рубежом ждут данных по инфляции, а в России – новых IPO

#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций

Куда инвесторы могут направить деньги, полученные от обмена заблокированными активами?

Полагаю, что полностью деньги, полученные от обмена заблокированных активов, на российский фондовый рынок не вернутся. На данный момент процедура будет запущена для мелких портфелей объемом до 100 тыс. рублей (в более крупных портфелях активы обменять можно будет частично, в пределах тех же 100 тысяч рублей). То есть в первую очередь свои деньги обратно получат мелкие инвесторы. Для многих из них это была вся сумма имеющихся накоплений, которые они однажды инвестировали и потеряли больше чем на 2 года. Вряд ли все они будут готовы нести их снова в рынок.

Тем не менее, частичный возврат средств на рынок возможен и даже вероятен. В сентябре прошлого года объем заблокированных активов на счетах россиян оценивался в сумму около 1,5 трлн. рублей. Денег на счетах типа С у иностранных инвесторов для полного выкупа недостаточно, именно с этим связано 100-тысячное ограничение на обмен от одного инвестора. При этом общий объем торгов на рынках Московской биржи в феврале 2024 года составил 111,4 трлн рублей (в среднем – более 5 трлн рублей в день). Таким образом, даже возвращение всех 1,5 трлн заблокированных активов в один месяц не окажет на рынок принципиального влияния, а с учетом того, что эта процедура будет растянута во времени – какого-то яркого воздействия мы можем и не увидеть.

При этом успешный старт и завершение процедуры обмена могут подстегнуть интерес и доверие инвесторов к рынку и способствовать более активным инвестициям.

На данном этапе, при сохранении высокого уровня ключевой ставки, приоритеты частных инвесторов разделяются между долговым рынком и рынком акций. На долговом рынке спросом пользуются надежные облигации (ОФЗ, первый эшелон) и облигации 2-3 эшелона с приемлемым уровнем кредитного качества (с кредитным рейтингом от ВВВ+ по национальной шкале). На рынке акций приоритет отдается дивидендным историям с хорошим потенциалом роста (Сбербанк, Лукойл, акции металлургических компаний), а также бумагам, находящимся в процессе редомициляции (их инвесторы покупают в надежде как на рост без инфраструктурных ограничений, так и на возвращение к дивидендным выплатам).

Самым существенным фактором роста в ближайшее время (2-3 ближайших месяца, в которые влияние разблокированных активов будет еще неактуальным) может стать дивидендное ралли, а на более среднесрочную перспективу (3-9 месяцев) — риторика и действия Банка России в вопросах денежно-кредитной политики и снижения ключевой ставки. Текущий уровень ключевой ставки буквально не оставляет рынку акций возможностей для активного роста, но любые тенденции к ее снижению могут вызвать энтузиазм покупателей акций и вывести индекс Мосбиржи на новые максимумы.

Валентина Савенкова

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза

АЛРОСА: Финансовые результаты за 2023 год

АЛРОСА представила нейтральные финансовые результаты за 2023 г. Выручка увеличилась на 9%, EBITDA – на 2% с рентабельностью 41% против 43% в 2022 г. Что ожидаем в 2024 году и наша целевая цена по компании в видео.

Василий Данилов, аналитик ИК "ВЕЛЕС Капитал"

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Подписаться на аналитику

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #рынок_акций #Алроса

Полиметалл: Прогноз результатов (2П23 МСФО)

15 марта Полиметалл представит финансовые результаты по МСФО за 2-е полугодие и весь 2023 г. Мы ожидаем, что во 2-м полугодии 2023 г. выручка компании снизится на 1,6% г/г, до 1 725 млн долл., на фоне более низких продаж золота и серебра. При этом EBITDA вырастет на 37,8% г/г, до 815 млн долл., с рентабельностью 46,5% против 33,7% годом ранее. Улучшение рентабельности связано с сокращением себестоимости на унцию на фоне ослабления рубля. В то же время свободный денежный поток по итогам 2023 г. уйдет в отрицательную зону из-за роста оборотного капитала вследствие значительного увеличения запасов. Мы не ожидаем, что Полиметалл даст рекомендацию по дивидендам вместе с публикацией финансовой отчетности, и полагаем, что решение по выплатам может быть принято не раньше мая 2024 г., когда будет анонсирована новая стратегия компании, в том числе по дивидендной политике.

Наша рекомендация по бумагам Полиметалла находится на пересмотре.

Аналитик: Василий Данилов

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #рынок_акций #Полиметалл

НоваБев Групп в четверг сообщила о сокращении чистой прибыли по МСФО в 2023 году на 4%, до 8,064 млрд руб при увеличении EBITDA на 11%, до 19,284 млрд руб и росте выручки на 20%, до 116,9 млрд руб. 18 марта совет директоров НоваБев Групп примет решение по дивидендам за 2023 год. Ранее компания уже выплатила дивиденды за 1-е полугодие и 9 месяцев 2023 года с доходностью 5,6% и 2,5% соответственно.

С технической точки зрения акции НоваБев Групп с конца 2023 года развивают восстановление с локальных минимумов и подошли к пику 2023 года 6066 руб, недалеко от которого силы покупателей пошли на спад. В четверг бумаги падают на повышенных объемах, очевидно, в связи с отсутствием позитивных сюрпризов в годовых результатах и перспективами сдержанных итоговых дивидендов.

Гистограмма и линии MACD дневного графика, в частности, снижаются, но акции пока удерживают ближайшие поддержки 5700 руб и 5550 руб (средняя и нижняя полоса Боллинджера). Закрепление ниже указанных отметок укажет на риски пробоя 5400 руб. В целом акции НоваБев выглядят стабильно и в ближайшие месяцы могут стать ставкой на сдержанные дивиденды и потенциальный рост российского рынка в целом со следующей целью движения 6300 руб при закреплении выше 6066 руб.

Аналитик: Елена Кожухова

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Подписаться на аналитику

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ

Русал: Прогноз результатов (2П23 МСФО)

15 марта Русал представит финансовые результаты по МСФО за 2-е полугодие и весь 2023 г. Согласно нашим расчетам, выручка компании во 2-м полугодии 2023 г. сократится на 7,0% г/г, до 6 346 млн долл., на фоне более низких мировых цен на алюминий. В то же время EBITDA продемонстрирует рост в 2,3 раза г/г, до 502 млн долл., с рентабельностью 7,9% против 3,2% годом ранее. Свободный денежный поток по итогам 2023 г. выйдет в положительную зону и составит 375 млн долл. благодаря распродаже накопленных ранее запасов. Дивиденды Норникеля за 9 месяцев 2023 г. в объеме около 390 млн долл. поступили на счета Русала лишь в начале 2024 г., поэтому их влияние на долговой профиль компании не будет отражено в грядущей отчетности. Несмотря на определенное улучшение рентабельности, долговая нагрузка Русала на конец 2023 г. по-прежнему останется высокой со значением чистый долг/EBITDA 7,2х. Также мы отмечаем, что расходы компании на обслуживание долга в размере 480 млн долл. превышают свободный денежный поток. На этом фоне мы не ожидаем возобновление дивидендных выплат Русала в обозримой перспективе.
Наша рекомендация по бумагам Русала находится на пересмотре.

Аналитик: Василий Данилов

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #рынок_акций #Русал

События дня 15 марта 2024

• промышленное производство США в феврале (16.15 мск)
• предварительный индекс потребительского доверия и инфляционных ожиданий Университета Мичиган за март (17.00 мск)
• собрание акционеров Новатэка по дивидендам за 2023 год
• финансовые результаты ЛСР за 2023 год по МСФО
• начало голосования на президентских выборах в РФ

На рынке может сохраниться осторожность перед выборами

#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций